2012年國際收支分析報告

1、內(nèi)容摘要2009年，在世界各國大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動下，全球經(jīng)濟(jì)觸底反彈，復(fù)蘇跡象 日益凸顯。但國際金融危機(jī)影響仍然存在，我國國際收支交易活動總體上放緩，貨物貿(mào) 易、服務(wù)貿(mào)易、直接投資等主要項目收支規(guī)模較 2008年有所下降。到了 2010年，全球 經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，但在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響下，國際金融市場出現(xiàn)較大波動。 我國繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。我國涉外經(jīng)濟(jì)總體趨于活躍，國際 收支交易呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，總體規(guī)模創(chuàng)歷史新高，與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為95%較2009年上升13個百分點，貿(mào)易、投資等主要項目交易量均較快增長。然而在 2011年， 國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜多變。國際上，

2、歐美債務(wù)危機(jī)不斷發(fā)酵，世界經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，國際 金融市場動蕩加劇；國內(nèi)看，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增速溫 和回落，物價漲幅得到初步控制，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生性進(jìn)一步增強。涉外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持健 康發(fā)展勢頭。對外經(jīng)濟(jì)交往更加活躍，全年國際收支交易總規(guī)模較2010年增長22%總體看，近三年來，我國國際收支順差式失衡問題依然突出。受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響， 我國資本和金融項目順差年內(nèi)呈現(xiàn)一定波動。經(jīng)常項目、資本和金融項目持續(xù)保持“雙 順差”格局，經(jīng)常項目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為逐年下降，國際收支狀況持續(xù)改善。2012 年，預(yù)計我國國際收支仍總體保持順差格局，但順差規(guī)模將繼續(xù)穩(wěn)步回落，短 期

3、波動可能加大。下一階段，外匯管理工作將把握好“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，鞏固 和擴(kuò)大應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊成果，進(jìn)一步提高外匯管理服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，穩(wěn)步推 進(jìn)貿(mào)易外匯管理等重點領(lǐng)域改革，防范和打擊“熱錢”流入，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā) 展。目錄一、（一）、國際收支總差額分析（二）、經(jīng)濟(jì)政策對國際收支狀況的影響分析（三）、金融政策對國際收支狀況的影響分析（四）、及重大國際事件對中國近三年國際收支狀況的影響進(jìn)行分析二、項目分析（1）貨物項目的分析（重點分析）貨物貿(mào)易順差與逆差的分析貨物進(jìn)出口數(shù)量與價格的分析（2）服務(wù)項目的分析（3）收入項目的分析（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移的分析（5）資本項目的分析（重點項目）(6

4、)對官方儲備資產(chǎn)變動項目的分析黃金儲備變化的分析 外匯儲備變化的分析(重點分析)(7)錯誤和遺漏項目的分析(一)、國際收支總差額分析表1-22007年2008年2009年2010 年2011 年2007-2011 年 國際收支順 差結(jié)構(gòu)表1-2 2007-2011 年 國際收支順差結(jié)構(gòu)單位：億美元項目國際收支總差額44914587442052474228經(jīng)常項目差額35404124261123782017占國際收支總差額比重78.8%89.9%59.1%45.3%47.7%與GDP之比10.1%9.1%5.2%4.0%2.8%資本和金融項目差額951463180828692211占國際收支總2

5、1.2%10.1%40.9%54.7%52.3%差額比重與GDP之比2.7%1.0%3.6%4.8%3.0%數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，國家統(tǒng)計局。差額形成的原因分析我國經(jīng)濟(jì)中儲蓄大于消費的結(jié)構(gòu)性失衡。長期以來，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要特點之一 是低消費、高儲蓄。我國最終消費率占 GDP的比重已從上世紀(jì)80年代超過62%下降到 2005年的52.1%,居民消費率也從1991年的48.8%下降到2005年的38.2%,均達(dá)歷 史最低水平。儲蓄率則從 2001年的38.9%上升到2005年的47.9% , 5年間快速增長了 9個百分點。消費不足帶來儲蓄過高，而高儲蓄帶來的是則高放貸和高投資。 在國內(nèi)消費

6、不旺的狀況下，高投資形成的過剩產(chǎn)能只能通過對外出口來釋放，由此導(dǎo)致了不斷擴(kuò)大 的貿(mào)易順差。我國長期實施的出口導(dǎo)向政策。改革開放以來，為解決資金、外匯短缺與經(jīng)濟(jì)發(fā)展 的矛盾，我國采取了一系列鼓勵出口的優(yōu)惠政策，發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟(jì)，尤其是1994年人民幣匯率的并軌改革更是有力地促進(jìn)了出口。1998年以后，應(yīng)對亞洲金融危機(jī)以后出口乏力、內(nèi)需不振的形勢，國家調(diào)整了出口退稅率，同時采取一系列措施鼓勵擴(kuò)大出口和利用外資；2001年底，我國加入世貿(mào)組織；2005年初，紡織品配額被取消。這些有 利于外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施的實施和體制環(huán)境的形成，都使得我國出口商品競爭優(yōu) 勢得以進(jìn)一步發(fā)揮，出口高速增長。國內(nèi)長

7、期實行的對外資的優(yōu)惠政策。鼓勵外資進(jìn)入的各種優(yōu)惠政策使得國外資金可 以通過合資和直接投資的方式進(jìn)入中國。外商直接投資的進(jìn)入帶來的外匯流入并不是以 購買外國資本品的方式，即通過經(jīng)常項目逆差的形式流出，而是這些外商將直接投資帶 來的外匯簡單地賣給中國人民銀行，然后用換來的人民幣購買國內(nèi)資本品，投資生產(chǎn)的 產(chǎn)品進(jìn)一步通過出口產(chǎn)生經(jīng)常項目順差，從而產(chǎn)生了 雙順差”的格局。國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移。通過分析十多年來的海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們可以得出以下結(jié) 論：第一，在雙邊貿(mào)易中，我國順差增加較大的市場主要是美國、歐盟和香港，而同一 時期我國對亞洲地區(qū)卻由順差轉(zhuǎn)變?yōu)槟娌?；第二，在商品結(jié)構(gòu)上，我國順差集中在工業(yè) 制成

8、品，尤其是輕紡和機(jī)電產(chǎn)品上，而同一時期初級產(chǎn)品進(jìn)出口卻由順差變?yōu)槟娌?；?三，從經(jīng)營主體看，外商投資企業(yè)進(jìn)出口已經(jīng)由逆差變?yōu)轫槻?；第四，從貿(mào)易方式看， 加工貿(mào)易順差遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一般貿(mào)易順差。如果也對比一下同期我國一些主要貿(mào)易伙伴國的 統(tǒng)計，就會發(fā)現(xiàn)，在我國對美、歐貿(mào)易順差迅速增加同時，亞洲幾個主要經(jīng)濟(jì)體對美、 歐的順差是逐漸縮小的。也就是說，原來設(shè)在亞洲其他幾個經(jīng)濟(jì)體的加工出口產(chǎn)業(yè)，尤 其是其末端加工工序，已經(jīng)大量轉(zhuǎn)移到我國，這樣也就把他們對美、歐的貿(mào)易順差轉(zhuǎn)移 了過來。所以，十多年來我國商品進(jìn)出口的迅速增長和順差的擴(kuò)大，與國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 的調(diào)整、一部分加工出口產(chǎn)業(yè)以外商投資形式由其他亞洲經(jīng)濟(jì)體向

9、我國轉(zhuǎn)移有著直接的 關(guān)系。這歸根到底是我國在世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的分工角色造成的。全球過剩流動性的輸入2001年以來，美聯(lián)儲開始實施了長達(dá)兩年多的低利率政策, 與其寬松的貨幣政策同步，我國資本項目順差開始持續(xù)增長，人民幣匯率升值的國際壓 力也日益高漲，這些事件均不是巧合。事實上，正是由于世界三大經(jīng)濟(jì)體長期的低利率 政策，創(chuàng)造了全球過剩的流動性，推動石油價格和全球資產(chǎn)價格上漲，也強行推動著過 剩的流動性流入我國資本市場和房地產(chǎn)市場，我國開始被動地被制造流動性過剩。四、促進(jìn)國際收支平衡及宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策建議（一）在進(jìn)行國際收支平衡及宏觀調(diào)控政策搭配時，要做好五個結(jié)合：短期政策和中長期政策的結(jié)合。不同指

10、標(biāo)周期不同，要保持各項政策的前瞻性，從容 應(yīng)對世界金融危機(jī)可能向好的也可能向壞的方面演變。國內(nèi)政策和對外政策的結(jié)合。 在宏觀經(jīng)濟(jì)政策四大目標(biāo)結(jié)合時，控制國際收支差率和外經(jīng)比率，通過內(nèi)外政策的搭配 化解內(nèi)外均衡的沖突。總量政策和結(jié)構(gòu)政策的結(jié)合。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，由需求結(jié)構(gòu) 被動的變化到主動的調(diào)整、由需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變到供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整。宏觀政策和微觀政策 的結(jié)合。要協(xié)調(diào)地方和中央、政府和企業(yè)之間目標(biāo)。防止地方、企業(yè)各行其是，不顧宏 觀利益和長遠(yuǎn)效益。（D外匯政策和其他政策的結(jié)合。保持國際收支平衡和匯率穩(wěn)定、凋 控國際收支差率和外匯儲備率等，外匯政策是重要方面，但其作用主要在外匯兌換環(huán)節(jié)， 因此貿(mào)易、外資

11、、外債等前位環(huán)節(jié)的政策也要加強配合。（二）實施積極的財政政策和謹(jǐn)慎的貨幣政策。穩(wěn)定出口和增長、鼓勵個人消費均需要低稅，而來自普遍陷于困境的企業(yè)、重挫的股市 和蕭條的房地產(chǎn)業(yè)等方面的稅收減少，赤字政策在危機(jī)時期又風(fēng)險很大，故寬松的財政 政策是難于為繼的。鑒于國內(nèi)外資金面十分寬松而經(jīng)濟(jì)增長難于很快提升，因而實施貨 幣政策要審慎、由偏松轉(zhuǎn)偏緊，關(guān)鍵在于保持信貸投放的有效性，切不可流入股市和房 地產(chǎn)。（三）實施低水平（即國際收支規(guī)模?。┑膰H收支平衡政策，對內(nèi)實施適度投資和擴(kuò)大消費的政策。這是在國際收支順差縮小情況下穩(wěn)定 差率、保持國際收支平衡、防范世界金融危機(jī)沖擊和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的策略措施。為 此

12、要轉(zhuǎn)變出口依賴型且以出口加工貿(mào)易為重的經(jīng)濟(jì)增長方式，并擴(kuò)大內(nèi)需、增加消費以 彌補外需下降。但過度投資因內(nèi)外需求不足將難于實現(xiàn)收益、影響經(jīng)濟(jì)再循環(huán)，且不利 于防通脹。目前應(yīng)通過強化財政手段，改善民生、促進(jìn)消費，增加農(nóng)業(yè)投入以促進(jìn)農(nóng)村 消費，普遍地提高基礎(chǔ)性的消費水平以促進(jìn)內(nèi)部循環(huán)；推動股權(quán)全民化和住房福利化以 增強消費支出預(yù)期，促進(jìn)國民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為消費和投資、促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā) 展的健康結(jié)合。（四）實行國際收支結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策相結(jié)合。促進(jìn)內(nèi)外均衡。我國出口、貿(mào)易順差持續(xù)大幅增長，主要是依賴初級產(chǎn)品出口、通過充 當(dāng)“世界加工廠”方式、借助大量引進(jìn)外資來實現(xiàn)，形成了現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和國際

13、收支 結(jié)構(gòu)格局。這在世界金融危機(jī)中遭受了很大的沖擊.而且將不能適應(yīng)危機(jī)之后各國國際 收支變化聯(lián)動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。我們必須調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策。淘汰一 些落后的、嚴(yán)重過剩的生產(chǎn)能力，優(yōu)化進(jìn)出口商品、利用外資項目、對外投資的結(jié)構(gòu)， 促進(jìn)過剩的出口產(chǎn)能與擴(kuò)大內(nèi)需接軌，外需下降與消費擴(kuò)大互補，引進(jìn)外資與對外投資 均衡。實現(xiàn)以投資收益順差不斷增加來彌補貿(mào)易順差的減少。（五）實施靈活的管制性調(diào)控政策，運用外匯儲備擴(kuò)大進(jìn)口。繼續(xù)樹立外匯收支均衡管理理念，堅持資本項目管理，強化對跨境資金流動的監(jiān)管，防范投機(jī)資金沖擊的影響。在既糾偏差又防逆轉(zhuǎn)前提下積極運用外匯儲備 加大對重要物資的進(jìn)口、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換

14、和結(jié)構(gòu)調(diào)整，結(jié)合平衡要求戰(zhàn)略性地組織對外進(jìn) 行實業(yè)投資。進(jìn)而降低國際收支差率、外匯儲備率、外經(jīng)比率以調(diào)節(jié)國際收支，實現(xiàn)內(nèi) 外均衡。（六）保持匯率、利率和物價穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支平衡和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。匯率、內(nèi)外資金利率差、價格差.是影響國際收支平衡的重要因素。無論在當(dāng)前還是中 長期，均需要保持匯率、利率和物價穩(wěn)定。尤其是近兩年人民幣匯率升值使匯率對進(jìn)出 口和國際收支調(diào)節(jié)的邊際效應(yīng)逐漸增大，但匯率繼續(xù)升值在當(dāng)前對企業(yè)進(jìn)出口、國際收 支和外匯儲備就會變得越來越不利。（七）降低我國過高的儲備率。加快改革我國初次收入分配制度和工資形成機(jī)制改革。大力發(fā)展金融市場，完善金融運 行法律、法規(guī)的建設(shè)。中央銀行應(yīng)當(dāng)繼

15、續(xù)加息，并提高法定準(zhǔn)備金率，控制流動性。（八）調(diào)整進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力。把我國的勞動和資本密集型產(chǎn)業(yè)努力改造成技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品的附加值，使產(chǎn) 品更有技術(shù)含量，能用更少的人力物力獲得更多的利潤。（九）實施“走出去”戰(zhàn)略，擴(kuò)大對外投資。國家應(yīng)該要支持企業(yè)到境外去發(fā)展，尤其是去發(fā)展有技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)，這樣就能彌補我們境內(nèi)的不足。（二）經(jīng)濟(jì)政策及其對國際收支狀況的影響分析（一）2009年是新世紀(jì)以來我國涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為困難的一年。面對200孫四季度以來國際金融危機(jī)持續(xù)擴(kuò)散蔓延，國家全面實施并不斷豐富完善應(yīng)對國際金融危機(jī)的一 攬子計劃和政策措施，主要措施包括：1.1、 、出臺穩(wěn)定外需政策

16、。加快調(diào)整加工貿(mào)易政策，從限制類目錄和禁止類目錄中分 別剔除1730個和106個十位商品編碼。完善機(jī)電產(chǎn)品出口政策，2009年8月以來，先后5次 調(diào)整機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率，退稅率達(dá)到 17%的機(jī)電產(chǎn)品約占機(jī)電產(chǎn)品總稅號的 70%,覆 蓋了機(jī)電產(chǎn)品出口的60%。出臺421億美元大型成套設(shè)備出口融資保險專項安排以及優(yōu)惠 出口買方信貸100億美元。在廣東、上海等部分地區(qū)開展跨境貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。 完善出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查7制度，提高預(yù)收貨款和延期付款等基礎(chǔ)比例，調(diào)增 2009年度金 融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)用于支持企業(yè)貿(mào)易融資。1.2、 轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，促進(jìn)貿(mào)易平衡。大力實施科技興貿(mào)戰(zhàn)略，新增20家科

17、技興貿(mào)創(chuàng)新基地，積極擴(kuò)大機(jī)電和高新技術(shù)產(chǎn)品出口，同時著力擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零 部件和重要能源資源進(jìn)口。修訂出臺禁止進(jìn)口限制進(jìn)口技術(shù)管理辦法、鼓勵進(jìn)口技術(shù)和產(chǎn)品目錄等相關(guān)規(guī)定和措施，進(jìn)一步完善技術(shù)進(jìn)出口管理體制。修改完善了服 務(wù)貿(mào)易發(fā)展規(guī)劃綱要，制定完善服務(wù)貿(mào)易促進(jìn)政策。加快落實促進(jìn)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展， 在財政、稅務(wù)、信貸、外匯等管理環(huán)節(jié)出臺多項配套措施，支持20個示范城市開展服務(wù)產(chǎn)業(yè)外包。大力促進(jìn)重點領(lǐng)域服務(wù)出口，重點支持文化、中醫(yī)藥、軟件等領(lǐng)域的服務(wù)出 口。1.3、 加強對外資引導(dǎo)，提高利用外資質(zhì)量。簡化審批程序，下放融資租賃、投資性 公司等外資企業(yè)審批權(quán)限。加強對外商投資的引導(dǎo)，出臺鼓勵

18、外商投資研發(fā)中心的稅收 政策。修訂中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)目錄，推動外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。加快生態(tài) 園區(qū)建設(shè)，增強了開發(fā)區(qū)的產(chǎn)業(yè)集聚功能和節(jié)能減排、集約利用資源方面的示范效應(yīng)。 鼓勵境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入境內(nèi)市場開展中長期證券投資，將單家合格境外機(jī)構(gòu)投資者投 資額度上限由8億美元調(diào)整至10億美元，將養(yǎng)老基金、保險基金、開放式中國基金等進(jìn)行 中長期投資的本金鎖定期縮短至3個月。1.4、 支持“走出去”戰(zhàn)略。出臺境外投資管理辦法，進(jìn)一步改善國內(nèi)企業(yè)對外投資環(huán)境。發(fā)布162個國家和地區(qū)的對外投資合作國別（地區(qū)）指南，整合建成對外投資 合作信息服務(wù)系統(tǒng)。鼓勵企業(yè)在發(fā)達(dá)國家設(shè)立研發(fā)中心，支持以獲取能源資源

19、、先進(jìn)技 術(shù)和營銷網(wǎng)絡(luò)為目標(biāo)的并購?fù)顿Y。境外直接投資外匯資金來源審核和資金匯出核準(zhǔn)調(diào)整 為登記管理，在匯兌環(huán)節(jié)上對境外直接投資基本不再限制。允許符合條件的各類國內(nèi)企 業(yè)在一定限額內(nèi)使用自有外匯或人民幣購匯等多種方式進(jìn)行境外放款，支持境內(nèi)企業(yè)對 外投資。1.5、 反對各種形式的貿(mào)易保護(hù)主義，維護(hù)公正合理的貿(mào)易投資環(huán)境。針對國際金融 危機(jī)爆發(fā)后貿(mào)易摩擦明顯增多的嚴(yán)峻形勢，利用 G2（&融峰會等各種多邊、雙邊場合，堅 決反對貿(mào)易保護(hù)主義。通過 WT夠邊平臺，妥善處理美國等國玩具進(jìn)口措施、日本肯定列 表制度、歐盟危險化學(xué)物質(zhì)分類等對我國有較大影響的技術(shù)性貿(mào)易摩擦，維護(hù)了我企業(yè) 和產(chǎn)業(yè)的正當(dāng)利益

20、。進(jìn)一步加強貿(mào)8易救濟(jì)和反壟斷調(diào)查，200處對外發(fā)起反傾銷調(diào)查8起、反補貼調(diào)查3起。積極開展經(jīng)營 者集中反壟斷審查執(zhí)法，依照反壟斷法對可口可樂公司收購匯源公司不予批準(zhǔn)，有 條件批準(zhǔn)英博啤酒公司收購AB卑酒公司，促進(jìn)了市場公平競爭。（二）2010牛，我國注重統(tǒng)籌國內(nèi)發(fā)展和對外開放， 涉外經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整取得顯著進(jìn)展。 主要措施包括：2.1、 加大貿(mào)易政策調(diào)整力度，改善貿(mào)易平衡狀況。嚴(yán)格控制“高耗能高污染和資源性” 產(chǎn)品出口，取消406個稅號產(chǎn)品的出口退稅。加快推進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級，修改加工貿(mào) 易管理辦法，將44種“兩高”商品列入加工貿(mào)易禁止類目錄。利用國家融資保險專項安 排支持成套設(shè)備出口，累計支持

21、項目75個，合同金額221億美元。積極擴(kuò)大進(jìn)口，利用進(jìn) 口貼息政策支持先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備、重要能源原材料進(jìn)口。2010年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點擴(kuò)大到全國20個地區(qū)，涵蓋貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目業(yè)務(wù)，出口試 點企業(yè)從365家擴(kuò)大到67724家。201辦12月起，將7個省（市）開展的進(jìn)口付匯核銷制度 改革試點推廣到全國。在全國4個?。ㄊ校╅_展出口收入存放境外試點，允許企業(yè)在境外 存放具有真實合法交易背景的出口收入。上述措施的實施，加大貿(mào)易政策調(diào)整力度，改善 貿(mào)易平衡狀況。優(yōu)化了進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，降低了 “兩高”商品的出口，增加了成套設(shè)備的出 口，同時在一定程度上促使經(jīng)常項目下貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易

22、的進(jìn)口增加。2.2、 出臺關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見，修訂外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目 錄，鼓勵外資投向高端制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。出臺引導(dǎo)外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移的指導(dǎo) 意見，修訂中西部外商投資優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)目錄，促進(jìn)中西部地區(qū)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。以發(fā)展 服務(wù)外包為重點，出臺近30項支持性政策，鼓勵跨國公司在國內(nèi)設(shè)立地區(qū)總部、研發(fā)中 心。上述措施的實施目的在于轉(zhuǎn)變利用外資政策，提高利用外資質(zhì)量。2010年，全國服務(wù)外包企業(yè)突破1萬家，離岸服務(wù)外包業(yè)務(wù)執(zhí)行金額接近 150億美元。同時，加強了對境 外機(jī)構(gòu)流入房地產(chǎn)市場的管理，優(yōu)化外資的產(chǎn)業(yè)分布。在一定程度上優(yōu)化了資本的利用 結(jié)構(gòu)，促使外資的合理流動，對資本和金

23、融項目產(chǎn)生了積極的影響。2.3、 支持“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵企業(yè)有序開展對外投資。加強對“走出去”企業(yè)的融 資支持和服務(wù)保障，支持有條件的企業(yè)開展境外投資合作與并購。積極探索人民幣跨境 資本項目業(yè)務(wù)，以個案方式開展人民幣對外直接投資試點。上述措施的實施有利于我國 在外直接投資，促使資本和金融項目的合理變動。（三）2011年，我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，外貿(mào)、外資和外匯領(lǐng)域的政策調(diào)整取得成效，國際收支狀況進(jìn)一步趨向平衡。主要措施包括:3.1、 貿(mào)易政策：“穩(wěn)出口、擴(kuò)進(jìn)口”，促進(jìn)貿(mào)易平衡和結(jié)構(gòu)升級。取消部分鋼材、有 色金屬加工材等406個稅號的退稅率，抑制“兩高一資”及部分農(nóng)產(chǎn)品出口。積極擴(kuò)大 進(jìn)口，

24、自7月1日起先后取消或大幅下調(diào)汽油、柴油等原材料，以及千萬噸煉油設(shè)備、 天然氣管道運輸設(shè)備等重大技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口關(guān)稅和增值稅。在戛納峰會上宣布，對同中 國建立外交關(guān)系的最不發(fā)達(dá)國家的 97煩目產(chǎn)品給予零關(guān)稅彳f遇。公布關(guān)于 2012年關(guān) 稅實施方案的通知，明確適用進(jìn)口暫定稅率的730多種商品平均稅率為4.4%,比最惠國 稅率低50%Z上。加快加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級的步伐，通過稅收杠桿鼓勵來料加工企業(yè)轉(zhuǎn)型為 法人企業(yè)。發(fā)布服務(wù)貿(mào)易發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要，提高服務(wù)貿(mào)易在對外貿(mào)易中的比 重。3.2、 直接投資和金融政策：規(guī)范和引導(dǎo)并重，促進(jìn)“引進(jìn)來”與“走出去”雙向合理 發(fā)展。建立我國跨部門的外國投資者并購

25、境內(nèi)企業(yè)安全審查制度，出臺相關(guān)管理規(guī)定。 修改外商直接投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，鼓勵外商投資現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和文化領(lǐng)域。 綜合運用多種措施支持國內(nèi)企業(yè)開展對外直接投資，進(jìn)一步下放境外投資項目核準(zhǔn)權(quán)限。用好非洲中小企業(yè)發(fā)展專項貸款，支持國內(nèi)企業(yè)對非開展直接投資。允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)以人 民幣對外投資、境外投資者以人民幣到境內(nèi)開展直接投資，明確商業(yè)銀行開展境外項目 人民幣貸款條件，支持企業(yè)“走出去”。允許境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)到香港等境外市場發(fā)行人民幣 債券。3.3、 外匯管理政策：統(tǒng)籌防風(fēng)險和便利化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。切實把減緩銀行 結(jié)售匯順差過快增長作為中心工作，啟動應(yīng)對異?？缇迟Y金流入預(yù)案，加強銀行結(jié)售匯

26、頭寸、出口收結(jié)匯、短期外債等外匯業(yè)務(wù)管理。發(fā)揮外匯檢查手段的作用，集中力量查 辦重大違規(guī)案件。2011年，共查處外匯違法違規(guī)案件3488件，收繳罰沒款達(dá)到5億元人 民幣，較2010年增長1倍多；破獲39起地下錢莊、非法買賣外匯等違法犯罪案件，涉 案金額合計達(dá)717億元人民幣。同時，穩(wěn)步推進(jìn)進(jìn)出口核銷制度改革，降低企業(yè)和銀行 財務(wù)成本；將出口收入存放境外政策推廣至全國，便利經(jīng)濟(jì)主體持有外匯；下放貿(mào)易信 貸、對外擔(dān)保等五項業(yè)務(wù)的審批權(quán)限，便利個人通過電子銀行渠道辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)；發(fā) 布人民幣合格境外投資者境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)試點辦法，有序拓寬資本市場開放；大力引 導(dǎo)外匯市場產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)發(fā)展，推出人民幣

27、對外匯期權(quán)交易。（三）、金融政策及其對國際收支狀況的影響分析2009年中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)受了國際金融危機(jī)的嚴(yán)峻考驗。面對極其嚴(yán)峻的國際形勢，我國實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實施并不斷完善應(yīng)對國際金融危機(jī)的 一攬子計劃，2009年率先實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)形勢總體回升向好。2009年，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP 33.5萬億元，比上年增長8.7%,增速比上年低0.9個百分點，經(jīng)濟(jì)增速逐季加快。最終 消費、資本形成和凈出口對 DP的貢獻(xiàn)率分別為52.5%、92.3%?口-44.8%。居民消費價格 (CPI)比上年下降0.7%,較上年低6.6個百分點。貿(mào)易順差1961億美元，比上年減少 020億美元。在20

28、08年9月份以來五次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，2009年利率政策保持穩(wěn)定，其中，一年期存款基準(zhǔn)利率維持在2.25%, 一年期貸款基準(zhǔn)利率維持在5.31%。 同時，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，繼續(xù)積極培育貨幣市場基準(zhǔn)利率，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善 利率定價機(jī)制。2010 年，中國人民銀行按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，繼續(xù)實施適度寬松的貨 幣政策。2010年前三季度，利率政策保持穩(wěn)定。第四季度以來，為穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期， 抑制貨幣信貸快速增長，中國人民銀行于10月20日、12月26日兩次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，1年期存款基準(zhǔn)利率由2.25%上調(diào)至2.75%,累計上調(diào)0.5個 百分點1年期貸款基

29、準(zhǔn)利率由5.31%上調(diào)至5.81%,累計上調(diào)0.5個百分點。12月26日同 時上調(diào)中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款利率，其中1年期流動性再貸款利率由3.33%上調(diào)至3.85%; 1年期農(nóng)村信用社再貸款利率由2.88%±調(diào)至3.35%;再貼現(xiàn)利率由1.80%上調(diào)至 2.25%。人民幣匯率形成機(jī)制改革對實體經(jīng)濟(jì)的影響總體積極。對外貿(mào)易保持較快增速，貿(mào) 易順差過快增長態(tài)勢得到緩解。人民幣適度升值降低了消費品和初級產(chǎn)品的進(jìn)口價格， 直接支持?jǐn)U大進(jìn)口。 2010年6月份以來，我國月度進(jìn)口額保持在1200億美元左右；盡管 面臨較多不確定因素，但我國出口增長依然強勁，已全面恢復(fù)至危機(jī)前的水平。2010年

30、以來，月度出口額屢創(chuàng)歷史最好水平，有8個月超過1300乙美元。2010年實現(xiàn)貿(mào)易順差1831 億美元，同比減少6.4%。進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，出口區(qū)域結(jié)構(gòu)更趨合理。在進(jìn)口 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，初級產(chǎn)品進(jìn)口快速增長，2010牛，我國進(jìn)口原油2.4億噸，同比增長17.5%, 較200孫增長33.8%。匯率彈性增強促使企業(yè)加大研發(fā)和創(chuàng)新力度，提高產(chǎn)品質(zhì)量，加快 產(chǎn)品升級換代，以增強在國際市場的競爭力。2010年，機(jī)電產(chǎn)品和高科技產(chǎn)品出口分別增長30.9%?口30.7%,增速比上年大幅提高。企業(yè)也開始關(guān)注美元之外的其他結(jié)算貨幣， 并積極開拓新興市場，我國的出口集中度下降，出口區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2010年以來，

31、我國對美、歐出口占出口總量的比重已分別從6月份的18.6%口19.8%降至12月份的17.0%?口18.8%。由于人民幣匯率預(yù)期總體平穩(wěn)、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算發(fā)展以及境外企業(yè)資金狀況 好轉(zhuǎn)導(dǎo)致境內(nèi)外企業(yè)貿(mào)易信貸增加等因素，2010年企業(yè)外幣貸款需求下降。2011年前三季度，面對通貨膨脹壓力不斷加大的形勢，中國人民銀行按照國務(wù)院統(tǒng)一部署， 圍繞保持物價總水平基本穩(wěn)定這一宏觀調(diào)的首要任務(wù)，綜合運用多種貨幣政策工具，加強宏觀審慎管 理，先后6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共3個百分點，3次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率共 0.75個百分點，靈活開展 公開市場操作，實施差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整，引導(dǎo)貨幣信貸增長平穩(wěn)回調(diào)，保持合理的社

32、會融資規(guī)模。 進(jìn)入10月份以后，針對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、價格漲幅逐步回落等形勢 變化，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，暫停發(fā)行三年期央票，下 調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，調(diào)整優(yōu)化差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)參數(shù)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小 型微型企業(yè)、“三農(nóng)”和國家重點在建續(xù)建項目的信貸支持?？傮w看，穩(wěn)健貨幣政策實施成效逐步顯 現(xiàn)。貨幣信貸增速平穩(wěn)回調(diào)，人民幣匯率彈性增強。2011年年末，金融機(jī)構(gòu)貸款利率總體穩(wěn)步上行，12月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為8.01%,比年初上升1.82個百分點。2011年年末，人民幣對美元匯率中間價為 6.

33、3009元，比上年末升值5.11%。2011年前三季度，國際收支經(jīng)常項目、 資本和金融項目繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”，國際儲備資產(chǎn)繼續(xù)增加。經(jīng)常項目順差為1412億美元，同比減少30.7%,與GDP之比降至3%;資本和金融項目順差為 2501億美元同比增長92.2%;國際儲備資產(chǎn)增 加3754億美元。第四季度以來，在歐美債務(wù)危機(jī)、市場預(yù)期變化和以減順差、促平衡”為導(dǎo)向的外 匯管理政策調(diào)整的影響下，跨境資金凈流入趨緩，個別月份銀行代客結(jié)售匯出現(xiàn)逆差，國際收支不平 衡的壓力有所緩解。截至 2011年末，國家外匯儲備余額為 31811億美元。（四）、及重大國際事件對中國近三年國際收支狀況的影響進(jìn)行分析（1）

34、金融危機(jī)及對國際收支狀況的影響分析2009年，國際金融危機(jī)影響仍然存在，我國國際收支交易活動總體上放緩。 國際收支 交易總規(guī)模為4.0萬億美元，較上年下降12%;與同期GD吆比為81.9%,較上年下降 18.9個百分點。各主要交易項目收支規(guī)模較2008年有所回落。按國際收支統(tǒng)計口徑，貨 物貿(mào)易總額21581億美元，下降14%;服務(wù)貿(mào)易總額2885億美元，下降6%;外國來華 直接投資流入1100億美元，下降32%;對外直接投資流出481億美元，下降14%。圖 1-1 中國國際收支交易規(guī)模及其占 GDP 比例億美元國際收支交易規(guī)模（左軸） 占GDP比例（右軸上半年，在國際金融危機(jī)的沖擊下，國際收支

35、交易總規(guī)模較2008年同期下降27%,其中，貨物貿(mào) 易、服務(wù)貿(mào)易總額分別下降24%和14% , 6月末外債余額較2008年末小幅下降4%。2009年，我國貨物貿(mào)易總體呈現(xiàn)下降走勢。 按國際收支統(tǒng)計口徑，貨物貿(mào)易進(jìn)出口 總值21581億美元，同比減少14%。其中，出口 12038億美元，減少16%;進(jìn)口 9543 億美元，減少11%;貨物貿(mào)易順差2495億美元，減少31%。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2009年我國 貨物貿(mào)易呈現(xiàn)以下主要特點： 貿(mào)易順差明顯下降，進(jìn)口降幅小于出口。2009年進(jìn)出口總額22072億美元，較上年下降14%,其中：出口 12017億美元，下降16%;進(jìn)口 10056億美元，下降11%,

36、進(jìn)口降幅 低于出口降幅5個百分點。全年貨物貿(mào)易順差1961億美元，下降34%,凈減少1020億 美元。自2008年10月起進(jìn)出口連續(xù)數(shù)月下挫后，2009年3月貨物貿(mào)易開始企穩(wěn)，但仍 未恢復(fù)到危機(jī)前的水平。一般貿(mào)易出現(xiàn)逆差，加工貿(mào)易順差降低。2009年，我國一般貿(mào)易進(jìn)出口 10637億美元，較上年下降14%,其中：出口 5298億美元，下降20%,降幅高于總體出口；進(jìn) 口 5339億美元，下降7%,降幅低于總體進(jìn)口；出口降幅大于進(jìn)口降幅 13個百分點，一 般貿(mào)易由上年順差899億美元轉(zhuǎn)為逆差41億美元。我國加工貿(mào)易進(jìn)出口 9093億美元， 下降14%,其中：出口 5870億美元，下降13%;進(jìn)口

37、 3223億美元，下降15%。加工貿(mào)易順差2647億美元，下降11%。圖 2-1 改革開放以來中國進(jìn)出 口總值及其變動情況flqpOOCOOOOODpqOOODpOOCOOCOeiOOOCOOOOOOOOOO6 Ci Ci 6 Gi Oi Ci Ci 6 6 Oi 6 Ci 6 6 0sl 6 D O C? O O C）。Ci O1I T 11 11 I T 11 11 111111 11 11 CMZ PM Z Z E Z Z Z Z 進(jìn)出口總值（左軸）一進(jìn)出口總值增速（右軸）外商投資企業(yè)順差降幅小于總體降幅， 國有企業(yè)逆差擴(kuò)大，民營企業(yè)進(jìn)口增長。2009 年，外商投資企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模變化與總

38、體相當(dāng)，其中，出口 6722億美元，下降15%;進(jìn) 口 5452億美元，下降12%;順差1270億美元，下降26%,低于總體貿(mào)易順差降幅 8 個百分點。國有企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模受金融危機(jī)影響更大，出口 1910億美元，下降26%,高 于總體出口降幅10個百分點；進(jìn)口 2885億美元，下降19%,高于總體進(jìn)口降幅8個百 分點；逆差975億美元，凈增加9億美元。民營企業(yè)出口 3384億美元，下降12%;進(jìn) 口 1719億美元，增長8%;順差1665億美元，減少549億美元。在國際金融危機(jī)背景下，銀行境外資產(chǎn)運作面臨較大風(fēng)險且收益逐步下降。隨著美國 量化寬松貨幣政策的實施，倫敦同業(yè)拆借市場一年期美元利率由

39、2009年初的1.9%左右降至12月末的1%左右，而國內(nèi)一年期美元貸款加權(quán)平均利率 2009年初為3%, 12月份 為1.9%,高于境外同業(yè)拆借利率1個百分點。在這種情況下，2009年我國銀行部門減少境外資產(chǎn) 663億美元，其中，減持境外（中） 長期債券442億美元，減少境外貸款（主要為同業(yè)拆放）129億美元，減少境外貨幣和存 款（主要為同業(yè)存放）92億美元，占減持境外資產(chǎn)的比例分別為 67%、19%和14%。同 期，銀行部門境外證券投資和其他投資負(fù)債增加121億美元。綜上，銀行部門境外資金凈流入784億美元，占證券投資和其他投資順差的74%,占資本和金融項目順差的54%。銀行間外匯市場交易變

40、動很大。 隨著全球金融市場的逐步趨穩(wěn)以及國內(nèi)銀行間外匯市 場詢價交易凈額清算的推出，2009年市場交易止跌回升，已恢復(fù)并超過2008年國際金融 危機(jī)發(fā)生前的水平。全年銀行間即期外匯市場成交量較2008年增長19.3%,日均成交量增長20.3%。即期外匯市場仍以詢價交易為主，全年詢價與競價交易量之比為249:1。銀行間遠(yuǎn)期外匯交易，2009年，銀行間遠(yuǎn)期外匯市場累計交易 2501筆，成交97.67億美元， 日均成交0.40億美元，總成交量和日均成交量較 2008年分別下降43.8%和43.3%。（2）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對中國國際收支狀況的影響分析2010年，資本和金融項目順差呈現(xiàn)一定波動。一季度，

41、我國跨境資金流動延續(xù)前一年復(fù)蘇勢頭，資本和金融項目順差612億美元。隨后在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響下，國際資本避險情緒加重，跨境資金凈流入套利傾向減弱，二、三季度資本和金融項目順差分別 降至319億和141億美元，較2009年同期土§下降50犯上。四季度，隨著國際金融市場逐步 企穩(wěn)和境外流動性日益充裕，我國資金凈流入出現(xiàn)明顯反彈，資本和金融項目順差達(dá)到1189億美元。受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，2010年5月，中國對歐盟出口同比增長49.7%, 12月降至18.3%。2010年，主要受美聯(lián)儲量化寬松政策下美元走弱，以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期的影 響，國際大宗商品價格震蕩上漲，上半年以區(qū)間波動

42、為主，下半年總體呈現(xiàn)上升態(tài)勢。 價格上漲推動我國進(jìn)口快速增長，貿(mào)易條件有所惡化。2010年我國進(jìn)口價格指數(shù)同比上漲較快，尤其是資源類商品進(jìn)口中的價格因素影響明顯。其中，原油進(jìn)口數(shù)量增長 18% 金額增長51%鐵礦砂進(jìn)口數(shù)量下降1%金額增長58%銅進(jìn)口數(shù)量與上年持平，但進(jìn)口 金額增長了 44% 2010年5月份起出口價格指數(shù)同比持續(xù)上漲，但漲幅低于進(jìn)口。總體看， 截至2010年底，出口和進(jìn)口商品價格指數(shù)分別較上年同期上漲 4.9和10.1個百分點，貿(mào)易 條件指數(shù)較上年同期下降4.7個百分點。圖2-3 2008-201C吁各月進(jìn)出口商品價格同比指數(shù)與貿(mào)易條件指數(shù)130120 110 100 90

43、80 70底6卅0I0Z 吹 K 卅OTOE 底6卅叫E科0I0E 吹I卅0I0Z 巴I卅G00Z 叫 S&600E 底I卅G00Z 巴 TW-00OOE 皿磔胃Z 叫f 卅 8OOZ 它6卅800Z 叫 m卅 8OOZ 底一卅 8OOZ貿(mào)易條件指數(shù)出口價格同比指數(shù)進(jìn)口價格同比指數(shù)數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。2011年，跨境證券投資凈流入延續(xù)下降。2011年，我國證券投資項下跨境資金凈流 入196億美元，較上年下降18%其中，我國對外證券投資凈流入 62億美元，上年為凈 流出76億美元；境外對我國證券投資凈流入 134億美元，較上年下降58%（見圖2-14）。圖 2-142000-2011 年

44、 跨 境 證 券 投 資 凈 額 注億美元80。-1002000100-400-600-8004000-1200出 800Z 闿H 好 9007 炒00E 料 KOOZ 卅 700Z 卅 LO07 建00Z0 我國對外證券投贊凈額 Z 境外對我國證券投貫凈額-一-聘境證券投賁凈額注：我國對外證券投資正值表示凈回流，負(fù)值表示凈流出；境外對我國證券投資正值表示凈流入，負(fù) 值表示凈流出。 數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局一方面，我國對外證券投資下降。2011年，美國和歐洲主權(quán)債務(wù)問題疊加并不斷惡化，國際金融市場大幅震蕩，國內(nèi)投資者避險動機(jī)增強，對外投資意愿減弱。全年，我國對 外股票投資新增額和撤資額分別為

45、101億和112億美元，較上年分別下降49%口 2%兩 項合計凈流入11億美元，上年為凈流出84億美元另一方面，境外對我國證券投資下降。在股票投資方面，2011年全球資本市場在美歐 主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊下遭遇寒冬，而國內(nèi)企業(yè)更面臨境外做空力量的持續(xù)打壓，使境外上 市首發(fā)和再融資規(guī)模由2010年的354億美元大幅回落至116億美元，加上合格境外機(jī)構(gòu) 投資者新增投資8億美元，全年境外對我國股票投資凈流入 53億美元，較上年下降83% 二、項目分析(1)貨物項目的分析(重點分析)貨物貿(mào)易順差與逆差的分析2009 年貿(mào)易收支差額=12,038-9,543=2,4952010 年貿(mào)易收支差額=15,814-

46、13,272=2,5422011 年貿(mào)易收支差額=19,038-16,603=2,435 故三年的貿(mào)易收支差額均為順差.1. 2009年貨物貿(mào)易進(jìn)出口多年來首次回落 2009年，由于外部需求依然較低，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速相對前些年有所回落， 我國 貨物貿(mào)易進(jìn)出口繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢。 按國際收支統(tǒng)計口徑，2009年貨物貿(mào)易 出口 12038億美元，進(jìn)口 9543億美元，分別較上年下降16%和11%,是近 20年來的首次下降；貨物貿(mào)易順差 2495億美元，下降31%。2. 2010年貨物貿(mào)易順差與2009年基本相當(dāng)2010年，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模達(dá)到歷史最高水平。 但進(jìn)口增速快于出口， 貨物貿(mào)易順差未現(xiàn)大

47、幅增長。按國際收支統(tǒng)計口徑，2010年貨物貿(mào)易出口15814億美元，進(jìn)口 13272億美元，分別較上年增長31%和39%。貨物貿(mào)易 順差2542億美元，較上年略增2%。3. 貨物貿(mào)易貨物貿(mào)易順差略有下降。按國際收支統(tǒng)計口徑，2011年，我國貨物貿(mào)易出口 19038億美元，進(jìn)口 16603億美元，分別較 2010年增長20%和25%;貨物 貿(mào)易順差2435億美元，下降4%。數(shù)據(jù)分析如下：結(jié)論：進(jìn)口增速快于出口，進(jìn)出口順差進(jìn)一步縮小。2011年，我國出口較2010年增長20%,進(jìn)口增長25%,順差1551億美元，下降15%。進(jìn)出口順 差與同期GDP之比為2.1%,較2010年下降1.0個百分點，較

48、2007年的歷 史高點下降5.4個百分點（見圖1-1）。圖1-1 2000-2011年進(jìn)出口差額及其與 GDP之比20000180001600014000120001000080006000400020000億美元%DIOOOOzrslem寸OOOOGO rxirslzm9foO6 口 I000001TOOGOOO Grsizrsizrsiz rsi109876543210進(jìn)口進(jìn)出口差額與GDP之比（右軸）數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，國家統(tǒng)計局。結(jié)論：加工貿(mào)易是進(jìn)出口順差的主要來源，而外商投資企業(yè)又是加工貿(mào)易順 差的主體。2011年，我國加工貿(mào)易順差3656億美元，較2010年增長13%,同期進(jìn)出口順

49、差總額下降15%。其中，外商投資企業(yè)加工貿(mào)易順差 3144億美元，增長16%,占加工貿(mào)易總順差的86%,顯示“順差在境內(nèi)、利潤歸外 國”的國際分工格局進(jìn)一步強化。當(dāng)年我國一般貿(mào)易逆差903億美元，較2010年擴(kuò)大了 91%,是推動我國進(jìn)出口順差總體收窄的重要因素（見圖1-2）。圖1-2 2000-2011年中國貨物貿(mào)易差額構(gòu)成OGO OOOGOGOOO 7ZZ77Z Z7ZZ7Z 一股貿(mào)易差額 a加工貿(mào)易差額 進(jìn)出口差額數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。我國對新興市場國家進(jìn)出口增長強勁，對外貿(mào)易多元化成效明顯。2011年,歐盟、美國仍為我國前兩大貿(mào)易伙伴，但受歐美經(jīng)濟(jì)放緩的影響，其進(jìn)出口 總額合計占我國貿(mào)易

50、總額的28%,較2010年下降1個百分點。我國對東盟 進(jìn)出口總額較快增長，東盟超過日本成為我國對外貿(mào)易的第三大伙伴。此外,我國與巴西、俄羅斯和南非等部分新興市場國家雙邊貿(mào)易發(fā)展迅速（見圖1-3)圖1-32011年中國與主要貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口總額增長率數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署貨物進(jìn)出口數(shù)量與價格的分析結(jié)論：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2011年我國貨物貿(mào)易呈現(xiàn)以下特點：對外貿(mào)易保持較快增長，但外貿(mào)依存度較前幾年明顯下降。2011年，我國進(jìn)出口總額同比增 加23%,與同期GDP之比為49.9%,較上年下降0.3個百分點，較2006年 的歷史高點回落15.0個百分點，顯示我國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生性進(jìn)一步增強。 其 中，出口與GD

51、P之比為26.0%,較上年下降0.6個百分點，較2006年下降 9.7個百分點；進(jìn)口與GDP之比為23.9%,較上年上升0.3個百分點，較2006 年下降5.3個百分點（見圖2-1）。胃口出口/GDP 進(jìn)口/GDP 進(jìn)出口總額（右軸）數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署，國家統(tǒng)計局。結(jié)論：進(jìn)出口商品價格均較快上漲。2011年，出口商品價格漲幅創(chuàng)下2008 年金融危機(jī)以來的新高，反映了進(jìn)口成本增加、勞動力價格上升和人民幣匯率升值的壓力。除12月份外，其他11個月，進(jìn)口商品價格同比增速均快于出口，我國貿(mào)易條件指數(shù)趨于惡化（見圖 2-2）。從出口增長的貢獻(xiàn)構(gòu)成看，2011年6月起，出口商品價格上漲的貢獻(xiàn)總體超過出口量

52、增長，顯示中國外貿(mào)出口面對人民幣匯率升值及成本上升的壓力，更多轉(zhuǎn)向非價格競爭（見圖2-3）;但從進(jìn)口增長的貢獻(xiàn)構(gòu)成看，主要由進(jìn)口商品價格上漲拉動，反映了中國企業(yè)在國際商品市場上話語權(quán)較弱（見圖2-4）。20ixO11-0090O8回6卅II0Z 四LCI料 II0Z 四T卅II0Z 或6卅OIOZ 叱6卅OIOZ 皿I出口I0Z 共6卅600E % 卅G00Z 叫I卅G00E 它6卅MODE 區(qū)S好800E 四T卅gooz 四 6afooz 四心卅AOOE 皿T-I抒 fooz 共6卅900E 共6卅9 am 叫 I 卅9OOE 哎6卅SOOE 四LCI6SOON 哎T卅SOOZ貿(mào)易條件指數(shù)出

53、口價格同比指數(shù)進(jìn)口價格同比指數(shù)數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。吹6科它*H 吹L卅二0Z 皿6升OIOZ 吹5升20 叫I野ZOZ 毆 6*600川 吹g肝600 呷臥6007 吹 6 處00007 共6時8007 吹I肝800 吹6科20£ 53 吹一:*ZOD 雙G臥9007 吹S卅©007 叫 IHgoof 吸6肝6007 四G卅S007 叫一:料60072-3 2005-2011年出口額增長的貢獻(xiàn)構(gòu)成數(shù)據(jù)圖出口量貢獻(xiàn)率 出口價格貢獻(xiàn)率數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。圖2-4 2005-2011年進(jìn)口額增長的貢獻(xiàn)構(gòu)成O O 4-叱6汗二07 吹6升。E0Z 叫S肝0WZ 吹 T皿6 M 5Q

54、QZ 叫S肝5007 吹E料60M 皿6科80Gz 吹6升8。07 吹1:升8007 皿6批fow 叫 LMfooz 吹6升9007 叫g(shù)丹900Z 吹I卅900Z 一 皿HZ 叫S肝6Q07吹E料C007進(jìn)口價格貢獻(xiàn)率達(dá)口量貢獻(xiàn)率數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。(2)服務(wù)項目的分析(3)收入項目的分析收入包括居民與非居民之間的兩大類交易：(一)職工報酬方面職工報酬即支付給非居民工人的工資、薪金和其他福利200 9 年， 收、八項 目順 差433 億 美項目2005年2006年2007年2008年20092010年2011 年國際收支 總差額2351285444914587442052474228經(jīng)常項目

55、 差額1341232735404124261123782017收益項目106.35151.57256.88314.38433304-119占國際收 支總差額 比重4.5%5.3%5.7A%6.9%9.8%5.8%-2.8占經(jīng)常項 目差額比 重7.9%6.5%7.3%7.6%16.6%12.8%-5.9元，較08年增長4%增幅回落57個百分點。隨著我國對外投資規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，2009 年投資收益流入944億美元，增長7%其中大部分是國家外匯儲備取得的收益。在全球 經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，我國海外務(wù)工人員的勞務(wù)收入增幅放緩，2009年職工報酬凈流入72億美元，較上年增長12%增幅回落35個百分點。2

56、010年，收益項目順差304億美元，較上年增長3.2倍。由于我國對外資產(chǎn)規(guī)模持 續(xù)擴(kuò)大，投資收益凈流入182億美元，2009年凈流入1億美元。同時，我國海外務(wù)工人 員的勞務(wù)收入繼續(xù)增加，2010年職工報酬凈流入122美元，較上年增長70%2011年收益項目逆差下降，收益項目收入1446億美元，較2010年增長2%支出1565 億美元，下降7%逆差119億美元，下降54%其中職工報酬凈流入150億美元，較2010 年增長23%(二)投資收入方面投資收入包括居民因持有國外金融資產(chǎn)或承擔(dān)對非居民負(fù)債而造成的收入或支出。投資收入包括直接投資收入、證券投資收入和其他形式的投資收入，其中其他形式的投資 收入是指其他資本如貸款所產(chǎn)生的利息。應(yīng)注意的是，資本損益是不作為投資收入記載 的，所有由交易引起的現(xiàn)已實現(xiàn)的資本損益都包括在金融帳戶下面。2009 年，證券投資項下凈流入387億美元，較上年下降9%其中，我國對外證券投 資凈回流99億美元，較上年下降7%境外對我國證券投資流入288億美元，增長191%2010年，證券投資項下凈流入 240億美元，較上年下降38%其中，我國對境外證 券投資凈流出76億美元，2009年為凈回流99億美元；境外對我國證券投資凈流入 317 億美元，較上年增長10%2011年，證券投