我國(guó)上市高速公路企業(yè)債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系研究

1、我國(guó)上市高速公路企業(yè)債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系研究摘 要：高速公路企業(yè)債務(wù)問題是我國(guó)高速公路開展所遇到的普遍問題，同樣也引起了全國(guó)各地政府的廣泛關(guān)注。本文從我國(guó)高速公路高負(fù)債現(xiàn)狀入手，分析了債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的前提與原那么，進(jìn)而得出了我國(guó)上市高速公企業(yè)債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。關(guān)鍵詞：債務(wù)；績(jī)效；評(píng)價(jià)；體系2021年，在我國(guó)高速公路建立資金來源中，中央財(cái)政投入只占大約15%，地方自籌和國(guó)內(nèi)貸款占80%以上，單一的融資渠道、過高的負(fù)債使我國(guó)的高速公路陷入“高收費(fèi)與“高負(fù)債并存的雙高的為難境地。因此，對(duì)相關(guān)債務(wù)進(jìn)展績(jī)效評(píng)價(jià)顯得迫在眉睫。一、我國(guó)上市高速公路企業(yè)債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的前提條件我國(guó)上市高速公路債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系

2、是指用來判斷企業(yè)債務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并以此作為根據(jù)評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一組指標(biāo)體系。作為一種新穎的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，要保證其適用性和有效性，應(yīng)以下面的假設(shè)為前提條件：企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)：企業(yè)只有在其管理要素p消費(fèi)效率和技術(shù)程度等內(nèi)部環(huán)境根本不變的情況下保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)p穩(wěn)定增長(zhǎng)才能保證其各種目的的實(shí)現(xiàn)。二、我國(guó)上市高速公路企業(yè)債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建原那么一科學(xué)性原那么科學(xué)合理的評(píng)價(jià)指標(biāo)和相關(guān)評(píng)價(jià)方法才可以保證評(píng)價(jià)結(jié)果的可靠性、真實(shí)性和穩(wěn)定性，并且可以給企業(yè)的管理決策提供有效的幫助信息。二可操作性原那么評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)必需要考慮數(shù)據(jù)搜集的可行性以及指標(biāo)體系本身的可行性。一方面，指標(biāo)工程有關(guān)數(shù)據(jù)的搜集具有可行

3、性；另一方面，評(píng)價(jià)體系中所采用的評(píng)價(jià)指標(biāo)要具有可理解性。三重要性原那么繁多的評(píng)價(jià)指標(biāo)容易導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的結(jié)果模糊而且分散化，因此，評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)應(yīng)合理控制指標(biāo)的數(shù)量。指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)應(yīng)中選取關(guān)系企業(yè)債務(wù)績(jī)效的主要方面：既能從整體上反映企業(yè)債務(wù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)奉獻(xiàn)的全貌，又能在某一方面突出提醒對(duì)企業(yè)開展有重大影響的重要事項(xiàng)。四可擴(kuò)大性原那么一個(gè)合理的指標(biāo)體系應(yīng)該可以在內(nèi)容上可以擴(kuò)大。企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境p自身狀況都會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生或多或少的變化，所以我國(guó)上市高速公路債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)也應(yīng)該隨之發(fā)生相應(yīng)的改變。五本錢效益原那么我國(guó)上市高速公路債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)充分考慮本錢效益原那么。

4、獲取債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的本錢與該指標(biāo)帶來的利益之比應(yīng)成為是否將該指標(biāo)納入我國(guó)上市高速公路債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的重要原那么。三、我國(guó)上市高速公路企業(yè)債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的主要內(nèi)容本文設(shè)計(jì)的我國(guó)上市高速公路企業(yè)債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系綜合考慮了債務(wù)規(guī)模、債務(wù)構(gòu)造與債務(wù)管理三個(gè)方面，借鑒了地方政府債務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的多層次評(píng)價(jià)思維，將各評(píng)價(jià)指標(biāo)分為構(gòu)造類指標(biāo)、運(yùn)作類指標(biāo)、管理類指標(biāo)和效益類指標(biāo)四類。一構(gòu)造類指標(biāo)1債務(wù)規(guī)模，反映企業(yè)當(dāng)年的負(fù)債程度。2資產(chǎn)負(fù)債率，反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，該指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債程度的綜合指標(biāo)，同時(shí)也是一項(xiàng)衡

5、量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才能的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的平安程度。3產(chǎn)權(quán)比率，是為評(píng)估資金構(gòu)造合理性的一種指標(biāo)。一般來說，產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過多，或者是尚不夠充分等情況，從另一個(gè)側(cè)面說明企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度。這一比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債才能的指標(biāo)之一，是企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。該指標(biāo)說明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)根本財(cái)務(wù)構(gòu)造是否穩(wěn)定。4長(zhǎng)期資本負(fù)債率，反映企業(yè)的長(zhǎng)期資本的構(gòu)造，由于流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額經(jīng)常變化，資本構(gòu)造管理大多使用長(zhǎng)期資本構(gòu)造。該指標(biāo)指非流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比。長(zhǎng)期資本包括長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益。5非流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債比率，該指

6、標(biāo)的上下主要取決于企業(yè)的獲利才能和銀行貸款利率，企業(yè)應(yīng)保證可以承擔(dān)得起舉債資金的本錢。6帶息債務(wù)與全部投入資本比率。全部投入資本=股東權(quán)益不含少數(shù)股東權(quán)益+負(fù)債合計(jì)-無息流動(dòng)負(fù)債-無息長(zhǎng)期負(fù)債。7長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率。長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率越低，不僅說明企業(yè)的短期償債才能較強(qiáng)，而且還預(yù)示著企業(yè)將來歸還長(zhǎng)期債務(wù)的保障程度也較強(qiáng)。二運(yùn)作類類指標(biāo)1當(dāng)期已歸還債務(wù)占比，反映本期歸還債務(wù)的多少。2財(cái)務(wù)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)總收入比率。該指標(biāo)反映了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)才能上下，有利于分析企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，調(diào)整籌資渠道，改善資金構(gòu)造，進(jìn)步盈利程度。3利息保障倍數(shù)，是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息才能的指標(biāo)。企業(yè)消費(fèi)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與

7、利息費(fèi)用相比，倍數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息費(fèi)用的才能越強(qiáng)。三管理類指標(biāo)1公司規(guī)模，從資源占用和消費(fèi)要素的層面上反映企業(yè)規(guī)模。2公司前十大股東持股比例，反映公司消費(fèi)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性。3公司管理層年薪，從一定程度上反映了公司管理層利益與企業(yè)業(yè)績(jī)的聯(lián)絡(luò)程度。4公司高管教育背景，反映了公司高層管理者的管理程度以及對(duì)公司業(yè)績(jī)的正負(fù)作用。四效益類指標(biāo)1總資產(chǎn)報(bào)酬率，表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利才能，用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利才能，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。一般情況下，企業(yè)可據(jù)此指標(biāo)與市場(chǎng)資本利率進(jìn)展比較，假設(shè)該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，那么說明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)展負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可能多的收益。2投