《財政學》鄧子基林致遠第三版 第10章_成本-收益分析

1、1第10章 成本-收益分析 2概要 10.1 公共項目評價的特點及其標準 10.2 公共項目評價的步驟 3引例 伊拉克戰(zhàn)爭的巨大代價 4引言 資源有限，必須講求公共資源的使用效率 在政府支出計劃中，有不少涉及財政投資的項目 道路 自來水和下水道設(shè)施 機場和海港 教育 評價和衡量公共項目使用效率的具體方法 成本收益分析方法 510.1 公共項目評價的特點及其標準 10.1.1成本一收益分析方法簡介 10.1.2公共項目評價的特點 10.1.2 現(xiàn)值 10.1.3 凈現(xiàn)值標準610.1.1成本效益分析方法簡介 成本一收益分析是一種經(jīng)濟決策方法，它是通過比較各種備選項目的全部預期收益和全部預期成本的

2、現(xiàn)值來評價這些項目，以作為決策參考或依據(jù)的一種方法。 收益分析的程序一般都要包對于私人經(jīng)濟部門來說，進行成本括以下四個步驟。 1、確定一系列可供選擇的方案； 2、確定每種方案的最終結(jié)果，也就是每種方案所需要的投入量 和將會實現(xiàn)的產(chǎn)出量； 3、對每一種投入和產(chǎn)出進行估價，確定其價值； 4、加總每個項目的所有成本和收益，以估計項目總的獲利能力，決定最終采用的方案。710.1.2 公共項目評價的特點 私人項目與公共項目的成本收益分析 私人項目的決策以私人凈收益為標準，公共項目的決策以社會凈收益為標準。 私人凈收益=私人收益-私人成本 =內(nèi)在收益-內(nèi)在成本 社會凈收益=社會收益-社會成本=(內(nèi)在收益+

3、外在收益)-(內(nèi)在成本+外在成本) 比如政府考慮修建某一大型水壩時，它必須考慮到這一工程對生態(tài)環(huán)境將會產(chǎn)生的影響。8 公共項目成本和收益的評估一般無法采用市場價格。 一是與許多政府項目分析相聯(lián)系的市場價格根本不存在，因為大部分政府提供的產(chǎn)品不是在市場上進行交易的。比如市場上不存在清新空氣的價格、優(yōu)美的風景，生命的價格、時間的價格、為修建水庫而淹沒的古跡的價格、自然資源得以保護和生態(tài)平衡的價格等； 二是考慮到市場失靈現(xiàn)象的存在，在許多場合，市場價格不能反映相關(guān)產(chǎn)品的真實社會邊際成本或社會邊際收益。如壟斷價格影子價格市場利率貼現(xiàn)率9 政府部門在考慮項目的成本和收益時，還受到各種所在級次的影響。 中

4、央政府通常要根據(jù)公共項目對全社會產(chǎn)生的影響權(quán)衡該項目的可行性。 地方政府一般只考慮公共項目對本轄區(qū)的影響。1010.1.2 現(xiàn)值 現(xiàn)值（present value，PV） 未來一筆錢的現(xiàn)值指：你為將來有權(quán)獲得這筆錢而在今天所愿意支付的最高數(shù)額的貨幣。 公式表示： 為年利率，習慣上稱為貼現(xiàn)率(discount rate) 為 年后的所得 。(1)nnRPViinRn11 現(xiàn)值的涵義 未來的一元錢和現(xiàn)在的一元錢是不相等的，因此，不能輕易將未來的一筆錢和現(xiàn)在的一筆錢進行簡單加總； 在其他條件相同時，你為了得到一筆錢等待的時間越久，你愿意在今天為它支付的錢就越少。12 一個項目的收入情況 假如該項目在

5、未來 年經(jīng)營期內(nèi)每年給業(yè)主帶來的收入分別為 。 那么，從當前看，該項目給業(yè)主帶來的總收入是多少呢？ 應(yīng)將未來各期的收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值，然后將它們相加。 圖10-1。n012,nR R RR13 圖10-1 項目收入流現(xiàn)值的計算R0R1R2Rn-1 Rn11(1)Ri22(1)Ri11(1)nnRi(1)nnRi012n-1n14 該項目收入流的現(xiàn)值為： 12020(1)(1)(1)(1)nnknkkRRRRPVRiiii1510.1.3 凈現(xiàn)值標準 成本收益分析的核心問題：評估項目的投入與產(chǎn)出價值。 例：大華公司可供選擇的兩個投資項目 服裝設(shè)計項目M：收益和成本分別是BM和CM。 廣告策劃項目N：

6、收益和成本分別為BN和CN。 16 設(shè)服裝設(shè)計項目M的投資經(jīng)營期為T年 凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值（net present value，NPV）為： 為真實收益率，即資金的機會成本。 MMMMMMMMM1122TT002TMMTtttt=0B-CB-CB-CNPV=(B-C)+1+r(1+r)(1+r)B-C =(1+r)r17 廣告策劃項目N在S年的凈現(xiàn)值就是： NNNNNNNNNSS1122002SNNStttt=0B -CB -CB -CNPV=(B -C)+1+r(1+r)(1+r)B -C =(1+r)18 凈現(xiàn)值方法的決策原則 只有當一個項目的凈現(xiàn)值為正時，該項目才可以被采納。 如果有多個備選的

7、互斥項目，應(yīng)當選擇凈現(xiàn)值為正值中的最大者。 19 貼現(xiàn)率 的作用 在衡量項目是否可以采納以及進行項目比較時， 的不同值可能會導致不同的結(jié)論。 例：不同貼現(xiàn)率下兩個項目的現(xiàn)值：表10-1rr20表10-1 貼現(xiàn)率的高低與兩個項目的凈現(xiàn)值 年份 年度凈收益貼現(xiàn)率r(%) 凈現(xiàn)值(NPV) 服裝設(shè)計 （元）廣告策劃 （元）服裝設(shè)計 （元）廣告策劃 （元） 0 1 2 3-10 000 0 0 12 000 -10 000 6 000 0 5 500 0 1 3 5 7 2 000 1 647 982 366 -204 1 500 1 278 858 465 9721 結(jié)論 值較低時，服裝設(shè)計項目優(yōu)于

8、廣告策劃項目； 值較高時，廣告策劃項目優(yōu)于服裝設(shè)計項目。 =7%時，服裝設(shè)計項目的凈現(xiàn)值小于0，這一項目甚至變得不可行。 rrr22 貼現(xiàn)率的高低對具體項目的選擇至關(guān)重要。 過高的貼現(xiàn)率實際上會對那些較長遠的收益構(gòu)成歧視，進而對項目形成歧視。 在一般情況下， 的取值應(yīng)反映企業(yè)資金的實際機會成本。r23 其他評價標準 內(nèi)部收益率（internal rate of return，IRR） 收益成本比率（benefit-cost ratio，BCR） 內(nèi)部收益率和收益成本比率可能導致錯誤的決策。2410.2 公共項目評價的步驟 10.2.1 成本-效益分析的一般步驟 10.2.2 公共項目成本和收益

9、的類型 10.2.3 公共項目成本和收益的度量 10.2.4 貼現(xiàn)率的選擇 10.2.5 通貨膨脹的處理 2510.2.1 成本-效益分析的一般步驟 成本收益分析涉及的主要決策環(huán)節(jié) 列舉備選項目的成本和收益； 評估全部成本和收益； 選擇社會貼現(xiàn)率； 處理通貨膨脹； 計算各備選項目的凈現(xiàn)值，并對項目進行排序。 2610.2.2 公共項目成本和收益的類型 公共項目成本和收益的類型 真實的和貨幣的 直接的和間接的 有形的和無形的 內(nèi)部的和外部的27 公共項目成本和收益的類型 真實的和貨幣的 真實收益是指公共項目的最后消費者獲得的收益，真實收益反映著社會福利的增加。真實成本則是公共項目所利用資源的實際

10、成本，事實上是從其他經(jīng)濟用途中抽調(diào)作為本項目用途的資源的成本，即機會成本。 貨幣收益與成本則是受到市場上相對價格的變化影響的收益與成本，價格的變化可能使一部分人的收益或損失增加，又為其他人的損失或收益所抵消，所以，從整體上看，它無法反映社會的凈收益或凈損失。例如，政府修筑公路雇傭工人，筑路工人的工資率將升高，但同時為籌集筑路資金可能需提高稅率，致使其他部門的生產(chǎn)與就業(yè)下降，工資率降低，這兩類部門的工資率升降就是此項目的貨幣的收益和成本。28 公共項目成本和收益的類型 直接的和間接的 也稱原始的與派生的。直接的成本和收益是與項目主要目標密切相關(guān)的成本和收益。而間接的成本和收益則是屬于項目的副產(chǎn)品

11、，與項目的非主要目標有關(guān)。例如，某地區(qū)風景區(qū)開發(fā)的直接收益是旅游業(yè)的發(fā)展，而由于游客增多而引起該地區(qū)的開放和經(jīng)濟的發(fā)展，則為其間接的收益。文化教育的直接收益是學生未來賺錢能力提高，間接收益則是降低犯罪率。國防科技的發(fā)展主要是為了提高國家的防御能力，同時也可改進民用部門的技術(shù)水平。 找出更多的間接收益和成本也許比較困難，但它們應(yīng)該被包括在內(nèi)。29 公共項目成本和收益的類型 有形的和無形的 有形成本和收益指可以用市場價格衡量，并且按慣例應(yīng)該計入會計賬目的一切成本和收益； 無形成本和收益指不能通過市場價格直接估計，因而也不能入賬的一切成本和效益。例如，新建的公路使車禍發(fā)生的次數(shù)減少，使得人們節(jié)約了路

12、程上所耗的時間及增加了舒適性，在交通建設(shè)的收益中，這些項目雖然是無形的，但卻是對社會的實質(zhì)收益。由于灌溉工程引起的某一區(qū)域環(huán)境的美化屬于無形受益，而農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的增長則屬于有形受益。30 公共項目成本和收益的類型 中間的與最終的。 中間的收益是通過加入其他產(chǎn)品的生產(chǎn)間接提供的收益，而最終產(chǎn)品提供的收益屬最終的收益。比如天氣預報服務(wù)對于那些計劃郊游的人們來說，是消費產(chǎn)品，提供最終收益；而對于民航服務(wù)來說，只能是中間產(chǎn)品，提供中間收益。31 公共項目成本和收益的類型 內(nèi)部的和外部的 內(nèi)部成本和收益指項目在轄區(qū)范圍內(nèi)產(chǎn)生的成本和收益； 外部成本和收益指項目在轄區(qū)范圍外產(chǎn)生的成本和收益。例如一個新建的水壩

13、不僅使所在省份得益，而且水壩攔截河流所經(jīng)其他省份也會有所獲益。此處的內(nèi)部成本和收益不應(yīng)與外部性中的內(nèi)部、外部成本及收益混淆。 例如，破壞生態(tài)平衡的損失對于一個私有的水力發(fā)電工程來說，屬外部成本，而對于一個公共水力發(fā)電工程，在項目轄區(qū)范圍內(nèi)，應(yīng)列為內(nèi)部成本。32表10-2 某水利工程的成本和收益 成本和收益的類型 收 益 成 本 真實的 直接的 有形的 農(nóng)產(chǎn)品的增加 水管的成本 無形的 環(huán)境的美化 田地的損失 間接的 有形的 減少土地的腐蝕 水源的分散 無形的 鄉(xiāng)村風貌的保存 野生資源的破壞 內(nèi)部的 為轄區(qū)帶來的全部收益 建造、維護項目的全部成本 外部的 有助于下游地區(qū)防洪 下游地區(qū)對該項目的支

14、持 貨幣的 地價升高、農(nóng)具廠職工工資提高 因地價提高、農(nóng)具廠職工工資提高而使工程造價提高 3310.2.3 公共項目成本和收益的度量 測度方法 市場價格 影子價格 消費者剩余 無形成本和收益的量化 成本有效性分析 34 市場價格 對那些可在競爭性市場上交易的產(chǎn)品或投入品，應(yīng)當使用市場價格對項目進行評估。 35 影子價格(shadow price)。 對可在市場上交易，但市場價格并不反映真實社會價值的產(chǎn)品和投入品，設(shè)計出一種新的能反映產(chǎn)品實際價值的價格，即為影子價格 不少公共項目的產(chǎn)出品或投入品有價不實或無價可循的原因 項目的產(chǎn)品或服務(wù)在壟斷市場上交易 存在因管制、稅收或補貼而導致的價格扭曲 產(chǎn)

15、品或服務(wù)具有外溢性 需要對價格進行調(diào)整，以反映真實的邊際社會成本或邊際社會收益36 消費者剩余 指消費者為獲得某種商品或服務(wù)愿意支付的貨幣總額與實際支付的貨幣總額之差 由需求曲線以下與經(jīng)過市場價格的那條橫線之間的面積來衡量。 例：圖10-237修建橋梁的消費者剩余38 無形成本和收益的量化 時間價值估計法 評價時間到底值多少錢 便利的交通設(shè)施由于導致時間的節(jié)省而給人們帶來了收益，這種收益可通過估計使用相關(guān)交通系統(tǒng)的人們的工資率推算出來。在理想的條件下，工資可作為衡量人們時間價格的尺度。39 無形成本和收益的量化 時間價值估計法 在簡單的經(jīng)濟模型中，人們在工作和閑暇之間進行選擇，一個人放棄一個小

16、時閑暇進行工作，那么他將獲得相當于他一小時工資價值的消費品。在均衡狀態(tài)下，人們對于一小時閑暇和一小時工作的評價是一樣的，這樣，工資率就可以用來進行時間價值的貨幣衡量。假如地鐵使某個人的通勤時間減少了20分鐘，他的工資率是9元小時，則這個人節(jié)省的時間的價值是3元，將每個人因地鐵的修建而節(jié)省的時間的價值計算出來并加總，就可以得到地鐵這個項目帶來的時間節(jié)約的總收益。 對這種估計時間價值的方法也有不同意見。40 無形成本和收益的量化 生命價值估計法 一種是將未來收入的現(xiàn)值作為生命的價值?？梢怨烙嬕粋€人如果活到正常的年齡他的收入將會有多少。原則上一個人的收入是與他為社會所作的貢獻相一致的，這樣他的預期收

17、入也就相當于他生命的價值。我們可以考察一個人的既往就業(yè)情況，然后用與他經(jīng)歷相似的人的實際收入作為他的生命價值的近似。 存在的問題：一是沒有考慮到一個人為了生存必將耗費一定的社會資源，但很難精確地算出有多少成本應(yīng)該從他的生命價值中減去；二是該方法認為獲救者閑暇時間的價值為零，一個退休的人的生命價值將是零；三是認為收入較高者的生命價值高于收入較低者的生命價值，這顯然是荒謬的；41 無形成本和收益的量化 生命價值估計法 另一種認為生命的價值可以通過人們所要求的風險補償來估計。在不同的職業(yè)，人們面臨的可以預知的死亡的危險不同。例如，采煤工人發(fā)生事故的概率大大高于公司職員。從事危險職業(yè)的人們一般會要求一

18、定的風險補償，活著的時候要求一個更高的工資，那么就可以通過考察人們?yōu)檠a償較多的死亡機會而增加的收入來衡量生命的價值。 存在的問題：低估了生命的價值，因為人們并不能充分地了解自己所面臨的風險。4210.2.4 貼現(xiàn)率的選擇 社會貼現(xiàn)率 指政府在某一項目中所耗費資源的機會成本，它應(yīng)當反映等值資源在各種私人用途中所獲得的回報。 選擇合適的貼現(xiàn)率直接關(guān)系到項目的權(quán)衡取舍。 作為資源使用的社會機會成本的反映，社會貼現(xiàn)率一般取決于消費者和投資者愿意放棄消費或投資而為公共項目提供資金的利率。 43 貼現(xiàn)率的選擇 稅前收益率：如果公共資金的使用以私人投資的減少為代價，那就應(yīng)當以稅前收益率為貼現(xiàn)率。 稅后收益率：如果公共資金的使用以私人消費的減少為代價，那就要以稅后收益率為貼現(xiàn)率。 按稅前收益率與稅后收益率的加權(quán)平均數(shù)進行貼現(xiàn)：公共資金的使用既會減少私人投資，也會減少私人消費。但難以確定其比例，降低了其有用程度。4410.2.5 通貨膨脹的處理 處理通貨膨脹的一般原則 如果以一段時期內(nèi)