公司理財(cái)學(xué)(第4章財(cái)務(wù)分析)講解

1、公司理財(cái)學(xué)公司理財(cái)學(xué)1 -2 第四章第四章 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析1 -3 本章內(nèi)容4.1財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析 4.2比率分析法比率分析法 4.3綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析1 -4 n掌握財(cái)務(wù)報(bào)表及其相互關(guān)系，了解資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)掌握財(cái)務(wù)報(bào)表及其相互關(guān)系，了解資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表內(nèi)容、構(gòu)成及相互關(guān)系，掌握財(cái)務(wù)分析的基本方法，金流量表內(nèi)容、構(gòu)成及相互關(guān)系，掌握財(cái)務(wù)分析的基本方法，能夠?qū)ω?cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行趨勢分析、比率分析、因素分析，并能能夠?qū)ω?cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行趨勢分析、比率分析、因素分析，并能熟練運(yùn)用杜邦分析體系和沃爾評分法進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合分析熟練運(yùn)用杜邦分析體系和沃爾評分法進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合

2、分析1 -5 n企業(yè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表及相互關(guān)系企業(yè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表及相互關(guān)系 l資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表，是反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的資產(chǎn)負(fù)債表，是反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表 資產(chǎn)負(fù)債表是根據(jù)會(huì)計(jì)等式資產(chǎn)負(fù)債表是根據(jù)會(huì)計(jì)等式“資產(chǎn)負(fù)債所有者資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益權(quán)益”編制而成的。它通常由表頭、正表和補(bǔ)充資編制而成的。它通常由表頭、正表和補(bǔ)充資料部分組成料部分組成 1 -6 n資產(chǎn)負(fù)債表的作用資產(chǎn)負(fù)債表的作用l資產(chǎn)負(fù)債表可以綜合反映企業(yè)所擁有的資產(chǎn)及其分布資產(chǎn)負(fù)債表可以綜合反映企業(yè)所擁有的資產(chǎn)及其分布情況，以便對企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)彈性做出正確評情況，以便對企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)

3、務(wù)彈性做出正確評價(jià)價(jià)l資產(chǎn)負(fù)債表可以反映企業(yè)資金來源的構(gòu)成情況，從而資產(chǎn)負(fù)債表可以反映企業(yè)資金來源的構(gòu)成情況，從而評價(jià)企業(yè)的償債能力評價(jià)企業(yè)的償債能力l資產(chǎn)負(fù)債表可以綜合反映資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的資產(chǎn)負(fù)債表可以綜合反映資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的增減變化及其相互之間的對應(yīng)關(guān)系增減變化及其相互之間的對應(yīng)關(guān)系1 -7 n利潤表利潤表l利潤表是總括反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)利潤表是總括反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)表 l利潤表是由企業(yè)收入、費(fèi)用和利潤三大會(huì)計(jì)要素構(gòu)成，利潤表是由企業(yè)收入、費(fèi)用和利潤三大會(huì)計(jì)要素構(gòu)成，根據(jù)基本會(huì)計(jì)等式根據(jù)基本會(huì)計(jì)等式“收入費(fèi)用利潤收入費(fèi)用利潤”編制而成。

4、編制而成。利潤表由表頭和正表兩部分組成利潤表由表頭和正表兩部分組成1 -8 n利潤表的作用利潤表的作用l利潤表可以為報(bào)表使用者做出合理的經(jīng)濟(jì)決策提供相利潤表可以為報(bào)表使用者做出合理的經(jīng)濟(jì)決策提供相關(guān)信息關(guān)信息l利潤表為預(yù)測企業(yè)的盈利能力提供了重要依據(jù)利潤表為預(yù)測企業(yè)的盈利能力提供了重要依據(jù)l利潤表可以反映企業(yè)的經(jīng)營成果利潤表可以反映企業(yè)的經(jīng)營成果1 -9 n現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表l現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、投資活現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物產(chǎn)生影響的財(cái)務(wù)報(bào)動(dòng)和籌資活動(dòng)對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物產(chǎn)生影響的財(cái)務(wù)報(bào)表表l現(xiàn)金流量表分為三個(gè)基本部分及

5、相關(guān)附注，其三個(gè)基現(xiàn)金流量表分為三個(gè)基本部分及相關(guān)附注，其三個(gè)基本部分是：經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流本部分是：經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量和融資活動(dòng)的現(xiàn)金流量量和融資活動(dòng)的現(xiàn)金流量1 -10 n現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表的作用l現(xiàn)金流量表可以提供企業(yè)的現(xiàn)金流量的信息，從而對現(xiàn)金流量表可以提供企業(yè)的現(xiàn)金流量的信息，從而對企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況做出客觀評價(jià)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況做出客觀評價(jià)l現(xiàn)金流量表可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量表可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢的發(fā)展趨勢l現(xiàn)金流量表能夠直接揭示當(dāng)前的償債能力和支付能力現(xiàn)金流量表能夠直接揭示當(dāng)前的償債能力和支付

6、能力1 -11 n所有者權(quán)益變動(dòng)表所有者權(quán)益變動(dòng)表l所有者權(quán)益變動(dòng)表是指反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成所有者權(quán)益變動(dòng)表是指反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分在一定期間內(nèi)的增減變動(dòng)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。部分在一定期間內(nèi)的增減變動(dòng)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。l所有者權(quán)益變動(dòng)表一般由表頭和正表二部分組成所有者權(quán)益變動(dòng)表一般由表頭和正表二部分組成 1 -12 n所有者權(quán)益變動(dòng)表的作用所有者權(quán)益變動(dòng)表的作用l可以分析所有者權(quán)益內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性變動(dòng)情況可以分析所有者權(quán)益內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性變動(dòng)情況l可以分析所有者權(quán)益的變動(dòng)原因可以分析所有者權(quán)益的變動(dòng)原因l可以更客觀的反映企業(yè)資本的保值增值狀況可以更客觀的反映企業(yè)資本的保值增值狀況l可以分析前

7、期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正和會(huì)計(jì)政策變更對所有者可以分析前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正和會(huì)計(jì)政策變更對所有者權(quán)益變動(dòng)的影響權(quán)益變動(dòng)的影響1 -13 n財(cái)務(wù)報(bào)表之間的相互關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表之間的相互關(guān)系 l資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表是企業(yè)基本的財(cái)務(wù)報(bào)表，每種財(cái)務(wù)報(bào)表都有著其特表是企業(yè)基本的財(cái)務(wù)報(bào)表，每種財(cái)務(wù)報(bào)表都有著其特定的目的，四種財(cái)務(wù)報(bào)表之間存在著相互勾稽關(guān)系定的目的，四種財(cái)務(wù)報(bào)表之間存在著相互勾稽關(guān)系l從計(jì)算利潤的角度看，將兩期資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對比，從計(jì)算利潤的角度看，將兩期資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對比，剔除投資和利潤分配因素便可得到本期利潤，這說明剔除投資和利潤分

8、配因素便可得到本期利潤，這說明的是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表之間的關(guān)系的是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表之間的關(guān)系l現(xiàn)金流量表揭示了企業(yè)現(xiàn)金從哪里來，到哪里去，對現(xiàn)金流量表揭示了企業(yè)現(xiàn)金從哪里來，到哪里去，對資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)果予以進(jìn)一步補(bǔ)充說明資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)果予以進(jìn)一步補(bǔ)充說明l所有者權(quán)益變動(dòng)表則反映了所有者權(quán)益的變動(dòng)情況及所有者權(quán)益變動(dòng)表則反映了所有者權(quán)益的變動(dòng)情況及原因原因1 -14 n財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析l財(cái)務(wù)分析的作用財(cái)務(wù)分析的作用財(cái)務(wù)分析可以科學(xué)預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)分析可以科學(xué)預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)分析可以全面反映企業(yè)現(xiàn)在財(cái)務(wù)分析可以全面反映企業(yè)現(xiàn)在財(cái)務(wù)分析可以正確評價(jià)企業(yè)過去財(cái)務(wù)分析可以正確評價(jià)企業(yè)過去l財(cái)務(wù)分析的方

9、法財(cái)務(wù)分析的方法比率分析法比率分析法水平分析法水平分析法垂直分析法垂直分析法趨勢分析法趨勢分析法1 -15 n償債能力比率分析償債能力比率分析l短期償債能力分析短期償債能力分析流動(dòng)比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率l長期償債能力分析長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率 1 -16 n流動(dòng)比率流動(dòng)比率l流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率l它反映了企業(yè)貨幣資金和可以轉(zhuǎn)化為貨幣資金的其它其他流動(dòng)它反映了企業(yè)貨幣資金和可以轉(zhuǎn)化為貨幣資金的其它其他流動(dòng)資產(chǎn)可償還短期債務(wù)的能力資

10、產(chǎn)可償還短期債務(wù)的能力l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是1 -17 n速動(dòng)比率速動(dòng)比率l速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率l它用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即償付流動(dòng)負(fù)債的能力。和它用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即償付流動(dòng)負(fù)債的能力。和流動(dòng)比率一起使用，用來判斷和評價(jià)企業(yè)的短期償債能力流動(dòng)比率一起使用，用來判斷和評價(jià)企業(yè)的短期償債能力l該指標(biāo)的計(jì)算公式是該指標(biāo)的計(jì)算公式是1 -18 n現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率l現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的比率現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的比率l當(dāng)存貨和應(yīng)收賬款變現(xiàn)困難時(shí)，用現(xiàn)金比率可以直接說明問題當(dāng)存貨和應(yīng)收賬款變現(xiàn)困難時(shí)，用現(xiàn)

11、金比率可以直接說明問題 l現(xiàn)金比率的計(jì)算公式是現(xiàn)金比率的計(jì)算公式是 1 -19 n資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率l資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率l該指標(biāo)反映出在企業(yè)的全部資金來源中，有多少是通過負(fù)債方該指標(biāo)反映出在企業(yè)的全部資金來源中，有多少是通過負(fù)債方式取得的，用以衡量債權(quán)的保證程度式取得的，用以衡量債權(quán)的保證程度l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是1 -20 n利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)l利息保障倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與債務(wù)利息費(fèi)用的比率利息保障倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與債務(wù)利息費(fèi)用的比率l反映了企業(yè)的收益能力對償付債務(wù)利息的保障程度反映了

12、企業(yè)的收益能力對償付債務(wù)利息的保障程度l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是 1 -21 n產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率l產(chǎn)權(quán)比率，也稱為主權(quán)比率，是指企業(yè)負(fù)債總額對所有者權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率，也稱為主權(quán)比率，是指企業(yè)負(fù)債總額對所有者權(quán)益的比率的比率l該指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)清算時(shí)對債權(quán)人的保護(hù)程度該指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)清算時(shí)對債權(quán)人的保護(hù)程度l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是 產(chǎn) 產(chǎn)權(quán)比率權(quán)比率負(fù)債總額負(fù)債總額所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額 1 -22 n強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率l強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率是現(xiàn)金流入總量與強(qiáng)制性現(xiàn)金支出的比值。強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率是現(xiàn)金流入總量與強(qiáng)制性現(xiàn)金支出的比值。其中強(qiáng)制性現(xiàn)金支出指的是經(jīng)營現(xiàn)金

13、流出量與償還到期本息付其中強(qiáng)制性現(xiàn)金支出指的是經(jīng)營現(xiàn)金流出量與償還到期本息付現(xiàn)現(xiàn)l這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金履行其支付經(jīng)營費(fèi)用、償這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金履行其支付經(jīng)營費(fèi)用、償還到期債務(wù)的責(zé)任還到期債務(wù)的責(zé)任l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是 1 -23 n營運(yùn)能力比率分析營運(yùn)能力比率分析l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率l存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率l流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l總資產(chǎn)率總資產(chǎn)率1 -24 n應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

14、率說明年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次數(shù)，體現(xiàn)應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次數(shù)，體現(xiàn)應(yīng) 收賬款的變現(xiàn)速度和收賬效率收賬款的變現(xiàn)速度和收賬效率l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的高低，還揭示著的獲利能力和償債能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的高低，還揭示著的獲利能力和償債能力1 -25 n存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率l存貨周轉(zhuǎn)率，是產(chǎn)品營業(yè)成本與存貨平均余額的比率存貨周轉(zhuǎn)率，是產(chǎn)品營業(yè)成本與存貨平均余額的比率l存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度l存貨周轉(zhuǎn)率的高低還反映了流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，同時(shí)，也說存貨周轉(zhuǎn)率的高低還反映了流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，同時(shí)，也說明了企業(yè)的資金利用效

15、率和盈利能力明了企業(yè)的資金利用效率和盈利能力1 -26 n流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入凈額與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入凈額與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。l流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度l流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還反映了生產(chǎn)經(jīng)營過程中的流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還反映了生產(chǎn)經(jīng)營過程中的流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力和盈利能力力和盈利能力1 -27 n固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是營業(yè)收入凈額與固定資產(chǎn)平均余額的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是營業(yè)收入凈額與固定資產(chǎn)平均余額的比率。l它是揭示企業(yè)固定資產(chǎn)利用率效率的一

16、項(xiàng)經(jīng)營比率它是揭示企業(yè)固定資產(chǎn)利用率效率的一項(xiàng)經(jīng)營比率1 -28 n總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是營業(yè)收入凈額與全部資產(chǎn)平均余額的比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是營業(yè)收入凈額與全部資產(chǎn)平均余額的比率l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合地反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營運(yùn)能力，通常該總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合地反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營運(yùn)能力，通常該指標(biāo)越高，總資產(chǎn)的營運(yùn)能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)指標(biāo)越高，總資產(chǎn)的營運(yùn)能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)1 -29 n盈利能力比率分析盈利能力比率分析l銷售利潤率銷售利潤率l總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)利潤率l凈資產(chǎn)利潤率凈資產(chǎn)利潤率1 -30 n銷售利潤率銷售利潤率l銷售利潤率是企業(yè)利潤總額與營業(yè)收

17、入凈額的比率。它是評價(jià)銷售利潤率是企業(yè)利潤總額與營業(yè)收入凈額的比率。它是評價(jià)企業(yè)銷售業(yè)務(wù)本身的獲利能力和競爭能力的指標(biāo)。企業(yè)銷售業(yè)務(wù)本身的獲利能力和競爭能力的指標(biāo)。l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是 1 -31 n總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)利潤率l總資產(chǎn)利潤率是指息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率。是反映企總資產(chǎn)利潤率是指息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率。是反映企業(yè)全部資產(chǎn)獲利能力的指標(biāo)業(yè)全部資產(chǎn)獲利能力的指標(biāo)l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是1 -32 n凈資產(chǎn)利潤率凈資產(chǎn)利潤率l凈資產(chǎn)利潤率，也稱為自有資金利潤率或凈值報(bào)酬率，它是指凈資產(chǎn)利潤率，也稱為自有資金利潤率或凈值報(bào)酬率，它是指企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)之間的比率企業(yè)凈利潤

18、與凈資產(chǎn)之間的比率l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是 1 -33 n銷售利潤率、總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率等指標(biāo)銷售利潤率、總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率等指標(biāo)適用于對企業(yè)獲利能力的一般分析，對于上市場公適用于對企業(yè)獲利能力的一般分析，對于上市場公司除分析這些指標(biāo)外，還需要分析以下指標(biāo)司除分析這些指標(biāo)外，還需要分析以下指標(biāo)l每股盈余每股盈余l(xiāng)市盈率市盈率l每股股利每股股利l股利支付率股利支付率1 -34 n每股盈余每股盈余l(xiāng)每股盈余是指在某個(gè)會(huì)計(jì)期間的凈利潤扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股每股盈余是指在某個(gè)會(huì)計(jì)期間的凈利潤扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股息后的余額與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)之比息后的余額與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)

19、之比l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是 1 -35 n市盈率市盈率l市盈率，也稱為本益比，是指普通股每股股的市場價(jià)格與每股市盈率，也稱為本益比，是指普通股每股股的市場價(jià)格與每股盈余之間的比率盈余之間的比率l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是1 -36 n每股股利每股股利l每股股利是指公司支付的股利總額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之每股股利是指公司支付的股利總額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之比比l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是1 -37 n利支付率利支付率l股利支付率是指普通股每股股利與每股盈余之比股利支付率是指普通股每股股利與每股盈余之比l其計(jì)算公式是其計(jì)算公式是 1 -38 n企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)成果受多種因素制約，上述企業(yè)的

20、經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)成果受多種因素制約，上述財(cái)務(wù)分析方法只能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)分析方法只能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的某一個(gè)側(cè)面，難以表達(dá)對企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的影響。某一個(gè)側(cè)面，難以表達(dá)對企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的影響。因此，需要一些專門的方法將各類財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合起因此，需要一些專門的方法將各類財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合起來，利用指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行綜合分析，以便對來，利用指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行綜合分析，以便對企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價(jià)企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價(jià)n綜合財(cái)務(wù)分析的方法綜合財(cái)務(wù)分析的方法 l杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系l帕利普財(cái)務(wù)分析體系帕利普財(cái)務(wù)分析體系l沃爾評分法沃爾評分法

21、 1 -39 n杜邦分析體系杜邦分析體系l杜邦財(cái)務(wù)分析體系，或稱杜邦分析法，是以權(quán)益資本杜邦財(cái)務(wù)分析體系，或稱杜邦分析法，是以權(quán)益資本收益率為中心，利用主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，收益率為中心，利用主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型，來綜合地分析和評價(jià)建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型，來綜合地分析和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法 l采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更加清晰，采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更加清晰，條理更加突出，有利于報(bào)表使用者全面地、系統(tǒng)地了條理更加突出，有利于報(bào)表使用者全面地、系統(tǒng)地了解企業(yè)的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況解企業(yè)的

22、經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況1 -40 n杜邦分析圖為我們提供了以下信息：杜邦分析圖為我們提供了以下信息：l權(quán)益利潤率是綜合性最強(qiáng)，最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)，權(quán)益利潤率是綜合性最強(qiáng)，最具有代表性的一個(gè)指標(biāo)，也是杜邦分析體系的核心也是杜邦分析體系的核心l權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債比率的影響，負(fù)債比例越大，權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債比率的影響，負(fù)債比例越大，權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)也越大權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)也越大l總資產(chǎn)凈利潤率也是一項(xiàng)綜合性較強(qiáng)的指標(biāo)，總資產(chǎn)總資產(chǎn)凈利潤率也是一項(xiàng)綜合性較強(qiáng)的指標(biāo)，總資產(chǎn)凈利潤率的高低要受銷售獲利能力和總資產(chǎn)營運(yùn)效率凈利潤率的高低要受銷售獲利能力和總資產(chǎn)營運(yùn)效率的影響的影

23、響1 -41 n帕利普財(cái)務(wù)分析體系帕利普財(cái)務(wù)分析體系l美國哈佛大學(xué)教授帕利普在其所著的美國哈佛大學(xué)教授帕利普在其所著的企業(yè)財(cái)務(wù)分析企業(yè)財(cái)務(wù)分析中對杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行了變形、補(bǔ)充而發(fā)展起來中對杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行了變形、補(bǔ)充而發(fā)展起來的的l其核心指標(biāo)是可持續(xù)增長率，將反映企業(yè)的償債能力其核心指標(biāo)是可持續(xù)增長率，將反映企業(yè)的償債能力比率、獲利能力比率、營運(yùn)能力比率、融資能力比率比率、獲利能力比率、營運(yùn)能力比率、融資能力比率四個(gè)指標(biāo)統(tǒng)一了起來四個(gè)指標(biāo)統(tǒng)一了起來1 -42 n帕利普財(cái)務(wù)分析體系帕利普財(cái)務(wù)分析體系l各個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系如下：各個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系如下： 1 -43 n帕利普財(cái)務(wù)分析體系帕利普財(cái)務(wù)分析體系l可持續(xù)增長率反映的是企業(yè)在現(xiàn)有的獲利水平和股利可持續(xù)增長率反映的是企業(yè)在現(xiàn)有的獲利水平和股利政策不變的前提條件下所能達(dá)到的收益增長比率。它政策不變的前提條