跨國公司管理(對外直接投資)

1、 對外直接投資對外直接投資的概念對外直接投資的資金來源跨國公司的國外參股形式跨國收購與兼并合資企業(yè)的設(shè)計與管理跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟 對外直接投資的定義定義 跨國公司在國外進行的伴有經(jīng)營控制權(quán)的投資，是國際資本運動的一種重要形式對外直接投資的資金來源1） 跨國公司的內(nèi)部資金 母公司通過參股形式向國外子公司注入資本 從其他國外子公司調(diào)集的資金 國外子公司盈利的再投資對外直接投資的資金來源 2） 在母國籌集的資金 跨國公司的母公司從母國銀行或其他金融機構(gòu)獲取的貸款 在母國證券市場上發(fā)行債券 從母國政府或其他組織獲取的貿(mào)易信貸及各種 專項資金對外直接投資的資金來源 3）在東道國當(dāng)?shù)鼗I集的資金 以母公司名義從東

2、道國金融機構(gòu)貸款 在東道國證券市場發(fā)行債券對外直接投資的資金來源 4） 國際資金來源 以母公司名義在第三國籌集資金 向國際金融機構(gòu)申請貸款 在國際主要資本市場發(fā)行債券對外直接投資的資金來源選擇合適的資金來源必須綜合考慮各種影響因素：融資成本匯率變化東道國的有關(guān)政策等等對外直接投資的主要形式 跨國公司對外直接投資采用的參股形式的四種類型1）全部控權(quán)：母公司擁有子公司股權(quán)的95%以上2）多數(shù)控權(quán)：母公司擁有子公司股權(quán)的5194%3）對等控權(quán)：母公司擁有子公司股權(quán)的50%4）少數(shù)控權(quán)：母公司擁有子公司股權(quán)的49%以內(nèi)特例非股權(quán)經(jīng)營股權(quán)參與度為零的國際經(jīng)營活動跨國公司的國外參股形式1） 獨資經(jīng)營目的

3、完全控制國外子公司 保障跨國公司獲得最大化整體利益 避免不穩(wěn)定因素和利益沖突跨國公司的國外參股形式2） 合資經(jīng)營Joint Venture共同經(jīng)營某種事業(yè)，共同承擔(dān)風(fēng)險跨國公司的國外參股形式跨國性合資企業(yè) 由不同國家的企業(yè)、其他經(jīng)濟組織或個人共同出資，共同參加經(jīng)營管理，共同承擔(dān)風(fēng)險，共享盈利的具有法人資格的公司跨國公司的國外參股形式優(yōu)點 減少自己的投入 減少政治和經(jīng)濟風(fēng)險 利用當(dāng)?shù)睾匣锶说姆N種優(yōu)勢，彌補自己的不足跨國公司的國外參股形式缺點 分享經(jīng)營管理權(quán) 雙方在文化、語言、管理方法和利益上的差別產(chǎn)生沖突 帶來降低效率、泄漏技術(shù)秘密等風(fēng)險跨國公司的國外參股形式3） 非股權(quán)經(jīng)營跨國公司與東道國企業(yè)

4、通過簽訂的不涉及股權(quán)投資的各種合同，進行國際經(jīng)濟技術(shù)合作的方法跨國公司的國外參股形式形式1）許可證合同跨國公司通過協(xié)議把技術(shù)專利、專門技術(shù)或商標(biāo)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給東道國企業(yè)跨國公司的國外參股形式轉(zhuǎn)讓技術(shù)的種類A）工業(yè)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)發(fā)明專利實用新型專利外觀設(shè)計專利商標(biāo)專利等跨國公司的國外參股形式B）非工業(yè)產(chǎn)權(quán)技術(shù)未經(jīng)專利程序的技術(shù)訣竅設(shè)計方案設(shè)計圖紙技術(shù)說明書技術(shù)示范和具體指導(dǎo)等跨國公司的國外參股形式C）提供技術(shù)服務(wù)跨國公司的國外參股形式2）特許代理合同跨國公司與東道國企業(yè)簽訂協(xié)議，規(guī)定在東道國的特定地區(qū)按要求的標(biāo)準(zhǔn)和方式經(jīng)營其產(chǎn)品或業(yè)務(wù)服務(wù)行業(yè)跨國公司的國外參股形式3）管理合同以轉(zhuǎn)移管理技能和訣竅為主

5、的跨國非股權(quán)合作形式國際賓館行業(yè)國際管理咨詢業(yè)跨國公司的國外參股形式4）交鑰匙合同 跨國公司為東道國承擔(dān)某項工程或工廠建設(shè)，包括設(shè)計、提供一切生產(chǎn)要素、施工和裝配，直到建成能投入使用，才交給買方跨國公司的國外參股形式5）提供成套設(shè)備合同 跨國公司僅向東道國企業(yè)提供技術(shù)和全套工廠設(shè)備，不承擔(dān)施工建廠任務(wù)跨國公司的國外參股形式6）其他形式 來料加工 合作生產(chǎn) 補償貿(mào)易 融資租賃 聯(lián)合研究與開發(fā) 參股形式選擇的因素內(nèi)部因素1）跨國經(jīng)營戰(zhàn)略2）競爭優(yōu)勢3）管理風(fēng)格4）管理經(jīng)營經(jīng)驗 參股形式選擇的因素1）跨國經(jīng)營戰(zhàn)略增加對東道國市場和經(jīng)營環(huán)境的適應(yīng)能力 合資經(jīng)營或非股權(quán)經(jīng)營形式增強管理和協(xié)調(diào)全球性生產(chǎn)經(jīng)

6、營活動的效率 獨資經(jīng)營 參股形式選擇的因素2）競爭優(yōu)勢 跨國公司在技術(shù)、產(chǎn)品、銷售、管理等方面擁有明顯優(yōu)勢 獨資經(jīng)營 參股形式選擇的因素3）管理風(fēng)格 個人管理風(fēng)格 較為民主的高層管理人員 參股形式選擇余地較大 較為武斷的高層管理人員 參股程度較高的形式 參股形式選擇的因素公司管理風(fēng)格美國跨國公司獨資經(jīng)營強調(diào)統(tǒng)一控制與協(xié)調(diào)日本跨國公司合資經(jīng)營注重人際關(guān)系，降低經(jīng)營風(fēng)險 參股形式選擇的因素4）管理經(jīng)營經(jīng)驗u擁有大量豐富跨國經(jīng)營經(jīng)驗的管理人員 獨資經(jīng)營或參股程度較高的合資經(jīng)營u缺乏足夠的國際管理人員 參股程度較低的合資形式或非股權(quán)經(jīng)營參股形式選擇的因素u 外部因素1）東道國的有關(guān)法律與政策2）東道國

7、合資伙伴的適宜性3）跨國公司所處行業(yè)的特征參股形式選擇的因素1）東道國的有關(guān)法律與政策主要法律規(guī)定對股權(quán)參與度的限制針對不同參股形式的稅收政策勞資政策外匯管制措施產(chǎn)品出口比例要求等參股形式選擇的因素2）東道國合資伙伴的適宜性不同類型的合資伙伴具有不同優(yōu)勢和要求參股形式選擇的因素生產(chǎn)性跨國公司優(yōu)點 它們對當(dāng)?shù)厥袌龊托袠I(yè)情況熟悉、可以提供生產(chǎn)所需的設(shè)備、管理人員和技術(shù)人員，以及原材料或零部件的貨源參股形式選擇的因素缺點 它們要參與管理和決策，在合資雙方意見和利益不一致時，容易產(chǎn)生矛盾，影響合資企業(yè)的經(jīng)營參股形式選擇的因素金融機構(gòu)優(yōu)點雙方都可以采用現(xiàn)金入股的形式，避免了以實物資產(chǎn)入股所產(chǎn)生的資產(chǎn)價值

8、評估上的麻煩金融機構(gòu)對業(yè)務(wù)不熟悉，不會參與日常生產(chǎn)經(jīng)營管理，避免了合資雙方在經(jīng)營管理上的摩擦參股形式選擇的因素缺點 不能在市場或生產(chǎn)經(jīng)營的其他方面提供幫助參股形式選擇的因素一般做法 先采取與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)非股權(quán)經(jīng)營的合作形式，當(dāng)條件成熟時，再考慮合資經(jīng)營的形式參股形式選擇的因素3）跨國公司所處行業(yè)的特征高新技術(shù)行業(yè)或技術(shù)進步速度較快的行業(yè) 電子、計算機、精密機器和電機等行業(yè) 獨資經(jīng)營或參股程度較高的合資經(jīng)營參股形式選擇的因素一般性制造加工行業(yè) 石油加工、木材加工、紡織、基本金屬和造紙業(yè) 合資經(jīng)營形式參股形式選擇的因素投資風(fēng)險較大的行業(yè) 石油勘探 合資經(jīng)營形式 1998年世界十大企業(yè)兼并案 公公 司司

9、 行行 業(yè)業(yè) 總額（億美元）總額（億美元）?？松景？松?美孚美孚公司公司 石油石油/天然氣天然氣 863.55旅行者集團旅行者集團/花旗花旗集團集團 保險保險/銀行銀行725.58SBC通信公司通信公司/亞亞美達科通信公司美達科通信公司電信電信723.57貝爾大西洋公司貝爾大西洋公司/通用電話電子公通用電話電子公司司電信電信708.74美國電話電報公美國電話電報公司司/英國電信公司英國電信公司電信電信/電視電視682.80 1998年世界十大企業(yè)兼并案國民銀行國民銀行/美洲銀美洲銀行行銀行銀行616.33英國石油公司英國石油公司/美美國石油公司國石油公司石油石油/天然氣天然氣543.3

10、3戴姆勒戴姆勒奔馳奔馳/克克萊斯勒萊斯勒汽車汽車395.13美國家庭用品公美國家庭用品公司司/孟山都公司孟山都公司醫(yī)藥醫(yī)藥/化工化工391.15西北銀行公司西北銀行公司/富富國銀行公司國銀行公司銀行銀行343.52跨國購并的利弊優(yōu)勢：1） 進入市場快省掉建廠時間利用被購并企業(yè)的社會影響、良好商譽利用被購并企業(yè)的廣泛的客戶關(guān)系利用被購并企業(yè)的完善的產(chǎn)品銷售渠道跨國購并的利弊2） 獲取市場上不易得到的資源被購并企業(yè)中的管理人員、技術(shù)人員技術(shù)、管理技能、業(yè)務(wù)聯(lián)系、市場知識等資源跨國購并的利弊3） 降低經(jīng)營風(fēng)險 跨國公司可以利用目標(biāo)企業(yè)的各種有利條件跨國購并的利弊缺點：1） 受到東道國政府及社會的限制

11、2） 較難縮小文化差距3）購并過程中價值評估困難跨國購并的成功要素1）在所熟悉的行業(yè)尋找跨國購并目標(biāo)2）尋求在當(dāng)?shù)赜休^強競爭地位和較好經(jīng)營業(yè)績的企業(yè)作為跨國購并的目標(biāo)3）注重通過管理技能的轉(zhuǎn)移獲得跨國購并計劃的增值4）注重跨國經(jīng)營特別是跨國購并經(jīng)驗的積累合資企業(yè)的設(shè)計與管理合資企業(yè)的類型國際性合資經(jīng)營企業(yè)按其能夠?qū)崿F(xiàn)的戰(zhàn)略目標(biāo)劃分1) 加強現(xiàn)有業(yè)務(wù)2) 為現(xiàn)有產(chǎn)品開拓新市場3) 獲得新產(chǎn)品和新技術(shù)4) 進入新的行業(yè)合資企業(yè)的類型1）跨國公司以加強現(xiàn)有業(yè)務(wù)為目標(biāo)設(shè)立的合資 企業(yè) 優(yōu)勢互補優(yōu)勢互補原材料或零部件供應(yīng)型合資企業(yè) 通過大規(guī)模生產(chǎn)降低成本 法國標(biāo)志、瑞典沃爾沃、法國雷諾 生產(chǎn)汽車發(fā)動機合

12、資企業(yè)的類型研究與開發(fā)型合資企業(yè) 日本、歐洲 增強科研實力，節(jié)省時間和經(jīng)費市場營銷與分銷型合資企業(yè) 降低營銷成本，擴大市場覆蓋面和銷量合資企業(yè)的類型2）跨國公司為現(xiàn)有產(chǎn)品開拓新市場為目標(biāo)設(shè)立的合資企業(yè) 跨國公司為母公司生產(chǎn)的產(chǎn)品開拓國外市場的途徑 出口難以在目標(biāo)市場占據(jù)顯著市場份額 轉(zhuǎn)讓技術(shù)回報較低 建立獨資子公司投入大、周期長 建立合資企業(yè)合資企業(yè)的類型方法1）市場營銷和產(chǎn)品銷售建立裝配車間建立完整的生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)根據(jù)當(dāng)市場需求重新設(shè)計或調(diào)整產(chǎn)品2）追隨國內(nèi)客戶向國外擴張 零部件生產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)行業(yè) 本田、豐田、尼桑美國合資企業(yè)的類型3）跨國公司以獲得新產(chǎn)品和新技術(shù)為目標(biāo)設(shè)立的合資企業(yè)優(yōu)點：可以

13、更好利用現(xiàn)有生產(chǎn)能力和分銷渠道，獲得新技術(shù)，刺激新的增長合資企業(yè)的類型4）跨國公司以進入新的行業(yè)為目標(biāo)設(shè)立的合資企業(yè) 日本三菱、富士YX-11的短距離飛機 以合資形式參與波音公司767飛機的生產(chǎn)合資企業(yè)的管理合資企業(yè)的管理模式1）雙方共同管理2）一方為主管理3）委托第三方管理合資企業(yè)的管理1）雙方共同管理模式優(yōu)點 有利于發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢，實現(xiàn)優(yōu)勢互補缺點 雙方都介入合資企業(yè)的經(jīng)營決策導(dǎo)致的矛盾沖突適合于合資雙方在同一行業(yè)或相關(guān)行業(yè)中經(jīng)營合資企業(yè)的管理2）一方為主管理模式優(yōu)點 減少管理決策中的矛盾，提高工作效率缺點 容易產(chǎn)生負責(zé)管理的一方謀取單方利益的行為 適合于合資一方擁有絕大多數(shù)股權(quán)，或合

14、資一方不熟悉也不想涉足合資企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的情況合資企業(yè)的管理3）委托第三方管理模式優(yōu)點可以擺脫合資雙方存在的矛盾和沖突的困擾，提高工作效率適合于服務(wù)行業(yè)跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟（Strategic Alliance）的概念1） 英國學(xué)者鄧寧 戰(zhàn)略聯(lián)盟是參加企業(yè)為獲得持久競爭優(yōu)勢而精心設(shè)計企業(yè)聯(lián)盟2） 美國學(xué)者巴特利特 戰(zhàn)略聯(lián)盟是為企業(yè)之間的各種合作形式，包括非正式的合作研究與開發(fā)、少數(shù)控股、正式的合資經(jīng)營，等等跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟 不同企業(yè)為了同一戰(zhàn)略目標(biāo)達成的一種長期合作協(xié)議 跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟 由不同國家的企業(yè)組成的戰(zhàn)略聯(lián)盟跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟戰(zhàn)略聯(lián)盟的類型1） 市場營銷型聯(lián)盟2） 產(chǎn)品生產(chǎn)型聯(lián)盟3） 技術(shù)開

15、發(fā)型聯(lián)盟4） 技術(shù)市場型聯(lián)盟跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟1）市場營銷型聯(lián)盟 利用一家企業(yè)的分銷渠道增加另一家企業(yè)產(chǎn)品 銷售量的合作形式 戰(zhàn)略目標(biāo) 在不增加投資或營銷費用的情況下增加銷售 三洋與海爾的“互換奶酪”跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟2）產(chǎn)品生產(chǎn)型聯(lián)盟 把供貨商與購貨商聯(lián)系起來，提高供貨效率、改進供貨質(zhì)量、降低供貨成本跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟3） 技術(shù)開發(fā)型聯(lián)盟 由開發(fā)相同技術(shù)為目的的企業(yè)組成的聯(lián)盟 戰(zhàn)略目標(biāo) 降低風(fēng)險 減少研究開發(fā)經(jīng)費 縮短研究開發(fā)時間跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟4） 技術(shù)市場型聯(lián)盟 一方是擁有技術(shù)專利和生產(chǎn)能力的企業(yè) 另一方是擁有很強市場營銷能力的企業(yè) 戰(zhàn)略目標(biāo) 促使新產(chǎn)品盡快打入市場跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟的發(fā)展90年代以后跨

16、國聯(lián)盟發(fā)展趨勢：1）全球競爭壓力的不斷增加和研究與開發(fā)費用的不斷提高跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟技術(shù)開發(fā)型戰(zhàn)略聯(lián)盟占50%以上技術(shù)密集型行業(yè)電信、計算機、辦公設(shè)備、電子、制藥等美國的IBM公司與德國西門子公司聯(lián)合研制新一代集成電路跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟跨國公司在加快技術(shù)和產(chǎn)品和產(chǎn)品開發(fā)速度上面臨的挑戰(zhàn) 1）在全球市場與主要競爭對手比速度 2）在東道國為適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌鲂枨笈c當(dāng)?shù)馗偁?對手比速度 跨國公司組建戰(zhàn)略聯(lián)盟 1）考慮國際市場中的戰(zhàn)略伙伴 2）考慮東道國當(dāng)?shù)氐膽?zhàn)略伙伴跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟2） 全球競爭的形式發(fā)生了較大變化 單個企業(yè)之間的競爭由戰(zhàn)略伙伴結(jié)成的不同聯(lián)盟集團之間的競爭跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟3） 許多高科技產(chǎn)業(yè)在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了合一或交匯發(fā)展的趨勢計算機、電信和電子元件生產(chǎn)商結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟或合并生物技術(shù)和集成電路技術(shù)相互滲透跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟高清晰度電視的發(fā)展 運用了生物技術(shù)、超導(dǎo)技術(shù)、先進陶瓷和人工智能等技術(shù) 跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟建立成功的跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟考慮因素1）行業(yè)和地區(qū)的相關(guān)性 跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟跨國購并跨國購并擴展企業(yè)的核心擴展企業(yè)的核心業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)*進入新的行業(yè)或進入新的行