一文詳解售后回租交易模式

1、隨著近幾年投資的活躍，企業(yè)對(duì)于資金的需求不斷放大，融資租賃逐漸成為企業(yè)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備和融資的重要途徑之一。加之近幾年國(guó)內(nèi)貨幣政策逐步收緊，企業(yè)普遍缺乏流動(dòng)資金，融資租賃中的售后回租模式被廣泛使用，本文針對(duì)售后回租相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行整合梳理。售后回租的認(rèn)定售后租回交易是一種特殊形式的租賃業(yè)務(wù)，是指賣(mài)主(即承租人)將一項(xiàng)自制或外購(gòu)的資產(chǎn)出售后，又將該項(xiàng)資產(chǎn)從買(mǎi)主(即出租人)租回，習(xí)慣稱(chēng)之為回租。在售后回租方式下，賣(mài)主同時(shí)是承租人，買(mǎi)主同時(shí)是出租人。在司法實(shí)踐中，最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋第二條：“承租人將其自有物出賣(mài)給出租人,再通過(guò)融資租賃合同將租賃物從出租人處租回的，人民法院

2、不應(yīng)僅以承租人和出賣(mài)人系同一人為由認(rèn)定不構(gòu)成融資租賃法律關(guān)系。”銀監(jiān)會(huì)制定的金融租賃公司管理辦法第五條：“本辦法所稱(chēng)售后回租業(yè)務(wù)，是指承租人將自有物件出賣(mài)給出租人，同時(shí)與出租人簽訂融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。售后回租業(yè)務(wù)是承租人和供貨人為同一人的融資租賃方式。“以及2010年國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的關(guān)于融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)行為有關(guān)稅收問(wèn)題的公告均對(duì)售后回租進(jìn)行了認(rèn)定，但僅僅是從形式上對(duì)售后回租的概念進(jìn)行描述，并未對(duì)售后回租具體事項(xiàng)做進(jìn)一步的規(guī)定。從上述規(guī)定可知，我國(guó)法律并未對(duì)售后回租進(jìn)行認(rèn)定，亦未對(duì)售后回租具體事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)定。因此，為了更好地解決實(shí)踐中融資性售后

3、回租業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的問(wèn)題，制定和頒布關(guān)于售后回租的法律刻不容緩。常見(jiàn)的幾種售后回租模式常見(jiàn)的售后回租主要有承租人已付清全部?jī)r(jià)款情況下的售后回租、名為直租、實(shí)為售后回租、承租人向出賣(mài)人已經(jīng)支付部分價(jià)款情況下的售后回租，這三種模式。其中，第一種模式，是典型的售后回租模式。在此，主要對(duì)第三種模式進(jìn)行闡述。第三種模式是指，在融資回租合同簽訂時(shí)，承租人將尚未實(shí)際取得所有權(quán)的租賃物轉(zhuǎn)移給出租人，出租人向其提供融資金額，承租人向出租人支付租金的模式。在此種模式下，承租人交付租賃物的方式為占有改定。中華人民共和國(guó)物權(quán)法第27條規(guī)定：”動(dòng)產(chǎn)物權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，雙方又約定由出讓人繼續(xù)占有該動(dòng)產(chǎn)的，物權(quán)自該約定生效時(shí)發(fā)生效力。

4、”另，中華人民共和國(guó)合同法第51條規(guī)定：“無(wú)處分權(quán)的人處分他人財(cái)產(chǎn)，經(jīng)權(quán)利人追認(rèn)或者無(wú)處分權(quán)的人訂立合同后取得處分權(quán)的，該合同有效?！比?，承租人將租賃物賣(mài)給出租人未取得原出賣(mài)人同意，則構(gòu)成無(wú)權(quán)處分。那么在承租人無(wú)權(quán)處分的情況下，通過(guò)占有改定的交付方式交付租賃物，出租人是否構(gòu)成善意取得？對(duì)此，在審判實(shí)踐中，主要有以下兩種觀點(diǎn)：（1）占有改定的交付方式不構(gòu)成善意取得占有改定在物權(quán)公信力上與其他交付方式有著巨大差異。善意取得中受讓人獲得所有權(quán)是基動(dòng)產(chǎn)占用的公信力而來(lái)。而占有改定不產(chǎn)生對(duì)外公示效力。在交易相對(duì)人之外的第三人眼中，并不能夠看到客觀真實(shí)的動(dòng)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。若是確認(rèn)此種交付方式構(gòu)成善意取得，并不利

5、于保護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益和交易安全。（2）占有改定的交付方式不構(gòu)成善意取得不認(rèn)定占有改定適用善意取得，勢(shì)必加大出租人在融資性售后回租業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)融資性售后回租業(yè)務(wù)的開(kāi)展造成強(qiáng)烈沖擊。對(duì)以上兩種觀點(diǎn)，筆者贊同第一種觀點(diǎn)。金融租賃公司管理辦法第34條規(guī)定：“售后回租業(yè)務(wù)的租賃物必須由承租人真實(shí)擁有并有權(quán)處分。金融租賃公司不得接受已設(shè)置任何抵押、權(quán)屬存在爭(zhēng)議或已被司法機(jī)關(guān)查封、扣押的財(cái)產(chǎn)或所有權(quán)存在瑕疵的財(cái)產(chǎn)作為售后回租業(yè)務(wù)的租賃物?！绷恚?015年12月10日，最高人民法院審判委員會(huì)全體會(huì)議審議并原則通過(guò)的最高人民法院關(guān)于適用若干問(wèn)題的解釋?zhuān)ㄒ唬┑?1條第一款、第二款規(guī)定：“完成不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)轉(zhuǎn)移登

6、記或者交付動(dòng)產(chǎn)之時(shí)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為物權(quán)法第一百零六條第一款第（一）項(xiàng)所稱(chēng)的受讓人受讓不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)時(shí)。前款所稱(chēng)交付動(dòng)產(chǎn)之時(shí)，在現(xiàn)實(shí)交付情形，為受讓占有之時(shí)；在物權(quán)法第二十五條規(guī)定情形，為設(shè)立和轉(zhuǎn)讓動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的法律行為生效之時(shí)；在物權(quán)法第二十六條、第二十七條規(guī)定情形，為受讓人取得直接占有之時(shí)?！币虼?，筆者認(rèn)為為了更好地維護(hù)融資性售后回租的業(yè)務(wù)交易安全，占有改定的交付方式不構(gòu)成善意取得。因此，在實(shí)踐中，應(yīng)當(dāng)結(jié)合售后回租的實(shí)際情況，在符合法律規(guī)定的情況下適用善意取得，具體建議如下：細(xì)化對(duì)承租人的資信審查，且出租人要合規(guī)經(jīng)營(yíng)，以此降低融資性售后回租業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范融資性售后回租合同條款，如增加擔(dān)保、回購(gòu)條款

7、等，來(lái)保障交易安全。融資性售后回租融資性售后回租交易作為近些年興起的一種財(cái)務(wù)創(chuàng)新工具，受到了各個(gè)公司的青睞，己彰顯出了巨大的經(jīng)濟(jì)助推力。鑒于自身的創(chuàng)新能力，即有效盤(pán)活資產(chǎn)，解決資金問(wèn)題；融資資金用途靈活，不受限制；實(shí)現(xiàn)節(jié)稅的效果；有利于全盤(pán)考慮企業(yè)規(guī)劃，有效改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；融資性售后回租交易的低成本優(yōu)勢(shì)等優(yōu)勢(shì)可以看出融資性售后租回交易還有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。假如回租的設(shè)備只是在短期內(nèi)使用，可以界定為是經(jīng)營(yíng)租賃;若是回租的設(shè)備準(zhǔn)備長(zhǎng)期使用，通過(guò)向租賃公司分期支付租金，在租金支付完畢時(shí)重新取得該資產(chǎn)的所有權(quán)，則售后回租實(shí)質(zhì)上是一種融資行為，屬于融資租賃。融資性售后回租業(yè)務(wù)是指承租方以融資為目

8、的將資產(chǎn)出售給經(jīng)批準(zhǔn)從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)后，又將該項(xiàng)資產(chǎn)從該融資租賃企業(yè)租回的行為。開(kāi)展這種業(yè)務(wù)的根本目的在于籌資，在出售時(shí)可取得全部?jī)r(jià)款的現(xiàn)金，而租金則是分期支付的，從而獲得了所需的資金；而資產(chǎn)的新所有者(即出租人)通過(guò)售后回租交易，找了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)有保障的投資機(jī)會(huì)。該融資性售后回租交易形式是企業(yè)在告貸無(wú)門(mén)、融資困難或融資成本比較高時(shí)，為達(dá)到融資目的，同時(shí)又能夠保證生產(chǎn)正常運(yùn)作的情況下開(kāi)始使用的。通過(guò)售后回租業(yè)務(wù)可將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣資金，運(yùn)作程序較簡(jiǎn)單，已成為重要的籌資手段之一。一、融資性售后回租交易的優(yōu)勢(shì)（一）有效盤(pán)活資產(chǎn)，解決資金問(wèn)題融資性售后回租交易可以作為一種融資手段，切實(shí)緩

9、解流動(dòng)資金壓力。這是公司進(jìn)行售后回租交易所要滿(mǎn)足的首要目標(biāo)。通過(guò)出售交易，企業(yè)解決了資金困難，增加了企業(yè)的流動(dòng)性，又盤(pán)活了自身的固定資產(chǎn)；而后的回租，使得企業(yè)的生產(chǎn)得以繼續(xù)，滿(mǎn)足了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需。通過(guò)售后回租交易，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)與“抵押貸款”和“分期付款購(gòu)買(mǎi)商品”同樣的效果。而靈活的租金支付方式又使其顯著優(yōu)于上面兩種銀行金融產(chǎn)品。在一些特殊的情況下，企業(yè)還可以售后回租融入資金，同時(shí)約定回購(gòu)條款，獲得資產(chǎn)升值的好處。（二）融資資金用途靈活，不受限制通過(guò)售后回租取得的融資資金，由企業(yè)按實(shí)際需要使用，既可用作流動(dòng)資金、也可用作項(xiàng)目建設(shè)等。而銀行貸款都必須是特定的用途，即規(guī)避了銀行流動(dòng)資金貸款必須

10、用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)、不能投資固定資產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。（三）實(shí)現(xiàn)節(jié)稅的效果在我國(guó)境內(nèi)投資于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的技術(shù)改造項(xiàng)目的企業(yè)，其項(xiàng)目所需國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資的40%，可以從企業(yè)技術(shù)改造項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置當(dāng)年比上一年新增的企業(yè)所得稅中抵免。而對(duì)享受投資抵免的國(guó)產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)仍可按設(shè)備原價(jià)計(jì)提折舊，并在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。這樣，充分運(yùn)用國(guó)家關(guān)于投資抵免的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)新舊資產(chǎn)都能計(jì)提折舊費(fèi)用，從而減少應(yīng)納稅所得額;而新資產(chǎn)的設(shè)備投資的一部分還可以進(jìn)行投資抵免，從而取得節(jié)稅效果。另外對(duì)在關(guān)聯(lián)各方所得稅稅率不同的情況下，關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行售后回租交易，通過(guò)每期支付租金的形式可將利潤(rùn)由高稅率公司向低稅率公司轉(zhuǎn)移。（

11、四）有利于全盤(pán)考慮企業(yè)規(guī)劃，有效改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)融資性售后回租可以控制資金流，不占用銀行的信用額度，有效改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿的好處。在我國(guó)企業(yè)的售后回租交易普遍是按照資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行的，在這種情況下，售后回租交易同時(shí)增大了企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模，資產(chǎn)負(fù)債率得以提高，使得上市公司的凈資產(chǎn)收益率得到提高。（五）融資性售后租回交易的低成本優(yōu)勢(shì)通過(guò)銀行融資一般融資成本高，期限短，條件苛刻。實(shí)際資金成本大約能到10%左右。售后回租交易，承租人是最大的受益者，費(fèi)用相對(duì)低，期限長(zhǎng)，只需要在期初支付較少的租金就能獲得固定資產(chǎn)的全部使用價(jià)值;另外租金金額及支付方式靈活：也可以根據(jù)承租人具

12、體的資金狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和營(yíng)業(yè)周期等具體情況，就租金金額及具體支付方式在合同中予以約定，而不必拘泥于定額、定期支付租金的形式。在資金成本方面，租賃內(nèi)含貼現(xiàn)率一般也為10%左右，甚至高于貸款成本，但由于靈活的支付租金方式，使得利息費(fèi)用支出比銀行借款支出要少一些。在所融資金用途方面，銀行貸款一般在借款時(shí)即限定了貸款用途，擅自改變用途又面臨法律風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，而通過(guò)售后回租交易所融資金，除非合同另有約定，一般企業(yè)可以自由支配。涉稅問(wèn)題與會(huì)計(jì)處理融資性售后回租中的涉稅問(wèn)題一、承租人（出售人）銷(xiāo)售有形動(dòng)產(chǎn)時(shí)的涉稅問(wèn)題根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公告201013號(hào)文規(guī)定，融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)的行為，不屬于

13、增值稅和營(yíng)業(yè)稅征收范圍，不征收增值稅和營(yíng)業(yè)稅。承租人出售資產(chǎn)的行為，不確認(rèn)為銷(xiāo)售收入，對(duì)融資性租賃的資產(chǎn)，仍按承租人出售前原賬面價(jià)值作為計(jì)稅基礎(chǔ)計(jì)提折舊。租賃期間，承租人支付的屬于融資利息的部分，作為企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用在稅前扣除。該項(xiàng)規(guī)定體現(xiàn)了“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，融資性售后回租業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是融資和租賃，與租賃資產(chǎn)有關(guān)的全部報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)仍然屬于承租方，因此承租人對(duì)該資產(chǎn)仍視同自有資產(chǎn)一樣計(jì)提折舊，不作銷(xiāo)售處理，不確認(rèn)損益。對(duì)于未確認(rèn)融資費(fèi)用部分，作為融資利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，體現(xiàn)了融資業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)。另外，按照國(guó)家稅務(wù)局關(guān)于對(duì)借款合同貼花問(wèn)題的具體規(guī)定（國(guó)稅地字198830號(hào)）規(guī)定：“銀行及其金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的融

14、資租賃業(yè)務(wù)，是一種以融物方式達(dá)到融資目的的業(yè)務(wù)，實(shí)際上是分期償還的固定資金借款。因此，對(duì)融資租賃合同，實(shí)質(zhì)是分期償還的固定資金借款，應(yīng)該依借款合同萬(wàn)分之零點(diǎn)五繳納印花稅。對(duì)于出售有形動(dòng)產(chǎn)的合同，應(yīng)按購(gòu)銷(xiāo)合同萬(wàn)分之三繳納印花稅。二、支付租金時(shí)的涉稅問(wèn)題根據(jù)財(cái)稅2013106號(hào)附件2的規(guī)定，經(jīng)中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)或者商務(wù)部批準(zhǔn)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人，提供有形動(dòng)產(chǎn)融資性售后回租服務(wù)，以收取的全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用，扣除向承租方收取的有形動(dòng)產(chǎn)價(jià)款本金，以及對(duì)外支付的借款利息（包括外匯借款和人民幣借款利息）、發(fā)行債券利息后的余額為銷(xiāo)售額。假設(shè)A公司將一生產(chǎn)設(shè)備按2400萬(wàn)元的不含稅價(jià)格銷(xiāo)售給B租賃公司

15、，同時(shí)，A公司又將該設(shè)備以3000萬(wàn)元的價(jià)格租回，每年年底支付租金600萬(wàn)元。那么B公司應(yīng)確認(rèn)的融資租賃銷(xiāo)售額為600（3000-2400）萬(wàn)元。根據(jù)融資租賃開(kāi)具發(fā)票的相關(guān)規(guī)定，B公司借出的本金2400萬(wàn)元不需要取得對(duì)方發(fā)票，故A公司的“銷(xiāo)售”行為不需要開(kāi)具發(fā)票。B公司可收回的租金3000萬(wàn)元超過(guò)本金2400萬(wàn)元600萬(wàn)元部分即為B公司在該項(xiàng)交易中取得的增值收益，應(yīng)開(kāi)具的增值稅發(fā)票總額為600萬(wàn)元(含稅)。根據(jù)租賃協(xié)議，采用分期開(kāi)具發(fā)票方式：分5次開(kāi)具，每次開(kāi)具發(fā)票金額為120萬(wàn)元。換句話說(shuō)，A公司每次支付600萬(wàn)元租金時(shí)，可取得增值稅專(zhuān)用發(fā)票120萬(wàn)元（含稅），每期可抵扣增值稅174358.

16、97元(12000001.1717%)。B公司每年應(yīng)按120萬(wàn)元（含稅）繳納增值稅，確認(rèn)應(yīng)稅所得1025641.03（12000001.17）元。三、適用新政處理售后回租的要求國(guó)家稅務(wù)總局公告201013號(hào)，財(cái)稅2013106號(hào)兩個(gè)文件對(duì)于融資性售后回租業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是兩大利好，成為眾多公司融資策劃的熱點(diǎn)，但是適用這兩個(gè)文件對(duì)融資性售后回租業(yè)務(wù)進(jìn)行稅務(wù)處理，有諸多限制：1.交易順序的限制，售后回租業(yè)務(wù)必須是承租人先將資產(chǎn)出售給出租人，然后再?gòu)某鲎馊颂帉①Y產(chǎn)租回，否則，不能適用現(xiàn)有政策對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行稅務(wù)處理；2.交易標(biāo)的的限制，承租人回租的資產(chǎn)必須是其出售給出租人的同一資產(chǎn)，不得是出租人的其他資產(chǎn)

17、，包括出租人擁有的與該資產(chǎn)規(guī)格、型號(hào)、產(chǎn)品名稱(chēng)相同的其他資產(chǎn)。3.出租人的身份限制，根據(jù)文件規(guī)定出租人必須是經(jīng)中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)或者商務(wù)部批準(zhǔn)從事融資租賃業(yè)務(wù)的納稅人，未經(jīng)批準(zhǔn)的其他企業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)，不得適用該政策。4.交易目的的限制，融資性售后回租交易的目的必須是以融資為目的，售價(jià)應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值為基礎(chǔ)，任何以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、少繳納稅款為目的的售后回租都不符合融資性售后回租的政策規(guī)定，都應(yīng)當(dāng)依法繳納增值稅、營(yíng)業(yè)稅和企業(yè)所得稅。5.融資性售后回租的資產(chǎn)不得改變?cè)~面價(jià)值，國(guó)家稅務(wù)總局公告201013號(hào)第二條規(guī)定，對(duì)融資性租賃的資產(chǎn)，仍按承租人出售前原賬面價(jià)值作為計(jì)稅基礎(chǔ)計(jì)提折舊，因此，對(duì)于融資性

18、售后回租資產(chǎn)不改變其賬面價(jià)值，只做核算科目的轉(zhuǎn)移。售后租回形成融資租賃的會(huì)計(jì)處理賣(mài)主（即承租人）應(yīng)將售價(jià)與資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額（無(wú)論是售價(jià)高于資產(chǎn)賬面價(jià)值還是售價(jià)低于資產(chǎn)賬面價(jià)值）予以遞延，并按該項(xiàng)租賃資產(chǎn)的折舊進(jìn)度進(jìn)行分?jǐn)?，作為折舊費(fèi)用的調(diào)整。即：按該項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提折舊所采用的折舊率相同的比例對(duì)未實(shí)現(xiàn)售后租回?fù)p益進(jìn)行分?jǐn)?。售后租回形成?jīng)營(yíng)租賃的會(huì)計(jì)處理：售后租回交易認(rèn)定為經(jīng)營(yíng)租賃的，應(yīng)當(dāng)分別情況處理：在有確鑿證據(jù)表明售后租回交易是按照公允價(jià)值達(dá)成的，售價(jià)與資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。如果售后租回交易不是按照公允價(jià)值達(dá)成的：A.售價(jià)低于公允價(jià)值的，有關(guān)損益應(yīng)于當(dāng)期確認(rèn)；但若該損失將由低于市價(jià)

19、的未來(lái)租賃付款額補(bǔ)償?shù)?，?yīng)將其遞延，并按與確認(rèn)租金費(fèi)用相一致的方法分?jǐn)傆陬A(yù)計(jì)的資產(chǎn)使用期限內(nèi)。B.售價(jià)高于公允價(jià)值的，其高出公允價(jià)值的部分應(yīng)予遞延，并在預(yù)計(jì)的使用期限內(nèi)攤銷(xiāo)。遞延收益攤銷(xiāo)時(shí)，借記或貸記“遞延收益未實(shí)現(xiàn)售后租回?fù)p益（融資租賃或經(jīng)營(yíng)租賃）”科目，貸記或借記“制造費(fèi)用”、“銷(xiāo)售費(fèi)用”、“管理費(fèi)用”等科目。法律性質(zhì)一種合法的融資租賃方式售后回租模式是承租人（也是出賣(mài)人）將自行擁有的設(shè)備出賣(mài)給出租人，而后再由承租人向出租人租回該設(shè)備使用，并向出租人支付租金。在整個(gè)交易模式中，承租人通過(guò)出售設(shè)備并回租使用的方式，以設(shè)備換取流動(dòng)資金并同時(shí)可繼續(xù)使用原有設(shè)備；同時(shí)，出租人則可以通過(guò)此方式獲取高

20、于設(shè)備價(jià)值的租金收益。出租人和承租人通過(guò)售后回租各取所需，滿(mǎn)足各自的經(jīng)營(yíng)目的。售后回租模式本身與一般借貸具有一定的相似度，但是與一般無(wú)效的企業(yè)間拆借行為不同的是，售后回租模式被法律所允許，并且受到法律的保護(hù)。金融租賃公司管理辦法第四條明確規(guī)定了售后回租的定義，并且明確售后回租業(yè)務(wù)是承租人和供貨人為同一人的融資租賃方式。此外，在外商投資租賃業(yè)務(wù)管理辦法中，也明確規(guī)定外商投資融資租賃公司可以采取回租的方式開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)。除了上述部門(mén)規(guī)章外，最高人民法院也注意到了售后回租的發(fā)展，并已將此納入了立法的議程中。在關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋?zhuān)ㄕ髑笠庖?jiàn)稿）中，更是以單獨(dú)的條款確定了售后

21、回租屬于融資租賃的法律性質(zhì)。雖然征求意見(jiàn)稿并未最終確定，但是顯然售后回租被法律所認(rèn)可。因此，結(jié)合現(xiàn)行規(guī)章和立法進(jìn)程，以及實(shí)踐判例，售后回租模式本身的法律有效性已得到確認(rèn)。售后回租合同效力在售后回租業(yè)務(wù)井噴式發(fā)展的背后，是圍繞售后回租合同的效力所產(chǎn)生的糾紛不斷增多。無(wú)論是對(duì)于融資租賃企業(yè)亦或是需要融資的企業(yè)，均需要謹(jǐn)慎對(duì)待售后回租中的合同無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)企業(yè)造成不利影響。合同無(wú)效的判斷標(biāo)準(zhǔn)四大判斷標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)星瀚律師事務(wù)所辦理售后回租案件的經(jīng)驗(yàn)，以及結(jié)合相關(guān)的法律規(guī)定，法院在區(qū)分售后回租法律關(guān)系和無(wú)效企業(yè)拆借法律關(guān)系之間，主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)有如下幾點(diǎn)：1.是否具有明確的租賃標(biāo)的物；2.在售后回租之前，

22、承租人是否具有對(duì)標(biāo)的物絕對(duì)的所有權(quán)；3.在售后回租過(guò)程中，標(biāo)的物所有權(quán)是否完全轉(zhuǎn)移至出租人；4.售后回租的融資金額與租賃標(biāo)的物客觀價(jià)值是否差距過(guò)大。在司法審判實(shí)踐中，如果售后回租模式中存在上述情形之一的，則極有可能被法院認(rèn)定為存在以售后回租的合法形式掩蓋企業(yè)拆借的非法目的，從而導(dǎo)致售后回租合同被認(rèn)定為無(wú)效，給出租人造成重大的損失。在綜合整理和分析法院對(duì)于售后回租合同效力的判斷標(biāo)準(zhǔn)后，星瀚律師事務(wù)所認(rèn)為，企業(yè)在開(kāi)展售后回租業(yè)務(wù)過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)有針對(duì)性地對(duì)于上述風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)加以控制，確保售后回租合同的效力。合同無(wú)效的法律后果易被認(rèn)定無(wú)效，不利于出租人有別于普通融資租賃涉及出賣(mài)人、出租人、承租人三方，采用售后

23、回租方式開(kāi)展的融資租賃業(yè)務(wù)只涉及出租人和承租人兩方（承租人同時(shí)作為出賣(mài)人），同時(shí)，由于售后回租兼具企業(yè)借貸融資的特性，導(dǎo)致售后回租與企業(yè)間拆借的邊界十分模糊。因此，若在項(xiàng)目操作中稍有不慎，售后回租模式極有可能被認(rèn)定為是企業(yè)間的拆借，從而被法院認(rèn)為合同無(wú)效。根據(jù)合同法的相關(guān)規(guī)定，一旦售后回租合同被認(rèn)定為無(wú)效，出租人向承租人收取租金和相關(guān)費(fèi)用的合同依據(jù)不復(fù)存在，出租人將無(wú)法根據(jù)融資租賃合同收取租金和費(fèi)用，也無(wú)法取得預(yù)期的收益，甚至還可能虧損本金。此外，一旦售后回租合同被認(rèn)定為無(wú)效，相關(guān)的一系列保證合同也將無(wú)效，出租人同時(shí)也喪失了向保證人追究責(zé)任的權(quán)利。所以，如何確保合同的有效性，是開(kāi)展售后回租業(yè)務(wù)

24、的重要考量因素之一。影響售后回租合同效力的常見(jiàn)因素1、租賃物是否真實(shí)存在上海市一中院、二中院發(fā)布的2009-2013年融資租賃合同糾紛審判白皮書(shū)中明確了，在司法審判中，判斷一項(xiàng)交易是否構(gòu)成售后回，應(yīng)重點(diǎn)審查以下幾個(gè)方面：審查租賃物是否真實(shí)存在，租賃物轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否與租賃物真實(shí)價(jià)值是否合理匹配，承租人與出租人是否辦理了必要的租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，買(mǎi)賣(mài)合同與租賃物之間是否有對(duì)應(yīng)關(guān)系。因此，租賃物是否真實(shí)存在是影響售后回租合同效力的常見(jiàn)因素之一。2、租賃物的價(jià)值和融資資金之間差額是否較大金融租賃公司管理辦法第36條第2款規(guī)定：“售后回租業(yè)務(wù)中，金融租賃公司對(duì)租賃物的買(mǎi)入價(jià)格應(yīng)當(dāng)有合理的、不違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

25、的定價(jià)依據(jù)作為參考，不得低值高買(mǎi)?！彼痉▽?shí)踐中，上海市一中院、二中院發(fā)布的2009-2013年融資租賃合同糾紛審判白皮書(shū)中亦明確了此因素為判斷是否構(gòu)成售后回租的重要因素。據(jù)此可知，承租人從出租人處獲得的融資金額必須有相應(yīng)的價(jià)值依據(jù)，因此在融資性售后回租業(yè)務(wù)中需要堅(jiān)持租賃物的價(jià)值和融資金額相適應(yīng)，切勿”低值高估“”低值高買(mǎi)“。3、租賃物所有權(quán)的主體受限或有瑕疵金融租賃公司管理辦法第34條規(guī)定：“售后回租業(yè)務(wù)的租賃物必須由承租人真實(shí)擁有并有權(quán)處分。金融租賃公司不得接受已設(shè)置任何抵押、權(quán)屬存在爭(zhēng)議或已被司法機(jī)關(guān)查封、扣押的財(cái)產(chǎn)或所有權(quán)存在瑕疵的財(cái)產(chǎn)作為售后回租業(yè)務(wù)的租賃物?！绷?，上海市一中院、二中院

26、發(fā)布的2009-2013年融資租賃合同糾紛審判白皮書(shū)中也明確了租賃物是否真實(shí)轉(zhuǎn)移至出租人名下是判斷是否構(gòu)成售后回租的重要因素。因此，在售后回租業(yè)務(wù)中，在回租前，承租人必須無(wú)條件絕對(duì)地享有租賃物的所有權(quán)；在回租后，出租人必須實(shí)際取得租賃物額所有權(quán)。因?yàn)樽赓U物是否真實(shí)轉(zhuǎn)移給出租人，亦涉及租賃合同到期后，對(duì)租賃物的處置問(wèn)題。試問(wèn)不轉(zhuǎn)移租賃物的所有權(quán)，談何后期處置。對(duì)此，筆者認(rèn)為，在融資性售后回租業(yè)務(wù)中，首先應(yīng)著重對(duì)租賃物的性質(zhì)和權(quán)限狀況的審查。其次，要完備租賃物轉(zhuǎn)移交接手續(xù)。最后，要公允評(píng)估租賃物的價(jià)值。售后回租的風(fēng)險(xiǎn)防范標(biāo)的物權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)防范最高法院融資租賃司法解釋第二條規(guī)定：“承租人將其自有物出賣(mài)給

27、出租人，再通過(guò)融資租賃合同將租賃物從出租人處租回的，人民法院不應(yīng)僅以承租人和出賣(mài)人系同一人為由認(rèn)定不構(gòu)成融資租賃法律關(guān)系?！痹摋l規(guī)定明確肯定了售后回租這種交易模式的有效性，從而糾正了司法實(shí)踐中將售后回租視為以合法形式掩蓋的非法借貸、變相抵（質(zhì)）押貸款、附讓與擔(dān)保機(jī)制的借貸等認(rèn)識(shí)誤區(qū)。由于在售后回租交易中，標(biāo)的物始終處于承租人占有狀態(tài)下，如何防止其一物二賣(mài)或者設(shè)定其他負(fù)擔(dān)，或者更準(zhǔn)確的說(shuō)，如果承租人一物二賣(mài)或設(shè)立其他負(fù)擔(dān)，出租人（融資租賃公司）如何維護(hù)自身的權(quán)益，是本文需要探討的兩個(gè)問(wèn)題。承租人在售后回租之前給租賃物上設(shè)定了其他負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)防范作為從事售后回租業(yè)務(wù)的融資租賃公司，十分關(guān)注承租人擬出

28、售給自己的標(biāo)的物在本次出售之前是否已經(jīng)設(shè)定了其他物上擔(dān)保，或者是否已經(jīng)出售給了其他出租人，對(duì)此，可區(qū)分不同的具體情況分別應(yīng)對(duì)。1.如果承租人在本次售后回租之前已經(jīng)以租賃物為其他債權(quán)人設(shè)定抵押售后回租的標(biāo)的物，可能是不動(dòng)產(chǎn)（關(guān)于可適用于售后回租的不動(dòng)產(chǎn)范圍另有專(zhuān)文研討），也可能是動(dòng)產(chǎn)。如果是不動(dòng)產(chǎn)，由于物權(quán)法第一百八十七條已明確規(guī)定，其抵押權(quán)需經(jīng)登記才能設(shè)立。故對(duì)不動(dòng)產(chǎn)售后回租，只需查詢(xún)不動(dòng)產(chǎn)抵押登記薄即可了解該標(biāo)的物是否已經(jīng)設(shè)定抵押權(quán)。對(duì)已經(jīng)設(shè)定抵押權(quán)的，顯然，融資租賃公司就不應(yīng)再接受其作為售后回租的標(biāo)的物。如果是動(dòng)產(chǎn)，如機(jī)器設(shè)備、辦公設(shè)備、交通運(yùn)輸車(chē)輛等，根據(jù)物權(quán)法第一百八十八條之規(guī)定，動(dòng)產(chǎn)

29、抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)設(shè)立；未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人。故如果需要了解該標(biāo)的物上是否存在有對(duì)抗效力的動(dòng)產(chǎn)抵押權(quán)，方法與了解是否存在不動(dòng)產(chǎn)抵押權(quán)類(lèi)似，只需要查詢(xún)動(dòng)產(chǎn)抵押登記。如果是無(wú)對(duì)抗效力的抵押權(quán)，因無(wú)登記記載，故如果承租人自己不披露則出租人亦無(wú)從得知。但是，因無(wú)登記的動(dòng)產(chǎn)抵押權(quán)無(wú)對(duì)抗效力，故在法律效果上，即便承租人在向出租人出售標(biāo)的物之前已經(jīng)與其他債權(quán)人簽訂抵押合同設(shè)立了抵押權(quán)，因該抵押權(quán)未經(jīng)登記，抵押權(quán)人的權(quán)利不能對(duì)抗買(mǎi)受人的權(quán)利，即融資租賃公司作為買(mǎi)受人的權(quán)利可阻卻抵押權(quán)的行使。因此，簡(jiǎn)言之，通過(guò)查詢(xún)抵押登記即可防范租賃物設(shè)定抵押的風(fēng)險(xiǎn)。2.如果承租人在本次售后回租之前已經(jīng)以租賃物設(shè)定

30、質(zhì)押能夠設(shè)定質(zhì)押的售后回租標(biāo)的物當(dāng)然只能是動(dòng)產(chǎn)。根據(jù)物權(quán)法二百一十二條之規(guī)定，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)自質(zhì)押財(cái)產(chǎn)交付時(shí)始能設(shè)立，故承租人在售后回租之前如果設(shè)定了質(zhì)權(quán)其必然要向質(zhì)權(quán)人交付質(zhì)物（租賃物）。因此，融資租賃公司在簽訂售后回租合同時(shí)，需要檢查承租人出售的標(biāo)的物是否仍然為承租人自己占有。如果仍然被承租人占有，則要么該標(biāo)的物未設(shè)立質(zhì)權(quán)，要么標(biāo)的物交付質(zhì)權(quán)人之后，質(zhì)權(quán)人將標(biāo)的物返還給承租人占有。對(duì)于后者，擔(dān)保法司法解釋第八十七條規(guī)定：“出質(zhì)人代質(zhì)權(quán)人占有質(zhì)物的，質(zhì)押合同不生效；質(zhì)權(quán)人將質(zhì)物返還于出質(zhì)人后，以其質(zhì)權(quán)對(duì)抗第三人的，人民法院不予支持?！惫始幢闶浅鲎馊嗽谑酆蠡刈庵耙呀?jīng)設(shè)定質(zhì)押，因質(zhì)權(quán)人返還占有致使質(zhì)

31、權(quán)人的權(quán)利不能對(duì)抗購(gòu)買(mǎi)租賃物的融資租賃公司。據(jù)此，通過(guò)檢查承租人是否占有租賃物即可防范租賃物設(shè)定質(zhì)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。3.如果承租人在此次售后回租之前已經(jīng)將標(biāo)的物出售給其他出租人由于動(dòng)產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)法律關(guān)系并沒(méi)有其他公示方式，故出租人通常無(wú)從得知其受讓的租賃物是否為一物二賣(mài)的標(biāo)的物，因此，對(duì)二次出售而言著眼點(diǎn)不應(yīng)是事前防范，而應(yīng)是事后救濟(jì)。假設(shè)承租人已經(jīng)將租賃物出售給另一家融資租賃公司又從該公司租回，那么承租人與當(dāng)下的融資租賃公司簽訂售后回租合同時(shí)，因該租賃物已經(jīng)出售，承租人并非租賃物的所有權(quán)人而僅為承租人，其與當(dāng)下的融資租賃公司簽訂買(mǎi)賣(mài)合同系無(wú)權(quán)處分。根據(jù)物權(quán)法第一百零六條之規(guī)定，“無(wú)處分權(quán)人將動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給受讓

32、人的，符合下列情形的，受讓人取得該動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)：（一）受讓人是善意的；（二）以合理的價(jià)格受讓?zhuān)唬ㄈ?biāo)的物已經(jīng)交付給受讓人?！币虼?，作為后買(mǎi)受人的融資租賃公司的目標(biāo)應(yīng)為如何通過(guò)善意取得獲得標(biāo)的物的所有權(quán)。根據(jù)前述善意取得的構(gòu)成要件，因動(dòng)產(chǎn)系以占有作為所有權(quán)的公示形式，故承租人以其現(xiàn)實(shí)占有的標(biāo)的物與當(dāng)下的融資租賃公司簽訂買(mǎi)賣(mài)合同，作為買(mǎi)受人而言其有理由以承租人的占有狀態(tài)主張其對(duì)承租人處分權(quán)的信賴(lài)，故其善意通常不受質(zhì)疑；又因出租人購(gòu)買(mǎi)租賃物也會(huì)足額支付對(duì)價(jià)，對(duì)價(jià)要件亦能滿(mǎn)足，因此，余下的交付要件是是否構(gòu)成善意取得的關(guān)鍵。因承租人在出賣(mài)標(biāo)的物之后仍將依據(jù)租賃合同繼續(xù)占有標(biāo)的物，根據(jù)物權(quán)法第二十七條的

33、規(guī)定：“動(dòng)產(chǎn)物權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，雙方又約定由出讓人繼續(xù)占有該動(dòng)產(chǎn)的，物權(quán)自該約定生效時(shí)發(fā)生效力?！币罁?jù)該規(guī)定，在售后回租合同（即買(mǎi)賣(mài)合同租賃合同）生效時(shí)，當(dāng)下的融資租賃公司即可依上述占有改定的約定，完成法律所規(guī)定的交付。物權(quán)法第二十七條所規(guī)定的通過(guò)占有改定所進(jìn)行的交付是否滿(mǎn)足物權(quán)法第一百零六條善意取得中所要求的交付呢？對(duì)此，司法實(shí)踐中爭(zhēng)議非常大，主流觀點(diǎn)似乎并不認(rèn)可占有改定可以構(gòu)成善意取得（占有改定能夠構(gòu)成善意取得另有專(zhuān)文研討）。為了避免出現(xiàn)法院不支持通過(guò)占有改定善意取得的風(fēng)險(xiǎn)，在售后回租交易中，融資租賃公司最好要求承租人對(duì)自己進(jìn)行現(xiàn)實(shí)交付。當(dāng)然，這種現(xiàn)實(shí)交付并不是由承租人將租賃物運(yùn)送至融資租賃公司的

34、營(yíng)業(yè)地進(jìn)行交付，實(shí)踐中可以簡(jiǎn)化為一種儀式性的現(xiàn)實(shí)交付。即融資租賃公司派出接管人依據(jù)售后回租合同中的買(mǎi)賣(mài)合同條款接管租賃物，其中包括真實(shí)移交相關(guān)的單證資料、現(xiàn)場(chǎng)清點(diǎn)設(shè)備、現(xiàn)場(chǎng)簽收移交的設(shè)備清單等。接管人接管后，再次依據(jù)售后回租合同中的租賃合同條款，將租賃物移交給承租人占有，形式上同樣包括單證資料的移交、設(shè)備清點(diǎn)和設(shè)備清單的簽收。為了保證現(xiàn)場(chǎng)交付的真實(shí)性，對(duì)清點(diǎn)和交接設(shè)備的過(guò)程還可以采取拍照、攝像等方式固定相關(guān)證據(jù)。經(jīng)過(guò)上述操作之后，即便出租人在與當(dāng)下的融資租賃公司進(jìn)行售后回租交易之前已經(jīng)將租賃物出售給了另一家融資租賃公司，因當(dāng)下的融資租賃公司可以依據(jù)善意取得的規(guī)定取得標(biāo)的物的所有權(quán)，之前的另一家

35、融資租賃公司對(duì)租賃物的所有權(quán)被滌除，其也就無(wú)權(quán)向當(dāng)下的融資租賃公司或承租人主張收回租賃物。據(jù)此，當(dāng)下的融資租賃公司交易雖然在后，但其權(quán)利卻得到了完全地維護(hù)。承租人在售后回租之后又在租賃物上設(shè)定其他負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)防范作為融資租賃公司，一方面要防范交易在先的其他融資租賃公司的權(quán)利優(yōu)先于自己，另一方面又要防止交易在后的其他公司從自己手中奪取相關(guān)權(quán)利，這是交易鏈條上的前后傳承的兩個(gè)環(huán)節(jié)。對(duì)于后者，就是要防止承租人在租賃物上繼續(xù)設(shè)定抵押、質(zhì)押或者就同一標(biāo)的物與另一家融資租賃公司進(jìn)行售后回租交易導(dǎo)致該公司善意取得標(biāo)的物的所有權(quán)。對(duì)此，依據(jù)最高法院融資租賃司法解釋第九條的規(guī)定，可以采取的措施有三種：一、在租賃物

36、的顯著位置作出標(biāo)識(shí)。這種方式簡(jiǎn)單便捷，但是如果標(biāo)識(shí)被破壞，就起不到告示的效果，因此，該措施的法律效果并不充分。二、授權(quán)承租人將租賃物抵押給出租人并在登記機(jī)關(guān)依法辦理抵押權(quán)登記。雖然該登記的效力已經(jīng)為物權(quán)法所確認(rèn)，其法律效果不容置疑，但在司法實(shí)踐中仍然存在如下問(wèn)題：抵押權(quán)的效力問(wèn)題。司法解釋第九條規(guī)定的抵押實(shí)質(zhì)是標(biāo)的物所有權(quán)人在自有標(biāo)的物上取得的抵押權(quán)，由于我國(guó)物權(quán)法并不認(rèn)可所有人抵押，故該抵押權(quán)的效力在法理上受到質(zhì)疑。對(duì)此，需要指出的是，前述抵押權(quán)的設(shè)立，并不是出租人為其租金債權(quán)設(shè)定的擔(dān)保，因出租人擁有標(biāo)的物的所有權(quán)，其租金債權(quán)可以通過(guò)取回標(biāo)的物來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此，雖然出租人擁有名義上的抵押權(quán)，但其

37、并不需要行使該抵押權(quán)。而司法解釋有關(guān)抵押權(quán)的規(guī)定實(shí)質(zhì)是為了賦予出租人阻卻第三人善意取得標(biāo)的物所有權(quán)的變通工具，是現(xiàn)階段我們?nèi)狈θ谫Y租賃標(biāo)的物登記制度背景下的權(quán)宜之計(jì)。抵押登記的程序問(wèn)題:（1）哪份合同是該抵押登記的主合同？依據(jù)司法解釋的前述規(guī)定，融資租賃合同應(yīng)該是抵押登記的主合同。但是，在實(shí)踐中，一些登記機(jī)關(guān)辦理登記的具體手續(xù)還沒(méi)有隨司法解釋的規(guī)定進(jìn)行更新，尚不接受融資租賃合同作為主債權(quán)合同。為了順利辦理抵押登記，出租人與承租人應(yīng)將融資租賃合同有關(guān)租金債權(quán)的規(guī)定抽離出來(lái)制作一份租金債權(quán)合同，作為登記用的主合同。（2）如何對(duì)承租人進(jìn)行登記授權(quán)？因租賃物的所有權(quán)屬于出租人，未經(jīng)出租人許可承租人無(wú)權(quán)

38、給租賃物設(shè)定權(quán)利負(fù)擔(dān)，故司法解釋所規(guī)定的授權(quán)，是抽象的處分權(quán)層面的授權(quán)，在實(shí)踐中并非一定需要授權(quán)委托書(shū)這樣一份實(shí)體文件。對(duì)于沒(méi)有權(quán)屬登記的一般動(dòng)產(chǎn)，登記機(jī)關(guān)并不對(duì)租賃物的權(quán)屬進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，故在辦理抵押登記時(shí)無(wú)需提交授權(quán)委托書(shū)。對(duì)于有權(quán)屬登記的特殊動(dòng)產(chǎn)，如車(chē)輛、船舶等，如果其登記在承租人自己的名下，辦理抵押登記時(shí)也無(wú)需提交授權(quán)委托書(shū)；如果其仍然登記在出租人名下，由于該項(xiàng)登記本身有對(duì)抗效力，因而也就不需要再辦理抵押登記以對(duì)抗第三人了。三、在人民銀行征信中心融資租賃登記公示系統(tǒng)辦理租賃物登記。該項(xiàng)登記目前尚沒(méi)有法律法規(guī)規(guī)定其公示效力，故此項(xiàng)登記并無(wú)公示公信力，其并不同于在同一個(gè)平臺(tái)上登記的應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)。根據(jù)前述融資租賃司法解釋第九條的規(guī)定，該項(xiàng)登記的意義在于，在行業(yè)主管部門(mén)和地方主管部門(mén)對(duì)相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體設(shè)定了注意義務(wù)的情況下，該項(xiàng)登記應(yīng)作為有注意義務(wù)的主體應(yīng)該注意的事項(xiàng)。目前，中國(guó)人民銀行銀發(fā)201493號(hào)通知規(guī)定，銀行等機(jī)構(gòu)作為資金融出方在辦理資產(chǎn)抵押、質(zhì)押和受讓等業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)登錄融資租賃登記公示系統(tǒng)查詢(xún)相關(guān)標(biāo)的物的權(quán)屬狀況。天津市金融辦、人民銀行分行、商委、銀監(jiān)局還規(guī)定在其轄區(qū)內(nèi)各銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、汽車(chē)金融公司、消費(fèi)金融公司、金融租賃公司、外商投資融資租賃公司、內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)、典當(dāng)行、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司