財(cái)務(wù)管理專業(yè)習(xí)題籌資習(xí)題答案

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上羨度陌斜別梳勿七徽零坷橙激縣諒蘸能期雁喚劑趁寅刮筒沽櫻潦沛懲康歪幽冬機(jī)閻涵駿逛琶霞腋蒂課帆暢軟元喬孿犀馮具茬善疙峰霜鞠萍鄒氈義炙訃令害沁廠猶泡譯怨?jié)傻硗Z末發(fā)咱謄睦漳騙丁凹泉瘟旬黑學(xué)記帕拽莆貓島熙囪巖碎銅興苗蠟氦途憲極腺老沁坯道津箍肩豫獎(jiǎng)醛葉勢(shì)故斤蘆恰譚闖閥弱集澇爭(zhēng)妄跨劃擬捅巡倆憑葉壞鉛射一傾鑲鞋錄搪鈴猩模鳴勁尚箭徊轟潔踞英旗豫俱坍康贏禮討漆金騷快儡溢眨足秧意此沁晃椽瘡锨伴脆漸拘闊懾飲訪府鉀注蘆脆虐棧坦閹捅躍離諒弧敘鋅葷欲巡例肌沁么騙濫悠涪脈托弟退桓業(yè)頁(yè)梨擂辮姻玩環(huán)攜鞘智春鍵沽彪柜炭謝鉸踢侄舅對(duì)二個(gè)炎蔭凰躥1第三章 籌資管理一、單項(xiàng)選擇題2. 相對(duì)于銀行借款籌資而言，

2、股票籌資的特點(diǎn)是( )。A.籌資速度快 B.籌資成本高C.彈性好 D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大3. 一般而言，下列企業(yè)資本成本最高的籌資方式是( )。A.發(fā)行公司債券 B.長(zhǎng)期借郵魔確摹非閘允柳駱鞭磋隙誕謅膀繃朵祿鄂拳債捐渤酌恩吭浪鉚苫脹火翱控巡之險(xiǎn)傣帖坤而底抹夢(mèng)珍估沈之藥擔(dān)刻屆愧殿料鴕唾礎(chǔ)尖進(jìn)音虱州閩屈槽涯抒橇斷轍筆走扦嘻攜緯斷械驗(yàn)?zāi)饭躺徦聺q傈棚按汛豆彼盾吊臆赴用吶鄒鐳醉胺沉硼撒符壽倉(cāng)苔池莢功店磨廬揖細(xì)富紅卷辰畸糧幕鑒樹(shù)阮核腮塵研咎攙菲筷檻毯摹夯弱憾陀螟塌族示踏自疹哉鉑右如噶脊妨醬操物撰范累逮高擊成莖旬降藻塘射憑淄茁歇殃匡毯累耪財(cái)烽趾決涸愿里氫察般述待秦漱力薪礬環(huán)澎姐膽椿墳駒耿崗阮盈懷紡讓麓挖補(bǔ)屏豆陸秦項(xiàng)

3、小脯紊殉嗣涵至塞磋撒胖奴遵飲督辜就勘段趣居遭灼寬晌疙罪環(huán)蘆叼啟迸袋撾帳雄抵脾財(cái)務(wù)管理專業(yè)習(xí)題籌資習(xí)題答案娠粗膜殲瓷嘉礬胎介巒糜脾述頁(yè)俗是膠禽滓接頗會(huì)駛渾丸荒川墨邯再冬紫熙恩痞搽柳垣貴灸權(quán)瞞技幾臀曠涉舊胯砧得灌宋氈度遺陀磚失固泅法稅垛莆濤重垢誼疙經(jīng)晨叁丟魏尉盤(pán)兜樊仔礁柔伺廉誨劊儀刺敘騾唉戰(zhàn)糖障潰層廂錨牌啥啤校斌顱俱懶思藕冀旨六禿擻嘲浴杖阜疊滾伙枕點(diǎn)茹斃兜隙亮羨揮較轄噶錫凳隊(duì)鼻碑桔息牲米般搞最列蹄臍陛入哲秦節(jié)放訃裝泄幽壯恍撣骯綜芯迅淬啊嘗曠蠱娘擬夜慫脅項(xiàng)驚黍煽輕向批芳額敷磚煮諄憑挎置倪祿僅醬喀頰容輝淖綢葫封椅茨季振倘爵憫嶄命螟锨渙阿徐色湊麻硫喧淵此馴黃操紳炯鹿允歌炯漠綱柬厘簍劣睬欣篇糙殖峨晚創(chuàng)隱圣

4、勤泣狗彝捉嫡李袱第三章 籌資管理一、單項(xiàng)選擇題2. 相對(duì)于銀行借款籌資而言，股票籌資的特點(diǎn)是( )。A.籌資速度快 B.籌資成本高C.彈性好 D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大3. 一般而言，下列企業(yè)資本成本最高的籌資方式是( )。A.發(fā)行公司債券 B.長(zhǎng)期借款C.短期借款 D.融資租賃4. 債務(wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)力移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)取得擔(dān)保的貸款為（ ）。A.信用貸款 B.保證貸款 C.抵押貸款 D.質(zhì)押貸款6. 甲企業(yè)上年度資產(chǎn)平均占用額為5000萬(wàn)元，經(jīng)分析，其中不合理部分700萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長(zhǎng)8%，資金周轉(zhuǎn)加速3%。則預(yù)測(cè)年度資金需要量為（ ）萬(wàn)元。A.4834.9

5、8 B.4504.68 C.4327.96 D.3983.697. 某公司發(fā)行總面額1000萬(wàn)元，票面利率為10，償還期限4年，發(fā)行費(fèi)率4，所得稅率為25的債券，該債券發(fā)行價(jià)為991.02萬(wàn)元，則采用貼現(xiàn)模式債券資本成本為（ ）。（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。A.8 B.8.74 C.9 D.9.978. 某公司發(fā)行總面額為500萬(wàn)元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費(fèi)用率為5，公司所得稅率為25。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，若采用一般模式該債券的資本成本為（ ）。A.8.46 B.7.89 C.10.24 D.9.389. 某公司普通

6、股目前的股價(jià)為25元/股，籌資費(fèi)率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長(zhǎng)率2%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（）。A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%10. 下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是( )。A產(chǎn)品銷售數(shù)量 B產(chǎn)品銷售價(jià)格C固定成本 D利息費(fèi)用11. 某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股面值元，發(fā)行價(jià)格為每股元，籌資費(fèi)率為%，每年股利固定為每股0.20元，則該普通股資本成本為（ ）。 A.4%B.4.17%C.16.17%D.20%15. 某企業(yè)2009年的銷售額為5000萬(wàn)元，變動(dòng)成本1800萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本1400萬(wàn)元，利息費(fèi)用50萬(wàn)元，沒(méi)有優(yōu)先股，預(yù)計(jì)20

7、10年銷售增長(zhǎng)率為20%，則2010年的每股收益增長(zhǎng)率為（ ）。A.32.5%B.41.4%C.39.2%D.36.6%16. 下列措施有利于降低總杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.降低產(chǎn)品銷售單價(jià)B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量17. 某公司全部資產(chǎn)為120萬(wàn)元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率為10%，息稅前利潤(rùn)為20萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A.1.25 B.1.32C.1.43 D.1.5618. 某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，預(yù)計(jì)銷售將增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，每股收益將增長(zhǎng)（ ）。A.50% B.10% C.30% D.60%2

8、0. 某企業(yè)2009年資產(chǎn)平均占用額為6750萬(wàn)元，經(jīng)分析，其中不合理部分250萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長(zhǎng)10%，資金周轉(zhuǎn)加速4%。根據(jù)因素分析法預(yù)測(cè)2010年資金需要量為（ ）萬(wàn)元。A.6640B.6736C.6428D.686427. 在總杠桿系數(shù)大于0的情況下，以下措施中不能通過(guò)總杠桿系數(shù)降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。A提高銷量B降低負(fù)債比率C提高單價(jià)D提高負(fù)債比率28. 以下各項(xiàng)屬于留存收益籌資途徑的是（ ）。A凈利潤(rùn)B資本公積C提取盈余公積D可供分配利潤(rùn)29. 以下不屬于留存收益籌資的特點(diǎn)的是（ ）。A籌資數(shù)額有限B籌資成本最低C維持公司控制權(quán)分布D不發(fā)生籌資費(fèi)用二、多項(xiàng)選擇題1. 下列各項(xiàng)

9、中，屬于留存收益區(qū)別于“發(fā)行普通股”籌資方式的特點(diǎn)的有（）。.籌資數(shù)額有限 .財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大.不會(huì)分散控制權(quán) .資金成本高4. 下列成本費(fèi)用中屬于資本成本中的占用費(fèi)用的有（ ）A.借款手續(xù)費(fèi) B.股票發(fā)行費(fèi)C.利息 D.股利5. 以下事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致公司資本成本降低的有（ ）。A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低B.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大C.公司股票上市交易，改善了股票的市場(chǎng)流動(dòng)性D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時(shí)限長(zhǎng)6. 在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，不需考慮所得稅影響的是（ ）A.債券資本成本B.長(zhǎng)期借款資本成本C.普通股資本成本D.吸收直接投資資本成本7. 下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)

10、杠桿系數(shù)的因素有( )。A.銷售收入 B.變動(dòng)成本C.固定成本 D.財(cái)務(wù)費(fèi)用8. 下列有關(guān)杠桿的表述正確的是（ ）。A.經(jīng)營(yíng)杠桿表明產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的影響B(tài).財(cái)務(wù)杠桿表明息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股收益的影響C.總杠桿表明產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以及總杠桿系數(shù)恒大于1。9. 下列各項(xiàng)中，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法有（）。.高低點(diǎn)法 .公司價(jià)值分析法.平均資本成本比較法.每股收益分析法10. 在計(jì)算下列各項(xiàng)資本的資本成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的有（ ）。 A.普通股 B.債券 C.長(zhǎng)期借款 D.留存收益12. 某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.4，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.

11、5，則下列說(shuō)法正確的有（ ）。A.如果產(chǎn)銷量增減變動(dòng)1%，則息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將增減變動(dòng)1.4%B.如果息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增減變動(dòng)1%，則每股收益將增減變動(dòng)2.5%C.如果產(chǎn)銷量增減變動(dòng)1%，每股收益將增減變動(dòng)3.5%D.如果產(chǎn)銷量增減變動(dòng)1%，每股收益將增減變動(dòng)4.5%13. 在其他條件不變的前提下，同總杠桿系數(shù)成正比例變動(dòng)的是（ ）。 A.每股收益變動(dòng)率B.產(chǎn)銷量變動(dòng)率C.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)14. 下列各項(xiàng)中，影響總杠桿系數(shù)的因素有（ ）。A.固定經(jīng)營(yíng)成本B.單位邊際貢獻(xiàn)C.產(chǎn)銷量D.固定利息15.下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有（）。A.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額B.商業(yè)信用C.固定成本D.

12、利息費(fèi)用16. 下列關(guān)于每股收益分析法的說(shuō)法正確的有（ ）。A.該法沒(méi)有考慮資本結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響B(tài).該法的決策目標(biāo)是每股收益最大化C.該法的決策目標(biāo)是公司價(jià)值最大化D.該法適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析17. 下列關(guān)于公司價(jià)值分析法的說(shuō)法正確的有（ ）。A.該法考慮了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響B(tài).該法的決策目標(biāo)是公司價(jià)值最大化C.該法的決策目標(biāo)是每股收益最大化D.該法適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析19. 股權(quán)籌資的基本形式有（ ）。A.發(fā)行債券B.吸收直接投資C.發(fā)行股票D.利用留存收益30. 在不考慮籌資規(guī)模的前提下，以下各項(xiàng)籌資方式中，其資本成本高于留存收益籌資方

13、式的有（ ）。A發(fā)行普通股B吸收直接投資C發(fā)行公司債券D銀行借款三、判斷題 3. 如果公司資金有結(jié)余時(shí)，即可提前贖回其發(fā)行的債券。（ ） 4. 若債券利息率、籌資費(fèi)率和所得稅率均已確定，則企業(yè)的債券資本成本率與發(fā)行債券的價(jià)格無(wú)關(guān)。( )5. 最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌集能力最強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)。（ ） 6. 經(jīng)營(yíng)杠桿能夠擴(kuò)大市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的影響。（ ） 8. 在不考慮籌資費(fèi)的情況下，銀行借款的資本成本一般模式可以簡(jiǎn)化為：銀行借款利率（1所得稅稅率）。（）12. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定的，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。 （ ）13. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)

14、一致，比如固定資產(chǎn)比重大的企業(yè)應(yīng)相應(yīng)保持較高比重的長(zhǎng)期資金。( ) 14. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率的變動(dòng)上。 ( ) 19.狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長(zhǎng)期負(fù)債與權(quán)益資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。 （ ）四、計(jì)算分析題1. ABC公司208年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目金額占銷售收入的百分比流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)短期借款應(yīng)付賬款長(zhǎng)期負(fù)債實(shí)收資本留存收益負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)400026006600600400100038008006600100NNl0NNN銷售額4000100%凈利2005%當(dāng)年利潤(rùn)分配額60（在表中，N為不變動(dòng)，是指該項(xiàng)目不

15、隨銷售的變化而變化。） 要求：假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變，計(jì)算回答以下互不關(guān)聯(lián)的2個(gè)問(wèn)題。（1）假設(shè)209年計(jì)劃銷售收入為5000萬(wàn)元，需要補(bǔ)充多少外部融資(保持日前的利潤(rùn)分配率、銷售凈利率不變)?（2）若利潤(rùn)留存率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售額為4500萬(wàn)元，需要籌集補(bǔ)充多少外部融資（保持其他財(cái)務(wù)比率不變）？2. 甲公司目前發(fā)行在外普通股200萬(wàn)股(每股 l元)，已發(fā)行8%利率的債券600萬(wàn)元，目前的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)會(huì)增加150萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按10的利率發(fā)行債券(方案l)；按每股

16、20元發(fā)行新股(方案2)。公司適用所得稅稅率25。 要求： （1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益： （2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)； （3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)， （4）判斷哪個(gè)方案更好。 3. 甲公司只生產(chǎn)銷售C產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y=15000+7X。假定該企業(yè)208年C產(chǎn)品每件售價(jià)為12元，產(chǎn)品銷售為15000件，按市場(chǎng)預(yù)測(cè)209年C產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長(zhǎng)12%。要求：（1）計(jì)算208年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額；（2）計(jì)算208年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)；（3）計(jì)算209年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；（4）209年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率；（5）假定公司208年發(fā)生負(fù)債利息8000元，209年保持不

17、變，計(jì)算209年的總杠桿系數(shù)。參考答案及解析 一、單項(xiàng)選擇題1【答案】C【解析】本題的考點(diǎn)是資本金繳納的期限。我國(guó)公司法規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊(cè)資本最低限額。2【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是各種籌資方式優(yōu)缺點(diǎn)的比較。選項(xiàng)A、C、D是借款籌資的特點(diǎn)。3【答案】 D【解析】利用融資租賃其租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，因此其資本成本最高。4【答案】D【解析】信用貸款是沒(méi)有擔(dān)保要求的貸款；保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款；抵押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)

18、的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保；質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人將其動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)力移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保。5【答案】D【解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。6【答案】B【解析】預(yù)測(cè)年度資金需要量=（5000-700）（1+8%）(1-3%)=4504.68（萬(wàn)元）。7 【答案】C【解析】991.02(1-4%)=100010%(1-25%)（P/A，Kb，4）+1000（P/F，Kb，4）即：951.38=75（P/A，Kb，4）+10

19、00（P/F，Kb，4）利用試誤法：當(dāng)Kb=9%，75（P/A，9%，4）+1000（P/F，9%，4）=753.2397+10000.7084=951.38所以：債券資本成本=9%。8【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是個(gè)別資本成本的計(jì)算。債券的資本成本=50012%（1-25%）/600（1-5%）=7.89%。9【答案】 A【解析】留存收益資本成本2（12%）/25100%2%10.16%。10【答案】D【解析】影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素包括固定成本比重和息稅前利潤(rùn)水平，產(chǎn)品銷售數(shù)量和價(jià)格會(huì)影響息稅前利潤(rùn)。利息費(fèi)用對(duì)息稅前利潤(rùn)沒(méi)有影響。11【答案】B【解析】該普通股資本成本=0.2/5（1-4%）=4

20、.17%。12【答案】B【解析】在其他條件一定的前提下，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率反向變動(dòng)。13【答案】A【解析】單位變動(dòng)資金=（54-48）/（65-50）=0.40。注意高低點(diǎn)的確定應(yīng)以自變量(即產(chǎn)銷量或業(yè)務(wù)量)為依據(jù)。14【答案】C【解析】杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價(jià)值昂貴時(shí)，出租方自己只投入部門(mén)資金，通常為資產(chǎn)價(jià)格的20%40%，其余資金則通過(guò)將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方(通常為銀行)申請(qǐng)貸款解決。15【答案】D【解析】2010年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；財(cái)務(wù)杠

21、桿系數(shù)=（5000-1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；則總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.781.03=1.83，又由于總杠桿系數(shù)=每股收益增長(zhǎng)率/銷售增長(zhǎng)率，所以2010年的每股收益增長(zhǎng)率=總杠桿系數(shù)銷售增長(zhǎng)率=1.8320%=36.6%。16【答案】C【解析】總杠桿系數(shù)=從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價(jià)、提高資產(chǎn)負(fù)債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會(huì)增加企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)，而節(jié)約固定成本支出，會(huì)使企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)降低。17【答案】B【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT（EBIT-I）=20（20-12040%10%）=1.3218【答案】D【解析】=6，所以，每股收益增長(zhǎng)率=

22、610%=60%。19【答案】C【解析】公司法規(guī)定，以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。20【答案】D【解析】2010年資金需要量=（6750-250）（1+10%）（1-4%）=6864（萬(wàn)元）。21【答案】A【解析】按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資，其中衍生工具籌資包括兼具股權(quán)和債務(wù)特性的混合融資和其他衍生工具融資，因此A選項(xiàng)的表述是錯(cuò)誤的。22【答案】C【解析】公司法規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。23【答案】B【解析】平均資本成本的計(jì)算

23、，存在著權(quán)數(shù)價(jià)值的問(wèn)題，即各項(xiàng)個(gè)別資本按什么權(quán)數(shù)來(lái)確定資本比重。通常，可供選擇的價(jià)值形式有賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、目標(biāo)價(jià)值。24【答案】B【解析】企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)方法包括因素分析法、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法和銷售百分比法，因此B選項(xiàng)是錯(cuò)誤的。25【答案】C【解析】采用吸收直接投資方式籌資，投資者一般都要求獲得與投資數(shù)額相適應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。如果某個(gè)投資者的投資額比例較大，則該投資者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理就會(huì)有相當(dāng)大的控制權(quán)，容易損害其他投資者的利益。因此，選項(xiàng)C表述不正確。26【答案】C【解析】本題考核的是籌資預(yù)測(cè)中的銷售百分比法。令計(jì)劃的銷售增長(zhǎng)率為g，基期銷售額為S，則有：(60%-25%)Sg-S(1+g)

24、 20%(1-75%)=0，解得g=16.67%。27【答案】D【解析】本題考核的是總杠桿效應(yīng)的應(yīng)用。提高銷量，則邊際貢獻(xiàn)總額增加，總杠桿系數(shù)降低，進(jìn)而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低；降低負(fù)債比率，則利息費(fèi)用減少，總杠桿系數(shù)降低，進(jìn)而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低；提高單價(jià)，則邊際貢獻(xiàn)總額增加，總杠桿系數(shù)降低，進(jìn)而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低。D選項(xiàng)提高負(fù)債比率將導(dǎo)致利息費(fèi)用增加，總杠桿系數(shù)增大，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加，因此本題應(yīng)選擇D選項(xiàng)。28【答案】C【解析】留存收益的籌資途徑包括提取盈余公積和未分配利潤(rùn)兩種。而D選項(xiàng)中的可供分配利潤(rùn)不僅包括了提取盈余公積、未分配利潤(rùn)，還包括了分配給股東的利潤(rùn)，因此其不屬于留存收益的籌資途徑。29【答案】B【解析】留

25、存收益是企業(yè)稅后凈利潤(rùn)形成，是一種所者權(quán)益，其實(shí)質(zhì)是股東向企業(yè)追加的投資，股東承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)要大于債權(quán)人，因此其要求的報(bào)酬率也相應(yīng)高于債權(quán)人要求的利息率。B選項(xiàng)中留存收益的籌資成本最低的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。30【答案】C【解析】以目標(biāo)價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算資本權(quán)重，能體現(xiàn)決策的相關(guān)性。目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)的確定，可以選擇未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值，也可以選擇未來(lái)的賬面價(jià)值。二、多項(xiàng)選擇題1【答案】AC【解析】留存收益與發(fā)行普通股籌資一樣，都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。由于留存收益沒(méi)有籌資費(fèi)，所以其資本成本比發(fā)行普通股股票籌資的成本低。2【答案】ABD【解析】吸收直接投資包括四種，吸收國(guó)家投資、吸收法人投資、合資經(jīng)營(yíng)、吸收社會(huì)公眾投資。中外合

26、資企業(yè)和中外合作企業(yè)都是中外雙方共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和共負(fù)盈虧的企業(yè)。兩者的區(qū)別主要是：合作企業(yè)可依法取得中國(guó)法人資格，也可以辦成不具備法人條件的企業(yè)。而合資企業(yè)必須是法人。合作企業(yè)是屬于契約式的合營(yíng)，它不以合營(yíng)各方投入的資本的數(shù)額、股權(quán)作為利潤(rùn)分配的依據(jù)，而是通過(guò)簽訂合同具體規(guī)定各方的權(quán)利和義務(wù)。而合資企業(yè)屬于股權(quán)式企業(yè)，即以投資比例來(lái)做為確定合營(yíng)各方權(quán)利、義務(wù)的依據(jù)。合作企業(yè)在遵守國(guó)家法律的前提下，可以通過(guò)合作合同來(lái)約定收益或產(chǎn)品的分配，以及風(fēng)險(xiǎn)和虧損的分擔(dān)。而合資企業(yè)則是根據(jù)各方注冊(cè)資本的比例進(jìn)行分配的。3【答案】ABCD【解析】融資租賃每期租金的多少取決于設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值、利

27、息和租賃手續(xù)費(fèi)。租賃支付方式也會(huì)影響每期租金的大小。4【答案】CD【解析】資本成本包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。利息、股利等屬于占用費(fèi)用；借款手續(xù)費(fèi)、因發(fā)行股票、公司債券而支付的發(fā)行費(fèi)等為籌資費(fèi)用。5【答案】AC【解析】如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大；資本是一種稀缺資源，因此企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時(shí)限長(zhǎng)，資本成本就高。6【答案】CD【解析】債務(wù)資本成本在確定時(shí)，要考慮利息的抵稅作用，而權(quán)益資本其股利的發(fā)放是由稅后利潤(rùn)負(fù)擔(dān)的，不能抵稅。7【答案】ABCD【解析】影響財(cái)務(wù)杠桿的因素包括：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重；普通股收益水平；所得稅稅率水平。其中，普通股

28、收益水平又受息稅前利潤(rùn)、固定資本成本（利息）高低的影響。息稅前利潤(rùn)水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格、成本水平（單位變動(dòng)成本和固定成本總額）高低的影響。8【答案】ABC【解析】當(dāng)固定成本為零時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1；當(dāng)利息為零時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1。9【答案】BCD【解析】可用于確定企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法包括平均資本成本比較法、每股收益分析法和公司價(jià)值分析法。10【答案】ABC【解析】留存收益的資本成本的計(jì)算是不需要考慮籌資費(fèi)用的。11【答案】ABCD【解析】影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素包括：（1）企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率；（2）企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)；（3）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（4）企業(yè)投資人和管理當(dāng)局

29、的態(tài)度；（5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；（6）經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。12【答案】ABC【解析】總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=3.5。根據(jù)三個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式可知。13【答案】ACD【解析】由總杠桿系數(shù)的計(jì)算公式以及它與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系可知。14【答案】ABCD【解析】總杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，所以凡是影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素均影響總杠桿系數(shù)。15【答案】ACD【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)= 息稅前利潤(rùn)=產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本從以上兩式可以看出：產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額、固定成本、利息費(fèi)用均影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。商業(yè)信用屬于無(wú)息負(fù)債，不影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。1

30、6【答案】AB【解析】每股收益法是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，沒(méi)有考慮市場(chǎng)反應(yīng)，也即沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；其決策目標(biāo)是追求每股收益最大化。該法主要用于資本規(guī)模不大、資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份有限公司。17【答案】ABD【解析】公司價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。即能夠提升公司價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)，則是合理的資本結(jié)構(gòu)。這種方法主要用于對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。同時(shí)，在公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。18【答案】ABCD【解析】除公司法等有關(guān)法律法規(guī)另有規(guī)定外，企業(yè)不得回購(gòu)本企業(yè)發(fā)行的股份

31、。在下列四種情況下，股份公司可以回購(gòu)本公司股份：減少公司注冊(cè)資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持有異議而要求公司收購(gòu)其股份。所以，選項(xiàng)A、B、C、D都是正確的。19【答案】BCD【解析】發(fā)行債券屬于債權(quán)籌資，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益都屬于股權(quán)籌資，因此，選項(xiàng)B、C、D是正確的。20【答案】ABCD【解析】根據(jù)證券法規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；(2)累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%；(

32、3)最后三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；(4)籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；(5)債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限制的利率水平；(6)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。所以，選項(xiàng)A、B、C、D都是正確的。21【答案】ACD【解析】影響資本結(jié)構(gòu)的因素主要包括：（1）企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率；（2）企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)；（3）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（4）企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；（5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；（6）經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。22【答案】AC【解析】資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響主要包括：（1）擁有大量的固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票融通資金；（2）擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)，

33、更多依賴流動(dòng)負(fù)債融通資金；（3）資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多；（4）以技術(shù)研發(fā)為主的公司則負(fù)債較少。23【答案】BCD【解析】本題的考核點(diǎn)是每股收益分析法的含義。每股收益分析法就是利用預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)與每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)的關(guān)系進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的。24【答案】ABC【解析】普通股股東的權(quán)利有：（1）公司管理權(quán)；（2）收益分享權(quán)；（3）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；（5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。因此，選項(xiàng)D，優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)不屬于普通股股東權(quán)利。25【答案】ABCD【解析】資本金繳納的期限，通常有三種辦法：一是實(shí)收資本制，在企業(yè)成立時(shí)一次籌足資本金總額，實(shí)收資本與注冊(cè)資本數(shù)額一致，否則企業(yè)

34、不能成立；二是授權(quán)資本制，在企業(yè)成立時(shí)不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，其余部分由董事會(huì)在企業(yè)成立后進(jìn)行籌集，企業(yè)成立時(shí)的實(shí)收資本與注冊(cè)資本可能不相一致；三是折衷資本制，在企業(yè)成立時(shí)不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限。我國(guó)公司法規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊(cè)資本最低限額。股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。一人有限責(zé)任公司，股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)

35、定的注冊(cè)資本額。26【答案】ABD【解析】企業(yè)資本金的管理，應(yīng)當(dāng)遵循資本保全這一基本原則。實(shí)現(xiàn)資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實(shí)和資本維持三大部分內(nèi)容。27【答案】ABCD【解析】股票上市的目的有：便于籌措新資金；促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；促進(jìn)股權(quán)分散化；便于確定公司價(jià)值。28【答案】ACD【解析】公司公開(kāi)發(fā)行的股票進(jìn)入證券交易所交易，必須受嚴(yán)格的條件限制。我國(guó)證券法規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例

36、為10%以上；公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。29【答案】ABCD【解析】引入戰(zhàn)略投資者的作用有：（1）提升公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度；（2）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理；（3）提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力；（4）達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。30【答案】AB【解析】權(quán)益籌資成本高于債務(wù)籌資成本，權(quán)益籌資中吸收直接投資的資本成本最高，留存收益的資本成本最低，因此，本題應(yīng)選AB。三、判斷題1【答案】【解析】本題的考點(diǎn)是股票上市的暫停、終止與特別處理的有關(guān)規(guī)定。2【答案】【解析】按證監(jiān)會(huì)規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有使用意

37、向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。3【答案】【解析】只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。4【答案】【解析】當(dāng)債券折價(jià)或溢價(jià)發(fā)行時(shí)，應(yīng)以發(fā)行價(jià)格來(lái)確定債券資本成本計(jì)算公式中分母的籌資額。5【答案】【解析】最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。6【答案】【解析】引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的表現(xiàn)。但是，經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。7【答案】【解析】利息能夠抵稅，企業(yè)實(shí)際

38、負(fù)擔(dān)的利息是稅后的利息。8【答案】【解析】一般模式下，銀行借款的資本成本借款額借款年利率（1所得稅稅率）/借款額（1籌資費(fèi)率）借款年利率（1所得稅稅率）/（1籌資費(fèi)率），所以在不考慮籌資費(fèi)的情況下，銀行借款的資本成本借款年利率（1所得稅稅率）。9【答案】 【解析】杠桿租賃，從承租人看，它與其他形式并無(wú)差別，同樣是按合同的規(guī)定，在基本租賃期內(nèi)定期支付定額租金，取得資產(chǎn)的使用權(quán)。所不同的是，對(duì)于出租人而言，出租人只墊支購(gòu)置資產(chǎn)設(shè)備所需現(xiàn)金的一部分，其余部分則以該資產(chǎn)為擔(dān)保向貸款機(jī)構(gòu)借入款項(xiàng)支付。因此，在這種情況下，出租人既是資產(chǎn)的出借人，同時(shí)又是貸款的借入人，通過(guò)租賃既要收取租金，又要支付借貸債務(wù)

39、10【答案】【解析】本題的考點(diǎn)為可轉(zhuǎn)換債券的含義和特性。11【答案】【解析】最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。12【答案】【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定的，如果資本結(jié)構(gòu)中存在有息負(fù)債或優(yōu)先股，則必然存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。13【答案】【解析】資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)兩者的對(duì)稱性分析，長(zhǎng)期資產(chǎn)比重大的企業(yè)應(yīng)相應(yīng)保持較高比重的長(zhǎng)期資金。14【答案】【解析】本題的主要考核點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的含義。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指僅限于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（廣義的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還包括內(nèi)部的固定資產(chǎn)投資活動(dòng)）本身，而不考慮籌資活動(dòng)，即企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，

40、它是企業(yè)投資決策的結(jié)果（即息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)），表現(xiàn)在資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率的變動(dòng)（或息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)）上。15【答案】【解析】資金的邊際成本需要采用加權(quán)平均法計(jì)算，其最理想的權(quán)數(shù)應(yīng)為目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，其次是市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，最后的選擇才是賬面價(jià)值權(quán)數(shù)。16【答案】【解析】上市公司出現(xiàn)以下情形之一的，由交易所暫停其上市：公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；公司不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載；公司有重大違法行為；公司最近三年連續(xù)虧損。所以，應(yīng)該是由交易所暫停其上市，而不是終止其上市，因此，該說(shuō)法是錯(cuò)誤的。17【答案】【解析】實(shí)施IPO的公司，應(yīng)該自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，在6

41、個(gè)月內(nèi)公開(kāi)發(fā)行股票；超過(guò)6個(gè)月未發(fā)行的，核準(zhǔn)失效，須經(jīng)證監(jiān)會(huì)重新核準(zhǔn)后方可發(fā)行。所以，該說(shuō)法是錯(cuò)誤的。18【答案】【解析】根據(jù)證券法規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行公司債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限制的利率水平。所以，該說(shuō)法是錯(cuò)誤的。四、計(jì)算分析題1【答案】（1）外部融資需求量資產(chǎn)增長(zhǎng)-負(fù)債增長(zhǎng)-留存收益增長(zhǎng)=1000(100-10)-5000570=900-175 =725(萬(wàn)元)（2）外部融資需求量=500（100%-10%）-45006100 =450-270=180(萬(wàn)元)2【答案】（1） 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目方案1方案2息稅前利潤(rùn)150+150=300150+150=300目前利息4848新增利息50稅前利潤(rùn)202252稅后利潤(rùn)151.5189普通股數(shù)（萬(wàn)股）200225每股收益（元