證券投資信息

1、財經(jīng)類專業(yè)財經(jīng)類專業(yè) 專業(yè)課專業(yè)課第五章第五章 證券投資信息證券投資信息第五章第五章 證券投資信息證券投資信息 n教學目的與要求教學目的與要求 通過本章的教學，認識證券投資信通過本章的教學，認識證券投資信息的內(nèi)涵及其在證券投資中的重要性，息的內(nèi)涵及其在證券投資中的重要性，對證券投資信息體系的構(gòu)成形成較為清對證券投資信息體系的構(gòu)成形成較為清晰的把握，了解證券投資信息的主要來晰的把握，了解證券投資信息的主要來源、渠道，掌握并學會運用證券投資、源、渠道，掌握并學會運用證券投資、交易中的主要信息指標交易中的主要信息指標。第一節(jié)第一節(jié) 證券投資信息的重要性及其體系證券投資信息的重要性及其體系 一、證券投

2、資信息的重要性一、證券投資信息的重要性證券投資信息是研判、分析證券投資狀態(tài)、進行證券證券投資信息是研判、分析證券投資狀態(tài)、進行證券投資決策的基本依據(jù)投資決策的基本依據(jù)準確、充分、及時地把握證券投資信息是證券監(jiān)管有準確、充分、及時地把握證券投資信息是證券監(jiān)管有效進行的基本前提效進行的基本前提收集、處理和利用證券投資信息的能力是證券投資成收集、處理和利用證券投資信息的能力是證券投資成敗的關鍵所在敗的關鍵所在證券投資信息產(chǎn)業(yè)本身是現(xiàn)代經(jīng)濟、金融的重要構(gòu)成證券投資信息產(chǎn)業(yè)本身是現(xiàn)代經(jīng)濟、金融的重要構(gòu)成部分部分二、證券投資信息體系二、證券投資信息體系 按信息的屬性分類按信息的屬性分類v原始信息原始信息:

3、 :未做過任何加工的各種與證券投資相未做過任何加工的各種與證券投資相關的源信息關的源信息v初級信息初級信息: :做過初步加工的信息，如經(jīng)過處理的做過初步加工的信息，如經(jīng)過處理的數(shù)據(jù)庫信息、帶有某種主觀認識的新聞報道信息、數(shù)據(jù)庫信息、帶有某種主觀認識的新聞報道信息、經(jīng)過初步的統(tǒng)計歸納及帶有粗略、非深層次評析經(jīng)過初步的統(tǒng)計歸納及帶有粗略、非深層次評析的信息的信息v高端增值信息高端增值信息: :經(jīng)過復雜加工、可以直接用以指經(jīng)過復雜加工、可以直接用以指導決策的、帶有研究成果性質(zhì)的信息導決策的、帶有研究成果性質(zhì)的信息 按信息發(fā)布的頻度：按信息發(fā)布的頻度： 定期信息定期信息和和不定期信息不定期信息v從上市

4、公司看，最重要的定期和非定期信息是上從上市公司看，最重要的定期和非定期信息是上市公司公布的各種與其生產(chǎn)經(jīng)營相關的報告與公市公司公布的各種與其生產(chǎn)經(jīng)營相關的報告與公告。包括告。包括年度報告、中期報告、季度報告年度報告、中期報告、季度報告。v來自上市公司以外的信息多為不定期信息，監(jiān)管來自上市公司以外的信息多為不定期信息，監(jiān)管部門、交易所、證券公司等服務機構(gòu)，均會不定部門、交易所、證券公司等服務機構(gòu)，均會不定期地（也包括少量定期）產(chǎn)生大量與證券投資相期地（也包括少量定期）產(chǎn)生大量與證券投資相關的信息。關的信息。按信息反映的具體內(nèi)容：按信息反映的具體內(nèi)容：宏觀經(jīng)濟信息宏觀經(jīng)濟信息、行業(yè)經(jīng)濟信息行業(yè)經(jīng)濟

5、信息和和上市公司信息上市公司信息v宏觀經(jīng)濟信息反映著一個國家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟信息反映著一個國家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟運行情況。運行情況。v行業(yè)經(jīng)濟信息主要包括諸如行業(yè)本身所處發(fā)展階行業(yè)經(jīng)濟信息主要包括諸如行業(yè)本身所處發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位、影響行業(yè)發(fā)展的各段及其在國民經(jīng)濟中的地位、影響行業(yè)發(fā)展的各種因素及其對行業(yè)影響的力度、行業(yè)未來發(fā)展趨種因素及其對行業(yè)影響的力度、行業(yè)未來發(fā)展趨勢、行業(yè)的投資價值及投資風險等內(nèi)容。勢、行業(yè)的投資價值及投資風險等內(nèi)容。v上市公司信息主要反映公司自身的經(jīng)營狀況與發(fā)上市公司信息主要反映公司自身的經(jīng)營狀況與發(fā)展前景，包括公司基本面信息和財務信息。展前景，包括

6、公司基本面信息和財務信息。 第二節(jié)第二節(jié) 證券投資信息的獲取渠道證券投資信息的獲取渠道 政府有關部門政府有關部門 證券交易所證券交易所上市公司上市公司證券中介機構(gòu)證券中介機構(gòu) 媒體媒體證券投資行情及分析軟件證券投資行情及分析軟件 其他來源（網(wǎng)絡、調(diào)研等）其他來源（網(wǎng)絡、調(diào)研等）北京操盤手北京操盤手李克華的信息來源李克華的信息來源 20012001年年5 5月月CCTV-2CCTV-2商界名家商界名家采訪節(jié)選采訪節(jié)選國際國內(nèi)的一些宏觀的政策，經(jīng)國際國內(nèi)的一些宏觀的政策，經(jīng)濟方面的一些新聞，包括中央電濟方面的一些新聞，包括中央電視臺的視臺的早間新聞早間新聞、午間新午間新聞聞、新聞聯(lián)播新聞聯(lián)播。從網(wǎng)

7、上三大報的網(wǎng)絡版來獲取一從網(wǎng)上三大報的網(wǎng)絡版來獲取一些關于股市政策方面的新聞些關于股市政策方面的新聞關于個股的一些新聞公告關于個股的一些新聞公告了解一下周邊股市的最新動態(tài)。了解一下周邊股市的最新動態(tài)。http:/ 因為這個寫小冊子的英國人只是普通的一個軍事愛好者，因為這個寫小冊子的英國人只是普通的一個軍事愛好者，他只不過是在戰(zhàn)前，把德國報刊上刊登的所有的軍事新聞給搜他只不過是在戰(zhàn)前，把德國報刊上刊登的所有的軍事新聞給搜集起來，進行了歸納整理，就寫出了這么個小冊子。從這一點集起來，進行了歸納整理，就寫出了這么個小冊子。從這一點可以看出，可以看出，只要你是有心人，可能每一個人都可以成為某一個只要你

8、是有心人，可能每一個人都可以成為某一個方面的專家方面的專家。李克華：我也可以給你講這樣一個小故事，在李克華：我也可以給你講這樣一個小故事，在我的工作室里面，我是把股票的走勢，包括基我的工作室里面，我是把股票的走勢，包括基本面的和技術面的，把它分成了本面的和技術面的，把它分成了4545個大類個大類，350350多個小類多個小類，進行認真地歸納分析總結(jié)，那，進行認真地歸納分析總結(jié)，那么對大盤，在我的工作室有一張非常長的坐標么對大盤，在我的工作室有一張非常長的坐標紙。我對這個三年來的大盤走勢，用這紙。我對這個三年來的大盤走勢，用這K K線圖線圖我把每一項政策，政策出臺的時間都標明出來我把每一項政策，

9、政策出臺的時間都標明出來，同時把每一次大盤激烈波動的原因，我也在，同時把每一次大盤激烈波動的原因，我也在這個上面標出來。因為我相信在這個股市里面這個上面標出來。因為我相信在這個股市里面，歷史總會重演的歷史總會重演的。 比如說在一個大盤出現(xiàn)高位的情況下，如果說是連續(xù)利空比如說在一個大盤出現(xiàn)高位的情況下，如果說是連續(xù)利空，或者是偏向利空的消息比較集中出現(xiàn)的時候，基本意味著大，或者是偏向利空的消息比較集中出現(xiàn)的時候，基本意味著大盤要見頂。在底部如果說出現(xiàn)一些利好，或者偏向利好的消息盤要見頂。在底部如果說出現(xiàn)一些利好，或者偏向利好的消息集中出現(xiàn)的話，應該說是就有大盤的反轉(zhuǎn)。集中出現(xiàn)的話，應該說是就有大

10、盤的反轉(zhuǎn)。一、市場交易價格一、市場交易價格 簡稱市價。市場交易價格又可進一步簡稱市價。市場交易價格又可進一步分為開盤價格、收盤價格、最高價格、分為開盤價格、收盤價格、最高價格、最低價格、平均價格、買入價格、賣出最低價格、平均價格、買入價格、賣出價格等。價格等。 二、漲跌幅度二、漲跌幅度u指某種證券當期指某種證券當期收盤價收盤價相對于上期相對于上期收盤價收盤價升高升高或降低的百分比。或降低的百分比。u或指某種證券價格指數(shù)當期較上期數(shù)升高或降或指某種證券價格指數(shù)當期較上期數(shù)升高或降低的百分比。低的百分比。u該指標可以直觀地反映證券行情的該指標可以直觀地反映證券行情的升降情況及升降情況及幅度幅度，是

11、投資者應當格外關注的指標。，是投資者應當格外關注的指標。三、成交量三、成交量 u成交量是指某種或某一市場上所有證券當期成交成交量是指某種或某一市場上所有證券當期成交的總數(shù)。的總數(shù)。u通常股票以股數(shù)或手數(shù)（通常股票以股數(shù)或手數(shù)（1 1手為手為100100股）為單位計股）為單位計算，債券以面額為單位計算。算，債券以面額為單位計算。u證券成交量愈大，說明市場交易愈活躍。證券成交量愈大，說明市場交易愈活躍。u該指標常與價格指標相聯(lián)系來分析、佐證行情趨該指標常與價格指標相聯(lián)系來分析、佐證行情趨勢，即常說的勢，即常說的價量配合分析價量配合分析。四、成交金額四、成交金額u成交金額是指某種或某一市場上所有證券

12、當期按成交金額是指某種或某一市場上所有證券當期按市價計算成交的總金額數(shù)。市價計算成交的總金額數(shù)。u成交額越多，說明交易越活躍，參與市場交易的成交額越多，說明交易越活躍，參與市場交易的資金實力也越強。資金實力也越強。u與成交量、成交金額相似的還有一個指標：成交與成交量、成交金額相似的還有一個指標：成交筆數(shù)。指一種證券在某一特定交易時間里總共成筆數(shù)。指一種證券在某一特定交易時間里總共成交的次數(shù)。交的次數(shù)。五、市盈率五、市盈率也稱本益比，指某種上市股票當日市場價格與上年也稱本益比，指某種上市股票當日市場價格與上年平均每股稅后凈利潤或今年每股計劃凈利潤額的比率。平均每股稅后凈利潤或今年每股計劃凈利潤額

13、的比率。市盈率當日某股票每股收盤價上年度實際每股市盈率當日某股票每股收盤價上年度實際每股凈利潤額凈利潤額市盈率市盈率當日某股票每股收盤價本年度計劃每股當日某股票每股收盤價本年度計劃每股凈利潤額凈利潤額 股票的市場價格越高，市盈率倍數(shù)就越高，二者股票的市場價格越高，市盈率倍數(shù)就越高，二者成正比關系；每股凈利潤越高，市盈率倍數(shù)就越小，成正比關系；每股凈利潤越高，市盈率倍數(shù)就越小，二者成反比關系。二者成反比關系。 六、委比六、委比 委比是用以衡量一段時間內(nèi)買賣盤相對強度的委比是用以衡量一段時間內(nèi)買賣盤相對強度的指標，其計算公式為：指標，其計算公式為：委比委比( (委買委買- -委賣委賣) )（委買委

14、賣（委買委賣) )100% 100% 其中，委買是指現(xiàn)在所有個股委托買入下五檔其中，委買是指現(xiàn)在所有個股委托買入下五檔之手數(shù)相加之總和；委賣是指現(xiàn)在所有個股委托賣之手數(shù)相加之總和；委賣是指現(xiàn)在所有個股委托賣出上五檔之手數(shù)相加之總和。出上五檔之手數(shù)相加之總和。 七、外盤與內(nèi)盤七、外盤與內(nèi)盤 外盤即以委托賣出價實現(xiàn)的成交量；內(nèi)盤則指以外盤即以委托賣出價實現(xiàn)的成交量；內(nèi)盤則指以委托買入價實現(xiàn)的成交量。委托買入價實現(xiàn)的成交量。 當當“外盤外盤”大于大于“內(nèi)盤內(nèi)盤”時，反映出場中買盤時，反映出場中買盤強勁，當強勁，當“內(nèi)盤內(nèi)盤”大于大于“外盤外盤”時，則反映場內(nèi)賣盤時，則反映場內(nèi)賣盤洶涌，市道偏弱。洶涌

15、，市道偏弱。八、量比八、量比量比是衡量相對成交量的指標，它是開市后每量比是衡量相對成交量的指標，它是開市后每分鐘的平均成交量與過去分鐘的平均成交量與過去5 5個交易日每分鐘平均成交個交易日每分鐘平均成交量之比。其計算公式為：量之比。其計算公式為：量比現(xiàn)成交總手量比現(xiàn)成交總手/(/(過去過去5 5個交易日平均個交易日平均每分鐘成交量每分鐘成交量) )當日累計開市時間當日累計開市時間( (分分)當量比大于當量比大于1 1時，說明當日每分鐘平均成交量大時，說明當日每分鐘平均成交量大于過去于過去5 5日的平均值，交易比過去日的平均值，交易比過去5 5日火爆；反之則日火爆；反之則相反。相反。九、換手率九

16、、換手率u指在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反指在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性的指標之一。映股票流通性的指標之一。u計算公式為：計算公式為：換手率換手率=(=(某一段時間內(nèi)的成交量某一段時間內(nèi)的成交量/ /流通股流通股) )100%100%u一般來說，當股價處于低位時，當日換手率達到一般來說，當股價處于低位時，當日換手率達到4%4%左右時應引起投資者的關注，而上升途中換手率達左右時應引起投資者的關注，而上升途中換手率達到到20%20%左右時則應引起警惕。左右時則應引起警惕。十、除息與除權十、除息與除權除息除息 當上市公司向股東當上市公司向股東發(fā)放股息時發(fā)放股息時

17、, ,在股在股價中扣除股息收益價中扣除股息收益因素因素, ,即為除息。即為除息。除權除權 在上市公司以向股東在上市公司以向股東配送新股等方式給予配送新股等方式給予股東以某些權益時股東以某些權益時, ,股價中作相應扣除股價中作相應扣除, ,即為除權。即為除權。20072007年年5 5月月1616日，日，1010派派1.51.5元（稅后元（稅后1010派派1.351.35元）轉(zhuǎn)元）轉(zhuǎn)5 520082008年年6 6月月1616日，日，1010轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)6 6派派1 1（稅后（稅后1010派派1.91.9元）元）萬科年度分配后，股價出現(xiàn)的除權、除息缺口萬科年度分配后，股價出現(xiàn)的除權、除息缺口十一、股票價

18、格指數(shù)十一、股票價格指數(shù)u概念概念：股票價格指數(shù)是通過一組有代表性的股票的即：股票價格指數(shù)是通過一組有代表性的股票的即期價格平均數(shù)與其基期價格平均數(shù)進行對比得出的反期價格平均數(shù)與其基期價格平均數(shù)進行對比得出的反映股市價格變動方向與幅度的綜合性分析指標。映股市價格變動方向與幅度的綜合性分析指標。u計量方法計量方法：該指標用：該指標用“點點”作為計量單位。作為計量單位。u股票價格指數(shù)的作用股票價格指數(shù)的作用：能清楚直觀地反映股市行情的總體波動情況和整個國能清楚直觀地反映股市行情的總體波動情況和整個國家政治、經(jīng)濟的發(fā)展水平；家政治、經(jīng)濟的發(fā)展水平；能為投資者參與股市分析，把握行情趨勢提供重要的能為投

19、資者參與股市分析，把握行情趨勢提供重要的參考；參考；是期貨、期權交易的對象。是期貨、期權交易的對象。 （一）股票價格指數(shù)的編制方法（一）股票價格指數(shù)的編制方法 1 1、選擇一定數(shù)量具有代表性的上市公司股票作、選擇一定數(shù)量具有代表性的上市公司股票作為編制指數(shù)的為編制指數(shù)的樣本股樣本股。 2 2、選定某一有代表性或股價相對穩(wěn)定的日期、選定某一有代表性或股價相對穩(wěn)定的日期為為基期基期，并按選定的某一方法，并按選定的某一方法計算基期時的樣本股計算基期時的樣本股平均價格平均價格或或總市值總市值。 3 3、收集樣本股在、收集樣本股在計算期的價格計算期的價格，并按選定的，并按選定的方法計算平均價格或總市值。

20、方法計算平均價格或總市值。 4 4、指數(shù)化指數(shù)化，即將基期平均股價或總市值定為，即將基期平均股價或總市值定為某一常數(shù)（通常是某一常數(shù)（通常是100100或或10001000點），然后將計算期點），然后將計算期的平均價或總市值與基期值相比得出股票價格指數(shù)。的平均價或總市值與基期值相比得出股票價格指數(shù)。 股價指數(shù)的計算可以分為簡單算術股價指數(shù)和股價指數(shù)的計算可以分為簡單算術股價指數(shù)和加權股價指數(shù)兩類。簡單算術股價指數(shù)的計算有兩加權股價指數(shù)兩類。簡單算術股價指數(shù)的計算有兩種方法及種方法及相對法相對法和和綜合法綜合法。相對法簡單算術股價指數(shù)相對法簡單算術股價指數(shù)niiitPPn101基期值基期值 ni

21、iniitPP101綜合法簡單算術股價指數(shù)綜合法簡單算術股價指數(shù)基期值基期值 例：有、四種股票，其基期股價分別為例：有、四種股票，其基期股價分別為5.65.6元、元、4.54.5元、元、6.26.2元和元和8 8元，計算期股價分別為元，計算期股價分別為7.27.2元、元、9 9元、元、1212元和元和7.67.6元，基期值為元，基期值為100100。試采用。試采用相對法計算其股票價格指數(shù)。相對法計算其股票價格指數(shù)。 解：用相對法計算，解：用相對法計算，股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)（7.2/5.6+9/4.5+12/6.2+7.6/87.2/5.6+9/4.5+12/6.2+7.6/8）/4 /4

22、100 100 154154 按綜合法計算：按綜合法計算：股票價格指數(shù)股票價格指數(shù) (7.2+9+12+7.6)/(5.6+4.5+6.2+8) (7.2+9+12+7.6)/(5.6+4.5+6.2+8) 100100 147147 簡單算術股價指數(shù)沒有考慮不同股票的影響力，故對股價簡單算術股價指數(shù)沒有考慮不同股票的影響力，故對股價的總體波動情況反映得不夠準確。的總體波動情況反映得不夠準確。 加權股價指數(shù)是在綜合法的基礎上，按不同股票發(fā)行量加權股價指數(shù)是在綜合法的基礎上，按不同股票發(fā)行量或交易量的不同，分別給以不同權數(shù)，計算股票價格指數(shù)的或交易量的不同，分別給以不同權數(shù)，計算股票價格指數(shù)的方

23、法。所用的權數(shù)通常是取基期（計算期）的發(fā)行量（成交方法。所用的權數(shù)通常是取基期（計算期）的發(fā)行量（成交量、成交額、市價總值等）。其計算公式為：量、成交額、市價總值等）。其計算公式為： 計算期加權股價指數(shù)計算期加權股價指數(shù) 基期值基期值 niiiniiitqPqP10010基期加權股價指數(shù)基期加權股價指數(shù) 基期值基期值 niitiniititqPqP101例：以上題為例，若、四種股票的基期成交量分別例：以上題為例，若、四種股票的基期成交量分別為為400400萬股、萬股、12001200萬股、萬股、50005000萬股和萬股和600600萬股；其計算期的成萬股；其計算期的成交量分別為交量分別為60

24、0600萬股、萬股、12001200萬股、萬股、60006000萬股和萬股和16001600萬股，現(xiàn)要萬股，現(xiàn)要求按加權總和法計算出基期加權股價指數(shù)和計算期加權股價求按加權總和法計算出基期加權股價指數(shù)和計算期加權股價指數(shù)（設基期點位是指數(shù)（設基期點位是100100點）。點）。解：解：. .求基期加權股價指數(shù)求基期加權股價指數(shù)基期加權股價指數(shù)基期加權股價指數(shù) * *100100 180 180 . .求計算期加權股價指數(shù)求計算期加權股價指數(shù)計算期加權股價指數(shù)計算期加權股價指數(shù) * *100100 169 169 (7.2*400+9*1200+12*5000+7.6*600)(5.6*400+4

25、.5*1200+6.2*5000+8*600)(7.2*600+9*1200+12*6000+7.6*1600)(5.6*600+4.5*1200+6.2*6000+8*1600)（1 1）道道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)瓊斯工業(yè)平均指數(shù)n價格加權平均指數(shù)（價格加權平均指數(shù)（price-weighted averageprice-weighted average）n特定事件發(fā)生時調(diào)整確定平均價格的分子特定事件發(fā)生時調(diào)整確定平均價格的分子美國金融市場上重要證券價格指數(shù)美國金融市場上重要證券價格指數(shù)（2 2）標準普爾指數(shù)指數(shù)標準普爾指數(shù)指數(shù)n樣本范圍擴大到樣本范圍擴大到500500家公司家公司n市值加權指數(shù)（

26、市值加權指數(shù)（market-value-weighted market-value-weighted indexindex） （3 3）其他股票指數(shù)）其他股票指數(shù)n Nasdaq CompositeNasdaq Composite（發(fā)行量加權平均）（發(fā)行量加權平均） n 場外交易場外交易(OTC)(OTC)股票的指數(shù)股票的指數(shù) The 4 year cycle from 1987 to present (Dow)S&P500S&P500Nasdaq Composite上海證券交易所股價指數(shù)（上海證券交易所股價指數(shù)（4 4類類1616個指數(shù)個指數(shù)2006-04-202006-04-20）指數(shù)名稱

27、基準日期基準點數(shù)成份股數(shù)量成份股總股本數(shù)(億股)樣本指數(shù)類樣本指數(shù)類滬深3002004-12-3110003004399.03上證180 2002-06-283299.061803249.79上證502003-12-311000502321.65紅利指數(shù)2004-12-311000501577.71綜合指數(shù)類綜合指數(shù)類上證指數(shù)1990-12-191008725088.19新綜指2005-12-3010003502226.27分類指數(shù)類分類指數(shù)類A股指數(shù)1990-12-191008184984.69B股指數(shù)1992-02-2110054103.51工業(yè)指數(shù)1993-04-301358.78562

28、3131.01商業(yè)指數(shù)1993-04-301358.7856154.64地產(chǎn)指數(shù)1993-04-301358.782280.11公用指數(shù)1993-04-301358.7886909.37綜合指數(shù)1993-04-301358.78134813.06其他指數(shù)類其他指數(shù)類基金指數(shù)2000-05-08100025443.38國債指數(shù)2002-12-311003313237.07企債指數(shù)2002-12-3110044-* *注注: : 上證上證180180指數(shù)是對原上證指數(shù)是對原上證3030指數(shù)進行調(diào)整并更名而成的。指數(shù)進行調(diào)整并更名而成的。指數(shù)代碼指數(shù)簡稱基日基日指數(shù)起始計算日399001深證成份指數(shù)1994-07-2010001995-01-23399002成份股指數(shù)1994-07-2010001995-01-23399003成份股指數(shù)1994-07-2010001995-01-23399004深證 100指數(shù)2002-12-3110002003-01-02399100深證新指數(shù)2005-12-3011072006-02-16399101中小板指數(shù)2005-06-0