第六章 現(xiàn)金流量分析

1、第六章 現(xiàn)金流量分析p現(xiàn)金流量分析概述p現(xiàn)金流量分析 一、現(xiàn)金流量表概述 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的會計報表。 （一）揭示的主要信息 1、現(xiàn)金流入量； 2、現(xiàn)金流出量； 3、現(xiàn)金凈流量。 對于債權(quán)人而言,最大的優(yōu)點是有利于評估收益的質(zhì)量和償債的現(xiàn)實性。 第一節(jié) 現(xiàn)金流量分析概述 （二）數(shù)據(jù)來源 總賬賬戶及有關(guān)明細賬戶的發(fā)生額， （三）編制方法 以收付實現(xiàn)制為原則，根據(jù)“現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=現(xiàn)金凈流量”公式，以直接法為主、間接法為輔的方法填列。 （四）結(jié)構(gòu)形式 采取主表與補充資料結(jié)構(gòu)形式。 現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出量期初現(xiàn)金期初現(xiàn)金 期末現(xiàn)

2、金期末現(xiàn)金現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量公司現(xiàn)金流動圖股東權(quán)益產(chǎn)成品負債在產(chǎn)品長期投資現(xiàn)金原材料應(yīng)收款固定資產(chǎn)籌資活動投資活動經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表簡表現(xiàn)金流量表構(gòu)成籌資活動的現(xiàn)金流量 投資活動的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量現(xiàn)現(xiàn) 金金 現(xiàn)現(xiàn) 金金 現(xiàn)金等價物現(xiàn)金等價物 庫存現(xiàn)金庫存現(xiàn)金 銀行存款（定期除外）銀行存款（定期除外） 其他貨幣資金其他貨幣資金 滿足期限短、流動性強、滿足期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資價值變動風險很小的投資現(xiàn)金的定義理理財財活活動動 經(jīng)營活動經(jīng)營活動 投資活動投資活動 籌資活動籌資活動 企業(yè)投資活動和籌資活動企業(yè)投資活動和籌資活

3、動以外的所有交易和事項。以外的所有交易和事項。企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍不包括在現(xiàn)金等價物范圍的投資及其處置活動。的投資及其處置活動。導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。 經(jīng)營活動經(jīng)營活動 投資活動投資活動 籌資活動籌資活動 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 凈流量凈流量 凈流量凈流量 凈流量凈流量 總凈流量總凈流量 理理財財活活動動 現(xiàn)金流量表示意圖 現(xiàn)金流量表的“妙用” 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動產(chǎn)生的

4、現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 造血功能 放血功能 輸血功能 現(xiàn)金流量表有效彌補利潤表的局限性利潤表利潤表以權(quán)責發(fā)生制為原則確認利潤現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表以權(quán)責發(fā)生制為原則確認利潤以收付實現(xiàn)制為原則確認現(xiàn)金流有效驗證利潤質(zhì)量與經(jīng)濟業(yè)務(wù)同步，有效預(yù)期未來現(xiàn)金流 為編制現(xiàn)金流量表從權(quán)責發(fā)生制轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金收付制 凈收益經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收入費用調(diào)整費用為現(xiàn)金支出調(diào)整收入為現(xiàn)金收入權(quán)責發(fā)生制現(xiàn)金收付制銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)

5、支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各種稅費支付的各種稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收回投資收到的現(xiàn)金收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金

6、投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金吸收投資收到的現(xiàn)金吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)現(xiàn) 金金經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額項目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)

7、營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量融資活動現(xiàn)金流入融資活動現(xiàn)金流出融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、匯率變動對現(xiàn)金的影響現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)直接法將業(yè)務(wù)活動分為三類：經(jīng)營活動投資活動融資活動現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)間接法1、將將凈凈利利潤潤調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)為為經(jīng)經(jīng)營營活活動動的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量 凈利潤加：計提的資產(chǎn)減值準備 固定資產(chǎn)折舊 無形資產(chǎn)攤銷 待攤費用減少（減：增加） 預(yù)提費用增加（減：減少） 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：收益） 財務(wù)費用 投資損失（減：收

8、益） 存貨的減少（減：增加） 經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（減：增加） 經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少） 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2、不不涉涉及及現(xiàn)現(xiàn)金金收收支支的的投投資資和和籌籌資資活活動動：3、現(xiàn)現(xiàn)金金及及現(xiàn)現(xiàn)金金等等價價物物凈凈增增加加凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營現(xiàn)金流利潤表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表提供的直觀信息1.現(xiàn)金從哪里來-現(xiàn)金流入?2.現(xiàn)金用到哪里-現(xiàn)金流出?3.現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化-凈流量? 現(xiàn)金流量表提供的信息分析-現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)分析240222601422502551-230195013937-1222-3000-2000-100001000200030001經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營現(xiàn)金流出

9、經(jīng)營凈現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流入投資現(xiàn)金流出投資凈現(xiàn)金流籌資現(xiàn)金流入籌資現(xiàn)金流出籌資凈現(xiàn)金流總凈現(xiàn)金流經(jīng)營現(xiàn)金凈增加與籌資現(xiàn)金凈增加全部用于投資現(xiàn)金支出，且仍存在較大的現(xiàn)金缺口?，F(xiàn)金流量表提供的信息分析-凈利潤質(zhì)量驗證經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤變動趨勢不一致，利潤質(zhì)量有問題，需要進一步分析不同步的原因。利潤質(zhì)量020040060080010001200140012345年份百萬元凈利潤經(jīng)營凈現(xiàn)金現(xiàn)金流量表提供的信息分析預(yù)測未來與償債分析現(xiàn)金凈增加主要來自于籌資活動，籌資活動現(xiàn)金收支的巨額差距表明年底新增大量借款，未來償債壓力對利潤與現(xiàn)金的影響值得關(guān)注，較低的經(jīng)營現(xiàn)金凈增加與大量的借款不配比，償債能力堪憂。

10、現(xiàn)金流量分析14225025513540533487132824022260-2301-3000-2000-1000010002000300040001經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營現(xiàn)金流出經(jīng)營凈現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流入投資現(xiàn)金流出投資凈現(xiàn)金流籌資現(xiàn)金流入籌資現(xiàn)金流出籌資凈現(xiàn)金流總凈現(xiàn)金流量二、現(xiàn)金流量分析的目的（一）幫助評價企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力（二）幫助了解企業(yè)的支付能力以及對外籌資的能力（三）幫助評估企業(yè)凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的關(guān)系 （四）幫助評價企業(yè)當期有關(guān)現(xiàn)金、非現(xiàn)金投資和籌資等事項對其財務(wù)狀況的影響（五）幫助評價企業(yè)運用資產(chǎn)產(chǎn)生有效收益的能力（六）幫助了解企業(yè)的成長能力三、現(xiàn)金流量表分析的思

11、路（一）首先要對企業(yè)現(xiàn)金流量表進行解讀（二）然后總體情況的分析（三）再具體項目的分析（四）結(jié)合資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量比率分析進一步說明變動的原因。四、現(xiàn)金流量分析的主要方法（一）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流量的比率分析（三）現(xiàn)金流量的趨勢分析 一一、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 第二節(jié) 現(xiàn)金流量分析u第一第一, ,希望總正希望總正、適量增加；、適量增加；u第二第二, ,希望主正希望主正、永遠為正；、永遠為正；u第三第三, ,希望有負、以正帶負；希望有負、以正帶負；u第四第四, ,正負相間、良性循環(huán)。正負相間、良性循環(huán)。 p對企業(yè)的現(xiàn)金凈流量四點希望： 4、一方面在償還債務(wù)，另一

12、方面又在繼續(xù)投資，應(yīng)關(guān)注經(jīng)營狀況的變化，防止經(jīng)營狀況惡化而導(dǎo)致整個財務(wù)狀況惡化1、仍可進行融資尋找新的投資機會避免資金閑置性浪費2、財務(wù)安全融資活動進入償還期3、處于擴展期著重分析企業(yè)投資項目的盈 利能力 經(jīng)營 活動 投資 活動 籌資 活動 （一）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)類型 8、非常危險！多出現(xiàn)于高速擴展時期，由于市場變化導(dǎo)致經(jīng)營狀況惡化，加之擴展時投入過大，使企業(yè)陷入困境。5、靠借債維持生產(chǎn)經(jīng)營，應(yīng)重點分析投資活動現(xiàn)金流是來自投資收益還是來自收回投資6、經(jīng)營活動已發(fā)出危險信號若投資活動現(xiàn)金流主要來自收回投資，則企業(yè)已處于破產(chǎn)邊緣7、靠借債維持經(jīng)營。若企業(yè)處于投入期，一旦度過難關(guān)，可能有發(fā)展；但若處于成

13、長或成熟期，則非常危險。經(jīng)營活動投資活動籌資活動26 在分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)時，應(yīng)該注意利潤表中在分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)時，應(yīng)該注意利潤表中“營業(yè)利潤營業(yè)利潤”與現(xiàn)金流量表中與現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量”的不可比性：的不可比性：營業(yè)利潤中包括了投資收益，但是企業(yè)收到被投資方營業(yè)利潤中包括了投資收益，但是企業(yè)收到被投資方支付的利息或股利應(yīng)該屬于投資活動的現(xiàn)金流入；支付的利息或股利應(yīng)該屬于投資活動的現(xiàn)金流入；營業(yè)利潤中扣除了財務(wù)費用，但是企業(yè)支付的財務(wù)費營業(yè)利潤中扣除了財務(wù)費用，但是企業(yè)支付的財務(wù)費用應(yīng)該屬于籌資活動的現(xiàn)金流出；用應(yīng)該屬于籌資活動的現(xiàn)金流出； 應(yīng)該使用不包括投資收益、

14、未扣除財務(wù)費用的應(yīng)該使用不包括投資收益、未扣除財務(wù)費用的 “ “經(jīng)營利經(jīng)營利潤潤”與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量進行比較：與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量進行比較：經(jīng)營利潤經(jīng)營利潤= =營業(yè)利潤營業(yè)利潤- -投資收益投資收益+ +財務(wù)費用財務(wù)費用27 1. 1. 三類活動的現(xiàn)金流量均為正值（三類活動的現(xiàn)金流量均為正值（+ + + + +） 企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量為正，有兩種可能：第一種，經(jīng)營企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量為正，有兩種可能：第一種，經(jīng)營活動的現(xiàn)金收支相抵，但等于或低于經(jīng)營利潤，第二種，經(jīng)營活動的現(xiàn)金收支相抵，但等于或低于經(jīng)營利潤，第二種，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入高于經(jīng)營利潤；活動的現(xiàn)金流入高于經(jīng)營利潤； 投資活動的

15、現(xiàn)金流量為正，有兩種可能：投資活動現(xiàn)金流量主投資活動的現(xiàn)金流量為正，有兩種可能：投資活動現(xiàn)金流量主要來自于投資收益，或者是轉(zhuǎn)讓原有的投資項目。要來自于投資收益，或者是轉(zhuǎn)讓原有的投資項目。 籌資活動的現(xiàn)金流量為正，有兩種可能：公司當期配股增發(fā)，籌資活動的現(xiàn)金流量為正，有兩種可能：公司當期配股增發(fā)，或者舉借債務(wù)。或者舉借債務(wù)。 美都控股（美都控股（600175 600175 ）28美都控股美都控股2009年現(xiàn)金流量概要年現(xiàn)金流量概要現(xiàn)金凈流量項目現(xiàn)金凈流量項目來源來源金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動經(jīng)營活動7,557投資活動投資活動9,488籌資活動籌資活動84,644匯率變動影響匯率變動影響合計

16、合計101,689 美都控股美都控股2009年年“不包不包括投資收益、不扣除財括投資收益、不扣除財務(wù)費用務(wù)費用”的經(jīng)營利潤的經(jīng)營利潤6,427萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈力量金凈力量7,557萬元。萬元。 公司經(jīng)營利潤有充足的公司經(jīng)營利潤有充足的現(xiàn)金保障?，F(xiàn)金保障。29 2. 2. 經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金流量為正，籌資活動的現(xiàn)經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金流量為正，籌資活動的現(xiàn)金流量為負值。金流量為負值。 （+ + -+ + -） 企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)和投資活動的現(xiàn)金流量為正，原因同前；企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)和投資活動的現(xiàn)金流量為正，原因同前； 籌資活動的現(xiàn)金流量為負，表明企業(yè)的籌資規(guī)模不再擴大，籌資活

17、動的現(xiàn)金流量為負，表明企業(yè)的籌資規(guī)模不再擴大，少量的負數(shù)可能是償還利息和小額派現(xiàn)，大額的負數(shù)多由少量的負數(shù)可能是償還利息和小額派現(xiàn)，大額的負數(shù)多由于償還債務(wù)本金或支付巨額股利多導(dǎo)致。于償還債務(wù)本金或支付巨額股利多導(dǎo)致。 江中藥業(yè)（江中藥業(yè)（600750600750）30江中藥業(yè)江中藥業(yè)2009年現(xiàn)金流量概要年現(xiàn)金流量概要現(xiàn)金凈流量項目現(xiàn)金凈流量項目來源來源金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動經(jīng)營活動37,832投資活動投資活動206籌資活動籌資活動-24,619匯率變動影響匯率變動影響合計合計13,419 江中藥業(yè)江中藥業(yè)2009年經(jīng)營利年經(jīng)營利潤潤26,542萬元，經(jīng)營活萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

18、動現(xiàn)金凈流量37,832萬萬元，占經(jīng)營利潤的元，占經(jīng)營利潤的143%；說明經(jīng)營活動；說明經(jīng)營活動資金周轉(zhuǎn)情況良好；資金周轉(zhuǎn)情況良好； 歸還銀行長期借款導(dǎo)致歸還銀行長期借款導(dǎo)致大量現(xiàn)金流出。大量現(xiàn)金流出。31 3. 經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金流量為正，投資活動的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金流量為正，投資活動的現(xiàn)金流量為負；為負； （+ - +） 企業(yè)經(jīng)營活動的資金流轉(zhuǎn)順暢，資金回籠快；企業(yè)經(jīng)營活動的資金流轉(zhuǎn)順暢，資金回籠快； 投資活動的現(xiàn)金流量為負，說明企業(yè)還在擴大經(jīng)營規(guī)模階段或投資活動的現(xiàn)金流量為負，說明企業(yè)還在擴大經(jīng)營規(guī)模階段或者處于固定資產(chǎn)更新改造階段，因而需要大量的資金投入；者處于固定

19、資產(chǎn)更新改造階段，因而需要大量的資金投入； 籌資活動的現(xiàn)金流量為正，說明經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量不能籌資活動的現(xiàn)金流量為正，說明經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量不能滿足企業(yè)擴大經(jīng)營的資金需求，需通過籌資來解決。滿足企業(yè)擴大經(jīng)營的資金需求，需通過籌資來解決。 天士力（天士力（600535） 大港股份大港股份201432天士力天士力2009年現(xiàn)金流量概要年現(xiàn)金流量概要現(xiàn)金凈流量項目現(xiàn)金凈流量項目來源來源金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動經(jīng)營活動40,039投資活動投資活動-37,804 籌資活動籌資活動10,787匯率變動影響匯率變動影響- 4合計合計13,018 天士力天士力2009年經(jīng)營利潤年經(jīng)營利潤42,

20、660萬元萬元,經(jīng)營活動現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)凈金流量凈金流量40,039萬元；萬元； 對外投資和購建固定資對外投資和購建固定資產(chǎn)使用大量現(xiàn)金產(chǎn)使用大量現(xiàn)金; 經(jīng)營活動現(xiàn)金周轉(zhuǎn)順暢經(jīng)營活動現(xiàn)金周轉(zhuǎn)順暢,部分依靠貸款支持投資部分依靠貸款支持投資項目。項目。33o 4. 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量為正，投資和籌資活動的現(xiàn)金流量均為負值； （+ - -）o 這種情況下企業(yè)還在繼續(xù)投資，但是籌資規(guī)模的擴大趨勢已經(jīng)停止。因此，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量成為企業(yè)擴大投資的主要資金來源。o 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量在一定程度上決定了企業(yè)的命運。o 同仁堂(600085) 茅臺股份 青青稞酒34同仁堂同仁堂2009年現(xiàn)金流量概要年現(xiàn)金流

21、量概要現(xiàn)金凈流量項目現(xiàn)金凈流量項目來源來源金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動經(jīng)營活動62,769投資活動投資活動- 4,755籌資活動籌資活動-15,862匯率變動影響匯率變動影響-193合計合計41,959 同仁堂同仁堂2009年的經(jīng)營利潤年的經(jīng)營利潤44,431萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量凈流量62,769元，達到經(jīng)營元，達到經(jīng)營利潤的利潤的138%。 用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量支持投用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量支持投資和償還到期債務(wù)、發(fā)放股資和償還到期債務(wù)、發(fā)放股利；利； 總體上現(xiàn)金充裕，財務(wù)穩(wěn)定?？傮w上現(xiàn)金充裕，財務(wù)穩(wěn)定。35 5. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負，投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流經(jīng)營活動現(xiàn)

22、金流量為負，投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量均為正。量均為正。 （- + +） 企業(yè)的經(jīng)營活動資金短缺，需要靠借款來維持經(jīng)營周轉(zhuǎn)，企業(yè)的經(jīng)營活動資金短缺，需要靠借款來維持經(jīng)營周轉(zhuǎn)，財務(wù)狀況可能惡化。財務(wù)狀況可能惡化。 應(yīng)特別注意分析投資活動的現(xiàn)金流量來源，是來自投資收應(yīng)特別注意分析投資活動的現(xiàn)金流量來源，是來自投資收益還是投資收回；如果是投資收回，說明企業(yè)需要依靠處益還是投資收回；如果是投資收回，說明企業(yè)需要依靠處置長期資產(chǎn)來獲取必要的現(xiàn)金流量，財務(wù)狀況比較嚴峻。置長期資產(chǎn)來獲取必要的現(xiàn)金流量，財務(wù)狀況比較嚴峻。 格力地產(chǎn)格力地產(chǎn)(600185) 36格力地產(chǎn)格力地產(chǎn)2009年現(xiàn)金流量概要年現(xiàn)金流

23、量概要現(xiàn)金凈流量項目現(xiàn)金凈流量項目來源來源金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動經(jīng)營活動-91,481投資活動投資活動26,697籌資活動籌資活動135,788匯率變動影響匯率變動影響合計合計71,004 格力地產(chǎn)格力地產(chǎn)2009年的經(jīng)營利年的經(jīng)營利潤潤3,049萬元，但經(jīng)營活動萬元，但經(jīng)營活動形成的現(xiàn)金凈流量為形成的現(xiàn)金凈流量為-91,481萬元；萬元； 經(jīng)營業(yè)務(wù)中現(xiàn)金嚴重不足經(jīng)營業(yè)務(wù)中現(xiàn)金嚴重不足, 通過借款和處置投資和固通過借款和處置投資和固定資產(chǎn)來滿足日常經(jīng)營的定資產(chǎn)來滿足日常經(jīng)營的資金需求。資金需求。 37 6. 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量和籌資活動的現(xiàn)金流量均為負值，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量和籌資活動

24、的現(xiàn)金流量均為負值，投資活動的現(xiàn)金流量為正；投資活動的現(xiàn)金流量為正； （- + -） 經(jīng)營活動中的資金不能順利回籠，已經(jīng)發(fā)出危險信號。經(jīng)營活動中的資金不能順利回籠，已經(jīng)發(fā)出危險信號。 籌資活動不能解決經(jīng)營活動的資金短缺，甚至需要依靠經(jīng)籌資活動不能解決經(jīng)營活動的資金短缺，甚至需要依靠經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量還本付息，財務(wù)壓力較大。營活動的現(xiàn)金流量還本付息，財務(wù)壓力較大。 如果投資活動的現(xiàn)金流量主要來自于投資收回，無異于飲如果投資活動的現(xiàn)金流量主要來自于投資收回，無異于飲鴆止渴；企業(yè)要承受經(jīng)營困難和財務(wù)危機的雙重壓力鴆止渴；企業(yè)要承受經(jīng)營困難和財務(wù)危機的雙重壓力. 三普藥業(yè)三普藥業(yè)(600869) 廣譽

25、遠廣譽遠38三普藥業(yè)三普藥業(yè)2009年現(xiàn)金流量概要年現(xiàn)金流量概要現(xiàn)金凈流量項目現(xiàn)金凈流量項目來源來源金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動經(jīng)營活動-3,328投資活動投資活動4,858籌資活動籌資活動-1,530匯率變動影響匯率變動影響合計合計0 三普藥業(yè)三普藥業(yè)2009年的經(jīng)營虧年的經(jīng)營虧損損1855萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流量量- 3,328萬元。萬元。 經(jīng)營資金不足，依靠處置經(jīng)營資金不足，依靠處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)所收固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金來彌補經(jīng)營活動回的現(xiàn)金來彌補經(jīng)營活動的現(xiàn)金短缺及償還債務(wù)的的現(xiàn)金短缺及償還債務(wù)的資金需求。資金需求。39 7. 經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金流量為

26、負，籌資活動的現(xiàn)金經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金流量為負，籌資活動的現(xiàn)金流量為正。流量為正。 （- - + ） 企業(yè)依靠借債維持日常經(jīng)營和生產(chǎn)規(guī)模的擴大；企業(yè)依靠借債維持日常經(jīng)營和生產(chǎn)規(guī)模的擴大； 財務(wù)狀況很不穩(wěn)定。財務(wù)狀況很不穩(wěn)定。 如果企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)期或擴張期，一旦渡過難關(guān)，還有發(fā)展如果企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)期或擴張期，一旦渡過難關(guān)，還有發(fā)展空間?？臻g。 如果企業(yè)處于成長期或成熟期，則比較危險。如果企業(yè)處于成長期或成熟期，則比較危險。 保利地產(chǎn)保利地產(chǎn)(600048) *ST賢成賢成40保利地產(chǎn)保利地產(chǎn)2009年現(xiàn)金流量概要年現(xiàn)金流量概要現(xiàn)金凈流量項目現(xiàn)金凈流量項目來源來源金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動經(jīng)

27、營活動-114,479投資活動投資活動-40,291籌資活動籌資活動1,130,585匯率變動影響匯率變動影響合計合計975,815 保利地產(chǎn)保利地產(chǎn)2009年實現(xiàn)經(jīng)年實現(xiàn)經(jīng)營利潤營利潤51.5億元，但經(jīng)億元，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量營活動現(xiàn)金凈流量-11.4億元；億元； 應(yīng)收帳款、預(yù)付帳款、應(yīng)收帳款、預(yù)付帳款、其他應(yīng)收、存貨均占壓其他應(yīng)收、存貨均占壓大量資金大量資金 ； 企業(yè)通過大量借款緩解企業(yè)通過大量借款緩解資金緊缺。資金緊缺。41 8. 三種活動的現(xiàn)金流量均為負。三種活動的現(xiàn)金流量均為負。 （- - -） 企業(yè)的財務(wù)狀況非常危險，必須及時扭轉(zhuǎn)。企業(yè)的財務(wù)狀況非常危險，必須及時扭轉(zhuǎn)。 這種情況

28、通常發(fā)生在高度擴張時期，由于市場變化導(dǎo)致經(jīng)這種情況通常發(fā)生在高度擴張時期，由于市場變化導(dǎo)致經(jīng)營狀況惡化，加上擴張時投入大量資金，但是由于信用惡營狀況惡化，加上擴張時投入大量資金，但是由于信用惡化，無法從企業(yè)外部籌措所需資金，使企業(yè)陷入進退兩難化，無法從企業(yè)外部籌措所需資金，使企業(yè)陷入進退兩難的境地。的境地。 ST興業(yè)興業(yè)(600603) *ST國創(chuàng)國創(chuàng) 42ST興業(yè)興業(yè)2009年現(xiàn)金流量概要年現(xiàn)金流量概要現(xiàn)金凈流量項目現(xiàn)金凈流量項目來源來源金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動經(jīng)營活動-587投資活動投資活動-49籌資活動籌資活動-600匯率變動影響匯率變動影響合計合計-1,236 ST興業(yè)興業(yè)20

29、09年的經(jīng)營虧損年的經(jīng)營虧損707萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流量萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流量-587萬元。萬元。 經(jīng)營活動現(xiàn)金收不抵支，經(jīng)營活動現(xiàn)金收不抵支，投資效果較差，投入的資投資效果較差，投入的資金難以收回，同時，又面金難以收回，同時，又面臨債務(wù)償還問題，企業(yè)財臨債務(wù)償還問題，企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)危機。務(wù)出現(xiàn)危機。（二）基于現(xiàn)金流入流出量的結(jié)構(gòu)分析1. 現(xiàn)金流入流出總量分析2. 現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量比重=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額100% 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量比重=投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額100% 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量比重=籌資活動產(chǎn)生

30、的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額100%（二）基于現(xiàn)金流入流出量的結(jié)構(gòu)分析3. 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（1）現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流入總計100% 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重=投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流入總計100% 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重=籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流入總計100%（二）基于現(xiàn)金流入流出量的結(jié)構(gòu)分析3. 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（2）經(jīng)營、投資和籌資活動現(xiàn)金流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入明細項目/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小計100% 投資活動

31、產(chǎn)生的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比率=投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入明細項目/投資活動現(xiàn)金流入量小計100% 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比率=籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入明細項目/籌資活動現(xiàn)金流入量小計100%（二）基于現(xiàn)金流入流出量的結(jié)構(gòu)分析4. 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析（1）總現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的比重=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出/現(xiàn)金流出總計100% 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的比重=投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出/現(xiàn)金流出總計100% 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的比重=籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出/現(xiàn)金流出總計100%（二）基于現(xiàn)金流入流出量的結(jié)構(gòu)分析4. 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析（2）經(jīng)營、投資和

32、籌資活動現(xiàn)金流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出明細項目/經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量小計100% 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比率=投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出明細項目/投資活動現(xiàn)金流出量小計100% 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比率=籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出明細項目/籌資活動現(xiàn)金流出量小計100%二、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：（1）如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”。（2）如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持。（3）如

33、果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補償當期的非現(xiàn)付成本，這與情形2只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。（4）如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當期的非現(xiàn)付成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡單再生產(chǎn)”。（5）如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展做出貢獻。二、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：（1）如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況。（2）如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正

34、?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。二、現(xiàn)金流量質(zhì)量分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：（1）如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？（2）如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機會？三、現(xiàn)金流量表項目分析三、現(xiàn)金流量表項目分析（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1. 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 2. 收到的稅費返還收到的稅費返還 3. 收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 4.

35、 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 5. 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 6. 支付的各項稅費支付的各項稅費 7. 支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 2022-6-151 1.“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金” 企業(yè)本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售商品、提企業(yè)本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售商品、提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅銷項供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅銷項稅額）和本期預(yù)收的款項，減去本期銷售本期退回

36、商品和前期銷售本期稅額）和本期預(yù)收的款項，減去本期銷售本期退回商品和前期銷售本期退回商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金，也在退回商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金，也在本項目反映。本項目反映。 銷售收銷售收現(xiàn)現(xiàn)率銷售商品率銷售商品、提供勞務(wù)收到提供勞務(wù)收到的的現(xiàn)金現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入收入 該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量。該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量。u一般的，該比率越高收入質(zhì)量越高。一般的，該比率越高收入質(zhì)量越高。當比值小于當比值小于1 1.17.17時時說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；u當比值大于當比值大于1 1.1

37、7.17時，說明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)時，說明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)金，而且還收回了以前期間的應(yīng)收款項或預(yù)收賬款增加金，而且還收回了以前期間的應(yīng)收款項或預(yù)收賬款增加u如果比值很小，則企業(yè)的經(jīng)營管理肯定存在問題，企業(yè)如果比值很小，則企業(yè)的經(jīng)營管理肯定存在問題，企業(yè)可能存在比較嚴重的虛盈實虧。可能存在比較嚴重的虛盈實虧。 2022-6-152銷售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷售狀況銷售收入現(xiàn)金含量揭示企業(yè)銷售狀況 長安汽車（長安汽車（00625）是重慶市一家主要從事微型汽車及發(fā)動機的開發(fā)制造和銷）是重慶市一家主要從事微型汽車及發(fā)動機的開發(fā)制造和銷售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號的長安牌微型廂貨車、微

38、型貨車、奧拓微售的上市公司。產(chǎn)品包括各種型號的長安牌微型廂貨車、微型貨車、奧拓微型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動機。型轎車以及用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動機。隨著中國汽車消費的迅速崛起，公司的銷售形勢持續(xù)向好。我們用隨著中國汽車消費的迅速崛起，公司的銷售形勢持續(xù)向好。我們用“銷售商銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/ /主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入”這個主營收入現(xiàn)金含量指標對這個主營收入現(xiàn)金含量指標對長安汽長安汽車的銷售進行分析（見下表），發(fā)現(xiàn)該指標自車的銷售進行分析（見下表），發(fā)現(xiàn)該指標自1999年起逐年走高，更為可貴年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入也逐年增長。因

39、此，分析者可以大致得出結(jié)論，的是，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入也逐年增長。因此，分析者可以大致得出結(jié)論，該企業(yè)銷售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營業(yè)該企業(yè)銷售收入回籠現(xiàn)金情況良好，并且還不斷收回前期的應(yīng)收賬款，營業(yè)收入的質(zhì)量越來越高。通常情況下，營業(yè)收入與營業(yè)收入現(xiàn)金含量兩個指標收入的質(zhì)量越來越高。通常情況下，營業(yè)收入與營業(yè)收入現(xiàn)金含量兩個指標聯(lián)袂走高的經(jīng)濟含義是企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。聯(lián)袂走高的經(jīng)濟含義是企業(yè)的銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況。這樣的公司，在這樣的公司，在2002年的證券市場上成為資金追捧的對象就不奇怪了。年的證券市場上成為資金追捧的對

40、象就不奇怪了。長安汽車19992001年主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表1999年2000年2001年主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量 0.861.0811.2872022-6-153 2. 收到的稅費返還收到的稅費返還 反映企業(yè)收到返還的所得稅、增值稅、反映企業(yè)收到返還的所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、關(guān)稅和教育費附加等各種營業(yè)稅、消費稅、關(guān)稅和教育費附加等各種稅費返還款。稅費返還款。收到的增值稅的返還收收到的增值稅的返還收到的消費稅、營業(yè)稅、教育費附加的返還到的消費稅、營業(yè)稅、教育費附加的返還收到的所得稅的返還收到的所得稅的返還2022-6-154所得稅返還體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中所得稅返還體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中 五糧液

41、公司位于四川宜賓，是我國著名的酒類生產(chǎn)商，主要的品五糧液公司位于四川宜賓，是我國著名的酒類生產(chǎn)商，主要的品牌有五糧液、五糧春、金六福等。按照稅法規(guī)定，五糧液公司執(zhí)牌有五糧液、五糧春、金六福等。按照稅法規(guī)定，五糧液公司執(zhí)行的所得稅率為行的所得稅率為33%，但同時根據(jù)上市公司所得稅先征，但同時根據(jù)上市公司所得稅先征33再返再返18%的政策，每年都會收到較大金額的所得稅返還，企業(yè)將這部的政策，每年都會收到較大金額的所得稅返還，企業(yè)將這部分所得稅返還直接沖減所得稅費用，因此在利潤表上并沒有得到分所得稅返還直接沖減所得稅費用，因此在利潤表上并沒有得到反映，而這個數(shù)據(jù)在現(xiàn)金流量表中可以較方便得到。由于所得

42、稅反映，而這個數(shù)據(jù)在現(xiàn)金流量表中可以較方便得到。由于所得稅先征后返政策執(zhí)行到先征后返政策執(zhí)行到2001年年12月月31日為止，優(yōu)惠政策取消后對日為止，優(yōu)惠政策取消后對公司公司2002年的業(yè)績造成一定負面影響。年的業(yè)績造成一定負面影響。五糧液公司20002001年與補貼收入有關(guān)的主要報表數(shù)據(jù)（單位：元） 利潤表2000年2001年 補貼收入現(xiàn)金流量表收到的稅費返還134 700 000 216 462 400 2022-6-155 3. 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 反映企業(yè)經(jīng)營租賃收到的租金等其他與經(jīng)營活動有反映企業(yè)經(jīng)營租賃收到的租金等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流

43、入，金額較大的應(yīng)當單獨列示。關(guān)的現(xiàn)金流入，金額較大的應(yīng)當單獨列示。 營業(yè)外收入（罰款營業(yè)外收入（罰款收入）其他業(yè)務(wù)收入（經(jīng)營租賃租金收入）補貼收收入）其他業(yè)務(wù)收入（經(jīng)營租賃租金收入）補貼收入（不包括增值稅的返還）入（不包括增值稅的返還） 其他應(yīng)付款的增加其他應(yīng)付款的增加收到的其收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。該指標的倍數(shù)越高，則說明公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金現(xiàn)金。該指標的倍數(shù)越高，則說明公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的異動程度越高。流入的異動程度越高。2022-6-1565.47倍的倍的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營活

44、動有關(guān)的現(xiàn)金”異動倍異動倍數(shù)表明什么數(shù)表明什么 廣西紅日是在深圳交易所上市的公司。該公司原為廣西廣西紅日是在深圳交易所上市的公司。該公司原為廣西康達（集團）股份有限公司，康達（集團）股份有限公司，2001年經(jīng)過資產(chǎn)重組改為年經(jīng)過資產(chǎn)重組改為現(xiàn)名。現(xiàn)名。2001年資產(chǎn)重組是用賬面應(yīng)收賬款等經(jīng)營性資產(chǎn)年資產(chǎn)重組是用賬面應(yīng)收賬款等經(jīng)營性資產(chǎn)置換為廣西梧州索芙特保健品有限公司置換為廣西梧州索芙特保健品有限公司75%的股權(quán)，主的股權(quán)，主營業(yè)務(wù)變更為化工、醫(yī)藥、保健等。營業(yè)務(wù)變更為化工、醫(yī)藥、保健等。 由于公司的資產(chǎn)重組及各類往來款的影響，在由于公司的資產(chǎn)重組及各類往來款的影響，在2001年的年的現(xiàn)金流量

45、表上體現(xiàn)出來的收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流量表上體現(xiàn)出來的收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金達到現(xiàn)金達到13 264萬元，竟然是銷售商品、提供勞務(wù)收到萬元，竟然是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的的現(xiàn)金的5.47倍（見表倍（見表1），且根據(jù)表），且根據(jù)表2所示，公司在報所示，公司在報表附注中披露的表附注中披露的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”內(nèi)容以往來款居多，顯然內(nèi)容以往來款居多，顯然“與經(jīng)營活動有關(guān)與經(jīng)營活動有關(guān)”的關(guān)聯(lián)程的關(guān)聯(lián)程度較低。分析者在對財務(wù)報表分析的過程中要對這類不度較低。分析者在對財務(wù)報表分析的過程中要對這類不同尋常的資金流動引起足夠的重視。同尋常的

46、資金流動引起足夠的重視。2022-6-157表1 廣西紅日2001年度現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù) （單位：元）項目2001一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 24 234 389 收到的稅費返還 3 836 937 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 132 648 841 現(xiàn)金流入小計 160 720 167表2 報表附注列示的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”明細項目項目金額（元） 往來款 78 531 071 出售應(yīng)收賬款 53 229 062 其他 887 706 合計 132 647 8392022-6-158 4. 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

47、 反映企業(yè)本期購買商品、接受勞務(wù)實際支付的現(xiàn)金（包反映企業(yè)本期購買商品、接受勞務(wù)實際支付的現(xiàn)金（包括增值稅進項稅額），以及本期支付前期購買商品、接受勞括增值稅進項稅額），以及本期支付前期購買商品、接受勞務(wù)的未付款項和本期預(yù)付款項，減去本期發(fā)生的購貨退回收務(wù)的未付款項和本期預(yù)付款項，減去本期發(fā)生的購貨退回收到的現(xiàn)金。企業(yè)購買材料和代購代銷業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金，也在到的現(xiàn)金。企業(yè)購買材料和代購代銷業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金，也在本項目反映。本項目反映。= 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 在一般情況下，這一比率應(yīng)接近于商品銷售成本率。

48、在一般情況下，這一比率應(yīng)接近于商品銷售成本率。 如果購銷比率不正常，可能有兩種情況：購進了呆滯積壓商如果購銷比率不正常，可能有兩種情況：購進了呆滯積壓商品；經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮。兩種情況都會對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。品；經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮。兩種情況都會對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。2022-6-159 5. “支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金” 反映企業(yè)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼反映企業(yè)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補貼等職工薪酬（包括代扣代繳的職工個人所得稅）。和補貼等職工薪酬（包括代扣代繳的職工個人所得稅）。 該項目提供的信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能替代的。該該項

49、目提供的信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能替代的。該項目數(shù)據(jù)應(yīng)結(jié)合公司職工人數(shù)、資產(chǎn)負債表中的應(yīng)付職工薪項目數(shù)據(jù)應(yīng)結(jié)合公司職工人數(shù)、資產(chǎn)負債表中的應(yīng)付職工薪酬等信息進行分析，從而判斷應(yīng)付職工薪酬是否正常。酬等信息進行分析，從而判斷應(yīng)付職工薪酬是否正常。=支付給職工以及為支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金職工支付的現(xiàn)金/銷售商品銷售商品、提供、提供勞務(wù)收勞務(wù)收到到的現(xiàn)金的現(xiàn)金 這一比率可以與企業(yè)過去的情況比較，也可以與同行業(yè)的情這一比率可以與企業(yè)過去的情況比較，也可以與同行業(yè)的情況比較，如比率過大，可能是人力資源有浪費，勞動效率下況比較，如比率過大，可能是人力資源有浪費，勞動效率下降，或者由于分配政策失

50、控，職工收益分配的比例過大；如降，或者由于分配政策失控，職工收益分配的比例過大；如比率過小，反映職工的收益偏低。比率過小，反映職工的收益偏低。2022-6-16060 6. “支付的各項稅費支付的各項稅費” 反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以前各期發(fā)生本期支付以反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以前各期發(fā)生本期支付以及預(yù)交的各項稅費，包括所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費及預(yù)交的各項稅費，包括所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、教育費稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、教育費附加等。附加等。 7. “支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金” 反映企業(yè)經(jīng)營租

51、賃支付的租金、支付的差旅費、業(yè)務(wù)反映企業(yè)經(jīng)營租賃支付的租金、支付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保險費、罰款支出等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金招待費、保險費、罰款支出等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。 從經(jīng)營活動的角度講，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金從經(jīng)營活動的角度講，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金主要與利潤表中管理費用、銷售費用相鉤稽主要與利潤表中管理費用、銷售費用相鉤稽2022-6-16161（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（二）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價物以外的投資讓或到期收回除現(xiàn)金等價物以外的投資反映

52、企業(yè)除現(xiàn)反映企業(yè)除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的投資分回的現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的投資分回的現(xiàn)金股利和利息等金股利和利息等反映企業(yè)出售、報廢固定反映企業(yè)出售、報廢固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金，減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費用金，減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費用后的凈額后的凈額2022-6-16262 企業(yè)購買、建造固定資產(chǎn)、取得無企業(yè)購買、建造固定資產(chǎn)、取得無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（含增值形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（含增值稅款等），以及用現(xiàn)金支付的應(yīng)由在建工程和稅款等），以及用現(xiàn)金支付的應(yīng)由在建工程和無形資產(chǎn)負擔的職工

53、薪酬。無形資產(chǎn)負擔的職工薪酬。企業(yè)取得除現(xiàn)金等價物以企業(yè)取得除現(xiàn)金等價物以外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營外的對其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營中的權(quán)益所支付的現(xiàn)金以及支付的傭金、手續(xù)中的權(quán)益所支付的現(xiàn)金以及支付的傭金、手續(xù)費等附加費用。費等附加費用。企業(yè)除上述（企業(yè)除上述（1 1）至）至（6 6）項目外收到或支付的其他與投資活動有關(guān)）項目外收到或支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。2022-6-16363（三）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（三）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式

54、籌集資金實際收到的款項，減去直接支付給金融企業(yè)的傭籌集資金實際收到的款項，減去直接支付給金融企業(yè)的傭金、手續(xù)費、宣傳費、咨詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈金、手續(xù)費、宣傳費、咨詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈額。額。企業(yè)舉借各種短期、長期借款企業(yè)舉借各種短期、長期借款而收到的現(xiàn)金。而收到的現(xiàn)金。企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。企業(yè)實際支企業(yè)實際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現(xiàn)金支付付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息。的借款利息、債券利息。企業(yè)收到或支付的其他與籌資活動有關(guān)的企業(yè)收到或支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大

55、的應(yīng)當單獨列示?，F(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當單獨列示。 2022-6-164642022-6-165四、現(xiàn)金流量表比率分析四、現(xiàn)金流量表比率分析1. 1. 流入流出比分析流入流出比分析：越大越好，越大表明越大越好，越大表明1元的現(xiàn)元的現(xiàn)金流出換得了越多的現(xiàn)金流入金流出換得了越多的現(xiàn)金流入：比值大，則考慮公司處于穩(wěn)定比值大，則考慮公司處于穩(wěn)定期至衰退期，缺少投資機會；比值小，則考慮公司期至衰退期，缺少投資機會；比值小，則考慮公司正處于擴張期正處于擴張期：偏大則公司正偏于籌資，偏?。浩髣t公司正偏于籌資，偏小則公司正偏于還款則公司正偏于還款健康的企業(yè)：健康的企業(yè)： 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量從長遠看正負相間。量為負數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量從長遠看正負相間。2022-6-166600395 盤江股份盤江股份200620062005200520042004經(jīng)營活動占總流入結(jié)構(gòu)比經(jīng)營活動占總流入結(jié)構(gòu)比投資活動占總流入結(jié)構(gòu)比投資活動占總流入結(jié)構(gòu)比0.08%0.08%0.00%0.00%0.00%0.00%籌資活動占總流入結(jié)構(gòu)比籌資活動占總流入結(jié)構(gòu)比0.00%0.00%0.27%0.27%0.00%0.00%經(jīng)營活動占總流出結(jié)構(gòu)比經(jīng)營活動