商業(yè)銀行管理201502

1、商業(yè)銀行經(jīng)營管理案例Spring 20151利率市場化 - 商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型和應(yīng)對策略1. 利率市場化背景利率市場化背景國際實踐，我國歷程3什么是利率市場化？ 利率市場化是指金融交易主體享有自主決定利率的權(quán)利，利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)等方面均由市場自發(fā)決定 它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化4利率市場化實踐進(jìn)程 在 20 世紀(jì)大部分國家都或早或晚地實行了利率市場化 我國利率市場化改革始于 1996 年， 2012 年6 月中國人民銀行調(diào)整存貸款利率浮動5美國 1980 年 3 月廢止對存款機(jī)構(gòu)管制與貨幣控制法( 簡稱 1980 年法案) 的頒布，美國政府正式開啟了利率

2、市場化改革的進(jìn)程 美國的利率市場化的起點是大額可轉(zhuǎn)讓存單 大額定期存款、小額定期存款利率，以及儲蓄存款利率依照順序先后逐步改革，成功實現(xiàn)了對存款利率管制的放松和存款利率市場化 美國于 1986 年完成利率市場化進(jìn)程6日本 利率市場化是以貨幣市場為起點并逐步推進(jìn) 1978 年日本銀行在貨幣市場上實施彈性化的銀行拆借利率 1979 年日本商業(yè)銀行獲準(zhǔn)發(fā)行利率自由化的大額可轉(zhuǎn)讓存單 1984 年金融自由化與日元國際化的現(xiàn)狀及展望的發(fā)布標(biāo)志著日本利率市場化過程正式開始 1993 年完成利率市場化7韓國 經(jīng)歷了“放開管制放開”的曲折過程 1981 年，韓國中央銀行開始放松對商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)率方面的限制，授權(quán)

3、商業(yè)銀行制定有差別的貸款利率，和存款利率上限范圍之內(nèi)根據(jù)存款期限來確定存款利率 1989 年，韓國宏觀經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，韓國中央銀行被迫重啟利率窗口指導(dǎo)等對利率的管理辦法 1991 年，重啟利率市場化 1997 年，實現(xiàn)利率市場化8利率市場化改革目標(biāo) 利率的市場化改革以優(yōu)化資源配置為主要目標(biāo) 利率市場化改善了一國資金價格的形成機(jī)制，使金融服務(wù)能夠更好地滿足多樣化的金融需求，提高了金融體系的活力利率管制導(dǎo)致存款規(guī)模偏低，使得投資和產(chǎn)出的規(guī)模下降，經(jīng)濟(jì)增長趨緩取消存貸款利率限制，促使實際利率上升，能增加儲蓄，擴(kuò)大投資規(guī)模和效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展利率上限的放開將在一定程度上起到緊縮作用，進(jìn)一步促使通貨膨脹率

4、下降9利率市場化主流理論 金融發(fā)展理論 包括金融結(jié)構(gòu)理論、金融抑制理論和金融深化理論 利率市場化的依據(jù)是“金融自由化”理論。長期以來，利率自由化被認(rèn)為是金融自由化的主要內(nèi)容 金融自由化是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德麥金農(nóng)(R.J.Mckinnon)和愛德華肖(E.S.Show)在70年代提出10中國利率市場化路徑 由中國人民銀行來主導(dǎo)，“先外幣后本幣、先貸款后存款、先長期大額、后短期小額” 先貸款后存款”的路徑：考慮的是如果存款利率放開會由此帶來銀行間對存款資源的惡意競爭 “先長期大額，后短期小額”的路徑：有利于構(gòu)建合理的利率期限結(jié)構(gòu)和利率水平11中國利率市場化改革進(jìn)程年份年份1996放開銀行間同業(yè)拆借

5、利率；企業(yè)流動資金貸款利率上下浮動幅度為 10%1997放開銀行間債券回購利率1998商業(yè)銀行對小企業(yè)貸款利率最高上浮幅度由 10%擴(kuò)大到 20%；農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度擴(kuò)大到 50%1999采用市場招標(biāo)形式發(fā)行國債；商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款利率最高可上浮 30%，對大型企業(yè)貸款最高上浮幅度仍為 10%，貸款利率下浮幅度為 10%。中資商業(yè)銀行法人對中資保險公司法人試辦五年期以上、3000 萬元以上的長期大額協(xié)議存款利率由雙方協(xié)商確定2000放開外幣貸款利率和 300 萬美元以上(含300 萬)的大額外幣存款利率2003放開小額外幣存款利率下限。商業(yè)銀行可在不超過上限的前提下自主確定外幣

6、存款利率2004不再設(shè)定金融機(jī)構(gòu)（不含城鄉(xiāng)信用社）貸款利率上限，城鄉(xiāng)信用社貸款利率浮動上限擴(kuò)大為基準(zhǔn)利率的 2.3 倍，所有金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限仍為基準(zhǔn)利率的 0.9 倍。同時，允許金融機(jī)構(gòu)存款利率下浮，下不設(shè)底；放開一年期以上小額外幣存款利率，商業(yè)銀行擁有更大的外幣利率決定權(quán)2012存款利率上限放寬到基準(zhǔn)利率 1.1 倍，貸款利率下限放寬到基準(zhǔn)利率 0.7 倍122. 利率市場化對我國商業(yè)銀行的利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及挑戰(zhàn)影響及挑戰(zhàn)- 影響、轉(zhuǎn)型13利率市場化商業(yè)銀行風(fēng)險管理資產(chǎn)負(fù)債管理利率定價利率風(fēng)險管理14對銀行業(yè)利潤的影響 工、建、農(nóng)、中等四大國有商業(yè)銀行 2011 年度報告顯

7、示，利息凈收入占營業(yè)收入比例分別為 73 64% 、76 70% 、81 33、69 50% 平均占比也高達(dá) 76 20% 1996 年正式啟動利率市場化改革以來，存、貸款利率均呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，而存貸利差則一直保持著穩(wěn)定，主要是因為中國人民銀行調(diào)整利率時大多采用對稱式的調(diào)整方法 2012 年 7 月 6 日采用非對稱式的利率管理方法15四大國有商業(yè)銀行利率風(fēng)險缺口( 基于各銀行 2011 年年報數(shù)據(jù)單位: 百萬元)利率風(fēng)險缺口利率風(fēng)險缺口3 個月內(nèi)個月內(nèi)3 個月至個月至 1 年年 1 至至 5 年年5 年以上年以上工商銀行1，887，041976，190584，1451，189，959建

8、設(shè)銀行1，770，699598，301233，885622，625農(nóng)業(yè)銀行1，555，8521，296，026192，349997，038中國銀行1，686，1601，703，90673，372458，081合 計6，899，7523，377，821231，2833，267，70316利率利率敏感性分析結(jié)果( 基于各銀行 2011 年年報數(shù)據(jù)：百萬元)利率基點變動利率基點變動利息凈收入變動利息凈收入變動上升上升 100 個基點個基點利息凈收入變動利息凈收入變動下降下降 100 個基點個基點工商銀行100 個基點12，50912，509建設(shè)銀行100 個基點37，51637，516農(nóng)業(yè)銀行100

9、 個基點10，74510，745中國銀行100 個基點9，3289，328合 計70，09870，09817 如果存款利率上浮 100 個基點( 即 1%) ，則根據(jù)四大國有商業(yè)銀行的利率敏感性分析結(jié)果顯示，四大國有商業(yè)銀行的利息凈收入將減少700 億元左右，基于目前四大國有商業(yè)銀行利息凈收入占營業(yè)收入的比例以及利潤占比情況，四大國有商業(yè)銀行利潤將縮水近 370 億元對銀行業(yè)利潤的影響 根據(jù)2011年的數(shù)據(jù)測算，若存款利率每上浮10%，上市銀行的ROE將會相對下降1.1到1.9個百分點，平均約1.4個百分點 若存款上浮達(dá)到35%的市場均衡水平，則上市銀行的ROE水平將會平均下降5個百分點。全行

10、業(yè)ROE的水平將從2011年的21%下降到16%18利率市場化對銀行業(yè)的影響 傳統(tǒng)經(jīng)營模式受到?jīng)_擊 麥肯錫金融機(jī)構(gòu)研究中心的預(yù)測， 未來的 3 年 5 年， 中國銀行業(yè)平均利差水平將會較目前下降 11%27% 增大商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)將會選擇銀行貸款之外的渠道解決融資問題；而那些信用程度差、 投資于高風(fēng)險高收益項目的企業(yè)為避免或減少經(jīng)營失敗的風(fēng)險， 則更樂于向銀行借款， 從而增大了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收縮，表外業(yè)務(wù)將得快速發(fā)展19利率市場化對銀行業(yè)的影響 增加中小型銀行的經(jīng)營和利潤壓力 中小商業(yè)銀行由于自有資金不多、 業(yè)務(wù)模式單一、 風(fēng)險管理水平不高， 在利率市場化中受到的沖擊要

11、遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大型商業(yè)銀行和外資銀行 金融監(jiān)管改革20應(yīng)對利率市場化的挑戰(zhàn)策略 實現(xiàn)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變 以客戶為中心， 以市場為導(dǎo)向 增強(qiáng)風(fēng)險意識，規(guī)范經(jīng)營管理行為 建立健全商業(yè)銀行風(fēng)險管理、財務(wù)管理約束機(jī)制 巴塞爾協(xié)議 III， 流動性覆蓋比率 LRC ( 優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備/未來 30 日的資金凈流出量100%) 、凈穩(wěn)定融資比率 NSFR( 可用 的 穩(wěn) 定 資 金/業(yè) 務(wù) 所 需 的 穩(wěn) 定 資 金100% ) 和杠桿率 ( 銀行一級資本 / 銀行表內(nèi)資產(chǎn)+表外風(fēng)險敞口+衍生品總風(fēng)險暴露)21應(yīng)對利率市場化的挑戰(zhàn)策略 設(shè)立合理的浮動利率管理方式 根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力總體狀況確定全行存款上浮上限和

12、貸款下浮下限 提升商業(yè)銀行貸款風(fēng)險定價水平224. 利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險管利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險管理理特點，挑戰(zhàn)23利率市場化的風(fēng)險管理特點 利率市場化將會對商業(yè)銀行風(fēng)險偏好、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險以及風(fēng)險相關(guān)性等會產(chǎn)生顯著影響 商業(yè)銀行為應(yīng)對短期內(nèi)利差收窄，將尋求高收益的資產(chǎn)配置，風(fēng)險偏好可能會上升 利率波動加劇且難以預(yù)測，利率風(fēng)險上升 更大的逆向選擇和道德風(fēng)險 戰(zhàn)略風(fēng)險顯著上升24利率市場化的風(fēng)險管理挑戰(zhàn) 在利率市場化條件下，如何做好量價平衡和風(fēng)險收益平衡 風(fēng)險管理常常讓位業(yè)務(wù)擴(kuò)張 信用風(fēng)險管理能力將會不斷面臨新的挑戰(zhàn) 新產(chǎn)品風(fēng)險監(jiān)測 模型及風(fēng)險計量 中小商業(yè)銀行面臨著市場競

13、爭和利差收窄的雙重壓力 利率風(fēng)險管理體制存在多方面的差距25利率市場化的風(fēng)險管理挑戰(zhàn) 利率風(fēng)險緩釋與控制的手段缺乏 表外對沖，目前我國人民幣衍生品市場尚不發(fā)達(dá)，交易不活躍，難以滿足商業(yè)銀行有效對沖利率風(fēng)險的要求 表內(nèi)調(diào)節(jié)，商業(yè)銀行主要通過調(diào)整存貸款期限結(jié)構(gòu)、投資久期和同業(yè)拆入/拆出結(jié)構(gòu)等對沖利率風(fēng)險，且只能通過到期或新發(fā)生業(yè)務(wù)進(jìn)行，調(diào)整力度和效果有限 利率風(fēng)險監(jiān)測計量工具和系統(tǒng)有待改進(jìn) 沒有建立統(tǒng)一的平臺，將包括銀行賬戶利率風(fēng)險在內(nèi)的所有利率風(fēng)險敞口集中監(jiān)控和限額控制 計量分析方法大多以靜態(tài)重定價缺口測算為主，還不能實現(xiàn)動態(tài)情景模擬分析26利率市場化商業(yè)銀行風(fēng)險管理的國際經(jīng)驗 推行風(fēng)險偏好管理

14、，提高風(fēng)險管理的權(quán)威性 強(qiáng)化中后臺的風(fēng)險集中管控 加強(qiáng)對資金集中度風(fēng)險的控制 定期評估融資渠道和凈現(xiàn)金需求 增加風(fēng)險對沖管理工具 通過創(chuàng)新利率期權(quán)、利率遠(yuǎn)期協(xié)議( FRA) 和利率互換( IRS) 等標(biāo)的資產(chǎn)為貨幣價格的衍生品，實現(xiàn)貨幣價值發(fā)現(xiàn)職能，規(guī)避利率風(fēng)險 通過創(chuàng)新信用違約掉期( CDS) 等衍生品，轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險 通過創(chuàng)新資產(chǎn)支持證券( ABS) 、抵押支持證券( MBS)和擔(dān)保債務(wù)憑證( CDO) 等，提高資產(chǎn)的可變現(xiàn)能力和產(chǎn)品定價能力27285. 利率市場化與定價機(jī)制利率市場化與定價機(jī)制國際經(jīng)驗29國內(nèi)利率市場化產(chǎn)品定價機(jī)制 債券業(yè)務(wù)：直接采用中央國債登記結(jié)算公司的估值數(shù)據(jù)作為債券定

15、價基準(zhǔn) 票據(jù)業(yè)務(wù)：采用基準(zhǔn)利率法和競爭定價法兩種定價方法 基準(zhǔn)利率法是指,以Shibor為基準(zhǔn),考慮風(fēng)險溢價和經(jīng)營管理溢價因素進(jìn)行加減點 競爭定價法是中小銀行,通過選取票據(jù)市場上影響力較大銀行制定的票據(jù)利率作為“錨“適當(dāng)加減點形成自身的票據(jù)融資利率 外幣業(yè)務(wù)：采取以LIBOR(HIBOR)為基準(zhǔn)的基準(zhǔn)利率法30美國定價機(jī)制 商業(yè)銀行根據(jù)市場利率(聯(lián)邦基金利率和優(yōu)惠貸款利率)確定本行基本利率,然后針對不同客戶確定貸款標(biāo)準(zhǔn) 美聯(lián)儲發(fā)布聯(lián)邦基準(zhǔn)利 華爾街日報定期公布優(yōu)惠貸款利率(WSJ Prime Rate),通常參考幾家信譽(yù)卓著的大型商業(yè)銀行主動掛牌公布的優(yōu)惠利率, 商業(yè)銀行在觀察比較后,定出本行

16、基本利率 銀行在本行基本利率基礎(chǔ)上根據(jù)零售客戶、企業(yè)客戶、同業(yè)等不同對象和不同融資工具,確定不同標(biāo)準(zhǔn)的資金成本,然后基于RAROC模型考慮違約損失!資本成本、收益率等核心關(guān)注內(nèi)容制定貸款利率31日本定價機(jī)制 日本商業(yè)銀行貸款有短期優(yōu)惠貸款利率和長期優(yōu)惠貸款利率兩種標(biāo)準(zhǔn)利率 短期優(yōu)惠貸款利率是對日本國內(nèi)信用度最高的企業(yè)1年期以內(nèi)貸款的最優(yōu)惠利率,通常與CD或隔夜拆借市場利率掛鉤 長期優(yōu)惠貸款利率以日本金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的5年期一般債券利率市場掉期利率市場集資利率為基準(zhǔn),加點決定 商業(yè)銀行貸款定價主要考慮利率成本和利差兩方面因素 利率成本分解為企業(yè)信用成本!銀行經(jīng)費!資金成本三個方面32香港定價機(jī)制 香

17、港商業(yè)銀行貸款利率的制定主要參考兩個基準(zhǔn))最優(yōu)貸款利率(Prime Rate)和香港貨幣市場銀行間同業(yè)拆借利率(HIBOR） 香港商業(yè)銀行對中小企業(yè)、個人及住房按揭貸款的利率,是在最優(yōu)貸款利率基礎(chǔ)上加減百分點 對大客戶貸款的利率,主要以同業(yè)拆借利率為參照利率 越來越多的住房按揭貸款利率轉(zhuǎn)由HIBOR為基準(zhǔn)定價335.利率市場化下我國商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)利率市場化下我國商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型型目標(biāo)，風(fēng)險，重點34轉(zhuǎn)型目標(biāo) 綜合經(jīng)營 創(chuàng)新產(chǎn)品，增加中間業(yè)務(wù)收入，提升盈利能力 高成本結(jié)構(gòu)性存款余額下降 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，小微貸款增速明顯 轉(zhuǎn)型定位差異化 建立有效的產(chǎn)品定價機(jī)制 提高利率風(fēng)險的管理能力35經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型方

18、向和路徑 消費信貸、零售理財、小企業(yè)貸款、綜合經(jīng)營和交易業(yè)務(wù)可以作為銀行轉(zhuǎn)型的備選方向 消費信貸、小企業(yè)貸款的息差較高，資本占用不大，但其信用成本和成本收入比均較高，商業(yè)銀行將這類業(yè)務(wù)作為轉(zhuǎn)型重點需要較強(qiáng)的風(fēng)險和成本管理能力 零售理財和綜合經(jīng)營有利于帶動商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，但這類業(yè)務(wù)的成本收入比也較高，商業(yè)銀行在人才、信息系統(tǒng)建設(shè)等方面需要較大的投入 交易業(yè)務(wù)具有較低的資本占用、成本收入比和信用成本等優(yōu)點，但凈息差較低，增加值也不高36統(tǒng)計數(shù)據(jù)如果一個企業(yè)只用銀行的一種產(chǎn)品，存款的流失概率約90%；用兩種產(chǎn)品，存款的流失概率約80%；用四種產(chǎn)品，存款的流失概率約為60%；而如果用五種以上產(chǎn)品，存款的流失概率則約為20%。如何使一個企業(yè)用更多的銀行產(chǎn)品？3738商業(yè)銀行不同業(yè)務(wù)模式的財務(wù)比較利率市場化進(jìn)程對我國商業(yè)銀行利率市場化進(jìn)程對我國商業(yè)銀行效率影響效率影響實證分析39實證分析說明 12 家商業(yè)銀行近 10 年的面板數(shù)據(jù) 包括 4 家國有商業(yè)銀行和 8家股份制商業(yè)銀行 20042012 年的時序與截面混合數(shù)據(jù) 就利率市場化程度對我國銀行業(yè)效率影響進(jìn)行實證分析40利率市場化指數(shù) 利用實際利率水平、決定利率的方式以及利率浮動的范圍和