財(cái)務(wù)管理模擬10套試卷

1、模擬試卷一一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共15分）1、財(cái)務(wù)管理最為主要的外部環(huán)境因素是（ C ）。A、經(jīng)濟(jì)因素 B、體制環(huán)境 C、金融環(huán)境 D、法律環(huán)境2、（ A ）是財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)決策的具體化，是財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析的依據(jù)。A、財(cái)務(wù)預(yù)算 B、財(cái)務(wù)管理 C、財(cái)務(wù)關(guān)系 D、財(cái)務(wù)活動(dòng)3、資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹下的（ D ）。A、單利下的利息率 B、復(fù)利下的利息率C、企業(yè)利潤率 D、社會(huì)平均資金利潤率4、企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來自（ C ）。A、市場銷售帶來的風(fēng)險(xiǎn) B、投資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)C、借款籌資增加的風(fēng)險(xiǎn) D、生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)5、不可以作為銀行借款抵押品的是（ B ）。A、存貨

2、 B、應(yīng)付賬款 C、應(yīng)收賬款 D、應(yīng)收票據(jù)6、一般情況下，下列各種籌資方式中，資本成本最低的是（ A ）。A、長期債券 B、內(nèi)部積累 C、普通股 D、優(yōu)先股7、在考慮所得稅因素后，下列計(jì)算經(jīng)營期的現(xiàn)金凈流量的公式中，錯(cuò)誤的是（ D ）。A、年現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅B、年現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊C、年現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊*所得稅稅率D、年現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入*（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本*（1-所得稅稅率）+折舊*（1-所得稅稅率）8、各種持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)中，屬于應(yīng)付未來現(xiàn)金流入和流出隨機(jī)波動(dòng)的動(dòng)機(jī)是（ B ）。A、交易動(dòng)機(jī) B、預(yù)防動(dòng)機(jī) C、投機(jī)動(dòng)機(jī) D、長

3、期投資動(dòng)機(jī)9、基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)中不包括（ C ）。A、存貨的耗用或銷售均衡 B、存貨價(jià)格穩(wěn)定C、允許缺貨 D、存貨市場供應(yīng)充足10、在其他因素不變的情況下，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，則有利于（ C ）。A、提高流動(dòng)比率 B、企業(yè)資金占用增加C、縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 D、企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模11、公司為了稀釋流通在外的本公司股票價(jià)格，對(duì)股東支付股利的形式采用（D ）。A、現(xiàn)金股利 B、財(cái)產(chǎn)股利 C、負(fù)債股利 D、股票股利12、現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)公司股利分配方面的限制有（ A ）。A、資本保全 B、控制權(quán)考慮 C、避稅考慮 D、保持資產(chǎn)流動(dòng)性13、下列指標(biāo)中，指標(biāo)值越高，說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的是（

4、B ）。A、資產(chǎn)負(fù)債率 B、成本利潤率 C、存貨周轉(zhuǎn)率 D、流動(dòng)比率14、下列不屬于償債能力比率的是（ D ）。A、流動(dòng)比率 B、利息保障倍數(shù) C、現(xiàn)金比率 D、市盈率15、下列說法中正確的是（ C ）。A、每股股利和每股收益正相關(guān)B、每股股利和每股收益是同一概念C、每股收益大，每股股利不一定多，還要看公司的股利政策和現(xiàn)金流量D、每股收益大，則每股股利也大得分閱卷人二、判斷題（每小題1分，共15分，不需改正）1、金融資產(chǎn)的流動(dòng)性和收益性成反比；收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比。2、只要商品經(jīng)濟(jì)存在，財(cái)務(wù)活動(dòng)就必然在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在。3、貨幣的時(shí)間價(jià)值是由于時(shí)間的推移而造成的，所以，所有的貨幣都會(huì)有

5、時(shí)間價(jià)值。4、長期持有而且股利穩(wěn)定的股票，預(yù)期收益的現(xiàn)值相當(dāng)于延期年金現(xiàn)值。5、在不考慮通貨膨脹的情況下，投資的總收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)收益率之積。6、企業(yè)的投資收益率低于資金利息率時(shí)，企業(yè)使用借入資金，會(huì)使自有資金收益率降低。7、與長期負(fù)債融資相比，流動(dòng)負(fù)債融資的期限短、成本低，其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)比較低。8、只有增量現(xiàn)金流量才是與投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。9、在進(jìn)行長期投資決策時(shí)，如果某一備選方案的凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內(nèi)含報(bào)酬 率也相對(duì)比較低。10、收賬費(fèi)用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系，收賬費(fèi)用發(fā)生越多，壞賬損失就越小，因此，企業(yè)應(yīng)不斷加大收賬費(fèi)用，以便將壞賬損失降到最低。11、銀行集中法

6、能加速現(xiàn)金回收，但只有當(dāng)集中收賬收益凈額為正時(shí)，企業(yè)采用此法才有利。12、固定股利支付率政策，能使股利與公司盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分的原則。13、股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。14、盡管流動(dòng)比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但存在有的企業(yè)流動(dòng)比率較高，卻沒有能力支付到期的應(yīng)付賬款的情況。15、杜邦分析體系的核心是總資產(chǎn)報(bào)酬率。四、計(jì)算分析題（本題50分）1、某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為10%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第11年第20年每年年末償還本息5000元。要求：用兩種方法計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值。（10分）2、（1）三通公司

7、發(fā)行期限為5年、利率為12%的債券一批，發(fā)行總價(jià)格（按面值發(fā)行）為250萬元，發(fā)行費(fèi)率3.25%；該公司所得稅稅率規(guī)定為33%。要求：試測算三通公司該債券資金成本率。（2）十全公司擬發(fā)行優(yōu)先股150萬元，預(yù)定年股利率12.5%，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用5萬元。要求：試測算十全公司該優(yōu)先股的資金成本率。（10分）3、某企業(yè)全年需要A材料3600噸，每次訂貨成本為500元，每噸材料年儲(chǔ)存成本為20元。要求：（1）計(jì)算出最佳經(jīng)濟(jì)批量；（2）計(jì)算相關(guān)最低總成本；（3）計(jì)算每年最佳訂貨次數(shù)。（每小題計(jì)算結(jié)果按四舍五入原則取整數(shù)。) (10分)4、某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資2000萬元，第四年

8、初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支500萬元營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加營業(yè)收入3600萬元，每年增加付現(xiàn)成本1200萬元，假設(shè)該企業(yè)的所得稅率為30%，資本成本率為10%，固定資產(chǎn)無殘值。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。（10分）5、某公司1999年稅后凈利潤為80萬元，企業(yè)為了進(jìn)一步擴(kuò)大再生產(chǎn)決定下一年度投資120萬元，以前若干年度公司股東權(quán)益與公司負(fù)債之比始終為3：2（目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)）。要求：計(jì)算當(dāng)企業(yè)采用剩余股利政策時(shí)，1999年是否可以向股東分配股利；若不可以，請(qǐng)說明理由；若可以，請(qǐng)計(jì)算出可分配股利的金額是多少。（10分）模擬試卷一答案一、單項(xiàng)選擇題（本大題共15小題，每小題1分

9、，共15分）15 CADCB 610 ADBCC 1115 DABDC二、判斷題（本大題共15小題，每小題1分，共15分，不需改正） 15××× 610××××1115× 四、業(yè)務(wù)題（本大題共50分）1、（解：（1）P=5000（P/A，10%，10）(P/F，10%，10)=5000×6.1446×0.3855 =11843.7（元） （2）P=5000（P/A，10%，20）-5000（P/A，10%，10）=5000（8.5136-6.1446）=11845（元） 2、（10分）解：（1）

10、該債券資金成本率=12%（1-33%）÷（1-3.25%） =8.31% （2）該優(yōu)先股的資金成本率=(150×12.5%)÷(150-5)=12.93% 3、（10分）解：（1）最佳經(jīng)濟(jì)批量Q=（2×3600×500）÷201/2=424（噸） （2）相關(guān)最低總成本=（2×3600×500×20）1/2=8485（元） （3）最佳訂貨次數(shù)=3600÷424=8.5（次） 4.解：年折舊=6000÷5=1200（萬） 營業(yè)現(xiàn)金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+120

11、0 =2040（萬元） NPV=2040（P/A，10%，5）(P/F，10%，3)+500(P/F，10%，8) -2000+2000（P/A，10%，2）+500(P/F，10%，3) =（2040×3.7908×O.7513+500×0.4665）-（2000+2000×1.7355+500×O.7513） =196.58(萬元) 5、（10分）解：（1）確定按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)需要籌集的股東權(quán)益資本為：120×60%=72（萬元） （2）確定應(yīng)分配的股利總額為80-72=8（萬元） 結(jié)論：當(dāng)企業(yè)采用剩余股利政策時(shí)，1999年可以向股

12、東分配股利；計(jì)算出可分配股利的金額是8萬元。 （2分）模擬試卷二一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共15分）1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是（ ）。A、資金的數(shù)量增減變動(dòng) B、資金運(yùn)動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系C、資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn) D、資金投入、退出與周轉(zhuǎn)2、企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上是一種（ ）。A、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 B、委托代理關(guān)系C、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 D、投資與被投資關(guān)系3、永續(xù)年金具有下列特點(diǎn)（ ）。A、沒有終值 B、每期期初支付 C、沒有現(xiàn)值 D、每期不等額支付4、預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比（ ）。A、期數(shù)加1，系數(shù)減1 B、期數(shù)減1，系數(shù)加1C、期數(shù)加1，系數(shù)加1 D、期數(shù)減1，系數(shù)減15

13、、下列各項(xiàng)中屬于優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)的是（ ）。A、優(yōu)先分配股權(quán) B、優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán) C、優(yōu)先經(jīng)營決策權(quán) D、優(yōu)先分配股利權(quán)6、在計(jì)算資金成本時(shí)，與所得稅有關(guān)的資金來源是下列情況中的（ ）。A、優(yōu)先股 B、銀行借款 C、普通股 D、留存收益7、某投資方案年銷售收入300萬元，年付現(xiàn)成本為200萬元，折舊為75萬元。所得稅稅率為40%，則該方案年現(xiàn)金凈流量為（ ）萬元。A、135 B、139 C、90 D、548、在用動(dòng)態(tài)指標(biāo)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，如果其他因素不變，只有貼現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)計(jì)算結(jié)果不會(huì)發(fā)生改變的是（ ）。A、內(nèi)含報(bào)酬率 B、凈現(xiàn)值 C、現(xiàn)值指數(shù) D、動(dòng)態(tài)投資回收期9、下列各項(xiàng)中，（ ）同

14、現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系。A、管理費(fèi)用 B、機(jī)會(huì)成本 C、固定性轉(zhuǎn)換成本 D、現(xiàn)金的短缺成本10、對(duì)信用期限的敘述，正確的是（ ）。A、信用期限越長，企業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)越小B、延長信用期限，不利于銷售收入的擴(kuò)大C、信用期限越長，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低D、信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越11、極易造成股利的支付與企業(yè)盈余相脫節(jié)的股利政策是（ ）。A、剩余股利政策 B、固定股利支付率政策 C、固定股利政策 D、正常股利加額外股利政策12、以下各項(xiàng)中不屬于利潤分配的項(xiàng)目是（ ）。A、所得稅 B、盈余公積金 C、公益金 D、股利13、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)是（ ）。A、主營業(yè)務(wù)凈利率 B、總資產(chǎn)

15、周轉(zhuǎn)率 C、凈資產(chǎn)收益率 D、總資產(chǎn)收益率14、影響速動(dòng)比率可信性的最主要的因素是（ ）。A、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力 B、存貨的變現(xiàn)能力C、產(chǎn)品的變現(xiàn)能力 D、短期證券的變現(xiàn)能力15、在復(fù)利終值和計(jì)息期確定的條件下，折現(xiàn)率越高，則復(fù)利現(xiàn)值（ ）。A、越大 B、不變 C越小 D、不一定二、判斷題（每小題1分，共15分，不需改正）1、企業(yè)財(cái)務(wù)是一種客觀存在的自然現(xiàn)象，它必然存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中。 2、有始有終的一次性資金運(yùn)動(dòng)稱為資金周轉(zhuǎn)，多次重復(fù)的運(yùn)動(dòng)稱為資金循環(huán)。 3、在兩個(gè)方案對(duì)比時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差戟大，說明風(fēng)險(xiǎn)越大。4、優(yōu)先股股利可視為永續(xù)年金。 5、股票和債券都是企業(yè)向社會(huì)籌資的方式，它們籌集的

16、都是企業(yè)的借入資金。6、發(fā)行優(yōu)先股籌資有固定的股利，因此，其資金成本較低。7、由于現(xiàn)值指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來表示，所以，現(xiàn)值指數(shù)法優(yōu)于凈現(xiàn)值法。8、若現(xiàn)金持有量超過總成本線最低點(diǎn)時(shí)，表明機(jī)會(huì)成本上升的代價(jià)大于短缺成本下降的好處。9、通過編制賬齡分析表，并加以分析可以了解各顧客的欠款金額、欠款期限和償還欠款的可能時(shí)間。10、企業(yè)的法定盈余公積金是按當(dāng)年利潤總額的10%計(jì)提的。11、剩余股利政策是股利相關(guān)論在實(shí)踐中的具體運(yùn)用。12、企業(yè)采用股票股利進(jìn)行股利分配，會(huì)減少企業(yè)的股東權(quán)益。13、如果已獲利息倍數(shù)低于1，則企業(yè)一定無法支付到期利息。14、從出租人角度來看，杠桿租賃與售后租賃或直接租賃并無區(qū)別。1

17、5、資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的基本作用相同。這兩個(gè)指標(biāo)越大，說明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。四、計(jì)算題（本題50分）1、某企業(yè)在第一年年初向銀行借入100萬元，銀行規(guī)定從第一年到第十年每年年末等額償還13.8萬元。當(dāng)利率為6%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.360；當(dāng)利率為8%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為6.710。要求：計(jì)算這筆借款的利息率。（10分）2、不同經(jīng)濟(jì)情況下麥林電腦公司和天然氣公司的報(bào)酬率及概率分布見下表：經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生利率各種情況下的預(yù)期報(bào)酬率（%）麥林電腦公司天然氣公司繁榮正常衰退0.30.40.310015-70201510要求：比較兩公司風(fēng)險(xiǎn)的大小。（10分）3、某企業(yè)年銷售凈額為280萬元，息稅

18、前利潤為80萬元，固定成本為32萬元，變動(dòng)成本率為60%；資本總額為200萬元，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)為債務(wù)資金占40%。債務(wù)利率12%。要求：試分別計(jì)算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。（10分）4、某企業(yè)現(xiàn)在有A、B兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目供選擇，其中A項(xiàng)目初始投資20 000元，5年內(nèi)預(yù)計(jì)每年現(xiàn)金凈流量6 000元；B項(xiàng)目初始投資50 000元，5年內(nèi)預(yù)計(jì)每年現(xiàn)金凈流量14 800元。若這兩個(gè)項(xiàng)目的資金成本均為12%。要求：分別計(jì)算這兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率并決定投資于哪個(gè)項(xiàng)目。（10分）5、 海虹股份有限公司1999年的稅后凈利潤為1500萬元，確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本為60%，

19、股東權(quán)益資本40%。如果2000年該公司有較好的投資項(xiàng)目，需要投資800萬元，該公司采用剩余股利政策。要求：計(jì)算應(yīng)當(dāng)如何融資和分配股利。（10分）模擬試卷二答案一、單項(xiàng)選擇題（本大題共15小題，每小題1分，共15分）15 BCABD 610 BCABD 1115 CACAC二、判斷題（本大題共15小題，每小題1分，共15分，不需改正） 15×××× 610××××1115×××××1、(10)解：假釋這筆借款的利息率為i13.8×(P/A，i，10)=10

20、0(P/A，i，10)=100/13.8=7.2464 6% 7.360i 7.24648% 6.710用插入法求出 i=6%+2%（0.1136/0.65）=6.35% 2、（10）解：先計(jì)算兩公司的期望報(bào)酬率： EA =0.3×100%+0.4×15%+0.3×(-70%)=15% EB =0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15% 再計(jì)算兩公司的標(biāo)準(zhǔn)離差： 麥林電腦公司的標(biāo)準(zhǔn)離差=（100%-15%）2 ×0.3+(15%-15%)2 ×0.4+(-70%-15%)2×0.3 =65.8

21、4%天然氣公司的標(biāo)準(zhǔn)離差= （20%-15%）2 ×0.3+(15%-15%)2 ×0.4+(10%-15%)2×0.3=3.87% 所以麥林電腦公司的風(fēng)險(xiǎn)大于天然氣公司的風(fēng)險(xiǎn)。3、（10）解：（A）經(jīng)營杠桿系數(shù)為（280-280×60%）÷（280-280×60%-32）=1.4 (4分)（B）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：（280-280×60%-32）÷（280-280×60%-32-200×40%×12%=1.14 C）總杠桿系數(shù)=1.4×1.14=1.6 4、（10）解：（1）N

22、PV（A）=6000×（P/A，12%，5）-20000=1628.8(元) （2）求IRR（A）：6000×（P/A，IRR，5）=20000 （P/A，IRR，5）=20000÷6000=3.333315% 3.3522 IRR 3.333316% 3.2743 用插入法求出IRR（A）=15%+1%×（3.3522-3.3333）÷(3.3522-3.2743) =15.24% (3分)（3）NPV（B）=14800×（P/A，12%，5）-50000=3351.04(元) (2分)（4）求IRR（B）：14800×（

23、P/A，IRR，5）=50000 （P/A，IRR，5）=50000÷14800=3.378414% 3.4331 IRR 3.3784 15% 3.3522用插入法求出IRR（B）=14%+1%×（3.4331-3.3784）÷(3.4331-3.3522) =14.68% (2分)結(jié)論:由于A與B是互斥方案應(yīng)該根據(jù)凈現(xiàn)值的大小作為決策的根據(jù)，所以應(yīng)該選擇項(xiàng)目（1分）5、（解：（1）確定按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)需要籌集的股東權(quán)益資本為：800×40%=320（萬元） （2）確定應(yīng)分配的股利總額為：1500-320=1180（萬元） （3）海虹公司還應(yīng)當(dāng)籌集負(fù)債資

24、金88-320=480（萬元） 模擬試卷三一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共15分）1、由企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所體現(xiàn)的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系稱為（ ）。A、財(cái)務(wù)管理 B、財(cái)務(wù)活動(dòng) C、財(cái)務(wù)監(jiān)督 D、財(cái)務(wù)關(guān)系2、以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問題有（ ）。A、沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B、沒有考慮資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C、企業(yè)的價(jià)值難以評(píng)定 D、容易引起企業(yè)的短期行為3、在實(shí)務(wù)中，人們習(xí)慣用（ ）數(shù)字表示貨幣時(shí)間價(jià)值。A、平均數(shù) B、相對(duì)數(shù) C、絕對(duì)數(shù) D、指數(shù)4、在利息率和現(xiàn)值相同的情況下，若計(jì)息期為一期，則復(fù)利終值和單利終值（ ）。A、前者大于后者 B、相等 C、無法確定 D、不相等5、普通年金又被稱為（

25、 ）。A、即付年金 B、遞延年金 C、后付年金 D、永續(xù)年金6、調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)并不能（ ）。A、降低資本成本 B、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) C、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D、增強(qiáng)融資彈性7、每股利潤變動(dòng)率相對(duì)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù)，即為（ ）。A、綜合杠桿系數(shù) B、經(jīng)營杠桿系數(shù) C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) D、邊際資本成本8、不屬于普通股籌資特點(diǎn)的是（ ）。A、能增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù) B、資本成本較高C、籌資數(shù)量有限 D、沒有固定的利息負(fù)擔(dān)9、當(dāng)貼現(xiàn)率等于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，下列結(jié)論成立的是（ ）。A、凈現(xiàn)值等于1 B、凈現(xiàn)值等于0C、凈現(xiàn)值大于0 D、凈現(xiàn)值小于010、對(duì)現(xiàn)金折扣的表述，正確的是（ ）。A、又叫商業(yè)折扣 B、折扣率越低

26、，企業(yè)付出的代價(jià)越高C、目的是為了加快賬款的回收 D、為了增加利潤，應(yīng)當(dāng)取消現(xiàn)金折扣11、若要保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，應(yīng)采用的股利政策是（ ）。A、剩余股利政策 B、固定股利支付率政策C、固定股利政策 D、正常股利加額外股利政策12、制定股利政策時(shí)，應(yīng)考慮的股東因素是（ ）。A、資本保全 B、籌資成本 C、通貨膨脹 D、股權(quán)稀釋13、下列各項(xiàng)目中，不屬于稅后利潤分配項(xiàng)目的是（ ）。A、法定公積金 B、法定公益金 C、資本公積金 D、股利支出14、企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（ ）。A、減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B、增加資金的機(jī)會(huì)成本C、增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D、提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率15、下列各因素中，不影響速動(dòng)

27、比率的因素有（ ）。A、應(yīng)收賬款 B、存貨 C、銀行存款 D、應(yīng)付票據(jù)得分閱卷人二、判斷題（每小題1分，共15分，不需改正）1、企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為投資與受資的關(guān)系。2、企業(yè)在追求自己目標(biāo)的時(shí)候，會(huì)使社會(huì)受益，因此企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)是一致的。3、財(cái)務(wù)預(yù)測是企業(yè)財(cái)務(wù)決策的前提與基礎(chǔ)，因此，財(cái)務(wù)預(yù)測是財(cái)務(wù)管理的中心環(huán)節(jié)。4、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大則其報(bào)酬率就越低。5、時(shí)間越長，時(shí)間價(jià)值越大，相同數(shù)值的金額的現(xiàn)值也越大。6、資金成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分，其中籌資費(fèi)用是資金成本的主要內(nèi)容。7、如果企業(yè)的債務(wù)資金為0，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)必然等于1。8、沉沒成本是已被指定用途

28、的資金，在投資決策時(shí)應(yīng)予特別考慮。9、企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期限很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤。10、現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是指點(diǎn)企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及失去的再投資收益。11、固定股利支付率政策，能使股利與公司盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分的原則。12、企業(yè)應(yīng)當(dāng)在提取盈余公積金和公益金之后才能向投資者分配利潤。13、用公積金增加注冊(cè)資本后，法定盈余公積金不能高于企業(yè)注冊(cè)資本的25%。14、在總資產(chǎn)利潤率不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率越低。15、每股收益越高，意味著股東可以從公司分得越高的股利。四、計(jì)算分析題（本題50分）1、時(shí)代公司

29、需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)1600元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元。除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%。要求：用數(shù)據(jù)來說明購買與租用何者為優(yōu)。（10分）2、（1）某企業(yè)今年年初有一投資項(xiàng)目，需要資金4000萬元，通過以下方式來籌集：發(fā)行債券600萬元，資金成本為12%；長期借款800萬元，資金成本為11%；普通股為1700萬元，資金成本為16%；保留盈余900萬元，資金成本為15.5%。試計(jì)算其加權(quán)平均資金成本。（2）海鴻股份有限公司普通股現(xiàn)行市價(jià)每股20元，現(xiàn)增發(fā)新股80000股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用率6%，第一年每股發(fā)放股利2元，股利增長率5%。要求：試測算本次增發(fā)普通股的

30、資金成本率。（10分）3、某企業(yè)預(yù)計(jì)信用期為30天，銷量可達(dá)（賒銷）200000件，可能發(fā)生的收賬費(fèi)用為6000元、壞賬損失為10000元；如果信用期為60天，銷量（賒銷）增至240000件，可能發(fā)生的收賬費(fèi)用為8000元、壞賬損失為18000元。產(chǎn)品單價(jià)為5元，單位變動(dòng)成本為4元，固定成本總額為100000元。假設(shè)資金成本為15%。要求：試確定該企業(yè)的信用期。（10分）4、A公司2000年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬股（24萬股），債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%，假設(shè)公司所得稅稅率40%。該公司2001年預(yù)定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方

31、案可供選擇：（1） 發(fā)行債券，年利率12%；（2） 增發(fā)普通股8萬股。預(yù)計(jì)2001年息稅前利潤為200萬元。要求：（1）測算2001年兩個(gè)追加籌資方案下無差別點(diǎn)的息稅前利潤和無差別點(diǎn)的普通股每股稅后利潤；（2） 簡要作出籌資決策的評(píng)價(jià)。（10分）5、某公司1998年擬投資2 000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股權(quán)資本占60%，債權(quán)資本占40%。該公司1997年度的稅后利潤為1 000萬元，繼續(xù)執(zhí)行固定股利政策，該年度應(yīng)分配的股利為300萬元。 要求：計(jì)算1998年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集股權(quán)資本的數(shù)額。（10分）模擬試卷三答案一、單項(xiàng)選擇題（本大題共15小題

32、，每小題1分，共15分）15 DCBBC 610 BACBC 1115 ADCBB二、判斷題（本大題共15小題，每小題1分，共15分，不需改正）15××××× 610×××××1115××× 四、業(yè)務(wù)題（本大題共50分）1、（10分）解：P1=1600（元） P2=200（P/A，6%，9）+1 =200×（6.8017 +1） =1560 .34（元） （5分）結(jié)論：由于購買比租用成本高，所以應(yīng)該租用該設(shè)備。 （2分）2、（10分）解： 加權(quán)平均資金成本

33、= （600/4000）×12%+（800/4000）×11%+（1700/4000）×16%+（ 900/4000）×15.5% =0.018+0.022+0.068+0.034875 =14.29% (5分) 普通股的資金成本率=2÷（20-20×6%）+5% =15.64% （5分3、（10分）解：信用期為60天為甲方案；信用期為30天為乙方案，甲方案-乙方案。（1）差量收益：（240000-200000）（5-4）=40000（元）（2）甲方案的相關(guān)成本：收賬費(fèi)用：8000（元）壞賬損失：18000（元）機(jī)會(huì)成本=（24000

34、0×5）÷360×60×80%×15% =24000（元）乙方案的相關(guān)成本：收賬費(fèi)用：6000（元）壞賬損失：10000（元）機(jī)會(huì)成本=（200000×5）÷360×30×80%×15% =10000（元）差量成本=（8000+18000+24000）-（6000+10000+10000） =50000-26000 =24000（元）差量收益大于差量成本（40000-24000=26000）所以應(yīng)該選擇信用期為60天的方案。4、（10分）解：（1）如果采用發(fā)行債券追加200萬，每股收益的計(jì)算：（

35、EBIT-400×10%-200×12%）（1-40%）÷24 （3分）如果增發(fā)普通股8萬股，每股收益的計(jì)算：（EBIT-400×10%）（1-40%）÷（24+8） （3分）（EBIT-400×10%-200×12%）（1-40%）÷24 =（EBIT-400×10%）（1-40%）÷（24+8） 解出每股收益的無差別點(diǎn)；EBIT=136（萬元） (1分) EPS= 1.8(元) (1分)(2) 預(yù)計(jì)2001年息稅前利潤為200萬元，它大于EBIT，所以應(yīng)該選擇發(fā)行債券（年利率12%）來追加籌

36、資。 (2分)5、（10分）解：（1）1000-300=700（萬） （2）2000×60%=1200（萬） （3分）（3）1200-700=500（萬） （3分） 1998年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集股權(quán)資本的數(shù)額為500萬元。（1分）模擬試卷四一、選擇題：（每題1分，共10分）1、復(fù)利指的是（ ）A 計(jì)算利息時(shí)按利息率的兩倍計(jì)算 B 計(jì)息次數(shù)增加一倍C 利息要定期加入本金計(jì)算利息 D 貼現(xiàn)率2、體現(xiàn)“多盈多分”、“少盈少分”的股利政策是（ ）A 剩余股利政策 B 固定股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加額外股利政策3、即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比是

37、（ ）A 期數(shù)加1，系數(shù)加1 B期數(shù)加1，系數(shù)減1C 期數(shù)減1，系數(shù)加1 D期數(shù)減1，系數(shù)減14、某周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，承諾費(fèi)率為0.5，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元（使用期為一年），借款年利率為6，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)（ ）萬元。A、41 B、38 C、62 D、395、某投資方案預(yù)計(jì)新增年銷售收入 300萬元，預(yù)計(jì)新增年銷售成本210元，其中折舊85萬元，所得稅40，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為( )。 A、90萬元 B、139萬元 C、175萬元 D、54萬元6、某投資方案貼現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值為-3.17，貼現(xiàn)率為16%時(shí)，凈現(xiàn)值為6.12，則該方案的內(nèi)部報(bào)酬

38、率為（ ）A 14.68% B 16.68% C 17.32% D 18.32%7、以下關(guān)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的論述正確的是（ ）A 只與企業(yè)的內(nèi)部因素有關(guān)，與外部因素?zé)o關(guān)B 是因借款而帶來的風(fēng)險(xiǎn)C 通過企業(yè)經(jīng)營者的努力，可以完全避免D 是生產(chǎn)經(jīng)營上的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)8、某投資者的投資組合中包含有兩種證券A和B，其中40%的資金投入A，期望收益率為12%；60%的資金投入B，期望收益率為10%，則投資組合的期望收益率為（ ）A 10% B 22% C 11% D 10.8%9、根據(jù)公司法的規(guī)定，累計(jì)發(fā)行債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（ ）A 60% B 50% C 40% D 30%10、與經(jīng)營杠桿系數(shù)

39、同方向變化的是（ ）A 產(chǎn)品價(jià)格 B 單位變動(dòng)成本 C 銷售量 D 企業(yè)的利息費(fèi)用二、改錯(cuò)（每題2分，共10分）1、負(fù)債期越長，未來不穩(wěn)定性因素越大，因此，企業(yè)長期負(fù)債的利率比流動(dòng)負(fù)債要小。2、某企業(yè)計(jì)劃購入原材料，供應(yīng)商給出的條件為“1/20，N/50”，若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)放棄折扣的成本為5%，所以企業(yè)不應(yīng)在折扣期限內(nèi)支付貨款。3、一旦企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候任何用途的借款要求。4、投資決策中使用的現(xiàn)金流量，指的是各種貨幣資金。5、公司的股利分配方案由股東大會(huì)決定，債權(quán)人不得干涉。四、計(jì)算題（4小題，共50分）1、某投資項(xiàng)目有關(guān)

40、資料如下：項(xiàng)目原始投資650萬元，其中：固定資產(chǎn)投資500萬元，流動(dòng)資金投資100萬元，其余為無形資產(chǎn)投資。全部投資的來源均為自有資金。該項(xiàng)目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期10年。除流動(dòng)資金投資在項(xiàng)目完工時(shí)（第2年末）投入外，其余投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。固定資產(chǎn)的壽命為10年，按直線法提折舊，期滿有40萬元的凈殘值；無形資產(chǎn)從投產(chǎn)年份起分10年攤銷完；流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入和付現(xiàn)成本分別為380和129萬元，所得稅率40%。要求：（1）計(jì)算各年的NCF；（2）計(jì)算該項(xiàng)目折現(xiàn)率為10%時(shí)的NPV；（3）計(jì)算該項(xiàng)目獲利指數(shù)。（本題15分）2、某公司目前擁有資本85

41、0萬元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本100萬元，年負(fù)擔(dān)利息9萬元，發(fā)行在外普通股股數(shù)10萬股，普通股權(quán)益成本750萬元；公司所得稅率40%，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資150萬元，有兩種籌資選擇：方案一：全部增發(fā)普通股3萬股；方案二：全部增加債務(wù)，增資后公司負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息共計(jì)27萬元；要求：（1）當(dāng)息稅前利潤預(yù)計(jì)為160萬元時(shí)，采用EBIT-EPS分析法對(duì)上述兩方案進(jìn)行決策；（2）計(jì)算每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)的每股利潤；（3）根據(jù)（1）的決策結(jié)果計(jì)算該方案下息稅前利潤為160萬元時(shí)的每股利潤 （本題12分） 模擬試卷四答案一、選擇題： 1C、B、B、B610C、D、D、C、B二、改錯(cuò)題1、負(fù)債期越長，未來不穩(wěn)定性因素越大，

42、因此，企業(yè)長期負(fù)債的利率比流動(dòng)負(fù)債要小。2、某企業(yè)計(jì)劃購入原材料，供應(yīng)商給出的條件為“1/20，N/50”，若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)放棄折扣的成本為5%，（應(yīng)為12.12%）所以企業(yè)不應(yīng)在折扣期限內(nèi)支付貨款。3、一旦企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，（只要企業(yè)借款總額未超過最高限額）銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候任何用途的借款要求。4、投資決策中使用的現(xiàn)金流量，指的是各種貨幣資金。改為：不僅包括各種貨幣資金，還包伙項(xiàng)目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值或重置成本，而非賬面成本。5、公司的股利分配方案由股東大會(huì)決定，債權(quán)人不得干涉。改為：為了防止企業(yè)過多發(fā)放股利，影響其償債

43、能力，可以契約的形式限制企業(yè)現(xiàn)金股利的分配。四、計(jì)算題1、建設(shè)期各年的NCF：-550、0、-100 （3分） 經(jīng)營期每年凈利潤（380-180）（1-40%）=120 投產(chǎn)后1-10年每年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量120+46+5=171 （1分） 終結(jié)點(diǎn)NCF=171+140=311 （1分）NPV=171×（P/A，10%，10）（P/F，10%，2）+140（P/F，10%，12）-100（P/F，10%，2）-550 （5分） PI=171×（P/A，10%，10）（P/F，10%，2）+140（P/F，10%，12）÷100（P/F，10%，2）-550 （5分

44、）2、 （3分）每股利潤無差別點(diǎn)87小于160，所以采用方案二 （1分）（2）EPS=（87-27）（1-40%）/10=3.6 （4分）（3）EPS=（160-27）（1-40%）/10=7.88 （4分）3、（1）股票1的期望報(bào)酬率=5%×0.3+15%×0.6+25%×0.1=13% （2分）標(biāo)準(zhǔn)差 （2分）=0.05標(biāo)準(zhǔn)離差=0.05/0.13=0.38 （2分）股票2的期望報(bào)酬率=-10%×0.3+15%×0.6+40%×0.1=10% （2分）標(biāo)準(zhǔn)差 （2分）=0.15標(biāo)準(zhǔn)離差=0.15/0.1=1.5 （2分）（2）股票

45、1的風(fēng)險(xiǎn)小于股票2，所以選擇股票1 （1分）4、（1）經(jīng)濟(jì)訂貨量=900（臺(tái)） （2分）（2）N=45000/900=50 （2分）（3）（4）進(jìn)貨成本=存儲(chǔ)成本=9000 （2分）（5）占用資金=900/2*240=10800 （2分）模擬試卷五一、單項(xiàng)選擇題：（每題1分，共10分）1.企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ ）A 經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系2.將100元錢存入銀行，利息率為10%，計(jì)算5年后的終值應(yīng)用（ ）來計(jì)算。A 復(fù)利終值系數(shù) B 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C 年金終值系數(shù) D 年金現(xiàn)值系數(shù)3.計(jì)算即付年金現(xiàn)值時(shí)，應(yīng)用下列公式中的（ ）

46、A A·（P/A，I，N） B A·（P/A，I，N）（1+I）C A·（P/F，I，N） D A·（P/F，I，N）（1+I）4.下列屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）A、國家財(cái)政政策變化 B、某公司工人罷工 C、世界能源狀況變化 D、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化5.某債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限6年，每年付息一次，若市場利率為12%，則此債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格為( )。A、高于1000元 B、等于1000元 C、低于1000元 D、不確定6.按股東權(quán)利義務(wù)的差別，股票可分為（ ）A 記名和無記名股票 B 國家股、法人股、個(gè)人股和外資股 C 普通股和優(yōu)先股 D

47、舊股和新股7.可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣尺度的成本是（ ）A 個(gè)別資本成本 B 邊際資本成本C 綜合資本成本 D 資本總成本8.某投資項(xiàng)目的原始投資為200萬元，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后16年每年現(xiàn)金凈流量為40萬元，第710年每年現(xiàn)金凈流量為30萬元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的投資回收期為（ ）年。A 5 B 6 C 7 D 89.以下與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系的是現(xiàn)金的（ ）A 置存成本 B 交易成本 C 管理成本 D 短缺成本10.某一股利政策的特征是，采用這種股利政策會(huì)使公司的股利支付極不穩(wěn)定，股票價(jià)格上下波動(dòng)，這種股利政策是指（ ）。A 剩余股利政策 B 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加額外股利政策二、改錯(cuò)（將下列表述中錯(cuò)誤處劃線標(biāo)出并改正，每題2