第二章外匯與匯率

1、第二章第二章 外匯與匯率外匯與匯率 一、外匯的概念和作用一、外匯的概念和作用 外匯外匯是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣,以清償國際間債務(wù)的金融活動過程。（動態(tài)） 外匯外匯是指以外幣表示的、國際間公認(rèn)的可用于國際間清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系的支付手段和工具。（靜態(tài)） 外匯的形態(tài)外匯的形態(tài) 1、外幣現(xiàn)鈔 2、外幣支付憑證 3、外幣有價證券 4、其他外匯資產(chǎn)外幣存款憑證外幣信用卡支票本票匯票 外匯三要素 1、國際性 2、自由兌換性 3、可償性 課堂提問課堂提問? 在你的記憶中，你能回憶起幾種外國貨幣的名稱？這些貨幣的標(biāo)準(zhǔn)代碼你能認(rèn)識嗎？ 注意：關(guān)于外匯的類型，請同學(xué)們參閱教材P7-8的相關(guān)內(nèi)容 外匯的作用外匯的

2、作用 1.方便了國際結(jié)算 2.促進(jìn)了國際貿(mào)易發(fā)展和資本流動 3.調(diào)節(jié)國際間資金供求的不平衡 4.外匯可以充當(dāng)國際儲備手段 二、匯率的概念和種類 匯率匯率是不同貨幣之間兌換的比率或比價，也就是由一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。 匯率的種類：匯率的種類： 1、根據(jù)外匯報價和交易的方向分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。 2、根據(jù)匯率水平分為最高匯率和最低匯率。 3、根據(jù)外匯使用范圍分為貿(mào)易匯率和金融匯率。 4、根據(jù)外匯買賣的對象分為銀行間匯率和商業(yè)匯率。 5、根據(jù)外匯市場的交易時間分為開盤匯率和收盤匯率。 6、根據(jù)外匯管制的程度分為官定匯率和市場匯率。 7、根據(jù)交易性質(zhì)分為單一匯率和復(fù)匯率。 8、根

3、據(jù)匯率制定的角度分為基礎(chǔ)匯率和交叉匯率。 按中間匯率求套匯 : 1美元=133.78日元 1美元=7.782港元 那么，港元兌日元的匯率則為： 1港元=133.787.782=17.1596日元 交叉相除法(適用于中心貨幣相同的兩種匯率的計算) 1美元=133.68/133.98日元 1美元=7.7962/7.8032港元 港元兌日元的交叉匯率則為: 1港元=133.687.8032=17.1314日元 1港元=133.987.7962=17.1853日元 港元兌日元的匯率為 1港元=17.1314/17.1853日元 兩邊相乘法(適用與中心貨幣不同的兩種匯率的計算) 1美元=133.68/1

4、33.98日元 1英鎊=1.4083/1.4113美元 英鎊兌日元的交叉匯率為: 1英鎊=1.4083133.68=188.2615日元 1英鎊=1.4113133.98=189.0860日元n則英鎊兌日元的匯率為 1英鎊=188.2615/189.0860日元 9、根據(jù)外匯交割時間分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。 一般用升水、貼水和平價反映遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的水平。n 升水說明遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率n 貼水說明遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率n 平價說明遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率n 遠(yuǎn)期匯率=即期匯率（）遠(yuǎn)期差價n 遠(yuǎn)期差價通常以點(diǎn)數(shù)表示，每一點(diǎn)為萬分之一，即0.0001。n在直接標(biāo)價法下 ： 遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水

5、 遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-貼水n在間接標(biāo)價法下 ： 遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水 遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水 經(jīng)驗總結(jié)n 在實際計算遠(yuǎn)期匯率時，也可不必考慮匯率的標(biāo)價方式及升水還是貼水，僅根據(jù)升（貼）水的排列即可進(jìn)行計算。若遠(yuǎn)期差價是以小/大排列，則遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上遠(yuǎn)期差價；若遠(yuǎn)期差價以大/小排列，則遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去遠(yuǎn)期差價。 匯率的標(biāo)價方法匯率的標(biāo)價方法 1、國際上普遍采用的是基準(zhǔn)貨幣基準(zhǔn)貨幣/報價貨報價貨幣幣的報價方法，并同時報出買入價和賣出價。例如例如: 某銀行報價： GBP/USD 1.5850/1.5860 其中，GBP是基準(zhǔn)貨幣，USD是報價貨幣，1.5850是報價方買入基準(zhǔn)

6、貨幣的價格即買入價，1.5860是報價方賣出基準(zhǔn)貨幣的價格即賣出價。 這家銀行買入一英鎊時，向客戶支付1.5850美元；這家銀行賣出1英鎊時,向客戶收取1.5860美元。 2、直接報價法和間接報價法 直接標(biāo)價法直接標(biāo)價法，是指以一定單位（1個單位和100個單位）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算折合多少本國貨幣 。 n例如：2005年6月21日，香港外匯市場上，n美元對港元的匯率是：1美元=7.7991/7.8005港元；n英鎊對港元的匯率是：1英鎊=12.2729/12.2749港元；n歐元對港元的匯率是：1歐元=8.3267/8.3287港元 上海外匯市場上海外匯市場外幣外幣 外幣數(shù)量外幣數(shù)量 人民

7、幣元人民幣元美元美元 1 8.2766 港幣港幣 1 1.0673 澳元澳元 1 5.9335 （直接標(biāo)價法）n 在直接標(biāo)價法下: 如果單位外幣折算的本幣增多，說明外幣匯率(上升)，即外幣幣值(增加)、本幣幣值(減少)。 如果單位外幣折算的本幣減少，說明外幣匯率(下降)，即外幣幣值(減少)、本幣幣值(增加)。 間接報價法間接報價法，是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算折合多少外國貨幣 。 例如：2003年3月26日倫敦外匯市場，英鎊對美元的匯率是：1英鎊=1.57361.5745美元；英鎊對歐元的匯率是：1英鎊=1.47401.4752歐元。 倫敦外匯市場倫敦外匯市場貨幣名稱貨幣名稱 1英鎊

8、合英鎊合 貨幣名稱貨幣名稱 1英鎊合英鎊合 美元美元 1.5227 加拿大元加拿大元 2.0681 歐元?dú)W元 1.4597 瑞士法郎瑞士法郎 1.8106 （間接標(biāo)價法）n 在間接標(biāo)價法下: 如果單位本幣折算的外幣增多，說明本幣匯率(上升)，即本幣幣值(增加)、外幣幣值（減少）。如果單位本幣折算的外幣減少，說明本幣匯率(下降)，即本幣幣值(減少)、外幣幣值（增加）。 注意！n 由于直接標(biāo)價法下匯率漲跌的含義和間接標(biāo)價法下匯率漲跌的含義正好相反，所以在引用某種貨幣匯率和說明其匯率高低漲跌時，必須明確采用哪種標(biāo)價方法，以免混淆。 3、美元標(biāo)價法和非美元標(biāo)價法 在美元標(biāo)價法下，美元作為基準(zhǔn)貨幣，其他

9、貨幣是報價貨幣。 例如：當(dāng)外匯市場報道，美元對瑞士法郎的匯率水平為1.8150時，即表明 1美元=1.8150瑞士法郎。n 在非美元標(biāo)價法下，非美元貨幣作為基準(zhǔn)貨幣，美元是標(biāo)價貨幣。n 例如：當(dāng)外匯市場報道，英鎊對美元的匯率水平為1.5680時，即表明 1英鎊=1.5680美元。 4、直盤報價和交叉盤報價直盤報價法指基準(zhǔn)貨幣或報價貨幣中有一個是美元。 交叉盤報價指基準(zhǔn)貨幣和報價貨幣都是非美元貨幣。例：在香港美元被作為基準(zhǔn)貨幣，設(shè)某日匯率例：在香港美元被作為基準(zhǔn)貨幣，設(shè)某日匯率1 1美元美元=7.7156=7.7156港幣；港幣； 同日紐約市場匯率同日紐約市場匯率 1 1美元美元=0.8109=

10、0.8109歐元。歐元。問：美元在香港是哪一種標(biāo)價法；在紐約是哪一種標(biāo)價法。問：美元在香港是哪一種標(biāo)價法；在紐約是哪一種標(biāo)價法。 1 1歐元兌換多少港幣？歐元兌換多少港幣？答：香港是直接標(biāo)價法，又是美元標(biāo)價法，還是直盤報價法；答：香港是直接標(biāo)價法，又是美元標(biāo)價法，還是直盤報價法；紐約是間接標(biāo)價法，又是美元標(biāo)價法，還是直盤報價法紐約是間接標(biāo)價法，又是美元標(biāo)價法，還是直盤報價法。 已知：已知：1 1美元美元=7.7156=7.7156港幣港幣 1 1美元美元=0.8109=0.8109歐元?dú)W元0.81090.8109歐元?dú)W元=7.7156=7.7156港幣港幣1 1歐元?dú)W元=9.5149=9.51

11、49港幣港幣（7.7156/0.81097.7156/0.8109）3 3、計算、計算 匯率的上漲和下跌 在直接標(biāo)價法下：本國貨幣量減少，即單位外幣能兌換的本幣減少，表示外幣（貶值），本幣（升值） 。本國貨幣量增加，即單位外幣能兌換的本幣增加，表示外幣（升值），本幣（貶值 ）。 在間接標(biāo)價法下：外國貨幣量減少，即單位本幣能兌換的外幣減少，表示本幣（貶值），外幣（升值）。外國貨幣量增加，即單位本幣能兌換的外幣增加，表示本幣（升值），外幣（貶值）。歸納總結(jié)n 如果基準(zhǔn)貨幣的單位不變，報價貨幣的數(shù)值比原來的數(shù)值大了，則表示基準(zhǔn)貨幣（升值），報價貨幣（貶值）；n反之，基準(zhǔn)貨幣的單位不變，報價貨幣的數(shù)值

12、比原來的數(shù)值小了，則表示基準(zhǔn)貨幣（貶值），報價貨幣（升值）。 匯率變化幅度的表示和計算n1、點(diǎn)子（基本點(diǎn)）2、報價慣例 影響匯率變動的主要因素影響匯率變動的主要因素1、國際收支差額國際收支順差國際收支順差外匯匯率下降外匯匯率下降本幣匯率上升本幣匯率上升外匯的供給大于需求外匯的供給大于需求國際收支逆差國際收支逆差外匯匯率上升外匯匯率上升本幣匯率下降本幣匯率下降外匯的供給小于需求外匯的供給小于需求2通貨膨脹的差異通貨膨脹通貨膨脹本幣對內(nèi)對外都貶值本幣對內(nèi)對外都貶值本幣匯率下跌、外幣匯率上升本幣匯率下跌、外幣匯率上升通貨膨脹通貨膨脹國內(nèi)物價上漲國內(nèi)物價上漲出口商品成本增加出口商品成本增加外匯供給相對

13、減少、外匯供給相對減少、外匯需求相對增加外匯需求相對增加出口不利、進(jìn)口有利出口不利、進(jìn)口有利外匯匯率上升、本幣匯率下跌外匯匯率上升、本幣匯率下跌（相對）、實際利息率的差異兩國存在利率差兩國存在利率差低利率貨幣轉(zhuǎn)換成低利率貨幣轉(zhuǎn)換成高利率貨幣高利率貨幣低利率貨幣需求減少低利率貨幣需求減少高利率貨幣需求增加高利率貨幣需求增加低利率貨幣匯率下跌低利率貨幣匯率下跌高利率貨幣匯率上升高利率貨幣匯率上升n4經(jīng)濟(jì)增長率的國際差異n5中央銀行的外匯干預(yù)n6一國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策n7市場預(yù)期心理，預(yù)期心理是影響匯率短期波動的重要因素之一。 8政局的動蕩和突發(fā)事件。 匯率變動對一國國際收支的影響匯率變動對一國國際收支的影響n1對貿(mào)易收支的影響n2對非貿(mào)易收支的影響n3對資本流動的影響n4對外匯儲備的影響匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響、對國內(nèi)物價水平的影響外幣貶值外幣貶值本幣升值本幣升值有利進(jìn)口有利進(jìn)口不利出口不利出口國內(nèi)市場貨幣供給相應(yīng)減國內(nèi)市場貨幣供給相應(yīng)減少、商品供給相應(yīng)增加少、商品供給相應(yīng)增加物價下跌物價下跌外幣貶值外幣貶值本幣升值本幣升值國內(nèi)一般物國內(nèi)一般物價水平下降價水平下降國內(nèi)相關(guān)商國內(nèi)相關(guān)商品價格減少品價格減少進(jìn)口商品的本進(jìn)口商品的本幣成本減少幣成本減少2、對國內(nèi)利率水平的影響國內(nèi)利率水國內(nèi)