上市公司償債能力分析—以珠海格力電器股份有限公司為例

1、中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院本科畢業(yè)論文題目上市公司償債能力分析一以珠海格力電器股份有限公司為例院別經(jīng)濟學(xué)院專業(yè)會計學(xué)學(xué)生姓名牛志毅學(xué)號013141617指導(dǎo)教師于諾職 稱2018年4月15日本科畢業(yè)生畢業(yè)論文（設(shè)計）誠信承諾書畢業(yè)論文（設(shè)計）題目上市公司償債能力分析一以珠海格力電器股份有限公司為例學(xué)生姓名牛志毅專業(yè)會計學(xué)學(xué)號 013141617指導(dǎo)老師于諾職稱講師所在院別經(jīng)濟學(xué)院誠信承諾本人慎重承諾和聲明：我承諾在畢業(yè)論文（設(shè)計）活動中遵守學(xué)校有關(guān)規(guī)定，恪守學(xué)術(shù) 規(guī)范，在本人的畢業(yè)論文中不剽竊、抄襲他人的學(xué)術(shù)觀點、思想和成 果，不篡改研究數(shù)據(jù)，如有違規(guī)行為發(fā)生，我愿承擔(dān)一切責(zé)任，接受 學(xué)校的處理。學(xué)

2、生（簽名）：2018 年 3月 28日中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院畢業(yè)論文任務(wù)書學(xué)生姓名牛志毅學(xué)號013141617專業(yè)班級會計學(xué)十六班指導(dǎo)教師于諾職稱講師單位中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院畢業(yè)論文 題目上市公司償債能力分析一以珠海格力電器股份有限公司為例畢業(yè)論文主要內(nèi)容和要求：主要內(nèi)容：本文主要分析格力電器股份有限公刁的償債能力，首先對償債能力進行概述，分析 償債能力指標(biāo)的構(gòu)成，然后從短期償債能力和長期償債能力各個指標(biāo)對珠海格力電器股份有限公司 的償債能力進行分析，剖析企業(yè)存在經(jīng)營性負債占比過高、資金運用效率差、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理等問 題，最后提出降低流動負債中經(jīng)營負債所占比例、提高資金的運用效率、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等

3、防范措施。要求：論文撰寫要求思路淸晰、內(nèi)容充實、論點明確，論據(jù)充分，論證嚴密，語言通順。撰寫 論文前應(yīng)首先閱讀相關(guān)的研究資料，掌握學(xué)術(shù)前沿動態(tài)，對相關(guān)理論著作要很好的把握，提髙理論 水平及思想深度。根據(jù)開題報告和老師提出的意見對論文提綱進行修改，確左大綱后認貞撰寫畢業(yè) 論文。撰寫論文結(jié)朿后要根據(jù)老師的修改意見，認真反復(fù)的修改論文，并按照要求參加畢業(yè)論文的 答辯，嚴格按照論文進度安排進行論文的寫作。論文的格式、字數(shù)等撰寫方面的要求參照中國地 質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院畢業(yè)論文(設(shè)計)撰寫規(guī)范。畢業(yè)論文主要參考資料：1 何晨.無錫嘉坊不銹鋼有限公司償債能力分析J現(xiàn)代營銷，2017, (06)： 40-41.2

4、 王小玉.企業(yè)短期償債能力分析J.統(tǒng)計與管理,2017, (12)： 102-103.3 張瑞.解讀流動負債對短期償債能力分析的影響一以格力電器為例J.商業(yè)會計，2017,(19)： 60-61.4 米靜，耿琛明.中小企業(yè)的償債能力分析一以A公司為例J.中國商論,2016, (12)： 103-104.5 王穎娟.四川長虹償債能力分析J.中國集團經(jīng)濟，2017, (1)： 102-103.6 陳明，戚新.海興電力公司償債能力分析J.財經(jīng)問題研究，2018, (10)： 142-143.7 周佳媛，甄國紅.上市公司償債能力分析與對策建議J. 2017, (9)： 30-34.8 劉繁榮.上市公司

5、流動負債的異常變動對企業(yè)的影響J.財務(wù)與會計，2016, (20)： 65-66.9 李建鳳.基于企業(yè)戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析一以格力電器為例J.財會通訊,2017, (8)： 67-71.10 許文迪，陳長瑤.基于多方法的格力電器財務(wù)報表分析J.商業(yè)會計,2017, (21)： 70-73.11 李文華.我國上市公司償債能力評價體系的優(yōu)化探究J.中國市場,2016, (24)： 67-70.12 張先治，陳友邦.財務(wù)分析M.東北財經(jīng)大學(xué)岀版社，2017. 200-210.13 JannesRaucht SabinrWende.SolvencyPrediction for Property Liab

6、ility Insurance Companies:Evidence from the Financial CrisisJ.The Geneva Paperson Riskand Insurance Issuesand Practice,2015/2)401.畢業(yè)論文應(yīng)完成的主要工作:1. 利用中國知網(wǎng)、維普、萬方等數(shù)據(jù)庫完成與畢業(yè)論文相關(guān)內(nèi)容的論文的檢索：利用圖書館的圖 書資源査閱相關(guān)的理論內(nèi)容：充分的利用互聯(lián)網(wǎng)進行資料的檢索收集。2. 與實習(xí)相關(guān)的選題要注意在實習(xí)過程中觀察收集相關(guān)的數(shù)據(jù)。3. 認負撰寫開題報告，并對開題報告中指導(dǎo)教師所提出的意見進行修改。4. 認貞撰寫論文，并根據(jù)指導(dǎo)教師

7、的意見進行修改。5. 論文定稿之后，按照要求進行畢業(yè)論文的答辯。畢業(yè)論文進度安排：序號畢業(yè)論文各階段內(nèi)容時間安排備注1確泄畢業(yè)論文的選題，收集資料，整理資料， 完成論文的任務(wù)書。2017-10-26 S 2017-11-102編寫論文提綱，撰寫開題報告，進行開題，并 完成開題答辯。2017-11-10 S 2017-11-253進一步查找資料，作社會調(diào)査。2017-11-26 至 2018亠 104撰寫論文，完成第一稿，并交指導(dǎo)教師。2018-1-11 至 2018-1-315指導(dǎo)教師閱改論文。2018-2-1 至 2018-2-146修改論文，完成第二稿，并交指導(dǎo)教師。2018-2-15 至

8、 20182297指導(dǎo)教師閱改論文，完成中期檢查表。2018-3-1 至 2018-3-158修改論文，完成第三稿，并交指導(dǎo)教師。2018-3-16 至 2018419指導(dǎo)教師閱改論文，并返還學(xué)生，修改后立即 交指導(dǎo)教師。2018-4-2 至 201841510專家評閱。2018-4-16 至 201843011畢業(yè)論文答辯。2018-5-1 至 2018-5-1512評泄學(xué)生最終論文成績，評岀院內(nèi)優(yōu)秀論文。2018-5-16 至 2018531課題信息：課題性質(zhì)：設(shè)計口 論文J課題來源：教學(xué)丁 科研口 生產(chǎn)口 其它口發(fā)出任務(wù)書日期：指導(dǎo)教師簽名：年 月 日教研室意見：教研室主任簽名：年 月

9、日學(xué)生簽名:中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院畢業(yè)論文開題報告學(xué)生姓名牛志毅學(xué)號013141617專業(yè)班級2014級會計學(xué)16班指導(dǎo)教師于諾職稱講師單位中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院課題性質(zhì)設(shè)計口 論文J課題來源科研口教學(xué)J生產(chǎn)口其它口畢業(yè)論文題目上市公司償債能力分析一以珠海格力電器股份有限公司為例開題報告（闡述課題的目的、意義、研究現(xiàn)狀、研究內(nèi)容、研究方案、進度安排、預(yù)期結(jié)果、參考 文獻等）一、論文研究的目的、意義1. 研究目的：制造業(yè)對我國GDP增長做出重要貢獻，作為家電制造業(yè)的龍頭企業(yè)的格力電器 股份有限公司其經(jīng)營模式取得巨大的成功，是我國經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。本文通過查詢格力電器近 四年的財務(wù)報告和相關(guān)資料，分

10、別對短期償債能力和長期償債能力從各個指標(biāo)進行分析，以達到評 價企業(yè)財務(wù)狀況，控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，預(yù)測企業(yè)籌資前景，把握企業(yè)財務(wù)活動，揭示企業(yè)償債能力 的目的。2. 研究意義：（1）理論意義：從我國來看，制造業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。目前我國制造業(yè)企業(yè)數(shù)量不斷增 多。償債能力是企業(yè)發(fā)展的首要問題，也是增加企業(yè)盈利的重要條件。本文通過對格力電器股份有 限公司的償債能力的分析，從多層次、多角度，通過各個指標(biāo)的綜合全面的分析，有利于格力電器 股份有限公司評價企業(yè)財務(wù)狀況，從理論上完善財務(wù)分析的架構(gòu)和思路，使得財務(wù)分析體系更加全 而和系統(tǒng)。（2）現(xiàn)實意義：對企業(yè)短期償債能力和長期償債能力的各個指標(biāo)進行分析，

11、管理人員可以及時 發(fā)現(xiàn)公司潛在的償債風(fēng)險，從而有效的做出決策和行動：說明企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)狀況及英變動情況， 投資者在進行投資時不僅要考慮其盈利能力，還得綜合考慮英償債能力，通過對企業(yè)償債能力各項 指標(biāo)的分析，有利于投資者進行正確的投資決策：債權(quán)人可以適當(dāng)控制追償債務(wù)的力度，加緊對經(jīng) 營風(fēng)險大的企業(yè)進行追償債務(wù)，有利于貸款人對貸款的安全性進行評估：有利于監(jiān)管部門進行有效 的監(jiān)督，有利于公司員工了解薪資發(fā)放的保證力度。二、研究現(xiàn)狀1. 國外研究現(xiàn)狀：Eilnaz Kashefi Pour. Ehsan Khansalar （2015）當(dāng)企業(yè)面對較低的負債能力的限制，他們使用了較 多的債務(wù)，如果他們減

12、少使用債務(wù)期限較長的債務(wù)期限到期，使得盈利能力受益，通過降低其杠桿 率，減少投資不足問題。它們受益于公司的利息稅獲得里更多的短期債務(wù)，或長期債務(wù)，因此增強 使用債務(wù)期限和杠桿的戰(zhàn)略替代品的能力。Catherine.A.Finger （2008）指岀，當(dāng)今較好的預(yù)測手段就是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的償債能力分析, 這不僅是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，更是當(dāng)企業(yè)財務(wù)狀況陷入危機時，能夠提前做出反應(yīng)的一種手段， 這個指標(biāo)將會在企業(yè)財務(wù)破產(chǎn)的2-3年前發(fā)生大幅度的下降。Leopold A.Bemstein在其所著的財務(wù)報表分析一書中也闡述道比率分析法是最受歡迎和應(yīng)用 最廣泛的財務(wù)分析工具，但他強調(diào)在使用時不能過分地夸

13、大比率分析的作用。2. 國內(nèi)研究現(xiàn)狀：何晨（2017）指岀，公司償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的主要內(nèi)容，它通過分析企業(yè)資產(chǎn)負債 表上的資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的關(guān)系，綜合反應(yīng)企業(yè)財務(wù)狀況，能夠幫助企業(yè)經(jīng)營管理者、債權(quán) 人、投資人及相關(guān)政府部門全面了解企業(yè)財務(wù)狀況，并對現(xiàn)行的問題進行決策，有利于企業(yè)持續(xù)良 好的發(fā)展。王小玉（2017）指岀，在當(dāng)今信用經(jīng)濟條件下，負債經(jīng)營已成為企業(yè)的重要融資方式和經(jīng)營策 略，償債能力的強弱決左著企業(yè)資金的安全性和盈利性，體現(xiàn)了對債權(quán)人、投資者和其他利益相關(guān) 者到期收回資金的保障程度。張瑞（2017）指岀，之所以造成流動比率低的原因是由于運營性負債及銷售返利占到企業(yè)流動

14、 負債總額的80%以上。米靜，耿?。?016）指岀，用資產(chǎn)負債率來衡量企業(yè)償還長期債務(wù)的能力是不合理的。長期 負債比率指標(biāo)也存在諸多問題。王穎娟（2017）指岀，家電市場競爭激烈，很多家電企業(yè)都有現(xiàn)金流問題，現(xiàn)如今可以利用各 種能夠取到籌集資金，企業(yè)可以通過建立現(xiàn)金流量控制體系來提高經(jīng)營現(xiàn)金流量水平：可以通過籌 資、融資等手段來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。周佳媛，甄國紅（2017）指出，安徽江淮汽車集團通過舉債獲得的資金過高：流動資產(chǎn)變現(xiàn)能 力差，用于償還債務(wù)的貨幣資金少，應(yīng)收賬款回收速度減慢，可能是企業(yè)采取了較寬松的信用政策, 使得應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比率過大，而存貨周轉(zhuǎn)速度為負數(shù)，可能是存貨積壓過多，規(guī)

15、模過大造 成的：現(xiàn)金類資產(chǎn)在企業(yè)中占的比例較多，不利于企業(yè)盈利。許文迪、陳長瑤（2017）指出，格力電器貨幣資金很充裕，進而現(xiàn)金比率很髙，對短期債務(wù)有 較好的償還能力，比美的更勝一籌；格力電器的存貨不斷降低，體現(xiàn)岀格力電器的營業(yè)特點是去庫 存化：銷售凈利率持續(xù)走高，有強勁的盈利能力，有比美的更好的盈利水平；對營業(yè)成本有力的控 制，營業(yè)收入的增加并沒有相應(yīng)的引起營業(yè)成本的同比增加，而是相對下降，這得益于格力電器著 力轉(zhuǎn)型，提升內(nèi)部管理，嚴控實抓成本，以及原材料價格相對穩(wěn)建。李建鳳（2017）指岀格力電器在總體戰(zhàn)略上采取相關(guān)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，走以技術(shù)為導(dǎo)向的相 關(guān)多元化的發(fā)展道路。在競爭戰(zhàn)略上采取

16、差異化的競爭戰(zhàn)略。在財務(wù)職能戰(zhàn)略層面，利用企業(yè)綜合 優(yōu)勢和品牌地位，通過日常經(jīng)營活動進行融資，龍高負債的財務(wù)融資戰(zhàn)略。這三種戰(zhàn)略如果成 功實行，企業(yè)未來的發(fā)展是很可觀的。張先治、陳友邦（2017）指出，把財務(wù)報表分析定義為以企業(yè)的會計信息系統(tǒng)和公司的管理層 提供的相關(guān)會計和非會計資料為依據(jù)，采用系統(tǒng)的分析程序、專業(yè)的分析方法和準確的分析模式， 對經(jīng)濟組織在過去和現(xiàn)在的生產(chǎn)和經(jīng)營活動中的有關(guān)籌資、投資、經(jīng)營三方而所表現(xiàn)出來的獲取利 潤能力、成長發(fā)展能力、償還債務(wù)的能力和資產(chǎn)營運能力等進行深層次的評析，為企業(yè)的利益相關(guān) 者了解企業(yè)的真實財務(wù)情況和發(fā)展變化趨勢，為他們正確的進行相應(yīng)的決策、進行高效的

17、企業(yè)管理 和開展到位的監(jiān)督檢查提供精確的信息基礎(chǔ)和合理依據(jù)。綜上所述，目前國內(nèi)學(xué)者對企業(yè)償債能力存在的問題各抒己見，研究的視覺雖然寬泛，但最終 都是為了幫助企業(yè)管理者提高償債能力評價企業(yè)財務(wù)狀況的目的。本文通過對格力電器長期償債能 力和短期償債能力各個指標(biāo)的分析，發(fā)現(xiàn)格力電器財務(wù)狀況存在的問題，提出一些提髙企業(yè)償債能 力的對策，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，進而達到完善企業(yè)管理的目的。三、研究內(nèi)容1前言2償債能力分析相關(guān)理論概述2.1債務(wù)與償債能力概述2.2債務(wù)結(jié)構(gòu)與公司價值2.3短期償債能力分析指標(biāo)的構(gòu)成2.4長期償債能力分析指標(biāo)的構(gòu)成3格力電器股份有限公司償債能力分析3.1格力電器股份有限公司的概況

18、3.2公司短期償債能力指標(biāo)分析3.3公司長期償債能力指標(biāo)分析4格力電器股份有限公司償債能力存在的問題4經(jīng)營性負債及銷售返利占企業(yè)流動負債總額的比例過高4.2資金運用效率差，機會成本增加4.3資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，債權(quán)人的利益受到重要影響5格力電器股份有限公司的財務(wù)調(diào)整建議5適當(dāng)降低流動負債中企業(yè)的經(jīng)營性負債5.2提高資金的運用效率5.3優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制好負債經(jīng)營風(fēng)險6結(jié)論 參考文獻 致謝四、研究方案1. 利用中國知網(wǎng)、維普、萬方等數(shù)據(jù)庫完成與畢業(yè)論文相關(guān)內(nèi)容的論文的檢索：利用圖書館的 圖書資源査閱相關(guān)的理論內(nèi)容；充分的利用互聯(lián)網(wǎng)進行資料的檢索收集。2. 通過調(diào)查法、比較研究法和文獻資料法，從而為論

19、文提供可靠地依據(jù)，完成對格力電器股份 有限公司償債能力的分析。五、進度安排1. 確定畢業(yè)論文的選題，收集資料,整理資料，完成論文的任務(wù)書，2017-10-26至2017-11-10。2. 編寫論文提綱，撰寫開題報告，進行開題，并完成開題答辯，2017-11-10至2017-11-25。3. 進一步查找資料，作社會調(diào)査,2017-11-26至2018亠10。4. 撰寫論文，完成第一稿，并交指導(dǎo)教師,2018-1-11至2018亠31。5. 指導(dǎo)教師閱改論文，2018-2-1至2018-2-14。6. 修改論文,完成第二稿，并交指導(dǎo)教師，2018-2-15至2018229。7. 指導(dǎo)教師閱改論文,

20、完成中期檢查表，2018-3-1至2018-3-15。8. 修改論文，完成第三稿，并交指導(dǎo)教師，2018-3-16至2018斗-1。9. 指導(dǎo)教師閱改論文,并返還學(xué)生,修改后立即交指導(dǎo)教師，2018-4-2至20184-15。10. 專家評閱,2018-4-16 至 2018430。11. 畢業(yè)論文答辯,2018-5-1 至 2018-5-15。12. 評左學(xué)生最終論文成績，評出院內(nèi)優(yōu)秀論文，2018-5-16至2018-5-31。六、預(yù)期結(jié)果通過從償債能力的各個指標(biāo)入手，以珠海格力電器股份有限公司為研究對象，為家電業(yè)上市公 司在充分利用外部資金的同時有明確的度量，提供了探索性的建議，為政府監(jiān)

21、管部門提供政策性意 見以及為相關(guān)理論研究做出貢獻。七、參考文獻I 何晨.無錫嘉坊不銹鋼有限公司償債能力分析J.現(xiàn)代營銷，2017, (06)： 40-41.王小玉.企業(yè)短期償債能力分析J.統(tǒng)計與管理，2017, (12)： 102-103.3 張瑞.解讀流動負債對短期償債能力分析的影響一以格力電器為例J.商業(yè)會計，2017, (19)： 60-61.4 米靜，耿琛坍.中小企業(yè)的償債能力分析一以A公司為例J.中國商論，2016, (12)： 103-104.5 王穎娟.四川長虹償債能力分析J.中國集團經(jīng)濟，2017, (01)： 102-103.陳明，戚新.海興電力公司償債能力分析J.財經(jīng)問題研

22、究，2018, (10)： 142-143.7 周佳媛，甄國紅.上市公司償債能力分析與對策建議J. 2017, (9)： 30-34.8 劉繁榮.上市公司流動負債的異常變動對企業(yè)的影響J.財務(wù)與會計,2016, (20)： 65-66.9 李建鳳.基于企業(yè)戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析一以格力電器為例J.財會通訊，2017, (8)： 67-71.10 許文迪，陳長瑤.基于多方法的格力電器財務(wù)報表分析J.商業(yè)會計，2017, (21)： 70-73.II 李文華.我國上市公司償債能力評價體系的優(yōu)化探究J.中國市場,2016, (24)： 67-70.12 張先治，陳友邦.財務(wù)分析M.東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2

23、017. 200-21013 JannesRauch, SabinrWende.SolvencyPrediction for Property Liability Insurance Companies:Evidencefrom the Financial CrisisJ.Thc Geneva Paperson Riskand Insurance Issuesand Practice,2015,401.指導(dǎo)教師意見:指導(dǎo)教師簽名：年 月 日教研室意見:審査結(jié)果：同意口不同意口教研室主任簽名：年 月 日中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院本科畢業(yè)論文文獻綜述院另IJ:經(jīng)濟學(xué)院專業(yè)：會計學(xué)姓名：牛志毅學(xué)號：013

24、1416172018 年 4 月 15 HEilnaz Kashefi Pour, Ehsan Khansalar (2015)在債務(wù)分析中指出，當(dāng)企業(yè)面對較 低的負債能力的限制，他們使用了較多的債務(wù)，如果他們減少使用債務(wù)期限較長的債務(wù)期 限到期，使得盈利能力受益，通過降低其杠桿率，減少投資不足問題。它們受益于公司的 利息稅獲得里更多的短期債務(wù)，或長期債務(wù)，因此增強使用債務(wù)期限和杠桿的戰(zhàn)略替代品 的能力。Catherine.A.Finger (2016)在以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的償債能力分析中指出，當(dāng)今較 好的預(yù)測手段就是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的償債能力分析，這不僅是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，更 是當(dāng)企業(yè)財務(wù)狀

25、況陷入危機時，能夠提前做出反應(yīng)的一種手段，這個指標(biāo)將會在企業(yè)財務(wù) 破產(chǎn)的2-3年前發(fā)生大幅度的下降。何晨(2017)在無錫嘉坊不銹鋼有限公司償債能力分析中指出，公司償債能力分 析是企業(yè)財務(wù)分析的主要內(nèi)容，它通過分析企業(yè)資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益 的關(guān)系，綜合反應(yīng)企業(yè)財務(wù)狀況，能夠幫助企業(yè)經(jīng)營管理者、債權(quán)人、投資人及相關(guān)政府 部門全面了解企業(yè)財務(wù)狀況，并對現(xiàn)行的問題進行決策，有利于企業(yè)持續(xù)良好的發(fā)展。王小玉(2017)在企業(yè)短期償債能力分析中指出，在當(dāng)今信用經(jīng)濟條件下，負債 經(jīng)營已成為企業(yè)的重要融資方式和經(jīng)營策略，償債能力的強弱決定著企業(yè)資金的安全性和 盈利性，體現(xiàn)了對債權(quán)人、投資者和

26、其他利益相關(guān)者到期收回資金的保障程度。通過分析 短期償債能力的各項影響指標(biāo)，提出影響短期償債能力的原因有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低、存 貨積壓過于嚴重和現(xiàn)金比率較低等。張瑞(2017)在解讀流動負債對短期償債能力分析的影響一以格力電器為例為例 中指出，傳統(tǒng)短期償債能力分析的局限和不足，以格力電器2014-2016三年為例，從縱向 負債結(jié)構(gòu)、橫向債務(wù)科LI以及首付款能力三個全新視角并結(jié)合行業(yè)競爭者青島海爾年報信 息深入分析其短期償債能力，發(fā)現(xiàn)其短期償債能力風(fēng)險并不高，且貨幣資金充足，之所以 造成流動比率低的原因是山于運營性負債及銷售返利占到企業(yè)流動負債總額的80%以上, 強有力的首付款能力保障了企業(yè)充足

27、的營運資金，對報表使用者評價短期償債能力具有重 要的參考價值。米靜，耿琛于月(2016)在中小企業(yè)的償債能力分析一以A公司為例中指出，用 資產(chǎn)負債率來衡量企業(yè)償還長期債務(wù)的能力是不合理的。因為總資產(chǎn)包括范圍廣，資產(chǎn)用 于解決債務(wù)時需要仔細考慮。長期負債比率指標(biāo)也存在諸多問題，公司資產(chǎn)的賬面資產(chǎn)價 值有可能受不可預(yù)測因素的影響而被貶低或者抬高價值，另外企業(yè)的某些資產(chǎn)完全失去了 變現(xiàn)能力，如長期待攤費用等。企業(yè)實際償債能力關(guān)系到企業(yè)、債權(quán)所有者和管理者的利 益，必須認真考慮企業(yè)管理效率。王穎娟(2017)在四川長虹償債能力分析中指出，四川長虹短期償債能力較低有 很大的原因是因為存貨存在過多的積壓，

28、應(yīng)該降低每月存貨的庫存量，建立一套可行的存 貨內(nèi)部控制評價標(biāo)準。家電市場競爭激烈，很多家電企業(yè)都有現(xiàn)金流問題，現(xiàn)如今可以利 用各種能夠取到籌集資金，企業(yè)可以通過建立現(xiàn)金流量控制體系來提高經(jīng)營現(xiàn)金流量水 平；可以通過籌資、融資等手段來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。四川長虹還應(yīng)加強自身管理，結(jié)合自身 盈利能力，完善公司治理結(jié)構(gòu)，以降低企業(yè)資本成本，提高企業(yè)盈利能力為根本LI的。周佳媛，甄國紅(2017)在上市公司償債能力分析及對策研究一以安徽江淮汽車集 團股份有限公司為例中指出，安徽江淮汽車集團股份有限公司流動比率從2014到2016 年三年之間，流動比率均未達到最佳值2,流動資產(chǎn)雖然也在逐年增加，但流動負債增加

29、 的幅度高于流動資產(chǎn)增加的幅度，企業(yè)通過舉債獲得的資金過高；流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力差, 用于償還債務(wù)的貨幣資金少，應(yīng)收賬款回收速度減慢，可能是企業(yè)釆取了較寬松的信用政 策，使得應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比率過大，而存貨周轉(zhuǎn)速度為負數(shù)，可能是存貨積壓過多， 規(guī)模過大造成的；現(xiàn)金類資產(chǎn)在企業(yè)中占的比例較多，不利于企業(yè)盈利。許文迪、陳長瑤（2017）在基于多方法的格力電器財務(wù)報表分析中指出，格力電 器貨幣資金很充裕，進而現(xiàn)金比率很高，對短期債務(wù)有較好的償還能力，比美的更勝一籌; 格力電器的存貨不斷降低，體現(xiàn)出格力電器的營業(yè)特點是去庫存化:銷售凈利率持續(xù)走高, 有強勁的盈利能力，有比美的更好的盈利水平；對營業(yè)成本

30、有力的控制，營業(yè)收入的增加 并沒有相應(yīng)的引起營業(yè)成本的同比增加，而是相對下降，這得益于格力電器著力轉(zhuǎn)型，提 升內(nèi)部管理，嚴控實抓成本，以及原材料價格相對穩(wěn)定。李建鳳（2017）在基于企業(yè)戰(zhàn)略的財務(wù)報表分析一以格力電器為例中指出格力電 器在總體戰(zhàn)略上采取相關(guān)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，走以技術(shù)為導(dǎo)向的相關(guān)多元化的發(fā)展道路。 在競爭戰(zhàn)略上采取差異化的競爭戰(zhàn)略。在財務(wù)職能戰(zhàn)略層面，利用企業(yè)綜合優(yōu)勢和品牌地 位，通過日常經(jīng)營活動進行融資，走,高負債，的財務(wù)融資戰(zhàn)略。這三種戰(zhàn)略如果成功實行, 企業(yè)未來的發(fā)展是很可觀的。張先治、陳友邦（2017）在財務(wù)分析中指出，把財務(wù)報表分析定義為以企業(yè)的會 計信息系統(tǒng)和公司的管

31、理層提供的相關(guān)會計和非會訃資料為依據(jù)，采用系統(tǒng)的分析程序、 專業(yè)的分析方法和準確的分析模式，對經(jīng)濟組織在過去和現(xiàn)在的生產(chǎn)和經(jīng)營活動中的有關(guān) 籌資、投資、經(jīng)營三方面所表現(xiàn)出來的獲取利潤能力、成長發(fā)展能力、償還債務(wù)的能力和 資產(chǎn)營運能力等進行深層次的評析，為企業(yè)的利益相關(guān)者了解企業(yè)的真實財務(wù)情況和發(fā)展 變化趨勢，為他們正確的進行相應(yīng)的決策、進行高效的企業(yè)管理和開展到位的監(jiān)督檢查提 供精確的信息基礎(chǔ)和合理依據(jù)。綜上所述，LI前國內(nèi)學(xué)者對企業(yè)償債能力存在的問題各抒己見，研究的視覺雖然寬泛, 但最終都是為了幫助企業(yè)管理者提高償債能力評價企業(yè)財務(wù)狀況的LI的。本文通過對格力 電器長期償債能力和短期償債能力

32、各個指標(biāo)的分析，發(fā)現(xiàn)格力電器財務(wù)狀況存在的問題, 提出一些提高企業(yè)償債能力的對策，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，進而達到完善企業(yè)管理的U的。上市公司償債能力分析以珠海格力電器股份有限公司為例摘要隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，負債籌資占據(jù)了越來越重要的地位，我們進行償債能力分析的 時候就需要考慮企業(yè)自身的特點、經(jīng)營狀況、管理模式以及經(jīng)營風(fēng)險，現(xiàn)如今償債能力分 析已經(jīng)成為企業(yè)財務(wù)報表分析的一個重要方面。償債能力是指企業(yè)償還以前期間以及當(dāng)期 借得的債務(wù)的能力，對該指標(biāo)進行分析可以使企業(yè)降低財務(wù)風(fēng)險。對各個指標(biāo)進行分析有 利于企業(yè)管理者適時做出合理的決策；有利于債權(quán)人做出合理的投資金額；有利于企業(yè)的 投資者對企業(yè)做出正確

33、的判斷與認識。珠海格力電器股份有限公司的償債能力是本文的分析主體，全文首先對償債能力進行 概述，然后通過查閱資料和數(shù)據(jù)對比等方法來分析格力電器股份有限公司的償債能力現(xiàn) 狀。這部分數(shù)據(jù)主要來源有資產(chǎn)負債表中的各項指標(biāo)的合訃數(shù)以及利潤表中的利潤總額和 財務(wù)費用等。剖析企業(yè)存在經(jīng)營性負債及銷售返利占企業(yè)流動負債總額的比例過高、資金 運用效率差，企業(yè)機會成本增加、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，嚴重影響債權(quán)人的利益等問題，最后 提出降低流動負債中經(jīng)營負債所占比例、提高資金的運用效率、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制負債 經(jīng)營風(fēng)險等防范措施。關(guān)鍵詞：格力電器：長期償債能力分析：短期償債能力分析ABSTRACTUnder the co

34、ndition of effective market economy, debt management has become the basic business strategy of modern enterprises.The analysis of the solvency of enterprises is the key link in the risk management of enterprise debt management, Therefore, one of the core contents of modern enterprise financial analy

35、sis is a solvency analysis.Solvency is the overall capacity of an enterprise to repay the debt it owes.The analysis of solvency is conducive to the timely and reasonable decision of the enterprise managers.lt is beneficial for the investors to make the correct judgment and understanding to the enter

36、prise;It helps creditors make the right lending decisions This paper mainly analyzes the Gree Electric Appliances, inc of Zhuhais solvency, the place to overview of solvency, and starting from the important indicators of enterprise debt paying ability, analyse the composition of debt paying ability

37、index, short-term solvency indicators including working capital and liquidity ratio, quick ratio and cash ratio; The long-term solvency indicators mainly include the ratio of assets and liabilities, equity ratio. equity multiplier and interest insurance niultiple.This part of the main data source is

38、 the total assets in the balance sheet as flows”，total current liabilities1, ntotal assets, total liabilities combined shareholders equity, in the income statement profit” and nfinancial costH, etc.Analyze the enterprise existing operating liabilities and sales rebate account for high proportion of

39、the total amount of current liabilities, poor efficiency of capital operation, enterprise increasing opportunity costs, assets structure is unreasonable, seriously affect the interests of the creditors and other issues, and finally put forward lower proportion of operating liabilities in the current

40、 liabilities, improving the use efficiency of funds, optimize the assets structure, control measures to prevent debt management risk, etc.Key words: Gree Electric Appliances； Analysis of long-term solvency； Short-term solvency analysis1前言12償債能力分析相關(guān)理論概述12.1債務(wù)與償債能力概述12.2債務(wù)結(jié)構(gòu)與公司價值22.3短期償債能力分析指標(biāo)的構(gòu)成32.4長

41、期償債能力分析指標(biāo)的構(gòu)成33格力電器股份有限公司償債能力分析43格力電器股份有限公司的概況43.2公司短期償債能力指標(biāo)分析4321營運資金指標(biāo)分析43.2.2流動比率指標(biāo)分析53.2.3速動比例指標(biāo)分析73.2.4現(xiàn)金比率指標(biāo)分析83.3公司長期償債能力指標(biāo)分析83.3.1資產(chǎn)負債率指標(biāo)分析83.3.2產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)分析83.3.3權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)分析93.3.4利息保障倍數(shù)指標(biāo)分析94格力電器股份有限公司償債能力存在的問題94.1經(jīng)營性負債及銷售返利占企業(yè)流動負債總額的比例過髙94.2資金運用效率差，機會成本增加104.3資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，債權(quán)人的利益受到嚴重影響105格力電器股份有限公司的財務(wù)調(diào)整

42、建議105.1適當(dāng)降低流動負債中企業(yè)的經(jīng)營性負債105.2提高資金的運用效率105.3優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制好負債經(jīng)營風(fēng)險116結(jié)論11參考文獻12致謝12中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院2018屈畢業(yè)論文1前言公司償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的主要內(nèi)容，它通過分析企業(yè)資產(chǎn)負債表上的資 產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的關(guān)系，綜合反映企業(yè)財務(wù)狀況，償債能力是企業(yè)經(jīng)營者、投資人 和債權(quán)人十分關(guān)心的重要問題。作為世界上最大的制造業(yè)國家，制造業(yè)的蓬勃發(fā)展對我國經(jīng)濟的健康發(fā)展起著舉足輕 重的作用。家電行業(yè)是我國制造業(yè)的重要組成部分，珠海格力電器股份有限公司是我國家 電行業(yè)的典型企業(yè)之一，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示2011年至2013年該企業(yè)營運

43、資金處于行業(yè)中間水 平，就自身比較而言，償債能力在營運資金方面有所增強；流動比率略低于同行業(yè)的海信 和蘇宇電器，并且低于行業(yè)的平均水平，所以在2011年至2013年內(nèi)，格力電器對短期債 務(wù)的償還在行業(yè)中相對較弱。在2011年至2013年內(nèi)，格力電器的資產(chǎn)負債率較高且增長 緩慢，說明格力電器籌集資金較困難，且對債權(quán)人的利益沒有有效的保障；這期間格力電 器善于運用財務(wù)杠桿效應(yīng)，隨著產(chǎn)權(quán)比率的增長公司逐步控制財務(wù)風(fēng)險。分析公司的償債 能力找到公司成功的優(yōu)勢，揭示格力電器偏低的流動比率反映的企業(yè)真實的經(jīng)營情況，高 資產(chǎn)負債率帶來的經(jīng)營結(jié)果等問題，能夠為公司的管理層提供有效的建議。希望本文對格 力電器2

44、014年至2016年償債能力的分析結(jié)果，能夠加深企業(yè)經(jīng)營者、債權(quán)人和投資人對 該公司的認識，對國內(nèi)其他家電企業(yè)和制造業(yè)起到借鑒價值。2償債能力分析相關(guān)理論概述2債務(wù)與償債能力概述通俗地講，債務(wù)就是債權(quán)人供給我們足夠的資金，以供我們企業(yè)在以后的交易活動中 有足夠的資金來運轉(zhuǎn)，換句話說債務(wù)需要我們在規(guī)定的期限內(nèi)償還本金以及利息，山此， 如果企業(yè)存在較多的債務(wù)就會使得其也存在較大的財務(wù)風(fēng)險，所以我們就需要從企業(yè)實際 出發(fā)，依據(jù)自己的實際情況，制定適合本企業(yè)的債務(wù)水平來使得企業(yè)達到穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的 目的。償債能力是指企業(yè)償還本身欠債的能力。分析公司財務(wù)報表需要我們選擇不同的指標(biāo) 來進行對比分析，并且要綜

45、合各方面的因素，本文我們分析償債能力，所以我們選擇償債 能力的各個指標(biāo)分析，這些指標(biāo)可以對企業(yè)的經(jīng)營狀況及策略方法進行簡單的展現(xiàn)，山此 可以使得債權(quán)人更加清楚明白地決定是否要對本企業(yè)投資。同時，也可以使企業(yè)的管理者 進行正確有效的管理，該指標(biāo)不僅可以從靜態(tài)來體現(xiàn)公司的財務(wù)狀況，而且也可以從動態(tài) 來體現(xiàn)公司的財務(wù)狀況。我們分析償債能力可以通過兩種方法來分析：一種是通過比較企業(yè)所擁有的資金與企 業(yè)所欠的資金的多與少以及擁有債務(wù)的多與少，當(dāng)企業(yè)擁有的資金大于所欠的資金時，企 業(yè)擁有較強的償債能力，當(dāng)企業(yè)所擁有的資金少于所欠的資金時，即企業(yè)的償債能力較弱; 另一種是看看流通中的現(xiàn)金流量和償還債務(wù)所需要

46、的現(xiàn)金流量的多與少，如果流通中的現(xiàn) 金流量多于償還債務(wù)所欠的資金時就認為，企業(yè)的償債能力比較強，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就比 較小，如果企業(yè)流通中的現(xiàn)金流量少于償還債務(wù)所需要的現(xiàn)金流量，就認為企業(yè)的償債能 力較弱。債務(wù)根據(jù)債權(quán)人收錢的期限長短分為短期債務(wù)和長期債務(wù)，根據(jù)這個標(biāo)準就把償債能 力劃分為短期償債能力和長期償債能力。最能反映一個企業(yè)的財務(wù)狀況就是企業(yè)短期償債 能力，它是指在最短的時間內(nèi)償還需要及時快速償還的債務(wù)的一種能力，所以是企業(yè)財務(wù) 狀況關(guān)注者們最關(guān)心的一個問題。長期償債能力反映的是用企業(yè)在現(xiàn)有的以及在未來能受 益的資金去償還債務(wù)的能力，相對于短期償債能力，它更能反映一個企業(yè)的長期發(fā)展能力。

47、 一般認為，企業(yè)償還債務(wù)的主要資金來源有：企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中取得的收益和企業(yè) 對外投資獲得的收益。2.2債務(wù)結(jié)構(gòu)與公司價值我們通常認為債務(wù)結(jié)構(gòu)廣義和狹義之分。廣義的債務(wù)結(jié)構(gòu)是指整體的債務(wù)與債務(wù)之間 的活動，而狹義的債務(wù)結(jié)構(gòu)則是山公司借得的部分長期債務(wù)之間的活動。對它們按種類不 同做了以下區(qū)別：長期負債與短期負債是根據(jù)他們的償還期限不同劃分的：長期負債是還款周期長、金額大的還款時間超過一個營業(yè)周期的負債，短期負債相對 于長期負債來說，還款周期短并金額小。公眾債務(wù)和私人債務(wù)是根據(jù)他們的信息公開程度劃分的：通常我們認為公眾債務(wù)是山該公司在特定時間向公司外的企業(yè)發(fā)行的，還有私人債務(wù) 是指僅對個別特

48、定單位發(fā)行的債務(wù)。有息負債與無息負債是根據(jù)他們的債務(wù)有沒有利息劃分的：有息負債是指公司需要向債權(quán)人支付本金以及利息的債務(wù)。與此相對應(yīng)的是無息負債 是指在欠債期間不需要去支付額外的利息，比如應(yīng)付賬款等。不同的債務(wù)結(jié)構(gòu)對公司的影響是有明顯差異的，如有息負債可以監(jiān)督債務(wù)人及時歸還 欠款，有利于提高公司的信譽和口碑，增強債權(quán)人對該公司的信任，有利于企業(yè)的資金籌 集，但是對債務(wù)人本身而言也相應(yīng)的增加了經(jīng)濟負擔(dān)，提高了經(jīng)營風(fēng)險。而無息負債緩解 了債務(wù)人歸還欠款的壓力，有利于公司資金的回籠，卻延長了債權(quán)人的收款期限，降低了 債權(quán)人和投資人的投資積極性。公司價值乂稱是企業(yè)價值，是對公司發(fā)行的所有債券的價值的總

49、體加和。反映了一個 企業(yè)的整體水平，是衡量企業(yè)發(fā)展前景與經(jīng)營狀況的一個重要的概念。它包括了所有普通 股的價值以及少數(shù)股東權(quán)益的價值。在計算公司價值時要去除現(xiàn)金的價值，這是因為對于 購買公司股票的購買者來說，股息將會以現(xiàn)金的方式發(fā)放給他們。還有一些特殊情況出現(xiàn) 時，公司的價值可能會為負數(shù)，究其原因是因為公司持有的現(xiàn)金數(shù)多于公司其他資產(chǎn)數(shù)。 山其定義我們可知，企業(yè)自山現(xiàn)金流量也與企業(yè)價值有關(guān)聯(lián)，并且它們是同方向變化的。162.3短期償債能力分析指標(biāo)的構(gòu)成短期償債能力指標(biāo)圖1短期償債能力指標(biāo)構(gòu)成2.4長期償債能力分析指標(biāo)的構(gòu)成長期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負債率二負債總額/資產(chǎn) 總額產(chǎn)權(quán)比率二負債總額/所有

50、者權(quán)益權(quán)益乘數(shù)二總資產(chǎn)/股東權(quán) 益利息保障倍數(shù)二息稅前利潤/全 部利息費用圖2長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成3格力電器股份有限公司償債能力分析3.1格力電器股份有限公司的概況成立于1991年已經(jīng)有了 27年歷史的的珠海格力電器股份有限公司，是一家集研發(fā)、 生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國際化家電企業(yè)，公司主要擁有格力、T0S0T兩大品牌，主營 家用空調(diào)、中央空調(diào)、空氣能熱水器、手機、生活電器、冰箱等產(chǎn)品，為我們的生活提供 了不可小視的積極作用。為了響應(yīng)國家“十三五”計劃，格力電器股份有限公司制定了全新的企業(yè)計劃，該公 司積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，進行技術(shù)革新，推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，該企業(yè)山原來以盈 利為LI的的

51、戰(zhàn)略部署轉(zhuǎn)變?yōu)橐缘吞肌⒖稍偕茉礊橹鞯膽?zhàn)略部署。從自身出發(fā)，不惜提高 企業(yè)生產(chǎn)成本，增大企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險來支持國家的決策，響應(yīng)國家的號召。該公司在對于此 次改革到現(xiàn)在為止已經(jīng)取得了明顯的效果，起到了積極地表率作用，該公司依然會繼續(xù)進 行技術(shù)改革和升級來為國家“十三五”計劃做好榜樣。3.2公司短期償債能力指標(biāo)分析321營運資金指標(biāo)分析表1營運資金明細表項目2016/12/312015/12/312014/12/31營運資金（億元）160.3583.241117.550變動趨勢（）+92.627%- 29.187%+ 62.333%數(shù)據(jù)來滅：公司財務(wù)報農(nóng)營運資金是指流動資產(chǎn)超過流動負債的部分。我們可以

52、從資產(chǎn)負債表中輕松地得到該 指標(biāo)。計算營運資本使用的“流動資產(chǎn)”和“流動負債”都來自于資產(chǎn)負債表。我們都知 道資產(chǎn)負債表是山流動性最強的科LI逐步到流動性弱的順序填制的。資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)和 負債分為流動項LI和非流動項LI,為計算營運資本提供了便利。要保證營運資金為正數(shù)， 則要求企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn)來償還企業(yè)所欠的流動負債。穩(wěn)定的財務(wù)狀況是通過數(shù)額 較大的營運資本來反映的。對格力電器股份有限公司營運資金的分析計算（見表1）,可見2014至2016年格力電 器的營運資金分別為117.550億元、83. 241億元、160. 35億元，這些數(shù)據(jù)均為正，說明 公司的財務(wù)狀況相對比較穩(wěn)定。2014年

53、的營運資金和上年相比增長了 62.333%, 2015年 的營運資金較上年減少了 29. 187%, 2016年的營運資金較上年增長了 92.627%,營運資 金的這種發(fā)展趨勢有利于企業(yè)的正常運營和健康態(tài)勢的發(fā)展。3.2.2流動比率指標(biāo)分析表2短期償債能力指標(biāo)明細表項目流動比率速動比率現(xiàn)金比率2016/12格力電器1.131.060.75青島海爾0.950.7431.99矣的集團1.351820.112015/12格力電器1.070.990.79青島海爾1.381662.12芙的集團1.301517.932014/12格力電器1.111.030.50青島海爾1.431.2568.81續(xù)表2項目

54、流動比率速動比率現(xiàn)金比率美的集團180.9810.23數(shù)據(jù)來滅：新浪財經(jīng)網(wǎng)站流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負債的比值，流動比率假設(shè)全部流動資產(chǎn)都可用于償還 流動負債，企業(yè)的流動資產(chǎn)在清償完流動負債以后還應(yīng)有一些剩余，以便應(yīng)付日常生產(chǎn)經(jīng) 營過程中其他方面對資金的需求，保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。通常認為企業(yè)的流動比率在2倍 左右才能表明企業(yè)財務(wù)狀況的穩(wěn)定。從傳統(tǒng)的財務(wù)分析角度出發(fā)，格力電器2014至2016年流動比率（見表2）分別為1. 11、 1.07、1.13,而行業(yè)經(jīng)驗平均值一般為1.5到2,但一般來說，流動比率大于1,公司就 具有基本償還短期債務(wù)的實力。分析行業(yè)內(nèi)企業(yè)，各公司均未達到穩(wěn)定值2,其中格

55、力電 器在2014及2015年流動比率都低于美的集團和青島海爾，2016年格力電器的流動比率處 于美的集團和青島海爾的中間水平。數(shù)據(jù)顯示格力電器近年來面臨短期償債圧力，債務(wù)融 資手段有限，面臨短期償債財務(wù)風(fēng)險。以下來進行詳細的負債結(jié)構(gòu)分析。首先縱向負債結(jié)構(gòu)分析表3流動負債占負債總額的比率表項目2016/12/312015/12/312014/12/31流動負債（億元）1083.8851126.252126&763負債總額（億元）1110.99511313141274.661占比（）97.56%99.55%99.55%數(shù)據(jù)來滅：公司財務(wù)報茨如表3所示，2014至2016年連續(xù)三年格力電器流動負債占負債總額的比例過髙，分 別為97.56%、99.55%、99.55%,因此需要著重分析。然后橫向負債結(jié)構(gòu)分析表4流動負債結(jié)構(gòu)明細表項目短期借款往來負債小計其他流動負債流動負債合計2016/12/31 （億元）107.0