個人理財(中級)復(fù)習(xí)筆記綜述

1、黃志遠(yuǎn) 個人理財（中級） 2015年說明：1.本筆記內(nèi)容摘錄自相關(guān)書本，帶有個人偏好，僅供參考；2.本筆記類似復(fù)習(xí)提要，內(nèi)容較為簡陋，不保證覆蓋所有考試要點(diǎn)。個人理財（中級）筆記第一章 家庭收支和債務(wù)管理【考點(diǎn)】分類1.家庭收入、支出、結(jié)余，資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)2.收入-支出=結(jié)余3.家庭收入：工作收入、理財收入（投資收入）、其他收入4.家庭支出：家庭生活支出（分為家庭日常生活支出、專項支出）、理財支出（如投資資產(chǎn)的利息支出、保障保費(fèi)、投資理財咨詢支出）、其他支出（如禮金、罰款、捐款）5.家庭結(jié)余：生活結(jié)余（=稅后工作收入-日常生活支出和專項支出）、理財結(jié)余（=理財收入-理財支出）；6.按結(jié)余的

2、支配項目分：專項結(jié)余（定期定額等各類投資、儲蓄型保險 保費(fèi)、還貸本金）、自由結(jié)余；專項結(jié)余占比越高=理財積極程度越高資產(chǎn)-負(fù)債=凈資產(chǎn)（1）自用性資產(chǎn)和自用性負(fù)債：用以維護(hù)家庭生活品質(zhì)。自用性資產(chǎn)分為增值型資產(chǎn)（如自用住房、藝術(shù)品收藏）和非增值型資產(chǎn)（如自用汽車、家具電器及私人用品）。自用性負(fù)債：自住房房貸、車貸等，隨著家庭資產(chǎn)的逐步積累，逐步降低。（2）投資性資產(chǎn)和投資性負(fù)債：為未來人生不同階段理財需求進(jìn)行準(zhǔn)備的最主要的財務(wù)安排。投資性資產(chǎn)：保值增值、滿足人生不同階段需求最主要的資產(chǎn)，如股票、基金、債券、投資性房產(chǎn)?？煞譃椋嚎膳渲猛顿Y性資產(chǎn)（流動性較強(qiáng)，如證券類投資、儲蓄、房產(chǎn)）和不可配置投

3、資性資產(chǎn)（流動性較差、一時無法變現(xiàn)，如未上市或合伙企業(yè)個股權(quán)、保單現(xiàn)金價值、住房公積金、養(yǎng)老金）投資性負(fù)債：主要體現(xiàn)了理財?shù)姆e極性，如利用財務(wù)杠桿融資理財、投資性房產(chǎn)按揭貸款、實(shí)業(yè)投資債務(wù)（3）流動性資產(chǎn)和消費(fèi)性負(fù)債：用于日常開銷和緊急備用金（預(yù)備金、準(zhǔn)備金）流動性資產(chǎn)：現(xiàn)金、銀行活期存款，一般以6個月左右的家庭生活支出作為現(xiàn)金儲備水平標(biāo)準(zhǔn)，這里的生活支出為家庭所有的支出，包括比較剛性的還貸支出、保險支出、教育支出。消費(fèi)性負(fù)債：信用卡未付余額、小額消費(fèi)性負(fù)債。消費(fèi)性負(fù)債率高=家庭流動性出現(xiàn)問題，比如超前消費(fèi)、家庭入不敷出【考點(diǎn)】收入支出表和資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）家庭收支狀況分析1.收支盈余分析：

4、因?yàn)椤捌渌杖搿辈皇浅掷m(xù)的收入，應(yīng)考慮排除其他收入后收支是否平衡或盈余2.財務(wù)自由度分析=理財收入/生活支出，越接近1或者大于1，則財務(wù)自由度越高。理財收入應(yīng)排除資本利得、財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得等無法持續(xù)獲得的收入。3.收入支出結(jié)構(gòu)分析：收入結(jié)構(gòu)分析（開源）、生活支出結(jié)構(gòu)分析（節(jié)流）、結(jié)余能力分析（自由結(jié)余占比越大，結(jié)余使用效率越低；如果總儲蓄為正、自由結(jié)余為負(fù)，說明家庭出現(xiàn)流動性問題，應(yīng)調(diào)整已支配結(jié)余額度或調(diào)整生活支出來達(dá)到收支平衡）4.應(yīng)急能力分析：家庭緊急預(yù)備金月數(shù)=根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中流動性資產(chǎn)/家庭月支出，通常為家庭月支出的3-6倍，以抵御家庭收入突然中斷或突發(fā)大筆支出風(fēng)險（二）家庭債務(wù)管理分析1

5、.資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率超過50%，偏高2.融資比率：=投資性負(fù)債/投資性資產(chǎn)，體現(xiàn)理財積極程度，普通家庭常見的杠桿投資行為就是投資房產(chǎn)3.負(fù)債結(jié)構(gòu)：消費(fèi)負(fù)債比率（消費(fèi)性負(fù)債/總負(fù)債）、投資性負(fù)債比率（投資性負(fù)債/總負(fù)債）、自用性負(fù)債比率（自用性負(fù)債/總負(fù)債）4.償債能力：（1）平均負(fù)債利率，=統(tǒng)計年度利息支出/總負(fù)債，如果該利率高于基準(zhǔn)貸款利率20%以上，則提醒客戶關(guān)注財務(wù)負(fù)擔(dān)、進(jìn)行債務(wù)重組（2）債務(wù)負(fù)擔(dān)率分析，=統(tǒng)計年度本息支出/稅后工作收入。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)法則，超過40%，對生活品質(zhì)可能會產(chǎn)生影響。【考點(diǎn)】綜合運(yùn)用（一） 家庭收支管理的綜合運(yùn)用1. 保持充足的流動性2. 制定家庭各項收支預(yù)算（

6、二） 家庭債務(wù)管理的綜合運(yùn)用1. 借貸活動的決策2. 債務(wù)的量化管理第二章 財富保障與規(guī)劃【考點(diǎn)】風(fēng)險1. 風(fēng)險定義：損失發(fā)生的不確定性，包括損失發(fā)生與否、發(fā)生時間、損失程度的不確定2. 風(fēng)險組成因素：風(fēng)險因素、風(fēng)險事故、損失。風(fēng)險因素是原因或條件，是風(fēng)險事故發(fā)生的潛在原因，是損失的間接原因，可以分為有形風(fēng)險因素和無形風(fēng)險因素。風(fēng)險事故是偶發(fā)事件，是造成損失的直接或外在原因，風(fēng)險只有通過風(fēng)險事故的發(fā)生才能導(dǎo)致?lián)p失。損失是非故意的、非預(yù)期的、非計劃的經(jīng)濟(jì)價值減少。分為直接損失和間接損失。3. 風(fēng)險管理：20世紀(jì)30年代后產(chǎn)生現(xiàn)代風(fēng)險管理活動，1952年、美國學(xué)者格拉爾費(fèi)用控制的新時期-風(fēng)險管理首

7、次使用“風(fēng)險管理”。（1） 風(fēng)險管理的定義：是用以降低風(fēng)險的消極結(jié)果的決策過程，目標(biāo)：以最小的成本獲得最大的安全保障、對象：是風(fēng)險。（2） 風(fēng)險管理的方法：即風(fēng)險管理的技術(shù)，分為控制型和財務(wù)型。A、 控制型風(fēng)險管理技術(shù)：采取控制技術(shù)，如事故發(fā)生前降低事故發(fā)生頻率，事故發(fā)生時將損失減少到最低限度。B、 財務(wù)型風(fēng)險管理技術(shù)：自留風(fēng)險（主動自留、被動自留）、轉(zhuǎn)移風(fēng)險（3） 風(fēng)險管理的基本程序：風(fēng)險識別、風(fēng)險估測（為風(fēng)險決策、選擇風(fēng)險管理技術(shù)提供科學(xué)依據(jù)）、風(fēng)險評價、選擇風(fēng)險管理技術(shù)（風(fēng)險管理最為重要的環(huán)節(jié)）、評估風(fēng)險管理效果（可行性、可操作性、有效性、成本效益性）?！究键c(diǎn)】保險概述1. 商業(yè)保險與社

8、會保險的區(qū)別：自愿性、盈利性、業(yè)務(wù)范圍及賠償保險金和支付保障金（商業(yè)保險包括財產(chǎn)保險、人身保險，體現(xiàn)多投多保；社會保險僅限人身保險，體現(xiàn)社會基本保障）2. 保險合同：投保單、暫保單、保險單、保險憑證、批單、保險協(xié)議書，要有保險利率3.受益人：具有以下法律地位和特征：第一，受益人應(yīng)當(dāng)由被保險人或者投保人在投保時指定，并在保險合同中載明。第二，受益人是享有保險金請求權(quán)的人，如果發(fā)生給付糾紛，受益人可以獨(dú)立行使訴訟權(quán)利，請求得到給付。第三，受益人如未指定，被保險人的繼承人即為受益人。第四，受益人無償享受保險利益，受益人不負(fù)交付保險費(fèi)的義務(wù)，保險人也無權(quán)向受益人追索保險費(fèi)。第五，受益人權(quán)利的行使時間必

9、須在被保險人死亡之后，如果受益人先于被保險人死亡，受益權(quán)隨之消滅；如果受益人為謀取保險金而殺害被保險人，其受益權(quán)即被剝奪。第六，受益人領(lǐng)取的保險金歸受益人獨(dú)立享有，不能作為被保險人的遺產(chǎn)處理。4.保險金額：財產(chǎn)保險的保險金額保險價值，人身保險的保險金額則由投保人和保險人雙方約定、受投保人支付保險費(fèi)能力制約5.保險種類：A.按照實(shí)施方式：強(qiáng)制保險、自愿保險B.按照保險標(biāo)的：財產(chǎn)保險、人身保險C.按照承保：原保險、再保險、共同保險、重復(fù)保險6.保險基本原則：（1）最大誠信原則：原因：保險經(jīng)營中信息不對稱性、保險合同的附和性與射幸性。內(nèi)容：告知（明確列明、明確說明，我國采用兩者相結(jié)合的告知方式）、保

10、證（明示和默示保證）、棄權(quán)與禁止反言（通常指保險人）（2）保險利益原則：可保利益必須是合法利益、有經(jīng)濟(jì)價值的利益、可確定和能夠?qū)崿F(xiàn)的利益。（3）補(bǔ)償原則及派生原則：派生原則包括代位追償原則和重復(fù)保險分?jǐn)傇瓌t（分?jǐn)偡绞接斜壤?zé)任分?jǐn)偡绞健⑾揞~責(zé)任分?jǐn)偡绞健㈨樞蜇?zé)任分?jǐn)偡绞剑?）近因原則：保險中的近因原則起源于海上保險、1906年英國海上保險法（5）有利于被保險人和受益人的解釋原則7.保險合同及特征（1）是有償合同（2）是保障合同（3）是有條件的雙務(wù)合同（4）是附和合同：格式合同（5）是射幸合同：合同的效果在訂約時不能確定（6）是最大誠信合同8.保險的基本原理（1）大數(shù)法則（2）風(fēng)險分散原則（3

11、）風(fēng)險選擇原則9.保險規(guī)劃意義（1）保險的保障作用：財產(chǎn)保險的補(bǔ)償功能和人身保險的給付功能（2）保險的資金融通作用（3）保險的社會管理作用：通過經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、減少社會摩擦、減輕政府壓力、促進(jìn)社會正常運(yùn)轉(zhuǎn)和有序發(fā)展，具體體現(xiàn)在緩解政府壓力，完善社會保障制度減少社會摩擦，協(xié)調(diào)社會關(guān)系，維護(hù)社會安定團(tuán)結(jié)調(diào)節(jié)資金配置，降低金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營風(fēng)險加強(qiáng)信用管理，保證經(jīng)濟(jì)活動順利進(jìn)行【考點(diǎn)】保險的主要品種一、 人身保險（一）人壽保險分為：普通型人壽保險、年金保險、新型人壽保險。1. 普通型人壽保險：最常見和最普遍的人壽保險，分為死亡保險、生存保險、兩全保險2. 年金保險：以生存為給付保險金條件、年金指的是支付間隔相

12、等的定期支付3. 新型人壽保險：分紅壽險（紅利來源于利差益、死差益、費(fèi)差益）、投資連結(jié)保險（特點(diǎn)：投資賬戶獨(dú)立、保險責(zé)任多樣、繳費(fèi)靈活、費(fèi)用收取透明）、萬能保險（二）人身意外傷害保險普通意外傷害保險、特定意外傷害保險（三）健康保險1.疾病保險：最主要的重大疾病保險2.醫(yī)療保險：按給付方式分為費(fèi)用補(bǔ)償型和定期支付型3.收入保障保險4.長期護(hù)理保險二、財產(chǎn)保險1.財產(chǎn)損失保險2.責(zé)任保險3.信用保險：包括商業(yè)信用保險、出口信用保險、投資保險，商業(yè)信用保險主要承保的是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動的風(fēng)險，如貸款信用保險、賒銷信用保險、預(yù)付信用保險。出口信用保險和投資保險主要承保的是出口信貸和海外投資等國際經(jīng)濟(jì)活動風(fēng)險

13、4.家庭財產(chǎn)保險：分為可保財產(chǎn)、特保財產(chǎn)、不保財產(chǎn)5.機(jī)動車輛保險三、團(tuán)體保險團(tuán)體保險不是一個具體的險種，而是一種承保方式。分類：團(tuán)體壽險、團(tuán)體意外傷害保險、團(tuán)體健康保險特點(diǎn)：1.用對集體的選擇來代替對個別被保險人的選擇 2.手續(xù)簡化 3.保險費(fèi)率優(yōu)惠 4.可以免除體檢【考點(diǎn)】財富保障規(guī)劃的功能和目的1. 風(fēng)險保障的目的2. 儲蓄投資的目的3. 財產(chǎn)安排的目的4. 遺產(chǎn)規(guī)劃的目的。人壽保險是遺產(chǎn)規(guī)劃的有效工具，原因：免稅【考點(diǎn)】家庭壽險保障規(guī)劃家庭風(fēng)險主要有人身風(fēng)險、財產(chǎn)風(fēng)險、投資風(fēng)險等。人身風(fēng)險主要包括生命風(fēng)險和健康風(fēng)險。（一） 客戶所屬生命周期：人的一生劃分為四個時期：形成期、成長期、成熟

14、期、衰老期。（二） 客戶持有保險產(chǎn)品狀況（三） 客戶保費(fèi)支出預(yù)算1.倍數(shù)法則，最常用的是“雙十法則”（保額為凈收入10倍，保費(fèi)為凈收入十分一）。2.生命價值法（凈收入彌補(bǔ)法）3.遺囑需求法Ps:本節(jié)有計算題【考點(diǎn)】家庭財險保障規(guī)劃（一） 機(jī)動車輛商業(yè)保險規(guī)劃（機(jī)動車輛保險包括機(jī)動車交通事故責(zé)任強(qiáng)制保險（交強(qiáng)險）和機(jī)動車輛商業(yè)保險（商業(yè)險），影響因素有：1. 折扣系數(shù)2. 平均行駛里程系數(shù)3. 客戶忠誠度系數(shù)4. 多險種投保優(yōu)惠系數(shù)（二） 家庭財產(chǎn)保險規(guī)劃1. 合理確定保險金額2. 避免為財產(chǎn)重復(fù)投保3. 根據(jù)不同角色選購保險產(chǎn)品【考點(diǎn)】選擇保險其他注意事項1. 保險與儲蓄、銀行理財產(chǎn)品的區(qū)別2

15、. 長期保險與短期保險相結(jié)合3. 靈活利用附加險4. 盡量避免保險功能重復(fù)第三章 教育投資規(guī)劃【考點(diǎn)】教育投資規(guī)劃的重要性（一）教育程度對職業(yè)生涯和人生發(fā)展的影響1. 職場對學(xué)歷與知識水平的要求越來越高2. 受教育程度會直接影響收入水平3. 成年人對繼續(xù)教育的需求不斷增加（二）教育成本不斷升高（三）中國家庭對子女教育的重視【考點(diǎn)】教育投資規(guī)劃的特點(diǎn)1. 教育投資周期長、金額大2. 教育支出時間及費(fèi)用相對剛性3. 教育費(fèi)用逐年增長4. 不確定因素多【考點(diǎn)】教育投資規(guī)劃的原則1. 提前規(guī)劃、從寬預(yù)計（提前規(guī)劃是教育金籌備過程中的首要原則）2. 專項積累、專款專用3. 計劃周詳、穩(wěn)健投資【考點(diǎn)】教育

16、投資規(guī)劃的工具一、 短期教育投資規(guī)劃工具1. 學(xué)校學(xué)生貸款（無息貸款）2. 國家助學(xué)貸款（政府主導(dǎo)、財政貼息、財政和高校共同給予銀行風(fēng)險補(bǔ)償金）3. 商業(yè)助學(xué)貸款4. 出國留學(xué)貸款（最高不超過50萬元人民幣）二、長期教育投資規(guī)劃工具1.教育儲蓄2.銀行儲蓄3.教育保險（儲蓄性險種，既有強(qiáng)制儲蓄的作用又有一定的保障功能、保費(fèi)豁免）4.基金產(chǎn)品5.教育金信托6.其他投資理財產(chǎn)品【考點(diǎn)】教育投資規(guī)劃的流程及原則一、 流程1. 確定教育目標(biāo)2. 計算資金需求3. 計算教育資金缺口4. 制作教育投資規(guī)劃方案、選擇合適投資工具、產(chǎn)品組合5. 教育投資規(guī)劃的跟蹤與執(zhí)行【考點(diǎn)】出國留學(xué)面臨的問題及建議1. 家

17、庭經(jīng)濟(jì)條件2. 子女對國外社會生活和學(xué)習(xí)的適應(yīng)能力3. 子女語言能力4. 出國留學(xué)時間安排5. 其他隱性風(fēng)險第四章 退休養(yǎng)老規(guī)劃退休后能夠享受自立、尊嚴(yán)、高品質(zhì)的生活是人一生中最重要的財務(wù)目標(biāo)【考點(diǎn)】退休養(yǎng)老規(guī)劃重要性1. 社會老齡化趨勢2. 醫(yī)療和健康費(fèi)用持續(xù)增加3. 通貨膨脹率居高不下4. 生活品質(zhì)提高和額外支出增加5. 養(yǎng)老保障制度缺位【考點(diǎn)】影響退休規(guī)劃的因素1. 退休年齡（男60、女55）2. 壽命延長（人均預(yù)期壽命69增加到75）3. 性別差異（女性退休養(yǎng)老金需求高于男性，原因：女性平均壽命高于男性、女性工作期間平均收入低于男性、女性風(fēng)險偏好程度較低）4. 通貨膨脹率5. 預(yù)期生活

18、方式6. 現(xiàn)有資產(chǎn)狀況7. 預(yù)期投資回報率【考點(diǎn)】退休規(guī)劃的流程1. 確定退休目標(biāo)2. 計算資金需求和退休收入3. 計算資金缺口4. 制定退休規(guī)劃、確定投資工具、投資方式5. 投資規(guī)劃的執(zhí)行和跟蹤【考點(diǎn)】退休規(guī)劃步驟分析1. 養(yǎng)老金替代率=平均養(yǎng)老金/在職平均工資收入2. 退休養(yǎng)老金的“大缺口”=PV退休需求-PV退休既定養(yǎng)老金收入3. 退休養(yǎng)老金的“小缺口”（又稱“養(yǎng)老金赤字”）=大缺口-已累積準(zhǔn)備退休用養(yǎng)老基金在退休時刻的終值【考點(diǎn)】退休規(guī)劃原則1. 盡早性原則2. 謹(jǐn)慎性原則3. 平衡原則【考點(diǎn)】薪酬與員工福利1. 當(dāng)期支付薪酬2. 延期支付薪酬（社保、住房公積金等社會福利，企業(yè)年金、補(bǔ)

19、充醫(yī)療保險等屬于單位福利）第五章 投資規(guī)劃【考點(diǎn)】概述1. 投資規(guī)劃：資產(chǎn)配置和投資組合方案，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的過程，有雙重意義：一是一種理財規(guī)劃，二是實(shí)現(xiàn)其他理財規(guī)劃目標(biāo)的手段2. 投資與投資規(guī)劃：投資是資產(chǎn)配置的過程，是投資規(guī)劃的關(guān)鍵核心內(nèi)容3. 資產(chǎn)配置與投資組合4. 投資目的：抵御通貨膨脹、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值、獲取經(jīng)常性收益【考點(diǎn)】現(xiàn)代投資組合理論與資產(chǎn)配置包括：有效市場理論、投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論、行為金融學(xué)、資產(chǎn)配置理論基礎(chǔ)：1952美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬科維茨資產(chǎn)組合選擇一、有效市場理論1.隨機(jī)漫步：價格不可預(yù)測2.有效市場假說：證券價格已經(jīng)充分反映了所有相關(guān)的信息，資本市場

20、對信息集是有效的3.類型：弱式有效市場假說（當(dāng)前市場價格已經(jīng)反映了過去的交易信息，所以根據(jù)歷史交易資料進(jìn)行交易無法獲取經(jīng)濟(jì)利潤，即技術(shù)分析無法擊敗市場）、半強(qiáng)式有效市場假說（所有的公開信息都已經(jīng)反映在證券價格中，包括技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析都無法擊敗市場取得利潤）、強(qiáng)式有效市場假說（所有的信息包括公開信息、內(nèi)幕信息等都反映在股票價格中，所有的分析都無法擊敗市場）二、投資組合理論（馬科維茨理論）1.投資風(fēng)險是指投資收益率的不確定性，分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。2.可行集：資本市場上由風(fēng)險資產(chǎn)可能形成的所有投資組合的總體。（即所有組合的集合）既定風(fēng)險下要求最高收益率，既定預(yù)期收益率下要求最低風(fēng)險。3.

21、有效集：既定風(fēng)險下要求最高收益率，既定預(yù)期收益率下要求最低風(fēng)險。能同時滿足這兩個條件的投資組合集合就是有效集（有效邊界）4.最優(yōu)投資組合：無差異曲線與有效集的相切點(diǎn)三、資本資產(chǎn)定價模型1.分離定理：投資者對風(fēng)險和收益的偏好狀況與該投資者風(fēng)險資產(chǎn)組合的最優(yōu)構(gòu)成無關(guān)。2.市場組合：在均衡下，各種證券在均點(diǎn)處投資組合中都有一個非零的比例四、套利定價理論羅斯提出，“噪聲”-公司獨(dú)特的相關(guān)事件五、行為金融學(xué)1.有限理性2.有限理性在證券市場上的表現(xiàn)：過度自信、反應(yīng)過度和反應(yīng)不足、損失厭惡、處置效益、神奇式思考3.非有效市場（流動性之謎、股價溢價之謎）4.羊群行為-（隨大流）六、資產(chǎn)配置1.資產(chǎn)配置：根據(jù)

22、投資目標(biāo)將資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，是投資過程最重要的環(huán)節(jié)，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。2.基本方法：歷史數(shù)據(jù)法、情景綜合分析法【考點(diǎn)】投資工具分析方法1.基本面分析A宏觀層面(宏觀經(jīng)濟(jì)分析、財政政策、貨幣政策)、B產(chǎn)業(yè)層面/行業(yè)分析、C公司層面（基本情況分析、經(jīng)營能力分析、財務(wù)分析）2.技術(shù)面分析A、技術(shù)分析的假設(shè)：市場行為反映一切信息（反映性）、證券價格沿趨勢移動（趨向性）、歷史會重演（重演性）3.債券分析（1）收益率測度A即期收益率=票面利息/債券價格B到期收益率=貼現(xiàn)率平價發(fā)行時：票面利率=即期利率=到期收益率溢價發(fā)行時：票面利率即期利率到期收益率折價發(fā)行時：票面利率即期

23、利率到期收益率（2）債券定價=債券價值=債券各期利息現(xiàn)值之和+債券到期日面值現(xiàn)值債券價格隨時間的關(guān)系：臨近到期日時，債券價格趨近于票面價值；溢價發(fā)行債券，債券價格不斷下降；折價發(fā)行債券，債券價格不斷上升；平價發(fā)行債券，債券價格保持不變。（4） 債券風(fēng)險A.利率風(fēng)險：債券價格與利率反向變動B.信用風(fēng)險（違約風(fēng)險），是債券投資最主要的風(fēng)險之一。信用等級：長期債券三等九級（AAAAAABBBBBBCCCCCC）、短期債券四等六級（A-1A-2A-3BCD）C.匯率風(fēng)險D.再投資風(fēng)險4.心理分析【考點(diǎn)】投資組合業(yè)績評價1. 直接比較法2. 風(fēng)險調(diào)整系數(shù)評價法：夏普比率=（投資組合收益率-無風(fēng)險收益率）

24、/投資組合標(biāo)準(zhǔn)差、特雷諾指數(shù)=（投資組合收益率-無風(fēng)險收益率）/貝塔系數(shù)、詹森指數(shù)=投資組合收益率-必要收益率，必要收益率=無風(fēng)險收益率+*（市場收益率-無風(fēng)險收益率），參考財務(wù)管理知識第六章 稅務(wù)規(guī)劃【考點(diǎn)】稅收的特征：強(qiáng)制性、無償性、固定性 稅與費(fèi)的區(qū)別：主體不同、特征不同、用途不同稅率：比例稅率、累進(jìn)稅率、定額稅率稅種：18個，16個稅種由稅務(wù)部門征收、關(guān)稅和船舶噸稅由海關(guān)征收【考點(diǎn)】稅務(wù)規(guī)劃分類：避稅籌劃、節(jié)稅籌劃、稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁籌劃避稅籌劃特征：非違法性、策劃性、權(quán)利性、規(guī)范性節(jié)稅籌劃：利用起征點(diǎn)、減免稅、累進(jìn)稅率等優(yōu)惠政策，特征：合法性、政策導(dǎo)向性、策劃性稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁籌劃:轉(zhuǎn)嫁情況下，納稅人

25、與負(fù)稅人是可分離的，純經(jīng)濟(jì)行為、以價格為主要手段、不影響財政收入、促進(jìn)企業(yè)改善管理、改進(jìn)技術(shù)，主要集中在流轉(zhuǎn)稅【考點(diǎn)】稅務(wù)籌劃主要方法1. 利用優(yōu)惠政策（減免稅、稅收抵免、退稅、稅收扣除、地點(diǎn)流動、分劈技術(shù)等）2. 利用納稅期遞延【考點(diǎn)】注意事項1. 做到合法合規(guī)2. 了解客戶的基本情況和需求3. 稅務(wù)規(guī)劃方案的跟蹤執(zhí)行【個人所得稅】個人稿酬所得、勞務(wù)報酬所得、特許權(quán)使用費(fèi)所得、偶然所得、財產(chǎn)出租、轉(zhuǎn)讓所得等非薪酬類所得實(shí)行按次計征，稅率20%（稅率三檔：2000-50000，稅率加5成（30%），大于50000的，稅率加十成（40%），允許扣除費(fèi)用：扣除20%費(fèi)用（最低扣除800元）【考點(diǎn)】

26、房產(chǎn)稅征稅對象：房產(chǎn)的價值或租金收入稅率：經(jīng)營自用1.2%（房產(chǎn)的計稅余值、扣除比例10%-30%）、出租12%（按租金、指的是經(jīng)營性房產(chǎn)、非居住用）、個人出租住房或向個人出租居住用的住房4%。個人所有非營業(yè)用的房產(chǎn)稅計算公式：經(jīng)營自用：應(yīng)納稅額=應(yīng)稅房產(chǎn)原值*（1-扣除比例）*1.2%出租： 應(yīng)納稅額=租金收入*12%【考點(diǎn)】增值稅注意：關(guān)稅、消費(fèi)稅為價內(nèi)稅，組成計稅價格時要包含進(jìn)去。1.納稅人身份選擇：增值率無差別法增值率=（不含稅售價-不含稅進(jìn)價）/不含稅售價結(jié)論(一體兩面指標(biāo))：適用17%稅率的納稅人，增值率17.65%時，選擇小規(guī)模納稅人更有利； 適用17%稅率的納稅人，抵扣率23.

27、1%時，選擇小規(guī)模納稅人更有利； 適用13%稅率的納稅人，抵扣率76.9%時，選擇小規(guī)模納稅人更有利；2.征稅范圍：銷售貨物、進(jìn)口貨物、提供加工、修理修配勞務(wù)以及營改增【消費(fèi)稅】1.征稅范圍（14個稅目）：奢侈（高爾夫）男女五件寶：煙、酒、首飾、化妝品與名表，實(shí)木（含一次性筷子）游艇、汽車摩托沒油（成品油）走不了2.組成計稅價格=（成本+利潤+關(guān)稅）/1-消費(fèi)稅【營業(yè)稅】1.征稅范圍：應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)、銷售不動產(chǎn)2.應(yīng)納稅額=營業(yè)額*稅率（5%、10%）【企業(yè)所得稅】第七章 財富傳承規(guī)劃【財富傳承規(guī)劃】1.財富傳承規(guī)劃：基于委托人意愿、以財富保值為目標(biāo)實(shí)施財產(chǎn)分配，以減少所有權(quán)變更帶來的

28、財富損失。要點(diǎn)有：A、財富傳承規(guī)劃對象（資產(chǎn)、負(fù)債、企業(yè)經(jīng)營、財產(chǎn)）B、財富傳承規(guī)劃受益人（繼承人或家庭成員）C、財富傳承時機(jī)D、財富傳承工具（比較安全、成本、效率，主要有遺囑、家族信托、保險）【財富傳承 規(guī)劃需求及現(xiàn)狀】1.個人財富逐步積累2.富裕人群步入中老年3.遺產(chǎn)分配糾紛頻發(fā)4.財富分配范圍廣、形式多【財富傳承規(guī)劃功能】1.避免遺產(chǎn)繼承糾紛2.維持家庭成員生活質(zhì)量3.減低財富損失風(fēng)險（反面：富不過三代）4.降低稅收風(fēng)險（規(guī)避遺產(chǎn)稅/贈與稅）【主要內(nèi)容】1.計算和評估客戶風(fēng)險2.決定財富傳承具體目標(biāo)3.傳承工具選擇【考點(diǎn)】遺產(chǎn)1.法定繼承和遺囑繼承是遺產(chǎn)繼承的兩種主要方式2.遺產(chǎn)分為積極

29、遺產(chǎn)（財富）、消極遺產(chǎn)（債務(wù)）3.遺產(chǎn)分配原則：A、遺囑優(yōu)先于法律的原則B、法定繼承按優(yōu)先順位繼承原則C、同一順序繼承人平均分配原則D、照顧分配原則（生活特殊困難、缺乏勞動能力）E、鼓勵家庭成員及社會成員相互扶助原則（多盡扶養(yǎng)義務(wù)的多分配、有扶養(yǎng)能力條件不盡扶養(yǎng)義務(wù)的不分或少分）4.遺產(chǎn)處理方式：我國為限定繼承，但不限制自愿償還稅款和債務(wù)。司法實(shí)踐中一般先償還債務(wù)再就剩余部分分割遺產(chǎn)。5.遺產(chǎn)與財產(chǎn)的關(guān)系：遺產(chǎn)必須是財產(chǎn)、必須是合法財產(chǎn)、必須是非專屬于死者的財產(chǎn)、遺產(chǎn)形態(tài)不以死亡時點(diǎn)為限（包括衍生、派生部分）【法定繼承】1.特征：（1）是遺囑繼承的補(bǔ)充（2）是對遺囑繼承的限制（3）是基于身份關(guān)

30、系確定（血緣關(guān)系、婚姻關(guān)系，我國僅限于上述關(guān)系中的近親屬）（4）繼承人范圍、繼承順序、分配原則具有強(qiáng)行性2.順位先遺贈撫養(yǎng)協(xié)議-遺囑-法定繼承第一順位：配偶、子女及其晚輩直系血親、父母第二順位：兄弟姐妹、祖父母、外祖父母3.代位繼承：僅限法定繼承，不適用于遺囑繼承4.轉(zhuǎn)繼承（二次繼承）：繼承人沒有放棄繼承，但在遺產(chǎn)分割前死亡的，其繼承遺產(chǎn)的權(quán)利轉(zhuǎn)移給他的法定繼承人【遺囑繼承】1.特征：（1）要有法律事實(shí)：被繼承人死亡、生前立有合法有效遺囑（2）遺囑直接體現(xiàn)被繼承人意愿（3）遺囑是獨(dú)立民事行為（4）遺囑人死后才發(fā)生法律效力，遺囑人可以隨時變更或撤銷遺囑（即遺囑的撤回性）（5）是對法定繼承的排斥（

31、6）是一種要式民事行為（7）必須依法作出2.遺囑繼承與遺贈區(qū)別（1）遺囑繼承人只能是法定繼承人范圍內(nèi)，遺贈不受限制（2）遺囑繼承未明確表示放棄的，即視為繼承；遺囑則在知道或者應(yīng)當(dāng)知道受遺贈后2個月內(nèi)未表示接受遺贈的，則視為放棄。3.遺囑形式：公證遺囑（最為嚴(yán)格的遺囑）、自書遺囑、代書遺囑、錄音遺囑、口頭遺囑（特殊方式的遺囑，適用于危急情況）。 根據(jù)規(guī)定，代書遺囑、錄音遺囑、口頭遺囑必須有兩個以上見證人在場見證【家族信托】1.信托是指財產(chǎn)所有權(quán)委托給受托人、按照委托人意愿以自己名義、由受益人獲得收益2.家族信托優(yōu)勢：（1）財富靈活傳承（2）財產(chǎn)安全隔離（3）節(jié)稅避稅（4）信息嚴(yán)格保密【人壽保險功

32、用特征】1.人壽保險賠款免納個人所得稅2.人壽保險金不用于清償債務(wù)3.可實(shí)現(xiàn)遺囑的部分功能4.防止財產(chǎn)變現(xiàn)帶來損失【財富傳承規(guī)劃工作原則】1.及早著手2.充分溝通3.專業(yè)分工4.及時提醒5.定期更新第八章 中小企業(yè)主的理財規(guī)劃【中小企業(yè)特征】1.風(fēng)險抵抗能力較弱2.管理水平整體較低3.資金籌集渠道較窄4.資金使用規(guī)劃不足【中小企業(yè)主人群分類】1.性格特征：以自我為中心、做事干練、決策簡練、時間觀念強(qiáng)2.家庭特征：白手起家、帶有企業(yè)特征、家庭分工、家庭重組3.風(fēng)險特征：企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、個人人身風(fēng)險、資產(chǎn)傳承風(fēng)險【人群分類特征】1.業(yè)余投資愛好者2.精明生意人3.企業(yè)主導(dǎo)型【理財偏好】1.服務(wù)便利性

33、，一站式服務(wù)2.資產(chǎn)配置上出于私密性考慮、分散3.理財目標(biāo)：財富保值增值【中小企業(yè)理財特點(diǎn)和需求】1.企業(yè)融資需求迫切2.風(fēng)險隔離要求規(guī)范3.財務(wù)管理需求強(qiáng)烈【中小企業(yè)融資需求】1.特點(diǎn)：周期短、頻率高、額度小第九章 理財規(guī)劃與客戶關(guān)系管理【客戶關(guān)系管理】1.起源于20世紀(jì)美國、1998年羅伯特在走進(jìn)客戶的心首次提出客戶關(guān)系價值、1999年首次提出CRM概念2.產(chǎn)生的原因：社會企業(yè)經(jīng)營理念的變化、客戶消費(fèi)觀念的改變、信息技術(shù)的推動【對理財業(yè)務(wù)發(fā)展的意義】1.為理財師提供客戶服務(wù)的方法和工具2.培養(yǎng)高端客戶忠誠度、與客戶建立主辦行關(guān)系3.防止客戶流失、降低客戶開發(fā)成本4.將客戶需求轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)力【

34、忠誠客戶】1.特點(diǎn)：非常滿意、重復(fù)購買、介紹別人2.意義：（1）解決了現(xiàn)有客戶維護(hù)和新市場開發(fā)（2）企業(yè)利潤來自于回頭客或忠誠客戶【客戶忠誠度與滿意度的關(guān)系】1.客戶滿意是客戶忠誠的前提和基礎(chǔ)2.只有非常滿意的客戶才有可能成為忠誠客戶3.對優(yōu)質(zhì)客戶、高端客戶不僅要非常滿意還要持之以恒、前后一致客戶滿意度=客戶體驗(yàn)（獲得服務(wù)水平）-客戶預(yù)期【有效客戶關(guān)系管理】1.市場細(xì)分與客戶定位2.提供有價值的優(yōu)異客戶服務(wù)（做精分內(nèi)服務(wù)、做足額外服務(wù)、做好超常服務(wù)）3.加強(qiáng)客戶關(guān)系或感情維系4.提高客戶替換壁壘5.做好客戶投訴處理工作第十章 綜合理財規(guī)劃服務(wù)【理財規(guī)劃服務(wù)分類】1.綜合理財規(guī)劃2.單項理財規(guī)劃

35、【綜合理財規(guī)劃服務(wù)特征】1.全面性2.長期性3.專業(yè)性【家庭財務(wù)狀況分析】1.厘清服務(wù)對象和初步需求2.信息的收集與整理（1）客戶家庭財務(wù)狀況信息的收集（2）家庭財務(wù)狀況信息的整理（3）家庭財務(wù)狀況分析（4）結(jié)論和初步建議【明確理財目標(biāo)】1.全生涯模擬仿真分析（1）概念：模擬客戶人生不同階段的現(xiàn)金流、列支客戶未來歷年的各項主要收入和支出（2）每年的凈現(xiàn)金流量=固定收入+非固定收入-固定支出-非固定支出2.調(diào)整和明確目標(biāo)：主要收入項、主要支出項【綜合理財規(guī)劃方案】1.對當(dāng)前財務(wù)問題的建議2.實(shí)現(xiàn)其他理財目標(biāo)的方案、措施3.家庭財富保障規(guī)劃及建議（1）對客戶正確引導(dǎo)（2）規(guī)劃的步驟：風(fēng)險識別、風(fēng)險

36、評估、保險產(chǎn)品建議、評估風(fēng)險管理效果（3）特殊情況處理4.資產(chǎn)配置和產(chǎn)品推薦：風(fēng)險與預(yù)期報酬率、資產(chǎn)配置、產(chǎn)品配置第十一章 理財規(guī)劃書制作的標(biāo)準(zhǔn)和流程【理財規(guī)劃書的特點(diǎn)】1.可讀性2.實(shí)用性3.完整性4.邏輯性5.一致性6.專業(yè)性【理財規(guī)劃書的主要內(nèi)容】1.客戶家庭基本信息2.家庭財務(wù)狀況分析3.理財目標(biāo)的評估和分析（1）全生涯模擬仿真（2）設(shè)置模擬環(huán)境（3）分析結(jié)果和初步建議4.調(diào)整和明確客戶的理財目標(biāo)5.綜合理財規(guī)劃建議（1）家庭財務(wù)保障規(guī)劃建議（2）投資規(guī)劃建議（3）現(xiàn)階段各項支出預(yù)算的建議6.其他內(nèi)容（1）法律聲明文件（2）執(zhí)行細(xì)節(jié)時間表（3）相關(guān)信息披露（4）方案執(zhí)行確認(rèn)書（5）持續(xù)

37、理財規(guī)劃服務(wù)協(xié)議（6）附錄附：計算題相關(guān)公式：復(fù)利終值：FP（1i）n復(fù)利現(xiàn)值：PF（1i）n普通年金終值：年償債基金：普通年金現(xiàn)值：年資本回收額：實(shí)際利率（1名義利率）/（1通貨膨脹率）1例1：康先生的兒子今年10歲，他打算8年后送兒子去英國讀4年大學(xué)。已知康先生目前有生息資產(chǎn)10萬元，并打算在未來8年內(nèi)每年末再投資2萬元用于兒子出國留學(xué)的費(fèi)用。就目前情況來看，英國留學(xué)需要花費(fèi)30萬元。康先生認(rèn)為自己這樣投資足以湊足兒子屆時留學(xué)所需資金。假設(shè)教育費(fèi)用每年增加8%，年投資報酬率為4%。那么作為理財師，幫助康先生計算一下其是否可以達(dá)到目標(biāo)，如果不能，那么缺口是多少？解：8年后留學(xué)費(fèi)用=30*(1+8%)8=55.53(萬元) （普通終值）PV=-10 PMT=-2 N=8 I=4CPT FV=32.1141 （普通終值+年金終值）費(fèi)用缺口=55.53-32.1141=23.41599(萬元)例2.王先生今年40歲，他目前的年支出額為10萬元，假定通貨膨脹率為3%,投