基于財務(wù)能力的財務(wù)分析總結(jié)

1、基于財務(wù)能力基于財務(wù)能力的財務(wù)分析的財務(wù)分析為什么要使用財務(wù)比率？1、可以消除規(guī)模的影響，用來比較不同企業(yè)的收益與風(fēng)險，從而幫助投資者和債權(quán)人做出理智的決策。2、可以評價某項投資在各年之間收益的變化，也可以在某一時點比較某一行業(yè)的不同企業(yè)的收益。n盈利能力比率n償債能力比率n營運能力比率或活力比率n現(xiàn)金流量比率n綜合分析n上市公司的特殊比率n盈利能力比率 （1）毛利率(營業(yè)收入營業(yè)成本) / 營業(yè)收入 （2）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤 / 營業(yè)收入 （3）銷售凈利率凈利潤/營業(yè)收入 （4）總資產(chǎn)報酬率息稅前利潤 / 平均總資產(chǎn)100% （5）股東權(quán)益報酬率凈利潤/ 平均股東權(quán)益 （不考慮優(yōu)先股） n短

2、期償債能力比率 營運資本流動資產(chǎn)流動負(fù)債 （1）流動比率流動資產(chǎn) / 流動負(fù)債 （2）速動比率速動資產(chǎn) / 流動負(fù)債 速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨長期償債能力比率（杠桿比率） （1）資產(chǎn)負(fù)債率總負(fù)債/總資產(chǎn) （2）權(quán)益比率 股東權(quán)益總額/總負(fù)債 （3）利息保障倍數(shù) 息稅前利潤/利息費用 n活力比率 （1）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本 /平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360 / 存貨周轉(zhuǎn)率 （2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額 /平均應(yīng)收帳款 應(yīng)收帳款平均收款期360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 （3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入 / 平均固定資產(chǎn)原值 （4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入 /

3、平均總資產(chǎn)n上市公司的特殊比率（1）每股盈余（2）股票收益率（3）市盈率（4）股利支付率（5）每股凈資產(chǎn)（6）股利保障倍數(shù)n財務(wù)狀況與財務(wù)狀況質(zhì)量的界定n高質(zhì)量財務(wù)狀況的特征n企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法（一）財務(wù)狀況關(guān)于對財務(wù)狀況概念的認(rèn)識，從目前的情況來看，主要有以下幾種認(rèn)識： 1財務(wù)狀況是指企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表狀況。 2財務(wù)狀況是指企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面。 3. 企業(yè)財務(wù)狀況反映的是企業(yè)針對現(xiàn)實或可能的財務(wù)風(fēng)險而保持持續(xù)經(jīng)營的能力。 4. 財務(wù)狀況是指反映公司基本面的財務(wù)狀態(tài)。 n 財務(wù)狀況是指通過資產(chǎn)狀況、債務(wù)風(fēng)險狀況、資本投入與積累狀況、盈利狀況以及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況等方面所揭示出來的企

4、業(yè)基本財務(wù)狀態(tài)。由于盈利狀況和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況都會通過特定項目最終影響到資產(chǎn)負(fù)債狀況，因而通過資產(chǎn)負(fù)債表所揭示出來的資產(chǎn)負(fù)債狀況是企業(yè)財務(wù)狀況的綜合體現(xiàn)。所以，財務(wù)狀況可以從財務(wù)角度反映企業(yè)經(jīng)營活動的健康狀況，它是企業(yè)戰(zhàn)略實施的財務(wù)后果，是企業(yè)內(nèi)在價值的決定因素，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本保障。多多數(shù)數(shù)學(xué)學(xué)者者財財務(wù)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量利潤質(zhì)量現(xiàn)金流量質(zhì)量1 1企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤結(jié)構(gòu)基本合理企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤結(jié)構(gòu)基本合理2 2企業(yè)各類活動的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常企業(yè)各類活動的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常3 3資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿足企業(yè)短期和資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿足企業(yè)短期和

5、長期發(fā)展以及償還債務(wù)的需要。長期發(fā)展以及償還債務(wù)的需要。4 4資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好。 （三三）高高質(zhì)質(zhì)量量n背景分析n會計分析n財務(wù)分析與管理透視n前景預(yù)測企業(yè)的基本情況與行業(yè)分析企業(yè)的基本情況與行業(yè)分析企業(yè)自身對經(jīng)營活動及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述企業(yè)自身對經(jīng)營活動及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述企業(yè)競爭環(huán)境與競爭優(yōu)勢企業(yè)競爭環(huán)境與競爭優(yōu)勢政策法規(guī)環(huán)境對企業(yè)提供的機會或者形成的制約政策法規(guī)環(huán)境對企業(yè)提供的機會或者形成的制約企業(yè)的控制性股東及其狀況、企業(yè)發(fā)展沿革及主要人企業(yè)的控制性股東及其狀況、企業(yè)發(fā)展沿革及主要人力資源狀況等等力資源狀況等等n 財務(wù)報表數(shù)據(jù)是經(jīng)過一套復(fù)雜的

6、會計程序加工后生財務(wù)報表數(shù)據(jù)是經(jīng)過一套復(fù)雜的會計程序加工后生成的財務(wù)信息，信息質(zhì)量本身會受到諸如會計原則的制成的財務(wù)信息，信息質(zhì)量本身會受到諸如會計原則的制定和執(zhí)行質(zhì)量、會計政策的選擇質(zhì)量、審計質(zhì)量、信息定和執(zhí)行質(zhì)量、會計政策的選擇質(zhì)量、審計質(zhì)量、信息披露質(zhì)量等眾多因素的影響。披露質(zhì)量等眾多因素的影響。n 由于不同類型的審計意見蘊含著極為豐富的會計質(zhì)量由于不同類型的審計意見蘊含著極為豐富的會計質(zhì)量信息，因此，可以簡單通過分析審計師的措辭和對相關(guān)信息，因此，可以簡單通過分析審計師的措辭和對相關(guān)事項的說明，從整體上對企業(yè)財務(wù)報表的會計質(zhì)量做出事項的說明，從整體上對企業(yè)財務(wù)報表的會計質(zhì)量做出判斷，而

7、不必做單獨的會計分析程序。判斷，而不必做單獨的會計分析程序。 （1 1）財務(wù)比率分析）財務(wù)比率分析（需結(jié)合準(zhǔn)則的變化添加新的比率）（需結(jié)合準(zhǔn)則的變化添加新的比率）償債能力比率：流動比率、速動比率、杠桿比率、利息保障償債能力比率：流動比率、速動比率、杠桿比率、利息保障倍數(shù)等倍數(shù)等盈利能力比率：毛利率、核心利潤率、銷售凈利率、股東權(quán)盈利能力比率：毛利率、核心利潤率、銷售凈利率、股東權(quán)益報酬率、資產(chǎn)報酬率、以及每股收益等益報酬率、資產(chǎn)報酬率、以及每股收益等營運能力比率：商業(yè)債權(quán)（應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款之和）、存營運能力比率：商業(yè)債權(quán)（應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款之和）、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、

8、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、商業(yè)債務(wù)（應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款之率、經(jīng)營性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、商業(yè)債務(wù)（應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款之和）平均付賬期等和）平均付賬期等財財務(wù)務(wù)狀狀況況 在資產(chǎn)負(fù)債表觀下，企業(yè)的利潤是建立在資產(chǎn)真實價值在資產(chǎn)負(fù)債表觀下，企業(yè)的利潤是建立在資產(chǎn)真實價值基礎(chǔ)上的資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn)，強調(diào)資產(chǎn)在價值轉(zhuǎn)移、基礎(chǔ)上的資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn)，強調(diào)資產(chǎn)在價值轉(zhuǎn)移、處置以及持有過程中的增值質(zhì)量（計提的資產(chǎn)減值損失可視處置以及持有過程中的增值質(zhì)量（計提的資產(chǎn)減值損失可視為該項資產(chǎn)在持有過程中產(chǎn)生的負(fù)增值）。因此，有必要分為該項資產(chǎn)在持有過程中產(chǎn)生的

9、負(fù)增值）。因此，有必要分析資產(chǎn)的個體質(zhì)量和整體質(zhì)量。析資產(chǎn)的個體質(zhì)量和整體質(zhì)量。資資產(chǎn)產(chǎn)的的個個體體質(zhì)質(zhì)量量n 對于資產(chǎn)負(fù)債表中的主要資產(chǎn)項目，可以按照盈利性、周對于資產(chǎn)負(fù)債表中的主要資產(chǎn)項目，可以按照盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性（即保值性）以及與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性等轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性（即保值性）以及與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性等幾個方面逐項考察其個體質(zhì)量。幾個方面逐項考察其個體質(zhì)量。n 而對于企業(yè)資產(chǎn)的整體質(zhì)量，可通過考察資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（經(jīng)而對于企業(yè)資產(chǎn)的整體質(zhì)量，可通過考察資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（經(jīng)營性資產(chǎn)與投資性資產(chǎn)的相對比例）與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營營性資產(chǎn)與投資性資產(chǎn)的相對比例）與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營特點的吻合性，資產(chǎn)整體的

10、增值性和獲現(xiàn)性等方面，來加以特點的吻合性，資產(chǎn)整體的增值性和獲現(xiàn)性等方面，來加以綜合評價。綜合評價。n 對于資產(chǎn)金額發(fā)生重大變化的項目，還要分析其變動的對于資產(chǎn)金額發(fā)生重大變化的項目，還要分析其變動的幅度、變動原因以及此項變化對企業(yè)財務(wù)狀況造成的方向性幅度、變動原因以及此項變化對企業(yè)財務(wù)狀況造成的方向性影響，從而對企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量做出判斷與分析。影響，從而對企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量做出判斷與分析。n企業(yè)資金成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系；企業(yè)資金成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系；n企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性；企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性；n企業(yè)的財務(wù)杠桿

11、狀況與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、企業(yè)的財務(wù)杠桿狀企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、企業(yè)的財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性；況與企業(yè)未來融資要求以及企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性；n企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性等。的適應(yīng)性等。n此外，還應(yīng)關(guān)注資本結(jié)構(gòu)中所蘊藏的利益相關(guān)者在產(chǎn)權(quán)、此外，還應(yīng)關(guān)注資本結(jié)構(gòu)中所蘊藏的利益相關(guān)者在產(chǎn)權(quán)、控制權(quán)等方面的博弈過程與結(jié)果，是否推動或制約著企業(yè)控制權(quán)等方面的博弈過程與結(jié)果，是否推動或制約著企業(yè)長期發(fā)展。長期發(fā)展。 分析利潤的內(nèi)在質(zhì)量，即利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性分析利潤的內(nèi)在質(zhì)量，即利潤自身

12、結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性 1、分析核心利潤與投資收益的比例關(guān)系，揭示企業(yè)自身經(jīng)營活動的利潤貢獻度；分析核心利潤與投資收益的比例關(guān)系，揭示企業(yè)自身經(jīng)營活動的利潤貢獻度； 2 2、 分析各項費用開支的合理性，揭示出企業(yè)的費用管控能力。分析各項費用開支的合理性，揭示出企業(yè)的費用管控能力。 3 3、 企業(yè)自身經(jīng)營活動的盈利能力（主要通過毛利率、核心利潤率等指標(biāo)來加以評企業(yè)自身經(jīng)營活動的盈利能力（主要通過毛利率、核心利潤率等指標(biāo)來加以評價）；價）； 4 4、企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和盈余管理傾向（主要通過、企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和盈余管理傾向（主要通過“資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失”項目的規(guī)模大項目的規(guī)模大小來加以揭示）；小來加以揭

13、示）； 5 5、企業(yè)利潤的持續(xù)性（主要通過直接比較營業(yè)利潤與營業(yè)外收支凈額的相對規(guī)模、企業(yè)利潤的持續(xù)性（主要通過直接比較營業(yè)利潤與營業(yè)外收支凈額的相對規(guī)模加以分析）；加以分析）； 6 6、企業(yè)利潤的實現(xiàn)性（主要通過將包括資產(chǎn)減值損失和公允價值變動損益在內(nèi)的、企業(yè)利潤的實現(xiàn)性（主要通過將包括資產(chǎn)減值損失和公允價值變動損益在內(nèi)的未實現(xiàn)損益與利潤表中的已實現(xiàn)損益進行比較來加以考察）。未實現(xiàn)損益與利潤表中的已實現(xiàn)損益進行比較來加以考察）。n分析利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量，即利潤結(jié)構(gòu)與分析利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量，即利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性n資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略部署與安排，而利潤結(jié)構(gòu)則資

14、產(chǎn)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略部署與安排，而利潤結(jié)構(gòu)則揭示了企業(yè)的戰(zhàn)略遵守與實施情況。揭示了企業(yè)的戰(zhàn)略遵守與實施情況。n具體地說，可以分析經(jīng)營性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比具體地說，可以分析經(jīng)營性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比較核心利潤和經(jīng)營性資產(chǎn)平均余額，計算經(jīng)營性資產(chǎn)報較核心利潤和經(jīng)營性資產(chǎn)平均余額，計算經(jīng)營性資產(chǎn)報酬率來進行評價）和投資性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比酬率來進行評價）和投資性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比較投資收益和投資性資產(chǎn)平均余額，計算投資性資產(chǎn)報較投資收益和投資性資產(chǎn)平均余額，計算投資性資產(chǎn)報酬率來進行評價）。酬率來進行評價）。n 分析利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量，即利潤結(jié)構(gòu)與分析利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)

15、量，即利潤結(jié)構(gòu)與對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的趨同性。對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的趨同性。n核心利潤的現(xiàn)金獲取質(zhì)量（可通過將調(diào)整后的核心利核心利潤的現(xiàn)金獲取質(zhì)量（可通過將調(diào)整后的核心利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量進行比較來進行評潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量進行比較來進行評價）；價）；n投資收益的現(xiàn)金獲取質(zhì)量（可通過將扣除金融資產(chǎn)處投資收益的現(xiàn)金獲取質(zhì)量（可通過將扣除金融資產(chǎn)處置收益和長期股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓收益后的投資收益與相應(yīng)置收益和長期股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓收益后的投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金回款金額進行比較來進行評價）。的現(xiàn)金回款金額進行比較來進行評價）。n分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的充分程度。正常情況下，分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的充分程度

16、。正常情況下，應(yīng)大于核心利潤，即經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量最好能夠應(yīng)大于核心利潤，即經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量最好能夠完成：完成：n補償固定資產(chǎn)折舊與無形資產(chǎn)攤銷費用；支付現(xiàn)金股利；補償固定資產(chǎn)折舊與無形資產(chǎn)攤銷費用；支付現(xiàn)金股利；支付利息費用。支付利息費用。n在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量難以完成上述支付的條件下，企業(yè)在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量難以完成上述支付的條件下，企業(yè)或者收款出現(xiàn)了問題，或者付款出現(xiàn)了問題，而在這些或者收款出現(xiàn)了問題，或者付款出現(xiàn)了問題，而在這些方面都體現(xiàn)了企業(yè)的營運資本管理質(zhì)量。方面都體現(xiàn)了企業(yè)的營運資本管理質(zhì)量。n 分析投資活動的現(xiàn)金流出量與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的吻合程度n作為投資性現(xiàn)金流出，除了抓住時機購買

17、交易性金融資產(chǎn)作為投資性現(xiàn)金流出，除了抓住時機購買交易性金融資產(chǎn)以外，無論是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，還是對外股權(quán)和以外，無論是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，還是對外股權(quán)和債權(quán)投資支出，都應(yīng)是企業(yè)在充分進行研究與論證后審慎債權(quán)投資支出，都應(yīng)是企業(yè)在充分進行研究與論證后審慎決策的結(jié)果。決策的結(jié)果。n一般來說，投資活動的現(xiàn)金流出量和流出方向代表了企業(yè)一般來說，投資活動的現(xiàn)金流出量和流出方向代表了企業(yè)的擴張規(guī)模和擴張途徑，由此可以透視出投資活動的現(xiàn)金的擴張規(guī)模和擴張途徑，由此可以透視出投資活動的現(xiàn)金流出量與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的吻合程度，即企業(yè)戰(zhàn)略部署的實流出量與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的吻合程度，即企業(yè)戰(zhàn)略部署的實施情況，有

18、助于判斷企業(yè)未來的變動趨勢。施情況，有助于判斷企業(yè)未來的變動趨勢。n分析籌資活動的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動、投資活動現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度n企業(yè)在經(jīng)營活動和投資活動方面出現(xiàn)的資金缺口，企業(yè)在經(jīng)營活動和投資活動方面出現(xiàn)的資金缺口，可以考慮通過籌資活動予以補足?？梢钥紤]通過籌資活動予以補足。n若籌資活動的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動、投資活動現(xiàn)金若籌資活動的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動、投資活動現(xiàn)金流量之和不能相互適應(yīng)，從長期來看，極易出現(xiàn)現(xiàn)流量之和不能相互適應(yīng)，從長期來看，極易出現(xiàn)現(xiàn)金閑置或現(xiàn)金短缺等情況，反映出企業(yè)在現(xiàn)金管理金閑置或現(xiàn)金短缺等情況，反映出企業(yè)在現(xiàn)金管理質(zhì)量方面可能存在一定的問題。質(zhì)量方面可能存在一定的問

19、題。n“輸血性”變化和“盈利性”變化；n所有者權(quán)益內(nèi)部項目互相結(jié)轉(zhuǎn)的財務(wù)效應(yīng)；n企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化與方向性含義；n會計核算因素的影響；n企業(yè)股利分配方式所包含的財務(wù)狀況質(zhì)量信息；等等。n以上市公司為母公司所形成的納入合并報表編制范圍的企業(yè)集團所“存在”的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)；n集團內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度；n企業(yè)集團內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)；等等。 預(yù)測經(jīng)營活動的發(fā)展前景預(yù)測經(jīng)營活動的發(fā)展前景 在經(jīng)營性資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)存在優(yōu)化空間的情況下，企業(yè)是否可能進一步減在經(jīng)營性資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)存在優(yōu)化空間的情況下，企業(yè)是否可能進一步減少不良資產(chǎn)占用、及時處置閑置資產(chǎn)、適量增加企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)的規(guī)模等；少不良資產(chǎn)占用、及時處置閑置資產(chǎn)、適量增加企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)的規(guī)模等；在經(jīng)營性資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)較為協(xié)調(diào)，但盈利能力仍需改善的情況下，企業(yè)是否在經(jīng)營性資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)較為協(xié)調(diào)，但盈利能力仍需改善的情況下，企業(yè)是否可能進一步改善經(jīng)營性資產(chǎn)的利用率，提高產(chǎn)品的盈利能力；可能進一步改善經(jīng)營性資產(chǎn)的利用率，提高產(chǎn)品的盈利能力；在企業(yè)具備基本的盈利能力，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量不太理想的情況在企業(yè)具備基本的盈利能力，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量不太理想的情況下，企業(yè)是否可能在商業(yè)債權(quán)管理、銷售回款制度安排以及購貨付款談判等下，企業(yè)是否可能在商業(yè)債權(quán)管理、銷售回款制度安排以及購貨付款談判等方面進行系統(tǒng)性優(yōu)化，以