空調(diào)界的巨頭投資回報率概述PPT通用課件

1、空調(diào)界的巨頭投資回報率概述CONTENT01.空調(diào)行業(yè)背景02.03.04.05.各公司簡介杜邦分析CAR分析總結(jié)01空調(diào)行業(yè)背景行業(yè)背景改革開放以來，家用電器制造業(yè)是我國市場化程度較高的一個行業(yè)。近年來，在我國市場經(jīng)濟的迅猛發(fā)展大潮中，家電行業(yè)的發(fā)展與增長也隨之水漲船高高效節(jié)能家電補貼政策和首次非政府補貼活動推動小家電市場快速發(fā)展02各空調(diào)公司簡介各空調(diào)公司簡介美的空調(diào)，隸屬于美的集團，是集家用、商用空調(diào)產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、服務于一體的經(jīng)營平臺。是目前全球規(guī)模最大的家用空調(diào)制造工廠。珠海格力電器股份有限公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務于一體的國有控股家電企業(yè)。海爾空調(diào)成立于1985年，已成為中國空

2、調(diào)行業(yè)的引領者。海爾空調(diào)隸屬的海爾集團是世界第一白色家電制造商、中國最具價值品牌。美的 格力海爾 03杜邦分析杜邦分析凈資產(chǎn)收益率29.06%27.31%18.95%資產(chǎn)收益率10.94%7.94%7.79%銷售凈利率9.78%12.55%6.59%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率111.87%63.26%118.9%權(quán)益乘數(shù)2.33.332.33X上述三層數(shù)據(jù)中自上至下為美的、格力、海爾（2015-12-31）的數(shù)據(jù)ROE對比上述三層數(shù)據(jù)中自上至下為美的、格力、海爾（2011-2015）的ROE數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)美的空調(diào) 杜邦分析美的空調(diào) 杜邦分析美的空調(diào) 杜邦分析美的空調(diào) 利潤表格力空調(diào) 杜邦分析格力空調(diào)

3、杜邦分析格力空調(diào) 杜邦分析格力空調(diào) 利潤表海爾空調(diào) 杜邦分析海爾空調(diào) 杜邦分析海爾空調(diào) 杜邦分析海爾空調(diào) 資產(chǎn)負債表海爾空調(diào) 資產(chǎn)負債表海爾空調(diào) 資產(chǎn)負債表美的、格力、海爾 數(shù)據(jù)對比分析dolor sit ametdolor sit amet 三個公司中凈資產(chǎn)收益率 由高到低排名為美的電器、格力電器、青島海爾，其資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)由高到低排名則是相反的。 美的電器在三個公司中凈資產(chǎn)收益率是最高的，主要歸功于較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。但其銷售凈利率并不是最高的。其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率確是三者最高的,說明格力的資產(chǎn)管理效率還是有一定的能力的。 青島海爾是三個公司里凈資產(chǎn)收益率最低的公司，主要原因在于其銷售凈利率低

4、。 格力空調(diào)是三司中各種比率處理得最好的公司。盡管其凈資產(chǎn)收益率居中，但其各要素之間的比率控制得較好，既能在保持合理的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的前提下獲取不錯的銷售凈利，又能在利用財務杠桿的同時將企業(yè)的財務風險控制在合理的范圍內(nèi)，保持合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。 2404CAR分析CAR累計超額收益率 通過數(shù)據(jù)得出，美的、格力、青島海爾都因首年投資為負數(shù)，盡管之后的五年都有呈上升趨勢的凈收益，但收益率仍為負數(shù)，既投入的資金，未有回報，但負數(shù)逐漸收窄，相信未來數(shù)年將會達到收支平衡，甚至盈利。資料來源：東方財富網(wǎng) 在美的、格力、青島海爾三間公司之中，收益最多的是美的，最少的是青島海爾。但以目前趨勢最快能回報股東權(quán)益的公司

5、是青島海爾。05總結(jié)格力 電器連任空調(diào)霸主 國家節(jié)能環(huán)保政策的深入推行，各大空調(diào)商家將競爭的重點轉(zhuǎn)移到變頻領域。 格力能夠在變頻空調(diào)銷售中取得絕對優(yōu)勢，關鍵在于格力獨家掌握的1赫茲變頻技術帶來的強大產(chǎn)品競爭力與品牌拉動力。 2011年，保障性住房的建設將增加家電產(chǎn)品的需求量。海外市場方面，0隨著全球經(jīng)濟形勢的逐漸回暖和新興市場的發(fā)力，需求也將會逐步調(diào)整至高能效和新型環(huán)保制冷劑產(chǎn)品上。總結(jié) 美的持續(xù)穩(wěn)健增長 加大分紅回饋股東。 2013年是美的上市20周年，上市時以IPO發(fā)行價計算的市值為8億，最新市值470億，市值增長接近60倍。投資者以IPO認購100股為例，并參與了三次配股，考慮2012年

6、度分紅，其所投入的資金量為約2000元，而其所獲得的歷年現(xiàn)金分紅8492元，其持股的股票數(shù)量為4,337股，其持有市值約6.9萬元，獲利倍數(shù)近30倍。 2011年7月，美的率先采取主動方式推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以持續(xù)的盈利能力為核心。圍繞“產(chǎn)品領先、效率驅(qū)動、全球運營”三大戰(zhàn)略主軸，通過聚焦產(chǎn)業(yè)、做好產(chǎn)品、簡單化經(jīng)營，做強國內(nèi)國外兩個市場等手段和路徑，提升產(chǎn)品的核心競爭力。調(diào)整近兩年，美的漸漸走出轉(zhuǎn)型低谷期，產(chǎn)品力顯著提升，市場份額逐步恢復，產(chǎn)品毛利率穩(wěn)步提升，盈利能力增強?？偨Y(jié)海爾 空調(diào) 受節(jié)能補貼、階梯電價等政策影響。 在爭奪激烈的變頻空調(diào)市場，海爾不僅是所有品牌中增幅最高的，也是3大一線品牌中唯一實現(xiàn)正增