《宏觀經濟學（第二版）》課件Ch10 宏觀經濟政策

1、第十章我國的宏觀經濟波動與調控政策實踐本章主要內容改革開放以來我國的經濟周期與調控實踐 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控 19952002：“軟著陸”與“通貨緊縮”時期的宏觀調控 20032012：開放經濟條件下的宏觀調控2008：三岔路口2009：應對危機2010： 風雨彩虹10.1 改革開放以來我國的宏觀經濟波動圖 10.1 改革開放以來（1979-2012年）我國的宏觀經濟波動與財政、貨幣政策數據來源：根據中國統(tǒng)計年鑒2013數據計算。由于從1990年才開始有M2的數據，因此1990年之前為新中國55年統(tǒng)計匯編1949-2004中“流通中現(xiàn)金（M0）”。各項指標均為年增長率，

2、單位%。右圖顯示： 1978年開始改革開放到90年代初期有三次經濟周期 1978年開始直到90年代初期的三次經濟周期中，各項指標的波動幅度都很大，98-99年出現(xiàn)了通貨緊縮。1995年之后我國宏觀經濟的運行比較平穩(wěn) 從財政支出和貨幣量的波動來看，前三次周期中財政支出 和貨幣供給都有很強的“順周期”波動特征，且其變動幅度遠遠大于實際GDP和物價水平10.2 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控 計劃經濟時代的背景 沒有市場，政府部門的計劃和指令是分配經濟資源的主要方式 短缺經濟使居民消費需求長期受到抑制 預算軟約束使企業(yè)和地方政府投資需求膨脹圖 10.2 計劃經濟時代的糧票和短缺經濟資料

3、來源：左圖來自Wikipedia，描述的是197080年代波蘭和其他很多計劃經濟國家所出現(xiàn)的嚴重的商品短缺，圖為人們在排隊等著購買衛(wèi)生紙。10.2 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控80年代末的“價格闖關”與“搶購風潮” 短缺經濟：在計劃經濟體制下，每種商品的價格都是由政府的“物價管理部門”來確定，政府管制的“低價格”使人們對商品的需求遠遠大于供給，出現(xiàn)嚴重短缺 價格雙軌制：指同一產品計劃內部分實行國家定價，計劃外部分實行市場調節(jié)價的制度。該制度引發(fā)了嚴重的倒買倒賣、價格套利和腐敗行為 80年代后期，“價格并軌”和改革“闖關”的呼聲日益高漲，“物價上漲的預期” 使人們提前購買并囤積商

4、品，而這又進一步推高了物價，最終形成一種“惡性循環(huán)”， 出現(xiàn)瘋狂的“搶購風潮”資料來源：題為“1988搶購風潮”，許林攝影，獲改革路上全國攝影大賽新聞大獎、共和國50年新攝影獎。場景為1988年9月10日在武漢市青山友誼商店，人們隔著鐵柵欄搶購黃金首飾。圖 10.3 80年代的搶購風潮10.2 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控圖 10.4 1979-1994年間三次“經濟過熱”的機制分析與ASAD模型圖示消費和投資“需求的雙膨脹” 是引發(fā)改革開放之初三次經濟過熱和通貨膨脹的根本原因10.2 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控三次“經濟過熱” 時期的宏觀調控圖 10.5 1

5、9781994 年的三次“經濟過熱”與宏觀調控數據來源：根據中國統(tǒng)計年鑒2013數據計算10.2 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控三次“經濟過熱” 時期的宏觀調控（續(xù)，第一期：1978-1985）：改革開放初期的制度變化 財政方面的重要制度變化 1984年10月十二屆三中全會通過提出“簡政放權、縮小計劃、嘗試市場化改革”，加大對地方政府的“財政放權”，增加對國有集體企業(yè)的“放權讓利”結果：提高了地方政府和國有企業(yè)的投資和生產積極性，惡化了延續(xù)已久的“投資饑渴癥”，使這一時期的“投資需求膨脹”成為造成經濟過熱和通貨膨脹的一個重要原因 在貨幣政策兩項變革 1984年中國人民銀行開始正式

6、行使中央銀行職能；原財政體系對企業(yè)資金需求的“無償撥款”，改為銀行體系的“有償貸款”，即“撥改貸”10.2 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控三次“經濟過熱” 時期的宏觀調控（續(xù)，第一期：1978-1985） 地方財政支出膨脹和信用失控成為1985年經濟過熱的重要原因 財政政策：整頓財政秩序，清算地方財政預算外收入和支出，大幅壓縮地方財政支出預算貨幣政策：嚴格控制貨幣發(fā)行和貸款規(guī)模；兩次提高儲蓄存款利率；加強現(xiàn)金管理，控制現(xiàn)金投放10.2 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控三次“經濟過熱” 時期的宏觀調控（續(xù)，第二期：1987-1988） 原因：在1986 年短暫的投資回落

7、之后， 各地要求“大干快上” 的呼聲日益高漲，地方財政支出在1988年再度出現(xiàn)膨脹 財政政策：壓縮地方財政支出， 用行政手段叫停非生產性的固定資產投資， 嚴格控制地方投資項目的審批程序，清查預算外收入和支出，整頓財經秩序貨幣政策：重新恢復了對貸款規(guī)模的限額管理；提高存款準備金率和存貸款利率，嚴格控制中國人民銀行再貸款的資金來源以及投向；整頓結算紀律10.2 19781994：三次“經濟過熱”與宏觀調控三次“經濟過熱” 時期的宏觀調控（續(xù)，第三期：1992-1994） 原因：在鄧小平南方談話和黨的十四大背景下，全國一片大干快上的氣氛，投資需求再次雙膨脹 政策措施 （1）嚴格控制財政支出， 特別是

8、工資性支出和社會集團消費， 調整支出結構（） 嚴格控制信用總量， 合理調整信貸資金投向，嚴格控制固定資產貸款， 嚴禁用流動資金搞固定資產投資（） 控制固定資產投資規(guī)模的同時， 加大投資結構調整力度， 重點是嚴控新形式項目、加大企業(yè)技改力度， 投資資金用于保投產、保收尾、保國家重點等10.3 19952002：“軟著陸”與“通貨緊縮”時期的宏觀調控 這期間宏觀經濟運行的環(huán)境因素包括兩方面：國內重大的體制改革和國際經濟形勢的變化 1994年“分稅制” 財政體制改革 1995年頒布中華人民共和國中國人民銀行法和中華人民共和國商業(yè)銀行法兩部大法 1999年中共中央關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決

9、定 1997-1998年“亞洲金融危機”10.3 19952002：“軟著陸”與“通貨緊縮”時期的宏觀調控圖 10.6 1995-2002 年“經濟軟著陸” 的機制分析與ASAD 模型圖示10.3 19952002：“軟著陸”與“通貨緊縮”時期的宏觀調控 19951997年“軟著陸”過程中“適度從緊”的財政政策，注意了“緊中有松、結構調整” 對國家重點建設項目、 具有公共產品性質的基礎設施、具有市場效益的企業(yè)，適當地加大公共資金投入 對“泡沫經濟”部分、低水平重復建設部分、 單純外延型擴張和低效益甚至無效益的部分從緊圖 10.7 19942003 年的財政貨幣政策數據來源：根據中國統(tǒng)計年鑒20

10、13數據計算10.3 19952002：“軟著陸”與“通貨緊縮”時期的宏觀調控19971999 年“通貨緊縮（貨幣量不斷下降、物價水平持續(xù)走低）”時期“積極”的財政政策 財政政策：增發(fā)國債、擴大財政支出；調整稅收政策， 推進稅費改革， 支持出口， 吸引外資減輕企業(yè)負擔；增加社會保障和科技教育等重點領域的支出， 貨幣政策：正式取消貸款限額管理；進行存款準備金制度改革；靈活運用利率政策，謹防通貨緊縮10.3 19952002：“軟著陸”與“通貨緊縮”時期的宏觀調控 這一時期的調控政策的幾點變化：（）從以“軟著陸”為目標的“適度從緊”的財政和貨幣政策，到以治理“通貨緊縮”為目標的“積極的財政政策、配

11、以穩(wěn)健的貨幣政策”，整個轉換過程積極主動、自然流暢，說明我國政府對宏觀經濟運行情況的把握能力和調控技巧與改革開放初期相比已經有了極大的提高（）從調控方式來看，20 世紀90年代中期之后的政策調控是建立在財政與金融體制重大變革的基礎上的，是服務于建立和完善社會主義市場經濟的，因此調控的方式和手段更加法制化、規(guī)范化、市場化，與以前“計劃與行政” 為主的調控手段相比已經有了質的改變（）從調控效果來看，20世紀90 年代中期以后我國的宏觀經濟運行十分平穩(wěn)，實際經濟增長率在左右小幅波動，平均通貨膨脹率在以下，宏觀經濟整體保持“高增長、低通貨膨脹”的良好運行態(tài)勢。顯然，這在很大程度上得益于我國政府成熟、穩(wěn)

12、健的宏觀調控政策10.4 20032012年的經濟運行與宏觀調控 這一時期的宏觀經濟運行重點三個問題： 國內消費和投資需求的變化 2001年加入WTO和2005年匯率體制改革以來，在開放經濟和國內經濟過熱抬頭的形勢下，央行貨幣在制定和實施政策過程中所面臨的挑戰(zhàn) 面對2008年全球性的金融危機和經濟危機，我國采取的政策措施10.4 20032012年的經濟運行與宏觀調控圖 10.8 對近期宏觀經濟趨勢的機制分析與ASAD 模型圖示圖 10.9 20032012 年我國的經濟波動和政策調控數據來源：根據中國統(tǒng)計年鑒2013數據計算10.4 20032012年的經濟運行與宏觀調控2008：三岔路口圖

13、片來源：樊瀟彥，2008.5.27復旦大學經濟學院經濟系學術論壇發(fā)言稿。我國應對經濟危機政策： 及時出臺并全面實施應對國際金融危機的一攬子計劃 堅持把握好宏觀調控的政策取向、力度和重點 大力實施擴大內需的戰(zhàn)略方針，積極穩(wěn)定外需 興利除弊，高度重視防范化解經濟運行中的風險隱患圖 10.10 2008年我國面對的三岔路口2008：風云突變圖片來源：國家統(tǒng)計局網站圖 10.11 1991-3至2009-3我國相關GDP指數變化2008：政策反轉圖片來源：高帆，2009.11.25復旦大學經濟學院經濟系學術論壇發(fā)言稿。圖 10.12 2008年的政策反轉2009：應對危機貨幣政策數據來源：中國人民銀行網站圖 10.13 2003-2009年M2的同比增長率2009：應對危機 財政政策圖片來源：高帆，2009.11.25復