中國企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略 北京大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系 王躍生

1、中國企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略 北京大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)(jngj)與貿(mào)易系 王躍生 2010、8、19 東風(fēng)汽車集團(tuán)共三十五頁中國(zhn u)企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略一、中國企業(yè)跨國經(jīng)營的國際與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)背景(bijng) 為什么要走出去二、企業(yè)跨國經(jīng)營的基礎(chǔ)與邏輯企業(yè)應(yīng)該如何 走出去三、中國企業(yè)跨國經(jīng)營的現(xiàn)狀與問題企業(yè)走出 去的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)四、中國汽車企業(yè)跨國經(jīng)營案例分析走出去模 式與選擇共三十五頁一、中國企業(yè)(qy)跨國經(jīng)營的國 際與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)背景 為什么要走出去共三十五頁一、中國企業(yè)跨國經(jīng)營的國際與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)背景(bijng) 為什么要走出去 經(jīng)濟(jì)全球化是企業(yè)跨國經(jīng)營(jngyng)的國際背景 中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)使企業(yè)國際

2、化成為必要和可能共三十五頁一、中國企業(yè)跨國經(jīng)營的國際(guj)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)背景 為什么要走出去 經(jīng)濟(jì)全球化是企業(yè)跨國經(jīng)營的國際背景 經(jīng)濟(jì)全球(qunqi)化使全球(qunqi)經(jīng)濟(jì)融為一體，國界被打破，產(chǎn)品與要素充分自由 流動(dòng)，全球生產(chǎn)和全球市場形成 面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的競爭，企業(yè)無法逃避：要么成為具有全球競爭力的 行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者；要么成為領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)的附庸；要么被淘汰 一個(gè)真正的企業(yè)家當(dāng)然首先想成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，這就必須面對(duì)全球競 爭者，自己也必須國際化。 這就是什么90年代后期以來全世界的企業(yè)都在爭相國際化，跨國經(jīng)營 和跨國公司進(jìn)入空前的高速發(fā)展階段。共三十五頁一、中國企業(yè)(qy)跨國經(jīng)營的國際與國內(nèi)經(jīng)

3、濟(jì)背景 為什么要走出去 全球(qunqi)跨國公司及分支機(jī)構(gòu)數(shù)量（萬家）：共三十五頁一、中國企業(yè)跨國經(jīng)營的國際(guj)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)背景 為什么要走出去 中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)使企業(yè)國際化成為必要和可能 中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀使企業(yè)走出去跨國經(jīng)營成為必要選擇 要想真正成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，必須有一批具有國際競爭力的跨國公司 中國企業(yè)的海外投資和跨國經(jīng)營，有助于解決中國經(jīng)濟(jì)面臨多宏觀(hnggun) 難題（消化過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移成熟產(chǎn)業(yè)；化解外匯過度儲(chǔ)備提高使用效 率；打破貿(mào)易壁壘開拓海外市場；獲取海外資源保障穩(wěn)定來源） 中國企業(yè)具備了大規(guī)模開展跨國經(jīng)營的條件與可能 企業(yè)具備了一定的競爭力和相對(duì)優(yōu)勢； 國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本積累

4、達(dá)到了大規(guī)模對(duì)外投資的水平； 政府政策支持與大國效應(yīng)/優(yōu)勢； 充足的外匯儲(chǔ)備； 積累了一定的跨國經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)共三十五頁二、企業(yè)跨國經(jīng)營的基礎(chǔ)與 邏輯 企業(yè)應(yīng)該(ynggi)如何走出去共三十五頁二、企業(yè)跨國經(jīng)營的基礎(chǔ)(jch)與邏輯企業(yè)應(yīng)該如何走出去 跨國公司理論對(duì)企業(yè)(qy)跨國經(jīng)營的解釋 中國企業(yè)跨國經(jīng)營基礎(chǔ)的困惑與思考共三十五頁二、企業(yè)跨國經(jīng)營的基礎(chǔ)與邏輯企業(yè)應(yīng)該如何(rh)走出去 跨國公司理論對(duì)企業(yè)跨國經(jīng)營的解釋 傳統(tǒng)跨國公司理論的基本思想（下行投資理論） 海默的“壟斷優(yōu)勢理論”、巴克萊和卡森的“內(nèi)部化理 論”、鄧寧的“國際生產(chǎn)折衷理論” 基本思想： 企業(yè)所擁有的壟斷優(yōu)勢（技術(shù)、專利、品牌、

5、規(guī)模、管理(gunl)經(jīng)驗(yàn)、營銷技巧等等）是企業(yè)對(duì)外投資的基礎(chǔ)。擁有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)可以克服跨國經(jīng)營的種種不利條件和額外成本，擊敗當(dāng)?shù)馗偁幷摺?也就是說，具有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)應(yīng)該并可以對(duì)外投資，沒有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)則不能對(duì)外投資和跨國經(jīng)營。共三十五頁二、企業(yè)跨國經(jīng)營的基礎(chǔ)與邏輯企業(yè)應(yīng)該(ynggi)如何走出去 發(fā)展中國家跨國投資的理論解釋 小規(guī)模技術(shù)(jsh)理論、技術(shù)(jsh)地方化理論（平行投資理論）： 發(fā)展中國家的小規(guī)模技術(shù)和適應(yīng)當(dāng)?shù)匦枰牡胤交夹g(shù)是發(fā)展中國家對(duì)外投資的基礎(chǔ) 技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論、兩階段模型、學(xué)習(xí)模型與策略競爭理論（上行投資理論）： 發(fā)展中國家的對(duì)外投資和跨國經(jīng)營應(yīng)區(qū)分為兩個(gè)

6、階段，前一階段主要是學(xué)習(xí)和策略競爭，通過海外投資學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的技術(shù)，獲取信息，培養(yǎng)競爭力，這個(gè)階段是不賺錢的；后一階段才進(jìn)入真正為獲得利潤的跨國經(jīng)營階段。共三十五頁二、企業(yè)跨國經(jīng)營的基礎(chǔ)與邏輯企業(yè)應(yīng)該如何(rh)走出去 中國企業(yè)跨國經(jīng)營基礎(chǔ)的困惑與思考 上述兩種理論都不足以很好解釋中國企業(yè)的對(duì)外投資： 按照傳統(tǒng)理論，中國企業(yè)不具備明顯壟斷優(yōu)勢，不應(yīng)當(dāng)展開大規(guī)模 對(duì)外投資； 按照發(fā)展中國家跨國經(jīng)營理論，中國企業(yè)只能展開對(duì)發(fā)展中國家的 投資，在發(fā)達(dá)國家的投資只能是小規(guī)模的、學(xué)習(xí)型的； 這與中國當(dāng)前對(duì)外投資的現(xiàn)實(shí)不符（投資更多集中于發(fā)達(dá)國家，對(duì) 發(fā)達(dá)國家企業(yè)的并購，非小規(guī)模學(xué)習(xí)型投資） 對(duì)中國企業(yè)跨

7、國經(jīng)營的思考 中國企業(yè)的對(duì)外投資既有遵從上述理論的一面，又有超越的一面； 中國的“后發(fā)大國(d u)因素”（大國(d u)效應(yīng)、外匯儲(chǔ)備、巨大市場、非均衡發(fā)展、政府主導(dǎo)）有可能開創(chuàng)出一條不同于以往的跨國投資與經(jīng)營模式（“后發(fā)大國(d u)模式”）共三十五頁三、中國企業(yè)跨國經(jīng)營(jngyng)的 現(xiàn)狀與問題 企業(yè)走出去的實(shí)踐與 經(jīng)驗(yàn)共三十五頁三、中國(zhn u)企業(yè)走出去的現(xiàn)狀與問題企業(yè)走出去的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn) 中國企業(yè)海外投資跨國經(jīng)營的發(fā)展(fzhn)與類型 中國企業(yè)跨國經(jīng)營中的問題與對(duì)策共三十五頁中國企業(yè)海外投資與跨國經(jīng)營的發(fā)展與類型 1990年以來(yli)全部對(duì)外投資情況共三十五頁 2002

8、年以來非金融對(duì)外直接(zhji)投資（億美元，2010為半年數(shù)據(jù)）共三十五頁 2008年對(duì)外投資(tu z)的行業(yè)分布（億美元）共三十五頁 2008年末中國對(duì)外直接投資存量前二十位的國家（地區(qū)(dq)） 單位：億美元共三十五頁 跨境并購已成為(chngwi)投資的主要方式 2008年發(fā)展中國家10起最大的跨境收購案（百萬美元） 收購方所屬國家/地區(qū)被收購方所屬國家/地區(qū)交易額中鋁公司中國Rio tinto PLC英國14284中國聯(lián)通中國中國網(wǎng)通（香港）中國香港7785中國工商銀行中國標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)南非5617淡馬錫控股新加坡美林公司美國4400NNS控股埃及Lafarge SA法國4141Ev

9、raz集團(tuán)俄羅斯IPSCO公司加拿大4025華能集團(tuán)中國Tuas能源公司新加坡3072未披露投資方沙特阿拉伯Oger電信阿聯(lián)酋2850投資者集團(tuán)印度SG國際機(jī)場土耳其2656未披露投資方中國Avilco ASA挪威2501共三十五頁三、中國企業(yè)走出去的現(xiàn)狀(xinzhung)與問題企業(yè)走出去的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)主要跨國并購案例： 2002年： TCL收購德國施奈德、法國湯姆遜彩電部門； 中國網(wǎng)通收購亞洲環(huán)球電訊； 浙江華立集團(tuán)收購飛利浦的CDMA手機(jī)芯片軟件設(shè)計(jì)及相關(guān)業(yè)務(wù)部； 中海油出資(ch z)收購印尼及澳洲油田； 中石油收購印尼油田及氣田； 海爾收購一家意大利冰箱廠等等。 2003/2004年：

10、 京東方收購韓國液晶顯示器企業(yè)； 上汽集團(tuán)收購韓國雙龍汽車； TCL收購阿爾卡特； 聯(lián)想收購IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)部； 2005年： 海爾競購美國美克電器； 中海油收購尤尼科石油公司； 中石油收購哈薩克斯坦石油公司。共三十五頁三、中國企業(yè)(qy)走出去的現(xiàn)狀與問題企業(yè)(qy)走出去的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn) 2006/2007年： 中國(zhn u)鋁業(yè)收購加拿大秘魯銅業(yè)公司； 中國移動(dòng)購買巴基斯坦移動(dòng)運(yùn)營商的巴科泰爾公司； 民營企業(yè)林德集團(tuán)購買了德國帕希姆機(jī)場100的股權(quán)。 2008/2009年： 中國五礦集團(tuán)100%收購澳大利亞OZ公司主要資產(chǎn)； 吉利收購全球第二大自動(dòng)變速器制造企業(yè)澳大利亞DSI公司； 中

11、石油完成對(duì)新加坡石油公司45.51%股份收購； 中石化收購加拿大Addax石油公司； 蘇寧電器注資控股日本電器連鎖企業(yè)Laox公司； 四川民營企業(yè)騰中收購美國悍馬品牌； 廣州健升貿(mào)易有限公司收購法國皮爾卡丹公司在華成衣業(yè)務(wù)。 2010年： 北汽集團(tuán)收購瑞典汽車廠商SAAB的品牌和技術(shù)； 吉利收購VOLVO 汽車；共三十五頁三、中國企業(yè)走出去的現(xiàn)狀(xinzhung)與問題企業(yè)走出去的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn) 中國企業(yè)跨國經(jīng)營的三種主要類型 以獲取海外資源（油氣、礦產(chǎn)、木材、土地等）為目的的投 資：三大石油公司，中鋁、中國五礦等等 以利用(lyng)相對(duì)優(yōu)勢擴(kuò)張海外市場、轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能為目的的投資： 主要投向發(fā)

12、展中國家，綠地投資與跨國并購兼有，投資主體 既有行業(yè)龍頭企業(yè)，也有民營企業(yè) 以獲取壟斷優(yōu)勢與核心競爭力為目的投資與并購：主要投向發(fā) 達(dá)國家，以并購為主，投資主體多是行業(yè)龍頭企業(yè)或有實(shí)力 的民營企業(yè) 共三十五頁三、中國企業(yè)走出去的現(xiàn)狀與問題(wnt)企業(yè)走出去的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn) 中國企業(yè)跨國經(jīng)營中的問題與對(duì)策 問題1：我國企業(yè)的國際化很大程度上是政府推動(dòng)的，而非企業(yè)自發(fā) 和自覺的行為。調(diào)查顯示，政府急于通過對(duì)外投資解決宏觀問題，但 企業(yè)走出去動(dòng)力不足。 （蘇州市的例子。國務(wù)院發(fā)展研究中心的調(diào)查） 對(duì)策：還是要放棄急于求成的思維，按照企業(yè)國際化的規(guī)律行事。政 府主要是創(chuàng)造環(huán)境和條件。這方面也還有許多不足

13、。 問題2：企業(yè)對(duì)于走出去缺乏理性認(rèn)識(shí)，既不充分了解自己的優(yōu)勢 （知己），又不了解海外企業(yè)的情況（知彼），存在(cnzi)盲目投資、想當(dāng) 然的情況和一窩蜂現(xiàn)象。 對(duì)策：投資前還是要做足功課，不急于求成，不為國際化而國際化。 對(duì)海外投資目標(biāo)、手段、優(yōu)勢、不足等有清醒認(rèn)識(shí)。共三十五頁三、中國企業(yè)走出去(ch q)的現(xiàn)狀與問題企業(yè)走出去(ch q)的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn) 問題3：已走出去的企業(yè)(qy)核心競爭力不足，國際經(jīng) 營人才缺乏，管理本地化薄弱，忽視文化差異，靠 中國式的拉關(guān)系經(jīng)營。 對(duì)策：關(guān)鍵還是培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭力，包括跨文化管理能力、并購后的整合能力 問題4：對(duì)企業(yè)國際化績效的評(píng)價(jià)混亂，企業(yè)國際

14、化的業(yè)績總體不理想甚至成為包袱，許多海外投資 都以失敗告終 對(duì)策：明確跨國經(jīng)營目標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)情況而不單 純是財(cái)務(wù)指標(biāo)作為衡量跨國經(jīng)營的依據(jù) 共三十五頁四、中國汽車企業(yè)(qy)跨國經(jīng)營 案例分析 走出去模式與選擇共三十五頁四、中國汽車企業(yè)跨國經(jīng)營案例分析 走出去(ch q)模式與選擇 中國汽車企業(yè)走出去跨國經(jīng)營的兩種目標(biāo)(mbio)與 兩種方式 中國汽車企業(yè)海外并購案例分析共三十五頁四、中國汽車企業(yè)跨國經(jīng)營(jngyng)案例分析 走出去模式與選擇 中國汽車企業(yè)走出去跨國經(jīng)營的兩種目標(biāo)與兩種方式(fngsh)： 兩種目標(biāo)：優(yōu)勢尋求型跨國并購與優(yōu)勢利用性跨國投資 兩種方式：綠地投資與跨國并購 綠

15、地投資 跨國并購基礎(chǔ)與目標(biāo)利用壟斷優(yōu)勢尋求競爭優(yōu)勢投資主體具有相對(duì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)有實(shí)力的自主品牌民族企業(yè)投資東道國具有一定經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的發(fā)展中國家為主（烏克蘭、土耳其、南非、俄羅斯）發(fā)達(dá)國家為主投資目地利用相對(duì)優(yōu)勢，轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能，開拓海外市場獲取品牌、技術(shù)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)等資產(chǎn)投資中的問題龍頭企業(yè)缺乏自主品牌并購后是否能維持品牌價(jià)值和實(shí)現(xiàn)技術(shù)融合共三十五頁四、中國汽車企業(yè)跨國經(jīng)營案例分析 走出去模式(msh)與選擇 中國汽車企業(yè)海外并購案例分析 海外并購的四種方式：少數(shù)股權(quán)入股合作、收購技術(shù)相關(guān)資產(chǎn)、整車收購、零部件收購 少數(shù)股權(quán)投資案例： 上汽收購韓國大宇股份：2002年，上汽集團(tuán)以5970萬

16、美元購 入韓國通用大宇10%的股份，進(jìn)而引入大宇輕型汽車Matiz的技 術(shù) 吉利收購英國猛銅股份：2007年，吉利出資5300萬英鎊占股 23%控股英國錳銅，與上海華普、英國錳銅控股公司（MBH）合 資生產(chǎn)英倫帝華品牌出租車，后吉利增資至51% 效果：少數(shù)股權(quán)投資很難接觸(jich)和控制核心技術(shù)，技術(shù)獲取效果不佳。共三十五頁四、中國汽車企業(yè)(qy)跨國經(jīng)營案例分析 走出去模式與選擇 收購技術(shù)相關(guān)資產(chǎn) 南汽收購羅孚：2005年7月，南汽以5300萬英鎊(約8億人民幣)成功收購了MG羅孚公司及其動(dòng)力總成公司的全部資產(chǎn) 。 結(jié)果，推出自主品牌名爵轎車 上汽收購羅孚：2005年，上海汽車以6700萬

17、英鎊購入了MG羅孚25和75的車型技術(shù)和全系列發(fā)動(dòng)機(jī)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。同年5月，上汽招攬MG羅孚幾乎全套原版人馬(rnm)成立英國研發(fā)中心 。 結(jié)果，推出自主品牌榮威轎車 北汽收購薩博：2009年12月，北汽以2億美元收購瑞典薩博汽車公司相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但北汽并未收購薩博的品牌。 目的：推出自主品牌北京牌轎車 效果：在技術(shù)上獲得較大收獲，推出自主品牌車型，但基本以占領(lǐng)國內(nèi)市場為目的共三十五頁四、中國汽車企業(yè)跨國經(jīng)營案例(n l)分析 走出去模式與選擇 整車收購 上汽收購韓國雙龍 2004年，上汽集團(tuán)出資5900億韓元（合41億人民幣）收購韓國雙龍48.92%的股權(quán)，而后增股至51.3%。并購獲得資產(chǎn)包

18、括雙龍汽車發(fā)動(dòng)機(jī)和變速器的研發(fā)能力、SUV車型的整車技術(shù)、技術(shù)人員、20萬輛的生產(chǎn)能力和9個(gè)組裝廠等。 從戰(zhàn)略構(gòu)想來看，上汽希望借助雙龍?jiān)赟UV等大型車的技術(shù)優(yōu)勢完善自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)入大型車市場。 從技術(shù)消化吸收效果來看，上汽完成并購后并未推出新的高級(jí)轎車或越野車，沒有體現(xiàn)出創(chuàng)新能力的提升。采購協(xié)同和營銷協(xié)同也因后期整合不利而沒有體現(xiàn)出成本節(jié)省。雖然在雙龍破產(chǎn)前后最引人關(guān)注的是上汽在處理工會(huì)關(guān)系、股東關(guān)系上的經(jīng)驗(yàn)不足，也有韓國取消柴油車補(bǔ)貼等政策因素，但整合失敗的本質(zhì)原因還在于(ziy)上汽沒有有效利用并購得來的技術(shù)資源，并購沒有發(fā)揮應(yīng)有的協(xié)同作用。共三十五頁四、中國汽車企業(yè)(qy)跨國經(jīng)營案

19、例分析 走出去模式與選擇 吉利收購沃爾沃 2010年3月，吉利斥資18億美元收購了原屬通用汽車的瑞典車企沃爾沃。購得資產(chǎn)包括價(jià)值近百億美元的沃爾沃品牌、4000名高素質(zhì)研發(fā)人才隊(duì)伍、低碳技術(shù)、滿足歐6和歐7排放法規(guī)的10款整車平臺(tái)和3款發(fā)動(dòng)機(jī)，以及近60萬輛的年產(chǎn)能。 從戰(zhàn)略構(gòu)想上看，吉利希望借助沃爾沃世界領(lǐng)先的乘用車技術(shù)完善其在高端品牌方面的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。通過在中國(zhn u)建立起30萬臺(tái)年產(chǎn)量的生產(chǎn)基地、綜合管理系統(tǒng)和研發(fā)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)本土化生產(chǎn)、當(dāng)?shù)亓悴考少彛?jì)劃在短期內(nèi)將中國(zhn u)發(fā)展成沃爾沃的第二本土市場，實(shí)現(xiàn)銷量的提升。 效果：即使成功也是將國外品牌導(dǎo)入中國，靠中國市場成

20、功。是否能在全球維持既有影響力存疑共三十五頁四、中國汽車企業(yè)跨國經(jīng)營案例分析走出去(ch q)模式與選擇 零部件收購 吉利汽車收購澳大利亞變速器公司DSI 2009年3月, 吉利汽車收購全球第二大汽車自動(dòng)變速器公司澳大利亞DSI，獲得了變速器設(shè)計(jì)和制造能力。 吉利的戰(zhàn)略(zhnl)構(gòu)想是把DSI的產(chǎn)品和技術(shù)引入中國汽車行業(yè)，向中國汽車企業(yè)提供世界先進(jìn)的自動(dòng)變速器產(chǎn)品。同時(shí)為DSI在中國尋求低成本采購零部件的途徑，為DSI的新產(chǎn)品研發(fā)提供資金支持，確保公司在國際市場上的領(lǐng)先地位。共三十五頁四、中國汽車(qch)企業(yè)跨國經(jīng)營案例分析 走出去模式與選擇 零部件收購 京西重工收購美國德爾福 2009年11月，京西重工正式簽約收購美國德爾福公司減振和制動(dòng)業(yè)務(wù)，獲得德爾福相關(guān)業(yè)務(wù)的機(jī)器設(shè)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，及德爾福的客戶和產(chǎn)品供應(yīng)合同。 目的(md)：成為全球汽車巨頭的供貨商 萬向集團(tuán)收購美國Global Steering Systems (USA) 2009年萬向集團(tuán)通過收購UAI、Rockford