施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理第八章利潤(rùn)及其分配的管理.pptx(1)

1、第八章 利潤(rùn)及其分配的管理1第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成一、企業(yè)利潤(rùn)的作用（一）利潤(rùn)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要途徑企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化取決于兩個(gè)因素： 1. 不斷提高企業(yè)的盈利水平 2. 不斷降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)2第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成一、企業(yè)利潤(rùn)的作用（二）利潤(rùn)是企業(yè)自我發(fā)展的資金來(lái)源增加企業(yè)自有資金的根本途徑是不斷提高企業(yè)的盈利水平（三）利潤(rùn)是投資者獲得投資回報(bào)的前提（四）利潤(rùn)是保證社會(huì)正常活動(dòng)的必要條件國(guó)家通過(guò)財(cái)政預(yù)算，把企業(yè)利潤(rùn)的一部分以所得稅等形式集中起來(lái)，形成社會(huì)消費(fèi)基金，然后將它用于行政、國(guó)防、文教衛(wèi)生等部門的支出。3第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成二

2、、企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成施工企業(yè)總額是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的總額利潤(rùn)總額 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資凈收益營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出4第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成二、企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)施工企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的工程結(jié)算利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減去管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用后的余額營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 工程結(jié)算利潤(rùn)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用5第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1. 工程結(jié)算利潤(rùn)工程結(jié)算利潤(rùn) 工程結(jié)算收入工程結(jié)算成本工程結(jié)算稅金及附加 （1）采按月結(jié)算工程價(jià)款，在月終按已完分部分項(xiàng)工程結(jié)算確認(rèn)的工程款收入 （2）采用分段結(jié)算工程價(jià)款，按工程形象進(jìn)度劃分的不同階段，分段結(jié)算確認(rèn)的工程款收入 （3）

3、采用竣工后一次結(jié)算工程價(jià)款，在單項(xiàng)工程或建設(shè)項(xiàng)目全部建筑安裝工程竣工后結(jié)算確認(rèn)的工程款收入6第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1. 工程結(jié)算利潤(rùn)工程結(jié)算收入除包括合同規(guī)定的工程造價(jià)外，還包括因合同變更、索賠、獎(jiǎng)勵(lì)等形式的收入。工程結(jié)算成本是企業(yè)為取得工程結(jié)算收入而發(fā)生的工程施工成本，包括工程材料費(fèi)、人工費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)、其他直接費(fèi)和分?jǐn)偟拈g接費(fèi)用。工程結(jié)算稅金及附加包括按工程結(jié)算收入計(jì)征的營(yíng)業(yè)稅及按營(yíng)業(yè)稅計(jì)征的城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。7第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 2. 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)除了工程施工業(yè)務(wù)以外其他業(yè)務(wù)收入減去其他業(yè)務(wù)成本和經(jīng)營(yíng)稅金及附加后的余

4、額其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 其他業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)成本經(jīng)營(yíng)稅金及附加（1）其他業(yè)務(wù)收入主要包括：產(chǎn)品銷售收入、機(jī)械作業(yè)收入、材料銷售收入、無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入、固定資產(chǎn)出租收入等（2）其他業(yè)務(wù)成本是施工企業(yè)為取得當(dāng)期其他業(yè)務(wù)收入而發(fā)生的與其相關(guān)的成本，主要包括：產(chǎn)品銷售成本、機(jī)械作業(yè)成本、材料銷售成本、無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓成本、固定資產(chǎn)出租成本等（3）經(jīng)營(yíng)稅金及附加包括按其他業(yè)務(wù)收入計(jì)征的營(yíng)業(yè)稅及按營(yíng)業(yè)稅計(jì)征的城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加8第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 3. 管理費(fèi)用企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用具體見(jiàn)教材 P349 4. 財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)為籌集施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的

5、各項(xiàng)費(fèi)用，包括施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的利息凈支出、匯兌凈損失，金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)，以及企業(yè)籌資時(shí)發(fā)生的其他財(cái)務(wù)費(fèi)用，但不包括固定資產(chǎn)購(gòu)建期間發(fā)生的借款利息支出和匯兌損失。9第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 5. 資產(chǎn)減值損失指企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建專項(xiàng)工程、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)發(fā)生減值時(shí)計(jì)提減值準(zhǔn)備所形成的損失。 6. 公允價(jià)值變動(dòng)收益 指企業(yè)采用公允價(jià)值計(jì)量導(dǎo)致投資性房地產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)等增值而形成的受益。10第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 7. 投資凈收益指企業(yè)對(duì)外股權(quán)投資、債權(quán)投資所獲得的投資受益減去投資損失后的凈額。 投資凈收益=投資收益投資損失投資

6、收益包括：對(duì)外投資分得的利潤(rùn)、股利、債券利息、投資回收等。投資損失包括：對(duì)外投資分擔(dān)的虧損、到期回收出現(xiàn)的差額等。11第一節(jié) 企業(yè)利潤(rùn)的作用和構(gòu)成（二）營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出指與企業(yè)施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有直接關(guān)系的各項(xiàng)收入和支出。營(yíng)業(yè)外收入：固定資產(chǎn)盤盈、處理固定資產(chǎn)凈收益、處理臨時(shí)設(shè)施凈收益、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)收益、罰款收入、無(wú)法支付應(yīng)付款、教育費(fèi)附加返還、非貨幣性交易收益等營(yíng)業(yè)外支出：固定資產(chǎn)盤虧、處理固定資產(chǎn)凈損失、處理臨時(shí)設(shè)施凈損失、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)損失、計(jì)提的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、在建專項(xiàng)工程減值準(zhǔn)備、公益救濟(jì)性捐贈(zèng)、違約金、債務(wù)重組損失等12第二節(jié) 工程結(jié)算利潤(rùn)的預(yù)測(cè)一、年度工程結(jié)算利潤(rùn)的測(cè)算根

7、據(jù)工程結(jié)算收入減去稅費(fèi)、變動(dòng)費(fèi)用總額和固定費(fèi)用總額計(jì)算工程結(jié)算利潤(rùn) 1. 變動(dòng)費(fèi)用總額的計(jì)算變動(dòng)費(fèi)用總額隨著工程量變動(dòng)而呈正比例的變動(dòng)，根據(jù)歷史資料計(jì)算變動(dòng)費(fèi)用在工程造價(jià)中的比重，計(jì)算出結(jié)算工程變動(dòng)費(fèi)用總額。13第二節(jié) 工程結(jié)算利潤(rùn)的預(yù)測(cè)一、年度工程結(jié)算利潤(rùn)的測(cè)算 2. 固定費(fèi)用總額 （1）采用工程竣工一次結(jié)算舉例 P35114第二節(jié) 工程結(jié)算利潤(rùn)的預(yù)測(cè)一、年度工程結(jié)算利潤(rùn)的測(cè)算 2. 固定費(fèi)用總額（2）不采用工程竣工一次結(jié)算15第二節(jié) 工程結(jié)算利潤(rùn)的預(yù)測(cè)二、投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)中預(yù)期利潤(rùn)的估算（一）預(yù)期利潤(rùn)估算 1. 估計(jì)利潤(rùn)施工企業(yè)中標(biāo)的估計(jì)利潤(rùn)是工程標(biāo)價(jià)與估計(jì)成本的差額估計(jì)利潤(rùn)工程標(biāo)價(jià)估計(jì)成本在投標(biāo)

8、競(jìng)爭(zhēng)中，高標(biāo)中標(biāo)的機(jī)會(huì)要少些，低標(biāo)中標(biāo)的機(jī)會(huì)要大些。 2. 預(yù)期利潤(rùn)工程投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)中的預(yù)期利潤(rùn)是估計(jì)利潤(rùn)與中標(biāo)概率的乘積預(yù)期利潤(rùn)中標(biāo)概率估計(jì)利潤(rùn) 中標(biāo)概率（工程標(biāo)價(jià)估計(jì)成本）16第二節(jié) 工程結(jié)算利潤(rùn)的預(yù)測(cè)（二）預(yù)期利潤(rùn)估算方法實(shí)例 1. 簡(jiǎn)單概率計(jì)算法從自身角度看概率事件發(fā)生的情況 P353 2. 成本概率聯(lián)合法從中標(biāo)企業(yè)的歷史估計(jì)中標(biāo)概率，提出自身的投標(biāo)策略 P35435517第二節(jié) 工程結(jié)算利潤(rùn)的預(yù)測(cè)（二）預(yù)期利潤(rùn)估算方法實(shí)例 3. 預(yù)期利潤(rùn)概率法設(shè)C為工程估計(jì)成本，各種標(biāo)價(jià)的估計(jì)利潤(rùn)為：估計(jì)利潤(rùn)標(biāo)價(jià)C各種標(biāo)價(jià)的預(yù)期利潤(rùn)為： 預(yù)期利潤(rùn)概率（標(biāo)價(jià)C） （1）一個(gè)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)策略 P376 （2）

9、二個(gè)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)策略 P377378 （3）多個(gè)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)策略 P37838018第二節(jié) 工程結(jié)算利潤(rùn)的預(yù)測(cè)三、帶有風(fēng)險(xiǎn)的投標(biāo)決策及其預(yù)期利潤(rùn)的估算（一）決策樹(shù)的含義以方框和圓圈為結(jié)點(diǎn)，并由直線連接結(jié)點(diǎn)而形成的一種像樹(shù)枝形狀的結(jié)構(gòu)決策點(diǎn)方框點(diǎn)方案枝從決策點(diǎn)引出的直線機(jī)會(huì)點(diǎn)方案枝末端的圓圈結(jié)點(diǎn)概率枝從機(jī)會(huì)點(diǎn)引出的直線決策樹(shù)見(jiàn)圖P361（二）實(shí)例分析 根據(jù)資料進(jìn)行分析：P362 1. 畫決策樹(shù) 2. 計(jì)算各點(diǎn)的預(yù)期利潤(rùn) 3. 進(jìn)行決策19第三節(jié) 利潤(rùn)的分配一、施工企業(yè)利潤(rùn)分配的沿革（一）企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金辦法20世紀(jì)50、60年代，我國(guó)國(guó)有施工企業(yè)曾實(shí)行企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金辦法企業(yè)應(yīng)提企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金和應(yīng)上交利潤(rùn)計(jì)算

10、：企業(yè)應(yīng)提企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金提成率企業(yè)應(yīng)交利潤(rùn)全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)企業(yè)應(yīng)提企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)基金20第三節(jié) 利潤(rùn)的分配（二）利潤(rùn)分成辦法19781982年間，大部分國(guó)有企業(yè)實(shí)行了利潤(rùn)分成辦法，即基數(shù)利潤(rùn)五五分成，增長(zhǎng)利潤(rùn)二八分成（20上交，80留用）：企業(yè)分成利潤(rùn)基數(shù)利潤(rùn)50+增長(zhǎng)利潤(rùn)80企業(yè)上繳利潤(rùn)基數(shù)利潤(rùn)50+增長(zhǎng)利潤(rùn)20基數(shù)利潤(rùn)上年應(yīng)分成利潤(rùn)應(yīng)提法定利潤(rùn)全年點(diǎn)交工程預(yù)算成本法定利潤(rùn)率21第三節(jié) 利潤(rùn)的分配（三）利改稅的分配辦法1983年開(kāi)始，國(guó)家規(guī)定對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)行“利改稅”分配辦法利改稅把國(guó)有企業(yè)上交利潤(rùn)改為按國(guó)家規(guī)定的稅率交納稅金，稅后利潤(rùn)規(guī)企業(yè)支配，把國(guó)家與企業(yè)的分配關(guān)系通過(guò)稅收形勢(shì)

11、固定下來(lái)企業(yè)部分大小，一律按固定比例稅率55計(jì)征。企業(yè)應(yīng)交所得稅應(yīng)稅所得額規(guī)定上交稅率應(yīng)稅所得額全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)應(yīng)歸還技措和基建投資借款企業(yè)留用利潤(rùn)應(yīng)稅所得額應(yīng)交所得額對(duì)于小型企業(yè)，按超額累進(jìn)稅率計(jì)征所得稅：企業(yè)應(yīng)交所得稅（各級(jí)應(yīng)稅所得額各該級(jí)別適用稅率）對(duì)于企業(yè)留用的利潤(rùn)中，先提取5作為后備基金，再確定生產(chǎn)發(fā)展基金、新產(chǎn)品試制基金、職工福利基金、職工獎(jiǎng)勵(lì)基金的比例。22第三節(jié) 利潤(rùn)的分配（四）企業(yè)承包經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)分配辦法承包經(jīng)營(yíng)的分配原則：包死基數(shù)，確保上交，超收多留，欠收自補(bǔ) 1. 上交利潤(rùn)定額包干，超收留用適用于微利施工企業(yè) 應(yīng)上交利潤(rùn)承包上交利潤(rùn)基數(shù) 應(yīng)留用利潤(rùn)應(yīng)稅所得額承包上交利潤(rùn)基數(shù)23

12、第三節(jié) 利潤(rùn)的分配（四）企業(yè)承包經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)分配辦法 2. 上交利潤(rùn)基數(shù)包干，超收分成適用于一般盈利企業(yè)24第三節(jié) 利潤(rùn)的分配二、施工企業(yè)利潤(rùn)的分配（一）利潤(rùn)分配的調(diào)整 1. 所得稅前彌補(bǔ)虧損企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可用下一年度的稅前利潤(rùn)等彌補(bǔ)下一年度利潤(rùn)不足彌補(bǔ)的，可在5年內(nèi)連續(xù)彌補(bǔ)；5年內(nèi)不足彌補(bǔ)的，采用稅后利潤(rùn)等彌補(bǔ)。 2. 投資收益中已納稅的項(xiàng)目投資收益如為稅后凈收益，應(yīng)從本年企業(yè)利潤(rùn)總額中扣除后計(jì)算應(yīng)交所得稅25第三節(jié) 利潤(rùn)的分配二、施工企業(yè)利潤(rùn)的分配（二）所得稅后凈利潤(rùn)的分配順序 1. 被沒(méi)收的財(cái)產(chǎn)損失，支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款 2. 彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損 3. 提取法定盈余公積金按稅

13、后利潤(rùn)扣除前兩項(xiàng)后的10提取，達(dá)到注冊(cè)資本的50是可不再提取 4. 提取法定公益金按稅后利潤(rùn)扣除1、2項(xiàng)后的510提取 5. 向投資者分配利潤(rùn)26第三節(jié) 利潤(rùn)的分配二、施工企業(yè)利潤(rùn)的分配（三）股份有限公司提取法定公益金后的分配順序 1. 支付優(yōu)先股股利 2. 提取任意盈余公積金 3. 支付普通股股利（四）利潤(rùn)分配的邏輯關(guān)系企業(yè)以前年度虧損未彌補(bǔ)完，不得提取盈余公積金和公益金27第三節(jié) 利潤(rùn)的分配二、施工企業(yè)利潤(rùn)的分配（五）計(jì)提公積金的使用企業(yè)提取的法定盈余公積金和任意盈余公積金可用于彌補(bǔ)虧損、擴(kuò)大企業(yè)施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投資或用于轉(zhuǎn)增資本金。但用于轉(zhuǎn)增資本金后，企業(yè)法定盈余公積金不得少于注冊(cè)資本的2

14、5%。28第三節(jié) 利潤(rùn)的分配三、企業(yè)所得稅的計(jì)算和交納（一）應(yīng)稅所得與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的永久性差異永久性差異是因稅法與會(huì)計(jì)制度規(guī)定不同致使應(yīng)稅所得與會(huì)計(jì)利潤(rùn)不同而產(chǎn)生的差異。有些會(huì)計(jì)中的收入或費(fèi)用，在稅法中不屬于應(yīng)稅收入或費(fèi)用，但有些會(huì)計(jì)上不屬于收入的項(xiàng)目，在稅法中卻作為應(yīng)稅收入。舉例：P370這些永久性差異只影響當(dāng)期的應(yīng)稅所得，不會(huì)影響以后各期的所得稅額。29第四節(jié) 利潤(rùn)的分配（二）應(yīng)稅所得與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的時(shí)間性差異時(shí)間性差異是因收入或費(fèi)用在會(huì)計(jì)中確認(rèn)時(shí)間與稅法規(guī)定申報(bào)時(shí)間而產(chǎn)生的差異，主要指以后各期發(fā)生的應(yīng)稅所得和以后各期發(fā)生的可扣除費(fèi)用。舉例：P371因存在時(shí)間性差異，各期應(yīng)稅所得與會(huì)計(jì)利潤(rùn)可能不一

15、致，應(yīng)將本期會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)稅所得之間的時(shí)間性差異造成的影響納稅金額，遞延和分配到以后各期。對(duì)于來(lái)源于我國(guó)境外的所得，已在境外交納的所得稅款，可在匯總納稅時(shí)，從其應(yīng)納稅額中扣除，但扣除不得超過(guò)其境外所得按照企業(yè)所得稅條例規(guī)定計(jì)算的應(yīng)納稅額。30第四節(jié) 利潤(rùn)的分配（三）所得稅的交納目前我國(guó)企業(yè)的所得稅稅率為25。交納的企業(yè)所得稅，按年計(jì)算，分月或分季預(yù)繳月份或季度終了后15天內(nèi)預(yù)繳，年度終了后4個(gè)月內(nèi)匯算清繳，多退少補(bǔ)。企業(yè)應(yīng)在月份或季度終了15日內(nèi)，向其所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送會(huì)計(jì)報(bào)表和預(yù)繳所得稅申請(qǐng)表，年度終了后45日內(nèi)向其所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)送會(huì)計(jì)決算報(bào)表和所得稅申報(bào)表。31第四節(jié) 股份制企業(yè)利

16、潤(rùn)的分配一、股利政策的意義股利政策是指股份制企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)股利分配有關(guān)事項(xiàng)所制定的方針和政策。 1. 股利政策在一定程度上決定企業(yè)對(duì)外再籌資能力 2. 股利政策在一定程度上決定企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的大小32第四節(jié) 股份制企業(yè)利潤(rùn)的分配二、制約股利政策的因素（一）法律約束因素 1. 資本金保全約束是企業(yè)財(cái)務(wù)管理必須遵循的一項(xiàng)重要原則要求企業(yè)發(fā)放的股利，不得來(lái)源于股本和資本公積金，只能來(lái)源于當(dāng)年利潤(rùn)和以前年度留存收益。企業(yè)以前年度虧損，必須由當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)后，才能分配股利。33第四節(jié) 股份制企業(yè)利潤(rùn)的分配（一）法律約束因素 2. 資本充實(shí)原則約束要求企業(yè)對(duì)當(dāng)年獲得的凈利潤(rùn)，必須按照一定的比例分配和基數(shù)提取法

17、定盈余公積金和法定公益金，并要求在具體的分配政策上，貫徹?zé)o利不分的原則。在企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不得分配股利。 3. 超額積累利潤(rùn)限制股東交納股利的所得稅，一般高于股票交易的印花稅和所得稅股份制企業(yè)可以通過(guò)積累利潤(rùn)使股價(jià)上漲方法幫助股東避稅。西方國(guó)家規(guī)定企業(yè)不得超額積累利潤(rùn)。34第四節(jié) 股份制企業(yè)利潤(rùn)的分配（二）債務(wù)合同約束因素企業(yè)在發(fā)行債券和向金融機(jī)構(gòu)舉借長(zhǎng)期借款時(shí)，通常要簽債務(wù)合同，并載明企業(yè)發(fā)放股利的條款。如： 1. 未來(lái)股利只能以簽訂債務(wù)合同之后的利潤(rùn)來(lái)發(fā)放，不能用過(guò)去的留存收益來(lái)發(fā)放。 2. 必須建立償債基金，或付清當(dāng)年債券和長(zhǎng)期借款利息、償還當(dāng)年應(yīng)付債券、借款本身以后，才能發(fā)放股

18、利。35第四節(jié) 股份制企業(yè)利潤(rùn)的分配（三）股東意見(jiàn) 1. 為保證控股權(quán)而不希望派發(fā)股利 2. 為取得穩(wěn)定收入和回避風(fēng)險(xiǎn)而要求支付股利 3. 為避稅目的而要求限制分派股利36第四節(jié) 股份制企業(yè)利潤(rùn)的分配（四）企業(yè)自身因素 1. 籌資能力和現(xiàn)金流量的約束從財(cái)務(wù)角度看，充分利用留存利潤(rùn)籌資是理想的籌資方法，有利于保持較好的外部籌資能力，提高企業(yè)盈利水平，增強(qiáng)資本實(shí)力，降低資本負(fù)債率。企業(yè)資本負(fù)債率過(guò)高、籌資能力較弱、現(xiàn)金流量不足時(shí)，不宜采用多分配股利的方法。 2. 企業(yè)發(fā)展規(guī)劃和投資機(jī)會(huì)的約束企業(yè)向股東分派股利后的留存收益部分是用來(lái)進(jìn)行未來(lái)發(fā)展的主要資金來(lái)源市場(chǎng)景氣、企業(yè)處于發(fā)展階段，并有良好的投資

19、項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)考慮減少股利的分派，將大部分凈利潤(rùn)留存企業(yè)用于再生產(chǎn)，以加快企業(yè)的發(fā)展，為股東獲取更多的收益。 3. 資產(chǎn)流動(dòng)性的約束資產(chǎn)流動(dòng)性好、變現(xiàn)能力強(qiáng)、現(xiàn)金充足，支付股利的能力也較強(qiáng)。37第四節(jié) 股份制企業(yè)利潤(rùn)的分配三、股利政策的選擇和評(píng)價(jià)（一）提留積累以后分配的股利政策企業(yè)較多地考慮將凈利潤(rùn)用于增加積累，只有當(dāng)增加留存收益達(dá)到企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，才將剩余的利潤(rùn)用于股東的分紅。股利分配的基本步驟： 1. 確定企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，即資本與全部資金的比率 2. 進(jìn)一步確定達(dá)到目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)需要增加的自有資金 3. 最大限度低用留存利潤(rùn)來(lái)滿足施工經(jīng)營(yíng)所需自有資金的數(shù)額 4. 降滿足自有資金后剩余的利潤(rùn)，用于股利的分派這種股利政策是，只要存在有利可圖的投資機(jī)會(huì)，就應(yīng)首先考慮其資金需要，然后才考慮剩余利潤(rùn)的分紅。38第四節(jié) 股份制企業(yè)利潤(rùn)的分配（二）穩(wěn)定或穩(wěn)定成長(zhǎng)的股利政策企業(yè)將每年分配的股利，固定在一定水平上，并基本保持不變。缺點(diǎn)：當(dāng)企業(yè)盈利水平下降時(shí)，保持原有水平會(huì)使財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)增加一般在市場(chǎng)繁榮、企業(yè)趨于成長(zhǎng)期采用。（三）固定分配比例的股利政策企業(yè)每年按固定的股利支付率，從企業(yè)凈利潤(rùn)中支付股利固定分配比率的股利政策能使股利與凈利潤(rùn)保持一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等關(guān)系，