安信目標(biāo)收益?zhèn)甬a(chǎn)品方案最終版

1、安信目標(biāo)收益?zhèn)妥C券投資基金（暫定名）產(chǎn)品方案基金管理人：安信基金管理有限責(zé)任公司基金托管人：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc321469076 第一節(jié) 產(chǎn)品投資方案 PAGEREF _Toc321469076 h 3 HYPERLINK l _Toc321469077 一、投資目標(biāo) PAGEREF _Toc321469077 h 3 HYPERLINK l _Toc321469078 二、投資理念 PAGEREF _Toc321469078 h 3 HYPERLINK l _Toc321469079 三、投資范圍 PAGERE

2、F _Toc321469079 h 3 HYPERLINK l _Toc321469080 四、投資策略 PAGEREF _Toc321469080 h 3 HYPERLINK l _Toc321469081 五、投資決策依據(jù)和程序 PAGEREF _Toc321469081 h 6 HYPERLINK l _Toc321469082 六、投資限制與禁止行為 PAGEREF _Toc321469082 h 6 HYPERLINK l _Toc321469083 七、風(fēng)險(xiǎn)收益特征 PAGEREF _Toc321469083 h 8 HYPERLINK l _Toc321469084 八、業(yè)績(jī)比較

3、基準(zhǔn) PAGEREF _Toc321469084 h 8 HYPERLINK l _Toc321469085 第二節(jié) 產(chǎn)品業(yè)務(wù)方案 PAGEREF _Toc321469085 h 10 HYPERLINK l _Toc321469086 一、基金基本情況 PAGEREF _Toc321469086 h 10 HYPERLINK l _Toc321469087 二、基金份額類型 PAGEREF _Toc321469087 h 10 HYPERLINK l _Toc321469088 三、基金封閉期 PAGEREF _Toc321469088 h 10 HYPERLINK l _Toc321469

4、089 四、申購(gòu)贖回場(chǎng)所 PAGEREF _Toc321469089 h 10 HYPERLINK l _Toc321469090 五、基金費(fèi)用結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc321469090 h 10 HYPERLINK l _Toc321469091 六、收益分配原則 PAGEREF _Toc321469091 h 11第一節(jié) 產(chǎn)品投資方案投資目標(biāo)在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以3個(gè)月期上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor 3M）為收益跟蹤目標(biāo)，并力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超越目標(biāo)基準(zhǔn)的投資回報(bào)。投資理念研究發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，投資創(chuàng)造價(jià)值，管理提升收益。投資前：以深入的宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策研究、利率研究、信用研究、流動(dòng)性研

5、究，把握大方向，確定資產(chǎn)的大類配置。投資過(guò)程中：制定具體的投資策略，精選個(gè)券，構(gòu)建并優(yōu)化投資期限組合、品種組合、賬戶組合。投資后：精細(xì)化管理和動(dòng)態(tài)調(diào)整組合，提升收益率水平。投資范圍本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）、債券、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定）。固定收益類資產(chǎn)包括國(guó)債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、短期融資券、公司債、中期票據(jù)、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券（含分離型可轉(zhuǎn)換債券）、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款等。本

6、基金不從二級(jí)市場(chǎng)買入股票或權(quán)證，但可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)、股票增發(fā)，還可持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票進(jìn)行股票配售及派發(fā)所形成的股票和因投資分離交易可轉(zhuǎn)債所形成的權(quán)證。本基金對(duì)債券等固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%；現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。投資策略（一）資產(chǎn)配置策略本基金為債券型基金，并且不直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票。本基金的資產(chǎn)配置策略主要基于宏觀經(jīng)濟(jì)研究、貨幣政策研究、利率研究和證券

7、市場(chǎng)政策分析等宏觀基本面研究，對(duì)固定收益類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益以及權(quán)益類資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)，其中對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的研究主要評(píng)估股票一級(jí)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。在前述研究與分析的基礎(chǔ)上，本基金根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征確定大類資產(chǎn)的配置比例。（二）普通債券投資策略1、品種配置策略在債券研究中，本基金從信用和利息兩個(gè)維度將債券品種劃分為：利率品種和信用品種，固定利息品種和浮動(dòng)利息品種。本基金采取“自上而下”的二維品種配置原則，將固定收益類資產(chǎn)在不同債券品種之間進(jìn)行配置。利率品種主要包括國(guó)債、金融債、央行票據(jù)等，信用品種主要包括企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券等。2、收益率曲線配置策略在投資過(guò)程中，

8、本基金將通過(guò)預(yù)期收益率曲線形態(tài)變化來(lái)調(diào)整投資組合的頭寸。在考察收益率曲線的基礎(chǔ)上，本基金將確定采用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。一般而言，當(dāng)收益率曲線變陡時(shí)，將采用子彈策略；當(dāng)收益率曲線變平時(shí)，將采用啞鈴策略；在預(yù)期收益率曲線不變或平行移動(dòng)時(shí)，則采用梯形策略。3、利率策略利率是影響債券投資收益的重要指標(biāo)，利率研究是本基金投資決策前最重要的研究工作。本基金將深入研究宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可能情景，預(yù)測(cè)財(cái)政政策、貨幣政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向，分析金融市場(chǎng)資金供求狀況變化趨勢(shì)。在此基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)利率水平變動(dòng)趨勢(shì)，以及金融市場(chǎng)收益率曲線斜度變化趨勢(shì)，為本基金的債券投資提供策略

9、支持。4、信用策略信用類品種相比利率類產(chǎn)品具有較高收益和較高風(fēng)險(xiǎn)。本基金投資信用類品種主要面臨信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。本基金在行業(yè)分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)債券發(fā)行主體所處行業(yè)、發(fā)展前景、競(jìng)爭(zhēng)地位、財(cái)務(wù)狀況、公司治理等因素，評(píng)價(jià)債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)。5、債券選擇策略根據(jù)單個(gè)債券到期收益率相對(duì)于市場(chǎng)收益率曲線的偏離程度，結(jié)合其信用等級(jí)、流動(dòng)性、選擇權(quán)條款、稅賦特點(diǎn)等因素，確定其投資價(jià)值，主要選擇定價(jià)合理或價(jià)值被低估的債券進(jìn)行投資。6、回購(gòu)策略本基金將密切跟蹤不同市場(chǎng)和不同期限之間的利率差異，在精確的投資收益測(cè)算基礎(chǔ)上，積極采取回購(gòu)杠桿操作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的條件下為基金資產(chǎn)增加收益。在銀行間市場(chǎng)，本基金將在

10、相關(guān)規(guī)定的范圍內(nèi)積極進(jìn)行債券回購(gòu)；在交易所市場(chǎng)，本基金也將充分利用杠桿策略放大投資。（三）浮動(dòng)利息債券投資策略國(guó)內(nèi)浮息債市場(chǎng)已經(jīng)具有一定的規(guī)模。相對(duì)固定利息債券而言，浮息債的利率通常為基準(zhǔn)利率加上一定幅度的利差。投資浮息債可以在一定程度上規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠涫找媛孰S市場(chǎng)利率波動(dòng)而波動(dòng)，市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)對(duì)它的價(jià)值影響就比較小。本基金重點(diǎn)研究基準(zhǔn)利率類型、利差水平、市場(chǎng)發(fā)行情況、發(fā)行主體、債券類型及剩余期限分布等因素，并結(jié)合市場(chǎng)預(yù)期分析和對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率走勢(shì)的判斷，制定浮息債的投資策略。（四）債券一級(jí)市場(chǎng)投資策略債券一級(jí)市場(chǎng)也就是債券的發(fā)行市場(chǎng)。債券發(fā)行市場(chǎng)的作用是將政府、金融機(jī)構(gòu)以及工商企業(yè)等為籌

11、集資金向社會(huì)發(fā)行的債券通過(guò)承銷商銷售給投資者。由于債券發(fā)行的特殊機(jī)制，發(fā)行市場(chǎng)通常存在供求失衡現(xiàn)象，從而導(dǎo)致債券一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差。本基金密切跟蹤債券發(fā)行市場(chǎng)的供應(yīng)狀況，深入研究利差變動(dòng)，在重點(diǎn)研究發(fā)行人特征及其信用水平、債券類型、擔(dān)保情況、發(fā)行利率和承銷商構(gòu)成的基礎(chǔ)上積極參與債券一級(jí)市場(chǎng)投資。（五）可轉(zhuǎn)換債券投資策略可轉(zhuǎn)換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性。本基金的可轉(zhuǎn)債的投資采取基本面分析和量化分析相結(jié)合的方法。本基金管理人行業(yè)研究員對(duì)可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的公司基本情況進(jìn)行深入研究，對(duì)公司的盈利和成長(zhǎng)能力進(jìn)行充分論證。在對(duì)可轉(zhuǎn)債的價(jià)值評(píng)估方面，由于可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含權(quán)利價(jià)值，本基金將利用期

12、權(quán)定價(jià)模型等數(shù)量化方法對(duì)可轉(zhuǎn)債的價(jià)值進(jìn)行估算，選擇價(jià)值低估的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行投資。（六）權(quán)益類資產(chǎn)投資策略本基金不直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，但可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)和股票增發(fā)，還可持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票進(jìn)行股票配售及派發(fā)所形成的股票、因投資分離交易可轉(zhuǎn)債所形成的權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)。本基金將研究首次發(fā)行股票及增發(fā)新股的上市公司基本面因素，根據(jù)股票市場(chǎng)整體定價(jià)水平，估計(jì)新股上市交易的合理價(jià)格，并參考一級(jí)市場(chǎng)資金供求關(guān)系，從而制定相應(yīng)的新股申購(gòu)策略。本基金對(duì)于通過(guò)參與新股認(rèn)購(gòu)所獲得的股票，將根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于其合理內(nèi)在價(jià)值的高低，確定繼續(xù)持有或者賣出。本基金對(duì)于被

13、動(dòng)持有的權(quán)證，在權(quán)證上市后，本基金將根據(jù)權(quán)證估值模型的分析結(jié)果，在權(quán)證價(jià)值高估時(shí)，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)賣出。投資決策依據(jù)和程序1、投資決策依據(jù)（1）國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和基金合同的有關(guān)規(guī)定。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)和證券市場(chǎng)走勢(shì)。2、投資決策機(jī)制投資決策委員會(huì)是基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)，基金投資行為必須經(jīng)過(guò)投資決策委員會(huì)授權(quán)，投資相關(guān)人員必須嚴(yán)格按照該委員會(huì)制定的原則和決策從事投資活動(dòng)。投資總監(jiān)主要職責(zé)是參加投資決策委員會(huì)、制定投資研究業(yè)務(wù)規(guī)則并監(jiān)督投資部門和研究部門的日常管理、審批基金經(jīng)理超權(quán)限投資等?；鸾?jīng)理在遵循上述要求的前提下負(fù)責(zé)具體執(zhí)行和優(yōu)化投資組合構(gòu)建。3、投資流程（1）投資

14、決策委員會(huì)定期或不定期召開會(huì)議，確定本基金的總投資戰(zhàn)略與投資原則；（2）宏觀經(jīng)濟(jì)研究員把握國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，跟蹤國(guó)內(nèi)外財(cái)政、金融、貨幣政策和流動(dòng)性變化，為投資決策提供宏觀策略支持；固定收益研究員基于自上而下的研究為本基金提供貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等子市場(chǎng)的利率走勢(shì)預(yù)測(cè)、債券信用分析、券種配置及總的資產(chǎn)配置建議；行業(yè)研究員為股票投資提供研究支持。（3）固定收益投資部和基金投資部根據(jù)投資決策委員會(huì)的決定，制定具體的投資策略；（4）基金經(jīng)理依據(jù)投資決策委員會(huì)的決定，參考研究員的投資建議，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的反饋意見(jiàn)，根據(jù)市場(chǎng)情況，制定并實(shí)施具體的投資組合方案；（5）基金經(jīng)理向交易員下達(dá)指令，交易員

15、執(zhí)行后向基金經(jīng)理反饋；（6）監(jiān)察稽核部對(duì)投資的全過(guò)程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控；（7）風(fēng)險(xiǎn)管理組重點(diǎn)控制基金投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，定期進(jìn)行基金績(jī)效評(píng)估，并向投資決策委員會(huì)提交綜合評(píng)估意見(jiàn)和改進(jìn)方案。投資限制與禁止行為（一）投資限制本基金的投資組合將遵循以下限制：（1）本基金對(duì)固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%；（2）持有一家上市公司的股票，其市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%；（3）本基金與由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10%；（4）本基金進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行債券回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈

16、值的40%；（5）本基金在任何交易日買入權(quán)證的總金額，不超過(guò)上一交易日基金資產(chǎn)凈值的0.5%，基金持有的全部權(quán)證的市值不超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的3%，基金管理人管理的全部基金持有同一權(quán)證的比例不超過(guò)該權(quán)證的10%。法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的，遵從其規(guī)定；（6）現(xiàn)金和到期日不超過(guò)1年的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%；（7）本基金持有的全部資產(chǎn)支持證券，其市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的20%；本基金持有的同一（指同一信用級(jí)別）資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過(guò)該資產(chǎn)支持證券規(guī)模的10%；本基金管理人管理的全部基金投資于同一原始權(quán)益人的各類資產(chǎn)支持證券，不得超過(guò)其各類資產(chǎn)支持證券合計(jì)規(guī)模的10%；（8）本基金

17、財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購(gòu)，所申報(bào)的金額不得超過(guò)本基金的總資產(chǎn)，所申報(bào)的股票數(shù)量不得超過(guò)擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；（9）本基金應(yīng)投資于信用級(jí)別評(píng)級(jí)為BBB以上（含BBB）的資產(chǎn)支持證券?；鸪钟匈Y產(chǎn)支持證券期間，如果其信用等級(jí)下降、不再符合投資標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)在評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布之日起3個(gè)月內(nèi)予以全部賣出；（10）本基金持有一家公司發(fā)行的流通受限證券，其市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的2%；本基金持有的所有流通受限證券，其市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%；經(jīng)基金管理人和基金托管人協(xié)商，可對(duì)以上比例進(jìn)行調(diào)整；如法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述限制性規(guī)定，履行適當(dāng)程序后，本基金不受上述規(guī)定的限制。基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同

18、生效之日起六個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的約定。由于證券市場(chǎng)波動(dòng)、上市公司合并或基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外的原因?qū)е碌耐顿Y組合不符合上述約定的比例不在限制之內(nèi)，但基金管理人應(yīng)在10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到規(guī)定的投資比例限制要求。法律法規(guī)另有規(guī)定的從其規(guī)定。（二）禁止行為為維護(hù)基金份額持有人的合法權(quán)益，本基金禁止從事下列行為：1、承銷證券；2、向他人貸款或者提供擔(dān)保；3、從事承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資；4、買賣其他基金份額，但國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外；5、向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券；6、買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其

19、基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券；7、從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng)；8、依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)。若法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述禁止性規(guī)定，本基金管理人在履行適當(dāng)程序后可不受上述規(guī)定的限制。風(fēng)險(xiǎn)收益特征本基金為債券型基金，其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)水平和預(yù)期收益率低于股票型基金和混合型基金，但高于貨幣市場(chǎng)基金，屬于中低風(fēng)險(xiǎn)和收益水平的投資品種。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：3個(gè)月期上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor 3M）。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Interbank Offe

20、red Rate，簡(jiǎn)稱Shibor），以位于上海的全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心為技術(shù)平臺(tái)計(jì)算、發(fā)布并命名，是由信用等級(jí)較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無(wú)擔(dān)保、批發(fā)性利率。目前，對(duì)社會(huì)公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年。Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由16家商業(yè)銀行組成。報(bào)價(jià)銀行是公開市場(chǎng)一級(jí)交易商或外匯市場(chǎng)做市商，在中國(guó)貨幣市場(chǎng)上人民幣交易相對(duì)活躍、信息披露比較充分的銀行。中國(guó)人民銀行成立Shibor工作小組，依據(jù)上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）實(shí)施準(zhǔn)則確定和調(diào)整報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員、監(jiān)督和管理Shibor運(yùn)行、

21、規(guī)范報(bào)價(jià)行與指定發(fā)布人行為。如果今后法律法規(guī)發(fā)生變化，或者有更權(quán)威的、更能為市場(chǎng)普遍接受的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)推出，或者是市場(chǎng)上出現(xiàn)更加適合用于本基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的債券指數(shù)時(shí)，基金管理人和基金托管人協(xié)商一致并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案后，可以變更本基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)并及時(shí)公告。第二節(jié) 產(chǎn)品業(yè)務(wù)方案基金基本情況基金名稱：安信目標(biāo)收益?zhèn)妥C券投資基金投資類型：債券型運(yùn)作方式：契約型、開放式基金管理人：安信基金管理有限責(zé)任公司基金托管人：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司基金份額類型A類：投資者認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)時(shí)收取前端認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)用，在贖回時(shí)根據(jù)持有期限收取贖回費(fèi)用的基金份額；C類：從本類別基金資產(chǎn)中計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)，但不收取認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)用，且對(duì)于持有期限不少于30日的本類別基金份額的贖回也不收取贖回費(fèi)的基