基于因子分析的公路行業(yè)上市公司財務狀況評價研究

1、基于因子闡發(fā)的公路行業(yè)上市公司財政狀態(tài)評價研究【摘要】文章按照2022年中國公路行業(yè)上市公司年報,拔取9個反響公路上市公司競爭力程度的財政指標,構建了評價競爭力的財政指標體系,并接納因子闡發(fā)法舉行定量的財政闡發(fā)與評價,對我國17家公路行業(yè)上市公司的財政狀態(tài)程度予以排名,指出公路上市公司只有只管改進公司的財政狀態(tài),才氣在不變的收入布局下使公司的代價最大化?！娟P鍵詞】因子闡發(fā);財政指標體系;財政評價一、弁言高速公路行業(yè)在計重收費,路網(wǎng)領悟效應和經(jīng)濟繁榮周期等多重利好因素下,成績了行業(yè)的團體快速生長態(tài)勢,出現(xiàn)了2002-2022年的黃金期間。如今進入了安穩(wěn)增恒久,而將來的宏不雅經(jīng)濟面走好帶來的貨運需

2、求,以及住民收入程度進步帶來的出行需求都將不敷夠刺激如今的行業(yè)業(yè)績增長。如今公司必要從謀劃方面進步業(yè)績增長點,保持企業(yè)的競爭力。一樣平?？梢詮呢斦笜说亩筷U發(fā)和行業(yè)及公司環(huán)境的定性闡發(fā)兩個方面舉行財政評價。由于如今的財政指標定性闡發(fā)重要有比力闡發(fā)法、條理闡發(fā)法和模糊綜正當?shù)?這些要領都存在指標信息重疊以及指標權重有較大的主不雅性等不敷。而因子闡發(fā)法在盡大概不喪失太多信息的環(huán)境下,將浩繁具有相干性的變量簡化為少數(shù)幾個高度歸納綜合數(shù)據(jù)信息的因子,每個因子反響題目的一個方面,按照各主因子方差孝敬率的巨細來確定綜合評價函數(shù)的權數(shù),可以或許落服接納主不雅法給出指標權數(shù)的缺點。本文將構建評價上市公司財政

3、狀態(tài)的財政指標評價體系,通過對公路行業(yè)上市公司財政數(shù)據(jù)舉行因子闡發(fā),綜合評價各上市公司的財政狀態(tài),為投資者決議和提拔公司的競爭力提供參考發(fā)起。二、基于因子闡發(fā)的財政評價指標體系構建影響企業(yè)財政狀態(tài)的因素在于企業(yè)的資源以及企業(yè)有用設置資源的本領。資源包羅企業(yè)表里部兩個方面,外部資源重要指企業(yè)的市場占據(jù)率和榮譽,內(nèi)部資源重要指企業(yè)內(nèi)部所擁有的資金、資產(chǎn)和人力資源;企業(yè)的本領重要表如今企業(yè)對債務、活動資金和利潤的掌控程度上。因此,本文以范圍氣力來直接觀察企業(yè)的內(nèi)部資源,以收益本領來間接觀察企業(yè)的外部資源,以償債本領和生長本領來直接觀察企業(yè)設置資源本領的強弱。據(jù)此,本文拔取了9個財政指標構建上市公司財

4、政評價指標體系,如表1。三、公路行業(yè)上市公司競爭力的因子闡發(fā)(一)樣原泉源說明本文全部指標的原始數(shù)據(jù)均來自中國上市公司資訊網(wǎng)和新浪財經(jīng)網(wǎng)宣布的各公司2022年年報,所研究的樣本均取安閑滬、深兩市上市的公路行業(yè)類所屬的17家上市公司。(二)利用spss軟件舉行因子闡發(fā)1.運用spss13對樣本數(shù)據(jù)舉行闡發(fā)可以得到因子說明原有變量總方差的環(huán)境如表2和旋轉后的因子載荷矩陣如表3。2.利用主身分闡發(fā)法提取因子,得到包羅特性值、方差孝敬率和累計孝敬率的總方差說明表。前3個因子的累積孝敬率已到達81.262%,因此選這3個因子已經(jīng)充足形貌上市公司的競爭力程度(按方差的累計孝敬率80%來確定)。3.取上述3

5、個因子創(chuàng)立初始因子載荷矩陣,對初始因子載荷矩陣按方差最大正交旋轉法舉行旋轉,得到旋轉后的因子載荷矩陣(表3)。由表3可以看出,第一個主因子在x1每股收益、x8每股業(yè)務現(xiàn)金凈流量、x9資產(chǎn)現(xiàn)金接納率上有較大的載荷,因此可以定名為紅利和現(xiàn)金獵取本領因子;第二個因子重要由x6業(yè)務收入增長率、x7總資產(chǎn)增長率、x2凈資產(chǎn)收益率、x5凈資產(chǎn)增長率決定,可以定名為生長因子;第三個因子重要由x4資產(chǎn)欠債率、x2凈資產(chǎn)收益率、x5凈資產(chǎn)增長率決定,可以定名為償債因子。4.為了觀察上市公司的競爭力狀態(tài),并對其舉行闡發(fā)和綜合評價,接納回歸要領求出因子得分矩陣,得到3個主因子的得分f1、f2、f3,以孝敬率為權數(shù),

6、構建綜合評價函數(shù)。綜合得分=(0.36064f1+0.23066f2+0.22132f3)/0.81262,經(jīng)盤算得到樣本17家上市公司的綜合因子總得分如表4。四、因子得分評價及結論由各因子得分及綜合得分可得出以下結論:一是上市公司財政評價綜合得分排名與f1紅利,現(xiàn)金獵取本領因子得分排名出現(xiàn)出較高的關聯(lián)度。2022年公路行業(yè)上市公司財政評價得分前五名的當代投資、福建高速、贛粵高速、皖通高速、山東高速的紅利因子得分排名也是前五位;而綜合得分最靠后的深高速、東莞控股、s延邊路、st東北高、湖南投資、華北高速的紅利因子排名也是比力靠后的。這說明連續(xù)較強的紅利本領是財政評價的關鍵,投資者應選擇有連續(xù)性

7、紅利本領上風的公司作為恒久代價投資更有保障,而上市公司也必要重點進步其連續(xù)的紅利本領,保持其精良的財政評價。二是從生長力因子f2得分來看,福建高速、五洲交通得分最高,而生長因子得分低的公司重要表如今兩個方面:s延邊路、st東北高、湖南投資、華北高速的紅利本領較差,生長本領也不敷就會出現(xiàn)競爭弱勢;而綜合得分最高的上市公司當代投資,由于前期公司的生長以及如今的瓶頸導致后期的生長本領不敷,因此公司決議層應該盡快尋到提拔競爭力的打破口,終究只有提拔公司的競爭力,才氣進一步提拔業(yè)績點,保持不變的增長。三是從償債因子得分f3來看,綜合得分排名與償債因子得分并沒有保持正相干。得分排名第一和第二的當代投資、福

8、建高速償債因子得分排名別離是7和6,得分家中;綜合排名末了的華北高速、s延邊路償債因子得分排名也比力靠后,相反綜合得分排名居中的償債因子得分比力靠前。這說明并不是償債本領越強越好,假設紅利本領高,而沒有必然的債務發(fā)揮競爭力的杠桿效應,反而使本錢布局不克不及最好地發(fā)揮效應;償債本領太差也會低落財政評價的綜合因子得分。因此,保持償債本領的不變性才氣保持精良的財政狀態(tài)?？傮w來說,由于公路行業(yè)是防范性行業(yè),紅利重要與車流量和通行費收入有關,謀劃業(yè)績隨經(jīng)濟闌珊而滯后,隨經(jīng)濟企穩(wěn)而規(guī)復。正因云云,行業(yè)的業(yè)績?nèi)凑{(diào)解幅度不大,公路行業(yè)上市公司只有只管改進公司自身的財政狀態(tài),才氣在不變的收入布局下使公司的代價最大化。從文中的因子得分及結論可以看出,基于因子闡發(fā)法的財政評價重要與紅利因子、生長因子和償債因子相干,公司應重要從這些方面入手改進公司的財政狀態(tài)。【參考文獻】1陳孝新.基于因子闡發(fā)法的上市公司謀劃業(yè)績綜合評價j.科技廣場,2022(09).2相廣萍.因子闡發(fā)要領在上市公司謀劃業(yè)績評價中的應