目標(biāo)利潤規(guī)劃與控制

1、目標(biāo)利潤規(guī)劃與控制第八章 利潤管理利潤分配管理了解:財(cái)務(wù)與會計(jì)對利潤概念理解上的不同 掌握:目標(biāo)利潤規(guī)劃的主要方法掌握:利潤分配的基本程序及影響稅后利潤 政策制定的主要因素1企業(yè)在一定時期內(nèi)全部收入抵減全部支出后的余額 利潤管理 企業(yè)管理核心工作之一企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的最終成果，是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好壞的綜合指標(biāo)之一利 潤2利潤管理對企業(yè)意義重大： 利潤是企業(yè)賴以生存的重要保障，是企業(yè)向國家、股東、管理人員、職工分配價值的直接來源，并且利潤總額往往對以后的利潤分配活動起到?jīng)Q定性作用；在市場經(jīng)濟(jì)下尋求利潤是企業(yè)價值增長的主要方式，資本市場重視風(fēng)險(xiǎn)評估，利潤可以反映出企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和效益，同時，追求利潤也

2、是企業(yè)管理人員樂于展現(xiàn)自身管理價值的表現(xiàn)；利潤還是潛在的投資者和債權(quán)人可以依賴的重要信息，投資者在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬中抉擇，債權(quán)人關(guān)心其借款的安全性。3利潤作為企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果在質(zhì)上表現(xiàn)為：企業(yè)凈資產(chǎn)的增加在量上表現(xiàn)為：各項(xiàng)收入抵減各項(xiàng)支出后的余額 一、目標(biāo)利潤規(guī)劃與控制4 從形成原因： 分 類 從稅收角度： 主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額稅前利潤（營業(yè)利潤、投資凈收益、營業(yè)外收支凈額）、稅后利潤從經(jīng)濟(jì)學(xué)： 會計(jì)利潤（反映企業(yè)凈收益）財(cái)務(wù)利潤（反映企業(yè)資金投資于不同 用途所得利潤） 從計(jì)算目標(biāo)角度： 帳面會計(jì)利潤（損益表上總收益、總虧損）應(yīng)稅利潤（納稅申報(bào)表上應(yīng)繳

3、納所得稅的利潤額、虧損額） 5 利潤總額 利 潤 構(gòu) 成 這是企業(yè)會計(jì)利潤的表達(dá)形式，它是在“ 利潤收入成本 ”的關(guān)系式下產(chǎn)生的，其信息是為了滿足企業(yè)外部報(bào)告使用者的需要。主營業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤營業(yè)外收支凈額投資收益如果在會計(jì)成本上加入資金成本等財(cái)務(wù)決策管理所需要考慮的部分，就形成了財(cái)務(wù)成本，相應(yīng)就得出財(cái)務(wù)利潤是利潤管理的核心財(cái)務(wù)利潤6利潤表 會企02表編制單位：泰和制藥股份有限公司2001 年度單位：元項(xiàng)目 注釋 本年累計(jì)數(shù) 上年累計(jì)數(shù) 一、主營業(yè)務(wù)收入 4,604,082,456.95 6,405,070,077.54 減：主營業(yè)務(wù)成本 2,838,291,841.37 3,144,36

4、3,698.48 二、主營業(yè)務(wù)稅金及附加 34,113,218.63 68,286,762.31 加：其他業(yè)務(wù)利潤（虧損以“-”號填列） 2,696,689.64 10,856,939.03 減：營業(yè)費(fèi)用 822,375,773.51 1,950,396,560.38 管理費(fèi)用 594,328,054.58 887,023,113.87 財(cái)務(wù)費(fèi)用 43,068,831.36 36,134,625.17 三、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列） 274,601,427.14329,722,256.36補(bǔ)貼收入 1,081,223.49 521,500.00 營業(yè)外收入 7,427,599.05 23,

5、447,823.58 減：營業(yè)外支出 13,641,630.38 21,808,482.97 四、利潤總額 （虧損總額以“-”號填列） 354,163,063.48333,082,172.33減：所得稅 70,082,085.19 114,379,442.38 五、凈利潤（虧損總額以“-”號填列） 284,080,978.29 218,702,729.95 補(bǔ)充資料：1出售、處置部門或投資單位所得收益 2自然災(zāi)害發(fā)生的損失 3會計(jì)政策變更增加（或減少）利潤總額 -5,195,466.09 -10,448,450.35 4會計(jì)估計(jì)變更增加（或減少）利潤總額 5債務(wù)重組損失 273,060.37

6、6其他 企業(yè)負(fù)責(zé)人：劉存周總會計(jì)師：劉永主管會計(jì)：劉永7財(cái)務(wù)利潤與會計(jì)利潤的比較就會計(jì)而言，利潤應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流入財(cái)務(wù)管理關(guān)注的是企業(yè)應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流量的質(zhì)， 而非應(yīng)計(jì)現(xiàn)金流量的量1、要求營業(yè)現(xiàn)金凈流量大于零； 2、要求營業(yè)現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值大于零； 3、要求營業(yè)現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值大于機(jī)會成本。 判斷財(cái)務(wù)利潤的標(biāo)準(zhǔn)8利潤質(zhì)量評價利潤質(zhì)量、數(shù)量問題提高利潤質(zhì)量較之單純追求利潤數(shù)量 對企業(yè)更具現(xiàn)實(shí)性對利潤質(zhì)量的判斷：投入產(chǎn)出比例利潤來源的穩(wěn)定可靠性利潤的現(xiàn)金保障能力9提高利潤的質(zhì)量，并非否定利潤數(shù)量的重要性需要說明的是 沒有了充足的利潤數(shù)量前提，也就無所謂利潤質(zhì)量的高低一個良好的利潤狀況，實(shí)際上是利潤數(shù)量與質(zhì)量的協(xié)調(diào)

7、統(tǒng)一10目標(biāo)利潤規(guī)劃程序企業(yè)在一定時期內(nèi)爭取達(dá)到的利潤目標(biāo)，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)財(cái)務(wù)、經(jīng)營狀況和經(jīng)濟(jì)效益的預(yù)期目的。目標(biāo)利潤11目標(biāo)利潤1000萬確定了目標(biāo)利潤之后，根據(jù)目標(biāo)利潤的要求，測定為完成目標(biāo)利潤的各項(xiàng)經(jīng)營收支目標(biāo)，并作出利潤計(jì)劃，組織目標(biāo)利潤的實(shí)現(xiàn)，最后，加強(qiáng)目標(biāo)利潤的考核、分析，以保證目標(biāo)利潤實(shí)現(xiàn)的全過程目標(biāo)利潤管理12制定目標(biāo)利潤應(yīng)考慮的因素：企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的需要 資本保值的需要 內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的需要 利潤管理的核心 目標(biāo)利潤及其規(guī)劃13考察上期利潤計(jì)劃的執(zhí)行情況，分析下期影響利潤變動的因素 目標(biāo)利潤規(guī)劃程序確定初步的利潤目標(biāo) 通過綜合平衡，最終確定目標(biāo)利潤 14本量利分析法倒求法比

8、率法利潤增長比率法目標(biāo)利潤規(guī)劃的方法15本量利分析法成本：變動成本、固定成本、混合成本利用商品銷售量（額）、固定成本及變動成本與利潤之間的變動規(guī)律對目標(biāo)利潤進(jìn)行預(yù)測的方法變動成本：成本總額與業(yè)務(wù)量總額成正比例增減變動關(guān)系固定成本：成本總額在一定時期的一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不 受業(yè)務(wù)量增減變動影響而固定不變?；旌铣杀荆杭炔荒軞w于變動成本，也不能歸于固定成本。16從財(cái)務(wù)管理角度考慮，把企業(yè)的全部成本分為產(chǎn)品成本總額 固定成本變動成本 固定成本（單位變動成本業(yè)務(wù)量） 變動成本固定成本 y = a + bx17將成本總額按其與業(yè)務(wù)量的關(guān)系分解成固定成本與變動成本后，再將收入和利潤綜合考慮，就能得出成本、業(yè)

9、務(wù)量與利潤之間的關(guān)系本量利之間的關(guān)系利潤銷售收入總成本 銷量（單位售價單位變動成本）固定成本18某企業(yè)每月預(yù)計(jì)制造成本10 萬元，固定銷售費(fèi)1萬元，固定管理費(fèi) 1萬元，單位變動制造成本50 元，單位變動銷售費(fèi)50元，單位變動管理費(fèi) 10 元，售價500 元，本月計(jì)劃銷量400件。例題：要求：確定目標(biāo)利潤 400500（505010） （1000001000010000） 36000（元）目標(biāo)利潤19在實(shí)際預(yù)測過程中，通常將銷售單價、單位變動成本和固定成本作為穩(wěn)定的常量，而將銷售量和利潤作為自由變量。在給定銷售量的條件下，可利用以下步驟確定目標(biāo)利潤：科學(xué)預(yù)測銷售量預(yù)測相關(guān)成本確定目標(biāo)利潤20本量

10、利分析法適用于銷售量與固定成本、變動成本、利潤之間存在變動規(guī)律的企業(yè)倒求法適用于能主觀要求稅后利潤目標(biāo)的企業(yè)比率法根據(jù)利潤同有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比例關(guān)系，通過取得相關(guān)比率來預(yù)測目標(biāo)利潤利潤增長比率法適用于穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè) 幾種方法的適用范圍比較：21在目標(biāo)利潤確定的基礎(chǔ)之上，為努力完成目標(biāo)而對營業(yè)收入、成本（費(fèi)用）等進(jìn)行的系統(tǒng)規(guī)劃目標(biāo)利潤下的銷售收支規(guī)劃銷售收支規(guī)劃銷售收入的結(jié)構(gòu)市場行情與銷售收入結(jié)構(gòu)調(diào)整 目標(biāo)銷售收入規(guī)劃目標(biāo)成本規(guī)劃22目標(biāo)利潤的分解 目標(biāo)利潤規(guī)劃的實(shí)施目標(biāo)利潤的日?？刂?目標(biāo)利潤實(shí)現(xiàn)情況的考核 通過實(shí)際利潤與目標(biāo)利潤的差額來評價完成程度通過實(shí)際利潤與目標(biāo)利潤的比值來評價完成程度 2

11、3二、利潤分配管理利潤分配對企業(yè)利潤總額進(jìn)行分配企業(yè)繳納所得稅稅后利潤分配利潤分配體現(xiàn)利益關(guān)系，必須協(xié)調(diào)各方利益，方可使財(cái)務(wù)活動順利開展24依法分配原則 妥善處理分配與積累關(guān)系原則同股同權(quán)、同股同利原則無利不分原則 分配的原則25利潤分配程序1、納稅調(diào)整 將稅前會計(jì)利潤調(diào)整為應(yīng)納稅所得額2、所得稅的計(jì)算與繳納3、稅后利潤分配順序2627利潤分配政策 稅后利潤分配政策企業(yè)管理當(dāng)局對利潤分配有關(guān)事項(xiàng)所做方針與決策企業(yè)稅后利潤可以留存，也可以用于投資分紅在企業(yè)利潤有限的情況下 如何解決留存與分紅的比例，是處理短期利益與長遠(yuǎn)利益、企業(yè)與股東之間關(guān)系的關(guān)鍵。28法律約束因素資本保全、資本充實(shí)、 超額累計(jì)

12、限制 影響股利政策的因素：公司自身因素債務(wù)考慮、 未來投資機(jī)會、 籌資成本、資產(chǎn)的流動性、 企業(yè)的其他考慮投資者因素控制權(quán)的稀釋、投資目的2930可供選擇的股利政策：31公司確定一個最佳的資本結(jié)構(gòu)，當(dāng)公司經(jīng)營所獲得的稅后利潤首先應(yīng)考慮滿足公司有利可圖的投資項(xiàng)目的需要，增加資本或公積金，只有當(dāng)增加的資本額達(dá)到確定的最佳資本結(jié)構(gòu)時，如有剩余，則發(fā)股利。否則，不發(fā)。 剩余股利政策32如果公司投資機(jī)會的預(yù)期報(bào)酬率高于投資者要求的必要報(bào)酬率，則不應(yīng)分配現(xiàn)金股利，將盈余用于投資，以謀取更多的盈利；反之投資機(jī)會的預(yù)期報(bào)酬率低于投資者要求的必要報(bào)酬率時，這種情況自然應(yīng)該分配現(xiàn)金股利。33 優(yōu)點(diǎn)：1向投資者傳遞

13、一公司經(jīng)營良好的信息，有利于減少投資成本，穩(wěn)定股價。2受到依靠股利收入的人的歡迎。3消除投資者內(nèi)心的不確定性，有利于股價上升。缺點(diǎn)：1股利支付與公司盈利相脫節(jié)。2財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。 適用于：經(jīng)營比較穩(wěn)定的企業(yè)。固定股利或定額股利政策將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在 較長時期內(nèi)保持不變34定率股利政策（固定股利支付率） 按照固定的股利支付率與可供分配的稅后利潤額確定股利發(fā)放額的方式。35公司先設(shè)定一個較低的經(jīng)常性股利額，公司按此支付股利，只有企業(yè)盈利較多時，再根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利。 優(yōu)點(diǎn)：1股利政策有較大的靈活性，既不會給公司造成較大的財(cái)務(wù)壓力，又保證股東定期得到一筆固定的股利收入，使其具

14、有一定的穩(wěn)定性；2在適當(dāng)?shù)那闆r下，可以向股東支付額外股利。缺點(diǎn)：1仍然缺乏穩(wěn)定性，額外股利的發(fā)放時有時無；2如果額外股利的長時間發(fā)放一旦終止，將造成公司“財(cái)務(wù)狀況”逆轉(zhuǎn)的負(fù)面影響，以至于造成股價下跌。 低定額加額外股利政策3637選擇合適的股利政策類型 38現(xiàn)金股利財(cái)產(chǎn)股利負(fù)債股利股票股利股票回購形式股份公司股利形式 （用貨幣資金支付的股利）（實(shí)物股利、證券股利）（以負(fù)債形式發(fā)放股利） （以增發(fā)股票方式代替現(xiàn)金，按 股東股份的比例分發(fā)股東作為股息） （將流通在外的股票以現(xiàn)金 方式購回作為庫藏股的行為）39是股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利。發(fā)放現(xiàn)金股利的多少主要取決于公司的股利政策和經(jīng)營業(yè)

15、績。 .公司要有足夠的未指明用途的留存收益（未分配利潤）；.公司要有足夠的現(xiàn)金。現(xiàn)金股利公司采用現(xiàn)金股利形式時，必須具備兩個基本條件：40公司將應(yīng)分配給股東的股利以股票的形式發(fā)放。在我國股票股利通常稱為紅股，發(fā)放股票股利又稱為送股或送紅股。股票股利股票股利是股利分配的主要形式之一。41股票回購可減少流通在外的股票數(shù)量，相應(yīng)提高每股收益，降低市盈率，從而推動股價上升或?qū)⒐蓛r維持在一個合理水平上。與現(xiàn)金股利相比，股票回購對投資者可產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)，也可增加投資的靈活性。對需要現(xiàn)金的股東而言，可選擇出賣股票，而對于不需要現(xiàn)金的股東來說，可繼續(xù)持有股票。 股票回購不僅有利于實(shí)現(xiàn)其長期的股利政策目標(biāo)，也可以

16、防止派發(fā)剩余現(xiàn)金造成的短期效應(yīng)。股票回購42制定股利政策首先要決定發(fā)放何種股利，主要是決定發(fā)放現(xiàn)金股利還是股票股利，現(xiàn)金股利是否采用股票回購等問題。如何選擇合適的股利形式？要解決上述問題，公司首先要考慮股東的意見，投資者的信心必須保證。此外，公司必須從自身的實(shí)際情況出發(fā)，選擇合理的股利發(fā)放形式。43需要大量的資本投入，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，所以公司難以獲得外部融資，因此要盡量選擇保留盈余的股利政策 對于起步階段的公司低配股率的股票股利比較適合44銷售量大且投資機(jī)會多，現(xiàn)金流多為巨額流出，仍然需要大量資本投入，但此時經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低，外部股權(quán)融資已經(jīng)相對容易，公司可以采用較高配股比例的股票股利，

17、不僅節(jié)約了現(xiàn)金支出，而且保證了公司的高速發(fā)展當(dāng)企業(yè)處于成長發(fā)展階段45現(xiàn)金流比較充足，資本需求不是那么緊迫，所以，一般可以采用現(xiàn)金股利以回報(bào)股東對于發(fā)展成熟的公司46某股份公司今年的稅后利潤為 800萬元，目前的負(fù)債比例為50%，企業(yè)想繼續(xù)保持這一比例，預(yù)計(jì)企業(yè)明年將有一項(xiàng)良好的投資機(jī)會，需要資金700萬元。例 題：如果采取剩余股利政策，要求： 1） 明年的對外籌資額是多少？2） 可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率為多少？ 471）根據(jù)目前資本結(jié)構(gòu)，股權(quán)資本在新投資中所占 比例應(yīng)為50對外籌資額700350350（萬元）權(quán)益資本融資需要70050 350（萬元） 2）可發(fā)放的股利 800350 45

18、0（萬元） 股利發(fā)放率 450/800100 56.25 48 1、有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（ ） 單選題A 剩余股利政策B 定額股利政策C 梯度上升股利政策D 正常股利加額外股利政策B492、若某一企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)處于盈虧臨界點(diǎn)，則下列說法中錯誤的是（ ）A 銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)，即是盈虧臨界點(diǎn)B 處于盈虧臨界點(diǎn)時，銷售收入與總成本相等C 此時的銷售利潤率大于零D 在盈虧臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，增加銷售量，銷售收入 超過總成本C50 3、公司為了稀釋流通在外的本公司股票價格，對股東支付股利的形式可選用（ ）A 現(xiàn)金股利B 財(cái)產(chǎn)股利C 股票股利D 公司債股利C51 1、發(fā)放股票股利，會產(chǎn)生下列影響（ ） 多選題A 引起每股盈余下降B 使公司留存大量現(xiàn)金C 股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化D 股東權(quán)益總額發(fā)生變化E 股票價格下跌ABCE522、影響股利政策的因素有（ ）A 控制權(quán)的大小約束B 投資機(jī)會C 股東對股利分配的態(tài)度D 法律規(guī)定E 公司加權(quán)資本成本ABCDE