清華金融考研知識解析國際金融部分名詞解釋(二十六)

1、清華金融考研知識解析國際金融部分名詞解釋(二十六)101、股票市價總值對一家上市公司來說，它的股票市場價格乘以發(fā)行的總股數(shù)。即為該公司在市場上的價值，也就是公司的市價總值。把所有上市公司的市值加總，就可得出整個股票市場的市價總值。股票的市場價格瞬息萬變，公司的市值和整個股市的市值也就每時每刻處在變動之中。在某些情況下，由于經濟或政治形勢發(fā)生較大的變化，導致股價突然大幅下跌，從而市值也大量減少“黑色星期一”就是這樣的例子。而在另外一些情況丁，股價可能會脫離經濟基礎而大幅上漲，導致市值急劇膨脹，“泡沫經濟”時期的日本就經歷了這樣的過程，1985年末日本股市的市價總值只有196兆日元，而在4年之后，

2、其股市總市值就膨脹了434兆日元，對經濟造成了嚴重的影響。我國股票市場是在經濟體制轉軌的特殊時期發(fā)展起來的，公司的國有股和法人股還不能在證券交易所上市流通，真正在市場上流通的股票只是發(fā)行股本的一部分、稱為流通股本。至1997年底，流通股本占總股本的比重為32。把這一部分股本的數(shù)量乘上股價，就得到公司在股市上的流通市值。隨著國企改革的深化和證券市場的不斷發(fā)展，我國股市的市價總值和流通市值近幾年增長迅速（表6一1為各年年末的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，總市值從1991年底的10919億元猛增到1997年底的17 52924億元，流通市值也增長到了512633億元，充分顯示了作為一個新興市場所具有的高成長性。 102

3、、流通市值 我國股票市場上公司的國有股和法人股還不能在證券交易所上市流通，真正在市場上流通的股票只是發(fā)行股本的一部分、稱為流通股本，把這一部分股本的數(shù)量乘上股價，就得到公司在股市上的流通市值。 對一家上市公司來說，它的股票市場價格乘以發(fā)行的總股數(shù)。即為該公司在市場上的價值，也就是公司的市價總值或中演。例如有一家公司共發(fā)行了1億股股票，在年底時股價為每股30元，那么。該公司在年底時的市價總值就為30億元。一般來說，公司規(guī)模越大，股票在市場上的價格越高，那么該公司的市值也越大因此，公司的市價總值，可用來衡量一個公司的經營規(guī)模和發(fā)展狀況。根據(jù)1997年5月底的統(tǒng)計資料，全球市值最大的公司為美國的“通

4、用電氣”，其市價總值達到了1980.9億美元，顯示了其強大的經營規(guī)模和競爭實力。 把所有上市公司的市值加總，就可得出整個股票市場的市價總值。與公司的市值一樣，股市的市價總值也可作為衡量一個國家股票市場發(fā)達程度的重要指標。截至1997年5月底，全球市價總值最大的5個股票市場分別是：美國、日本，英國、德國和瑞上它們的市值分別達到66 054億、21 669億、12 769億。6 051億和4031億美元。 股票的市場價格瞬息萬變，公司的市值和整個股市的市值也就每時每刻處在變動之中。在某些情況下，由于經濟或政治形勢發(fā)生較大的變化，導致股價突然大幅下跌，從而市值也大量減少“黑色星期一”就是這樣的例子。

5、而在另外一些情況丁，股價可能會脫離經濟基礎而大幅上漲，導致市值急劇膨脹，“泡沫經濟”時期的日本就經歷了這樣的過程，1985年末日本股市的市價總值只有196兆日元，而在4年之后，其股市總市值就膨脹了434兆日元，對經濟造成了嚴重的影響。 103、送紅股送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里、發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。送紅股后，公司的資產、負債、股東權益的總額及結構并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產降低了。送紅股后，公司的資產、負債、股東權益的總額及結構并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產降低了。在上市公司分紅時，我國股民普遍都偏好送紅股。其實對上市公司來說，在

6、 給股東分紅時采取送紅股的方式，與完全不分紅、將利潤滾存至下一年度等方式 并沒有什么區(qū)別。這幾種方式，都是把應分給股東的利潤留在企業(yè)作為下一年度發(fā)展生產所用的資金。它一方面增強了上市公司的經營實力，進一步擴大了企業(yè)的生產經營規(guī)模，另一方面它不象現(xiàn)金分紅那樣需要拿出較大額度的現(xiàn)金來應付派息工作，因為企業(yè)一般留存的現(xiàn)金都是不太多的。所以這幾種形式對上市公司 來說都是較為有利的.當上市公司不給股東分紅或將利潤滾存至下一年時，這部分利潤就以資本公積金的形式記錄在資產負債表中。而給股東送紅股時，這一部分利潤就要作為追加的股本記錄在股本金中，成為股東權益的一部分。但在送紅股時,因為上市公司的股本發(fā)生了變化

7、，一方面上市公司需到當?shù)氐墓ど坦芾頇C構進行重新注冊登記另外還需對外發(fā)布股本變動的公告。但不管在上述幾種方式中采取那一種來處理上一年度的利潤，上市公司的凈資產總額并不發(fā)生任何變化，未來年度的經營實力也不會有任何形式上的變化.而對于股東來說，采取送紅股的形式分配利潤不優(yōu)于分配利潤。這兩種方式雖都不會改變股東的持股比例，也不增減股票的含金量，但因為送紅股在將股票拆細的同時也將股票每股的凈資產額同比例降低了，但分配利潤卻能直接提高股民的經濟效益。 104、轉增股本轉增股本則是指公司將資本公積轉化為股本，轉增股本并沒有改變股東的權益。但卻增加了股本規(guī)模，因而客觀結果與送紅股相似。轉增股本和送紅股的本質區(qū)

8、別在于，紅股來自于公司的年度稅后利潤、只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股：而轉增股本卻來自于資本公積，它可以下受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制，只要將公司賬面上的資本公積減少一些、增加相應的注冊資本金就可以了，因此從嚴格意義上來說，轉增股本并不是對股東的分紅回報。穩(wěn)健、成熟的上市公司制定其分配政策是以公司的發(fā)展前景以及對后期經營業(yè)績的預測為根據(jù)的，但由于我國股票市場發(fā)展的時間還不長，上市公司進入市場也還不久，因而部分上市公司制定分配預案的做法還不很規(guī)范。由于這些公司在發(fā)行新股時都得了較高的股票溢價收入，超過股票面值的這部分溢價收入被記入資本公積，因而盡管這些公司當年可借分配的利

9、潤可能不多，但都有較高的資本公積，將資本公積金轉增股本是這些公司常轉增股轉增股用的做法。雖然轉增股本能夠博得當前的流通股股東的歡心，但由于轉增股本與送股一樣，都有攤薄每股收益與每股凈資產的效應，勢必會影響下年度的利潤分配以及下年度的每股盈利指標。 總之，對于上市公司和投資者來說，要辯證地看待送股和轉增股本。一般來說，在新興的證券市場上，上市公司比較喜歡用股票股利和轉增股本的方式進行分配，以迎合投資者;而在成熟的證券市場上，上市公司較多采用現(xiàn)金股利方式進行利潤分配，以保證股東收益的穩(wěn)定性。 105、上市公司的信息披露 上市公司必須認真承擔對投資者的信息披露義務；同時，上市公司必須將公司發(fā)生的重要

10、事項，及時向中國證監(jiān)會及證券交易所報告，以保證市場監(jiān)管的有效進行。上市公司信息披露的內容主要有兩類：一類是投資者評估公司經營狀況所需要的信息；另一類則是對股價運行有重大影響的事項。根據(jù)公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則（試行）第四條規(guī)定，我國上市公司信息披露的內容主要有四大部分，即：招股說明書（或其他募集資金說明書）、上布公告書、定期報告、臨時報告。凱程教育：凱程考研成立于2005年，國內首家全日制集訓機構考研，一直從事高端全日制輔導，由李海洋教授、張鑫教授、盧營教授、王洋教授、楊武金教授、張釋然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高級考研教研隊伍組成，為學員全程高質量授課、答疑、測試、督導、報考指

11、導、方法指導、聯(lián)系導師、復試等全方位的考研服務。凱程考研的宗旨：讓學習成為一種習慣；凱程考研的價值觀口號：凱旋歸來，前程萬里；信念：讓每個學員都有好最好的歸宿；使命：完善全新的教育模式，做中國最專業(yè)的考研輔導機構；激情：永不言棄，樂觀向上；敬業(yè)：以專業(yè)的態(tài)度做非凡的事業(yè)；服務：以學員的前途為已任，為學員提供高效、專業(yè)的服務，團隊合作，為學員服務，為學員引路。如何選擇考研輔導班：在考研準備的過程中，會遇到不少困難，尤其對于跨專業(yè)考生的專業(yè)課來說，通過報輔導班來彌補自己復習的不足，可以大大提高復習效率，節(jié)省復習時間，大家可以通過以下幾個方面來考察輔導班，或許能幫你找到適合你的輔導班。 師資力量：師

12、資力量是考察輔導班的首要因素，考生可以針對輔導名師的輔導年限、輔導經驗、歷年輔導效果、學員評價等因素進行綜合評價，詢問往屆學長然后選擇。判斷師資力量關鍵在于綜合實力，因為任何一門課程，都不是由一、兩個教師包到底的，是一批教師配合的結果。還要深入了解教師的學術背景、資料著述成就、輔導成就等。凱程考研名師云集，李海洋、張鑫教授、方浩教授、盧營教授、孫浩教授等一大批名師在凱程授課。而有的機構只是很普通的老師授課，對知識點把握和命題方向，欠缺火候。對該專業(yè)有輔導歷史：必須對該專業(yè)深刻理解，才能深入輔導學員考取該校。在考研輔導班中，從來見過如此輝煌的成績：凱程教育拿下2015五道口金融學院狀元，考取五道

13、口15人，清華經管金融碩士10人，人大金融碩士15個，中財和貿大金融碩士合計20人，北師大教育學7人，會計碩士保錄班考取30人，翻譯碩士接近20人，中傳狀元王園璐、鄭家威都是來自凱程，法學方面，凱程在人大、北大、貿大、政法、武漢大學、公安大學等院校斬獲多個法學和法碩狀元，更多專業(yè)成績請查看凱程網(wǎng)站。在凱程官方網(wǎng)站的光榮榜，成功學員經驗談視頻特別多，都是凱程戰(zhàn)績的最好證明。對于如此高的成績，凱程集訓營班主任邢老師說，凱程如此優(yōu)異的成績，是與我們凱程嚴格的管理，全方位的輔導是分不開的，很多學生本科都不是名校，某些學生來自二本三本甚至不知名的院校，還有很多是工作了多年才回來考的，大多數(shù)是跨專業(yè)考研，他們的難度大，競爭激烈，沒有嚴格的訓練和同學們的刻苦學習，是很難達到優(yōu)異的成績。最好的辦法是直接和凱程老師詳細溝通一下就清楚了。建校歷史：機構成立的歷史也是一個參考因素，歷史越久，積累