跨國銀行與國際投資(PPT-141頁)課件

1、跨國銀行與國際投資7ChapterShenzhen University/WangZhengping/2009 7ChapterShenzhen University/WangZhengping/2009 跨國銀行概述跨國銀行的組織形式和經(jīng)營管理非銀行跨國金融機(jī)構(gòu)跨國銀行的國際監(jiān)管 目錄一、跨國銀行的概念和基本特征二、跨國銀行的產(chǎn)生和發(fā)展三、跨國銀行與跨國公司的關(guān)系四、跨國銀行在國際投資中的作用跨國銀行概述 第一節(jié)跨國銀行的概念和基本特征 跨國銀行的概念 以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和附屬機(jī)構(gòu)，從事廣泛的國際金融業(yè)務(wù)，以實現(xiàn)其全球性經(jīng)營戰(zhàn)略的銀行?？鐕y行不同于多國銀行跨國銀行也不

2、同于國際銀團(tuán)(Syndicate)跨國銀行的概念和基本特征 跨國銀行的基本特征：資金實力十分雄厚機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土性經(jīng)營管理戰(zhàn)略具有全球性萌芽產(chǎn)生階段（15世紀(jì)至20世紀(jì)初）逐步形成階段（20世紀(jì)20年代至60年代）迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)60年代至80年代）調(diào)整重組階段（20世紀(jì)90年代以來）戰(zhàn)后跨國銀行迅速發(fā)展的原因跨國銀行的產(chǎn)生和發(fā)展 跨國銀行與跨國公司的關(guān)系 業(yè)務(wù)關(guān)系十分緊密高層管理人員相互兼職二者相互持股大都隸屬于特定的財團(tuán)跨國銀行在國際投資中的作用 為投資者提供跨國融資的中介為投資者提供跨國支付的載體為投資者提供信息服務(wù)的機(jī)構(gòu)一、跨國銀行的組織形式二、跨國銀行

3、的業(yè)務(wù)經(jīng)營三、跨國銀行的戰(zhàn)略布局四、跨國銀行的管理方略跨國銀行的組織形式和經(jīng)營管理 第二節(jié)跨國銀行的組織形式 具有直接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)具有間接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)其他性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)影響跨國銀行組織形式的主要因素傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)(1)國際信貸業(yè)務(wù)(2)外匯業(yè)務(wù)(3)證券投資業(yè)務(wù)(4)服務(wù)性業(yè)務(wù)創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)跨國銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營 跟隨跨國公司首選發(fā)達(dá)國家和新興發(fā)展中國家與地區(qū)設(shè)在國際金融中心服從全球化目標(biāo)跨國銀行的戰(zhàn)略布局 發(fā)展戰(zhàn)略危機(jī)管理戰(zhàn)略營銷戰(zhàn)略跨國銀行的管理方略 一、跨國投資銀行二、投資基金三、養(yǎng)老金和保險公司非銀行跨國金融機(jī)構(gòu) 第三節(jié)跨國投資銀行 跨國投資銀行的概念跨國投資銀行的發(fā)展歷程跨國

4、投資銀行發(fā)展的原因當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局跨國投資銀行在國際投資中的作用跨國投資基金 投資基金的概念投資基金的發(fā)展投資基金的構(gòu)成投資基金的分類養(yǎng)老金和保險公司 養(yǎng)老金和保險公司的國際投資制約養(yǎng)老金和保險公司國際投資發(fā)展的主要因素一、跨國銀行國際監(jiān)管的必要性二、跨國銀行監(jiān)管的目標(biāo)、原則和模式三、跨國銀行監(jiān)管的基本內(nèi)容四、中國的外資銀行及其監(jiān)管跨國銀行的國際監(jiān)管 第四節(jié)跨國銀行國際監(jiān)管的必要性跨國銀行活動的國際沖突跨國銀行活動對母國的影響跨國銀行活動對東道國的影響 跨國銀行監(jiān)管的目標(biāo)、原則和模式 跨國銀行監(jiān)管的基本目標(biāo)跨國銀行監(jiān)管的基本原則跨國銀行監(jiān)管的主要模式跨國銀行監(jiān)管原則和模式選擇的決定因素

5、跨國銀行監(jiān)管的基本內(nèi)容 母國對跨國銀行的監(jiān)管東道國對跨國銀行的監(jiān)管巴塞爾協(xié)議對跨國銀行的國際監(jiān)管規(guī)定中國的外資銀行及其監(jiān)管 中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀和特點中國外資銀行監(jiān)管的目的和原則中國外資銀行監(jiān)管的法律與制度框架中國外資銀行監(jiān)管的問題及對策本 章 結(jié) 束 謝謝！資金實力十分雄厚跨國銀行必須首先是在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位的重要銀行，然后才能以其雄厚的資本、先進(jìn)的技術(shù)等優(yōu)勢實行海外擴(kuò)張和經(jīng)營。除了擁有雄厚的資本實力和先進(jìn)的金融業(yè)務(wù)處理技術(shù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新技術(shù)外，跨國銀行的優(yōu)勢還在于具有良好的國際聲望、遍布全球的信息網(wǎng)絡(luò)和在世界范圍劃撥資金、調(diào)劑外匯的系統(tǒng)內(nèi)部渠道。機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國界性跨國銀行通常都在海外廣

6、泛地建立各種類型的分支機(jī)構(gòu)?？鐕y行對國外的分支機(jī)構(gòu)實行完全控股或大部分控股，并采取集權(quán)化的管理模式，高級管理人員由總行派出，重大決策由總行控制，活動范圍和業(yè)務(wù)內(nèi)容根據(jù)總行的全球戰(zhàn)略目標(biāo)而定。國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土性跨國銀行主要在本土以外從事國際金融業(yè)務(wù)活動，而且業(yè)務(wù)范圍往往包括一些在本國國內(nèi)被限制的項目，以及一些開拓性的、或與代理行本身利益有競爭關(guān)系的業(yè)務(wù)，如歐洲貨幣市場業(yè)務(wù)、證券包銷、企業(yè)兼并、咨詢服務(wù)、保險信托等。經(jīng)營管理戰(zhàn)略具有全球性跨國銀行海外機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理必須服從其全球性戰(zhàn)略目標(biāo)。因為，跨國銀行面臨全球范圍的激烈競爭和更大的風(fēng)險，必須從全球性目標(biāo)出發(fā)，在世界范圍內(nèi)實現(xiàn)其分支機(jī)構(gòu)及經(jīng)

7、營資源的合理配置，才能跟上國際銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的步伐，更加有效地為世界范圍內(nèi)的客戶服務(wù)，最大限度地分散風(fēng)險，并保持強(qiáng)有力的競爭能力。早期跨國銀行的特點業(yè)務(wù)性質(zhì)主要為傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)主要活動是為國際貿(mào)易和投資融通資金具有濃厚的地區(qū)性特點，未形成全球性銀行網(wǎng)絡(luò)萌芽階段形成階段跨國銀行的主要特點國際業(yè)務(wù)量明顯上升，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大突破了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的界限，開始發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)跨國銀行的發(fā)展長期處于停滯狀態(tài)逐步形成階段迅速發(fā)展階段跨國銀行的主要特點迅猛向海外擴(kuò)張歐洲銀行業(yè)務(wù)迅速發(fā)展從以美國銀行為主到日本銀行后來居上【表6-1 世界最大的50家銀行美、日情況比較】迅速發(fā)展階段 迅速發(fā)展階段調(diào)整重組階段跨國銀行

8、的主要特點海外資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，所占比重日益提高發(fā)達(dá)國家跨國銀行業(yè)實力對比美國重占優(yōu)勢發(fā)展中國家跨國銀行發(fā)展打破了發(fā)達(dá)國家壟斷局面跨國銀行海外分支機(jī)構(gòu)的地理分布范圍日益廣泛跨國銀行業(yè)務(wù)多樣化、全能化、電子化和自動化跨國銀行間通過兼并向巨型化發(fā)展以增強(qiáng)實力(表62)著力于銀行內(nèi)部機(jī)制調(diào)整及業(yè)務(wù)創(chuàng)新調(diào)整重組階段 迅速發(fā)展階段表6-2世界大型銀行的兼并(1995年110月)單位：億美元戰(zhàn)后跨國銀行迅速發(fā)展的主要原因戰(zhàn)后全球政治局勢相對穩(wěn)定和世界經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展跨國公司的全球擴(kuò)張對跨國銀行跟隨發(fā)展的要求各國對銀行跨國經(jīng)營的激勵政策國際金融市場的擴(kuò)展全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化發(fā)達(dá)的電訊技術(shù)在金融業(yè)的廣泛應(yīng)用

9、促進(jìn)戰(zhàn)后跨國銀行發(fā)展的主要因素業(yè)務(wù)關(guān)系十分緊密跨國銀行的貸款是跨國公司對外直接投資活動的重要資金來源?？鐕y行為跨國公司提供貸款、結(jié)算和各種服務(wù)，不僅可為跨國銀行帶來豐厚的利潤，而且可在一定程度上獲得對跨國公司的控制權(quán)?？鐕y行還向跨國公司提供“全面服務(wù)”，如提供租賃、咨詢、充當(dāng)跨國公司的顧問、提供信息情報等，使雙方均受益。高層管理人員相互兼職跨國銀行與跨國公司之間高級人員相互之間兼職是一種十分普遍的現(xiàn)象。跨國銀行與跨國公司高層管理人員相互兼職，可以增進(jìn)雙方的了解，在重大決策時采取一致的行動。相互持股通過擁有股權(quán)來獲得部分經(jīng)營控制權(quán)和決策權(quán)是跨國銀行和跨國公司的重要經(jīng)營策略。這種相互持股關(guān)系既

10、可存在于跨國銀行總行與跨國公司總公司之間，也可以存在于二者的國外分支機(jī)構(gòu)之間。由于各國的傳統(tǒng)和法律不同，具體的持股形式也不盡相同。西方各發(fā)達(dá)國家證券市場的上市公司中跨國公司占主導(dǎo)地位，而跨國銀行則一直是大股東。大都隸屬于特定的財團(tuán)跨國銀行盡管資金實力十分雄厚，但為了進(jìn)一步提高其競爭能力和擴(kuò)張能力，大都要尋求實力更為強(qiáng)大的財團(tuán)作為靠山。當(dāng)代大型跨國公司和大型跨國銀行均為大財團(tuán)所擁有和控制。而這些大財團(tuán)所擁有的跨國銀行和其他金融機(jī)構(gòu)則為本財團(tuán)所屬的跨國公司對外擴(kuò)張活動提供資金、咨詢和其他服務(wù)。二者互相利用、互相支持、共享經(jīng)營成果?？鐕y行是投資者跨國融資的中介跨國公司在進(jìn)行國際投資時，往往會產(chǎn)生巨

11、大的資金需求；同時，國際上又存在眾多的間接投資者或短期信貸提供者，產(chǎn)生了巨大的資金供應(yīng)。但資金需求與資金供應(yīng)往往存在數(shù)額、期限、幣種等方面的差異，這就需要跨國銀行發(fā)揮信用中介作用予以調(diào)整?？鐕y行不僅為跨國公司提供傳統(tǒng)的國際信貸融資，而且已經(jīng)介入到國際證券的發(fā)行和包銷等投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域?？鐕y行是投資者跨國支付的中介由于跨國銀行擁有分布廣泛的海外分支機(jī)構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò)，因而能為投資者在世界范圍辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)，充當(dāng)其國際支付的中介。現(xiàn)代通訊技術(shù)和電腦網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)用，已將全球跨國銀行支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)緊密地聯(lián)系成了龐大的電子支付清算系統(tǒng)，如CHIPS和SWFIT，可為跨國銀行和跨國公司提供方便快捷

12、的支付結(jié)算服務(wù)?？鐕y行是為跨國投資者提供信息服務(wù)的中介由于跨國銀行擁有覆蓋全球范圍的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶及同業(yè)關(guān)系，因而掌握有大量的信息，承擔(dān)起信息中介的作用。此外，由于跨國銀行匯集了許多財務(wù)管理、投資分析方面的專家人才，因而可以向投資者提供多方面的咨詢、顧問服務(wù)，幫助跨國公司把握風(fēng)險，更有效地拓展海外業(yè)務(wù)，同時也為跨國銀行擴(kuò)大了利潤來源。具有直接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)代表處：跨國銀行最低層次的國外分支機(jī)構(gòu)，通常并不直接經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)。 分理處：跨國銀行在國外設(shè)立的介于辦事處與分行之間的分支機(jī)構(gòu)，不具有法人資格，可參與當(dāng)?shù)夭糠帚y行業(yè)務(wù)，但不能辦理當(dāng)?shù)鼐用窕钇诖婵詈统鍪鄞婵顔?，貸款業(yè)務(wù)只限于小額貸款

13、。分行：跨國銀行最高層次的國外分支機(jī)構(gòu)。分行具有等同于總行的法人資格，可以從事東道國的各種國內(nèi)外業(yè)務(wù)，并與當(dāng)?shù)劂y行和其他外資銀行展開競爭。具有間接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)聯(lián)屬行：跨國銀行與東道國有關(guān)金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的銀行，其股權(quán)的大部分為當(dāng)?shù)劂y行或其他外國銀行所有，跨國銀行僅擁有少數(shù)股權(quán)。 附屬行：又稱子銀行，跨國銀行與東道國有關(guān)金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的銀行，其股權(quán)的大部分為跨國銀行所有。這是它與聯(lián)屬行的重要區(qū)別。附屬行還可經(jīng)營分行所不能經(jīng)營的非銀行業(yè)務(wù)。其他性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)參股行：亦稱多國合股銀行，是指由兩家或兩家以上屬于不同國家的大銀行共同出資、聯(lián)合建立的合資銀行。 投資公司：跨國銀行在東道國依

14、法設(shè)立的可從事除吸收存款以外的其他國際商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券交易業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。埃治法公司：在美國境內(nèi)設(shè)立的可從事離岸銀行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。東道國的有關(guān)法律和政策東道國的有關(guān)法律和政策一般來講，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)實力強(qiáng)、對外開放程度高，對外國銀行在本國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的法律限制和政策限制較少，而發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)實力弱、對外開放程度低，對外國銀行在本國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的法律限制和政策限制較多。 影響跨國銀行組織形式的主要因素投資國的有關(guān)法律和政策跨國銀行是投資國的法人，其各項活動要受到投資國法律和政策的制約。有的國家鼓勵本國的銀行在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，而有的國家則相反?？鐕y行的全球戰(zhàn)略目標(biāo)跨國銀行的所有經(jīng)營活動都要

15、服從于其全球戰(zhàn)略目標(biāo)，其在國外組織形式的設(shè)立當(dāng)然亦是如此。國際信貸業(yè)務(wù)國際信貸業(yè)務(wù)：跨國銀行的信貸資金來源主要是吸收跨國公司的存款、其他銀行的歐洲貨幣存款、各國中央銀行的外匯儲備存款、東道國企業(yè)和居民個人的存款以及國際游資等。此外，利息收入也是跨國銀行貸款資金的一項重要來源。跨國銀行提供國際貸款的方式主要有雙邊貸款、銀團(tuán)貸款、聯(lián)合貸款和項目貸款。為了保證信貸資產(chǎn)的流動性和資產(chǎn)與負(fù)債相匹配，跨國銀行各分支機(jī)構(gòu)還將一定的資金存入其他銀行。外匯業(yè)務(wù)外匯業(yè)務(wù)：跨國銀行是外匯市場的主體。在外匯市場上跨國銀行按照客戶的需要買進(jìn)或賣出各種貨幣，并及時平衡各種貨幣頭寸，以避免或減少外匯風(fēng)險。證券投資業(yè)務(wù)證券投

16、資業(yè)務(wù)：跨國銀行廣泛從事各種證券投資業(yè)務(wù)，投資的對象主要有各種基金、商業(yè)票據(jù)、股票、公司債券和政府債券等?？鐕y行還利用對外聯(lián)系面廣、信譽(yù)良好的優(yōu)勢，有條件地為各種政府和大型跨國公司承銷債券發(fā)行，履行投資銀行的職能。服務(wù)性業(yè)務(wù)服務(wù)性業(yè)務(wù)：跨國銀行還為客戶提供一系列的服務(wù)業(yè)務(wù)，主要是國際結(jié)算、信息咨詢、信托租賃和保險業(yè)務(wù)，并參與企業(yè)的兼并、收購和清算等活動。大量的服務(wù)性業(yè)務(wù)尤其是表外業(yè)務(wù)不僅增強(qiáng)了跨國銀行的國際競爭力，而且成為其利潤的主要增長點。創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的金融業(yè)務(wù)70年代以來，金融市場變幻莫測，科技手段日新月異。在金融業(yè)激烈競爭壓力下和各國放寬金融法規(guī)管制的條件下，跨國銀行不斷開發(fā)業(yè)務(wù)

17、新品種，推出了可轉(zhuǎn)讓大額存款單、票據(jù)發(fā)行便利、浮動利率債券、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、貨幣互換、金融期貨和期權(quán)、債務(wù)股權(quán)轉(zhuǎn)換等一系列創(chuàng)新的金融工具，有力地推動了國際投資的蓬勃發(fā)展。跟隨跨國公司跨國公司需要跨國銀行的資金支持來開拓海外市場，購買必需設(shè)備和原材料，兼并或合并當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)等等；跨國銀行則需要跨國公司這樣的客戶來維持和擴(kuò)大業(yè)務(wù)量，增加收益。兩者相互合作，相互支持，緊密聯(lián)系。首選發(fā)達(dá)國家與新興發(fā)展中國家和地區(qū)發(fā)達(dá)的國家有較穩(wěn)定的政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境，寬松的金融財政政策，充分的貨幣資金，先進(jìn)的銀行業(yè)硬件設(shè)備和大量的銀行業(yè)業(yè)務(wù)需要。在這樣有利的金融環(huán)境中，銀行業(yè)務(wù)操作方便、迅捷安全。新興市場國家則

18、具有較多的投資機(jī)會和較快的經(jīng)濟(jì)增長速度，使跨國銀行能獲得較高的收益。設(shè)在國際金融中心國際金融中心具有金融機(jī)構(gòu)集中，金融設(shè)施完備，經(jīng)濟(jì)信息靈通，資金實力雄厚，交通通訊發(fā)達(dá)等優(yōu)勢，選擇這些金融業(yè)發(fā)達(dá)的城市開設(shè)分支機(jī)構(gòu)有利于順利地開展業(yè)務(wù)。新興的離岸金融中心，具有地理環(huán)境優(yōu)越，金融管制寬松，外幣存款無準(zhǔn)備金要求，稅收優(yōu)惠或減免，金融業(yè)務(wù)自由等優(yōu)勢，在這些地方設(shè)立“空殼分行”，可通過分支機(jī)構(gòu)的利潤轉(zhuǎn)移來規(guī)避稅務(wù)和管制，實現(xiàn)利潤最大化。全球化目標(biāo)過分集中的地理分布不利于跨國銀行擴(kuò)展業(yè)務(wù)和擴(kuò)大影響，有雄心的銀行通常將自己的分支機(jī)構(gòu)遍布全球，以便在金融業(yè)的國際競爭中占據(jù)優(yōu)勢。發(fā)展戰(zhàn)略根據(jù)不斷變化的環(huán)境制定、

19、實施正確的戰(zhàn)略與計劃始終堅持國際化的發(fā)展戰(zhàn)略以技術(shù)、創(chuàng)新和大膽決策作為提高競爭力的重要手段把提高服務(wù)質(zhì)量和以客戶為中心作為銀行的長期政策把聘用、留住和培訓(xùn)最優(yōu)秀的人才作為一項基本政策把建立有效的風(fēng)險管理體系作為安全經(jīng)營的基礎(chǔ)危機(jī)管理戰(zhàn)略實行結(jié)構(gòu)重組。并購重組、業(yè)務(wù)重組、機(jī)構(gòu)重組。積極改善資本實力。主要包括：留存利潤、削減成本，以及在市場上籌資、抑制資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的增長或賣出非核心業(yè)務(wù)等融資戰(zhàn)略。積極發(fā)揮其他業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。如積極開展外匯業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)和新興市場業(yè)務(wù)等。營銷戰(zhàn)略重點化戰(zhàn)略。即強(qiáng)化重點業(yè)務(wù)；市場細(xì)分戰(zhàn)略。對市場細(xì)分以滿足不同客戶的需求；客戶中心戰(zhàn)略。與客戶建立長期穩(wěn)定關(guān)系；產(chǎn)

20、品差別戰(zhàn)略。為客戶提供有特色的金融產(chǎn)品；品牌戰(zhàn)略。擴(kuò)大品牌的影響力；價格戰(zhàn)略。產(chǎn)品定價視競爭對手和消費(fèi)者情況而定；全球戰(zhàn)略。充分利用銀行全球網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢；研發(fā)戰(zhàn)略。開展大量的市場調(diào)研與新產(chǎn)品開發(fā)。投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別投資銀行是以證券承銷、經(jīng)紀(jì)中介為主要業(yè)務(wù)，并可同時從事兼并與收購策劃、咨詢顧問、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。70年代以來，在金融自由化、放松管制的強(qiáng)烈要求下，銀行由分業(yè)經(jīng)營模式日益向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變，投資銀行與商業(yè)銀行之間的業(yè)務(wù)交叉與融合已發(fā)展到相當(dāng)程度，然而二者之間還是存在著明顯的差別。投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別 投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別表6-3投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別 項

21、目內(nèi)容投資銀行商業(yè)銀行1.本源業(yè)務(wù)證券承銷存貸款2.融資功能直接融資，且側(cè)重于長期融資間接融資為主，且側(cè)重于短期融資3.根本利潤來源傭金存貸款利差4.業(yè)務(wù)概貌無法用資產(chǎn)負(fù)債表反映分為表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)5.經(jīng)營方針在控制風(fēng)險前提下更注重開拓性堅持穩(wěn)健原則，注重收益性與安全性、流動性結(jié)合6.保險制度投資銀行保險制度存款保險制度現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)體系圖6-1現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)體系 跨國投資銀行的概念跨國投資銀行是指在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行跨國經(jīng)營的大型投資銀行。它是投資銀行業(yè)在國際范圍內(nèi)的延伸。跨國投資銀行不僅是國際證券市場的經(jīng)營主體，而且其活動范圍與影響已超出證券業(yè)，與跨國商業(yè)銀行并列成為當(dāng)代國

22、際金融資本的重要組成部分?？鐕顿Y銀行的發(fā)展大致可分為三個階段：萌芽階段(1960年以前)起步發(fā)展階段(6070年代)迅猛發(fā)展階段(80年代以來)跨國投資銀行的發(fā)展歷程萌芽階段萌芽階段：投資銀行的國際業(yè)務(wù)主要通過其在國外的代理行進(jìn)行，很少在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；其業(yè)務(wù)種類也較為單一，主要是進(jìn)行外國債券的推銷，并沒有形成今天投資銀行豐富多彩的業(yè)務(wù)體系；其開展業(yè)務(wù)的地區(qū)也主要局限在歐洲。起步發(fā)展階段起步發(fā)展階段：世界大型投資銀行紛紛設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)。全球各大金融中心匯集了許多跨國投資銀行的分支機(jī)構(gòu)；其國際業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了綜合化、一體化的趨向，并致力于開發(fā)歐洲債券業(yè)務(wù)和歐洲股票業(yè)務(wù)。迅猛發(fā)展階段迅猛發(fā)展階段

23、：許多跨國投資銀行基本上在世界各大金融中心都設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，建立并完善了其全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)；國際業(yè)務(wù)體系日益完善，國際業(yè)務(wù)規(guī)模也急劇擴(kuò)張，在各重要的國際金融市場上，許多跨國投資銀行證券交易量已超過本地金融機(jī)構(gòu)。主觀原因主觀原因： 為了突破國內(nèi)市場相對狹小的限制，在全球范圍內(nèi)追逐利潤最大化目標(biāo)，尤其是在亞洲新興工業(yè)化地區(qū)等迅速發(fā)展的發(fā)展中國家市場可以獲取超額的利潤；同時，通過在世界不同地區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)投資組合，達(dá)到分散風(fēng)險的目的。 客觀原因客觀原因： 各國金融壁壘相繼拆除，為跨國投資銀行全面開拓國際市場提供了可能。 BIG BANG世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程促進(jìn)了跨國投資銀行的發(fā)展。國際融資證券化的發(fā)展也為跨國

24、投資銀行的擴(kuò)張創(chuàng)造了契機(jī)。 國際金融市場的結(jié)構(gòu)變化當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局：戰(zhàn)后至60年代英國商人銀行曾獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷；70年代后以華爾街為代表的美國投資銀行業(yè)日益崛起，并奪取了在全球市場上的霸主地位。80年代中期日本投資銀行業(yè)曾一度稱雄。但隨著90年代以來其國內(nèi)泡沫經(jīng)濟(jì)破滅帶來的金融動蕩，日本投資銀行的全球擴(kuò)張陷于停滯。因此，當(dāng)前全球跨國投資銀行業(yè)中美國仍然保持著領(lǐng)先地位。 當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局美國最重要的跨國投資銀行有：美林集團(tuán)(Merrill lych)摩根斯坦利(Morgan Stanley)所羅門兄弟(Salomon Brothers)高盛(Goldman sa

25、chs)雷曼兄弟(Lehman Brothers)CS第一波士頓(CS first Boston) 當(dāng)前跨國投資銀行業(yè)的格局在全球市場的優(yōu)勢地位主要體現(xiàn)在：在各類投資銀行業(yè)務(wù)市場上占有較大份額，積累了豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗。與一些重要客戶建立了長期牢固業(yè)務(wù)關(guān)系。具有人才優(yōu)勢和新產(chǎn)品開發(fā)的巨大潛力。跨國投資銀行在國際投資中的作用跨國投資銀行在國際投資中的作用：支持跨國兼并與收購。對跨國投資提供信息、咨詢服務(wù)。國際證券的發(fā)行承銷。金融衍生工具的創(chuàng)造和交易。國際證券的自營買賣及基金管理。投資基金的概念投資基金的概念投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，并由基金

26、托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。 投資基金的發(fā)展投資基金的發(fā)展80年代以來，越來越多的個人投資者將自己的證券投資事務(wù)委托給各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行，使國際證券市場上機(jī)構(gòu)投資的份額和地位不斷上升。日本上市公司個人持股比率由50年代的70下降到80年代的20，機(jī)構(gòu)投資者由20上升到70。美國機(jī)構(gòu)投資者所占市場比重1965年為16，1992年已高達(dá)48。 主要工業(yè)國機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)表6-5 主要工業(yè)國機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)單位：10億美元 投資基金的構(gòu)成投資基金的構(gòu)成基金投資人：既是出資人又是受益人?；鸢l(fā)起人：根據(jù)基金章程和基金證券發(fā)行

27、辦法籌集資金組建創(chuàng)立基金的人?；鹜泄苋耍夯鹳Y產(chǎn)的名義持有人和保管人，同時也是基金受益人的代表?；鸸芾砣耍夯鸬娜粘＝?jīng)營管理和操作者，負(fù)責(zé)提供基金買賣和咨詢服務(wù)，并下達(dá)投資決策指令?；鸫砣耍捍砘鹗芤鎽{證的發(fā)行、募集、交易、贖回和分紅派息等業(yè)務(wù)處理。投資基金的分類投資基金的分類封閉式基金與開放式基金契約型基金與公司型基金股票基金、債券基金及其他私募基金與公募基金成長型基金、收入型基金和平衡型基金共同基金與對沖基金 開放式基金與封閉式基金封閉式基金：基金規(guī)模在發(fā)行前確定，并在發(fā)行后規(guī)定期限內(nèi)固定不變的投資基金。封閉式基金既不能追加也不能贖回，但投資者可在證券市場向第三者轉(zhuǎn)讓其持有的基金

28、份額，因此又稱為公開交易投資基金。投資者以基金分紅和轉(zhuǎn)讓基金份額時的溢價等形式獲得回報。 開放式基金與封閉式基金開放式基金：又稱追加型基金，即基金規(guī)模不固定，投資者可根據(jù)自身情況隨時申購或贖回基金單位的投資基金，基金也可隨時因市場供求情況變化而增加發(fā)行。開放式基金的凈資產(chǎn)價值反映在基金單位的贖回或發(fā)行價格上并決定投資者的盈虧，投資者的收益包括基金分紅和贖回基金份額時的溢價?！臼裁词情_放式基金】 開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別 表6-6 開放式基金與封閉式基金的主要區(qū)別內(nèi)容開放式基金封閉式基金基金規(guī)模隨時可變，沒有限制；可以隨時接受申購和贖回基金成立后固定不變；擴(kuò)大規(guī)模只能依靠設(shè)立新的基金基金

29、期限無預(yù)定的存續(xù)期限，理論上可以無限期地存在下去有固定的存續(xù)期限，期滿后一般予以清盤交易方式在指定銷售點直接向基金管理公司申購或購回；投資者之間不發(fā)生交易行為初創(chuàng)時投資者向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)購；上市后在證券交易所按市價買賣交易價格基金單位資產(chǎn)凈值加手續(xù)費(fèi)；每個交易日公布資產(chǎn)凈值由證券市場競價決定；定期公布基金的單位資產(chǎn)凈值折價風(fēng)險無有投資策略流動性需求大；制定長期投資策略同時必須考慮短期效果流動性需求?。恢坶L期目標(biāo)制定長期的投資策略主要工業(yè)國機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)表6-5 投資于新興市場地區(qū)的封閉型基金的發(fā)行單位：10億美元 開放式基金與封閉式基金開放式基金申購與贖回價格計算：例如：一位投資

30、人有100萬元用來申購開放式基金，假定申購的費(fèi)率為2%，單位基金凈值為1.5元。那么申購價格=1.5(1+2%)=1.53元，申購單位數(shù)=100萬/1.53=65.333萬基金單位（非整數(shù)份額由各基金公司設(shè)定取整方法，并在招募說明書中詳細(xì)說明）。同樣，假如一位投資人要贖回100萬份基金單位，假定贖回的費(fèi)率為1%，單位基金凈值為1.5元，那么贖回價格=1.5元(11)=1.485元，贖回金額=100萬1.485=148.5萬元。契約型基金與公司型基金契約型基金：契約型基金是基于信托投資契約而成立的基金，又稱為信托型投資基金，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管機(jī)構(gòu)（受托人）和投資者（受益人）三

31、方組成。契約型基金的三方當(dāng)事人之間的關(guān)系是：委托人依照契約運(yùn)用信托財產(chǎn)進(jìn)行投資，受托人依照契約負(fù)責(zé)保管信托財產(chǎn)，投資者依照契約享受投資收益。契約型基金籌集資金的方式一般是由基金管理公司發(fā)行基金受益券或者基金單位。 契約型基金與公司型基金公司型基金：公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對象（如有價證券，貨幣）的股份制投資公司。這種基金通過發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實體?；鸪钟腥思仁腔鹜顿Y者又是公司股東。公司型基金通常委托特定的基金管理人或者投資顧問運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資。 契約型基金與公司型基金的主要區(qū)別表6-6 契約型基金與公司型基金的

32、主要區(qū)別比較內(nèi)容契約型基金公司型基金法律依據(jù)依據(jù)信托法和契約組建依據(jù)公司法組建法人資格不具有法人資格具有法人資格的股份公司投資者的地位作為信托契約中規(guī)定的受益人，對基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán)投資者作為公司的股東有權(quán)對公司的重大決策發(fā)表自己的意見融資渠道不具有法人資格，一般不能向銀行貸款具有法人資格，擴(kuò)大公司規(guī)模時，可以向銀行貸款基金憑證發(fā)行受益憑證籌集資金，僅僅是一種信托關(guān)系發(fā)行普通股票，既是所有權(quán)憑證，又反映信托關(guān)系營運(yùn)方式依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿，基金營運(yùn)隨即終止除非依據(jù)公司法破產(chǎn)清算，否則公司一般都具有永久性股票、債券與其他基金股票基金：以股票為投資對象。債券

33、基金：以債券為投資對象。貨幣市場基金：以國庫券、CDs、商業(yè)票據(jù)、公司債券等短期有價證券為投資對象。期貨基金：以各類期貨品種為投資對象。期權(quán)基金：以能分配股利的股票期權(quán)為投資對象。指數(shù)基金：以證券市場價格指數(shù)為投資對象。認(rèn)股權(quán)證基金：以認(rèn)股權(quán)證為投資對象。私募基金與公募基金私募基金：以私募發(fā)行方式向少數(shù)投資者募集資金而設(shè)立的投資基金。私募基金又分為機(jī)構(gòu)投資者為發(fā)起人設(shè)立的基金和個人投資者為發(fā)起人設(shè)立的基金。私募基金的信息只需要向特定的投資者披露。公募基金：向廣泛而不特定的投資者發(fā)行基金份額募集資金設(shè)立的投資基金。公募基金的發(fā)行要受到政府嚴(yán)格的控制和管理，必須向社會公布各種財務(wù)和其他信息。 私募

34、基金與公募基金私募基金與公募基金的主要區(qū)別：監(jiān)督要求：公募基金須注冊及受到嚴(yán)格監(jiān)管；私募基金無需注冊并免于證監(jiān)會監(jiān)管。費(fèi)用要求：公募基金管理者從管理投資基金中獲得的收入要受到限制，銷售費(fèi)用和其他分配費(fèi)用也要受到限制。私募基金則無此類限制，但費(fèi)率較低，可按合約分享利潤。杠桿操作要求：公募金被嚴(yán)格限制杠桿操作，而杠桿操作是私募基金的主要手段和特征。價格制定和流動性要求：公募基金按天定價；私募基金沒有定價要求，也不能隨時加入或退出。對投資者的要求：公募以散戶為主，私募以大戶為主。成長型基金、收入型基金與平衡型基金成長型基金：把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金。收入型基金：以能為投資者帶來高

35、水平的當(dāng)期收入為目的的投資基金。平衡型基金：以支付當(dāng)期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。 投資基金按收入與成長的分類表6-7 投資基金按收入與成長的分類共同基金的定義共同基金的定義共同基金（Mutual Fund）是指通過信托、契約或公司的形式，公開發(fā)行基金證券（如“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等），將眾多零散的社會閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。 共同基金的分類共同基金的分類共同基金大致可分為兩大類：投資于長期資產(chǎn)的共同基金。如投資于股票、債券乃至實業(yè)資產(chǎn)等；投資于短期金融資產(chǎn)的共同基金。如投資于可轉(zhuǎn)讓大額存單、

36、商業(yè)票據(jù)、短期國庫券等。共同基金在美國被稱為“互惠基金”（Mutual Fund)，在英國被稱為“單位信托基金”（Unit Trust）；在日本則被稱為“證券投資信托基金”。 共同基金的發(fā)展共同基金的發(fā)展80年代共同基金步入全球化發(fā)展階段，被引進(jìn)到許多發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家。根據(jù)國際金融市場一體化和區(qū)域化并存的特征，全球共同基金市場可大致分為北美市場、歐洲市場和以亞太地區(qū)為核心的新興市場三大部分。1993年底時，在世界主要金融中心列名的國家基金約有500個，其證券投資價值也不斷上升。 對沖基金的定義 對沖基金的定義對沖基金（Hedge Fund）是對少數(shù)投資者發(fā)行的私人投資基金，其投資對象涵蓋證

37、券、貨幣、期貨、期權(quán)、利率、匯率等幾乎所有金融產(chǎn)品。它主要通過財務(wù)杠桿和對沖操作手段，在高于平均市場風(fēng)險條件下牟取超額的收益率。對沖基金的發(fā)展對沖基金的發(fā)展對沖基金起源于50年代的美國，最初主要是通過“對沖技巧”回避市場風(fēng)險并獲得較高的收益率。發(fā)展到今天，全球已有大約40005000個對沖基金，管理著3000億美元的資產(chǎn)，成為國際證券市場上重要的機(jī)構(gòu)投資者。 對沖基金的特征 對沖基金的特征比其他機(jī)構(gòu)投資者受到較少的管制。投資者多為高收入者，對風(fēng)險具有較高的承受力。收益率較高，但風(fēng)險也比較大。大規(guī)模地使用財務(wù)杠桿，大大增強(qiáng)了其市場影響力。收益分配機(jī)制更具有激勵性，從而匯集了投資界許多頂尖人才。對

38、沖基金與其他投資機(jī)構(gòu)收益率比較表6-7 對沖基金與其他投資機(jī)構(gòu)收益率比較單位：% 1997年業(yè)績最為突出的一些對沖基金表6-8 1997年業(yè)績最為突出的一些對沖基金(截止1997年10月31日) 養(yǎng)老金和保險公司的國際投資養(yǎng)老金和保險公司的國際投資養(yǎng)老金和保險公司是傳統(tǒng)的金融市場重要投資者，控制著相當(dāng)規(guī)模的證券投資。隨著養(yǎng)老金和保險公司的投資組合向國際化發(fā)展，它們已成為重要的國際間接投資參與者。80年代以來，養(yǎng)老金和保險公司持有的外國證券比重有所上升，但從總體上看，這類機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)國際多樣化程度大大低于一般標(biāo)準(zhǔn)。 機(jī)構(gòu)投資者所持有的外國證券占其總資產(chǎn)的比例表6-9 機(jī)構(gòu)投資者所持有的外國證

39、券占其總資產(chǎn)的比例單位： 養(yǎng)老金和保險公司的國際投資制約養(yǎng)老金和保險公司國際投資發(fā)展的主要原因由于對外國經(jīng)濟(jì)和金融市場的不了解，許多最終投資者明顯表現(xiàn)出“本國資產(chǎn)傾向”。穩(wěn)健原則及不平衡的風(fēng)險收益分擔(dān)機(jī)制使得經(jīng)理人員也傾向于避免風(fēng)險。外部強(qiáng)加的對機(jī)構(gòu)投資者持有外國資產(chǎn)的具體額度限制?？鐕y行活動的國際沖突跨國銀行活動的國際沖突：跨國銀行相對于國內(nèi)銀行來說，其業(yè)務(wù)經(jīng)營具有較大的自主性和自由性，受到的管制較松。這種寬松的管理環(huán)境有利于跨國銀行業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)展，但同時也帶來了監(jiān)管上的問題?？鐕y行出于自身經(jīng)濟(jì)利益而采取的經(jīng)營策略和業(yè)務(wù)方案有時會與東道國或母國的貨幣金融政策相沖突，或與全球金融業(yè)發(fā)展的總

40、要求相悖，在一定程度上阻礙了世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展?？鐕y行活動對母國的影響跨國銀行活動對母國的影響：1.積極作用增強(qiáng)母國的經(jīng)濟(jì)實力。調(diào)節(jié)母國的國際收支。支持跨國公司的對外擴(kuò)張。2.負(fù)面影響加大國內(nèi)建設(shè)資金的缺口。可能引發(fā)國內(nèi)金融危機(jī)?？赡芨蓴_母國金融與貨幣政策的實施。跨國銀行活動對東道國的影響跨國銀行活動對東道國的影響：1.積極作用增加建設(shè)資金。有利于東道國金融市場和金融體制的完善。有助于引進(jìn)先進(jìn)的銀行業(yè)技術(shù)和先進(jìn)的金融服務(wù)。2.負(fù)面影響可能不利于東道國金融與貨幣政策的實施。可能損害東道國民族銀行業(yè)的利益?？赡芗觿|道國國際收支的不平衡?？赡芤l(fā)東道國的債務(wù)危機(jī)?？鐕y行監(jiān)管的基本目標(biāo)跨國銀行監(jiān)

41、管的基本目標(biāo)確保金融業(yè)的秩序與安全，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定；維持穩(wěn)定及高效率的支付制度，確保經(jīng)濟(jì)交易順利進(jìn)行；控制銀行體系的穩(wěn)定性，保持價格穩(wěn)定；管制金融資源的配置，促進(jìn)或限制某一產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的發(fā)展；控制跨國資本流動，以保障本國利益；保障存款人的利益以及金融體系其他參與者的利益；促進(jìn)競爭，提高效率，以保證銀行體系的高效率和金融體系競爭機(jī)制的良好運(yùn)行。 跨國銀行監(jiān)管的基本目標(biāo)跨國銀行監(jiān)管的基本目標(biāo)跨國銀行監(jiān)管還有一個不同于國內(nèi)銀行業(yè)監(jiān)管的目標(biāo)，即充分利用、實現(xiàn)跨國銀行對本國的有利效應(yīng)，消除或減輕其對本國的不利影響。具體表現(xiàn)為：保護(hù)國內(nèi)金融業(yè)的健康發(fā)展，限制外資銀行在本國的過度競爭；積極、適度引進(jìn)外資銀

42、行，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展?？鐕y行監(jiān)管的責(zé)任原則跨國銀行監(jiān)管的責(zé)任原則監(jiān)管責(zé)任原則強(qiáng)調(diào)的是監(jiān)管的管轄權(quán)，即對外資銀行監(jiān)管應(yīng)適用哪種法律或法規(guī)體系。主要有四項不同的原則：東道國原則。即均按東道國的法律、法規(guī)體系進(jìn)行管制。母國原則。即允許一國的銀行可依照其母國的法規(guī)在國外開設(shè)分行，并接受母國的監(jiān)督與管制。監(jiān)管政策協(xié)調(diào)原則。強(qiáng)調(diào)對銀行監(jiān)管進(jìn)行協(xié)調(diào)。清償力責(zé)任與流動性責(zé)任分離原則。要求東道國擔(dān)負(fù)銀行充足流動性監(jiān)管、保持穩(wěn)定的貨幣政策環(huán)境的責(zé)任，而母國則承擔(dān)母行的謹(jǐn)慎性管理責(zé)任。 跨國銀行監(jiān)管的政策原則跨國銀行監(jiān)管的政策原則即以東道國對外資銀行進(jìn)入本國金融市場及對之進(jìn)行監(jiān)管的態(tài)度和政策為出發(fā)點：保護(hù)主義

43、原則。對外資銀行實行限制性政策，以保護(hù)本國銀行及金融業(yè)免受外來的干擾與控制。對等互惠原則?；セ菰瓌t的核心是強(qiáng)調(diào)用對等的政策與措施來監(jiān)管外資銀行的有關(guān)業(yè)務(wù)。國民待遇原則。即東道國對在本國營業(yè)的所有銀行（不管其來自何方）實行同樣的監(jiān)管措施?？鐕y行監(jiān)管的主要模式跨國銀行監(jiān)管的主要模式英美型、歐洲大陸型與發(fā)展中國家型。英美型基本以國民待遇原則為主，歐洲大陸型一方面強(qiáng)調(diào)國民待遇，同時也注重對等原則。發(fā)展中國家型則以實行有限度的保護(hù)主義原則為主。內(nèi)外一體型與外對外型(內(nèi)外分離型)。前者國內(nèi)市場和離岸市場不分開，后者只允許外資銀行經(jīng)營離岸業(yè)務(wù)。實質(zhì)型與虛殼型。前者外資銀行在本國經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮積極作用，要嚴(yán)

44、格監(jiān)管；而后者主要是避稅性的虛設(shè)機(jī)構(gòu)，故放松監(jiān)管。 跨國銀行監(jiān)管的主要模式跨國銀行監(jiān)管的主要模式政府主導(dǎo)型和自發(fā)型。前者東道國政府積極引進(jìn)外資銀行，后者政府對外資銀行采取放任政策，外資銀行系自發(fā)進(jìn)入東道國市場。封閉性模式一嚴(yán)格限制模式一限制性模式一比較開放模式一開放模式。對外資銀行的限制程度(由高到低)。 跨國銀行監(jiān)管原則和模式選擇的決定因素影響跨國銀行監(jiān)管原則和監(jiān)管模式選擇的因素本國的經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展水平。發(fā)達(dá)國家多采取開放性監(jiān)管政策，發(fā)展中國家普遍采取的是保護(hù)主義原則，對外資銀行實施有限度的限制政策。本國的經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展戰(zhàn)略。對外資銀行的引進(jìn)與監(jiān)管戰(zhàn)略應(yīng)該與一國的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)。隨著

45、對外開放步伐的加快，以及金融深化改革的深入，對外資銀行的開放一般也逐漸放寬。 跨國銀行監(jiān)管原則和模式選擇的決定因素影響跨國銀行監(jiān)管原則和監(jiān)管模式選擇的因素引進(jìn)外資銀行的目的。明確外資銀行引進(jìn)的目的是確立采取何種政策原則和監(jiān)管模式及制定具體政策和措施的基本出發(fā)點。外資銀行與內(nèi)資銀行的利益。發(fā)展中國家的一般做法是限制和優(yōu)惠措施并舉，通過限制措施保護(hù)本國金融業(yè)。通過優(yōu)惠措施吸引外資銀行的進(jìn)入。母國對跨國銀行的監(jiān)管母國對跨國銀行的監(jiān)管市場準(zhǔn)出存款準(zhǔn)備金制度風(fēng)險管理定期或不定期審查東道國對跨國銀行的監(jiān)管東道國對跨國銀行的監(jiān)管市場準(zhǔn)入業(yè)務(wù)范圍的限制分支機(jī)構(gòu)數(shù)量和地理分布的限制存款準(zhǔn)備金制度利潤匯回的限制巴

46、塞爾協(xié)議對跨國銀行的國際監(jiān)管規(guī)定巴塞爾協(xié)議對跨國銀行的國際監(jiān)管規(guī)定關(guān)于資本充分性的規(guī)定關(guān)于合作與共同監(jiān)督的規(guī)定綜合監(jiān)管原則中國銀監(jiān)會2007年3月22日發(fā)布中國銀行業(yè)對外開放報告說，中國加入世貿(mào)組織年來，在華外資銀行營業(yè)性機(jī)構(gòu)從190家增加到312家。截至2006年12月底，在華外資銀行本外幣資產(chǎn)總額1033億美元，占中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的1.8，存款總額397億美元，貸款余額616億美元。具體如下： 中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 截至2006年12月底，在中國注冊的外資獨(dú)資和合資法人銀行業(yè)機(jī)構(gòu)共14家(現(xiàn)在已達(dá)37家)，下設(shè)19家分支行及附屬機(jī)構(gòu)；22個國家和

47、地區(qū)的74家外資銀行在中國25個城市設(shè)立了200家分行和79家支行；42個國家和地區(qū)的186家外資銀行在中國24個城市設(shè)立了242家代表處。中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 在營業(yè)性機(jī)構(gòu)中，來自亞洲的有168家，占比為54，其中香港102家、日本19家、新加坡17家；歐洲77家，占比為25，其中英國21家、法國15家；北美洲32家，占比為10，其中美國26家、加拿大6家。中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 從經(jīng)營地域看，100家外資銀行營業(yè)性機(jī)構(gòu)設(shè)立在上海，占比為32；深圳40家，占比13；北京37家，占比為12；廣州28家，占比為9；天津17家，

48、占比為5；廈門16家，占比為5；其它地方共74家，占比為24。近年來，外資銀行還加快了在中西部和東北地區(qū)發(fā)展的步伐，共設(shè)立營業(yè)性機(jī)構(gòu)30家，占全國外資銀行機(jī)構(gòu)總數(shù)的10。中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 截至2006年12月底，外資銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)品種超過100種，115家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)。在華外資銀行本外幣資產(chǎn)總額1033億美元，占中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的1.8，存款總額397億美元，貸款余額616億美元；外匯資產(chǎn)總額676億美元，存款總額178億美元，貸款余額359億美元；人民幣資產(chǎn)總額2788億元，存款總額1706億元，貸款余額2003億元。中國引進(jìn)

49、外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 根據(jù)相關(guān)法規(guī)規(guī)定，外國銀行分行、獨(dú)資銀行和合資銀行為營業(yè)性機(jī)構(gòu)，經(jīng)批準(zhǔn)可按規(guī)定經(jīng)營存款、貸款、結(jié)算、托管和代理保險等業(yè)務(wù)，并可在符合開業(yè)時間、盈利狀況和審慎經(jīng)營等方面的條件后，申請開辦人民幣業(yè)務(wù)。中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 與此同時，中國積極鼓勵外資銀行金融創(chuàng)新，允許外資銀行在華開辦金融衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)、境外合格機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資托管業(yè)務(wù)、個人理財業(yè)務(wù)、代客境外理財業(yè)務(wù)、電子銀行等業(yè)務(wù)，這些舉措都在一定程度上促進(jìn)了外資銀行業(yè)務(wù)品種和服務(wù)方式的多元化。中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 自愿

50、選擇商業(yè)業(yè)態(tài)對于外資銀行今后在中國的發(fā)展，報告強(qiáng)調(diào)，外資銀行可根據(jù)其在中國的經(jīng)營戰(zhàn)略，按照自愿的原則選擇商業(yè)存在形態(tài)。為促進(jìn)外資銀行全面發(fā)展，保護(hù)中國公眾存款人的利益，順應(yīng)國際銀行業(yè)發(fā)展趨勢，中國將鼓勵外國銀行設(shè)立或者將現(xiàn)有分行轉(zhuǎn)制為中國注冊的法人銀行。中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 同時，外國銀行分行也將擁有有利的經(jīng)營環(huán)境。這包括：外國銀行分行可繼續(xù)經(jīng)營現(xiàn)有業(yè)務(wù)，同時可以吸收中國境內(nèi)公民每筆不少于100萬元人民幣的定期存款；簡化業(yè)務(wù)許可層級，下調(diào)營運(yùn)資金數(shù)額；取消“外資銀行從中國境內(nèi)吸收的外匯存款不得超過其境內(nèi)外匯總資產(chǎn)的70”的規(guī)定；外國銀行可以根據(jù)自身的在華發(fā)展

51、戰(zhàn)略，隨時選擇將其中國境內(nèi)分行轉(zhuǎn)制為在中國注冊的法人銀行。中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點 外資銀行的人民幣業(yè)務(wù)也發(fā)展迅速，2001年底以來增長了4.6倍，年均增幅高達(dá)92%；中國對外資銀行開放人民幣業(yè)務(wù)的城市已經(jīng)達(dá)到25個，其中5個城市屬提前開放；獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行機(jī)構(gòu)已達(dá)115家，獲準(zhǔn)經(jīng)營的業(yè)務(wù)品種已超過100種。有18家外資銀行成為了25家中資銀行的境外戰(zhàn)略投資者，入股總金額達(dá)到181億美元。選擇的對象從地方商業(yè)銀行和規(guī)模較小的股份制銀行，迅速蔓延到包括上市銀行、全國性股份制銀行和國有銀行在內(nèi)的大型商業(yè)銀行。中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的

52、現(xiàn)狀與特點 截至目前，全國已批準(zhǔn)匯豐、渣打、花旗、東亞等四家外資銀行注冊法人性質(zhì)的子行以全面開展人民幣業(yè)務(wù)，其他幾十家外資銀行也已提交申請，要求注冊法人子行。中資銀行創(chuàng)新方面差距非常大，僅花旗銀行一家，從1996年起，已經(jīng)不動聲色地在中國申請了19項金融產(chǎn)品的“商業(yè)方法類”的發(fā)明專利。中資銀行幾乎沒有金融產(chǎn)品的發(fā)明專利，主要是一些 “實用新型”和“外觀專利”，如點鈔機(jī)、保險柜等。【中國銀行業(yè)對外開放進(jìn)程掃描】【外資銀行參股中資銀行進(jìn)程示意圖】中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點中國引進(jìn)外資銀行的現(xiàn)狀與特點外資銀行參股中資銀行進(jìn)程示意圖圖6-2 外資銀行參股中資銀行進(jìn)程示意圖促進(jìn)外資的引入和國外銀行業(yè)的

53、先進(jìn)技術(shù)與組織管理知識的引進(jìn)，促進(jìn)我國銀行業(yè)的改革與發(fā)展。加強(qiáng)國內(nèi)金融市場競爭性，促進(jìn)金融市場培育和發(fā)展，為我國銀行的國際化創(chuàng)造條件。為我國進(jìn)出口商和外貿(mào)、外資企業(yè)服務(wù)，促進(jìn)對外貿(mào)易發(fā)展。增加政府財政收入，并提供更多的就業(yè)機(jī)會。中國引進(jìn)外資銀行的目的中國引進(jìn)外資銀行的目的 我國經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平較低，銀行業(yè)缺乏一個健全的運(yùn)營機(jī)制，很難同外資銀行在平等的基礎(chǔ)上進(jìn)行競爭。我國目前金融監(jiān)管的法規(guī)與制度仍很不完善，監(jiān)管手段落后、人才不足，距規(guī)范化的國際監(jiān)管慣例差距很大。我國缺乏適合市場經(jīng)濟(jì)需要的、維護(hù)公平合理競爭的靈活的宏觀調(diào)控機(jī)制。中國對外資銀行監(jiān)管的難度中國對外資銀行監(jiān)管的難度 上述因素決定了任何

54、單一的外資銀行監(jiān)管政策原則都不符合我國實際情況?，F(xiàn)階段我國對外資銀行的政策原則基本上是有限度的保護(hù)主義與平等互惠原則的結(jié)合。市場準(zhǔn)入：采取保護(hù)主義和對等互惠相結(jié)合的原則業(yè)務(wù)經(jīng)營：實行保護(hù)主義和國民待遇相結(jié)合的原則即一方面限制外資銀行的業(yè)務(wù)范圍，并對某些業(yè)務(wù)實行比我國銀行較高的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，同時在外資銀行獲準(zhǔn)經(jīng)營的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，逐步實行國民待遇原則。中國對外資銀行監(jiān)管的原則中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理條例中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理條例實施細(xì)則中華人民共和國外資銀行管理條例中華人民共和國外資銀行管理條例實施細(xì)則【解讀新修訂外資銀行管理條例】【外資銀行管理條例實施細(xì)則發(fā)布】【外資銀行管理條例引發(fā)爭議

55、】中國外資銀行監(jiān)管的法律與制度框架 市場準(zhǔn)入監(jiān)管。主要包括四個方面的內(nèi)容：對母行實力的要求。100/200億美元總資產(chǎn)最低資本金要求。2/3億美元注冊資本組織形式及其數(shù)量與地域要求。外資獨(dú)資銀行/中外合資銀行/外國銀行分行/代表處四種組織形式其他要求。已在中國設(shè)立了代表處2年以上市場準(zhǔn)入監(jiān)管 業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管。主要包括：限制業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍。13種/10種謹(jǐn)慎性管理。生息資產(chǎn)比運(yùn)營資金30|總資產(chǎn)比核心資本20倍|對獨(dú)家放款小于30|投資比核心資本30|固資比核心資本40利率規(guī)定。存款、放款利率及各種手續(xù)費(fèi)率資本充足率要求。8監(jiān)管方法和手段。至少應(yīng)聘用1名中國公民為高級管理人員，應(yīng)聘用中國注冊會計師。

56、業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管 業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管 政策優(yōu)惠措施在經(jīng)濟(jì)特區(qū)和內(nèi)地一些城市的外資銀行所得稅率為15，上海目前為18，而中資銀行為33(現(xiàn)在已調(diào)整為25)。在存款準(zhǔn)備金和備付金方面，外資金融機(jī)構(gòu)也比國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)要享受較低的比率?？紤]到綜合優(yōu)惠，外資銀行實際所得稅率僅有11。業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管改進(jìn)措施問題：“重引進(jìn)、輕管理”；“重限制、輕引導(dǎo)”監(jiān)管法規(guī)和制度不健全各監(jiān)管部門之間關(guān)系不協(xié)調(diào)監(jiān)管手段行政色彩較濃監(jiān)管人才缺乏等幾個方面。對策與措施： 改進(jìn)措施1.轉(zhuǎn)變對外資金融機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)思想，根本改變以往“重引進(jìn)、輕管理”與“重限制、輕引導(dǎo)”的傾向。2.進(jìn)一步完善監(jiān)管法規(guī)體系，特別是應(yīng)加強(qiáng)有關(guān)法規(guī)的全面性、系統(tǒng)性和可操作

57、性，制定相應(yīng)的實施細(xì)則與有關(guān)配套規(guī)定等。3.進(jìn)一步完善對外資金融機(jī)構(gòu)的定期稽查與評價制度，改進(jìn)對外資銀行的監(jiān)督管理。 改進(jìn)措施4.加強(qiáng)各監(jiān)管部門之間的協(xié)作。5.逐漸淡化對外資金融機(jī)構(gòu)的行政性管理，更多地采用經(jīng)濟(jì)和法律手段進(jìn)行監(jiān)管。6.加強(qiáng)對外資金融機(jī)構(gòu)的某些不合理競爭手段的監(jiān)督。7.加強(qiáng)對我國外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管人才的培育，造就一支高素質(zhì)的外資銀行監(jiān)管隊伍。8.發(fā)揮外資金融機(jī)構(gòu)行業(yè)協(xié)會“自律管理”的作用。英國的“金融大爆炸”（Big Bang）1986年10月倫敦證券交易所實行了重大的金融改革，內(nèi)容為：“1、允許商業(yè)銀行直接進(jìn)入交易所從事證券交易；2、取消交易最低傭金的規(guī)定，公司與客戶可以直接談判

58、決定傭金數(shù)額；3、準(zhǔn)許非交易所成員收購交易所成員的股票；4、取消經(jīng)紀(jì)商和營業(yè)商的界限，允許二者的業(yè)務(wù)交叉和統(tǒng)一；5、實行證券交易手段電子化和交易方式國際化?！边@一重大改革主要是允許銀行兼并證券公司，從而拆除了銀證之間的防火墻。這些措施吸引了許多外國銀行的大量資金，提高了英國證券市場的國際競爭力。美、日面對英國這一重大措施，也采取了相應(yīng)的對策。美國從80年代以后，對銀證分業(yè)制度逐步松動。1987年，美聯(lián)儲授權(quán)部分銀行有限度地從事證券業(yè)務(wù)，并授權(quán)一些銀行的子公司進(jìn)行公司債券和股票的募集資金活動。日本也在1998年提出金融改革方案。到目前為止，銀證融合的趨勢還在進(jìn)一步加強(qiáng)，更多的國家對證券業(yè)自由化動

59、作給予了配合和響應(yīng)。 “第二次大爆炸”（Big Bang II）1986年10月27日撒切爾夫人發(fā)動了一場規(guī)模宏大的金融改革。這一時期，英國金融業(yè)改革的核心內(nèi)容是金融服務(wù)業(yè)自由化：取消經(jīng)紀(jì)商和交易商兩種職能不能互兼的規(guī)定，經(jīng)紀(jì)人與出場代理人互相兼任，放開交易所會員資格的限制；取消證券交易的最低固定傭金限制，實行證券交易代理手續(xù)費(fèi)自由化；取消非交易所成員持有交易所成員股票的限制，所有的金融機(jī)構(gòu)都可以參加證券交易所的活動；廢除各項金融投資管制，銀行開始提供包括證券業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合性金融服務(wù)等。在監(jiān)管方面，英格蘭銀行將監(jiān)管銀行業(yè)的職能移交給英國金融服務(wù)監(jiān)管局。這場改革不僅對英國傳統(tǒng)金融制度產(chǎn)生了劇烈沖

60、擊，而且對世界金融業(yè)的發(fā)展也產(chǎn)生了重大影響，因此人們稱之為“金融大爆炸” （Big Bang） ?！按蟊ā焙芸毂阋l(fā)了全球金融自由化浪潮。繼1986年的“大爆炸”之后，倫敦證券交易所又于1997年10月20日進(jìn)行了第二次規(guī)模宏大的股票交易改革，這在金融史上稱為“第二次大爆炸”（Big Bang II），其中心是建立了以市場為中心的股票交易自動報價系統(tǒng)。（第14講）考場作文開拓文路能力分解層次(網(wǎng)友來稿)江蘇省鎮(zhèn)江中學(xué) 陳乃香說明：本系列稿共24講，20XX年1月6日開始在資源上連載【要義解說】文章主旨確立以后，就應(yīng)該恰當(dāng)?shù)胤纸鈱哟危箮讉€層次構(gòu)成一個有機(jī)的整體，形成一篇完整的文章。如何分解層