2022年IO香港上市手冊(cè)

1、IPO 香港上市手冊(cè) 香港是重要的金融中心, 金融體系和基礎(chǔ)設(shè)施比較完備、穩(wěn)固,股票市場(chǎng)相當(dāng)規(guī)范,具有吸取當(dāng)?shù)睾秃Ｍ赓Y金的才能；上市程序香港證券和期貨市場(chǎng)的主要監(jiān)管者是證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）,而香港證券交易所（HKEX）就主要負(fù)責(zé)監(jiān)管證券交易參加者的交易和上市公司；因此證監(jiān)會(huì)（ SFC）和香港證券交易所（ HKEX）都要求意圖在香港上市的公司向其供應(yīng)招股說(shuō)明；香港有兩個(gè)證券市場(chǎng),即主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（GEM ）；在主板仍是在創(chuàng)業(yè)板上市,主要由申請(qǐng)上市公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和成熟程度以及該企業(yè)所在的行業(yè)決 定的；主板市場(chǎng)主要面對(duì)符合利潤(rùn)和市值要求的全部行業(yè)的企業(yè),當(dāng)然也有例外；特殊是該公司

2、必需開(kāi)業(yè)已三年；創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主要面對(duì)全部行業(yè)的具有成長(zhǎng)潛力、但不符合利潤(rùn)要求的公司,該公司的開(kāi)業(yè)可以只有兩年；一家公司的股票在香港證券交易所上市前必需完成很多程序；除了挑選合適 的保薦人、 會(huì)計(jì)師及其他顧問(wèn)外, 申請(qǐng)上市的公司必需進(jìn)行盡職審查,仍要預(yù)備 上市材料,以便潛在投資者能夠評(píng)判該公司的業(yè)務(wù)和進(jìn)展?jié)摿?；另?一家公司在上市前需要進(jìn)行業(yè)務(wù)、組織架構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)方面的重組；全部這些工作要謹(jǐn)慎進(jìn)行以確保符合法律、業(yè)的顧問(wèn)對(duì)重組過(guò)程進(jìn)行評(píng)估認(rèn)定；會(huì)計(jì)和有關(guān)上市的規(guī)定, 仍應(yīng)聘請(qǐng)專(zhuān)典型的首次公開(kāi)招股（ IPO）包括以下幾個(gè)步驟：方案 在方案階段, 公司應(yīng)當(dāng)挑選保薦人、 會(huì)計(jì)師和其他的專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)； 確定業(yè)

3、務(wù)經(jīng)營(yíng)方案和股票投資價(jià)值背后的“ 股權(quán)故事”行稅收策劃；盡職審查和招股說(shuō)明書(shū)；進(jìn)行企業(yè)重組；為公司及全部者進(jìn)在這一階段, 公司必需進(jìn)行會(huì)計(jì)、 法律和其他方面的盡職審查,假如沒(méi)有進(jìn)行,就要對(duì)公司的重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行審查；然后要預(yù)備招股說(shuō)明書(shū), 招股說(shuō)明書(shū)必需全面、真實(shí)、直接清晰地披露公司的情形；上市申請(qǐng)公司要向香港證監(jiān)會(huì)和證券交易所提交申請(qǐng),并對(duì)它們的評(píng)判做出積極的反映,依據(jù)監(jiān)管者提出的問(wèn)題和要求,修改招股說(shuō)明書(shū), 最終招股說(shuō)明書(shū)必需得到監(jiān)管者的認(rèn)可同意；營(yíng)銷(xiāo)和定價(jià)公司必需和潛在的投資者和股票投資分析師溝通,猜測(cè)市場(chǎng)承擔(dān)才能, 確定將要發(fā)行的股票價(jià)格； 在這一階段要成立承銷(xiāo)團(tuán), 首次公開(kāi)發(fā)行股票一

4、般都需要 承銷(xiāo)；保薦人 保薦人的主要職責(zé)包括： 對(duì)申請(qǐng)上市的公司進(jìn)行盡職審查,確定該公司是否適合上市, 招股說(shuō)明書(shū)中披露的信息是否全面真實(shí)；另外保薦人負(fù)責(zé)與監(jiān)管當(dāng)局進(jìn)行和諧； 保薦人或保薦人的下屬機(jī)構(gòu)一般是承銷(xiāo)團(tuán)成員；然而該保薦人, 無(wú)論是否是承銷(xiāo)團(tuán)成員,都要在發(fā)行程序開(kāi)頭前依據(jù)市場(chǎng)條件就股票價(jià)格提出建議；直到上市申請(qǐng)得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、僅僅在開(kāi)頭交易幾天前, 公司才能得到承銷(xiāo)承諾；申報(bào)會(huì)計(jì)師 必需指定申報(bào)會(huì)計(jì)師填寫(xiě)、 報(bào)告公司的財(cái)務(wù)信息, 會(huì)計(jì)師必需是香港掛牌執(zhí) 業(yè)的,會(huì)計(jì)師必需就財(cái)務(wù)信息是否真實(shí)地反映公司財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況發(fā)布自己 的看法；財(cái)務(wù)信息包括審計(jì)后的損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、

5、股權(quán)變更說(shuō) 明和具體的注釋?zhuān)?會(huì)計(jì)師可以不必是以上會(huì)計(jì)報(bào)表的審計(jì)師；假如會(huì)計(jì)師和審計(jì) 假如認(rèn)為必要,師不是同一家,申報(bào)會(huì)計(jì)師需要確定是否可以信任審計(jì)師的審計(jì),申報(bào)會(huì)計(jì)師可能會(huì)再一次進(jìn)行審計(jì)；對(duì)董事會(huì)的要求在主板上市的公司至少要聘請(qǐng)三位獨(dú)立非執(zhí)行董事,獨(dú)立非執(zhí)行董事必需獨(dú)立于公司的治理之外, 和公司業(yè)務(wù)及任何影響他們獨(dú)立判定才能的事務(wù)沒(méi)有關(guān)聯(lián),至少要有一名董事必需有適當(dāng)?shù)膶?zhuān)業(yè)資格、會(huì)計(jì)或其他財(cái)務(wù)治理方面的專(zhuān)長(zhǎng)；公司治理實(shí)務(wù)守就 （Code on Corporate Governance Practices）和公司治理報(bào)告規(guī)章 （Rules on the Corporate Governance

6、Report）最近 在香港證交所開(kāi)頭實(shí)施,兩個(gè)規(guī)定適用于全部在主板和創(chuàng)業(yè)板上市的公司；公司治理實(shí)務(wù)守就的結(jié)構(gòu) 在守就中有兩個(gè)層面的建議：行業(yè)守就和正確行為舉薦；在守就中香港證交所實(shí)行了“ 符合或說(shuō)明” 原就,要求申請(qǐng)上市的公司在半年和年報(bào)中說(shuō)明公司治理是否符合守就要求（即符合）的事宜供應(yīng)合適的理由（說(shuō)明） ；,或者對(duì)任何有背于條例守就勉勵(lì)公司治理要符合舉薦的正確行為,但假如公司決意不執(zhí)行守 就的要求,并沒(méi)用硬性規(guī)定要求公司肯定要對(duì)全部的背離行為做出說(shuō)明；在一些自認(rèn)為適當(dāng)?shù)臈l款上,公司可以制定自己的公司治理實(shí)務(wù)守就,但前提是要求嚴(yán)格程度不低于守就 ；行為守就和正確行為舉薦, 包括有關(guān)如何預(yù)備公司

7、治理報(bào)告的要求,從 2022 年 1 月 1 日起的會(huì)計(jì)期開(kāi)頭生效,但涉及公司內(nèi)部掌握的行為守就和正確行為 舉薦在 2022 年 6 月 1 日后的會(huì)計(jì)期才會(huì)生效；守就制定了下面的要求：董事 董事會(huì) 董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官 董事會(huì)的組成 任命、重新選舉和開(kāi)除 董事的責(zé)任 信息的供應(yīng)和取得 董事和高級(jí)治理人員的酬勞 薪酬水平、薪酬組成和薪酬披露 會(huì)計(jì)和審計(jì) 財(cái)務(wù)報(bào)告 內(nèi)部掌握 審計(jì)委員會(huì) 董事會(huì)授權(quán) 治理職能 董事會(huì)委員會(huì) 和股東的溝通 有效的溝通 投票選舉 對(duì)審計(jì)委員會(huì)的要求 無(wú)論是在主板仍是在創(chuàng)業(yè)板上市的公司都要在董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì),只有非執(zhí)行董事才能成為審計(jì)委員會(huì)的成員,審計(jì)委員會(huì)至少由三人

8、組成, 最少有一名獨(dú)立非執(zhí)行董事具有適當(dāng)?shù)膶?zhuān)業(yè)資格,具有會(huì)計(jì)或有關(guān)的財(cái)務(wù)治理專(zhuān)業(yè)學(xué)問(wèn),審計(jì)委員會(huì)的大多數(shù)成員必需是獨(dú)立非執(zhí)行董事,其中一名獨(dú)立非執(zhí)行董事作為審計(jì)委員會(huì)的主席； 由于審計(jì)委員會(huì)是董事會(huì)下正式成立的委員會(huì),它直接向董事會(huì)報(bào)告, 因此在香港, 審計(jì)委員會(huì)的職能在本質(zhì)上大多是建議性而不是監(jiān)管性的,審計(jì)委員會(huì)主要致力于在公司財(cái)務(wù)報(bào)告流程、內(nèi)部掌握和審計(jì)職能方面對(duì)董事會(huì)供應(yīng)獨(dú)立客觀的看法, 幫助董事會(huì)完成其職責(zé), 審計(jì)委員會(huì)的具體作用表達(dá) 了公司的規(guī)模和性質(zhì)；審計(jì)委員會(huì)的主要職責(zé)在下面仍有論述；相應(yīng)的,香港的審計(jì)委員會(huì)在本質(zhì)上是建議性的而非監(jiān)管性的；財(cái)務(wù)和其他報(bào)告審計(jì)委員會(huì)將審查公司的年度

9、和半年報(bào)告,重點(diǎn)審計(jì)報(bào)告中有關(guān)收益情形以及披露的充分性和公平性；審計(jì)委員會(huì)仍要審查公司其他公開(kāi)報(bào)告；內(nèi)部掌握審計(jì)委員會(huì)有責(zé)任督導(dǎo)公司的治理策略,以確保各地實(shí)行了有效的內(nèi)部掌握手段治理業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn),并且這些手段應(yīng)是有效的；審計(jì)審計(jì)委員會(huì)仍應(yīng)審查公司外部和內(nèi)部審計(jì)情形,效掌握；對(duì)治理層需求的反饋以確保主要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到有審計(jì)委員會(huì)可能會(huì)不時(shí)地被邀請(qǐng)幫助治理層處理業(yè)務(wù)中一些特殊問(wèn)題；以下是在香港主板和創(chuàng)業(yè)板上市的要求；香港證交所主板市場(chǎng)上市要求財(cái)務(wù)狀況項(xiàng)標(biāo)利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)市值收入現(xiàn)金流市值收入要滿(mǎn)意1-3 年利潤(rùn)在 2,000 萬(wàn)港幣以要求 上市市值至少為40準(zhǔn)上 上市市值應(yīng)不少于億港幣 最近二年合并凈利潤(rùn)不

10、低20 億港幣 過(guò)去一年收入不低于 3,000 萬(wàn)港幣 最近一年收入至少于 5 億港幣5 億港幣 上市后至少有1,000 過(guò)去 3 年總的正現(xiàn)位股東金流至少 1 億港幣經(jīng)營(yíng)歷史、 治理和 在過(guò)去 3 個(gè)財(cái)政年度治理層大致維護(hù)不變 全部權(quán) 在最近 1 個(gè)財(cái)政年度擁有權(quán)和掌握權(quán)維護(hù)不變最低資本和股東 上市時(shí)市值不低于2 億港幣 假如通過(guò)利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)要求數(shù)量要求 上市時(shí)至少應(yīng)有5,000 萬(wàn)港幣的市值由公眾持有 上市時(shí)至少有 300 個(gè)股東公開(kāi)發(fā)行量 至少有 25% 的股份始終由公眾持有15% ,不低于市值5,000 萬(wàn)港幣 申請(qǐng)上市的股票不少于總股本的 經(jīng)港交所同意, 上市時(shí)假如市值超過(guò)100 億港幣

11、, 公開(kāi)發(fā)行量可以降低至15% 最大 3 個(gè)公眾股東持股比例不能超過(guò) 50%創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市要求財(cái)務(wù)狀況 沒(méi)有特殊的要求經(jīng)營(yíng)歷史、治理和全部者權(quán) 最低 2 年（或 1 年,假如滿(mǎn)意肯定的市值和公眾持股要求的話(huà)）最低市值和股東數(shù)量要求 無(wú)特殊要求,但一般不低于 4,600 萬(wàn)港幣公開(kāi)發(fā)行量 公眾持股不低于 25% ,最低 3,000 萬(wàn)港幣；假如上市時(shí)市值超過(guò)40 億港幣,可以削減至20% 或 10 億港幣（兩者取孰高者）24 個(gè)月業(yè)務(wù)追蹤 上市前 24 個(gè)月有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展和業(yè)績(jī)的具體信息（或至少 12 個(gè)月,假如申請(qǐng)人在過(guò)去 12 個(gè)月?tīng)I(yíng)業(yè)額或總資產(chǎn)達(dá)到 5 億港幣,或市值不低于 5 億；仍有更嚴(yán)

12、格的公眾持股要求,每股價(jià)格不低于 1 港幣）經(jīng)營(yíng)目標(biāo)說(shuō)明從上市起 2 個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo),達(dá)到目標(biāo)將實(shí)行的重要手段、收益的使用都必需具體說(shuō)明強(qiáng)大的公司治理結(jié)構(gòu)包括上市后2 個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)連續(xù)的保薦人輔導(dǎo)審計(jì)要求大多數(shù)在主板上市的公司必需有3 個(gè)會(huì)計(jì)年度的會(huì)計(jì)報(bào)告, 雖然有時(shí)也有例外；在創(chuàng)業(yè)板上市, 公司必需供應(yīng)最近 2 個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)信息, 會(huì)計(jì)報(bào)告由申 報(bào)會(huì)計(jì)師供應(yīng),是指定應(yīng)披露的申請(qǐng)上市公司的信息； 假如是在香港證交所上市,會(huì)計(jì)報(bào)告要依據(jù)香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)就或國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)就編寫(xiě),申報(bào)會(huì)計(jì)師必需提 供如下看法：即報(bào)告真實(shí)公平地表達(dá)了報(bào)告期間公司的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況；申報(bào)會(huì)計(jì)師依據(jù)公司審

13、計(jì)后的財(cái)務(wù)報(bào)表出具會(huì)計(jì)報(bào)告,假如認(rèn)為必要, 申報(bào)會(huì)計(jì)師可以對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行修改,這種情形下, 就必需供應(yīng)調(diào)整聲明, 將審計(jì)后的財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)告中的數(shù)據(jù)調(diào)整一樣,以滿(mǎn)意監(jiān)管要求；會(huì)計(jì)報(bào)告中供應(yīng)的財(cái)務(wù)信息必需是招股說(shuō)明書(shū)完成后半年以?xún)?nèi)的數(shù)據(jù),因此依據(jù)招股說(shuō)明書(shū)的日期, 在會(huì)計(jì)報(bào)告中可能仍要另外供應(yīng)最新的審計(jì)后的半年度財(cái)務(wù)信息, 雖然此類(lèi)半年度財(cái)務(wù)信息可以不必經(jīng)過(guò)審計(jì),核；上市后的要求但必需經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師的審在主板上市后的要求： 半年度報(bào)告必需經(jīng)審計(jì)師或?qū)徲?jì)委員會(huì)審計(jì),并于半 年后 3 個(gè)月內(nèi)公布,年度報(bào)告必需經(jīng)過(guò)審計(jì)并于年后四個(gè)月以?xún)?nèi)公布,不準(zhǔn)延期；在創(chuàng)業(yè)板上市后的要求： 季度和半年度未經(jīng)審計(jì)的報(bào)告必

14、需在季后和半年后45 天內(nèi)公布,年度報(bào)告必需經(jīng)過(guò)審計(jì)且須在年后90 天內(nèi)公布,上市后的前2年,實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果必需和招股說(shuō)明書(shū)中的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)進(jìn)行比較,不準(zhǔn)延期；香港 IPO 時(shí)間表 指定專(zhuān)業(yè)中介如保薦人、律師、會(huì)計(jì)師,開(kāi)頭上市籌備工作；時(shí)間（ T） 公司重組：申請(qǐng)上市的公司必需有適合公眾投資的組織結(jié)構(gòu)；很多私營(yíng) T+2 個(gè)月 企業(yè)是公共全部制、合伙制、或歸其他很多經(jīng)營(yíng)實(shí)體全部,要改成一個(gè)公司或擁有下屬子公司的集團(tuán)公司；另外有很多業(yè)務(wù)、資產(chǎn)或負(fù)債不屬于上市公司,應(yīng)從集團(tuán)公司中轉(zhuǎn)移； 年度審計(jì)：申請(qǐng)上市的集團(tuán)公司組織架構(gòu)確定后,集團(tuán)內(nèi)的全部公司就要進(jìn)行年度審計(jì)；假如過(guò)去重大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有審計(jì),就要在上市前

15、進(jìn)行； 稅收效率：必需要重視應(yīng)稅負(fù)債,由于上市,它們可能會(huì)帶來(lái)稅務(wù)問(wèn)題；應(yīng)審查過(guò)去的業(yè)務(wù),要評(píng)估是否可以通過(guò)有效的稅收結(jié)構(gòu)達(dá)到節(jié)稅；完成招股說(shuō)明書(shū)草稿；招股說(shuō)明書(shū)包括了尋求上市公司的全面、真實(shí)、清 T+3 楚的信息披露,內(nèi)容包括業(yè)務(wù)和行業(yè)描述、銷(xiāo)售和市場(chǎng)信息、產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝、個(gè)人信息、財(cái)務(wù)信息、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)等；向港交所提交上市申請(qǐng)和招股說(shuō)明書(shū)并對(duì)監(jiān)管者的看法做出反饋；T+4 預(yù)備投資人聯(lián)絡(luò)活動(dòng) T+5 上市委員會(huì)聽(tīng)證,批準(zhǔn)上市申請(qǐng)；T+7 聯(lián)系目標(biāo)投資者（路演） ,向公眾發(fā)行招股說(shuō)明書(shū)；T+8 開(kāi)頭交易 T+9 上市成本在港交所上市成本較高,保薦人、法律顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師和其他都要付費(fèi),總費(fèi)用依據(jù)

16、首次發(fā)行規(guī)模的大小會(huì)有很大差異,公司應(yīng)預(yù)備將 5%-30% 的募集資金作為發(fā)行成本； 支付給保薦人、 律師、會(huì)計(jì)師的各方費(fèi)用可能會(huì)達(dá)到幾十萬(wàn)美元甚至更多；承銷(xiāo)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)的承銷(xiāo)費(fèi)用為募集資金的 2.5%-3.5% 保薦人申請(qǐng)上市的公司應(yīng)向進(jìn)行盡職審查并和諧公司和監(jiān)管部門(mén)之間關(guān)系的保薦人支付肯定的費(fèi)用, 保薦人一般負(fù)責(zé)和諧整個(gè)首次公開(kāi)招股的全過(guò)程并起草招股說(shuō)明書(shū)；律師費(fèi)至少要有兩家律師事務(wù)所, 一家服務(wù)于公司, 另一家服務(wù)于保薦人； 為公司服務(wù)的一家主要負(fù)責(zé)向公司供應(yīng)各方面法律看法,保薦人服務(wù)的一家主要負(fù)責(zé)鑒定招股說(shuō)明書(shū)；審計(jì)和會(huì)計(jì)費(fèi)用如合同的合法性和有效性； 為申請(qǐng)上市的公司要為財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)支付肯定的費(fèi)用,假如公司有子公司,子公司也必需要審計(jì)； 另外公司仍要向申報(bào)會(huì)計(jì)師支付費(fèi)用以出具有關(guān)財(cái)務(wù)信息的會(huì)計(jì)報(bào)告, 會(huì)計(jì)報(bào)告中的財(cái)務(wù)信息必需要經(jīng)過(guò)審計(jì),數(shù)據(jù)為招股說(shuō)明書(shū)完成后6 個(gè)月