《財務(wù)分析(第二版)》教師教學(xué)課件：第三章資產(chǎn)負債表分析

1、第三章資產(chǎn)負債表分析第一節(jié) 資產(chǎn)負債表分析概述第二節(jié) 資產(chǎn)負債表水平分析第三節(jié) 資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析第四節(jié) 資產(chǎn)負債表項目分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第1頁，共109頁。學(xué)習(xí)目標(biāo)：1.掌握資產(chǎn)負債表分析的目的及作用、資產(chǎn)負債表分析的內(nèi)容；2.掌握資產(chǎn)負債表水平分析的目的、步驟和要點，理解資產(chǎn)負債表水平分析應(yīng)注意的問題；3.掌握資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析的目的、步驟和要點，理解資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析應(yīng)注意的問題；4.重點掌握資產(chǎn)負債表各項目分析要點。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第2頁，共109頁。案例導(dǎo)入： 九好集團通過各種手段，虛增2013年至2015年服務(wù)費收入2.6億余元，虛增2

2、015年貿(mào)易收入57萬余元，虛構(gòu)銀行存款3億元。九好集團通過多次資金的自循環(huán)，完成虛構(gòu)交易中的假賬計入。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第3頁，共109頁。案例導(dǎo)入： 萬福生科通過虛增資產(chǎn)虛增收入，2012年萬福生科中報顯示：該公司在建工程在沒有項目轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的情況下，賬面余額從86 750 113.38元增加至179 975 363.60元，增加近8 323萬元；預(yù)付賬款賬面余額從119 378 847.66元增加至 145 695 483.65元，增加了近2 632萬元。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第4頁，共109頁。資產(chǎn)負債表的內(nèi)容分為資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益三類。流動資

3、產(chǎn)有三個支柱：貨幣資金、債權(quán)、存貨；非流動資產(chǎn)也有三個支柱：長期投資資產(chǎn)類、固定資產(chǎn)類、無形資產(chǎn)類。 2022/8/3財務(wù)分析（2019上）第5頁，共109頁。資產(chǎn)負債表的內(nèi)容分為資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益三類。資產(chǎn)按流動性的強弱分為流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)；負債按償付期限的長短分為流動負債和非流動負債；所有者權(quán)益按永久性程度的高低分為投入資本（實收資本、資本公積）和留存收益（盈余公積、未分配利潤）。 2022/8/3財務(wù)分析（2019上）第6頁，共109頁。第一節(jié) 資產(chǎn)負債表分析概述一、資產(chǎn)負債表分析的目的及作用二、資產(chǎn)負債表分析的內(nèi)容財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第7頁，共109頁。一、資

4、產(chǎn)負債表分析的目的及作用財務(wù)分析（2019上）反映企業(yè)的資金來源和構(gòu)成情況反映企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟資源及其分布情況反映企業(yè)財務(wù)實力、變現(xiàn)能力和支付能力反映企業(yè)未來的財務(wù)趨勢2022/8/3第8頁，共109頁。二、資產(chǎn)負債表分析的內(nèi)容 資產(chǎn)負債表水平分析 資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)負債表趨勢分析 資產(chǎn)負債表項目分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第9頁，共109頁。第二節(jié) 資產(chǎn)負債表水平分析一、資產(chǎn)負債表水平分析的目的二、資產(chǎn)負債表水平分析步驟及要點三、資產(chǎn)負債表水平分析實例四、資產(chǎn)負債表水平分析應(yīng)注意的問題 財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第10頁，共109頁。一、資產(chǎn)負債表水平分析

5、的目的 通過了解企業(yè)財務(wù)狀況變動情況，揭示企業(yè)資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的增減變動差異，分析差異產(chǎn)生的原因及財務(wù)影響，為企業(yè)進行籌資、投資等相關(guān)決策提供相應(yīng)的依據(jù)。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第11頁，共109頁。二、資產(chǎn)負債表水平分析步驟及要點總體規(guī)則：1.分析總體趨勢（增減額、增減率、該項目變動對基期總額的影響）2.分析主要因素（一至三個）3.分析原因及財務(wù)影響財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第12頁，共109頁。二、資產(chǎn)負債表水平分析步驟及要點步驟如下：1.進行資產(chǎn)負債表整體性分析；2.從企業(yè)投資活動或資產(chǎn)角度，進行資產(chǎn)分析；3.從企業(yè)籌資活動或權(quán)益角度，進行負債分析和所有者

6、權(quán)益分析；4.小結(jié)。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第13頁，共109頁。資產(chǎn)負債表水平分析表的編制采用水平分析法，將資產(chǎn)負債表各個項目報告期數(shù)與選定的標(biāo)準(zhǔn)進行比較，并計算以下兩個指標(biāo)：1.某項目增減額=該項目報告期數(shù)-該項目基期數(shù)2.某項目增減率=該項目變動額/該項目基期數(shù)并在此基礎(chǔ)上計算各項目變動對總資產(chǎn)或負債和所有者權(quán)益總額的影響2022/8/3財務(wù)分析（2019上）第14頁，共109頁。 某某公司資產(chǎn)負債表水平分析表2022/8/3財務(wù)分析（2019上）項目2X17年2X16年變動情況對總額的影響增減額增減率（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金交易性金融資產(chǎn)第15頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債

7、表水平分析實例（一）總體性分析 2x15年年末上汽集團資產(chǎn)總額較2x14年增長了96 760 017 357.36元，增長率為23.32%。 負債總額增長了70 841 808 652.06元 ，增長率為30.82%；所有者權(quán)益總額增長了25 918 208 705.30元，增長率為14.01%。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第16頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表水平分析實例（二）資產(chǎn)分析 上汽集團資產(chǎn)總額增長了 96 760 017 357.36元，增長率為23.32%。 資產(chǎn)增長的主要原因是非流動資產(chǎn)增長所導(dǎo)致的。非流動資產(chǎn)當(dāng)期增長了 63 871 862 369.03元，增長率為3

8、5.92%。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第17頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表水平分析實例（二）資產(chǎn)分析 流動資產(chǎn)當(dāng)期增長了32 888 154 988.33元，增長率為13.87%。 而流動資產(chǎn)項目中變化比較大的主要是貨幣資金、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第18頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表水平分析實例（三）負債分析 上汽集團負債總額增長了 70 841 808 652.06元 ，增長率為30.82%，增長數(shù)額及增長幅度均高于所有者權(quán)益增長數(shù)額及增長幅度。 負債增長的主要原因是流動負債增長所導(dǎo)致的。流動負債當(dāng)期增長了 57 736 31

9、1 353.36元，增長率為28.88%。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第19頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表水平分析實例（三）負債分析 流動負債項目中變化比較大的主要是應(yīng)付賬款，其增長額為33 007 334 048.17元，其增長率為49.99%。應(yīng)付賬款大幅增加的原因：貨款結(jié)算方式的改變合并范圍的影響產(chǎn)銷量影響財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第20頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表水平分析實例（四）所有者權(quán)益分析 上汽集團所有者權(quán)益總額增長了 25 918 208 705.30元，增長率14.01%。 所有者權(quán)益增長主要由于未分配利潤增長所導(dǎo)致的。未分配利潤當(dāng)期增長了 10 31

10、1 957 169.25元，增長率13.55%。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第21頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表水平分析實例（五）小結(jié) 上汽集團資產(chǎn)總額、負債總額、所有者權(quán)益總額較上年都有了較大幅度增長，說明企業(yè)具有較強的生產(chǎn)能力和較良好的財務(wù)狀況，企業(yè)通過資源有效配置，在專注汽車主業(yè)發(fā)展的同時采取多元化投資策略，積極融資，不斷調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第22頁，共109頁。四、資產(chǎn)負債表水平分析應(yīng)注意的問題1.多角度分析各資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益項目變化財務(wù)分析（2019上）2.分析資產(chǎn)變動的合理性和效率性 比較資產(chǎn)增幅與收入、利潤、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量

11、增幅的關(guān)系3.分析會計政策或會計估計變更的影響2022/8/3第23頁，共109頁。第三節(jié) 資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析一、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析的目的二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析步驟及要點三、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析實例四、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析應(yīng)注意的問題 財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第24頁，共109頁。一、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析的目的 通過計算資產(chǎn)負債表各項目占總資產(chǎn)或權(quán)益總額的比重，分析評價企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的變動情況和合理程度。 資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析內(nèi)容：企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動及合理性分析；企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動及合理性分析。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第25頁，共109頁。資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)（垂直）分析

12、表的編制采用結(jié)構(gòu)（垂直）分析法：資產(chǎn)負債表垂直分析表的編制按以下步驟進行：1.計算資產(chǎn)負債表各項目的比重某項目的比重=該項目金額/資產(chǎn)總額2.計算各項目報告期與基期比重的差異某項目比重的差異=該項目報告期比重-該項目基期比重2022/8/3財務(wù)分析（2019上）第26頁，共109頁。 某某公司資產(chǎn)負債表垂直分析表2022/8/3財務(wù)分析（2019上）項目2x17年2x16年2x17年（%）2x16年（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金交易性金融資產(chǎn)第27頁，共109頁。二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析步驟及要點資產(chǎn)負債表整體性結(jié)構(gòu)分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析小結(jié)財務(wù)分析（2019上）2022/

13、8/3第28頁，共109頁。（一）資產(chǎn)負債表整體性結(jié)構(gòu)分析1.保守結(jié)構(gòu)特點：企業(yè)風(fēng)險極低，資金成本最高， 籌資結(jié)構(gòu)彈性弱。流動資產(chǎn)臨時性占用流動資產(chǎn)非流動負債所有者權(quán)益永久性占用流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)2022/8/3二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析步驟及要點財務(wù)分析（2019上）第29頁，共109頁。（一）資產(chǎn)負債表整體體性結(jié)構(gòu)分析 2.穩(wěn)健結(jié)構(gòu) 2022/8/3二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析步驟及要點流動資產(chǎn)臨時性占用流動資產(chǎn)流動負債永久性占用流動資產(chǎn)非流動負債所有者權(quán)益非流動資產(chǎn)特點：企業(yè)風(fēng)險較小，資金成本有所下降， 籌資結(jié)構(gòu)有一定彈性。財務(wù)分析（2019上）第30頁，共109頁。（一）資產(chǎn)負債表總體性結(jié)構(gòu)分析

14、 3.平衡結(jié)構(gòu) 2022/8/3二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析步驟及要點特點：企業(yè)風(fēng)險較均衡，資金成本中等。流動資產(chǎn)流動負債非流動資產(chǎn)非流動負債所有者權(quán)益財務(wù)分析（2019上）第31頁，共109頁。（一）資產(chǎn)負債表總體性結(jié)構(gòu)分析4.風(fēng)險結(jié)構(gòu) 2022/8/3二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析步驟及要點特點：特點：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較大；負債成本最低；存在“黑字破產(chǎn)”的潛在威脅。流動資產(chǎn)流動負債非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)非流動負債所有者權(quán)益財務(wù)分析（2019上）第32頁，共109頁。知識擴展黑字破產(chǎn) 黑字破產(chǎn)是指賬面上有利潤，資產(chǎn)負債率也不高，就是沒有現(xiàn)金，企業(yè)陷入缺乏現(xiàn)金的危機中，既不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，又不能啟動下游生產(chǎn)，企業(yè)

15、陷入關(guān)閉、倒閉之境。 黑字破產(chǎn)的主要原因現(xiàn)金短缺，資金鏈斷裂，企業(yè)難以為繼。2022/8/3財務(wù)分析（2019上）第33頁，共109頁。課堂練習(xí) 某上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動資產(chǎn)比例為40%，流動負債的比重為20%，則該上市公司資產(chǎn)負債表的整體結(jié)構(gòu)屬于（ ）。A 保守結(jié)構(gòu)B 穩(wěn)健結(jié)構(gòu)C 平衡結(jié)構(gòu)D 風(fēng)險結(jié)構(gòu)2022/8/3財務(wù)分析（2019上）第34頁，共109頁。（二）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析1.流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比分析財務(wù)分析（2019上） 主要分析流動資產(chǎn)占總體資產(chǎn)的比重，及當(dāng)期結(jié)構(gòu)比變動。重點分析流動資產(chǎn)中貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)比及其變動。 流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比是否合理并無一個絕對標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)考慮企業(yè)實

16、際和行業(yè)特點，同時聯(lián)系生產(chǎn)經(jīng)營變化而進行。2022/8/3第35頁，共109頁。 （二）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 2.固流結(jié)構(gòu)分析 固定資產(chǎn)存量與流動資產(chǎn)存量的比例保持在平均水平適中的固流結(jié)構(gòu)政策保守的固流結(jié)構(gòu)政策激進的固流結(jié)構(gòu)政策 流動資產(chǎn)的比例較高，但可能導(dǎo)致盈利水平的下降 固定資產(chǎn)的比例較高，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的流動性降低，資產(chǎn)風(fēng)險會因此提高2022/8/3財務(wù)分析（2019上）第36頁，共109頁。（二）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 2.固流結(jié)構(gòu)分析財務(wù)分析（2019上）固流結(jié)構(gòu)是否合理并無一個絕對標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)考慮行業(yè)特點及企業(yè)實際。2022/8/3第37頁，共109頁。加拿大法國德國意大利日本英國美國留存收益

17、54.244.155.238.533.772.066.9資本轉(zhuǎn)讓0.01.46.75.70.02.90.0短期證券1.40.00.00.10.02.31.4銀行貸款12.841.521.138.610.721.423.1商業(yè)信貸8.64.72.20.018.32.88.4公司債券6.12.30.72.43.10.89.7股票11.910.62.110.83.54.90.8其他4.10.011.91.60.72.2-6.1統(tǒng)計誤差0.8-4.70.02.3NA-9.4-4.1總計99.999.999.999.9100.099.9100.1湖北大學(xué)知行學(xué)院 桂玉娟38發(fā)達國家融資結(jié)構(gòu)第38頁，共1

18、09頁。39知識擴展優(yōu)序定律/啄食理論（pecking order theory） 首先考慮用內(nèi)部現(xiàn)金解決投資所需； 內(nèi)部現(xiàn)金緊缺時，可考慮外部負債融資； 股票籌資作為最后的一項選擇。湖北大學(xué)知行學(xué)院 桂玉娟第39頁，共109頁。40（三）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析1.負債結(jié)構(gòu)分析負債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素：（1）負債成本 債券成本銀行借款成本 長期借款成本短期借款成本（2）負債規(guī)模（絕對額）湖北大學(xué)知行學(xué)院 桂玉娟第40頁，共109頁。41（3）財務(wù)風(fēng)險 連續(xù)性短期負債的風(fēng)險往往高于長期負債（4）債務(wù)償還期 負債到期日與現(xiàn)金流量相匹配（5）經(jīng)濟環(huán)境 貨幣政策的調(diào)整（6）籌資政策 資產(chǎn)配置、規(guī)模的影響 湖

19、北大學(xué)知行學(xué)院 桂玉娟第41頁，共109頁。1.負債結(jié)構(gòu)分析 （1）負債期限結(jié)構(gòu)分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第42頁，共109頁。1.負債結(jié)構(gòu)分析（2）負債方式分析評價商業(yè)信用、銀行信用、應(yīng)交稅費等（3）負債成本分析評價無成本負債：應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬等低成本負債：短期借款高成本負債：長期借款、應(yīng)付債券降低高成本負債比率，可降低整體負債資金成本財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第43頁，共109頁。442.所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素（1）所有者權(quán)益總額（2）股利政策（3）企業(yè)控制權(quán)（4）所有者權(quán)益資金成本（5）經(jīng)濟環(huán)境湖北大學(xué)知行學(xué)院 桂玉娟第44頁，

20、共109頁。 2.所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析比例說明投入資本多股東看好，企業(yè)具有發(fā)展?jié)摿α舸媸找娑嗥髽I(yè)經(jīng)營業(yè)績較好2022/8/3財務(wù)分析（2019上）第45頁，共109頁。2.所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析財務(wù)分析（2019上）（1）所有者權(quán)益總量變動、內(nèi)部結(jié)構(gòu)變動（2）所有者權(quán)益總量不變、內(nèi)部結(jié)構(gòu)變動（3）所有者權(quán)益總量變動、內(nèi)部結(jié)構(gòu)不變2022/8/3第46頁，共109頁。（三）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析 2.所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析2022/8/3財務(wù)分析（2019上） 項 目 金額（元） 結(jié)構(gòu)（%） 本年 上年 本年 上年差異股本資本公積投入資本合計285 127 200.00405 134 463.62690 261

21、 663.62283 316 200.00 328 843 060.67612 159 260.6728.2740.1868.4532.6037.8370.43-4.33 2.35-1.98盈余公積未分配利潤內(nèi)部形成資本合計 67 744 734.63250 413 983.60318 158 718.23 58 231 493.35198 792 756.06257 024 249.416.7224.8331.55 6.7022.8729.57 0.02 1.96 1.98股東權(quán)益合計1 008 420 381.85869 183 510.08 100 100第47頁，共109頁。（四）小結(jié)

22、 財務(wù)分析（2019上） 分析并總結(jié)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)，注意兩者之間的依存關(guān)系。 不同行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)會有所差異，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)彼此之間相互影響。2022/8/3第48頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析實例（一）總體性分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，2x15年上汽集團流動資產(chǎn)比重為52.76%，非流動資產(chǎn)比重為47.24%，說明企業(yè)資產(chǎn)配置較均衡，保持了一定資產(chǎn)流動性。 資本結(jié)構(gòu)中，2x15年上汽集團負債比重為58.78%，所有者權(quán)益比重為41.22%，說明企業(yè)資產(chǎn)負債率較高，與上期比，資本結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第49頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析實

23、例（一）總體性分析 從資產(chǎn)負債表整體結(jié)構(gòu)而言，2x15年上汽集團流動資產(chǎn)比重為52.76%，流動負債比重為50.36%，流動資產(chǎn)比重略高于流動負債比重，屬于穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第50頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析實例（二）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 2x15年上汽集團流動資產(chǎn)比重為52.76%，較之上期降低了4.38%，導(dǎo)致流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動的主要因素是貨幣資金、預(yù)付款項和存貨，其中，貨幣資金比重減低了6.99%，預(yù)付款項比重減低了2.52%，存貨比重減低了2.06%。 由此，可見貨幣資金比重降低是流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動的最主要原因。財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第

24、51頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析實例（三）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析 1.負債結(jié)構(gòu)分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第52頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析實例（三）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析 1.負債結(jié)構(gòu)分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第53頁，共109頁。三、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析實例（三）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析 2.所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第54頁，共109頁。四、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析應(yīng)注意的問題應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際和行業(yè)特點進行應(yīng)動靜結(jié)合分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第55頁，共109頁。第四節(jié) 資產(chǎn)負債表項目分析一、主要資產(chǎn)項目分析二、主要負債項

25、目分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第56頁，共109頁。（一）貨幣資金1.分析貨幣資金規(guī)模及相關(guān)變動，推測變動原因，判斷其合理性（1）進行貨幣資金規(guī)模、增減額及增減率變動數(shù)據(jù)分析（2）推測貨幣資金變動原因，判斷其合理性 銷售規(guī)模的變動 信用政策的變動 為大筆現(xiàn)金支出做準(zhǔn)備其他（資金調(diào)度、所籌資金尚未使用等）一、主要資產(chǎn)項目分析財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第57頁，共109頁。2.分析貨幣資金結(jié)構(gòu)及相關(guān)變動，推測變動原因，判斷其合理性（1）進行貨幣資金結(jié)構(gòu)、比重變動數(shù)據(jù)分析（2）推測貨幣資金比重變動原因，判斷其合理性 企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)量 企業(yè)籌資能力 企業(yè)貨幣資金運營能力行

26、業(yè)特點貨幣資金的目標(biāo)持有量3.分析企業(yè)是否存在歪曲現(xiàn)金余額的現(xiàn)象財務(wù)分析（2019上）2022/8/3第58頁，共109頁。課堂案例貴州茅臺59湖北大學(xué)知行學(xué)院 桂玉娟20 x7年20 x8年20 x9年20 x0年20 x1年銀行存款47.20億80.91億97.4億128.84億182.52億利息收入0.53億1.02億1.34億1.34億1.66億資金收益率1.21%1.26%1.38%1.04%0.91%一年定存利率2.52%4.14%2.25%2.25%3.25% 按1年期定存利率計算，五年利息收入應(yīng)有15.56億元，但實際上，貴州茅臺在此期間利息收入只有4.55億元，相當(dāng)于少賺了1

27、1.01億元。第59頁，共109頁。（二）應(yīng)收款項1.應(yīng)收賬款（1）分析應(yīng)收賬款的規(guī)模及變動情況銷售規(guī)模變化信用政策變化收款力度應(yīng)收賬款質(zhì)量等(注：企業(yè)的應(yīng)收賬款符合下列條件之一的，應(yīng)確認為壞賬：A債務(wù)人死亡；B債務(wù)人破產(chǎn)；C債務(wù)人較長時間內(nèi)未履行其償債義務(wù)，且有證據(jù)表明無法收回或收回的可能性極小。）財務(wù)分析2022/8/3第60頁，共109頁。注意應(yīng)收賬款的異常情況應(yīng)收賬款的增幅明顯高于收入的增幅；期末突增的應(yīng)收賬款，關(guān)聯(lián)交易往來；特別關(guān)注企業(yè)是否有應(yīng)收賬巨額沖銷行為。財務(wù)分析2022/8/3第61頁，共109頁。關(guān)聯(lián)方： 一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上?/p>

28、同一控制、共同控制的，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方。（如母子公司、受同一方控制的子公司、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)等）關(guān)聯(lián)交易： 關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價款。2022/8/3財務(wù)分析第62頁，共109頁。（2）分析應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)及變動情況。應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)；應(yīng)收賬款的交易方來源比重。（3）分析會計政策變更和會計估計變更的影響。如：總價法（）與凈價法； 直接轉(zhuǎn)銷法與備抵法（）； 壞賬準(zhǔn)備計提方法的改變等。財務(wù)分析2022/8/3第63頁，共109頁。課堂練習(xí)財務(wù)分析 下列項目中，可能導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款增加的有（ ）。A 企業(yè)信用政策發(fā)生了變化B 企業(yè)銷售量增長C 企業(yè)存貨增加D 企業(yè)會計政策

29、變更2022/8/3第64頁，共109頁。2.其他應(yīng)收款（1）分析其他應(yīng)收款的規(guī)模及變動情況 其他應(yīng)收款規(guī)模一般應(yīng)小于應(yīng)收賬款規(guī)模 注意：是否存在利用其他應(yīng)收款操縱利潤是否將應(yīng)計入其他項目的內(nèi)容計入其他應(yīng)收款是否存在違規(guī)拆借資金財務(wù)分析2022/8/3第65頁，共109頁。（2）分析其他應(yīng)收款的結(jié)構(gòu)及變動情況。其他應(yīng)收款的賬齡結(jié)構(gòu)；關(guān)聯(lián)方其他應(yīng)收款的余額及比重。財務(wù)分析2022/8/3第66頁，共109頁。3.壞賬準(zhǔn)備 壞賬準(zhǔn)備有三種提取方法：應(yīng)收賬款余額百分比法、賬齡分析法、銷售百分比法。分析時從以下方面入手：（1）分析壞賬準(zhǔn)備的提取方法、提取比例的合理性（2）分析壞賬準(zhǔn)備的提取方法、提取比

30、例的一致性財務(wù)分析2022/8/3第67頁，共109頁。（三）存貨分析主要包括存貨構(gòu)成分析和存貨計價分析。1.存貨的構(gòu)成分析 （1）存貨規(guī)模與變動情況分析 第一 對存貨總體變動情況分析 第二 對存貨具體變動情況分析 （2）存貨結(jié)構(gòu)和變動情況分析 存貨資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)保持相對穩(wěn)定性，分析時，特別注意對變動較大的項目進行重點分析。財務(wù)分析2022/8/3第68頁，共109頁。（3）存貨變動原因分析材料存貨比重變動的原因：企業(yè)產(chǎn)品銷售的前景好，提前大量采購原材料。預(yù)測材料價格大幅上揚，提前大量采購進行儲備。企業(yè)存貨管理存在問題或信息披露方面存在問題。產(chǎn)成品比重變動的原因：產(chǎn)品銷售情況良好；企業(yè)削價銷售；存

31、貨計價方法改變，或低估存貨；銷售政策或銷售條件改變。財務(wù)分析2022/8/3第69頁，共109頁。2.存貨的計價分析（1）分析存貨計價方法的合理性2022/8/3例：某企業(yè)本月存貨的購銷情況如下表所示，請分別采用個別計價法、先進先出法和月末一次加權(quán)平均法分別計算本月銷售該存貨產(chǎn)生的利潤以及月末存貨成本。（實際情況為：銷售的120件商品中，有80件為9.12購入的，40件為期初存貨）日期購銷情況單價（萬元/kg)數(shù)量期初結(jié)余0.81009.12購入11009.28售出2120期末結(jié)余-80財務(wù)分析第70頁，共109頁。2.存貨的計價分析（1）分析存貨計價方法的合理性2022/8/3財務(wù)分析存貨計

32、價存貨實際總價值銷售收入發(fā)出存貨計價（銷售成本）期末存貨價值對利潤的影響先進先出法180240加權(quán)平均法180240個別計價法180240第71頁，共109頁。2022/8/3財務(wù)分析存貨計價存貨實際總價值銷售收入發(fā)出存貨計價（銷售成本）期末存貨價值對利潤的影響先進先出法180240100（100*0.8+20*1）80140加權(quán)平均法180240108（180/200*120)72132個別計價法180240112(80*1+40*0.8)68128存貨計價存貨實際總價值銷售收入發(fā)出存貨計價（銷售成本）期末存貨價值對利潤的影響先進先出法180240100(100*0.8+20*0.1)801

33、40加權(quán)平均法180240108（180/200*120)72132個別計價法180240104(40*1+80*0.8)76136如果銷售的120件商品中，有40件為9.12購入的，80件為期初存貨銷售的120件商品中，有80件為9.12購入的，40件為期初存貨第72頁，共109頁。2.存貨計價分析（1）分析存貨計價方法的合理性在通貨膨脹時期，存貨計價方法比較如下：財務(wù)分析2022/8/3第73頁，共109頁。2.存貨計價分析（2）分析存貨盤存制度的合理性（3）分析存貨跌價準(zhǔn)備計提的正確性和合理性 期末存貨計價采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法可避免存貨價值虛增，體現(xiàn)了謹(jǐn)慎性原則。財務(wù)分析2022/

34、8/3第74頁，共109頁。課堂練習(xí)財務(wù)分析 在通貨膨脹期間，會導(dǎo)致利潤虛增的存貨計價方法是（ ）。 A 先進先出法 B 后進先出法 C 加權(quán)平均法 D 個別認定法2022/8/3第75頁，共109頁。（四）固定資產(chǎn) 1. 固定資產(chǎn)規(guī)模與變動分析 固定資產(chǎn)原值變動分析 固定資產(chǎn)凈值變動分析 固定資產(chǎn)賬面價值變動分析財務(wù)分析2022/8/3第76頁，共109頁。2.固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析分析生產(chǎn)用固定資產(chǎn)和非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的比重變化情況分析未使用和不需用固定資產(chǎn)比率的變化情況分析生產(chǎn)用固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)是否合理財務(wù)分析2022/8/3第77頁，共109頁。1.判斷技術(shù)裝備水平高低： 固定資產(chǎn)成新率

35、固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)原值2.判斷周轉(zhuǎn)速度快慢：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入固定資產(chǎn)平均余額3.判斷結(jié)構(gòu)是否合理：固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重固定資產(chǎn)總資產(chǎn)湖北大學(xué)知行學(xué)院 桂玉娟78知識擴展固定資產(chǎn)分析相關(guān)比率第78頁，共109頁。 3.對固定資產(chǎn)會計政策、會計估計選擇的合理性分析（1）累計折舊計提的合理性分析 分析企業(yè)固定資產(chǎn)預(yù)計使用年限和預(yù)計凈殘值 分析企業(yè)固定資產(chǎn)折舊方法的合理性與一致性財務(wù)分析2022/8/3第79頁，共109頁。 （2）固定資減值準(zhǔn)備計提的合理性分析 分析固定資產(chǎn)可收回金額確定是否合理 分析當(dāng)期固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提數(shù)是否準(zhǔn)確 分析固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對固定資產(chǎn)及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響財務(wù)

36、分析2022/8/3第80頁，共109頁。 萬福生科在2012年11月公告中承認，2012年半年度報告中存在虛假記載和重大遺漏： 虛增營業(yè)收入1.88億元，虛增營業(yè)成本1.46億元、虛增凈利潤4023.16萬元，導(dǎo)致2012年上半年財務(wù)報告盈虧方向發(fā)生變化，情節(jié)嚴(yán)重。 萬福生科可以編造收入和利潤，但這些都要有“資產(chǎn)”相對應(yīng)。按照老套路，用“應(yīng)收賬款”基本上不能再蒙騙下去，況且“應(yīng)收賬款”這個尾巴最終總得要處理的，不然，一兩年后就真的要露餡了。課堂案例萬福生科造假2022/8/3財務(wù)分析第81頁，共109頁。課堂案例萬福生科造假2022/8/3財務(wù)分析第82頁，共109頁。 萬福生科2012年中

37、報顯示，該公司在建工程在沒有項目轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的情況下，賬面余額從86 750 113.38元增加至179 975 363.60元，增加近8323萬元； 預(yù)付賬款賬面余額從119 378 847.66元增加至145 695 483.65元，增加了近2632萬元。 萬福生科很“聰明”地選擇了虛增“在建工程”和“預(yù)付賬款”，募集資金建設(shè)項目還在建設(shè)中，這樣做不至于招人耳目。 至于預(yù)付賬款，誰也不知道是不是真的預(yù)付，就是走一下賬，錢實際上又回來了。這種方法比用“應(yīng)收賬款”去虛增收入要高明得多。2022/8/3財務(wù)分析第83頁，共109頁。 最終“在建工程”空留下很多水分，或者根本就是子虛烏有的項目?！?/p>

38、預(yù)付賬款”也是個假數(shù)字，是永遠沒有對應(yīng)的原材料等物質(zhì)進來的。 萬福生科虛假銷售本質(zhì)上是自己銷售給自己，只是借了別人公司的名義而已。因此，有充分理由懷疑，存貨可能根本沒出庫，還在公司里。并且，該公司的存貨數(shù)量一直很高，占流動資產(chǎn)、總資產(chǎn)的比例居高不下，這也是佐證。 不通過應(yīng)收賬款，而是轉(zhuǎn)化為在建工程、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)投資等，是更高級的造假。2022/8/3財務(wù)分析第84頁，共109頁。知識擴展資產(chǎn)項目分析1.交易性金融資產(chǎn)(1)交易性金融資產(chǎn)的特點：A 企業(yè)持有的目的是短期性的（即不超過一年）；B 該資產(chǎn)具有活躍市場，公允價值能夠通過活躍市場獲取。(2)交易性金融資產(chǎn)質(zhì)量的分析要點：1) 關(guān)注

39、交易性金融資產(chǎn)的目的性與報表金額的特點；2）關(guān)注交易性金融資產(chǎn)的計量；3）交易性金融資產(chǎn)對當(dāng)期損益的影響。2022/8/3財務(wù)分析（2020上）85第85頁，共109頁。2.預(yù)付賬款 預(yù)付賬款：指企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)付給供貨單位的款項。包括預(yù)付的材料和商品采購貨款、預(yù)付的購貨定金、工程建設(shè)中的預(yù)付工程款等。預(yù)付款項的影響因素：1.企業(yè)對上游的議價能力；2.企業(yè)主動提前采購； 預(yù)付賬款一般在未來會計期間不會導(dǎo)致現(xiàn)金流入，即在這種債權(quán)收回時，流入的不是貨幣資金，而是存貨。 因此，該項目的變現(xiàn)性極差。 2022/8/3財務(wù)分析（2020上）第86頁，共109頁。3.長期股權(quán)投資分析 如果與本企業(yè)的

40、主營業(yè)務(wù)具有緊密關(guān)系( 例如，被投資單位為本企業(yè)的主要原材料供應(yīng)方或主要銷售渠道)， 需要將長期股權(quán)投資與本企業(yè)主業(yè)放在一起分析， 并給予足夠的關(guān)注；此時長期投資的作用在于兼并競爭對手、控制原料供應(yīng)商、通過多元化經(jīng)營降低經(jīng)營風(fēng)險、穩(wěn)定經(jīng)營收益等戰(zhàn)略性考慮。如 如果與主業(yè)無關(guān)或關(guān)系不大，應(yīng)將其作為非核心資產(chǎn)，重點關(guān)注被投資單位的收益情況，此時需要警惕的是企業(yè)的盲目多元化和跟風(fēng)投資沖動。2022/8/3財務(wù)分析（2020上）第87頁，共109頁。4.無形資產(chǎn) 盈利具有不確定性 變現(xiàn)具有不確定性 1.是否為特定主體所控制； 2.是否可以單獨進行轉(zhuǎn)讓； 3.是否存在活躍的市場進行公平交易。 一定程度反

41、映企業(yè)技術(shù)投入力度和技術(shù)實力財務(wù)分析（2020上）2022/8/3第88頁，共109頁。（一）主動籌資性負債1.短期借款 滿足經(jīng)營性資金需求，應(yīng)防止短債長用優(yōu)點：使用靈活、利率低、取得程序較簡便缺點：風(fēng)險大，償還資金壓力大二、主要負債項目分析財務(wù)分析（2020上）2022/8/389第89頁，共109頁。短期借款發(fā)生變化，主要是兩大方面原因：1.生產(chǎn)經(jīng)營需要；2.企業(yè)負債籌資政策變化。具體變動原因可歸納為：1.流動資產(chǎn)資金需要，特別是季節(jié)性、臨時性占用流動資產(chǎn)需要發(fā)生變化；2.相比長期借款，可以節(jié)約利息支出；3.調(diào)整負債結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險；4.隨借隨還，增加了企業(yè)資金彈性。財務(wù)分析（2020上）2

42、022/8/390第90頁，共109頁。短期借款的分析要點：流動資產(chǎn)規(guī)模適應(yīng)： 不應(yīng)超過當(dāng)期貨幣資金 與投資收益率適應(yīng)： 投資收益率大于短期借款利率 與現(xiàn)金流量適應(yīng) 關(guān)注企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量的存量及變化財務(wù)分析（2020上）2022/8/391第91頁，共109頁。2.長期借款調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 當(dāng)期長期借款規(guī)模及變化 企業(yè)現(xiàn)金流量狀況 企業(yè)投資收益率狀況財務(wù)分析（2020上）2022/8/392第92頁，共109頁。（二）經(jīng)營性負債1.應(yīng)付賬款優(yōu)點：無資金成本或資金成本極低缺點：可能影響商業(yè)信用，籌資規(guī)模受限企業(yè)銷售變動 資金成本 企業(yè)現(xiàn)金流量狀況財務(wù)分析（2020上）2022/8/393第93頁，共

43、109頁。 應(yīng)付賬款的適當(dāng)擴大，有利于降低企業(yè)資金成本； 應(yīng)付賬款的不正常增加，平均付賬期的不正常延長，可能預(yù)示企業(yè)支付能力惡化； 應(yīng)付賬款反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中主動性較強，大量占用供應(yīng)商的資金進行經(jīng)營，從一個側(cè)面反映企業(yè)產(chǎn)品在市場中的強勢地位。應(yīng)付賬款的財務(wù)影響財務(wù)分析（2020上）2022/8/394第94頁，共109頁。2.預(yù)收賬款：預(yù)示未來收入，可節(jié)約利息費用 預(yù)收款項占負債和所有者權(quán)益總額比例越高的企業(yè)，其銷售環(huán)境越好。預(yù)收賬款規(guī)模 預(yù)收賬款與銷售收入的變動關(guān)系財務(wù)分析（2020上）2022/8/395第95頁，共109頁。1.預(yù)收賬款是未來收入的保障 對于以項目為主的行業(yè),如房地

44、產(chǎn)行業(yè), 可以通過分析項目的進度及預(yù)收款項的多少來判斷未來收入的趨勢。2.預(yù)收款項多，代表企業(yè)議價能力較強 預(yù)收款項較多，表明企業(yè)產(chǎn)品或者勞務(wù)銷售情況良好，市場供不應(yīng)求；或者由于企業(yè)較強勢，形成了先收錢后消費的慣例。3.預(yù)收款項屬于無成本負債預(yù)收款項的財務(wù)影響財務(wù)分析（2020上）2022/8/396第96頁，共109頁。3.其他應(yīng)付款 資產(chǎn)負債表中的“其他應(yīng)付款”項目是 “應(yīng)付利息”“應(yīng)付股利”和“其他應(yīng)付款”科目期末余額合計數(shù)。 其他應(yīng)付款的規(guī)模及其變動情況 是否存在企業(yè)長期占用關(guān)聯(lián)方資金的情況財務(wù)分析（2020上）2022/8/397第97頁，共109頁。4.應(yīng)交稅費 一般如果企業(yè)營業(yè)收

45、入或利潤增加，但應(yīng)交稅費不變或減少，則企業(yè)存在逃稅的嫌疑，或者企業(yè)虛增營業(yè)收入或利潤。 應(yīng)交稅費規(guī)模 應(yīng)交稅費與收入、利潤的變動是否一致財務(wù)分析（2020上）2022/8/398第98頁，共109頁。5.預(yù)計負債 包括對外提供擔(dān)保、未決訴訟、產(chǎn)品質(zhì)量保證、重組義務(wù)等產(chǎn)生的預(yù)計負債。 預(yù)計負債是與或有事項相關(guān)的義務(wù)，其確認要求同時滿足以下三個條件：（1）該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)；（2）履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)；（3）該義務(wù)的金額能夠可靠地計量。財務(wù)分析（2020上）2022/8/399第99頁，共109頁。2022/8/3財務(wù)分析（2020上）預(yù)計負債或有負債現(xiàn)時義務(wù)；很可能經(jīng)濟利

46、益流出；金額能夠可靠計量過去的交易或事項形成的潛在義務(wù)；過去的交易或事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，但履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出或金額不能可靠計量結(jié)果的可能性對應(yīng)的概率區(qū)間基本確定大于95%但小于100%很可能大于50%但小于或等于95%可能大于5%但小于或等于50%極小可能大于0但小于或等于5%100第100頁，共109頁。會計報表附注中披露的或有負債：1.為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負債；2.未決訴訟、仲裁形成的或有負債；3.已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負債；4.應(yīng)收賬款抵借形成的或有負債。 或有負債的披露問題上,一般遵循謹(jǐn)慎原則，極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的或有 負債一般不予披露。2022/8/3財務(wù)分析（2020上）101第101頁，共109頁。特殊負債專項應(yīng)付款 專項應(yīng)付款企業(yè)接受國家撥入的具有專門用途的