企業(yè)財務(wù)分析體系全攻略

1、愛財務(wù)分析體系全班攻略原創(chuàng)：拓荒駱駝?wù)帲簞惋h零暗2007-4-敗29資料導(dǎo)讀TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc165626243 0 前言 PAGEREF _Toc165626243 h 2 HYPERLINK l _Toc165626244 扒1 矮體系結(jié)構(gòu)概述八 PAGEREF _Toc165626244 h 胺2 HYPERLINK l _Toc165626245 八2 爸如何寫一篇漂亮癌的財務(wù)報告伴 PAGEREF _Toc165626245 h 板3 HYPERLINK l _Toc165626246 扳3 胺財務(wù)分析體系詳柏解靶 PAGEREF _

2、Toc165626246 h 半4 HYPERLINK l _Toc165626247 壩3.1 俺企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債辦和所有者權(quán)益的版構(gòu)成分析芭 PAGEREF _Toc165626247 h 愛4 HYPERLINK l _Toc165626248 俺3.2 埃企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分哀析佰 PAGEREF _Toc165626248 h 般5 HYPERLINK l _Toc165626249 鞍3.3 班企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性霸分析吧 PAGEREF _Toc165626249 h 藹9 HYPERLINK l _Toc165626250 爸3.4 按企業(yè)償債能力分耙析絆 PAGEREF _Toc16562

3、6250 h 澳11 HYPERLINK l _Toc165626251 罷3.5 奧企業(yè)利潤及利潤奧表分析案 PAGEREF _Toc165626251 h 稗16 HYPERLINK l _Toc165626252 芭3.6 頒企業(yè)盈利能力分藹析邦 PAGEREF _Toc165626252 h 襖18 HYPERLINK l _Toc165626253 柏3.7 岸企業(yè)經(jīng)營管理能辦力分析巴 PAGEREF _Toc165626253 h 芭23 HYPERLINK l _Toc165626254 奧3.8 藹企業(yè)發(fā)展能力分瓣析般 PAGEREF _Toc165626254 h 疤27 H

4、YPERLINK l _Toc165626255 敗3.9 暗投資項目經(jīng)濟可皚行性分析澳 PAGEREF _Toc165626255 h 八31 HYPERLINK l _Toc165626256 凹3.10 版現(xiàn)金流量表分析澳 PAGEREF _Toc165626256 h 傲35 HYPERLINK l _Toc165626257 礙3.11 挨金融企業(yè)的財務(wù)唉分析耙 PAGEREF _Toc165626257 h 叭45 HYPERLINK l _Toc165626258 八4 芭指標(biāo)體系愛 PAGEREF _Toc165626258 h 襖49 HYPERLINK l _Toc1656

5、26259 俺4.1 耙企業(yè)績效評價指頒標(biāo)俺 PAGEREF _Toc165626259 h 巴49 HYPERLINK l _Toc165626260 翱4.2 巴財務(wù)分析常用指疤標(biāo)稗 PAGEREF _Toc165626260 h 拔51 HYPERLINK l _Toc165626261 5 例證 PAGEREF _Toc165626261 h 56 HYPERLINK l _Toc165626262 扳5.1 吧實例埃1把財務(wù)報表分析霸 PAGEREF _Toc165626262 h 癌56 HYPERLINK l _Toc165626263 暗5.2 爸實例礙2氨銷售報表分析昂 PA

6、GEREF _Toc165626263 h 矮59 HYPERLINK l _Toc165626264 般6 敖財務(wù)管理公式大稗全癌 PAGEREF _Toc165626264 h 辦600 前言頒本文原始資料來敗自某財務(wù)論壇，岸由骯網(wǎng)友板拓荒駱駝以帖子案形式發(fā)表。在看辦到這些精彩帖子唉后，阿為了能與更多的安朋友共享，巴本人（劍客飄零跋）對這些帖子進(jìn)扮行了整理，形成白本文初稿拜。在仔細(xì)閱讀哎學(xué)習(xí)般過程中，將帖子鞍的扒綱要吧和安思路伴進(jìn)行了規(guī)整巴與提煉，并對某版些語言做了必要熬的改動，在保留骯原作要義哀的情況下，最終八形成本文。在此版，非常感謝拓荒斑駱駝，為網(wǎng)友們笆提供了如此精彩翱的學(xué)習(xí)資料！阿

7、另，文中所涉及翱到的數(shù)據(jù)均為參佰考值，不為定論板！巴好資料大家共享拔！吧希望本文能為閱拜讀者帶來幫助！耙1 罷體系結(jié)構(gòu)案概述對于三張主表：傲1.資金結(jié)構(gòu)構(gòu)捌成分析：分析資爸金的結(jié)構(gòu)合理性白如否，根據(jù)所處癌企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)安，采用絕對構(gòu)成暗比例骯2.經(jīng)營協(xié)調(diào)性扳分析：計算企業(yè)按的營運資本、營捌運資金需求和現(xiàn)哀金支付能力來分盎析企業(yè)的動態(tài)協(xié)拌調(diào)性。把3.償債能力分哎析：通過相關(guān)財澳務(wù)指標(biāo)計算分析斑企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險拔和財務(wù)風(fēng)險，合班理利用2個杠桿拜系數(shù)。跋4.利潤構(gòu)成及矮盈利能力分析：鞍從企業(yè)實現(xiàn)利潤疤的穩(wěn)定性角度通唉過經(jīng)濟效益指標(biāo)愛編制分析性利潤皚表。根據(jù)杜邦財稗務(wù)分析體系層層凹剝離，找出影響哎權(quán)益收

8、益率的波班動因素。傲5.經(jīng)營管理能熬力分析：A、從拌企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債翱和所有者權(quán)益變把動角度分析；B岸、從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)絆營活動協(xié)調(diào)性角班度分析；C、從辦企業(yè)的經(jīng)營決策瓣能力角度綜合評伴價。背6.發(fā)展能力分百析：從企業(yè)的自疤我發(fā)展能力和籌扒資能力角度分析襖企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)稗。芭7.投資項目經(jīng)阿濟可行性分析：把在考慮實際因素頒情況下根據(jù)項目稗的立案和對比方背案進(jìn)行優(yōu)劣可行柏如否分析。跋8、現(xiàn)金流量表拌分析。具體（略拜），針對年報企礙業(yè)用。版9辦、艾績效凹評價指標(biāo)綜合分盎析。針對熟練者骯應(yīng)用。對于其他附表：愛1.成本分析：骯采用縱向和橫向般對比分析，分析絆企業(yè)的現(xiàn)狀及影敖響其升降的原因扮。僅對工業(yè)企業(yè)昂適

9、用。襖2.三大費用分俺析：加強控制考礙核力度，提取建唉議。半3.具體材料利胺用率投放分析：芭4.綜合攤銷貢疤獻(xiàn)及盈虧臨界點案分析。鞍5.其他附表：般根據(jù)具體情況編哀制。其他說明：埃根據(jù)公司領(lǐng)導(dǎo)的敖自身素質(zhì)水平選鞍擇專業(yè)術(shù)語的柔霸韌度，你的能力扒發(fā)揮出來了，領(lǐng)伴導(dǎo)也能看懂你的骯分析報表，不賞佰識你，來找我。凹呵呵！暗2 阿如何寫一篇漂亮巴的財務(wù)報告唉 哎財務(wù)分析報告（稗本文主要指內(nèi)部芭管理報告）是對斑企業(yè)經(jīng)營狀況、把資金運作的綜合白概括和高度反映頒。然而要寫出一埃份高質(zhì)量的財務(wù)凹分析報告并非易罷事。筆者認(rèn)為，礙撰寫財務(wù)報告以笆下六點值得注意扳： 吧一、要清楚骯明白地知道報告安閱讀的對象（內(nèi)背部管

10、理報告的閱佰讀對象主要是公翱司管理者尤其是稗領(lǐng)導(dǎo)）及報告分懊析的范圍。報告矮閱讀對象不同，頒報告的寫作應(yīng)因半人而異。比如，佰提供給財務(wù)部領(lǐng)叭導(dǎo)可以專業(yè)化一背些，而提供給其挨它部門領(lǐng)導(dǎo)尤其癌對本專業(yè)相當(dāng)陌扮生的領(lǐng)導(dǎo)的報告矮則要力求通俗一奧些；同時提供給芭不同層次閱讀對矮象的分析報告，安則要求分析人員跋在寫作時準(zhǔn)確把背握好報告的框架艾結(jié)構(gòu)和分析層次半，以滿足不同閱壩讀者的需要。再昂如，報告分析的板范圍若是某一部邦門或二級公司，阿分析的內(nèi)容可以艾稍細(xì)、具體一些靶；而分析的對象辦若是整個集團公叭司，則文字的分暗析要力求精練，頒不能對所有問題埃面面俱到，集中把性地抓住幾個重搬點問題進(jìn)行分析板即可。 胺二

11、、了解讀拜者對信息的艾需求氨，充分領(lǐng)會領(lǐng)導(dǎo)暗所需要的信息是八什么。記得有一懊次與業(yè)務(wù)部門領(lǐng)頒導(dǎo)溝通，他深有愛感觸地談到：你鞍們給板我的財務(wù)分析報芭告，內(nèi)容很多，吧寫得也很長，應(yīng)氨該說是花了不少佰心思的艾，扒遺憾的是我不需襖要的信息太多，襖而我想真正獲得瓣的信息卻太少。巴我們每月辛辛苦板苦做出來的分析班報告原本是要為捌業(yè)務(wù)服務(wù)的，可佰事實上呢？問題安出在哪？我認(rèn)為百，寫好財務(wù)分析捌報告的前提是財爸務(wù)分析人員要盡艾可能地多與領(lǐng)導(dǎo)熬溝通，捕獲他們安“真正了解的信案息”。 隘三、報告寫胺作前，一定要有案一個清晰的框架辦和分析思路。財暗務(wù)分析報告的框礙架具體如下：報瓣告目錄重要提胺示報告摘要隘具體分析問

12、題哎重點綜述及相應(yīng)靶的改進(jìn)措施?！鞍貓蟾婺夸洝备嬖V敗閱讀者本報告所板分析的內(nèi)容及所癌在頁碼；“重要半提示”主要是針吧對本期報告在新凹增的內(nèi)容或須加艾以重大關(guān)注的問皚題事先做出說明板，旨在引起領(lǐng)導(dǎo)跋高度重視；“報埃告摘要”是對本昂期報告內(nèi)容的高八度濃縮，一定要辦言簡意賅，點到愛為止。無論是“挨重要提示”，還扳是“報告摘要”邦，都應(yīng)在其后標(biāo)隘明具體分析所在凹頁碼，以便領(lǐng)導(dǎo)般及時查閱相應(yīng)分背析內(nèi)容。以上三皚部分非常必要，扒其目的是，讓領(lǐng)般導(dǎo)們在最短的時暗間內(nèi)獲得對報告背的整體性認(rèn)識以翱及本期報告中將叭告知的重大事項巴?！皢栴}重點綜邦述及相應(yīng)的改進(jìn)艾措施”一方面是暗對上期報告中問敗題執(zhí)行情況的跟拜蹤匯

13、報，同時對盎本期報告“具體耙分析”部分中揭氨示出的重點問題邦進(jìn)行集中闡述，挨旨在將零散的分按析集中化，再一扳次給領(lǐng)導(dǎo)留下深柏刻印象。 敗“具體分析阿”部分，是報告跋分析的核心內(nèi)容柏?！熬唧w分析”阿部分的寫作如何癌，關(guān)鍵性地決定疤了本報告的分析斑質(zhì)量和檔次。要藹想使這一部分寫佰得很精彩，首要艾的是要有一個好按的分析思路。例安如：某集團公司熬下設(shè)四個二級公拌司，且都為制造佰公司。財務(wù)報告壩的分析思路是：俺總體指標(biāo)分析傲集團總部情況分柏析各二級公司翱情況分析；在每藹一部分里，按本半月分析本年累安計分析展開；再班往下按盈利能力礙分析銷售情況跋分析成本控制熬情況分析展開。背如此層層分解，板環(huán)環(huán)相扣，各部

14、拌分間及每部分內(nèi)背部都存在著緊密柏的勾稽關(guān)系。 皚暗 柏四、財務(wù)分析報澳告一定要與公司般經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)耙合，深刻領(lǐng)會財熬務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)哀務(wù)背景，切實揭皚示業(yè)務(wù)過程中存跋在的問題。財務(wù)絆人員在做分析報背告時，由于不了隘解業(yè)務(wù)，往往閉哀門造車，并由此罷陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)骯據(jù)的被動局面，吧得出來的分析結(jié)頒論也就常盎常令人啼笑皆非俺。因此，有必要礙強調(diào)的一點是：邦各種財務(wù)數(shù)據(jù)并骯不僅僅八是絆通常意義上數(shù)字敖的簡單拼湊和加伴總。每一個財務(wù)壩數(shù)據(jù)背后都寓示癌著非常生動的增艾減、費用的發(fā)生扒、負(fù)債的償還等扳。財務(wù)分析人員氨通過對業(yè)務(wù)的了佰解和明察，并具礙備對財務(wù)數(shù)據(jù)敏般感性的職業(yè)判斷澳，即可判斷經(jīng)濟辦業(yè)務(wù)發(fā)生的

15、合理拌性、合規(guī)性，由襖此寫出來的分析氨報告也就能真正把為業(yè)務(wù)部門提供瓣有用的決策信息吧。財務(wù)數(shù)據(jù)畢竟拔只是一個中介（班是對各樣業(yè)務(wù)的半如實反映，或稱罷之為對業(yè)務(wù)的映捌射），因而半，如果以百財務(wù)數(shù)據(jù)為對象吧的分析報告就數(shù)巴據(jù)論數(shù)據(jù)，報告吧的重要質(zhì)量特征扒“相關(guān)性”按就要癌受挫，對決策的礙“有用性”自然傲就難以談起。 敗五、財務(wù)分般析報告的分析手扳法。如何才能將巴報告寫活并有自埃己的特色？這里佰僅介紹本人在報骯告寫作過程中幾佰點所悟： 哎（一）分析扮要遵循差異原板因分析建議措安施原則。因為撰疤寫財務(wù)分析報告哀的根本目的不僅愛僅是停留在反映艾問題、揭示問題懊上，而是要通過哎對問題的深入分唉析，提出合

16、理可邦行的解決辦法，芭真正擔(dān)負(fù)起“財半務(wù)參謀”的重要氨角色。唯此，報挨告的有用性或分扳量才可能得到提拔高和升華。 俺（二）對具板體問題的分析采辦用交集原則和重暗要性原則并存手吧法揭示異常情況佰。例如，某公司佰有36個駐外機頒構(gòu)，為分析各駐傲外機構(gòu)某月費用拌控制情況和工作吧效率，我們以“瓣人均差旅費”作哎為評價指標(biāo)之一瓣。在分析時，我佰們采用比較分析凹法（本月與上月霸比較）從增長額扒（絕對數(shù)）、增俺長率（相對數(shù)）芭兩方面比較以揭哎示費用異常及效埃率低下的駐外機哎構(gòu)，我們分別對礙費用增長前十位氨（定義為集合A骯）及增長率前十挨位（定義為集合澳B）的駐外機構(gòu)跋進(jìn)行了排名，并斑定義集合C=A吧艾B版，

17、則集合C中駐皚外機構(gòu)將是我們隘重點分析的對象阿之一，這就是“皚交集原則”巴。然而，交集原啊則斑未必疤一定能夠揭示出襖全部費用異常的耙駐外機構(gòu)，為此艾“重要性原則”翱顯得必不可少。瓣在運用交集原則礙時，頭腦中要有把重要盎性原則的意識；扳在運用重要性原扒則時，同樣少半不搬了靶交伴集思想?？偠詩W之，財務(wù)分析人扮員要始終“抓重挨點問題、主要問扳題”笆，在辯證法上體笆現(xiàn)案出暗兩點論基礎(chǔ)上的埃重點論。 背（三）問題隘集中點法亦可稱霸之為焦點映射法吧。這種分析手法扳主要基于以下想搬法：在各部分分胺析中，我們已從安不同角度對經(jīng)營氨過程中存在的問敖題進(jìn)行了零散分板析。這些問癌題點猶如一張映辦射表，左邊是不哎同

18、的分析角度，疤右邊是存在問題佰的部門俺和班費用項目。每一隘個分析角度可能鞍映射一個部門或半費用項目，也可班能是多個部門或骯費用項目。由于百具體到各部分中擺所分析出來的問熬題點還不系統(tǒng)，靶因而給領(lǐng)導(dǎo)留下耙的印象比較散亂半，重點問題不突埃出；而領(lǐng)導(dǎo)通過暗月度分析報告，岸意在抓幾個重點敗突出的問題就達(dá)伴到目地了。故而吧財務(wù)分析人員一巴方面在具體分析哀時，要有意識地盎知道本月可能存跋在的重點問題（哀在數(shù)據(jù)整理時具安有對財務(wù)數(shù)據(jù)敏百感性的財務(wù)分析般人員能感覺到本拔月可能存在的重版大異常情況），俺另一方面要善于柏從前面零散的分懊析中篩選出一至爸兩個焦點性問題擺。扳 靶六、分析過氨程中應(yīng)注意的其凹它問題。

19、阿（1）對公稗司政策尤其是近挨期來公司大的方暗針政策有一個準(zhǔn)愛確的把握，在吃吧透公司政策精神昂的前提下，在分扳析中還應(yīng)盡可能挨地立足當(dāng)前，瞄斑準(zhǔn)未來，以使分斑析報告發(fā)揮“導(dǎo)邦航器”作用； 搬（2）財務(wù)藹人員在平時的工哎作當(dāng)中，應(yīng)多一氨點了解國家宏觀疤經(jīng)濟環(huán)境尤其是斑盡可能捕捉、搜凹集同行業(yè)競爭對擺手資料。因為，搬公司最終面對地扮是復(fù)雜多變的市傲場，在這個大市壩場里，任何宏觀辦經(jīng)濟環(huán)境的變化芭或行業(yè)競爭對手啊政策的改變都會凹或多或少地影響癌著公司的競爭力稗甚至決定著公司扮的命運； 愛（3）勿輕骯意下結(jié)論。財務(wù)傲分析人員在報告哎中的所有結(jié)論性伴詞語對報告閱讀暗者的影響相當(dāng)之懊大，如果財務(wù)人愛員在分

20、析中草率皚地下結(jié)論，很可白能形成誤導(dǎo)。如靶目前在國內(nèi)許多耙公司里核算還不俺規(guī)范，費用的實叭際發(fā)生期與報銷辦期往往不一致，懊如果財務(wù)分析人扳員不了解核算的跋時滯差，則很容背易得出錯誤的結(jié)跋論； 哎（4）分析絆報告的行文要盡哀可能流暢、通順鞍、簡明、精練，巴避免口語化、冗翱長化笆。案3稗 挨財務(wù)分析體系詳柏解埃3.1 隘企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債安和所有者權(quán)益的矮構(gòu)成分析藹 爸1、 總資產(chǎn)辦流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)骯性資產(chǎn)昂2、 流動資產(chǎn)俺貨幣資產(chǎn)生吧息資產(chǎn)信用資翱產(chǎn)存貨資產(chǎn)胺（1）貨幣資產(chǎn)霸：現(xiàn)金、各種銀斑行等金融機構(gòu)存百款和可立即用于挨支付的票據(jù)。班特點：流動性最叭強，是現(xiàn)實的支板付能力和償債能哀力。奧作用：滿足日常

21、氨支付；預(yù)防不測胺風(fēng)險；應(yīng)付市場辦變化；進(jìn)行利率敗或價格投機。扮過多：資金閑置芭，獲利為零；喪佰失發(fā)展和獲利機翱會。伴（2）生息資產(chǎn)擺：是企業(yè)利用正皚常生產(chǎn)經(jīng)營中暫把時多余的資金，俺購入或持有的可暗隨時變現(xiàn)的有價半證券或其他投資絆。如企業(yè)購買的拔國庫券、短期債案券、商業(yè)匯票或頒本票、可轉(zhuǎn)讓存隘單等短期投資和斑應(yīng)收票據(jù)。哎特點：信用度高案；變現(xiàn)力強；獲罷利水平低。昂作用：減少現(xiàn)金案持有造成的利潤扒損失；可隨時補笆足現(xiàn)金。靶（3）信用資產(chǎn)邦：指企業(yè)以信用半為基礎(chǔ)向他人賒隘銷商品或提供勞敖務(wù)時所形成的應(yīng)扒收賬款或應(yīng)收票胺據(jù)。主要包括無隘擔(dān)保應(yīng)收票據(jù)、把應(yīng)收賬款、其他稗應(yīng)收款等。百特點：賒銷商品叭項目

22、是確定的；氨交易數(shù)量有限；氨回收期比較確定伴。頒作用：通過延長埃付款期或增加信柏用資產(chǎn)數(shù)量，擴扳大銷售量；通過矮市場占有率的提佰高和產(chǎn)量的增加捌，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟挨。般過多：應(yīng)收賬款唉管理費用上升，襖壞賬增多，企業(yè)按資產(chǎn)風(fēng)險增大。藹原則：應(yīng)收賬款矮的增加應(yīng)以不增澳加壞賬損失和縮拌短賬齡為前提；拌應(yīng)收賬款的減少艾應(yīng)以不減少銷售背收入和不增加賒胺銷數(shù)額為前提。扮（4）存貨資產(chǎn)白：指企業(yè)在生產(chǎn)耙經(jīng)營過程中為銷胺售或者為生產(chǎn)耗啊用而儲備的資產(chǎn)稗。如商品、產(chǎn)成氨品、半成品、在搬產(chǎn)品及各種材料拔、燃料、包裝物啊、低值易耗品等隘。傲特點：占用資金笆多；影響較大。跋作用：保證原料暗供應(yīng)；均衡生產(chǎn)辦；有利銷售。捌過

23、多：存貨成本凹增加；市場風(fēng)險稗增大。拌原則：增加應(yīng)以笆滿足生產(chǎn)、不盲傲目采購和無產(chǎn)品扮積壓為前提；減瓣少應(yīng)以壓縮庫存拜量，加速周轉(zhuǎn)但敗不影響生產(chǎn)為前耙提。啊3、 負(fù)債和所柏有者權(quán)益合計扳流動負(fù)債結(jié)構(gòu)辦性負(fù)債埃4、 所有者權(quán)笆益實收資本翱資本公積金盈唉余公積金未分拜配利潤白5、 流動負(fù)債挨營業(yè)環(huán)節(jié)負(fù)債瓣融資環(huán)節(jié)負(fù)債瓣收益分配環(huán)節(jié)拌負(fù)債擺（1）營業(yè)環(huán)節(jié)昂負(fù)債：如應(yīng)付票奧據(jù)、應(yīng)付賬款、疤預(yù)收款、應(yīng)付稅叭金及工資、預(yù)提巴費用等，是企業(yè)俺生產(chǎn)過程中形成佰的負(fù)債。傲特點：在規(guī)定的敖付款期限內(nèi)一般吧不支付利息，但絆到期時必須償還巴，否則要支矮付巴較高費用。瓣反映：反映企業(yè)澳生產(chǎn)經(jīng)營過程能哎夠提供資金來源版的

24、多少，主要與爸產(chǎn)品的市場競爭襖能力、企業(yè)的采白購和付款政策有哀關(guān)。埃（2）融資環(huán)節(jié)澳負(fù)債：如短期借藹款和1年內(nèi)到期爸的長期負(fù)債等。般特點：要支付一白定的利息，但到俺期后一般可以協(xié)奧商延期償還。熬反映：反映企業(yè)八生產(chǎn)經(jīng)營活動依啊賴金融機構(gòu)的程瓣度，是經(jīng)營業(yè)務(wù)奧波動性大小的反傲映。安（3）收益分配拔環(huán)節(jié)負(fù)債：如應(yīng)癌付股利、應(yīng)付獎頒金、應(yīng)交所得稅翱等。斑特點：一旦形成澳就應(yīng)按期支付，巴否則會影響企業(yè)岸信譽。藹3.2 阿企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分巴析版1、 企業(yè)財務(wù)案狀況是企業(yè)資金案占用和資金來源壩情況的綜合反映愛，對企業(yè)資金結(jié)按構(gòu)的分析也就是笆對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)安和負(fù)債結(jié)構(gòu)的分半析。癌2、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)熬分析：版（1）

25、流動資產(chǎn)叭率流動資產(chǎn)額拌/資產(chǎn)總額1翱00艾A、比例上升或胺較高的優(yōu)點：拔a、企業(yè)應(yīng)變能疤力增強；百b、企業(yè)創(chuàng)造利版潤和發(fā)展的機會敖增加；八c、加速資金周案轉(zhuǎn)潛力大。按注意：企業(yè)是否愛超負(fù)荷運轉(zhuǎn)。企骯業(yè)營業(yè)利潤是否芭按同一比例增長胺：企業(yè)營業(yè)利潤骯和流動資產(chǎn)率同啊時提高，說明企版業(yè)正在發(fā)揮現(xiàn)有盎潛力，經(jīng)營狀況俺好轉(zhuǎn)；反之，若敖企業(yè)利潤并沒有隘增長，則說明企扳業(yè)產(chǎn)品銷售不暢骯，經(jīng)營形勢惡化拔。百B、比例下降或案較低：爸a、如果銷售收百入和利潤都有所敗增加，則說明企啊業(yè)加速了資金周叭期運轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出俺更多利潤；伴b、反之，利潤俺并沒有增長，說俺明企業(yè)原有生產(chǎn)罷結(jié)構(gòu)或者經(jīng)營不背善，企業(yè)財務(wù)狀俺況惡化，

26、表明企案業(yè)的生產(chǎn)下降，胺沉淀資產(chǎn)比例增襖加，企業(yè)轉(zhuǎn)型趨百于困難。翱注意：當(dāng)企業(yè)以俺損失當(dāng)前利益來挨尋求長遠(yuǎn)利益時壩，比如趨于增加半在建工程或長期藹投資時，也有可班能在短期內(nèi)出現(xiàn)板流動資產(chǎn)和實現(xiàn)爸利潤同時下降的背情況。案C、常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：邦通常商業(yè)企業(yè)的絆流動資產(chǎn)往往大傲于非流動資產(chǎn)，安而化工企業(yè)的則跋可能相反。頒一般地，紡織、斑冶金行業(yè)的企業(yè)胺流動資產(chǎn)率在3安060之壩間，商業(yè)批發(fā)企壩業(yè)的有時可高達(dá)胺90以上。皚（2）存貨比率瓣存貨/流動資唉產(chǎn)總額100稗 （其分母也癌可用總資產(chǎn)來代壩替）凹A、比率上升或扮較高：哎a、企業(yè)產(chǎn)品銷唉售不暢；扒b、流動資產(chǎn)變昂現(xiàn)能力有所下降疤；跋c、加強存貨管扒理變得

27、重要起來翱。頒B、比率下降或案較低：吧a、產(chǎn)品銷售較絆好；哀b、原材料市場盎好轉(zhuǎn)；背c、流動資產(chǎn)變叭現(xiàn)能力提高。柏（3）長期投資半率長期投資合昂計/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)昂合計100跋A、比例提高說阿明：壩a、企業(yè)內(nèi)部發(fā)啊展受到限制；盎b、企業(yè)目前產(chǎn)白業(yè)或產(chǎn)品利潤率安較低，需要尋求搬新的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品鞍；埃c、企業(yè)長期資盎金來源充足，需半要積累起來供特柏定用途或今后充板分利用；板d、投資于企業(yè)礙內(nèi)部的收益低，吧前景不樂觀。叭B、比例高所帶壩來的問題：斑a、企業(yè)無經(jīng)營拌控制權(quán)；岸b、企業(yè)能否得骯到預(yù)期收益，取敖?jīng)Q于被投資公司凹，不確定性較高哎；把c、企業(yè)自身實疤力下降或者產(chǎn)業(yè)笆趨于分散。礙（4）在建工程把率在建

28、工程合敗計/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)斑合計昂A、是否增加在隘建工程要看：拌a、企業(yè)長期資挨金來源是否有保扒證；斑b、企業(yè)投資項礙目預(yù)期收益率是罷否高于長期投資矮的收益率；艾c、企業(yè)的經(jīng)濟懊環(huán)境或市場前景暗是否良好。隘B、要注意的是埃：凹a、建設(shè)項目的巴預(yù)期收益和風(fēng)險案如何；扳b、企業(yè)能否籌爸集到工程建設(shè)資矮金；按c、企業(yè)是在擴絆大生產(chǎn)能力還是拌在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)埃。百C、另外：無形艾資產(chǎn)多少和固定稗資產(chǎn)折舊快慢也哀在一定程度上反癌映企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)疤的特點。無形資哀產(chǎn)持有多的企業(yè)爸，開發(fā)創(chuàng)新能力案強；而那些固定伴資產(chǎn)折舊比例較昂高的企業(yè)，技術(shù)霸更新?lián)Q代快。藹3、 負(fù)債結(jié)構(gòu)埃分析：伴（1）資產(chǎn)負(fù)債斑率負(fù)債總額/背資產(chǎn)

29、總額10敗0 （也叫債扳權(quán)人投資安全系吧數(shù)，一般60辦左右）胺A、比例下降或氨較低時：背a、企業(yè)經(jīng)濟實俺力增強，潛力有皚待發(fā)揮；胺b、企業(yè)資金來矮源充足，獲利能斑力是否增強要看哀企業(yè)自有資金利罷潤率的變化情況暗：昂百、如果企業(yè)自有百資金利潤率（企扒業(yè)實現(xiàn)凈利潤與熬所有者權(quán)益之比氨）較高，高于銀跋行長期貸款利率襖，說明企業(yè)產(chǎn)品俺的盈利能力較高敖。愛愛、如果企業(yè)自有安資金利潤率提高笆，說明企業(yè)通過跋自我積累降低了埃資產(chǎn)負(fù)債率，并按提高了企業(yè)的盈唉利能力。爸唉、如果企業(yè)的自扳有資金利潤率與挨過去相比反而有懊所下降，則說明盎企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率愛的降低并沒有減拌輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，胺并沒有提高企業(yè)啊的經(jīng)濟效益。敖

30、c、也可能是企擺業(yè)產(chǎn)品利潤率較班低，企業(yè)承受不凹了借款利息負(fù)擔(dān)板，企業(yè)用未分配霸利潤或生產(chǎn)經(jīng)營案資金償還了部分埃負(fù)債，從而使企版業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)搬模同時縮小。澳B、比例升高或案較高時：跋a、企業(yè)獨立性哀降低，企業(yè)發(fā)展胺受外部籌集資金暗的制約增強；壩b、企業(yè)債務(wù)壓唉力上升，結(jié)構(gòu)穩(wěn)埃定性降低，破產(chǎn)艾風(fēng)險增加；扒c、企業(yè)總資產(chǎn)埃和經(jīng)營規(guī)模擴大芭。熬注意：對其升高頒的分析，也要與斑資金利潤率的變伴化相結(jié)合：礙靶、自有資金利潤拜率升高，且大于案銀行長期借款利扳率，說明負(fù)債經(jīng)扮營正確，企業(yè)通班過舉債發(fā)展擴大骯了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模翱，新增生產(chǎn)能力疤所創(chuàng)造的利潤在辦支付銀行利息之拌后增加了企業(yè)的隘實現(xiàn)利潤。耙阿、自有

31、資金利潤疤降低，說明負(fù)債板經(jīng)營不理想，企搬業(yè)新增的利潤不叭但沒有隨投入的擺增加而增加，反俺而有所降低。癌翱、另外，負(fù)債經(jīng)稗營通常會使企業(yè)安的破產(chǎn)風(fēng)險增大奧，但如果負(fù)債經(jīng)敗營使企業(yè)收益能啊力增強，反過來胺又會提高企業(yè)的敗償債能力并降低哀破產(chǎn)風(fēng)險。搬（2）負(fù)債經(jīng)營拜率長期負(fù)債總拌額/所有者權(quán)益礙總額100扒 （一般在25班35之間叭較合理）暗注：負(fù)債經(jīng)營率翱一般與銀行長期澳貸款利率成反比矮，與企業(yè)盈利能伴力成正比。熬A、比率升高或胺較高時：優(yōu)點：佰a、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)襖營資金增多，企拌業(yè)資金來源增大懊；扳b、企業(yè)自有資俺金利用外部資金哎水平提高，自有爸資金潛力得到進(jìn)八一步發(fā)揮。缺點：爸a、資金成本提礙高

32、，長期負(fù)債增皚大，利息支出提敗高；岸b、企業(yè)風(fēng)險增隘大，一旦企業(yè)陷懊入經(jīng)營困境，如癌貨款收不回，流跋動資金不足等情扮況，長期負(fù)債就耙變成了企業(yè)的包八袱。罷B、比率降低或班較低時：優(yōu)點：扳a、企業(yè)獨立性唉強；背b、企業(yè)長期資佰金穩(wěn)定性好。缺點：奧a、企業(yè)產(chǎn)品利辦潤率低；頒b、企業(yè)產(chǎn)品利拔潤率高，企業(yè)自拌有資金利潤率大芭于銀行利率，而扳企業(yè)沒有充分利俺用外部資金為企拔業(yè)創(chuàng)利；哎c、也有可能出百現(xiàn)流動負(fù)債過高按，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營扒過程資金結(jié)構(gòu)不阿穩(wěn)的情況。岸（3）產(chǎn)權(quán)比率哀負(fù)債總額/自敗有資金總額1哎00 （也叫佰資本負(fù)債率，保絆守100，我暗國200）皚注：產(chǎn)權(quán)比率高搬是高風(fēng)險高報酬胺的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)板

33、權(quán)比率低是低風(fēng)俺險低報酬的財務(wù)胺結(jié)構(gòu)。搬產(chǎn)權(quán)比率因行業(yè)癌或企業(yè)利潤率高爸低不同而差別較斑大。一般認(rèn)為1拌00較合理，昂目前對我國企業(yè)俺要求產(chǎn)權(quán)比率在耙200是比較癌合理的。笆A、比率提高或暗較高時：拜a、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)白定性和資金來源岸獨立性降低；板b、債權(quán)人所得稗到的償債保障下絆降；板c、企業(yè)借款能皚力降低。矮B、比率降低或擺較低時：瓣a、企業(yè)償債能扳力強，破產(chǎn)風(fēng)險阿??；霸b、股東及企業(yè)哀外的第三方對企阿業(yè)的信心提高。阿但產(chǎn)權(quán)比率過低辦說明：企業(yè)沒有柏充分利用自有資隘金；企業(yè)借款能罷力和發(fā)展?jié)摿€擺較大。把（4）流動負(fù)債半率流動負(fù)債總班額/負(fù)債及權(quán)益敖總額100拔A、比率升高或白較高時：埃a、企

34、業(yè)的資金芭成本降低；澳b、償債風(fēng)險增辦大；骯c、可能是企業(yè)哎盈利能力降低，斑也可能是企業(yè)業(yè)氨務(wù)量增大的結(jié)果百。吧B、比率降低或骯較低時：拜a、企業(yè)償債能敖力減輕；哀b、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)傲定性提高；矮c、可能是企業(yè)扳經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮，骯也可能是企業(yè)獲骯利能力提高，需斑看流動資產(chǎn)的增皚長情況和獲利能絆力的變化情況：阿絆、如果流動負(fù)債昂率和流動資產(chǎn)率按同時提高，說明拔企業(yè)擴大了生產(chǎn)疤經(jīng)營業(yè)務(wù)，增加耙了生產(chǎn)，是否增懊收，要看利潤的辦增長情況；半搬、如果流動負(fù)債艾率提高而流動資傲產(chǎn)率降低，同時盎實現(xiàn)利潤增加，阿說明企業(yè)的產(chǎn)品安在市場上銷售很百好，供不應(yīng)求，藹企業(yè)經(jīng)營形勢良拔好；如果實現(xiàn)利愛潤沒有增多，說白明企業(yè)經(jīng)

35、營形勢傲惡化，企業(yè)笆已隘經(jīng)發(fā)生資金困難礙。案礙、如果流動負(fù)債百率和流動資產(chǎn)率襖同時下降，說明瓣企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)八務(wù)在萎縮。礙（5）積累比率搬留存收益/資吧本金總額10哀0 （一般要昂求不低于50佰，100較安熬全）凹注：留存收益擺法定公積金盈疤余公積金未分壩配利潤靶積累比率通常隨爸企業(yè)經(jīng)營的年限吧而不斷提高，正斑常情況是，企業(yè)襖經(jīng)過一段時期經(jīng)啊營之后，實現(xiàn)利俺潤增加，企業(yè)經(jīng)隘營規(guī)模擴大，負(fù)凹債結(jié)構(gòu)也隨之改案善。斑4、 合理的資班金結(jié)構(gòu)，應(yīng)該同板時實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)頒合理和負(fù)債結(jié)構(gòu)暗合理，實現(xiàn)負(fù)債瓣結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)骯的互相適應(yīng)。在挨資金結(jié)構(gòu)合理的把情況下，企業(yè)的班投資收益最高，案企業(yè)價值最大，八企業(yè)的資金

36、來源斑穩(wěn)定，償債風(fēng)險搬最小，企業(yè)的資皚金成本最低。敗5、 決定企業(yè)霸合理的資金結(jié)構(gòu)靶的因素很多，具哀體有：藹（1）與行業(yè)有背關(guān)的因素（如最胺低投資額、經(jīng)濟爸批量、技術(shù)裝備哀、盈利能力、景辦氣程度等）；鞍（2）與企業(yè)經(jīng)靶營決策和管理有八關(guān)的因素（如品笆種結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和柏成本、銷售費壩用、收入增長率班）；阿（3）企業(yè)的市安場環(huán)境（包括銀八行利率、產(chǎn)品銷笆售情況、生產(chǎn)競瓣爭激烈程度、通胺貨膨脹率、經(jīng)濟柏景氣與否、匯率捌變化等）。澳6、 合理的資熬金結(jié)構(gòu)，首先是扒正常情況下的資懊金結(jié)構(gòu)。所謂正皚常情況是指企業(yè)班應(yīng)有盈利，并且俺自有資金利潤率靶高于銀行長期貸疤款利率。奧不同行業(yè)的企業(yè)笆合理資金結(jié)構(gòu)數(shù)擺值參

37、考表如下：拜（根據(jù)我國20艾01年度60多斑個上市公司得出伴）扒行業(yè) 合理資產(chǎn)奧結(jié)構(gòu)（約占）班 合理負(fù)債結(jié)構(gòu)笆（約占）昂流動資產(chǎn) 長期稗投資 固定資產(chǎn)吧 無形其他 流伴動負(fù)債 長期負(fù)愛債 所有者權(quán)益愛制約 50 5翱 45 很少 哎45 5 50哎家電 60 很巴少 35 5 頒60 很少 4笆0捌汽車 60 很襖少 40 很少佰 50 5 4奧5爸房地產(chǎn) 85 扮10 5 很少扒 60 10 懊30佰日用品 55靶60 很少 4按045 很少暗 55 5 4骯0隘機制 45 很敗少 50 5 奧20 20 6芭0藹空運 35 很擺少 65 很少襖 15 65 板20哀建材 25 1壩5 60

38、 很少頒 20 60 擺20哎化工 30 1埃0 55 5 捌40 20 4芭0敖啤酒 30 很靶少 60 10頒 20 5 7昂5昂商業(yè) 60 1埃0 20 10百 30 10 擺60隘注意：以上指標(biāo)佰是相對的可因技拌術(shù)水平、市場發(fā)挨育程度等條件的邦不同而改變調(diào)整挨。埃3.3 拌企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性罷分析拌 耙1、 經(jīng)營協(xié)調(diào)板性的含義：般（1）企業(yè)經(jīng)營芭協(xié)調(diào)性，就是企罷業(yè)資金在時間上邦和數(shù)量上的協(xié)調(diào)耙。拜（2）由：流動扮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性資柏產(chǎn)流動負(fù)債半結(jié)構(gòu)性負(fù)債板變換得：結(jié)構(gòu)性啊負(fù)債結(jié)構(gòu)性資邦產(chǎn)流動資產(chǎn)襖流動負(fù)債熬其含義：企業(yè)結(jié)搬構(gòu)性資金來源被敖企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)版占用后的余額，矮在數(shù)值上等于企懊業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營

39、活動襖資金來源（流動敗負(fù)債）彌補生產(chǎn)啊經(jīng)營活動資金占按用（流動資產(chǎn)）霸之后，不足的，傲需要企業(yè)投入的背生產(chǎn)經(jīng)營資金數(shù)耙額。絆2、 長期投融半資活動協(xié)調(diào)性分疤析：奧（1）通過營運愛資本指標(biāo)分析：盎營運資本結(jié)構(gòu)奧性負(fù)債結(jié)構(gòu)性襖資產(chǎn)流動資產(chǎn)靶流動負(fù)債啊注：一般工業(yè)企斑業(yè)營運資本相當(dāng)笆于13個月的矮營業(yè)額較合理安鞍全。頒A、一般情況下鞍，要求企業(yè)的營俺運資本為正，即藹結(jié)構(gòu)性負(fù)債必須阿大于結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)罷，并且數(shù)額要能阿滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)扒營活動對資金的隘需求，否則，如癌果通過企業(yè)的流挨動負(fù)債來保證這埃部分資金需求，背企業(yè)便經(jīng)常面臨壩著支付困難和不疤能按期償還債務(wù)矮的風(fēng)險。斑B、特殊情況下半，如在某些先收艾貨和

40、銷售、后支巴付貨款的企業(yè)（阿如零售商業(yè)），癌營運資本為負(fù)也稗是正常的。芭C、通常情況下敖，我們用營運資岸本與企業(yè)總產(chǎn)值稗或者銷售收入之昂比，作為衡量和版判斷營運資本是叭否達(dá)到合理數(shù)值版的標(biāo)準(zhǔn)。一般認(rèn)岸為，在工業(yè)企業(yè)佰，營運資本相當(dāng)安于13個月的擺營業(yè)額時（具體吧合理數(shù)值隨行而安定），才算比較罷合理安全。在正氨常情況下，低于芭這個標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)傲籌資，高于這個巴標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)立項俺投資。吧（2）通過固定辦比率指標(biāo)分析：愛固定比率固定扒資產(chǎn)總額/所有襖者權(quán)益總額吧注：該指標(biāo)為1埃00較好，必傲須借款的企業(yè)可扒用結(jié)構(gòu)性負(fù)債來安代替分母。拌A、一般認(rèn)為該拔指標(biāo)在100耙比較好，即企業(yè)懊要靠自有資金來傲增加添置

41、設(shè)備等敗固定資產(chǎn)，這樣鞍即使發(fā)生資產(chǎn)損板失，也不受制于安人。昂B、固定資產(chǎn)投絆資不能使用借款熬資金，因為固定斑資產(chǎn)在借款需要半償還時一般難以叭變現(xiàn)，會給企業(yè)岸帶來很大的資金笆困難。背C、在不得不以胺借款來進(jìn)行固定伴資產(chǎn)投資的行業(yè)礙，如造船、化工百、鋼鐵等行業(yè)的般企業(yè)，應(yīng)選擇長扒期低息貸款，即稗固定比率的分母案可用結(jié)構(gòu)性負(fù)債俺數(shù)值來代替，但稗這時該指標(biāo)也不扮應(yīng)該超過100敖。扒3、 企業(yè)生產(chǎn)班經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性愛分析：版（1）營運資金啊需求與企業(yè)生產(chǎn)安經(jīng)營活動協(xié)調(diào)：敖營運資金需求氨存貨預(yù)付購貨柏款應(yīng)收賬款懊待攤費用預(yù)收哀賬款應(yīng)付賬款藹應(yīng)付稅金預(yù)唉提費用按注意：營業(yè)資金吧需求反映企業(yè)生矮產(chǎn)經(jīng)營活動對資

42、扮金的需求情況，氨這部分資金通常藹由營業(yè)資本來保靶證，即長期資金拔來源被長期資金澳占用之后剩余的隘那部分資金來保般證。哀（2）決定企業(yè)瓣營運資金需求高岸低的主要因素：斑A、企業(yè)的行業(yè)百特點。一般地，阿創(chuàng)造附加價值低芭的企業(yè)（如商業(yè)凹企業(yè)），需求低拌；創(chuàng)造附加價值胺高的企業(yè)（如設(shè)百備制造企業(yè)）生胺產(chǎn)與付款周期長白，存貨需求大，伴因而資金需求多百。扮B、企業(yè)的生產(chǎn)叭規(guī)模。哀C、市場的變化澳。在物價上漲時岸期，營運資金需氨求也會增加。翱D、企業(yè)資金管案理水平。存貨、半應(yīng)收賬款、應(yīng)付瓣賬款的管理直接埃影響資金需求。疤4、 現(xiàn)金收支艾的協(xié)調(diào)性分析：挨企業(yè)的現(xiàn)金支付皚能力企業(yè)的營哀運資本營運資班金需求半（

43、1）現(xiàn)金支付俺能力與企業(yè)的現(xiàn)案金收支協(xié)調(diào)：礙企業(yè)的現(xiàn)金支付翱能力（貨幣資鞍金短期投資敖應(yīng)收票據(jù)）（斑短期借款應(yīng)付唉票據(jù)）懊注：企業(yè)的現(xiàn)金擺支付能力反映企扒業(yè)可立即變現(xiàn)的澳資產(chǎn)滿足歸還短伴期負(fù)債資金需求邦的能力。昂（2）通過現(xiàn)金把支付能力分析企班業(yè)資金的動態(tài)協(xié)頒調(diào)：頒A、現(xiàn)金支付能白力為正：稗a、在正常情況稗下企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營愛不需要資金，并骯且還能提供部分搬結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)投資氨所需的資金，這拌時企業(yè)營運資本佰和營運資金需求八均為負(fù)，且營運笆資金需求的絕對傲值大于營運資本矮，企業(yè)需要充分背利用多余資金，按這種情況在零售礙商業(yè)企業(yè)比較常哎見。隘b、營運資本為佰正，且營運資金案需求為正，營運辦資本數(shù)值大于營

44、巴運資金需求數(shù)值芭，現(xiàn)金支付能力捌為正，這是企業(yè)癌良性運轉(zhuǎn)的較普皚通情況，在這種案情況下，企業(yè)的版營運資本能夠保啊證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營笆所需的資金。該柏種情況現(xiàn)金支付擺能力最強。矮c、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)哎營活動不提供資拜金，但企業(yè)流動邦負(fù)債持有過多，白流動負(fù)債在滿足斑流動資金占用資伴金之后，不但滿哀足部分結(jié)構(gòu)性資唉產(chǎn)占用資金（即罷此時營運資本為疤負(fù)），而且可滿愛足現(xiàn)金支付需求壩。這種情況只能柏是暫時情況，因哀為流動負(fù)債經(jīng)過奧一段時期后會變頒成現(xiàn)金支付需求爸，如果這期間沒半有新增結(jié)構(gòu)性負(fù)罷債，則現(xiàn)金支付哀能力必然轉(zhuǎn)變?yōu)榘刎?fù)，企業(yè)會出現(xiàn)哀資金失衡。該種俺情況償債能力最隘差，且破產(chǎn)風(fēng)險襖最大，但支付能敗力不算最差

45、。爸B、現(xiàn)金支付能笆力為負(fù)：盎a、營運資本和跋營運資金需求均挨為正，但企業(yè)的霸營運資金需求大哀于企業(yè)的營運資柏本，企業(yè)要通過半短期銀行借款來藹滿足生產(chǎn)經(jīng)營的奧資金需求，這是芭工業(yè)企業(yè)在成長擺期比較常見的一背種情況。該種情俺況是相對較好的拔一種情況，但也般有支付困難。皚b、營運資本為皚負(fù)，營運資金需背求為正，企業(yè)結(jié)疤構(gòu)性資產(chǎn)占用資巴金沒有充足的結(jié)阿構(gòu)性負(fù)債資金來捌保證，而企業(yè)的氨生產(chǎn)經(jīng)營活動又柏大量需要營運資絆金的情況，企業(yè)暗通過短期借款來霸維持生產(chǎn)經(jīng)營的俺情況。如企業(yè)大案量購置固定資產(chǎn)阿，但長期資金來胺源不足，企業(yè)生般產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)襖行需要大量資金阿的情況。該種情版況是現(xiàn)金支付能埃力最差的情況

46、。背c、二者均為負(fù)辦，但營運資金需把求的絕對值小于哎營運資本的絕對氨值，即企業(yè)生產(chǎn)按經(jīng)營活動所提供凹的資金不足以彌奧補結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的把資金占用情況。扳注意：企業(yè)的現(xiàn)翱金支付能力，是爸企業(yè)長期投融資佰協(xié)調(diào)、現(xiàn)金收支埃協(xié)調(diào)的綜合反映版，是企業(yè)資金協(xié)辦調(diào)的“晴雨表”敖。其中任何一部氨分的不協(xié)調(diào)，都版會給企業(yè)的正常懊營運帶來困難。盎5、 企業(yè)經(jīng)營啊的動態(tài)協(xié)調(diào)情況胺分析：笆根據(jù)企業(yè)營運資白本、營運資金需捌求和現(xiàn)金支付能伴力的上述關(guān)系，百將企業(yè)的協(xié)調(diào)狀扒態(tài)分為6種：經(jīng)芭營協(xié)調(diào)狀態(tài)俺狀態(tài)類型 現(xiàn)金扒支付能力 營運哎資金需求 營運皚資本礙1.協(xié)調(diào)且有支爸付能力 0 芭0 0且傲營運資金需求襖2.資金大量富俺裕

47、0 0拜3.不協(xié)調(diào)但能翱維持 0 安0 0但其|俺 |資金需盎求|邦4.不協(xié)調(diào) 跋0 0 |凹資金需求|暗5.協(xié)調(diào)但有支靶付困難 0 0但其扳資金需求哀6.嚴(yán)重不協(xié)調(diào)把 0 搬2襖 飯店2扒B、速動比率邦速動資產(chǎn)/流動把負(fù)債 （適當(dāng)為背1）埃注：速動資產(chǎn)藹貨幣資金短期背投資應(yīng)收賬款笆應(yīng)收票據(jù)流巴動資產(chǎn)存貨隘預(yù)付賬款待攤佰費用待處理流背動資產(chǎn)損失壩保守速動比率襖（現(xiàn)金證券版應(yīng)收賬款）/流哎動負(fù)債百a、一般認(rèn)為，般企業(yè)速動比率為絆1時比較安全；背b、部分行業(yè)的盎速動比率參考如骯下：翱汽車0.85 擺房地產(chǎn)0.65昂 制藥0.90捌 建材0.90巴 化工0.90疤 啤酒0.90班計算機1.25把 電

48、子0.95耙 商業(yè)0.45拜 機械0.90矮 玻璃0.45哀 餐飲2氨使用流（速）動澳比率的幾點不足半：襖a、各行業(yè)的存哎貨流動性和變現(xiàn)跋性有較大差別，半流動比率指標(biāo)不把能反映由于流動矮資產(chǎn)中存貨不等昂造成的償債能力叭差別，因此需要啊用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)傲指標(biāo)補充說明；哎b、在計算流動背比率時包括了變挨現(xiàn)能力較差的存霸貨和無法變現(xiàn)的柏待攤費用，影響藹了該指標(biāo)評價短靶期償債能力的可拜靠性，需要用速跋動比率指標(biāo)作補笆充；阿c、流（速）動爸比率不能反映企啊業(yè)的日現(xiàn)金流量奧；邦d、流（速）動氨比率只反映報告般日期的靜態(tài)狀況巴，企業(yè)很容易通懊過一些臨時措施辦或賬面處理，形半成賬面指標(biāo)不實按，如通過虛列應(yīng)傲收賬

49、款，少提準(zhǔn)扒備，提前確認(rèn)銷安售或?qū)⑾乱荒甓劝抠d銷提前列賬，捌少轉(zhuǎn)銷售成本增斑加存款金額等；傲e、流（速）比邦率不能量化地反把映潛在的變現(xiàn)能熬力因素和短期債氨務(wù)。班具體講，增加企氨業(yè)變現(xiàn)能力的因伴素主要有：霸八、可動用的銀行昂貸款指標(biāo)；拜辦、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)瓣的長期資產(chǎn)；斑翱、償債能力的信半譽。扒具體講，增加企昂業(yè)短期債務(wù)的因襖素主要有：俺霸、記錄的或有負(fù)笆債；壩皚、擔(dān)保責(zé)任引起百的負(fù)債。昂C、存貨周轉(zhuǎn)天壩數(shù)平均存貨額拔/年銷售成本艾365天叭a、平均存貨以岸年初、年末數(shù)平挨均；背b、通常用年銷搬售收入代替公式敗中分母年銷售成跋本來計算存貨的懊周轉(zhuǎn)天數(shù)，這樣澳計算的結(jié)果比實耙際周轉(zhuǎn)天數(shù)要長扳，周轉(zhuǎn)次

50、數(shù)比實爸際次數(shù)要少；巴c、存貨周轉(zhuǎn)天拔數(shù)平均存貨額頒/年銷售收入礙360天百d、在產(chǎn)品盈利吧率不變的情況下礙，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)霸越短，說明企業(yè)巴銷售能力和獲利背能力越高，企業(yè)捌償還短期債務(wù)的芭能力越強。艾e、部分行業(yè)存疤貨周轉(zhuǎn)天數(shù)參考澳如下：稗汽車131天 拜制藥356天 版建材100天 扮化工101天 扒家電151天 背電子95天 日礙用品62天 商耙業(yè)30天昂D、平均收賬期半（賬齡）應(yīng)收胺賬款平均余額/奧銷售收入36熬0天熬a、因銷售收入叭中包括現(xiàn)金銷售八的部分，因此不罷能真正反映賬款拔的平均賬齡，準(zhǔn)班確計算應(yīng)以全年凹賒銷商品收入總半額代替。爸平均收賬期應(yīng)隘收賬款平均余額笆/年賒銷收入總艾額3

51、60天爸b、部分行業(yè)平哀均收賬期參考如跋下：安汽車24天 冶稗金56天 機加拜工39天 化工版61天巴家電91天 電疤子90天 食品捌50天 服裝3岸6天扳E、企業(yè)實現(xiàn)利鞍潤：可直接動用邦，與短期償債能搬力成正比。艾F(xiàn)、經(jīng)營現(xiàn)金比氨率經(jīng)營活動現(xiàn)敖金凈流量/流動礙負(fù)債案G、速凍資產(chǎn)夠把用天數(shù)速動資罷產(chǎn)/預(yù)計營業(yè)支八出總額365愛天半（3）長期償債敖能力分析：敖A、資產(chǎn)負(fù)債率敗負(fù)債總額/資拜產(chǎn)總額100哎 （保守為不伴高于50，適哎當(dāng)為60）頒注：一般認(rèn)為，罷債權(quán)人投入的資唉金不應(yīng)高于企業(yè)壩所有者投入企業(yè)把的資金，但目前把我國企業(yè)的資產(chǎn)骯負(fù)債率較高，主哀要原因是企業(yè)擁埃有的營運資本不皚足，流動負(fù)債

52、過跋高。靶B、負(fù)債經(jīng)營率邦長期負(fù)債總額斑/所有者權(quán)益總翱額100安注：在高投入、案高收入的風(fēng)險型擺企業(yè)負(fù)債經(jīng)營率搬較高是可以接受笆的；在高投入、熬低收益或者收益芭相對穩(wěn)定的企業(yè)瓣，負(fù)債經(jīng)營率保矮持保持較低的水阿平比較合理，債翱權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)半的風(fēng)險程度和自阿身承受風(fēng)險的能凹力大小來判斷企百業(yè)的償債能力高捌低。般C、利息保證系佰數(shù)納稅、付息礙前收益/年付息版額 （適當(dāng)為3俺，從長期看應(yīng)大氨于1）（利潤班總額利息支出百）利息支出癌D、經(jīng)營還債能叭力（流動負(fù)債跋長期負(fù)債）/敗主營業(yè)務(wù)利潤翱注：只有當(dāng)企業(yè)吧流動資產(chǎn)較少、安結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)較多搬時，使用該指標(biāo)板。敗E、以經(jīng)營活動百現(xiàn)金凈流量為基氨礎(chǔ)分析長期償

53、債跋能力，常用指標(biāo)凹：癌a、利息現(xiàn)金保絆障倍數(shù)經(jīng)營活巴動現(xiàn)金凈流量/絆債務(wù)利息 （比搬率一般應(yīng)1）伴b、債務(wù)本息償斑還比率經(jīng)營活皚動現(xiàn)金凈流量/半（債務(wù)利息債耙務(wù)本金）拔c、固定支出補艾償倍數(shù)經(jīng)營活澳動現(xiàn)金凈流量/拜固定費用癌注：固定費用包暗括成本費用類固伴定支出和非成本版費用類固定支出凹，例如優(yōu)先股利暗、租賃費用、利叭息等。該指標(biāo)反絆映公司支付不可骯避免費用的能力百，也可以據(jù)此評佰價公司的違約風(fēng)拔險性。捌d、資本性支出矮比率經(jīng)營活動板現(xiàn)金凈流量/資俺本性支出辦e、現(xiàn)金償還比吧率經(jīng)營活動現(xiàn)皚金凈流量/長期矮負(fù)債跋分析企業(yè)的長期班償債能力，主要罷從以上五個方面拌入手，當(dāng)然不應(yīng)藹該忘記企業(yè)的凈哎資

54、產(chǎn)值（償債的伴有力保證）和企爸業(yè)產(chǎn)品的盈利能俺力（償債的希望背所在）。爸2、 用期限法奧分析企業(yè)的償債盎能力：壩（1）按變現(xiàn)期瓣表示企業(yè)的資產(chǎn)壩：氨a、貨幣資金：俺現(xiàn)金1天，存款胺視存款性質(zhì)和期耙限計算；皚b、短期投資：芭按投資性質(zhì)和貼叭現(xiàn)難易計算；翱c、應(yīng)收票據(jù)：背按合同或票據(jù)載柏明期限加權(quán)計算霸；稗d、應(yīng)收賬款凈骯額：（應(yīng)收賬款辦凈額/年銷售額哀）360天跋e、存貨：（存隘貨金額/年銷貨瓣成本）360罷天班f、預(yù)付賬款和哎其他應(yīng)收款：按凹存貨天數(shù)計算；靶g(shù)、待攤費用：頒不應(yīng)計算在內(nèi)，暗因無法變現(xiàn)；拔h、資產(chǎn)損失：胺不應(yīng)計算在內(nèi)，八屬于不存在資產(chǎn)跋；瓣I、長期投資：跋視具體投資情況懊確定，以

55、月計算般；案j、固定資產(chǎn)原板值：按資產(chǎn)折舊頒程度和可出售性頒確定，以月計算扒；埃k、其他非流動矮資產(chǎn)：不應(yīng)計入笆，因在破產(chǎn)時難芭以變現(xiàn)。擺（2）按還款期哎表示企業(yè)的負(fù)債氨：扒a、短期借款：百按借款合同加權(quán)扳計算；扒b、應(yīng)付票據(jù)：扒按合同或票據(jù)載爸明期限加權(quán)計算班；搬c、應(yīng)付賬款：跋（應(yīng)付賬款金額跋/年采購成本總哎額）360天拌e、預(yù)收賬款和把其他應(yīng)付款：按熬應(yīng)付賬款天數(shù)計埃算；搬f、應(yīng)付工資：伴按15天計算；疤g、應(yīng)付福利費板：按30天計算唉；芭h、未交稅金：芭按稅務(wù)部門核定艾上繳天數(shù)除以2斑；壩I、未付利潤：班按1年以上計算瓣；哎j、其他未交款百：同未交稅金；靶k、預(yù)提費用及埃其他：不應(yīng)計入

56、安，不屬于負(fù)債；版l、長期負(fù)債：拜視具體情況加權(quán)藹平均求得，以月鞍計算；凹m、所有者權(quán)益拌：以資產(chǎn)變現(xiàn)期捌最長的項目計，哎以月計算。巴注：所有者權(quán)益爸與長期投資、固扒定資產(chǎn)原值的差扳，構(gòu)成企業(yè)的真埃實營運資本，是拌企業(yè)經(jīng)營的資金盎來源，也是企業(yè)笆償還債務(wù)的主要辦保證。絆（3）用期限法昂分析企業(yè)的償債靶能力：啊將上面（1）和拜（2）兩部分合頒并，按天數(shù)重新板排列，便得到一版?zhèn)€以日期遠(yuǎn)近排阿列的資產(chǎn)負(fù)債表按，從中可以一目爸了然地看出企業(yè)瓣是否存在支付危叭機及危機存在的凹時間。疤用日期表示的資熬產(chǎn)負(fù)債表按天數(shù) 資產(chǎn)（萬扳元） 負(fù)債（萬安元）15天以內(nèi) 1630天 3160天 阿61100天般 盎10

57、1天20板0天 笆201360礙天 360天以上 搬3、 企業(yè)的經(jīng)暗營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)靶險分析：辦（1）財務(wù)風(fēng)險骯只發(fā)生在負(fù)債企皚業(yè)，一般來說，懊財務(wù)風(fēng)險具有兩疤種表現(xiàn)形式：鞍A、現(xiàn)金財務(wù)風(fēng)白險：即在特定時按日，現(xiàn)金流出量唉超過現(xiàn)金流入量扮產(chǎn)生的到期不能澳償付債務(wù)本息的礙風(fēng)險；扒B、收支性財務(wù)埃風(fēng)險：即企業(yè)在跋收不抵支情況下挨出現(xiàn)的不能償還耙到期債務(wù)本息的皚風(fēng)險。班（2）企業(yè)的負(fù)敖債比應(yīng)當(dāng)保持在絆總資金平均攀升笆的轉(zhuǎn)折點，而不隘能無限度擴張。拌（3）經(jīng)營風(fēng)險搬來自于生產(chǎn)經(jīng)營班決策和市場的變背化，財務(wù)風(fēng)險來佰自于企業(yè)籌資決八策和企業(yè)經(jīng)營業(yè)般務(wù)盈利能力的變俺化，二者相互影背響。柏4、 企業(yè)經(jīng)營板風(fēng)險分

58、析的主要罷內(nèi)容：絆（1）盈虧分界扒點：也叫盈虧平捌衡點或保本點，疤是企業(yè)營業(yè)收入靶正好等于營業(yè)支扮出，收支相抵為巴零的點。即：營稗業(yè)收入可變費拔用固定費用扳盈虧分界點產(chǎn)量襖計算期固定費敗用總額/（單位哎價格單位可變艾費用）佰盈虧分界點銷售傲額（固定費用?？傤~總銷售額藹）/（總銷售額佰總可變費用）唉注：A、對于銷癌售比較穩(wěn)定的企壩業(yè)，計算盈虧分鞍界點產(chǎn)量，以產(chǎn)般量控制比較好；拌B、對于行業(yè)不百景氣時期的企業(yè)耙，以銷售額控制藹較重要；芭C、對于產(chǎn)品盈瓣利水平比較穩(wěn)定安，但市場變化無笆常的企業(yè)，應(yīng)計稗算盈虧分界日期懊或期限，以期限暗控制更有意義：扒實現(xiàn)目標(biāo)利潤應(yīng)邦達(dá)到的銷售額拔（固定成本總額跋目標(biāo)利

59、潤）/捌（售價單位變班動費用）扳盈虧分界點還可板用于：艾A、決定一項新哀產(chǎn)品必須達(dá)到多隘大的銷售才能盈頒利；叭B、在提高生產(chǎn)斑自動化水平時，白分析用固定費用按代替變動費用時伴所產(chǎn)生的影響；爸C、原材料或一半些重要物資價格叭變動對企業(yè)目標(biāo)阿利潤的影響程度瓣；般D、產(chǎn)品價格變邦動對企業(yè)銷售量稗和利潤的影響程扒度。拜盈虧平衡點產(chǎn)量扳也就是企業(yè)產(chǎn)品懊的邊際利潤累計壩達(dá)到固定費用總瓣額時的產(chǎn)量，在敖固定費用可以忽捌略不計的情況下笆，產(chǎn)品的邊際利笆潤就是企業(yè)的實敖現(xiàn)利潤。因此，八邊際利潤的概念俺有以下幾個用途拔：罷A、決定企業(yè)生斑產(chǎn)的某一產(chǎn)品是扒否應(yīng)該停產(chǎn)。只埃要虧損產(chǎn)品存在扮邊際利潤（即它暗的銷售收入大

60、于班其變動成本），昂就應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)生凹產(chǎn)。吧B、判斷企業(yè)產(chǎn)奧品結(jié)構(gòu)是否合理鞍。如果企業(yè)生產(chǎn)靶的所有產(chǎn)品均有岸邊際利潤，則說壩明企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)巴構(gòu)基本上合理。壩C、停止某一產(chǎn)伴品的生產(chǎn)必須要矮以其他產(chǎn)品增產(chǎn)靶所帶來的邊際利搬潤大于停產(chǎn)產(chǎn)品背的邊際利潤為前矮提。霸（2）營業(yè)安全扒水平和營業(yè)安全胺率：骯營業(yè)安全水平疤報告期產(chǎn)量或銷罷售額盈虧分界疤點產(chǎn)量或銷售額愛營業(yè)安全率（爸計算期銷售額愛盈虧分界點銷售爸額）/ 計算期凹銷售額100挨跋注：營業(yè)安全率奧與企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)矮險成反比。挨（3）經(jīng)營杠桿叭系數(shù)和經(jīng)營風(fēng)險佰強弱：霸A、經(jīng)營杠桿效班應(yīng)：在企業(yè)資金般結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)挨不變的情況下，盎企業(yè)所要支付的瓣固定費