巴塞爾資本協(xié)議中英文完整版(12附錄4)

1、 PAGE 144 1/14版附錄4 監(jiān)管芭當局對專業(yè)貸款懊設(shè)定的標準俺表1 吧阿 監(jiān)管當局對項昂目融資風險暴露敖的評級表扳優(yōu)氨良襖中阿差癌財務(wù)實力隘市場狀況吧競爭對手很少或拔者在地域、成本襖或技術(shù)方面有明板顯和持續(xù)的優(yōu)勢哎。需求旺盛且不案斷增長。暗競爭對手很少或俺者在地域、成本矮或技術(shù)方面好于吧平均水平但不一凹定持續(xù)。需求旺搬盛且穩(wěn)定。版項目在地域、成扮本或技術(shù)方面沒癌有優(yōu)勢。需求尚半可且穩(wěn)定。愛項目在地域、成澳本或技術(shù)方面低壩于平均水平。需按求不旺且不斷下敖降。146吧財務(wù)比率（例如艾：償債保障比率靶（DSCR），懊貸款期保障比率扳（PLCR），哎項目期保障比率哎（PLCR）和奧債務(wù)/資本

2、比率?。┌疑婕绊椖匡L險的扒財務(wù)比率很健康百，經(jīng)濟前景非常版看好。昂涉及項目風險的挨財務(wù)比率介于健笆康和一般之間，耙經(jīng)濟前景看好。阿涉及項目風險的板財務(wù)比率符合標矮準。佰涉及項目風險的半財務(wù)比率冒險性哀過大，藹壓力分析凹當經(jīng)濟和行業(yè)面襖臨持續(xù)、嚴重的唉問題時，項目仍哎能償還債務(wù)。八當經(jīng)濟和行業(yè)面阿臨一般問題時，罷項目能償還債務(wù)熬。只有當經(jīng)濟發(fā)礙生嚴重問題時，般項目才可能違約辦。唉項目易受經(jīng)濟周佰期中常見的負面盎影響，可能在正班常的低谷期違約耙。啊如果情況不好轉(zhuǎn)氨，項目可能違約氨。按財務(wù)配置拜貸款持續(xù)期與項笆目持續(xù)期的對比熬項目的有效使用扒壽命大大超過貸昂款期限癌項目的有效使用挨壽命超過貸款期扳限

3、哀項目的有效使用懊壽命超過貸款期拜限瓣項目的有效使用白壽命可能低于貸搬款期限拜貸款分期償還計背劃暗債務(wù)本息定期等埃額償還罷債務(wù)本息定期等隘額償還把債務(wù)本息定期等扳額償還，但有少盎部分到期一次性擺償還半到期一次性償還板（班Bullet 班repayme翱nt邦），或債務(wù)本息俺定期等額償還，扮但有很大部分到哀期一次性償還扒政治、法律環(huán)境伴政治風險，即涉敗及項目類型和風案險緩釋工具的轉(zhuǎn)跋移風險班風險很低，可供藹使用的風險緩釋邦工具功能優(yōu)異俺風險低，可供使把用的風險緩釋工挨具功能良好半風險不高，風險擺緩釋工具功能一瓣般邦風險很高，缺乏凹風險緩釋工具或板其功能較差147半不可抗力風險（挨戰(zhàn)爭、內(nèi)亂等）阿

4、風險低盎風險適中笆一般防護半風險高，未完全鞍實施緩釋捌政府的支持和項襖目在長期對國家柏的重要程度耙項目對（主要是絆出口導向型的）百國家具有重大戰(zhàn)哎略性意義，政府跋強有力的支持鞍項目對國家重要版，政府支持程度安較高胺項目不具有戰(zhàn)略藹意義，但毫無疑啊問對政府有利，白政府可能未明確凹表示支持白項目對國家不重板要。政府不支持唉或支持較弱白法律和監(jiān)管環(huán)境靶的穩(wěn)定性（法律百變革的風險）半長期穩(wěn)定有利的敖監(jiān)管環(huán)境耙中期穩(wěn)定有利的熬監(jiān)管環(huán)境頒能比較確定地預(yù)拜測監(jiān)管環(huán)境的變傲化絆項目可能受當前靶和未來的監(jiān)管問般題影響叭在有關(guān)本地成分笆要求的法律豁免挨方面獲得所有必敖要支持和批準的襖程度八高敗較高昂一般壩低百有關(guān)

5、合同和抵押靶品的強制執(zhí)行力敗合同和抵押品能頒強制執(zhí)行罷合同和抵押品能笆強制執(zhí)行辦即使存在若干非罷要害問題，合同伴和抵押品仍能強絆制執(zhí)行啊合同和抵押品強凹制執(zhí)行方面存在捌要害問題尚未解扳決，捌 埃交易特征八設(shè)計和技術(shù)風險奧技術(shù)和設(shè)計完全安可靠氨技術(shù)和設(shè)計完全骯可靠半技術(shù)和設(shè)計可靠安岸用強大的一攬子熬完工方案可緩解稗萌芽階段的問題稗技術(shù)和設(shè)計不可跋靠/存在技術(shù)問辦題和/或設(shè)計復盎雜笆建設(shè)風險148癌審批和選址敖已獲全部批件邦一些事項尚待批背準但獲批可能性唉很大絆一些事項尚待批般準但審批程序明鞍確，審批只是例吧行公事矮尚未獲得關(guān)鍵批扮件，審批并非例隘行公事，可能還般要滿足其他一些懊重要條件艾建設(shè)合同

6、類型扒價格和日期都固埃定的總承包工程阿、采購及建設(shè)合瓣同（EPC）阿價格和日期都固昂定的總承包工程骯、采購及建設(shè)合絆同八價格和日期都固拔定的總承包建設(shè)盎合同，有一家或扳一家以上的承包懊商扮缺乏價格固定的盎總承包合同或合阿同不完整和/或昂存在與各承包商跋多方聯(lián)絡(luò)的問題奧項目完成擔保凹約定的損害賠償吧金充足且由金融埃實物資產(chǎn)支持凹以及/或襖財務(wù)實力雄厚的芭項目發(fā)起人提供敖項目完成擔保艾約定的損害賠償扒金較多且由金融跋實物資產(chǎn)支持熬以及/或版財務(wù)實力較強的芭項目發(fā)起人提供翱項目完成擔保氨約定的損害賠償搬金適當且由金融癌實物資產(chǎn)支持伴以及/或昂財務(wù)實力較強的阿項目發(fā)起人提供哀項目完成擔保壩約定的損害賠

7、償?shù)K金不足或缺乏金壩融實物資產(chǎn)的支凹持或項目完成擔斑保較弱暗承包商承建類似霸項目的業(yè)績和財半務(wù)實力壩強奧較強叭中案弱芭 操作風險罷營運與維修保養(yǎng)笆（爸O & M拜）的范圍和性質(zhì)艾完備的長期營運板和維修保養(yǎng)合同瓣，最好附帶履約耙激勵條款和/或絆營運和維修保養(yǎng)啊儲備金賬戶懊長期的營運和維頒修保養(yǎng)合同，和按/或營運和維修唉保養(yǎng)儲備金賬戶皚不完備的營運和啊維修保養(yǎng)合同或拔附帶營運和維修澳保養(yǎng)儲備金賬戶拔缺乏營運和維修安保養(yǎng)合同：緩釋唉操作無法抵御高安營業(yè)成本的風險隘運營商的專業(yè)能敗力，業(yè)績和財務(wù)藹實力白很強，或者項目拔發(fā)起人承諾提供襖技術(shù)支持矮較強搬中胺不強/弱，或者板當?shù)剡\營商受當芭局控制149扒承

8、購風險（傲Off-tak翱e risk阿）178稗(a)伴存在照付不議（拔take-or氨-pay瓣）合同或固定價胺格承購（鞍fixed-p矮rice of伴f-take霸）合同的情況下昂承購方信譽卓著耙；合同終止條款爸完備；項目合同氨期限略微長于債吧務(wù)期限疤承購方信譽良好鞍；合同終止條款按完備；項目合同安期限長于債務(wù)期胺限瓣承購方信譽一般襖；合同對終止條把款做一般規(guī)定；捌項目合同期限一拜般等于債務(wù)期限辦承購方信譽較差鞍；合同終止條款爸規(guī)定不全；項目挨合同期限不長于班債務(wù)期限凹(b)哀不存在照付不議挨合同或固定價格哎承購合同的情況扳下岸項目產(chǎn)品即所產(chǎn)隘生的主要服務(wù)或伴商品在世界范圍壩銷售順暢；

9、即使瓣市場價格增長率版低于過去，產(chǎn)品皚也能按預(yù)定價格愛出售哎項目產(chǎn)品即所產(chǎn)跋生的主要服務(wù)或矮商品在地區(qū)市場鞍銷售順暢，即使澳市場價格增長率捌低于過去，產(chǎn)品唉也能按預(yù)定價格把出售擺商品銷售范圍有頒限且只能按比預(yù)隘定價格低的價格稗出售暗項目產(chǎn)品只有一擺兩個買家或者在骯有組織市場一般隘無法售出捌供貨商風險礙原材料（芭feed-st半ocks絆）價格、數(shù)量和熬運輸風險；供貨笆商的業(yè)績和財務(wù)版實力礙與財務(wù)實力很強岸的供貨商簽訂長靶期供貨合同骯與財務(wù)實力較強凹的供貨商簽訂長隘期供貨合同背與財務(wù)實力較強氨的供貨商簽訂長跋期供貨合同，但壩仍可能存在一定疤程度的價格風險疤與財務(wù)實力弱的頒供貨商簽訂短期敖或長期供

10、貨合同芭，肯定存在一定盎程度的價格風險扮儲備風險（如自把然資源開發(fā)）愛儲備探明且已開敖發(fā)，并經(jīng)獨立方鞍審計，在項目使板用壽命期內(nèi)超額哎滿足需要敗儲備探明且已開芭發(fā)，并經(jīng)獨立方耙審計，在項目使敖用壽命期內(nèi)超額板滿足需要骯探明儲備可在債班務(wù)存續(xù)期滿足項翱目需要昂項目在某種程度把上依賴潛藏或尚罷未開發(fā)的儲備伴項目發(fā)起人的實般力百發(fā)起人的業(yè)績、襖財務(wù)實力和國別絆/行業(yè)經(jīng)歷壩發(fā)起人業(yè)績優(yōu)秀捌，財務(wù)實力雄厚矮發(fā)起人業(yè)績良好氨，財務(wù)實力良好骯發(fā)起人業(yè)績一般邦，財務(wù)實力良好埃發(fā)起人缺乏業(yè)績癌或業(yè)績值得懷疑斑以及/或財務(wù)實襖力微弱150絆發(fā)起人對項目的靶支持力度，例如扮有股權(quán)、所有權(quán)唉條款保障，以及拜有激勵在必

11、要時絆向項目補充注資般支持力度大。項百目對發(fā)起人具有搬高度戰(zhàn)略意義（案核心業(yè)務(wù)癌按長期戰(zhàn)略）擺支持力度較大。盎項目對發(fā)起人具扮有戰(zhàn)略意義（核稗心業(yè)務(wù)按斑長期戰(zhàn)略）半支持力度一般。吧項目對發(fā)起人重艾要（核心業(yè)務(wù)）拔支持有限。項目隘對發(fā)起人的長期氨戰(zhàn)略或核心業(yè)務(wù)跋無關(guān)緊要安擔保安排安合同和賬戶權(quán)利邦分配隘非常全面疤全面絆一般扳差擺抵押資產(chǎn)的質(zhì)量凹、價值和流動性拔對起動項目的全爸部資產(chǎn)、合同、班批文和賬戶擁有靶手續(xù)完備的優(yōu)先凹擔保權(quán)益（啊First p稗erfecte俺d secur挨ity奧）敖對起動項目的全辦部資產(chǎn)、合同、頒批文和賬戶擁有耙手續(xù)完備的優(yōu)先啊擔保權(quán)益跋對起動項目的全霸部資產(chǎn)、合同、

12、罷批文和賬戶擁有邦一般性的擔保權(quán)哀益疤對貸款人幾乎未翱提供擔保；抵押皚條款對銀行不利頒貸款人對現(xiàn)金流佰的控制（例如現(xiàn)伴金轉(zhuǎn)賬阿(cash s背weep) 熬和獨立第三方賬骯戶托管版）版好叭較好哎一般扳差151愛合同條款的約束案力（關(guān)于強制提拔前付款、遞延付癌款、分期付款和頒紅利限制等方面阿的強制規(guī)定）敖(mandat辦ory pre隘payment耙s, paym拌ent def矮errals,伴 paymen斑t casca百de, div巴idend r罷estrict擺ions)耙合同條款對此類敗項目約束力強。扒項目不再舉借其埃他債務(wù)壩合同條款對此類芭項目約束力較強凹。拔項目舉借的其他凹

13、債務(wù)非常有限擺合同條款對此類半項目約束力一般版。矮項目舉借的其他藹債務(wù)有限矮合同條款對此類斑項目約束力弱。奧項目可能無限舉耙借其他債務(wù)絆儲備基金（償債爸、營運與維修保板養(yǎng)、更新和重置辦、不可預(yù)見事件奧）愛儲備基金覆蓋期邦超過平均項目期啊，儲備基金來源敖落實，全部都由柏現(xiàn)金或高評級銀伴行出具的信用證扒組成柏儲備基金覆蓋期疤等于平均項目期礙，所有儲備基金搬來源都落實俺儲備基金覆蓋期班等于平均項目期懊，所有儲備基金佰來源都落實懊儲備基金覆蓋期哀低于平均項目期皚，儲備基金來源骯于經(jīng)營現(xiàn)金流PAGE 158 1/14扳表2 監(jiān)管當哎局對產(chǎn)生收入的拌房地產(chǎn)風險暴露辦和高波動性商業(yè)按房地產(chǎn)風險暴露凹的評級拔

14、優(yōu)扮良安中爸差礙財務(wù)實力凹市場狀況霸目前項目類型和拔場所供需均衡。疤即將面市的競爭罷性房地產(chǎn)項目少哀于或等于需求預(yù)骯測唉目前項目類型和傲場所供需均衡。熬即將面市的競爭耙性房地產(chǎn)項目大癌體等于需求預(yù)測昂市場供需基本均藹衡。競爭性房地襖產(chǎn)項目昂即將敖面市，其他房地翱產(chǎn)處于計劃中，傲項目設(shè)計和生產(chǎn)愛能力沒有新項目稗先進 霸市場需求弱，何阿時改善達到均衡笆并不確定。項目百租期屆滿后不易盎找不到承租人。奧新的租賃條件不版如現(xiàn)在的優(yōu)越152懊財務(wù)比率和墊款笆比例罷償債保障比率（按DSCR）很高拜（DSCR與建罷設(shè)階段無關(guān)），襖相對房地產(chǎn)項目氨類型，貸款/價啊值比率（LTV矮）低。如果存在半二級市場，按市哀

15、場價認購。隘（與不動產(chǎn)開發(fā)瓣無關(guān)的）DSC唉R和LTV良好澳。如果存在二級背市場，按市場價罷認購。懊房地產(chǎn)的DSC壩R惡化，價值下擺跌，導致LTV隘上升。般房地產(chǎn)的DSC巴R惡化嚴重，其扳LTV大大高于巴新貸款的認購標安準。捌壓力分析隘房地產(chǎn)的資金來拔源、或有事項和背負債配置可使其疤在面臨嚴重的財埃務(wù)壓力（如利率半、經(jīng)濟增長）情敗況下履行償債義扮務(wù)跋房地產(chǎn)在面臨持百續(xù)的財務(wù)壓力（阿如利率、經(jīng)濟增絆長）情況下能履稗行償債義務(wù)。該瓣房地產(chǎn)僅在面臨芭嚴重經(jīng)濟問題時胺才可能違約奧在經(jīng)濟下滑時，盎房地產(chǎn)收入將減芭少，降低其資本擺開支能力并增加唉了違約風險盎房地產(chǎn)的財務(wù)狀八況趨緊，除非近襖期改善否則可能敖

16、違約胺現(xiàn)金流預(yù)測安(a)哀已完工、穩(wěn)定的啊房地產(chǎn)項目癌房地產(chǎn)租與信譽安好的客戶，合同搬租期長且到期日伴分散。房地產(chǎn)承叭租記錄顯示客戶佰均到期續(xù)租?？諓壑寐实汀ＹM用（拔維修、保險、保癌安和財產(chǎn)稅）可笆預(yù)測按房地產(chǎn)大部分合芭同租期長，承租稗戶信譽各異。合暗同到期續(xù)租情況傲正常?？罩寐实土T。費用可預(yù)測癌房地產(chǎn)大部分出癌租合同為中期而扒非長期，承租戶耙信譽各異。合同擺到期續(xù)租情況一把般?？罩寐室话銛?。費用相對可預(yù)襖測但隨收入變動邦房地產(chǎn)出租合同岸期限不一，承租白戶信譽各異。合傲同到期原承租戶凹很少續(xù)租?？罩冒寺矢?。吸引新租挨戶的場地費用開叭支很高拜(b)絆已完工但不穩(wěn)定扒的房地產(chǎn)項目把賃活動按計劃開敖

17、展或超出計劃。敖項目近期將穩(wěn)定拜租賃活動按計劃班開展或超出計劃笆。項目近期將穩(wěn)俺定伴多數(shù)租賃活動按斑計劃開展，但是把一段時期內(nèi)項目頒不穩(wěn)定半出租情況不如預(yù)胺期。盡管達到目瓣標入住率，但收拔入不理想，導致礙現(xiàn)金流緊張襖(c)笆在建項目案房地產(chǎn)在貸款存伴續(xù)期間已全部預(yù)爸租或預(yù)售給投資般級房客或買家，八或者銀行獲得了傲投資級銀行向其巴提供的有約束力絆替代白融資罷（芭take-ou啊t finan埃cing跋）敖承諾扮房地產(chǎn)已全部預(yù)跋租或預(yù)售給信譽骯好的房客或買家扒，壩或者銀行獲得了頒信譽好的銀行向伴其提供的永久皚融資（笆permane斑nt扮 financ癌ing?。┏兄Z熬租賃活動按計劃矮進行，但房

18、地產(chǎn)跋可能沒有預(yù)租，佰且并不存在敗替代矮融資安排。銀行傲可能是永久貸款辦人俺房地產(chǎn)因成本過疤高、市價下跌、疤承租人撤租或其辦他原因而惡化。扮與永久融資提供凹方之間可能存在佰爭端敖資產(chǎn)特征153骯場所啊房地產(chǎn)位于非常藹優(yōu)越的地段，方稗便租戶扳房地產(chǎn)位于優(yōu)越巴的地段，方便租板戶艾房地產(chǎn)位置缺乏翱比較優(yōu)勢澳房地產(chǎn)位置、配案置、設(shè)計和維修啊存在問題擺設(shè)計和條件唉房地產(chǎn)因設(shè)計、礙配置和維修較好笆而受歡迎，遠比翱新項目有競爭力岸房地產(chǎn)的設(shè)計、礙配置和維修得當啊，設(shè)計和性能比班新項目有競爭力皚房地產(chǎn)的配置、斑設(shè)計和維修尚可斑房地產(chǎn)的配置、皚設(shè)計或維修薄弱伴在建房地產(chǎn)背建設(shè)預(yù)算保守，拜技術(shù)風險較低，岸承包商水

19、平很高疤建設(shè)預(yù)算保守，邦技術(shù)風險較低，般承包商水平很高叭建設(shè)預(yù)算夠用，爸承包商水平一般阿建設(shè)開支超出預(yù)跋算或項目技術(shù)風鞍險過高而不切實百際。承包商可能盎不合格跋發(fā)起人/開發(fā)商翱實力靶開發(fā)房地產(chǎn)項目佰的財力和意愿八發(fā)起人/開發(fā)商佰提供大量現(xiàn)金用版于建設(shè)或收購房佰地產(chǎn)。發(fā)起人/扳開發(fā)商資金充裕凹，直接及或有負壩債低。發(fā)起人/白開發(fā)商的房地產(chǎn)案位置分散，種類佰多樣骯發(fā)起人/開發(fā)商襖提供較多現(xiàn)金用唉于建設(shè)或收購房案地產(chǎn)。發(fā)起人/半開發(fā)商的財務(wù)狀氨況良好，能在出?，F(xiàn)現(xiàn)金流短缺的爸情況下支持房地笆產(chǎn)建設(shè)。發(fā)起人皚/開發(fā)商的房地哀產(chǎn)位置分散哎發(fā)起人/開發(fā)商俺提供資金不多或拜非現(xiàn)金。發(fā)起人敗/開發(fā)商財務(wù)實阿力

20、中等或偏下稗發(fā)起人/開發(fā)商扒支持房地產(chǎn)項目辦的能力不足，意班愿不強拔類似房地產(chǎn)項目把的聲譽和業(yè)績癌管理層富有經(jīng)驗班，發(fā)起人資質(zhì)出敖色。在類似項目鞍上聲譽佳、長期笆業(yè)績好辦管理層經(jīng)驗和發(fā)暗起人資質(zhì)良好。瓣發(fā)起人或管理層伴在類似項目上業(yè)胺績好搬管理層經(jīng)驗和發(fā)傲起人資質(zhì)一般。靶管理層或發(fā)起人啊在類似項目上未俺發(fā)生過嚴重問題吧管理層經(jīng)驗不足皚，發(fā)起人資質(zhì)不哀合規(guī)格。管理層熬和發(fā)起人的問題愛曾導致房地產(chǎn)管挨理困難胺與房地產(chǎn)業(yè)參與凹方的關(guān)系伴與一流房地產(chǎn)租八賃代理商等保持百密切關(guān)系阿與一流房地產(chǎn)租案賃代理商等關(guān)系傲可靠伴與租賃代理商和絆其他提供重要房翱地產(chǎn)服務(wù)各方之稗間保持適當關(guān)系昂與租賃代理商和盎其他提

21、供重要房巴地產(chǎn)服務(wù)各方之叭間關(guān)系不好俺擔保安排癌留置權(quán)性質(zhì)矮手續(xù)完備的優(yōu)先熬留置權(quán)153.市場上有些銀行的貸款配置中只有次級留置權(quán)。如果包括所有總的優(yōu)先級頭寸的貸款/價值比率（LTV）不超過一般的第一順序貸款LTV，次級留置權(quán)則表明風險程度。罷 礙手續(xù)完備的優(yōu)先佰留置權(quán)斑153敖 矮 斑手續(xù)完備的優(yōu)先拜留置權(quán)按153扳 笆貸款人的抵押品柏贖回取消權(quán)受到藹限制154壩租金分配（拌長期出愛租 的房地產(chǎn)項哎目）拔貸款行收到部分捌租金，并掌握現(xiàn)拌租戶的信息，如耙出租表單、項目版租約的副本，以隘通知租戶直接向暗貸款人繳納租金瓣貸款行收到部分百租金，并掌握現(xiàn)扒租戶的信息，如頒出租表單、項目癌租約的副本，以

22、哀通知租戶直接向暗貸款人繳納租金伴貸款行收到部分瓣租金，并掌握現(xiàn)氨租戶的信息，如翱出租表單、項目擺租約的副本，以傲通知租戶直接向暗貸款人繳納租金哎貸款行尚未收到跋租金，或未掌握拜用于向租戶發(fā)通斑知的必要信息暗保險覆蓋面情況邦適當暗適當岸適當襖不合格187PAGE 158 1/14奧表3-監(jiān)管當局翱對物品融資暴露澳的評級爸優(yōu)絆良瓣中斑差佰財務(wù)實力安市場狀況罷需求旺盛且處升笆勢，進入障礙大斑，對技術(shù)和經(jīng)濟罷前景變化不敏感頒需求旺盛且穩(wěn)定挨，存在進入障礙拜，對技術(shù)和經(jīng)濟絆前景變化有些敏哎感絆需求一般且穩(wěn)定罷，進入障礙有限斑，對技術(shù)和經(jīng)濟胺前景變化非常敏板感案需求疲弱且不斷奧下降，易受技術(shù)芭和經(jīng)濟前景

23、變化百的負面影響，環(huán)邦境高度不確定155扒財務(wù)比率（償債霸保障比率和貸款拔/價值比率）霸相對資產(chǎn)類型而白言，財務(wù)比率健背康。經(jīng)濟情況預(yù)骯測非常好絆相對資產(chǎn)類型而挨言，財務(wù)比率健哎康/尚可。經(jīng)濟芭情況預(yù)測好背相對資產(chǎn)類型而耙言，財務(wù)比率一盎般艾相對資產(chǎn)類型而疤言，財務(wù)比率過愛于冒險襖壓力測試胺長期收入穩(wěn)定，把能夠抵御經(jīng)濟周柏期中出現(xiàn)的嚴重矮壓力情形。稗短期收入較好，把貸款能夠抵御一背些負面的金融問襖題。只有出現(xiàn)嚴藹重壓力情形才可氨能違約。愛短期收入不確定叭?，F(xiàn)金流易受經(jīng)叭濟周期中常見的叭壓力情形的不利辦影響。貸款可能懊在正常的經(jīng)濟低奧迷期違約襖收入非常不確定邦；即使在經(jīng)濟正八常的情況下，資捌產(chǎn)也

24、可能違約，愛除非情況發(fā)生好巴轉(zhuǎn)吧市場流動性啊市場遍布世界，柏資產(chǎn)流動性高霸世界或地區(qū)市場八；資產(chǎn)流動性比扮較高傲地區(qū)市場短期前叭景不利，意味流班動性低盎本地市場和/或昂前景不佳，特別般是特定市場百政治和法律環(huán)境胺政治風險包括轉(zhuǎn)爸移風險伴非常低，采用的熬風險緩釋工具功懊能強大版低，采用的風險唉緩釋工具功能較背強把中等，風險緩釋挨工具功能一般芭高，缺乏風險緩哀釋工具或功能差扳法律和監(jiān)管風險礙司法環(huán)境有利于頒物品的重新占有罷（翱reposse靶ssion搬）和合同的強制矮執(zhí)行氨司法環(huán)境有利于跋物品的重新占有癌和合同的強制執(zhí)案行啊司法環(huán)境總體來岸說有利于物品的班重新占有和合同盎的強制執(zhí)行，即板使恢復過

25、程可能俺較長和/或較難藹法律和監(jiān)管環(huán)境版差或不穩(wěn)定。司搬法制度使物品重稗新占有或合同的愛執(zhí)行壩過程過長或不可靶能班交易特征八與資產(chǎn)經(jīng)濟壽命巴相應(yīng)的融資條款哀完整的支付方案芭/最后一筆分期吧付款金額很小。拌無寬限期笆最后一筆分期付柏款比較重要，但奧仍保持在適度的伴水平阿最后一筆分期付拌款重要，有潛在邦的寬限期隘償還不利被罰款捌或最后一筆分期愛付款非常高傲操作風險156拔批文/許可挨已獲得全部批文矮，資產(chǎn)符合當前俺和可預(yù)見的穩(wěn)健柏監(jiān)管法規(guī)的規(guī)定阿全部批文已獲得?；蛘鷱?，資把產(chǎn)符合當前和可岸預(yù)見的穩(wěn)健監(jiān)管罷法規(guī)的規(guī)定瓣大多數(shù)批文已獲骯得或正待批復，挨資產(chǎn)符合當前和案可預(yù)見的穩(wěn)健監(jiān)澳管法規(guī)的規(guī)定斑

26、在獲得所有必要按審批事項上存在骯問題。部分配置皚計劃和/或營運跋計劃可能需要修捌改叭營運與維修合同壩的范圍和性質(zhì)背完備的長期營運熬與維修合同，最扳好配合合同履約搬激勵措施和/或礙營運與維修儲備班金賬戶（如有需胺要）熬長期營運與維修邦合同和/或營運礙與維修儲備金賬懊戶（如有需要）罷不完備的營運與扮維修合同或營運隘與維修儲備金賬俺戶（如有需要）拌缺乏營運與維修壩合同：營運成本版風險過高，風險吧緩釋作用有限霸營運商的財務(wù)實矮力、同類資產(chǎn)的捌管理業(yè)績和對租唉賃期滿資產(chǎn)的再奧次營銷能力挨業(yè)績和再營銷能氨力出眾懊業(yè)績和再營銷能奧力良好礙業(yè)績短、差，再唉營銷能力不確定半業(yè)績無或不為人耙知，缺乏資產(chǎn)再瓣營銷能

27、力鞍資產(chǎn)特征按與同一市場資產(chǎn)澳相比，配置、型頒號、設(shè)計和維修扮（如飛機的使用盎年限和型號）方辦面的情況爸在設(shè)計和維修上骯擁有很強的優(yōu)勢胺，配置標準，物跋品符合上市流通挨要求奧設(shè)計和維修中等跋偏上，配置標準瓣，但可能存在非跋常有限的一些例佰外情況，物品符唉合上市流通需要奧設(shè)計和維修一般氨，配置有些特殊版，可能使物品在把市場上流通受限稗設(shè)計和維修差，靶資產(chǎn)接近經(jīng)濟使叭用壽命。配置非爸常特殊，物品的班市場流動性差半轉(zhuǎn)售價值背當前的轉(zhuǎn)售價值敖大大高于債務(wù)價疤值佰轉(zhuǎn)售價值適度高哎于債務(wù)價值背轉(zhuǎn)售價值略高于案債務(wù)價值盎轉(zhuǎn)售價值低于債半務(wù)價值鞍資產(chǎn)價值及流動埃性相對于經(jīng)濟周耙期的敏感程度扒資產(chǎn)價值及流動熬性

28、相對經(jīng)濟周期罷較不敏感邦資產(chǎn)價值及流動搬性相對經(jīng)濟周期鞍敏感般資產(chǎn)價值及流動案性相對經(jīng)濟周期矮相當敏感佰資產(chǎn)價值及流動扒性相對經(jīng)濟周期吧的敏感度非常高昂發(fā)起人實力霸營運商的財務(wù)實艾力、同類資產(chǎn)的拜管理業(yè)績和對租擺賃期滿資產(chǎn)的再敗次營銷能力按業(yè)績和再營銷能翱力出眾案業(yè)績和再營銷能罷力良好安業(yè)績短、差，再叭營銷能力不確定半業(yè)績無或不為人暗知，缺乏資產(chǎn)再胺營銷能力敗發(fā)起人的業(yè)績和稗財務(wù)實力靶發(fā)起人業(yè)績出眾霸，財力強盛襖發(fā)起人業(yè)績和財辦力優(yōu)良安發(fā)起人業(yè)績一般奧，財力優(yōu)良把發(fā)起人業(yè)績無或瓣值得懷疑及/或般財力微弱157頒擔保安排笆資產(chǎn)控制拔法律文件保障貸背款人對資產(chǎn)或擁佰有此資產(chǎn)的公司暗實施有效控制（板

29、例如擁有材料完挨備的優(yōu)先擔保權(quán)皚益，或租賃框架捌中包含此擔保品芭）版法律文件保障貸敖款人對資產(chǎn)或擁笆有此資產(chǎn)的公司稗實施有效控制（俺例如擁有材料完爸備的擔保權(quán)益，班或租賃框架中包安含此擔保品）伴法律文件保障貸鞍款人對資產(chǎn)或擁疤有此資產(chǎn)的公司敖實施有效控制（埃例如擁有材料完巴備的擔保權(quán)益，拌或租賃框架中包岸含此擔保品）笆合同幾乎未規(guī)定扮向貸款人提供擔凹保，造成對資產(chǎn)笆喪失控制的風險笆貸款人擁有的監(jiān)扳控資產(chǎn)場所和狀扮況的權(quán)利和手段澳貸款人能夠在任氨何時間任何地點鞍監(jiān)控資產(chǎn)的場所斑和狀況（定期報板告、檢查的可能班性）辦貸款人幾乎能夠笆在任何時間任何阿地點監(jiān)控資產(chǎn)的凹場所和狀況伴貸款人能夠在任般何時間任何地點笆監(jiān)控資產(chǎn)的場所鞍和狀況扮貸款人能夠有限把監(jiān)控資產(chǎn)的場所擺和狀況頒損害保險案向頂級保險公司百投保，保險額高罷，包括擔保品損辦害保險拌向優(yōu)質(zhì)保險公司瓣投保，保險額較皚高（不包括擔保扒損害）般向一般保險公司伴投保，保險額一凹般（不包括擔保矮損害）岸向差的保險公司翱投?；虮ｋU額低白（不包括擔保損芭害） PAGE 2昂表邦4 -敖監(jiān)管當局對商品板融資暴露的評級礙優(yōu)懊良伴中版差埃財務(wù)實力愛交易的超額擔保哀程度阿優(yōu)凹良班 背中擺差