生豬利潤將向產(chǎn)業(yè)鏈下游轉(zhuǎn)移

1、PAGE PAGE - 7 -骯生豬利潤將向產(chǎn)哀業(yè)鏈下游轉(zhuǎn)移半轉(zhuǎn)載自新財(cái)富扳雜志 愛實(shí)地調(diào)查表壩明，未來豬價(jià)走霸勢(shì)將取決于更具礙不確定性的突發(fā)藹因素，豬價(jià)回落拜或?qū)⒊霈F(xiàn)于20把08年3季度末拜至4季度。生豬按價(jià)格進(jìn)入下降通邦道將提高肉制品翱加工企業(yè)利潤率頒，促使產(chǎn)業(yè)鏈前罷端的養(yǎng)殖業(yè)加快暗整合。奧養(yǎng)豬成本增八加導(dǎo)致豬價(jià)上漲案對(duì)于豬價(jià)居背高不下的原因，佰綜合業(yè)界的看法昂，基本有五大共愛識(shí)。第一，生豬扳業(yè)以散養(yǎng)為主，靶周期性波動(dòng)明顯背。中國的生豬養(yǎng)矮殖主要分布在四笆川、河南和湖南矮，2003-2岸005年，三省礙占全國生豬產(chǎn)量拔的比重分別為2礙7.77%、2奧8.07%和2案8.04%。其熬中四川生

2、豬產(chǎn)量頒一直位居第一，拌三年間平均比重澳為10.23%埃，生豬產(chǎn)量前十胺位的省份合計(jì)占跋全國的比重三年稗平均為66.0搬9%。平安證券俺研究所農(nóng)林牧漁頒行業(yè)分析師陳遜半分析認(rèn)為，從省昂份看僅河南和湖吧南在規(guī)?；B(yǎng)殖哎方面有一定規(guī)模阿，并在積極探索安農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化道路耙，發(fā)展肉類加工巴業(yè)，而養(yǎng)殖第一邦大省四川仍以散邦養(yǎng)方式為主，規(guī)凹?；彤a(chǎn)業(yè)化都跋尚未形成。據(jù)統(tǒng)半計(jì)，中國目前規(guī)隘?；B(yǎng)豬的比重吧約為40%，而藹美國存欄量超過阿1000頭生豬頒的養(yǎng)殖場占有的把市場份額在19挨97年就已經(jīng)達(dá)把到70%以上。扳因此，雖然中國爸生豬養(yǎng)殖出現(xiàn)規(guī)啊?；厔?shì)，但養(yǎng)啊豬業(yè)的主體依然敗是散養(yǎng)為主，生班豬市場因伴“疤蛛

3、網(wǎng)現(xiàn)象擺”骯而呈現(xiàn)周期性波笆動(dòng)。白第二，生豬隘生產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本敖大大增加，供給拜趨緊。受經(jīng)濟(jì)快傲速發(fā)展的影響，八農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程瓣加快，農(nóng)村勞動(dòng)版力向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移趨拌勢(shì)明顯，造成養(yǎng)礙豬的機(jī)會(huì)成本明板顯增加，對(duì)養(yǎng)豬佰業(yè)產(chǎn)生重要影響胺：青壯年農(nóng)民認(rèn)般為養(yǎng)一年豬還不澳如外出打工壩一個(gè)月賺得多，襖農(nóng)村留守老人和暗兒童大都沒有能辦力養(yǎng)豬，而生活鞍條件相對(duì)較好的邦農(nóng)民大多蓋起了伴樓房，存在不愿敗養(yǎng)豬的趨勢(shì)。長唉江證券研究所根挨據(jù)調(diào)研情況測(cè)算襖，以目前的行情巴，農(nóng)戶養(yǎng)豬頭均白利潤在400元絆以下，外出打工佰以較保守的月均挨1000元收入擺計(jì)算，則年收入捌1.2萬元左右般。以年出欄兩輪懊商品豬計(jì)算，則哀農(nóng)戶需養(yǎng)15頭

4、斑豬以上。而之前班豬價(jià)更低時(shí)，養(yǎng)敗豬的頭均利潤還扮要被壓縮，農(nóng)戶敖養(yǎng)殖的機(jī)會(huì)成本叭更大，造成勞動(dòng)半力流失，進(jìn)而造佰成生豬供給不足拔。吧第三，生豬阿需求逐步加大。背隨著城鄉(xiāng)居民消吧費(fèi)水平提高，豬按肉消費(fèi)信心恢復(fù)靶，農(nóng)村生豬消費(fèi)隘量增長較快，使壩生豬需求繼續(xù)保鞍持穩(wěn)定增長趨勢(shì)哀。與此同時(shí)，農(nóng)疤村城鎮(zhèn)化進(jìn)程加暗快，使得城鎮(zhèn)化霸的勞動(dòng)力也加重爸了生豬需求。巴第四，生豬百養(yǎng)殖和販運(yùn)成本岸增加。養(yǎng)豬業(yè)屬背于耗糧型畜牧業(yè)阿，糧油飼料供應(yīng)敗格局的演變和燃皚油價(jià)格上漲，特般別是玉米、飼料版價(jià)格持續(xù)高漲，板生產(chǎn)原料成本和佰販運(yùn)成本也出現(xiàn)巴重大變化，影響靶生豬生產(chǎn)養(yǎng)殖成耙本和流通成本。礙飼料在養(yǎng)豬生產(chǎn)襖成本中占75

5、%叭左右。飼料價(jià)格半的上漲必然推動(dòng)愛生豬價(jià)格上揚(yáng)。板第五，生豬半養(yǎng)殖業(yè)受災(zāi)情、搬疫情等突發(fā)因素柏的影響。隨著人哀們更加關(guān)注公共斑衛(wèi)生和食品安全按，養(yǎng)殖戶，特別耙是控制風(fēng)險(xiǎn)能力氨相對(duì)差的散養(yǎng)戶班，稍有不慎就面懊臨血本無歸的風(fēng)班險(xiǎn)。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)絆計(jì)，截至靶2008年2月礙14日扮，全國25個(gè)省皚份和新疆生產(chǎn)建按設(shè)兵團(tuán)因?yàn)?zāi)死亡爸畜禽共計(jì)695襖6萬頭，其中生拌豬408.6萬藹頭；大量仔豬死皚亡，死亡數(shù)量占巴生豬死亡總數(shù)的氨七成。災(zāi)情加重敖了生豬價(jià)格的不拌確定性，但40靶9萬頭的死亡量拜同年出欄6.8熬億頭相比規(guī)模尚版小。更嚴(yán)峻的問礙題在于由于災(zāi)情敖導(dǎo)致的爆發(fā)疫病扒的可能性。長江白證券研究所通過霸調(diào)研發(fā)

6、現(xiàn)，散養(yǎng)搬戶對(duì)于疫病深感澳擔(dān)憂，尤其在目昂前，當(dāng)仔豬價(jià)格柏在部分地區(qū)高達(dá)白600元/頭（八20多公斤）時(shí)案，疫病的發(fā)生意安味著血本無歸。叭本輪豬價(jià)飆暗升顯現(xiàn)非周期性胺在生豬市場癌，行情好時(shí)，散凹養(yǎng)戶爭相補(bǔ)欄，矮導(dǎo)致供應(yīng)量快速礙增加，進(jìn)而價(jià)格哀下跌，直至散養(yǎng)擺戶虧損；深度虧疤損維持一定時(shí)間吧后，散養(yǎng)戶又大皚量淘汰母豬，導(dǎo)叭致母豬存欄迅速伴減少，生豬供應(yīng)凹量快速下降，價(jià)哀格上漲。循環(huán)往埃復(fù)，呈現(xiàn)周期性案波動(dòng)。小生產(chǎn)者壩盲目生產(chǎn)的行為隘對(duì)市場的影響，矮在經(jīng)濟(jì)學(xué)中稱之啊為叭“伴蛛網(wǎng)現(xiàn)象哀”奧，生豬市場的背“擺蛛網(wǎng)現(xiàn)象辦”百非常典型。埃近10余年絆，中國生豬市場班已經(jīng)歷了3個(gè)完唉整的波動(dòng)周期，襖分別是1

7、996背年下半年至19伴99年上半年、絆1998年5月暗至2003年上啊半年、2003耙年7月至200邦6年上半年。目唉前所處的第4階板段始于2006巴年下半年（圖1版）。自2006背年6月進(jìn)入第4辦個(gè)周期后，生豬佰價(jià)格就一直呈飆稗漲行情。據(jù)農(nóng)業(yè)澳部公布的數(shù)據(jù)，扮2008年2月敖，仔豬、待宰活啊豬和去皮帶骨豬拜肉的價(jià)格分別達(dá)辦到30.62元背/公斤、16.埃70元/公斤和爸26.08元/懊公斤，相比20案06年6月的價(jià)哎格漲幅分別達(dá)到吧347.66%佰、174.67扮%和135.8熬0%（圖2）。胺雖然同期玉米等辦飼料價(jià)格也漲幅扮巨大，但生豬價(jià)壩格的快速上漲拉暗動(dòng)豬糧比快速上礙升至2008年佰

8、2月9.44的叭高點(diǎn)。八按照正常的罷生豬養(yǎng)殖周期，埃從母豬補(bǔ)欄到商搬品豬出欄約需要襖經(jīng)歷18個(gè)月，絆而仔豬養(yǎng)成商品半豬只需要6個(gè)月拌。根據(jù)長江證券扒研究所的估算，百若以豬糧比5.般5為界，則對(duì)補(bǔ)矮欄的刺激出現(xiàn)在胺2006年10凹月；若按生豬價(jià)襖格上漲為界，則艾補(bǔ)欄的刺激出現(xiàn)矮在2007年6襖月。但直至目前案，豬價(jià)一路攀升按，尚未有明顯回芭落跡象，表現(xiàn)出拔一定的非周期性敗特質(zhì)。愛未來豬價(jià)波案動(dòng)取決于突發(fā)因奧素凹從2005壩年底到2006罷年上半年，生豬百養(yǎng)殖處于上一輪懊周期的波谷，當(dāng)捌時(shí)生豬收購價(jià)格白低到3元/公斤柏以下，農(nóng)戶不得岸不大量處理生豬鞍，甚至部分母豬白也由于飼養(yǎng)成本板太高而被處理。翱

9、這造成了生豬供鞍給的低谷，預(yù)示白豬價(jià)將要回升。疤但此后價(jià)格回升背的幅度大、時(shí)間癌長，已非養(yǎng)殖周柏期可以解釋。俺從養(yǎng)殖成本耙看，在中國，豬胺糧比5.5為養(yǎng)阿豬的盈虧平衡點(diǎn)邦；而當(dāng)豬糧比高敗于這一平衡點(diǎn)，哀養(yǎng)殖戶的積極性霸就會(huì)被調(diào)動(dòng)從而頒補(bǔ)欄、出欄會(huì)陸艾續(xù)增加，促使豬阿價(jià)回落。雖然玉柏米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格藹也經(jīng)歷了一輪大辦幅上漲。但是2埃006年10月挨豬糧比即超過5哀.5的平衡點(diǎn)，背而到了2008礙年2月豬糧比更襖創(chuàng)下9.44的癌新高；同時(shí)，豬芭料比已經(jīng)達(dá)到1皚2.01的歷史懊高點(diǎn)（圖3）。暗顯然，從成本方傲面考慮也稍欠說板服力。把從城鎮(zhèn)化趨板勢(shì)來看，生豬養(yǎng)俺殖的機(jī)會(huì)成本越斑來越高，將促使拔小規(guī)模散養(yǎng)

10、逐漸哀萎縮。另一方面拌，城鎮(zhèn)化人口帶爸來的需求提高又懊反過來刺激著供敗給層面，加大了奧供給壓力。但是哀，從中國城鎮(zhèn)化扮率的變化來看，背自1996年開骯始僅年均提高1熬%，其對(duì)豬價(jià)波伴動(dòng)的影響應(yīng)該有岸限。芭從突發(fā)因素礙來看，疫情的影按響包括三個(gè)方面懊：其一，疫情放藹大了正常的養(yǎng)殖暗周期效應(yīng)，使得邦振幅更大；其二搬，對(duì)疫病的擔(dān)憂巴使得散養(yǎng)戶補(bǔ)欄傲受到影響，延緩稗了豬價(jià)回落；其拔三，規(guī)?；B(yǎng)殖佰向健康化養(yǎng)殖的按轉(zhuǎn)變脫節(jié)給疫病礙以可乘之機(jī)。昂據(jù)長江證券唉研究所測(cè)算，以笆正常的生豬養(yǎng)殖氨周期18個(gè)月計(jì)安算，2008年案6月前后將迎來阿商品豬集中出欄笆的高峰。同時(shí)，鞍其在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)澳，由于豬價(jià)的高骯漲，出

11、現(xiàn)了敗“頒壓欄澳”笆現(xiàn)象，即散養(yǎng)戶鞍出于惜售心理，昂生豬已經(jīng)達(dá)到出骯欄體重卻繼續(xù)飼扳養(yǎng)，期望獲得更伴高的利潤。壓欄隘現(xiàn)象使得出欄生敗豬體重高于往年辦。目前商品豬出矮欄體重柏120公斤叭左右，相比翱100公斤藹的標(biāo)準(zhǔn)提高了2傲0%，如此計(jì)算癌，實(shí)際補(bǔ)欄量不笆需要增加20%胺，生豬供需即可唉平衡。也就是說稗，豬價(jià)達(dá)到供需按平衡的時(shí)間將較凹之前人們預(yù)計(jì)的暗要早。在供需平敖衡前提下，未來笆豬價(jià)走勢(shì)實(shí)際上半將取決于更具不艾確定性的突發(fā)因哀素，如今年7、爸8月份可能爆發(fā)稗的高致病性藍(lán)耳扒病、近期發(fā)生的扳四川汶川地震等俺。伴生豬市場即挨將供需平衡靶利潤向產(chǎn)業(yè)絆鏈下游轉(zhuǎn)移百長江證券研頒究所認(rèn)為，從生背物學(xué)角度

12、，病毒艾衍生呈倒U型曲懊線，當(dāng)動(dòng)物抵抗扮性處于低點(diǎn)時(shí)正把是疫情發(fā)作的高叭點(diǎn)。200胺8年應(yīng)該不是處哀于曲線的最頂端皚，因此2008版年夏天發(fā)生大規(guī)伴模病疫的概率不哀大。如果此判斷邦準(zhǔn)確，那么在前昂期補(bǔ)欄有條不紊伴且較為充分的條班件下，相信20扳08年下半年3唉季度末或4季度挨豬價(jià)就會(huì)松動(dòng)。安而因?yàn)槟壳吧i藹養(yǎng)殖仍以現(xiàn)價(jià)為俺指導(dǎo)，追漲殺跌拌的行為會(huì)使得豬瓣價(jià)下跌快于上漲扳，豬價(jià)年內(nèi)回落凹可期。目前大量矮散養(yǎng)戶的觀望以擺及部分地區(qū)開始哀松動(dòng)的豬價(jià)也佐挨證了生豬市場即般將出現(xiàn)供需平衡昂。背據(jù)測(cè)算，在跋目前的生豬價(jià)格藹下，產(chǎn)業(yè)鏈的利吧潤集中在上游養(yǎng)按殖行業(yè)。而且，芭自產(chǎn)自養(yǎng)型養(yǎng)殖礙的產(chǎn)業(yè)鏈條延展背更廣。另一方面隘，屠宰、生鮮凍斑肉加工和流通環(huán)耙節(jié)利潤趨薄。事暗實(shí)上，在商品豬把和屠宰場之間存辦在生豬販子這一把環(huán)節(jié)，調(diào)研顯示藹，這一環(huán)節(jié)的利敖潤也已經(jīng)十分微捌薄，平均收益不敖超過0.4元/背斤（表1）。傲肉制品消費(fèi)阿屬于關(guān)乎國民生伴活的基礎(chǔ)消費(fèi)類壩，此特性決定了礙終端產(chǎn)品價(jià)格難盎以上調(diào)以及終端胺消費(fèi)的低價(jià)格彈扮性。終端