專利許可費(fèi)的定價(jià)模式：收益法

1、專利許可費(fèi)的定價(jià)模式：收益法收益法收益法概述收益法是指通過估算被評(píng)估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益并將其折算成現(xiàn)值借以確定評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值 的方法。收益法是將利求本”的思路，即采用資本化和折現(xiàn)的途徑及方法來判斷和估算資產(chǎn)價(jià)值。 該思路認(rèn)為，任何一個(gè)理智的投資者在購置或投資某一資產(chǎn)時(shí)，所愿意支付或投資的貨幣數(shù) 額不會(huì)高于所購置或投資的資產(chǎn)在未來能給其帶來的回報(bào)，即收益額。根據(jù)評(píng)估對(duì)象的預(yù)期 收益來確定其價(jià)值，容易被資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)各方所接受。收益法是資產(chǎn)評(píng)估中確定專利資產(chǎn)許可使用費(fèi)最常用的方法。資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，確定一項(xiàng)專利資產(chǎn)公平的許可使用費(fèi)的前提是，在保證該項(xiàng)專利資產(chǎn)在被許可 方有效利用的同時(shí)，許可方亦能獲得對(duì)該項(xiàng)專

2、利資產(chǎn)的合理回報(bào)。專利資產(chǎn)許可使用費(fèi)的確定，是假設(shè)該項(xiàng)專利資產(chǎn)的所有權(quán)中某些權(quán)利由被許可方利用并獲 得一定的收益。但是，專利資產(chǎn)本身并不能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益，只有當(dāng)它與其他運(yùn)營(yíng)資金和有形 資產(chǎn)結(jié)合成一組整體資產(chǎn)時(shí)，才能共同創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益。因此通過分析這組整體資產(chǎn)中的每一 單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)總收益的貢獻(xiàn)，確定其中由專利資產(chǎn)所貢獻(xiàn)的那部分收益，就可確定該項(xiàng)專利資 產(chǎn)的許可使用費(fèi)。在確定包含專利資產(chǎn)在內(nèi)的整體資產(chǎn)所創(chuàng)造的總收益時(shí)，必須明確兩個(gè)重要前提：在整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過程中，各部分資產(chǎn)的相對(duì)重要性；每部分資產(chǎn)均需有合理的回報(bào)率。整體資產(chǎn)包括貨幣性資產(chǎn)、有形資產(chǎn)和包括專利資產(chǎn)在內(nèi)的無形資產(chǎn)，這些單項(xiàng)資產(chǎn)的綜合 運(yùn)用形成

3、了企業(yè)的凈收益，而每一單項(xiàng)資產(chǎn)都有創(chuàng)造凈收益的價(jià)值?；诿恳粏雾?xiàng)資產(chǎn)在整 體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的相對(duì)重要性和與此相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)程度企業(yè)總收益就能按每一單項(xiàng)資產(chǎn)各自的 投資回報(bào)要求得以區(qū)分。因而，用收益法確定某項(xiàng)專利資產(chǎn)許可使用費(fèi)的基本步驟如下：預(yù)測(cè)利用專利資產(chǎn)所配置的整體資產(chǎn)的無負(fù)債凈收益和折現(xiàn)率確定整體資產(chǎn)公平市場(chǎng)價(jià) 值確定整體資產(chǎn)中各單項(xiàng)資產(chǎn)的回報(bào)率；確定專利資產(chǎn)的提成率。(1)無負(fù)債凈收益、折現(xiàn)率及整體資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值。無負(fù)債凈收益是指在不考慮企業(yè)負(fù) 債利息的前提下，某一整體資產(chǎn)綜合運(yùn)用所產(chǎn)生的未來經(jīng)濟(jì)收益，通過適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對(duì)其折 現(xiàn)，就代表了某一整體資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值。專利資產(chǎn)的價(jià)值直接地與整體

4、資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益相關(guān)雖然一部分經(jīng)營(yíng)收益可能被用于支付企 業(yè)的債務(wù)利息，但這同專利資產(chǎn)的價(jià)值無關(guān)，專利資產(chǎn)的價(jià)值不隨企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化而變 化。因而用無負(fù)債凈收益來計(jì)量整體資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)利益，不考慮與負(fù)債相關(guān)的利息費(fèi)用，但必 須考慮利用專利資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)整體資產(chǎn)所需的變動(dòng)費(fèi)用、固定費(fèi)用、銷售(廣告費(fèi)用和管理費(fèi) 用，當(dāng)然，與之無關(guān)的費(fèi)用也必須剔除，如：企業(yè)總部常規(guī)性的管理費(fèi)用、與該整體資產(chǎn)無 關(guān)的其他產(chǎn)品或服務(wù)的廣告費(fèi)用、開發(fā)其他新產(chǎn)品或服務(wù)的研究費(fèi)用等。專利資產(chǎn)只有同其他資產(chǎn)配置在一起才能形成創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)收益的整體資產(chǎn)，這一整體資產(chǎn)包 括：以凈運(yùn)營(yíng)資金形式反映的貨幣性資產(chǎn)、房屋建筑及機(jī)器設(shè)備等有形資產(chǎn)、包括專利

5、資產(chǎn) 在內(nèi)的無形資產(chǎn)。當(dāng)要預(yù)測(cè)與某一專利資產(chǎn)相結(jié)合的整體資產(chǎn)所創(chuàng)造的無負(fù)債凈收益時(shí)，必須考慮下面3個(gè) 要素：與該項(xiàng)專利資產(chǎn)相結(jié)合的其他資產(chǎn)的配置數(shù)量；整體資產(chǎn)所提供的產(chǎn)品或服務(wù)的未來銷售額及相關(guān)成本、費(fèi)用；該項(xiàng)專利資產(chǎn)的獲利年限或經(jīng)濟(jì)壽命。(2)各單項(xiàng)資產(chǎn)所要求的回報(bào)率各單項(xiàng)資產(chǎn)的回報(bào)率加權(quán)平均之和等于整體資產(chǎn)的回報(bào)率，即：WACC(V)=R1(V1) + R2(V2)十 R3(V3)式(1)其中WACC 體資產(chǎn)所要求的投資回報(bào)率；V整體資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值；R1貨幣性資產(chǎn)所要求的投資回報(bào)率；V1貨幣性資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值；R2有形資產(chǎn)所要求的投資回報(bào)率；V2有形資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值；R3專利資產(chǎn)所

6、要求的投資回報(bào)率；V3專利資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值。欲求取專利資產(chǎn)所要求的回報(bào)率，必須先分析和確定其他資產(chǎn)所要求的回報(bào)率。1）貨幣性資產(chǎn)所要求的回報(bào)率。這里，貨幣性資產(chǎn)指的是凈運(yùn)營(yíng)資金，即流動(dòng)資產(chǎn)扣除短期 負(fù)債后的凈額。凈運(yùn)營(yíng)資金是企業(yè)最具流動(dòng)性的資產(chǎn)，從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，它比其他資 產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)要低。資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中，貨幣性資產(chǎn)的回報(bào)率往往選用金融市場(chǎng)上3個(gè)月低風(fēng)險(xiǎn) 的短期證券的投資回率作為替代值，該回報(bào)率一般比3個(gè)月銀行存款利率高0.5% 1.5%。2）有形資產(chǎn)所要求的回報(bào)率。同樣，這里的有形資產(chǎn)指的是廠房、機(jī)器設(shè)備、辦公樓、運(yùn)輸 工具等固定資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的流動(dòng)性比貨幣性資產(chǎn)差，但它也可以變現(xiàn)，使企業(yè)在停業(yè)時(shí)能 獲得一定的回報(bào)。就投資風(fēng)險(xiǎn)而言，有形資產(chǎn)比貨幣性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高。資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中，有 形資產(chǎn)的回報(bào)率往往以將這些資產(chǎn)抵押給銀行時(shí)所應(yīng)支付的貸款利率為基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整。對(duì)于 有形資產(chǎn)而言，通用性資產(chǎn)的可變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)低；而專用性資產(chǎn)因市場(chǎng)范圍小，其變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)高； 有些有形資產(chǎn)因作為某項(xiàng)專利資產(chǎn)的特定用途不具有變現(xiàn)性，故其投資風(fēng)險(xiǎn)同專利資產(chǎn)相 似。所以，有形資產(chǎn)的回報(bào)率也要視其風(fēng)險(xiǎn)大小而定，不能一概而論。從總體上看，有形資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)比專利資產(chǎn)小，故其所要求的回報(bào)率也比專利資產(chǎn)低。專利資產(chǎn)所要求的回報(bào)率。這里的專利資產(chǎn)包括開辦費(fèi)、該項(xiàng)專利資產(chǎn)和其他專利資產(chǎn)。因這些資產(chǎn)的通用性差，幾