XX公司保齡球項目投資財務分析

1、.：.；公司保齡球工程投資財務可行性分析報告工程財務情況引見公司是一家消費運動球類產品的公司。經過市場調查，公司決議消費新產品保齡球。新產品的情況如下：機器設備本錢為$100,000。該設備有5年的運用壽命，5年后估計殘值為0，5年內估計年產量如下：5000個，8000個，12000個，10000個，6000個。第1年保齡球的價錢為$20，由于保齡球市場具有高度競爭性，因此，估計相對于預測為5的普統(tǒng)統(tǒng)貨膨脹率，保齡球的價錢每年最多增長2。然而，用于制造保齡球的塑膠將很快變得更昂貴，估計單位制造本錢每年將增長10，第1年的制造本錢為每單位$10。公司所得稅稅率為34。保齡球消費將位于一幢自有房產

2、中，此房產目前的稅后市場價值為$150,000。公司的資金本錢為8。公司需求對以下問題進展決策：公司能否應該消費該產品？該工程的IRR和NPV各是多少，不同的設備折舊方法對IRR和NPV的影響是多少？2公司擔憂由于保齡球市場競爭猛烈，產品第1年的價錢能夠低于$20。在其它要素不變的情況下，公司董事會想知道第1年保齡球的價錢為多少時，此5年期工程總利潤可以持平？工程整體利潤隨價錢的變動情況怎樣？指會計利潤。廠房折舊不計在內。財務可行性分析1：分析根據(jù)、方法及順序用不同的折舊方法來計算設備折舊額。運用凈現(xiàn)值法對工程的現(xiàn)金流量進展計算，以判別該工程能否可行。計算該工程的內部收益率。建立財務模型，動態(tài)

3、判別產品價錢與工程整體利潤之間的關系。2：分析過程根據(jù)工程資料得到下表：表一： 運營收入和本錢價錢每年增長：2%單位本錢每年增長：10%年份產量價錢銷售收入單位本錢運營本錢1 5,000 $ 20.00 $ 100,000 $ 10.00 $ 50,000 2 8,000 20.40 163,200 11.00 88,000 3 12,000 20.81 249,696 12.10 145,200 4 10,000 21.22 212,242 13.31 133,100 5 6,000 21.65 129,892 14.64 87,846 合計 41,000 $ 855,029 $ 504,1

4、46 表二： 各年折舊額計算表原始本錢： $ 100,000 運用年限： 5 殘值：年份雙倍余額遞減法直線法年數(shù)總和法1 $ 40,000 $ 20,000 $ 33,333 2 $ 24,000 $ 20,000 $ 26,667 3 $ 14,400 $ 20,000 $ 20,000 4 $ 10,800 $ 20,000 $ 13,333 5 $ 10,800 $ 20,000 $ 6,667 合計 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 表三： 現(xiàn)金流量任務表 項 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年投 資機器設備原值 $-100,000 累計折舊1(雙倍余額法

5、)40,000 64,000 78,400 89,200 100,000 累計折舊2直線法20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 累計折舊3(年數(shù)總和法)33,333 60,000 80,000 93,333 100,000 機器設備凈值1 60,000 36,000 21,600 10,800 - 機器設備凈值2 80,000 60,000 40,000 20,000 - 機器設備凈值3 66,667 40,000 20,000 6,667 - 時機本錢 $-150,000 $ 150,000 凈營運資本年末 $ 10,000 10,000 16,320 24

6、,970 21,220 - 凈營運資本變化 $ -10,000 -6,320 -8,650 3,750 21,220 投資的總現(xiàn)金流量 $-260,000 $ - $ -6,320 $ -8,650 $ 3,750 $ 171,220 收 入銷售收入 $ 100,000 $ 163,200 $ 249,696 $212,242 $ 129,892 運營本錢 50,000 88,000 145,200 133,100 87,846 折舊1(雙倍余額法) 40,000 24,000 14,400 10,800 10,800 折舊2直線法 20,000 20,000 20,000 20,000 20

7、,000 折舊3(年數(shù)總和法) 33,333 26,667 20,000 13,333 6,667 稅前收入1 10,000 51,200 90,096 68,342 31,246 稅前收入2 30,000 55,200 84,496 59,142 22,046 稅前收入3 16,667 48,533 84,496 65,808 35,379 所得稅134% 3,400 17,408 30,633 23,236 10,624 所得稅234% 10,200 18,768 28,729 20,108 7,496 所得稅334% 5,667 16,501 28,729 22,375 12,029 凈

8、利潤1 6,600 33,792 59,463 45,105 20,622 凈利潤2 19,800 36,432 55,767 39,033 14,550 凈利潤3 11,000 32,032 55,767 43,433 23,350 從以上分析可以看出：折舊方法的不同對工程整體利潤并無影響，但導致了利潤在各年分布的不平衡，由此也導致了稅收在各年分布的不同。雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法是加速折舊法，在資產運用早期沖銷更多的資產本錢。企業(yè)應根據(jù)設備實踐情況和稅收政策來確定設備的折舊方法。 表四： 凈增現(xiàn)金流量表IRRNPV 項 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年8%銷售收入 $ 100,000

9、 $ 163,200 $ 249,696 $ 212,242 $ 129,892 運營本錢 50,000 88,000 145,200 133,100 87,846 所得稅1 3,400 17,408 30,633 23,236 10,624 所得稅2 10,200 18,768 28,729 20,108 7,496 所得稅3 5,667 16,501 28,729 22,375 12,029 運營現(xiàn)金流量1 $ 46,600 $ 57,792 $ 73,863 $ 55,905 $ 31,422 運營現(xiàn)金流量2 39,800 56,432 75,767 59,033 34,550 運營現(xiàn)金

10、流量3 44,333 58,699 75,767 56,767 30,017 投資的總現(xiàn)金流量 $ -260,000 -6,320 -8,650 3,750 171,220 工程的總現(xiàn)金流量1 $ -260,000 46,600 51,472 65,213 59,655 202,642 14.64% $56,305 工程的總現(xiàn)金流量2 $ -260,000 39,800 50,112 67,117 62,783 205,770 14.35% $54,895 工程的總現(xiàn)金流量3 $ -260,000 44,333 52,379 67,117 60,517 201,237 14.61% $56,1

11、81 不同設備折舊方法的IRR和NPV如下：折舊方法IRRNPV雙倍余額折舊法14.64%$56,305年數(shù)總和法14.61%$56,181直線法14.35%$54,8953：分析結論可以看出，對于公司8的資金本錢率，該工程的凈現(xiàn)值為正，所以是可行的。內部收益率大于14，也證明了這一點。此外，不同的設備折舊方法雖對IRR和NPV有影響，但影響不大。比較而言，雙倍余額折舊法最優(yōu)，直線法最差。4：產品價錢變動的動態(tài)分析表五：平衡分析模型價錢變動利潤變動年份銷量單位售價單價提高系數(shù)單位變動本錢折舊運營本錢總本錢14131 5,000 $20.00 1.0000 10.00 $40,000 $50,000 $ 90,000 14.13 $ -19,350 2 8,000 20.40 1.0200 11.00 24,000 88,000 112,000 14.41 3,301 3 12,000 20.81 1.0404 12.10 14,400 145,200 159,600 14.70 16,810 4 10,000 21.22 1.0612 13.31 10,800 133,100 143,900 14.99 6,049 5 6,000 21.65 1.0824