企業(yè)表外融資方式有哪些

1、企業(yè)表外融資方式有哪些企業(yè)表外融資方式：租賃企業(yè)表外融資方式：合資經(jīng)營合資經(jīng)營是指一個企業(yè)持有其他企業(yè)相當(dāng)數(shù)量，但未達到控股程 度的經(jīng)營方式，后者被稱為未合并企業(yè)。人們通過在未合并企業(yè)中 安排投資結(jié)構(gòu)，從事表外業(yè)務(wù)，盡可能地獲得完全控股的好處，而 又不至于涉及合并問題，不必在資產(chǎn)負(fù)債表上反映未合并企業(yè)的債 務(wù)。還有一種流行的形式叫特殊目的實體(SPE)，即一個企業(yè)作為發(fā) 起人成立一個新企業(yè)，后者被稱為特殊目的實體，其經(jīng)營活動基本 上是為了服務(wù)于發(fā)起人的利益而進行的。通常，SPE的負(fù)債相當(dāng)高， 所有者權(quán)益盡可能地低，發(fā)起人盡管在其中只擁有很小甚至沒有所 有者權(quán)益，但承擔(dān)著所有的風(fēng)險。安然公司正是

2、利用SPE，在 19972000年累計高估利潤5.91億美元，累計隱瞞負(fù)債25.85億 美元。企業(yè)表外融資方式：資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性，但能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流 的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，進而轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以出售 和流通的證券的過程。證券化融資業(yè)務(wù)通常是對銀行的信貸資產(chǎn)、 企業(yè)的交易或服務(wù)應(yīng)收款這類金融資產(chǎn)進行證券化的業(yè)務(wù)。比如， 出售有追索權(quán)的應(yīng)收賬款，本質(zhì)上它是一種以應(yīng)收賬款為抵押的借 款，但在現(xiàn)行會計實務(wù)中，企業(yè)對售出的應(yīng)收賬款作為資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓， 而不確認(rèn)負(fù)債。證券化作為企業(yè)的一種有效的表外融資方式，最近 幾年在美國非常流行，并且無論是在證券化的金融資產(chǎn)種類上還是

3、在價值量上都得到了發(fā)展。安然公司“盤活”資產(chǎn)的方法之一就是 能源商品證券化。企業(yè)表外融資方式：創(chuàng)新金融工具此外，代銷商品、來料加工、產(chǎn)品籌資協(xié)議、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)等也 是常見的表外融資方式。企業(yè)表外融資的動因優(yōu)化企業(yè)財務(wù)狀況。企業(yè)通過表外融資，甚至將表內(nèi)融資轉(zhuǎn)移 到表外，將優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)狀況，使資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量得到明顯改 觀。這時，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計算出來的有關(guān)財務(wù)比率，如負(fù)債權(quán)益 比率將會相對降低，至少從表面上改善了企業(yè)的財務(wù)狀況，增加了 企業(yè)的償債能力，使借款人處于有利的地位。更重要的是，這樣做 可以防止那些不利于借款人的財務(wù)比率出現(xiàn)，從而避免形成其他更 為不利的發(fā)展趨向，例如信用等級下降、借款

4、成本提高等。當(dāng)然， 更有甚者通過表外融資將財務(wù)比率控制在其所期望的范圍內(nèi)，從而 達到粉飾企業(yè)財務(wù)狀況、籌集所需資金的目的。擴大企業(yè)經(jīng)營成果。表外融資籌措的資金以及形成的資產(chǎn)并不 在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)直接反映，而其所形成的費用及所取得的經(jīng)營成果 卻在損益表中反映出來，擴大了企業(yè)的經(jīng)營成果。當(dāng)企業(yè)未來投資 利潤率高于舉債成本率時，表外融資加大了財務(wù)杠桿作用，提高了 自有資金利潤率;另外一些反映盈利能力的比率，如總資產(chǎn)利潤率、 固定費用利潤率等看起來也更樂觀。不過，也有企業(yè)通過“假銷售 真借款”的形式進行表外融資，以達到掩蓋虧損、美化企業(yè)經(jīng)營成 果的目的。企業(yè)經(jīng)營者之所以熱衷于表外融資通常來自于以上四個動

5、因?，F(xiàn) 行會計準(zhǔn)則也使得企業(yè)表外融資成為可能，如安然公司利用SPE高 估利潤、低估負(fù)債，就是因為按照美國現(xiàn)行會計慣例，如果非關(guān)聯(lián) 方在一個SPE權(quán)益性資本的投資中超過3%，即使該SPE的風(fēng)險主要 由上市公司承擔(dān)，上市公司也可以不將該SPE納入合并報表的編制 范圍。企業(yè)各利益關(guān)系人對表外融資的反應(yīng)對所有者而言，當(dāng)企業(yè)投資收益率高于舉債成本率時，表外融資 可以提高企業(yè)自有資金利潤率或每股收益，從這點來說，企業(yè)所有 者可以從企業(yè)表外融資中得到利益。然而，表外融資的隱蔽性，可 能使所有者無從了解企業(yè)實際投資收益率，難以辨清企業(yè)經(jīng)營狀況。 由于表外融資對所有者的雙重影響，導(dǎo)致所有者的雙重反應(yīng)，當(dāng)所 有者能夠明確預(yù)見企業(yè)未來投資收益率高于舉債成本率時，所有者 對表外融資會采取支持態(tài)度;反之，則持反對態(tài)度。表外融資對潛在投資者也是不利的。由于表外融資不能提供企業(yè) 的實際財務(wù)狀況，對市場的潛在投資者會產(chǎn)生誤導(dǎo)作用。因此，潛 在投資者對表外融資也持反對態(tài)度。合理運用表外融資，正確監(jiān)管表外融資合理運用表外融資。表外融資所籌集到的資金無需編列在資產(chǎn) 負(fù)債表中，從而使得企業(yè)在獲得借入資金的同時，又保持著會計法 規(guī)所要求的資產(chǎn)負(fù)債率，規(guī)避了會計準(zhǔn)則及公認(rèn)會計慣例的限制， 向人們展示了較為寬廣的融資渠道。完善立法監(jiān)管指導(dǎo)。通過立法，建立對表外融資的有效監(jiān)管制 度，將危害較大的表外融資納入表內(nèi)管理，