老年人認(rèn)知障礙評估和訓(xùn)練器具公司財務(wù)管理方案

1、泓域/老年人認(rèn)知障礙評估和訓(xùn)練器具公司財務(wù)管理方案老年人認(rèn)知障礙評估和訓(xùn)練器具公司財務(wù)管理方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111819803 一、 公司概況 PAGEREF _Toc111819803 h 2 HYPERLINK l _Toc111819804 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc111819804 h 3 HYPERLINK l _Toc111819805 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc111819805 h 3 HYPERLINK l _Toc111819806 二、 項目投資決策的主要方法 PAG

2、EREF _Toc111819806 h 4 HYPERLINK l _Toc111819807 三、 兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策 PAGEREF _Toc111819807 h 7 HYPERLINK l _Toc111819808 四、 固定資產(chǎn)投資項目的可行性研究 PAGEREF _Toc111819808 h 8 HYPERLINK l _Toc111819809 五、 固定資產(chǎn)投資的程序 PAGEREF _Toc111819809 h 12 HYPERLINK l _Toc111819810 六、 投入類財務(wù)可行性要素的估算 PAGEREF _Toc111819810 h 13 HY

3、PERLINK l _Toc111819811 七、 產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素的估算 PAGEREF _Toc111819811 h 19 HYPERLINK l _Toc111819812 八、 股利支付形式 PAGEREF _Toc111819812 h 21 HYPERLINK l _Toc111819813 九、 股利的發(fā)放程序 PAGEREF _Toc111819813 h 24 HYPERLINK l _Toc111819814 十、 銷售價格的制定 PAGEREF _Toc111819814 h 26 HYPERLINK l _Toc111819815 十一、 稅金的分類與銷售稅金的

4、計算 PAGEREF _Toc111819815 h 28 HYPERLINK l _Toc111819816 十二、 利潤的預(yù)測 PAGEREF _Toc111819816 h 29 HYPERLINK l _Toc111819817 十三、 利潤管理的要求 PAGEREF _Toc111819817 h 33 HYPERLINK l _Toc111819818 十四、 基金投資的價值評價 PAGEREF _Toc111819818 h 33 HYPERLINK l _Toc111819819 十五、 基金投資的決策分析 PAGEREF _Toc111819819 h 35 HYPERLIN

5、K l _Toc111819820 十六、 股票投資的特點 PAGEREF _Toc111819820 h 38 HYPERLINK l _Toc111819821 十七、 股票投資的基本概念 PAGEREF _Toc111819821 h 39 HYPERLINK l _Toc111819822 十八、 證券組合的風(fēng)險報酬 PAGEREF _Toc111819822 h 43 HYPERLINK l _Toc111819823 十九、 風(fēng)險報酬的概念 PAGEREF _Toc111819823 h 47 HYPERLINK l _Toc111819824 二十、 企業(yè)財務(wù)管理體制的一般模式

6、PAGEREF _Toc111819824 h 51 HYPERLINK l _Toc111819825 二十一、 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容 PAGEREF _Toc111819825 h 54 HYPERLINK l _Toc111819826 二十二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111819826 h 59 HYPERLINK l _Toc111819827 二十三、 擴(kuò)大普惠型養(yǎng)老服務(wù)覆蓋面 PAGEREF _Toc111819827 h 62 HYPERLINK l _Toc111819828 二十四、 必要性分析 PAGEREF _Toc111819828

7、 h 64 HYPERLINK l _Toc111819829 二十五、 項目基本情況 PAGEREF _Toc111819829 h 65 HYPERLINK l _Toc111819830 二十六、 經(jīng)濟(jì)效益評價 PAGEREF _Toc111819830 h 70 HYPERLINK l _Toc111819831 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc111819831 h 70 HYPERLINK l _Toc111819832 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc111819832 h 72 HYPERLINK l _Toc111819833 利潤及

8、利潤分配表 PAGEREF _Toc111819833 h 74 HYPERLINK l _Toc111819834 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc111819834 h 76 HYPERLINK l _Toc111819835 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc111819835 h 78 HYPERLINK l _Toc111819836 二十七、 項目投資分析 PAGEREF _Toc111819836 h 79 HYPERLINK l _Toc111819837 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc111819837 h 81 HYPERLINK l _To

9、c111819838 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc111819838 h 82 HYPERLINK l _Toc111819839 流動資金估算表 PAGEREF _Toc111819839 h 84 HYPERLINK l _Toc111819840 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc111819840 h 85 HYPERLINK l _Toc111819841 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc111819841 h 86公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx（集團(tuán)）有限公司2、法定代表人：曾xx3、注冊資本：660萬元4、統(tǒng)一社會信用

10、代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-9-157、營業(yè)期限：2014-9-15至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額7351.365881.095513.52負(fù)債總額2501.492001.191876.12股東權(quán)益合計4849.873879.903637.40公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入15858.1912686.5511893.64營業(yè)利潤2503.782003.021877.84利潤總

11、額2214.681771.741661.01凈利潤1661.011295.591195.93歸屬于母公司所有者的凈利潤1661.011295.591195.93項目投資決策的主要方法投資決策方法，是指利用特定財務(wù)可行性指標(biāo)作為決策標(biāo)準(zhǔn)或依據(jù)，對多個互斥方案做出最終決策的方法。許多人將財務(wù)可行性評價指標(biāo)的計算方法等同于投資決策的方法，這是完全錯誤的。事實上，在投資決策方法中，從來就不存在所謂的投資回收期法和內(nèi)部收益率法。投資決策的主要方法包括凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、差額投資內(nèi)部收益率法、年等額凈回收額法和計算期統(tǒng)一法等具體方法。（一）凈現(xiàn)值法所謂凈現(xiàn)值法，是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資方案的

12、凈現(xiàn)值指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。該法適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策。在此法下，凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。（二）凈現(xiàn)值率法所謂凈現(xiàn)值率法，是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值率指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。該法適用于項目計算期相等且原始投資相同的多個互斥方案的比較決策。在此法下，凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu)。在投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論，但投資額不相同時，情況就可能不同。由于兩個項目的原始投資額不相同，導(dǎo)致兩種方法的決策結(jié)論相互矛盾。（三）差額投資內(nèi)部收益率法所謂差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個原始投資額不同方案的差

13、量凈現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，計算出差額內(nèi)部收益率，并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。該法適用于兩個原始投資不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策。當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。（四）年等額凈回收額法.所謂年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額（記作NA）指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的決策方法。該法適用于原始投資不相同，特別是項目計算期不同的多方案比較決策。在此法下，年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。某方案的年等額凈回收額等于該方案凈現(xiàn)值與相關(guān)回收系數(shù)（或年金現(xiàn)值系數(shù)倒數(shù)）的乘積。（五）計算期統(tǒng)

14、一法計算期統(tǒng)一法是指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期以滿足時間可比性的要求，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。該法包括方案重復(fù)法和最短計算期法兩種具體處理方法。1.方案重復(fù)法方案重復(fù)法也稱計算期最小公倍數(shù)法，是將各方案計算期的最小公倍數(shù)作為比較方案的計算期，進(jìn)而調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，并據(jù)此進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。應(yīng)用此法，可采取兩種方式：第一種方式，將各方案計算期的各年凈現(xiàn)金流量或費用流量進(jìn)行重復(fù)計算，直到與最小公倍數(shù)計算期相等；然后，再計算凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、差額內(nèi)部收益率或費用現(xiàn)值等評價指標(biāo)；最后根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策。第二種方式，直接計算每

15、個方案項目原計算期內(nèi)的評價指標(biāo)（主要指凈現(xiàn)值），再按照最小公倍數(shù)原理分別對其折現(xiàn)，并求代數(shù)和，最后根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策。本書主要介紹第二種方式。由于有些方案的計算期相差很大，按最小公倍數(shù)所確定的計算期往往很長。為了克服方案重復(fù)法的缺點，人們設(shè)計了最短計算期法。2.最短計算期法最短計算期法又稱最短壽命期法，是指在將所有方案的凈現(xiàn)值均還原為等額年回收額的基礎(chǔ)上，再按照最短的計算期來計算出相應(yīng)凈現(xiàn)值，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策（一）固定資產(chǎn)更新決策與新建項目相比，固定資產(chǎn)更新決策最大的難點在于不容易估算項目的凈現(xiàn)金流量。在估

16、算固定資產(chǎn)更新項目的凈現(xiàn)金流量時，要注意以下幾點：第一，項目計算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定；第二，需要考慮在建設(shè)起點舊設(shè)備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時凈殘值的依據(jù)；第三，由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個原始投資不同的備選方案中做出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量；第四，在此類項目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更有意義。固定資產(chǎn)更新決策利用差額投資內(nèi)部收益率法，當(dāng)更新改造項目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率（或設(shè)定折現(xiàn)率）時，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新；反之，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新。（二）購買

17、或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策如果企業(yè)所需用的固定資產(chǎn)既可以購買，也可以采用經(jīng)營租賃的方式取得，就需要按 照一定方法對這兩種取得方式進(jìn)行決策。有兩種決策方法可以考慮，第一種方法是分別計 算兩個方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按差額投資內(nèi)部收益率法進(jìn)行決策；第二種方法是直 接比較兩個方案的折現(xiàn)總費用的大小，然后選擇折現(xiàn)總費用低的方案。固定資產(chǎn)投資項目的可行性研究（一）可行性研究的概念可行性是指一項事物可以做到的、現(xiàn)實行得通的、有成功把握的可能性。就企業(yè)投資項目而言，其可行性就是指對環(huán)境的不利影響最小，技術(shù)上具有先進(jìn)性和適應(yīng)性；產(chǎn)品在市場上能夠被容納或被接受，財務(wù)上具有合理性和較強(qiáng)的盈利能力，對國民經(jīng)濟(jì)有貢獻(xiàn)

18、，能夠創(chuàng)造社會效益。廣義的可行性研究是指在現(xiàn)代環(huán)境中，組織一個長期投資項目之前，必須進(jìn)行的有關(guān)該項目投資必要性的全面考察與系統(tǒng)分析，以及有關(guān)該項目未來在技術(shù)、財務(wù)乃至國際經(jīng)濟(jì)等諸方面能否實現(xiàn)其投資目標(biāo)的綜合論證與科學(xué)評價。它是有關(guān)決策人（包括宏觀投資管理當(dāng)局與投資當(dāng)事人）做出正確可靠投資決策的前提與保證。狹義的可行性研究專指在實施廣義可行性研究過程中，與編制相關(guān)研究報告相聯(lián)系的有關(guān)工作。廣義的可行性研究包括機(jī)會研究、初步可行性研究和最終可行性研究三個階段，具體又包括環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析和財務(wù)可行性評價等主要分析內(nèi)容。（二）環(huán)境與市場分析1.建設(shè)項目的環(huán)境影響評價在可行性研究中，必須開

19、展建設(shè)項目的環(huán)境影響評價。所謂建設(shè)項目的環(huán)境，是指建設(shè)項目所在地的自然環(huán)境、社會環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的統(tǒng)稱。建設(shè)項目的環(huán)境影響報告書應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：建設(shè)項目概況；建設(shè)項目周圍環(huán)境現(xiàn)狀；建設(shè)項目對環(huán)境可能造成影響的分析、預(yù)測和評估；建設(shè)項目環(huán)境保護(hù)措施及其技術(shù)、經(jīng)濟(jì)論證；建設(shè)項目對環(huán)境影響的經(jīng)濟(jì)損益分析；對建設(shè)項目實施環(huán)境監(jiān)測的建議；環(huán)境影響評價的結(jié)論。建設(shè)項目的環(huán)境影響評價屬于否決性指標(biāo)，凡未開展或沒通過環(huán)境影響評價的建設(shè)項目，不論其經(jīng)濟(jì)可行性和財務(wù)可行性如何，一律不得上馬。2.市場分析市場分析又稱市場研究，是指在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，通過預(yù)測未來市場的變化趨勢，了解擬建項目產(chǎn)品的未來銷路而開展的工作

20、。進(jìn)行投資項目可行性研究，必須要從市場分析入手。因為一個投資項目的設(shè)想，大多來自市場分析的結(jié)果或源于某一自然資源的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，以及某一新技術(shù)新設(shè)計的應(yīng)用即使是后兩種情況，也必須把市場分析放在可行性研究的首要位置。如果市場對于項目的產(chǎn)品完全沒有需求，項目仍不能成立。市場分析要提供未來運營期不同階段的產(chǎn)品年需求量和預(yù)測價格等預(yù)測數(shù)據(jù)，同時要綜合考慮潛在或現(xiàn)實競爭產(chǎn)品的市場占有率和變動趨勢，以及人們的購買力及消費心理的變化情況。這項工作通常由市場營銷人員或委托的市場分析專家完成。（三）技術(shù)與生產(chǎn)分析1.技術(shù)分析技術(shù)是指在生產(chǎn)過程中由系統(tǒng)的科學(xué)知識、成熟的實踐經(jīng)驗和操作技藝綜合而成的專門學(xué)問和手段。它

21、經(jīng)常與工藝通稱為工藝技術(shù)，但工藝是指為生產(chǎn)某種產(chǎn)品所采用的工作流程和制造方法，不能將二者混為一談。廣義的技術(shù)分析是指構(gòu)成項目組成部分及發(fā)展階段上凡與技術(shù)問題有關(guān)的分析論證與評價。它貫穿于可行性研究的項目確立、廠址選擇、工程設(shè)計、設(shè)備選型和生產(chǎn)工藝確定等各項工作，成為與財務(wù)可行性評價相區(qū)別的技術(shù)可行性評價的主要內(nèi)容。狹義的技術(shù)分析是指對項目本身所采用工藝技術(shù)、技術(shù)裝備的構(gòu)成以及產(chǎn)品內(nèi)在的技術(shù)含量等方面內(nèi)容進(jìn)行的分析研究與評價。技術(shù)可行性研究是一項十分復(fù)雜的工作，通常由專業(yè)工程師完成。2.生產(chǎn)分析生產(chǎn)分析是指在確保能夠通過項目對環(huán)境影響評價的前提下，所進(jìn)行的廠址選擇分析、資源條件分析、建設(shè)實施條件

22、分析、投產(chǎn)后生產(chǎn)條件分析等一系列分析論證工作的統(tǒng)稱。廠址選擇分析包括選點和定址兩個方面內(nèi)容。前者主要是指建設(shè)地區(qū)的選擇，主要考慮生產(chǎn)力布局對項目的約束；后者則指項目具體地理位置的確定。在廠址選擇時，應(yīng)通盤考慮自然因素（包括自然資源和自然條件）、經(jīng)濟(jì)技術(shù)因素、社會政治因素和運輸及地理位置因素。生產(chǎn)分析涉及的因素多，問題復(fù)雜，需要組織各方面專家分工協(xié)作才能完成。（四）財務(wù)可行性分析財務(wù)可行性評價，是指在已完成相關(guān)環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下，圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項目而開展的，有關(guān)該項目在財務(wù)方面是否具有投資可行性的一種專門分析評價。固定資產(chǎn)投資的程序企業(yè)投資的程序主要包括以下步驟。

23、（1）提出投資領(lǐng)域和投資對象。這需要在把握良好投資機(jī)會的情況下，根據(jù)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略、中長期投資計劃和投資環(huán)境的變化來確定。（2）評價投資方案的可行性。在評價投資項目的環(huán)境、市場、技術(shù)和生產(chǎn)可行性的基礎(chǔ)上，對財務(wù)可行性做出總體評價。（3）投資方案比較與選擇。在財務(wù)可行性評價的基礎(chǔ)上，對可供選擇的多個投資方案進(jìn)行比較和選擇。（4）投資方案的執(zhí)行。投資方案的執(zhí)行即投資行為的具體實施。（5）投資方案的再評價，在投資方案的執(zhí)行過程中，應(yīng)注意原來做出的投資決策是否合理、是否正確。一旦出現(xiàn)新的情況，就要隨時根據(jù)變化的情況做出新的評價和調(diào)整。投入類財務(wù)可行性要素的估算投入類財務(wù)可行性要素包括以下四項內(nèi)容：

24、（1）在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資；（2）在運營期初期發(fā)生的流動資金投資；（3）在運營期發(fā)生的經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）；（4）在運營期發(fā)生的各種稅金（包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅）。（一）建設(shè)投資的估算建設(shè)投資是建設(shè)期發(fā)生的主要投資，可分別按形成資產(chǎn)法和概算法進(jìn)行估算，本書只介紹第一種方法。形成資產(chǎn)法需要分別按形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費用和形成其他資產(chǎn)投資的費用和預(yù)備費四項內(nèi)容進(jìn)行估算，此法是估算精度較高、應(yīng)用較為廣泛的一種估算方法。1.形成固定資產(chǎn)費用的估算形成固定資產(chǎn)的費用是項目直接用于購置或安裝固定資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資，具體包括：建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費和固定資產(chǎn)其他費用任何建

25、設(shè)項目都至少要包括一項形成固定資產(chǎn)費用的投資。形成固定資產(chǎn)費用的資金投入方式，可根據(jù)各項工程的工期安排和建造方式確定。為簡化計算，當(dāng)建設(shè)期為零（即取得的固定資產(chǎn)不需要建設(shè)和安裝）或建設(shè)期不到1年，且為自營建造時，可假定預(yù)先在建設(shè)起點一次投入全部相關(guān)資金；當(dāng)建設(shè)期達(dá)到或超過1年，且為自營建造時，可假定在建設(shè)起點和以后各年年初分，投入相關(guān)資金；當(dāng)建設(shè)期達(dá)到或超過1年，且為出包建造時，可假定在建設(shè)起點和建設(shè)期未分次投入相關(guān)資金。（1）建筑工程費的估算。建筑工程費是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費用，包括場地平整，建筑廠房、倉庫、電站、設(shè)備基礎(chǔ)、工業(yè)窯爐、橋梁、碼頭、堤項：隧道：涵洞、鐵路、公路

26、、水庫、水壩、灌區(qū)管線敷設(shè)、礦井開鑿和露天剝離等項目工程的費用?？煞謩e按單位建筑工程投資估算法、單位實物工程量投資估算法和概算指標(biāo)投資估算法進(jìn)行估算。（2）設(shè)備購置費的估算。廣義的設(shè)備購置費是指為投資項目購置或自制的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國產(chǎn)或進(jìn)口設(shè)備、工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費用。狹義的設(shè)備購置費則是指為取得項目經(jīng)營所必需的各種機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備、運輸工具和其他裝置應(yīng)支出的費用。狹義設(shè)備購置費的估算。應(yīng)按照設(shè)備的不同來源，分別估算國產(chǎn)設(shè)備和進(jìn)口設(shè)備的購置費。工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費的估算。工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費，是指為確保項目投產(chǎn)初期的生產(chǎn)經(jīng)營而第一批購置的，沒

27、達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的工具、卡具、模具和家具應(yīng)發(fā)生的費用。為簡化計算，可在狹義的設(shè)備購置費的基礎(chǔ)上，按照部門或行業(yè)規(guī)定的購置費率進(jìn)行估算。（3）安裝工程費的估算。需要吊裝的設(shè)備，往往按需要安裝設(shè)備的質(zhì)量和單價進(jìn)行估算；其他需要安裝的設(shè)備通常按設(shè)備購置費的一定百分比進(jìn)行估算。需要注意的是；按后者估算時，要注意核實購置設(shè)備合同中是否包括了安裝所需材料，是全部還是只包括了部分（如從國外進(jìn)口的石油化工設(shè)備中，一般都包括了部分安裝材料）。（4）固定資產(chǎn)其他費用的估算。固定資產(chǎn)其他費用包括建設(shè)單位管理費、可行性研究費、研究試驗費、勘察設(shè)計費、環(huán)境影響評價費、場地準(zhǔn)備及臨時設(shè)施費、引進(jìn)技術(shù)和引進(jìn)設(shè)備其他費、工程

28、保險費、工程建設(shè)監(jiān)理費、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費、特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢驗費和市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化費等。估算時，可按經(jīng)驗數(shù)據(jù)、取費標(biāo)準(zhǔn)或項目的工程費用（即：建筑工程費：廣義設(shè)備購置費和安裝工程費三項工程費用的合計）的一定百分比測算。2.形成無形資產(chǎn)費用的估算形成無形資產(chǎn)的費用是指項目直接用于取得專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等無形資產(chǎn)而應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資，雖然商譽(yù)和著作權(quán)屬于無形資產(chǎn)的范疇，但新建項目通常不涉及這些內(nèi)容，故在進(jìn)行可行性研究時對其不予考慮。形成無形資產(chǎn)費用的資金投入方式，通常假定在建設(shè)期取得時一次投入。（1）專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的估算。在可行性研究中，應(yīng)先確認(rèn)項目是否通過外購或接受投資方

29、式取得上述產(chǎn)權(quán)的合法所有權(quán)。如果只是短期取得某項專利權(quán)或商標(biāo)的使用權(quán)，就不能將其作為無形資產(chǎn)進(jìn)行評估；若可通過外購方式取得上述產(chǎn)權(quán)，則可按預(yù)計的取得成本估算；若屬于投資轉(zhuǎn)入，則可按約定作價或評價價進(jìn)行估算。新建項目通常很少發(fā)生自創(chuàng)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的情況，若確有發(fā)生，可按成本法或市價法進(jìn)行估算。（2）非專利技術(shù)的估算?？筛鶕?jù)非專利技術(shù)的取得方式分別對待：若從外部一次性購入，可按取得成本估算；若作為投資轉(zhuǎn)入，可按市價法或收益法進(jìn)行估算。（3）土地使用權(quán)的估算。可按土地使用權(quán)的不同取得方式估算。如通過有償轉(zhuǎn)讓方式取得土地使用校，則應(yīng)按照預(yù)計發(fā)生的取得成本土地使用權(quán)出讓金估算；若屬于投資方投資轉(zhuǎn)入的土地

30、使用權(quán)，可按投資合同或協(xié)議約定的價值，也可按公允價值估算。（4）特許權(quán)的估算。在項目可行性研究中，對項目有償取得的永久或長期使用的特許權(quán)，按取得成本進(jìn)行估算。3.形成其他資產(chǎn)費用的估算形成其他資產(chǎn)的費用是指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的費用以外的部分包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費和開辦費兩項內(nèi)容。生產(chǎn)準(zhǔn)備費的資金投入方式，可假定在建設(shè)期末一次投入。開辦費的資金投入方式，可假定在建設(shè)期內(nèi)分次投入。（1）生產(chǎn)準(zhǔn)備費的估算。生產(chǎn)準(zhǔn)備費是指新建項目或新增生產(chǎn)能力的企業(yè)為確保投產(chǎn)期初期進(jìn)行必要生產(chǎn)準(zhǔn)備而應(yīng)發(fā)生的費用，包括職工培訓(xùn)費、提前進(jìn)廠熟悉工藝及設(shè)備性能人員的相關(guān)費用。生產(chǎn)準(zhǔn)備費可按需要培訓(xùn)和預(yù)計培訓(xùn)費標(biāo)準(zhǔn)，

31、以及需要提前進(jìn)廠的職工人數(shù)和相關(guān)費用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算，也可按工程費用和生產(chǎn)準(zhǔn)備費率估算。（2）開辦費的估算。開辦費是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的、不能計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)也不屬于生產(chǎn)準(zhǔn)備費的各項費用，可按工程費用和開辦費率估算。4.預(yù)備費的估算預(yù)備費又稱不可預(yù)見費，是指在可行性研究中難以預(yù)料的投資支出，包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。預(yù)備費的資金投入方式，可假定在建設(shè)期末一次投入。（1）基本預(yù)備費的估算?；绢A(yù)備費是指由于建設(shè)期發(fā)生一般自然災(zāi)害而帶來的工程損失或為防范自然災(zāi)害采取措施而追加的投資，又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費。（2）漲價預(yù)備費的估算。漲價預(yù)備費是指為應(yīng)付建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生的通貨膨脹而預(yù)留的投資，又稱

32、價格上漲不可預(yù)見費。漲價預(yù)備費通常要根據(jù)工程費用和建設(shè)期預(yù)計通貨膨脹率來估算。（二）流動資金投資的估算流動資金投資可分別按分項詳細(xì)估算法和擴(kuò)大指標(biāo)估算法進(jìn)行估算，本書只介紹第一種方法。分項詳細(xì)估算法，是指根據(jù)投資項目在運營期內(nèi)主要流動資產(chǎn)和流動負(fù)債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預(yù)計周轉(zhuǎn)額分別估算每一流動項目的占用額，進(jìn)而確定各年流動資金投資的種方法。流動資金投資屬于墊付周轉(zhuǎn)金，其資金投入方式也包括一次投入和分次投入兩種形式。如果是一次投入，則假定發(fā)生在投產(chǎn)第一年末；如果是分次投入，則假定發(fā)生在投產(chǎn)后連續(xù)的若干年。（三）經(jīng)營成本的估算不論什么類型的投資項目，在運營期都要發(fā)生經(jīng)營成本，它的估算與具體的籌資方

33、案無關(guān)。經(jīng)營成本本來屬于時期指標(biāo)，為簡化計算，可假定其發(fā)生在運營期各華的年未。（四）運營期相關(guān)稅金的估算在進(jìn)行財務(wù)可行性評價中，需要估算的運營期相關(guān)稅金包括營業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項因素。為簡化計算，假定它們都發(fā)生在運營期各年的年末。1.營業(yè)稅金及附加的估算營業(yè)稅金及附加的估算，需要通盤考慮項目投產(chǎn)后在運營期內(nèi)應(yīng)繳納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅，城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加等因素；盡管應(yīng)繳增值稅不屬于營業(yè)稅金的范疇，但在估算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加時，還要考慮應(yīng)繳增值稅因素。2.調(diào)整所得稅的估算調(diào)整所得稅是項目可行性研究中的一個專用術(shù)語，它是為簡化計算而設(shè)計的虛擬企業(yè)所得稅額。3.

34、關(guān)于增值稅的說明增值稅屬于價外稅，不屬于投入類財務(wù)可行性要素，也不需要單獨估算。但在估算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加時，要考慮應(yīng)繳增值稅指標(biāo)。產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素的估算產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素包括以下四項內(nèi)容：（1）在運營期發(fā)生的營業(yè)收入；（2）在運營期發(fā)生的補(bǔ)貼收入；（3）通常在項目計算期末回收的固定資產(chǎn)余值；（4）通常在項目計算期末回收的流動資金。（一）營業(yè)收入的估算營業(yè)收入應(yīng)按項目在運營期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品的各年預(yù)計單價（不含增值稅）和額預(yù)測銷售量（假定運營期每期均可以自動實現(xiàn)產(chǎn)銷平衡）進(jìn)行估算。營業(yè)收入也屬于時期指標(biāo)，為簡化計算，假定營業(yè)收入發(fā)生于運營期各年的年末。（二）補(bǔ)貼收入的估算補(bǔ)貼收入是與運

35、營期收益有關(guān)的政府補(bǔ)貼，可根據(jù)按政策退還的增值稅：按銷量或工作量分期計算的定額補(bǔ)貼和財政補(bǔ)貼等予以估算。（三）固定資產(chǎn)余值的估算在進(jìn)行財務(wù)可行性評價時，假定主要固定資產(chǎn)的折舊年限等于運營期，則終結(jié)點回收的固定資產(chǎn)余值等于該主要固定資產(chǎn)的原值與其法定凈殘值率的乘積，或按事先確定的凈殘值確定；在運營期內(nèi)，因更新改造而提前回收的固定資產(chǎn)凈損失等于其折余價值與預(yù)計可變現(xiàn)凈收入之差。（四）回收流動資金的估算當(dāng)項目處于終結(jié)點時，所有墊付的流動資金都將退出周轉(zhuǎn)，因此，在假定運營期內(nèi)不存在因加速周轉(zhuǎn)而提前回收流動資金的前提下，終結(jié)點一次回收的流動資金必然等于各年墊支的流動資金投資額的合計數(shù)。在進(jìn)行財務(wù)可行性評

36、價時，將在終結(jié)點回收的固定資產(chǎn)余值和流動資金統(tǒng)稱為回收額。股利支付形式企業(yè)在決定發(fā)放股利后，便要做出以何種形式發(fā)放股利的決策。企業(yè)分配股利的形式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財產(chǎn)股利、股票分割、股票回購等。（一）現(xiàn)金股利形式現(xiàn)金股利形式是指企業(yè)以現(xiàn)金支付給股東股利的形式。由于投資者一般都希望能得到現(xiàn)金股利，而且企業(yè)發(fā)放股利的多少，直接影響企業(yè)股票的市場價格，因此現(xiàn)金股利是企業(yè)最常用的，也是最主要的股利發(fā)放方式。但這種形式加大了企業(yè)資金流出量，增加企業(yè)的支付壓力，在特殊情況下，有悖于留存現(xiàn)金用于企業(yè)投資與發(fā)展的初衷。因此，采用現(xiàn)金股利形式時，企業(yè)必須具備兩個基本條件：一是企業(yè)要有足夠的未指明用途的留

37、存收益（未分配利潤）；二是企業(yè)要有足夠的現(xiàn)金。（二）股票股利形式股票股利形式是指企業(yè)以股票形式向股東發(fā)放股利。一般都按現(xiàn)在股東持有股份的比例來分派，對于不滿一股的股利，則仍采用現(xiàn)金來分派。具體到增發(fā)股票，可以是在公司注冊資本尚未足額時，以其未認(rèn)購的股票作為股利支付；也可以是發(fā)行新股支付股利。在操作上，有的企業(yè)增資發(fā)行新股時，預(yù)先扣除當(dāng)年應(yīng)分配股利，減價配售給股東；也有企業(yè)發(fā)行新股時進(jìn)行無償增資配股，即股東不繳納任何現(xiàn)金和實物，即可取得公司發(fā)行的股票。企業(yè)發(fā)放的股票股利是一種比較特殊的股利，這既不引起企業(yè)資產(chǎn)的流出和負(fù)債的增加，也不影響股東權(quán)益總額，僅僅是直接將企業(yè)的盈利轉(zhuǎn)化為普通股股票股利，即

38、盈利的資本化，是一種增資行為，因而它影響的只是所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，以及由于普通股股數(shù)增加而引起的每股盈余和每股市價的下降，但由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價格總額仍保持不變。嚴(yán)格地說，股票股利不能直接稱為分紅，因為它既沒有改變企業(yè)所有者權(quán)益數(shù)量，股東也未收到現(xiàn)金，所以是不應(yīng)征收個人所得稅的。可見，發(fā)放股票股利不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)生資金在各股東權(quán)益項目之間的再分配。發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。盡管股票股利不直接增加股

39、東的財富，也不增加公司的價值，但對股東和公司都有特殊的意義。如對股東的意義在于：在發(fā)放股票股利后同時發(fā)放現(xiàn)金股利，股東會因所持股數(shù)的增加而得到更多的現(xiàn)金；事實上，有時公司發(fā)放股票股利后其股價并不成比例下降，一般在發(fā)放少量股票股利（一般為2%3%）后，大體不會引起股價的立即變化，這可使股東得到股票價值相對上升的好處。發(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為，因此投資者往往認(rèn)為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將會有較大發(fā)展，利潤將大幅度增長，足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響，這種心理會穩(wěn)定股價甚至使股價略有上升。在股東需要現(xiàn)金時，可以將分得的股票股利出售，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需繳納的證券交易稅比收到現(xiàn)金股利所

40、需繳納的所得稅率低，這使得股東可以從中獲得稅收方面的好處。股票股利對公司的意義在于：發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長期發(fā)展；在盈余和現(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價值，從而吸引更多的投資者；發(fā)放股票股利往往向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，加劇股價的下跌；發(fā)放股票股利的費用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費用大，會增加公司負(fù)擔(dān)。股票股利相比于現(xiàn)金股利，其作用在于：在企業(yè)現(xiàn)金短缺又難

41、以從外部籌措現(xiàn)金時，股票股利可以達(dá)到既節(jié)約現(xiàn)金支出，又使股東分享利潤；從而對企業(yè)感到滿意的目的；股票股利有助于企業(yè)把股票市價控制在希望的范圍內(nèi)，避免股價過高而使一些投資者失去購買股票的能力，促進(jìn)其股票在市場上的交易更為活躍；股票股利可以使企業(yè)保持較高的股利支付比率，又可保留現(xiàn)金，可對投資者的心理產(chǎn)生良好的影響，即傳播給投資者企業(yè)利潤將增加的信號；對股東來說，雖然企業(yè)盈余不增加，股票股利不增加其實際財富；但如果在發(fā)放股票股利之后，維持現(xiàn)金股利的發(fā)放，則股東可以多得現(xiàn)金收入，或者股權(quán)增加，但股價并不成比例下降，股東財富會有所增長。股利的發(fā)放程序股份公司分配股利必須遵循法定的程序，一般是先由董事會提

42、出分配預(yù)案，然后提交股東大會決議通過才能進(jìn)行分配。股東大會決議通過分配預(yù)案后，要向股東宣布發(fā)放股利的方案，并確定股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。這幾個日期對分配股利是非常重要的。（1）股利宣告日，是董事會宣布發(fā)放股利的日期。股份公司董事會一般根據(jù)股東大會關(guān)于發(fā)放股利的決議，確定股利發(fā)放的具體政策及有關(guān)事宜。在股利宣告日，公司將決定支付的股利總額作為負(fù)債確認(rèn)，同時通知股東辦理必要手續(xù)，屆時領(lǐng)取股利。（2）股權(quán)登記日，是指股份公司規(guī)定的能獲得此次股利分派的最后日期界限，這是決定股東能否取得此項股利的期限。凡在這一天前列于企業(yè)股東名冊上的股東，都將有權(quán)獲得此次分派股利。證券交易所的中央清算系統(tǒng)為股權(quán)

43、登記提供了很大的方便，一般在營業(yè)結(jié)束的當(dāng)天即可打印出股東名冊。（3）除息日，是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。在除息日前，股利權(quán)從屬于股票，持有股票者即享有股利的權(quán)利。從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離，新購入股票的人不能分享股利。通常在除息日之前進(jìn)行交易的股票，其價格高于在除息目老后進(jìn)行交易的股票價格，其原因在于前種股票的價格包含了應(yīng)得的股利收入在內(nèi)。所以除息舊對股票價格有明顯影響。在不考慮股市波動的情況下，在除息日時，股票每股股價的跌幅般相當(dāng)于每股股利。（4）股利發(fā)放日，是將股利正式發(fā)放給股東的日期，也稱為付息日，公司應(yīng)從襯息日開始，以各種手段（如郵寄支票、匯款等）將股利付給股東，同時

44、沖銷其負(fù)債記錄。銷售價格的制定在市場競爭中，形式上享有定價權(quán)的企業(yè)，實際上受價格的支配，即任何企業(yè)都不能單獨決定產(chǎn)品的市場價格，只能接受由市場供求和競爭決定的價格，并據(jù)以調(diào)整自己生產(chǎn)經(jīng)營的方向和規(guī)模。企業(yè)確定商品銷售價格的方法主要有：（一）標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品定價的基本方法最常用的就是成本加成定價法，這種方法最為簡單，企業(yè)只需按單位成本加上一定百分比的利潤，即為產(chǎn)品價格。（二）新產(chǎn)品定價的基本方法一般來講，新產(chǎn)品定價有兩種策略可供選擇：1.撇脂定價這是一種高價策略，即在產(chǎn)品生命周期的最初階段，把產(chǎn)品的價格定得很高，以迅速從市場吸取高額利潤，有如從鮮奶中提取奶油。運用這一定價策略的時機(jī)為：一是短期內(nèi)不會遇到

45、競爭壓力（如具有專利權(quán)保護(hù)、市場進(jìn)入障礙很高或不易模仿的新科技產(chǎn)品）；二是由于產(chǎn)品具有獨特性，故價格需求彈性不大；三是在產(chǎn)品普及以前，市場需求極為有限；四是企業(yè)希望能快速收回所投入的資金。2.滲透定價這是一種低價策略，即企業(yè)把它的創(chuàng)新產(chǎn)品的價格定得相對較低，以吸引大量顧客，迅速打入市場并擴(kuò)大市場占有率。這種定價策略通常在以下情況應(yīng)用：一是想迅速地在市場上占有一席之地；三是防止競爭者進(jìn)入；三是估計競爭者不會展開價格大戰(zhàn)；四是以擴(kuò)大市場占有率與投資報酬率為目的。這是一種考慮未來利益的長遠(yuǎn)的定價方法。（三）特殊情況下的定價方法這里所說的特殊情況，主要是指企業(yè)剩余生產(chǎn)能力未被充分利用：市場需求發(fā)生特殊

46、變化、遇到強(qiáng)勁的競爭對手等。在這種特殊情況下，前述的定價方法無法應(yīng)用。此時，可按變動成本（邊際貢獻(xiàn)）定價法確定價格。邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入總額減去相應(yīng)的變動成本總額后的差額。單位邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品的單位售價減去單位變動成本的余額，即每增加一個單位產(chǎn)品銷售可提供的貢獻(xiàn)。邊際貢獻(xiàn)的大小將直接影響企業(yè)產(chǎn)品銷售盈虧水平的高低，產(chǎn)品銷售能否保本以及產(chǎn)品銷售利潤的高低將取決于邊際貢獻(xiàn)能否“吸收”全部固定成本，并有剩余額及剩余的大小。在固定成本不變的情況下，邊際貢獻(xiàn)的增減意味著利潤的增減。只有當(dāng)邊際貢獻(xiàn)大于固定成本時才能為企業(yè)提供利潤，否則企業(yè)將會虧損。當(dāng)企業(yè)有多余的生產(chǎn)能力，暫時又不能作為其他利用，此時的訂貨

47、價格，可以不考慮價格對總成本的補(bǔ)償，只考慮價格對變動成本的補(bǔ)償，只要所確定的價格不低于單位變動成本，即邊際貢獻(xiàn)大于變動成本，其超過部分的收益可用以補(bǔ)償固定成本。只要邊際貢獻(xiàn)能用于補(bǔ)償固定成本或形成利潤，該價格即為可行。如果企業(yè)遇到較強(qiáng)的競爭對手，為了增強(qiáng)產(chǎn)品的競爭能力，也可以以變動成本為基礎(chǔ)而把價格暫時定在全部成本之下；如果市場上某產(chǎn)品需求突然減少，迫使企業(yè)不得不降價出售時，只要價格略高于變動成本就能補(bǔ)償一部分固定成本，比完全停產(chǎn)損失要小些。稅金的分類與銷售稅金的計算（一）稅金的概念與分類稅金，企業(yè)所得稅法術(shù)語，指企業(yè)發(fā)生的除企業(yè)所得稅和允許抵扣的增值稅以外的企業(yè)繳納的各項稅金及其附加，即企業(yè)

48、按規(guī)定繳納的消費稅、營業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅、關(guān)稅、資源稅、土地增值稅、房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅、印花稅、教育費附加等產(chǎn)品銷售稅金及附加。銷售稅金是根據(jù)商品買賣或勞動服務(wù)的流轉(zhuǎn)額征收的稅金，銷售稅金及附加包括：消費稅、營業(yè)稅、城建稅、資源稅、教育費附加、商品及服務(wù)稅（又稱銷售稅）（二）銷售稅金的計算（略）利潤的預(yù)測利潤預(yù)測是企業(yè)收入預(yù)測的基礎(chǔ)上，通過對銷售量、商品或服務(wù)成本、營業(yè)費用以及其他對利潤發(fā)生影響的因素分析和研究，對企業(yè)在未來某一時期可以實現(xiàn)的利潤的預(yù)計和測算。正確的利潤預(yù)測可以為企業(yè)未來的經(jīng)營找到利潤目標(biāo)，便于按利潤目標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營效果進(jìn)行考核。在利潤總額中，營業(yè)利潤占的比重最大，因而

49、營業(yè)利潤和預(yù)測當(dāng)然是利潤預(yù)測的重點，投資凈收益和營業(yè)外收支凈額可以采用較為簡便的方法進(jìn)行預(yù)測。（一）營業(yè)利潤的預(yù)測營業(yè)利潤預(yù)測的方法很多，這里主要介紹本量利分析法。本量利分析法，全稱為“成本一業(yè)務(wù)量一利潤分析法”，它主要根據(jù)成本、業(yè)務(wù)量和利潤三者之間的變化關(guān)系，分析某一因素的變化對其他因素的影響。運用本量利分析法預(yù)測企業(yè)利潤，關(guān)鍵是要解決成本和銷售量之間關(guān)系。成本按其形態(tài)可以劃分為變動成本、固定成本和混合成本。變動成本是指隨業(yè)務(wù)量增長而成正比例增長的成本；固定成本是指在一定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量影響的成本；混合成本介于變動成本和固定成本之間，是指隨業(yè)務(wù)量的增長而增長，但不成正比例增長的成本，

50、可以將其分解成變動成本和固定成本兩部分。成本、銷量和利潤的關(guān)系中，利潤一般是指未扣除利息和所得稅以前的利潤，即為息稅前利潤。它可用來預(yù)測企業(yè)盈虧平衡點、目標(biāo)利潤以及各有關(guān)因素變動對利潤的影響。（1）盈虧平衡點預(yù)測。單一產(chǎn)品盈虧平衡點的確定。盈虧平衡點也稱為保本點，在這點上銷售利潤等于零，即銷售凈收入總額成本總額（變動成本總額加固定成本總額）相等，它是區(qū)分盈利和虧損的分界點。多產(chǎn)品盈虧平衡點的確定。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營多種產(chǎn)品，在采用本量利分析法預(yù)測盈虧平衡點時，可先求出各種產(chǎn)品的綜合邊際貢獻(xiàn)率，然后，計算出企業(yè)綜合的盈虧平衡點的銷售收入，最后，再計算出各產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售收入。盈虧平衡點作業(yè)率與

51、安全邊際。盈虧平衡點作業(yè)率是指盈虧平衡點銷售量占企業(yè)正常銷售量的比重。所謂正常銷售量，是指正常市場和正常開工情況下企業(yè)產(chǎn)品的銷售數(shù)量或銷售額。這個比率表明企業(yè)保本的業(yè)務(wù)量在正常業(yè)務(wù)量中所占的比重由于多數(shù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力是按正常銷售量來規(guī)劃的，生產(chǎn)經(jīng)營能力與正常銷售基本相同，因此，盈虧平衡點作業(yè)率還表明保本狀態(tài)下的生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度。安全邊際是指正常銷售額超過盈虧平衡點銷售額的差額。它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損。安全邊際率是安全邊際與正常銷售額（或當(dāng)年實際訂貨額）的比值。安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，企業(yè)就越安全。安全邊際率是相對指標(biāo)，便于不同企業(yè)和不同

52、行業(yè)的比較。（2）實現(xiàn)目標(biāo)利潤銷售量及銷售收入的預(yù)測。本量利分析法不僅可以預(yù)測保本點，而且可以進(jìn)行目標(biāo)利潤的預(yù)測。目標(biāo)利潤是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的一個重要目標(biāo)，企業(yè)通過本量利分析法，可以預(yù)測出在一定銷售水平下的目標(biāo)利潤，也可以預(yù)測出為了達(dá)到一定的目標(biāo)所需要實現(xiàn)的目標(biāo)銷售額或目標(biāo)銷售量。通過這種分析，企業(yè)就可以比較分析現(xiàn)有的錢售水平與實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售水平的差距，以研究提高利潤的各種方案。預(yù)測實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量和銷售收入，只需在盈虧平衡點銷售量或銷售額計算公式的分子中加上目標(biāo)利潤即可。（3）各有關(guān)因素變動對利潤影響的預(yù)測。企業(yè)利潤額的增加或減少，是各有關(guān)因素變動影響的結(jié)果。根據(jù)本量利的關(guān)系可知，影

53、響利潤的因素有銷售量、銷售單價、變動成本、固定成本等。在采用因素測算法進(jìn)行本量利分析時，首先必須對影響利潤的各種因素進(jìn)行測算，然后將變化了的各種因素代入本量利公式，測算出對利潤的影響結(jié)果。通常，銷售量和銷售價格與利潤是正相關(guān)，銷售量的增加與銷售價格的提高，都會使利潤增加；單位變動成本和固定成本與利潤是負(fù)相關(guān)的，單位變動成本和固定成本的增加，會使利潤減少。如果銷售量、單價、單位變動成本、固定成本諸因素中的一項或多項同時變動，都會對利潤產(chǎn)生影響。（二）投資凈收益和營業(yè)外收支凈額的預(yù)測（1）投資凈收益的預(yù)測。投資凈收益的預(yù)測是對未來時期企業(yè)投資所實現(xiàn)的凈收益進(jìn)行的預(yù)測。進(jìn)行投資凈收益的預(yù)測，首先必須

54、對過去投資凈收益的實現(xiàn)情況進(jìn)行分析，找出投資凈收益與投資總額之間的內(nèi)在聯(lián)系。然后，根據(jù)未來時期對外投資總額以及可能引起投資收益發(fā)生變化的因素，對投資凈收益做出綜合判斷。（2）營業(yè)外收支凈額的預(yù)測。營業(yè)外收入和支出的項目一般由國家統(tǒng)一規(guī)定，非經(jīng)財政部門批準(zhǔn)企業(yè)不得自行變更。因此，對營業(yè)外收支凈額的預(yù)測，主要是指對其中可以事先預(yù)計的項目進(jìn)行測算。一般可以采用按上期實際發(fā)生額作為預(yù)測數(shù)的方法確定。利潤管理的要求利潤既是生產(chǎn)經(jīng)營成果的反映，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動起著一定的作用。為了加強(qiáng)利潤管理，在堅持正確的生產(chǎn)經(jīng)營方向的前提下，要把效益放在應(yīng)有的位置上；采取各種行之有效的措施，不斷提高盈利水平，開展利潤

55、預(yù)測，制定切合實際的利潤目標(biāo)。企業(yè)采取各種措施增加利潤必須從全局利益出發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行國家的有關(guān)財經(jīng)法規(guī)。同時，企業(yè)一定時期內(nèi)的利潤必須首先用以納稅，然后才能用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展和企業(yè)各項福利支出?；鹜顿Y的價值評價（一）投資基金的價值投資基金也是一種證券，與其他證券一樣，基金的內(nèi)在價值也是指在基金投資上所能帶來的現(xiàn)金凈流量。但是，基金內(nèi)在價值的具體確定依據(jù)與股票、債券等其他證券又有很大的區(qū)別?；鸬膬r值取決于基金凈資產(chǎn)的現(xiàn)在價值。其原因在于，股票的未來收益是可以預(yù)測的，而基金投資的未來收益是不可預(yù)測的。由于投資基金不斷變換投資組合對象，再加上基金投資者對于本利得的追求，變幻莫測的證券價格波動，使

56、得對投資基金未來收益的預(yù)測變得困難。因此基金的投資者關(guān)注的是基金資產(chǎn)的現(xiàn)有市場價值。（二）基金投資的估價1.基金單位凈值基金單位凈值，也稱為單位凈資產(chǎn)值或單位資產(chǎn)凈值?；鸬膬r值取決于基金凈產(chǎn)的現(xiàn)在價值，因此基金單位凈值是評價基金業(yè)績最基本和最直觀的指標(biāo)，也是開放型基金申購價格：贖回價格以及封閉型基金上市交易價格確定的重要依據(jù)?；饐挝粌糁凳窃谀骋粫r點每一基金單位（或基金股份）具有的市場價值。在基金凈資產(chǎn)價值的計算中，基金的負(fù)債除了以基金名義對外的融資借款以外，還包括應(yīng)付投資者的分紅、應(yīng)付給基金經(jīng)理公司的首次認(rèn)購費、經(jīng)理費用等各項費用。相對來說，基金的負(fù)債金額是固定的，基金凈資產(chǎn)的價值主要取決

57、于基金總資產(chǎn)的價值；此外，基金總資產(chǎn)的價值并不是指資產(chǎn)總額的賬面價值，而是指資產(chǎn)總額的市場價值。2.基金收益率基金收益率用以反映基金增值的，通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。3.基金的報價從理論上說，基金的價值決定了基金的價格，基金的交易價格是以基金單位凈值為基礎(chǔ)的，基金單位凈值高，基金的交易價格也高。封閉型基金在二級市場上競價交易，交易價格由供求關(guān)系和基金業(yè)績決定，圍繞著基金單位凈值上下波動。開放型基金的柜臺交易價格則完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)。基金認(rèn)購價即基金管理公司的賣出價，首次認(rèn)購費是支付給基金管理公司的發(fā)行傭金?；疒H回價即基金管理公司的買入價，基金贖回費是基金贖回時的各種費用，以此提高

58、贖回成本，防止投資者的贖回，保持基金資產(chǎn)的穩(wěn)定性?；鹜顿Y的決策分析（一）充分了解、審慎選擇基金的投資種類由于投資基金的種類較多，所以投資者在進(jìn)行基金投資前，應(yīng)該對基金投資有一個比較充分的了解，并對自身狀況進(jìn)行正確的評估，以判斷自己適合于投資何種基金。通常投資者可以從以下幾個方面進(jìn)行分析：1.投資目標(biāo)分析總的來說，投資者進(jìn)行基金投資的目的都是為了獲取高報酬，但對于不同風(fēng)險偏好的投資者來說也有區(qū)別：保守型投資者是以獲取基金紅利為主要目標(biāo)，期望獲取長期、穩(wěn)定的收入，由于他們的財源不足，要依靠投資收入支付必要的費用，因此更加注重投資的安全性。保守型投資者比較注重基金的基本分析，重視基金的經(jīng)營狀況和基

59、金經(jīng)理的管理能力。激進(jìn)型投資者更看重資本利得的增加，比較愿意承擔(dān)較大的風(fēng)險，希望在買賣價差之間獲取較高的投資收益。他們更多地把基金投放在價格波動幅度較大的基金上，更加重視技術(shù)分析，以對自己的投資提供依據(jù)。混合型投資者的投資目標(biāo)則兼具了前兩種的特點，希望同時獲得基金紅利和資本利得，表現(xiàn)為投資和投機(jī)相結(jié)合的投資者，他們在證券市場上注意收益和風(fēng)險的平衡，力求在保本的前提下獲取更多的利益。2.投資對象的選定投資目標(biāo)明確以后，投資者就要選擇具體的基金種類以實現(xiàn)其目標(biāo)。投資者選擇投資對象的基礎(chǔ)是要了解每一種基金的特點，然后根據(jù)自己的投資目標(biāo)來選擇。如果投資者屬于激進(jìn)型投資者，則可以考慮投資成長型基金；如果

60、投資者為混合型投資者，則應(yīng)當(dāng)以收益和風(fēng)險并重為主，可以選擇以平衡型基金為主，以成長型基金為輔的投資方式；如果投資者屬于保守型投資者，則只能將少部分資金投資于成長型的基金，而以收入型基金為主要投資對象。3.投資者的風(fēng)險承受能力分析投資獲取報酬的同時也伴隨著風(fēng)險的產(chǎn)生，投資者在進(jìn)行基金投資之前應(yīng)對自身的風(fēng)險承受能力認(rèn)真分析。由于受到經(jīng)濟(jì)能力和心理承受能力等多方面因素的綜合影響，不同的投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是不同的，對于風(fēng)險厭惡型的投資者，應(yīng)選擇風(fēng)險小的基金，反之，則可以選擇一些風(fēng)險高的基金。（二）選擇資信好的基金管理公司由于投資者的時間、財力有限，很難對投資基金有全方位的了解，因此在進(jìn)行基金投資時，