國際資本流動和國際金融危機(jī)簡述

1、第七章 國際資本流動與國際金融危機(jī)第一頁，共十六頁。 學(xué) 習(xí) 要 求1、正確理解國際資本流動的含義、類型、特點(diǎn)，明確國際資本流動對一國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)帶來的利益與風(fēng)險(xiǎn)，2、掌握發(fā)展中國家債務(wù)危機(jī)的形成原因及解決辦法3、在準(zhǔn)確把握投機(jī)性沖擊和立體投機(jī)策略的基礎(chǔ)上，了解20世紀(jì)80年代以來全球典型投機(jī)性沖擊，以進(jìn)一步加深對其發(fā)展特點(diǎn)的認(rèn)識.第二頁，共十六頁。 一、國際資本流動的含義國際資本流動是指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家和地區(qū)。 國際資本流動包括資本流出和資本流入兩個方面。 資本流出是指資本由本國流向外國，它意味著外國在本國的資產(chǎn)減少、本國對外國的負(fù)債減少、外國對本國的負(fù)債增加、本國在外

2、國的資產(chǎn)增加。 資本流入是指資本由外國流入本國，它意味著外國對本國的負(fù)債減少、本國在外國的資產(chǎn)減少和本國對外國的負(fù)債增加、外國在本國的資產(chǎn)增加。 第一節(jié) 國際資本流動概述第三頁，共十六頁。為了更清楚地理解國際資本流動的含義，需要注意區(qū)分幾個相關(guān)概念： 國際資本流動與資本輸出入 兩概念一般可以通用，但資本輸出入通常是指與投資和借貸與金融活動相聯(lián)系并以謀取利潤為目的的資本流動，而國際資本流動還包括一些非盈利性的資本轉(zhuǎn)移。 國際資本流動與對外資產(chǎn)負(fù)債 二者聯(lián)系緊密，資本流出反映了本國在外國的資產(chǎn)增加（或負(fù)債減少）而資本流入則正好相反 第四頁，共十六頁。 國際資本流動與國際收支 國際資本流動作為國際金

3、融活動的組成部分，其內(nèi)容被納入國際收支的考核之列 國際資本流動與資金流動 資金流動是指一次性的，不可逆轉(zhuǎn)性的資金款項(xiàng)的流動和轉(zhuǎn)移，資金流動呈單向性。資本流動即資本轉(zhuǎn)移，是可逆轉(zhuǎn)性的流動或轉(zhuǎn)移，資本流動呈雙向性。第五頁，共十六頁。二、國際資本流動的類型國際資本長期資本流動短期資本流動國際直接投資國際證券投資國際貸款貿(mào)易性資本流動金融性資本流動保值性資本流動投機(jī)性資本流動第六頁，共十六頁。 （一）長期資本流動 長期資本流動是指使用期限在一年以上或未規(guī)定使用期限的資本流動，它包括國際直接投資、國際證券投資和國際貸款三種主要方式 1、國際直接投資： 國際直接投資是指一國居民以一定生產(chǎn)要素投入到另一國并

4、相應(yīng)獲得經(jīng)營管理權(quán)的跨國投資活動。 主要有下列三種形式：第七頁，共十六頁。 創(chuàng)建新企業(yè)：在另一國開辦獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)，這種形式下可派遣人員進(jìn)行管理和參與經(jīng)營 收購（兼并）外國企業(yè)：買入現(xiàn)有企業(yè)股票，通過股權(quán)獲得全部或部分經(jīng)營權(quán)。 利潤再投資。新型的直接投資方式：非股權(quán)參與式投資BOT投資建立國際戰(zhàn)略聯(lián)盟第八頁，共十六頁。TCL，海爾，格蘭仕對外投資模式分析，海爾和格蘭仕是中國家電行業(yè)的三大巨頭，它們是中國對外直接投資的領(lǐng)先企業(yè)，對外直接投資活動各具特色海爾模式：在國外辦廠，自創(chuàng)品牌，自己營銷這種模式使海爾面臨巨大的挑戰(zhàn)，同時(shí)也加快了海爾創(chuàng)世界名牌的進(jìn)程，縮短了其成為國際大型跨國公司的時(shí)間模式

5、：國外辦廠，貼牌生產(chǎn)為主，自己營銷這種模式使企業(yè)面臨多元企業(yè)文化的整合以及承擔(dān)外方巨額虧損的問題，但若能克服困難則有助于企業(yè)突破在國際色市場處于底端的企業(yè)形象格蘭仕模式：國內(nèi)辦廠，貼牌生產(chǎn)，別人營銷該模式利在于減少企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)，弊在于利潤被外方拿走，缺乏自有品牌，在國際市場長期處于低端第九頁，共十六頁。思考：為什么發(fā)展中國家都在大力引進(jìn)外資？被投資國的好處：獲得資金，技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，重要的利用外資的渠道,增加就業(yè).投資者好處：獲取經(jīng)營利潤，市場，人力和資源,取得所在國的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),分散和減少預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn),帶動機(jī)器設(shè)備及勞務(wù)的出口,擴(kuò)大對外貿(mào)易額.第十頁，共十六頁。案例:馬來

6、西亞南北高速公路項(xiàng)目融資項(xiàng)目背景 馬來西亞南北高速公路項(xiàng)目全長900公里,最初由馬來西亞政府所屬的公路管理局負(fù)責(zé)建設(shè),但在公路建成400公里后,由于財(cái)政困難,政府無法繼續(xù)建設(shè)下去,于是在眾多方案中,選擇BOT融資模式完成剩下項(xiàng)目.項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu) 經(jīng)過談判,馬來西亞政府與馬來西亞聯(lián)合工程公司簽訂了一項(xiàng)有關(guān)建設(shè)經(jīng)營南北高速公路的特許權(quán)合約.項(xiàng)目的BOT融資結(jié)構(gòu)由以下三個部分組成:第十一頁，共十六頁。(1)項(xiàng)目最終所有者。馬來西亞政府是南北高速公路項(xiàng)目的真正發(fā)起者和特許權(quán)合約結(jié)束后的擁有者。（2）項(xiàng)目的投資者、建設(shè)者和經(jīng)營者：馬來西亞聯(lián)合工程公司是此項(xiàng)目的投資者、建設(shè)者并且擁有30年的南北高速公路的特

7、許經(jīng)營權(quán)。（3）項(xiàng)目的國際貸款銀團(tuán)：英國投資銀行摩根格蘭福作為項(xiàng)目融資顧問，提供為期15年總金額為25.35億馬幣的有限追索權(quán)項(xiàng)目貸款，占總建設(shè)費(fèi)用的44.5%。項(xiàng)目簡評 采用BOT模式為馬來西亞和項(xiàng)目投資著及經(jīng)營者均帶來了很大的利益。從政府的角度看，由于采用BOT模式，可以使南北高速路按原計(jì)劃建設(shè)并投入使用，對于促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有很大好處，并且可以節(jié)省大量的政府建設(shè)資金，并且在30年特許權(quán)和約結(jié)束后可以無條件收回這一公路。 第十二頁，共十六頁。 2國際證券投資 國際證券投資也稱為國際間接投資，是指投資者通過在國際證券市場上購買中長期債券，或購買外國企業(yè)發(fā)行的股票所進(jìn)行的投資。主要有下列兩

8、種形式： 國際債券：外國債券和歐洲債券 國際股票：直接在海外上市的股票、存托憑證、歐洲股權(quán)第十三頁，共十六頁。 國際證券投資的特點(diǎn)：證券投資涉及的是金融資本的國際轉(zhuǎn)移；投資者的目的是收取債券或股票的利息或紅利，對投資企業(yè)無實(shí)際控制權(quán)和管理權(quán)；證券投資必須有健全的國際證券市場，證券可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓與買賣；證券投資中債券的發(fā)行構(gòu)成籌資國的債務(wù)。思考：國際直接投資與國際證券投資的異同點(diǎn)？第十四頁，共十六頁。3、國際貸款 國際貸款主要是指1年以上的政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款、國際銀行貸款和出口信貸。政府貸款：指一國的政府利用國家財(cái)政預(yù)算收入的資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款。國際金融機(jī)構(gòu)貸款：指聯(lián)合國下設(shè)的國際貨幣基金組織、世界銀行、國際開發(fā)協(xié)會和國際金融公司等機(jī)構(gòu)對會員國提供的貸款 （3）國際銀行貸款 ：雙邊貸款，銀團(tuán)貸款第十五頁，共十六頁。內(nèi)容總結(jié)第七章。國際資本流動作為國際金融活動的組成部分，其內(nèi)容被納入國際收支的考核之列。經(jīng)過談判,馬來西亞政府與馬來西亞聯(lián)合工程公司簽訂了一項(xiàng)有關(guān)建設(shè)經(jīng)營南北高速公路的特許權(quán)合約.項(xiàng)目的BOT融資結(jié)構(gòu)由以下三個部分組成:。馬來西亞政府是南北高速公路項(xiàng)目的真正發(fā)起者和特許權(quán)合約結(jié)束后的擁有