醫(yī)藥中間體公司企業(yè)管理總結(jié)

1、泓域/醫(yī)藥中間體公司企業(yè)管理總結(jié)醫(yī)藥中間體公司企業(yè)管理總結(jié)xx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112275017 一、 公司概況 PAGEREF _Toc112275017 h 3 HYPERLINK l _Toc112275018 公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112275018 h 3 HYPERLINK l _Toc112275019 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112275019 h 4 HYPERLINK l _Toc112275020 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112275

2、020 h 4 HYPERLINK l _Toc112275021 三、 下游領域發(fā)展情況 PAGEREF _Toc112275021 h 8 HYPERLINK l _Toc112275022 四、 必要性分析 PAGEREF _Toc112275022 h 10 HYPERLINK l _Toc112275023 五、 公司理財?shù)幕居^念 PAGEREF _Toc112275023 h 11 HYPERLINK l _Toc112275024 六、 公司理財?shù)哪繕撕铜h(huán)境 PAGEREF _Toc112275024 h 13 HYPERLINK l _Toc112275025 七、 資本結(jié)構(gòu)

3、 PAGEREF _Toc112275025 h 18 HYPERLINK l _Toc112275026 八、 股權(quán)融資 PAGEREF _Toc112275026 h 21 HYPERLINK l _Toc112275027 九、 財務分析方法 PAGEREF _Toc112275027 h 24 HYPERLINK l _Toc112275028 十、 財務報表簡介 PAGEREF _Toc112275028 h 27 HYPERLINK l _Toc112275029 十一、 企業(yè)實施管理體系一體化的必要性 PAGEREF _Toc112275029 h 32 HYPERLINK l

4、_Toc112275030 十二、 企業(yè)實施管理體系一體化的可行性 PAGEREF _Toc112275030 h 34 HYPERLINK l _Toc112275031 十三、 體系與管理體系 PAGEREF _Toc112275031 h 35 HYPERLINK l _Toc112275032 十四、 管理體系的標準化 PAGEREF _Toc112275032 h 37 HYPERLINK l _Toc112275033 十五、 供應鏈戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc112275033 h 40 HYPERLINK l _Toc112275034 十六、 供應鏈協(xié)調(diào)與管理杠桿 PAGE

5、REF _Toc112275034 h 42 HYPERLINK l _Toc112275035 十七、 供應鏈及供應鏈管理的概念 PAGEREF _Toc112275035 h 50 HYPERLINK l _Toc112275036 十八、 供應鏈的特征與類別 PAGEREF _Toc112275036 h 54 HYPERLINK l _Toc112275037 十九、 組織架構(gòu)分析 PAGEREF _Toc112275037 h 59 HYPERLINK l _Toc112275038 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc112275038 h 59 HYPERLINK l _To

6、c112275039 二十、 SWOT分析 PAGEREF _Toc112275039 h 61 HYPERLINK l _Toc112275040 二十一、 項目風險分析 PAGEREF _Toc112275040 h 69 HYPERLINK l _Toc112275041 二十二、 項目風險對策 PAGEREF _Toc112275041 h 72公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx投資管理公司2、法定代表人：高xx3、注冊資本：780萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-8-47、營業(yè)期限：2014-8-4

7、至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額8875.327100.266656.49負債總額4176.683341.343132.51股東權(quán)益合計4698.643758.913523.98公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入28849.5923079.6721637.19營業(yè)利潤5174.304139.443880.73利潤總額4581.293665.033435.97凈利潤3435.972680.062473.90歸屬于母公司所有者的凈利潤3435.9

8、72680.062473.90產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析堅持工業(yè)主攻方向不動搖，深入實施“武漢制造2025”，加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平，著力構(gòu)建“現(xiàn)有支柱產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未來產(chǎn)業(yè)”有機更新的迭代產(chǎn)業(yè)體系，初步建成國家先進制造業(yè)中心。實施“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)倍增計劃”，以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎，促進新興科技與新興產(chǎn)業(yè)深度融合，把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展成為先導性、支柱性產(chǎn)業(yè)。（一）聚焦發(fā)展三大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群信息技術(shù)。重點布局物聯(lián)網(wǎng)、光電子、集成電路、新型顯示、地球空間信息、智能終端等領域，構(gòu)建完整的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈。加快推進武漢新芯大容量存儲芯片、華星光電第六代多晶硅面板等重大項目，策

9、劃建設云計算、大數(shù)據(jù)等產(chǎn)業(yè)基地，引進系統(tǒng)集成電路設計、智能平板電視等一批重點項目，打造具有全球影響力的新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地。到2020年，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值6000億元。生命健康。重點布局生物醫(yī)藥、生物醫(yī)學工程、精準與智慧醫(yī)療等領域，超前布局生命、信息、納米等科技的融合創(chuàng)新領域，發(fā)展針對重大疾病的藥物和醫(yī)療器械新產(chǎn)品。加快推進湖北智慧醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基地、基因測序儀生產(chǎn)基地等重大項目，建設全國重要的生命健康產(chǎn)業(yè)中心。到2020年，生命健康產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值3000億元。智能制造。重點布局發(fā)展高端數(shù)控機床、機器人、海洋工程裝備、激光加工設備等智能裝備制造和智能汽車、智能船舶、智能軌道交通裝備、智能家居等智

10、能產(chǎn)品，打造國內(nèi)重要的智能制造產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地。推進以商業(yè)航天為主導的國家航天產(chǎn)業(yè)基地和武漢國家衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)國際創(chuàng)新園建設，打造國際知名、國內(nèi)領先的航天產(chǎn)業(yè)名城。到2020年，智能制造產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值4000億元。（二）培育壯大成長型產(chǎn)業(yè)新材料產(chǎn)業(yè)。重點發(fā)展高端金屬結(jié)構(gòu)材料、石墨烯材料、新型輕合金材料、高性能復合材料，重點支持納米材料、生物材料、智能材料、超導材料等前沿新材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。到2020年，新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值1000億元。新能源產(chǎn)業(yè)。優(yōu)先發(fā)展燃料電池、氫能、生物質(zhì)能、太陽能光伏產(chǎn)業(yè)，打造全產(chǎn)業(yè)鏈體系，風電、核電、頁巖氣開采核心零部件及裝備配套能力達到國內(nèi)領先水平。到2020年，新能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值1000

11、億元。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。重點發(fā)展水污染防治與循環(huán)利用、大氣污染防治與相關綜合利用、固體廢棄物回收處理與綜合利用、環(huán)境監(jiān)測技術(shù)與裝備等領域，推進產(chǎn)品與技術(shù)高端化、企業(yè)總承包運營一體化、設備制造與環(huán)保節(jié)能服務融合化。到2020年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值1000億元。（三）超前謀劃未來產(chǎn)業(yè)著眼于未來510年全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展前沿，重點聚焦人工智能、無人機、無人駕駛汽車、3D打印、可穿戴設備等領域，選準突破口，設立專項扶持資金引導各類資本持續(xù)投入支持，推進新型技術(shù)和新興產(chǎn)品的研發(fā)突破和產(chǎn)業(yè)化應用，搶占發(fā)展制高點。（四）推動支柱產(chǎn)業(yè)高端化以汽車及零部件、鋼鐵、石化、裝備制造、煙草食品、家電輕工等支柱產(chǎn)業(yè)為重點，重點圍繞

12、兩化融合、節(jié)能降耗、質(zhì)量提升等領域，推廣應用新工藝、新裝備、新材料，提高產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值。發(fā)揮研發(fā)設計對產(chǎn)業(yè)升級的引領作用，積極培育引進產(chǎn)業(yè)鏈中高端環(huán)節(jié)核心企業(yè)、關鍵項目，提高產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。支持龍頭企業(yè)積極擴大先進產(chǎn)能，加快產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重組，提高規(guī)模化、集約化經(jīng)營水平。注重運用市場機制和經(jīng)濟手段化解過剩產(chǎn)能，完善企業(yè)退出機制。（五）實施制造智能化提升工程推進信息化與工業(yè)化深度融合，推動新一代信息技術(shù)與制造技術(shù)融合發(fā)展。發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，支持重點領域建設工業(yè)云服務和大數(shù)據(jù)平臺，發(fā)展基于互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模個性化定制、云制造、產(chǎn)品全生命周期管理等新模式，推動智能工廠、數(shù)字化車間建設改造，全面提升制造業(yè)

13、數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化水平。（六）實施綠色制造工程加快制造業(yè)綠色改造升級。積極推行低碳化、循環(huán)化和集約化，提高制造業(yè)資源利用效率。強化產(chǎn)品全生命周期綠色管理，打造綠色產(chǎn)品、綠色工廠、綠色園區(qū)、綠色企業(yè)，構(gòu)建高效、清潔、低碳、循環(huán)的綠色制造體系。（七）實施“四基”強化工程提升核心基礎零部件（元器件）、先進基礎工藝、關鍵基礎材料和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎等工業(yè)基礎創(chuàng)新能力，提高綜合集成水平，構(gòu)建較為完善的產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎服務體系。加大對“四基”領域技術(shù)研發(fā)的支持力度，引導產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金投向“四基”領域重點項目。（八）發(fā)展服務型制造引導和支持制造業(yè)企業(yè)延伸服務鏈條，從主要提供產(chǎn)品制造向提供產(chǎn)品和服務轉(zhuǎn)變

14、。鼓勵制造業(yè)企業(yè)增加服務環(huán)節(jié)投入，發(fā)展個性化、柔性化、網(wǎng)絡化服務。支持有條件的企業(yè)由提供設備向提供系統(tǒng)集成總承包服務轉(zhuǎn)變，由提供產(chǎn)品向提供整體解決方案轉(zhuǎn)變。鼓勵優(yōu)勢制造業(yè)企業(yè)“裂變”專業(yè)優(yōu)勢，通過業(yè)務流程再造，面向行業(yè)提供社會化、專業(yè)化服務。支持符合條件的制造業(yè)企業(yè)建立企業(yè)財務公司、金融租賃公司等金融機構(gòu)，推廣大型制造設備、生產(chǎn)線等融資租賃服務。下游領域發(fā)展情況1、醫(yī)藥領域在全球人口總量增長、老齡化、社會醫(yī)療衛(wèi)生支出和醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入等因素的共同影響下，全球醫(yī)藥市場保持穩(wěn)定增長。根據(jù)Frost&Sullivan的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球醫(yī)藥市場的規(guī)模由2016年的11,530億美元增長至2019年的13

15、,245億美元，2020年受新冠疫情等因素的影響，全球醫(yī)藥市場的規(guī)模下降至12,988億美元。全球醫(yī)藥市場主要由化學藥和生物藥兩大板塊組成。全球化學藥的市場規(guī)模由2016年的9,328億美元增長至2019年10,380億美元，2020年下降至10,009億美元。根據(jù)Frost&Sullivan的預測，全球醫(yī)藥市場的規(guī)模將于2025年達到17,114億美元，全球化學藥市場規(guī)模將于2025年達到11,813億美元。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，從2016年到2020年，我國65歲以上人口占總?cè)丝诘谋戎匾呀?jīng)由10.8%增長至13.5%；我國衛(wèi)生總費用已經(jīng)由46,344.88億元增長至72,306.4億元。根據(jù)

16、Frost&Sullivan的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國醫(yī)藥市場規(guī)模由2016年的13,294億元增長至2019年的16,330億元，2020年下降至14,480億元。我國醫(yī)藥市場主要由化學藥、中藥、生物藥三個板塊構(gòu)成。我國化學藥的市場規(guī)模由2016年的7,226億元增長至2019年8,190億元，2020年下降至7,085億元。根據(jù)Frost&Sullivan的預測，我國醫(yī)藥市場的規(guī)模將于2025年達到22,873億元，我國化學藥市場規(guī)模將于2025年達到9,752億元。2、農(nóng)藥領域農(nóng)藥是指用于預防、控制危害農(nóng)業(yè)、林業(yè)的病、蟲、草、鼠和其他有害生物以及有目的地調(diào)節(jié)植物、昆蟲生長的化學合成或者來源于生物、

17、其他天然物質(zhì)的一種物質(zhì)或者幾種物質(zhì)的混合物及其制劑。按照防治對象的不同，農(nóng)藥可以分為殺蟲劑、殺菌劑、除草劑、殺鼠劑、脫葉劑、植物生長調(diào)節(jié)劑等。農(nóng)藥是重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，對防病治蟲、促進糧食和農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)至關重要。全球人口的持續(xù)增長、糧食需求的增加以及世界耕地面積的限制等因素，是全球農(nóng)藥市場維持增長趨勢的驅(qū)動力。根據(jù)PhillipsMcDougall的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球農(nóng)藥市場的規(guī)模由2011年的503.1億美元增長至2020年的698.9億美元，全球作物保護農(nóng)藥的市場規(guī)模由2011年的440.2億美元增長至2020年620.4億美元。目前，除草劑、殺菌劑和殺蟲劑在全球作物保護農(nóng)藥市場中占據(jù)了絕大部

18、分份額。根據(jù)PhillipsMcDougall的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年，全球作物用除草劑的市場規(guī)模為274.07億美元，占全球作物保護農(nóng)藥市場的44.18%；全球作物用殺菌劑的市場規(guī)模為168.04億美元，占全球作物保護農(nóng)藥市場的27.09%；全球作物用殺蟲劑的市場規(guī)模為156.81億美元，占全球作物保護農(nóng)藥市場的25.28%。目前，除草劑、殺菌劑和殺蟲劑在全球作物保護農(nóng)藥市場中占據(jù)了絕大部分份額。根據(jù)PhillipsMcDougall的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年，全球作物用除草劑的市場規(guī)模為274.07億美元，占全球作物保護農(nóng)藥市場的44.18%；全球作物用殺菌劑的市場規(guī)模為168.04億美元，占全

19、球作物保護農(nóng)藥市場的27.09%；全球作物用殺蟲劑的市場規(guī)模為156.81億美元，占全球作物保護農(nóng)藥市場的25.28%。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能

20、化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領先水準，提高生產(chǎn)的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內(nèi)領先地位。公司理財?shù)幕居^念貨幣的時間價值和投資的風險價值是現(xiàn)代公司理財兩個基本觀念，是企業(yè)在進行各種理財決策時的基本準則。1.貨幣的時間價值貨幣的時間價值或稱資金的時間價值，是指經(jīng)過一定時間的投資與再投資所帶來的增加價值，其反映的是無風險和無通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。由于貨幣的時間價值因素存在，使得不同時間點同等

21、單位貨幣的價值不相等，因此，不同時間的貨幣收入不能直接進行比較，而必須將其換算到相同的時間基點上后才能進行比較和進一步研究，這是財務決策時所必須遵循的首要原則。一般換算時常采用計算利息的方法，有單利計算法和復利計算法，另外也有采用貼現(xiàn)率計算方法來計算資金（貨幣）的時間價值。這類計算可參閱黃渝祥、邢愛芳編寫的工程經(jīng)濟學（同濟大學出版社，2005）。2.投資的風險價值公司的理財活動都是在有風險的情況下進行的，而風險和報酬往往是相對應的，冒風險就會要求得到額外的報酬，冒風險程度越大，要求的收益補償就會越高，否則，就不值得去冒風險。由于冒風險進行投資而獲得的超過貨幣時間價值的額外收益，稱為投資的風險價

22、值或風險報酬。風險，在不同的領域；其定義和計量方法各有不同。從公司理財角度出發(fā)，風險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)無法達到預期報酬的可能性。如果企業(yè)的一項財務活動有多種可能的結(jié)果，其將來的財務結(jié)果是不確定的，就是有風險。從企業(yè)角度來看，其在經(jīng)營過程中所面臨的風險是不同的，一般分為經(jīng)營風險和財務風險。經(jīng)營風險是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動本身的不確定性帶來的風險，由于經(jīng)營環(huán)境的變化、競爭格局的調(diào)整、原料的供應和價格變化，或者技術(shù)的發(fā)展等因素，使得企業(yè)的經(jīng)營狀況和報酬變得不確定，它是企業(yè)真正的風險源，是任何商業(yè)活動都有的，又稱商業(yè)風險；而財務風險則是指由于企業(yè)負債融資所帶來的風險，又稱融資風險，企業(yè)負債融資會

23、放大經(jīng)營風險。在市場競爭的情況下，風險和報酬呈對應關系，即高風險的投資項目必須要有高報酬，否則就沒有人投資，而低報酬的項目必須風險低，否則也沒有人投資。公司理財?shù)哪繕撕铜h(huán)境（一）公司理財?shù)哪繕斯纠碡數(shù)哪繕巳Q于企業(yè)經(jīng)營管理的總體目標，公司理財必須服務于企業(yè)總體目標的實現(xiàn)。關于公司的理財目標，一直存在不同的認知與爭論，一些學者從不同的角度對之加以描述。然而，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，企業(yè)管理和財務理論與實務的不斷進步，公司的理財目標也在不斷地發(fā)展和變化。由于企業(yè)組織形式的不同，公司理財目標的多元化有其客觀存在的基礎。孤立、片面地強調(diào)某一種目標并排斥其他目標是不合理的。最有代表性的公司理財目標主要有利

24、潤最大化、股東財富最大化和公司價值最大化三種。1.利潤最大化從19世紀初至20世紀50年代，西方財務管理理論界認為利潤最大化是公司理財?shù)淖顑?yōu)目標。以追逐利潤最大化作為公司理財?shù)哪繕?，理論上有其合理性：利潤是剩余產(chǎn)品的價值形式，追逐利潤最大化將鼓勵企業(yè)創(chuàng)造更多剩余產(chǎn)品；利潤是經(jīng)營收入減去經(jīng)營成本的剩余，追逐利潤最大化將鼓勵企業(yè)加強管理、降低成本、節(jié)約資源；全社會范圍內(nèi)的企業(yè)追逐利潤最大化，將促進全社會的財富最大化，進而促進全社會的繁榮與發(fā)展。其不足之處在于：利潤概念在計算時間、包含內(nèi)容等方面的內(nèi)涵模糊不清，不足以作為有關決策的依據(jù)；利潤概念模糊了利潤實現(xiàn)的時間差異，即沒有考慮貨幣時間價值因素，使

25、相關決策失去科學依據(jù)；利潤概念忽略了風險，而事實上要求收益越高就要承擔越大的風險，片面追求利潤最大化的風險顯而易見；利潤的最大化完全忽略了現(xiàn)代企業(yè)的基本特征，不能滿足企業(yè)利益相關者的利益要求。2.股東財富最大化公司制企業(yè)是企業(yè)組織形式的典型形態(tài)，股份有限公司是現(xiàn)代企業(yè)的主要形式。現(xiàn)代委托一代理理論中：投資者是股東，是委托人，委托經(jīng)營者經(jīng)營管理企業(yè)；企業(yè)經(jīng)營代理人在其企業(yè)經(jīng)營管理中最大限度地為股東謀取利益。股東財富最大化，就是指公司理財為股東謀取最大限度的財富。與利潤最大化相比較而言，以股東財富最大化作為公司理財目標的優(yōu)點是：股東財富，特別是每股市價的概念明晰、具體；充分考慮了貨幣時間價值因素，

26、因為股票的市場價值是股東持有股票未來現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值；綜合考慮了風險因素，因為在運行良好的資本市場中每股市價的變動已反映了風險情況；股東財富的計量，以現(xiàn)金流量為基礎而不是以利潤為標準，有利于克服片面追求利潤的短期行為。其不足之處主要有以下幾個方面：只適用于上市公司；只強調(diào)了股東利益的最大化而忽略了其他利益相關者；要求具有運行良好的資本市場這一重要前提條件；股票價格本身是受多種因素影響的。3.公司價值最大化公司價值是公司全部資產(chǎn)的市場價值，公司價值最大化強調(diào)的是包括負債與股東權(quán)益在內(nèi)的全部資產(chǎn)市場價值的最大化，而股東財富最大化強調(diào)的僅是股東權(quán)益市場價值的最大化。因此，企業(yè)價值最大化是股東財富最

27、大化的進一步擴展和演化。以企業(yè)價值最大化為理財目標，就是在公司理財中通過最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策和股利政策等財務決策活動，在充分考慮貨幣時間價值和風險報酬、保持企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，使企業(yè)總價值達到最大。其優(yōu)勢主要表現(xiàn)在所追求的不僅僅是股東財富的最大化，還包括企業(yè)的內(nèi)在價值和長期價值，這就兼顧了與企業(yè)相關的各方面利益相關者的利益。但是企業(yè)價值最大化比股東財富最大化更為抽象，這就為實際操作帶來了很大困難。公司理財?shù)哪繕?，除了以上三種典型觀點以外，還有許多其他觀點；如利益相關者利益最大化、每股收益最大化、經(jīng)濟附加值最大化等。這些觀點雖然都有一定的理論基礎，但事實上都難以逾越股東財富最大化或企業(yè)價值最大

28、化目標的內(nèi)涵。綜合以上論述，公司制企業(yè)，特別是股份有限公司，以股東財富最大化作為理財目標，應該是一個比較合理的選擇。但是并不意味著利潤最大化就是一個應該徹底拋棄的目標。在那些仍然存在的獨資企業(yè)中，利潤最大化仍然是最合理的選擇。理財目標必須緊密結(jié)合自身組織形式和特點，不能盲從。（二）公司理財?shù)沫h(huán)境公司理財是在一定的環(huán)境中進行的，而環(huán)境中存在著眾多對理財活動產(chǎn)生影響的外部約束條件，它們會影響公司理財目標的實現(xiàn)程度，企業(yè)必須關注和適應它們的要求和發(fā)展變化。環(huán)境影響因素有很多，對公司理財而言，最主要的是制度環(huán)境因素、金融市場環(huán)境因素和宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素。1.制度環(huán)境因素制度環(huán)境是指企業(yè)在進行理財活動時所

29、處的涉及公司理財?shù)捏w制、機制與法制環(huán)境，具體講是企業(yè)應遵守的各種法律、法規(guī)和制度。市場經(jīng)濟制度是以法制為基礎的，企業(yè)所有的理財行為都離不開相關法律、法規(guī)和制度的約束，并不斷適應相關法律、法規(guī)和制度的調(diào)整和規(guī)范。這方面的法律和法規(guī)主要包括四個層面：國家和市場層面的法規(guī)，如證券法等；企業(yè)法律組織層面的法規(guī)，如公司法等；稅務層面的法規(guī)，如所得稅法等；財務層面的法規(guī)，如會計準則等。2.金融市場環(huán)境因素金融市場是企業(yè)投融資的場所，是企業(yè)長短期資金進行轉(zhuǎn)換的場所，因而也為企業(yè)的各種財務決策提供重要的信息，如利率、匯率和股價指數(shù)等。3.宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素宏觀經(jīng)濟環(huán)境不僅會影響金融市場和政府的經(jīng)濟制度改變，進而

30、影響企業(yè)，更是會直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展。這方面的影響因素主要包括經(jīng)濟發(fā)展的狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、通貨膨脹狀況、利率與匯率變動趨勢、政府的宏觀經(jīng)濟政策和行業(yè)政策、競爭態(tài)勢等。它們會影響企業(yè)的戰(zhàn)略性財務決策。資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本來源的構(gòu)成和比例關系。它有廣義與狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部資金的來源構(gòu)成，它不但包括長期資本，還包括短期負債，又稱為財務結(jié)構(gòu)。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長期資本（長期債務資本與股權(quán)資本）的來源構(gòu)成及其比例關系，而將短期債務資本列入營運資本進行管理。因此，資本結(jié)構(gòu)問題總的來說是債務資本的比率問題，即負債在企業(yè)全部資本中所占的比重問題。1.影響資本結(jié)構(gòu)的因素資本結(jié)

31、構(gòu)除受資本成本、財務風險等因素的影響外，還要受到企業(yè)和環(huán)境等因素的影響。（1）企業(yè)所有者和管理者的態(tài)度對資本結(jié)構(gòu)有著重要影響。股權(quán)分散的可能會更多地采用發(fā)行股票的方式來籌集資金，因為其所有者并不擔心控制權(quán)的旁落；反之，股權(quán)集中的公司為了保證少數(shù)股東的絕對控制權(quán)，一般盡量避免采用普通股融資，而是采用優(yōu)先股或負債方式籌集資金。管理人員對待風險的態(tài)度，也是影響資本結(jié)構(gòu)的重要因素。喜歡冒險的財務管理人員，可能會安排比較高的負債比例；反之，一些持穩(wěn)健態(tài)度的財務管理人員則使用較低的債務比率。（2）息稅前利潤是用以還本付息的根本來源。息稅前利潤越大，即總資產(chǎn)報酬率大于負債利率，則利用財務杠桿能取得較高的凈資

32、產(chǎn)收益率；反之則相反。可見，獲利能力是衡量企業(yè)負債能力強弱的基本依據(jù)。（3）經(jīng)濟增長快的企業(yè)，總是期望通過擴大融資來滿足其資本需求，而在股權(quán)資本一定的情況下，擴大融資即意味著對外負債。（4）企業(yè)都希望通過負債融資來取得凈資產(chǎn)收益率的提高，而銀行等金融機構(gòu)的態(tài)度在企業(yè)負債融資中起著決定性的作用。在這里，銀行等金融機構(gòu)的態(tài)度就是商業(yè)銀行的經(jīng)營規(guī)劃；即考慮貸款的安全性、流動性與收益性。（5）信用評估機構(gòu)的意見對企業(yè)的對外融資能力起著舉足輕重的作用。因為，如果企業(yè)債務太多，信用評估機構(gòu)就可能會降低企業(yè)的信用等級，這樣就會影響企業(yè)的融資能力，提高企業(yè)的資本成本。（6）企業(yè)利用負債可以獲得減稅利益，因此；

33、企業(yè)所得稅稅率越高，負債的好處越多；反，之，如果稅率越低，則采用舉債方式的減稅利益就不十分明顯。由此可見，稅收實際上對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)具有某種導向作用。（7）不同行業(yè)及同一行業(yè)的不同企業(yè)之間，其資本結(jié)構(gòu)有很大差別。在資本結(jié)構(gòu)決策中，財務經(jīng)理必須考慮本企業(yè)所處行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的一般水準，并以此作為確定本企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的參考，分析本企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)的差別，以便確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。2.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定期間內(nèi)，使綜合資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標準有三個：有利于最大限度地增加所有者的財富，能使企業(yè)價值最大化；企業(yè)綜合資本成本最低；資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具

34、有彈性。其中，綜合資本成本最低是其主要標準。從資本成本及融資風險的分析可看出，負債融資具有節(jié)稅、降低資本成本、使凈資產(chǎn)收益率不斷提高等杠桿作用和功能，因此，對外負債是企業(yè)采用的主要融資方式。但是，隨著負債融資比例的不斷擴大，負債利率趨于上升，企業(yè)破產(chǎn)的風險加大。因此，如何找出最優(yōu)的負債點（即最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)），使得負債融資的優(yōu)點得以充分發(fā)揮，同時又避免其不足，是融資管理的關鍵。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的決策方法基本上包括兩種：一是比較資本成本法；另一種是每股利潤分析法。比較資本成本法是指通過計算不同資本結(jié)構(gòu)的綜合資本成本，以其中綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的一種方法。它以資本成本的高低作為確定最優(yōu)

35、資本結(jié)構(gòu)的唯一標準，在理論上與企業(yè)價值最大化相一致。其決策過程包括三個步驟：（1）確定各方案的資本結(jié)構(gòu)。（2）計算不同方案的綜合資本成本。（3）進行比較，選擇綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。每股收益分析法在確定企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu)時，應當注意其對企業(yè)的盈利能力和股東財富的影響，因此應將息稅前利潤和每股收益作為確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的兩大因素，分析資本結(jié)構(gòu)與每股收益之間的關系，進而確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。從根本上說是利用每股收益無差別點來進行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。所謂每股收益無差別點，是指兩種或兩種以上融資方案下普通股每股收益相等時的息稅前利潤點，也稱為息稅前利潤平衡點或融資無差別點。每股收益無

36、差別點的息稅前利潤計算出來以后，可與預期的息稅前利潤進行比較，據(jù)以選擇融資方式。當預期的息稅前利潤大于無差別點的息稅前利潤時，應采用負債融資方式；當預期的息稅前利潤小于無差別點的息稅前利潤時，應采用普通股融資方式。股權(quán)融資股權(quán)融資是企業(yè)通過向投資人籌集權(quán)益資金而獲得企業(yè)發(fā)展所需長期資金的一種融資渠道，具體融資方式有優(yōu)先股和普通股等。1.優(yōu)先股優(yōu)先股是企業(yè)權(quán)益股本之一。優(yōu)先股具有普通股和債券的混合特征，有固定面值、定期的固定股息支付、一定回收期等，因此，對企業(yè)而言，優(yōu)先股融資同樣具有財務杠桿作用。相對于普通股，優(yōu)先股具有兩個方面的優(yōu)先權(quán)，即：優(yōu)先獲得公司稅后收益分配的權(quán)利；企業(yè)資產(chǎn)進行清算時，有

37、優(yōu)先獲得清償?shù)臋?quán)利。但是，相對于優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)，由于優(yōu)先股股東能按時收到股息，因此，他們不具有對公司事務的表決權(quán)，只有企業(yè)無法在特定時間內(nèi)支付股息，優(yōu)先股股東才有一定程度的表決權(quán)。企業(yè)在進行優(yōu)先股融資時，相應的條款必須在發(fā)行契約中加以詳細規(guī)定，以使企業(yè)和優(yōu)先股股東能夠明晰其相應的責任和義務。企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股融資的好處在于：股息支付的非強制性，使企業(yè)現(xiàn)金流更具彈性；無到期日，企業(yè)的財務安排更具主動性和靈活性；優(yōu)先股不會稀釋普通股的每股收益和表決權(quán)；能夠增加權(quán)益資本，提高進一步債務融資的能力，增加融資靈活性；發(fā)行優(yōu)先股不必將資產(chǎn)作為抵押品或擔保品等。企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股融資的弊端在于：融資成本高，且不利于

38、企業(yè)充分運用留存收益滿足進一步擴大生產(chǎn)的需要。2.普通股普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，也是最基本和最標準的股份，它代表一種，滿足全部債權(quán)后，對企業(yè)收入和資產(chǎn)的所有權(quán)。在股份公司中普通股股東控制企業(yè)，組成股東大會，選舉董事會，并享有分紅的權(quán)利。普通股具有面值、內(nèi)在價值、市場價值、控制權(quán)和表決權(quán)等基本要素。普通股的面值是股票上注明的固定價值（我國規(guī)定普通股的面值統(tǒng)一為人民幣1元），表明股東對公司承擔的責任限度；內(nèi)：在價值表明每一股份實際擁有的權(quán)益的大小（即每股凈資產(chǎn)），是普通股的賬面價值；而市場價值是指普通股在證券交易市場上的交易價格，反映市場對該股票價值的度量和確認；控制權(quán)則說明普通股

39、股東是公司的所有權(quán)人，他們控制著企業(yè)，選舉董事會和監(jiān)事會；而表決權(quán)則說明普通股股東在選舉董事會和對其他重要事項表決時有投票權(quán)。企業(yè)發(fā)行普通股融資的好處在于：發(fā)行普通股融資具有永久性，無到期日，不需歸還，這對保證公司對資本的最低需要、維持公司長期穩(wěn)定發(fā)展極為有利；發(fā)行普通股沒有固定的股利負擔，融資風險??；發(fā)行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源，反映了公司的基本實力，可作為其他方式融資的基礎，尤其可為債權(quán)人提供保障，增強公司的舉債能力；由于普通股的預期收益較高并可一定程度抵消通貨膨脹的影響，因此比較容易吸引資金；由于普通股在證券市場上的交易價格反映了市場對該股票價值的度量和確認，因此，公司價值

40、比較容易度量，并獲得社會的認可。企業(yè)發(fā)行普通股融資的弊端在于：普通股融資的資本成本較高。一方面，普通股股東投資普通股的風險較高，當然要求有較高的期望投資回報率；另一方面，普通股股利在所得稅后支付，無法像債務融資那樣起到減稅作用；而且，普通股融資的發(fā)行費用也高于其他融資方式。另外，普通股融資會增加新的股東，從而稀釋原有股東的控制權(quán)和可能帶來原有股東收益的下降。財務分析方法財務分析范圍的確定以及方法的選擇要根據(jù)分析的目的而定。一般常用的分析方法有趨勢分析法、百分率（同型）分析法、財務比率分析法、杜邦分析法以及綜合分析法等幾種，并且在一份完整的分析報告中，往往需要幾種方法同時使用。這里，我們簡單介紹

41、趨勢分析、財務比率分析和杜邦分析方法。1.趨勢分析法趨勢分析法就是對企業(yè)財務報表各項目（或財務比率）的趨勢進行分析，借以觀察和判斷企業(yè)的經(jīng)營成果與財務狀況的變動趨勢，預測企業(yè)未來的經(jīng)營成果與財務狀況。通常的做法是在年度（或中期）財務報告中，將財務報表中連續(xù)幾年（一般為35年）的數(shù)據(jù)連接起來，以比較財務報表的形式列示，以便于趨勢分析。依據(jù)這種比較財務報表，就可以計算出表中主要項目數(shù)據(jù)變動的金額及百分比，從而確定引起企業(yè)財務狀況與經(jīng)營成果變動的主要因素，以及它們的變動趨勢和延續(xù)性，揭示其成長能力。2.財務比率分析法匯總在財務報表上的各個項目，彼此之間都有著緊密的聯(lián)系。比率分析就是將這種聯(lián)系用比率的

42、形式表示出來，以揭示企業(yè)的各項財務狀況，并進行企業(yè)之間、企業(yè)與行業(yè)之間及企業(yè)當期與過去期間的比較，分析企業(yè)的發(fā)展趨勢，作出各項投資決策和財務決策。財務比率分析法是評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的重要方法。它使人們可以把注意點從復雜的經(jīng)濟過程中超脫出來，而集中于分析企業(yè)財務方面的各種相互關系上。但是需要再次強調(diào)的是：具體的一個比率本身沒有什么意義，它必須與同行業(yè)其他企業(yè)作比較，或者與會計前期比較才具有意義；而且，不同的國家、不同的行業(yè)對比率計算中的各要素定義可能會有不同，分析人員必須加以調(diào)整。另外，會計處理方法不同，或通貨膨脹的影響等，都會使得財務數(shù)據(jù)缺乏可比性或失真，財務分析人員要充分注意這一點。

43、3.杜邦分析法杜邦分析法是由美國杜邦公司的財務經(jīng)理創(chuàng)造的，它是一種利用各個主要財務比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，通過建立財務比率分析的綜合模型一杜邦模型，來綜合地分析和評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的綜合分析方法。采用這一方法，可使財務比率分析的層次和條理更加清晰，為財務分析人員能全面地、仔細地了解企業(yè)的經(jīng)營和獲利狀況提供方便。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正圖兩部分內(nèi)容組成，其最顯著的特點是將若干個用以評價企業(yè)經(jīng)營效率和財務狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機地結(jié)合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過凈資產(chǎn)利潤率來做綜合反映。前面的三種財務分析方法中，財務比率分析法無疑是最常見和最重要的方法。但每一項財務比率只

44、能反映企業(yè)某一方面的財務狀況，即使是綜合性最強的凈資產(chǎn)利潤率也不能反映企業(yè)財務狀況的全貌。因此，為了對企業(yè)的財務狀況進行綜合的評價，可以選定若干財務比率，按其重要程度給定權(quán)數(shù)（即重要性系數(shù)）；并使權(quán)數(shù)總和為100。然后將實際比率與標準比率比較，評出每項指標的得分，最后求出綜合系數(shù)并與權(quán)數(shù)之和進行比較，以判明企業(yè)財務狀況的優(yōu)劣，這種方法稱為綜合評價法。三種財務分析方法的詳細內(nèi)容可參閱吳世，農(nóng)主編的CEO財務分析與決策（北京大學出版社，2008）。財務報表簡介按照目前的國際慣例，企業(yè)應提供的財務報表有資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負債表和利潤表可以直接從調(diào)整后的試算平衡表編制。利潤表和資產(chǎn)負

45、債表都是按權(quán)責發(fā)生制編制的。其中利潤表是“動態(tài)”的報表，反映的是時期數(shù)。資產(chǎn)負債表是“靜態(tài)”的報表，反映的是時點數(shù)。現(xiàn)金流量表也是“動態(tài)”的報表，反映的是時期數(shù)，但它是按現(xiàn)金制（或混合基礎）編制的。1.資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表反映企業(yè)經(jīng)過一段時間的經(jīng)營以后，期末所有資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益數(shù)額以及當期的變化情況，反映的是時間點的概念。資產(chǎn)負債表呈左右結(jié)構(gòu)，其中資產(chǎn)在左，負債和所有者權(quán)益在右，并且左右兩邊最后一行的總計所顯示出的數(shù)字金額必須是相等的。資產(chǎn)按流動性從大到小可分為流動資產(chǎn)、長期對外投資、固定資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)等幾類。流動資產(chǎn)般是一年內(nèi)能夠收回的資產(chǎn)（如現(xiàn)金及銀行存款、有價證券、應收

46、賬款、存貨等），這類資產(chǎn)在企業(yè)的日常經(jīng)營活動中占有極其重要的地位；長期對外投資是指企業(yè)不準備在一年內(nèi)變動的股權(quán)投資和長期債券投資等；固定資產(chǎn)是指需要一年以上的時間逐步收回的那部分資產(chǎn)（如廠房、機器設備等）；無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)是指企業(yè)的專利權(quán)、商標權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽等各種無形資產(chǎn)的評估價值以及企業(yè)發(fā)生的不能全部計入當期損益，應當在以后幾年度內(nèi)分期攤銷的各項費用（如開辦費、融資租賃、固定資產(chǎn)修理支出等）。負債是指企業(yè)所欠的債務和應付未付等項目。負債分為流動負債和長期負債。流動負債是指一年內(nèi)必須償還的債（如短期銀行借款、應付賬款等）；而長期負債則是指一年以上方需要償還的債務（如長期債券

47、、長期銀行借款等）。所有者權(quán)益表示所有者所提供的資源，是企業(yè)的自有資源，又可稱為凈資產(chǎn)，包括原始實收資本或股本，以及所有者尚未從企業(yè)收回的資本盈利部分（公積金及未分配利潤）。資產(chǎn)負債表的判讀，其主要目的是評價企業(yè)資金的流動性和財務彈性。所謂流動性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)能越快轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，表明其流動性越強。如現(xiàn)金的流動性最強，而短期投資的流動性比應收賬款強，資產(chǎn)負債表左邊的資產(chǎn)項目即是按流動性從大到小排列的。無論是短期債權(quán)人還是長期債權(quán)人都十分關心企業(yè)的流動性，它是企業(yè)償債能力大小的象征。而現(xiàn)在的或潛在的永久性資本投資者也會根據(jù)企業(yè)的流動性來評價企業(yè)破產(chǎn)風險的大小，一般而言，企業(yè)的流動性越

48、大，企業(yè)破產(chǎn)的可能性就越小。財務彈性則是指企業(yè)為適應未遇見的需要和機會，采取有效的措施改變企業(yè)現(xiàn)金流的流量和時間的能力。財務彈性強的企業(yè)不僅能從經(jīng)營中獲得大量的資金，而且可以充分借用債權(quán)人的資金和所有者的追加資本獲利；需要償還巨額債務時，可以較快籌集還債資金；發(fā)現(xiàn)新的獲利能力更高的投資機會時，也能及時調(diào)整投資，獲取更高的收益。一般而言，企業(yè)的財務彈性越強，經(jīng)營失敗的風險就越小。2.利潤表利潤表又稱為損益表，具體包括營業(yè)收入、成本、費用、稅金、投資凈收益、營業(yè)外收支、非常損益和收益等項目。它從營業(yè)收入開始直到最終的稅后利潤總額為止，表達這一期間內(nèi)各種收入，以及費用（或成本）的累積金額。利潤表的作

49、用表現(xiàn)為以下幾個方面：（1）評價和預測企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力，為投資決策提供依據(jù)。經(jīng)營成果是一個絕對值指標，可以反映企業(yè)財富增長的規(guī)模。獲利能力是一個相對值指標，它指企業(yè)運用一定經(jīng)濟資源獲取經(jīng)營成果的能力，經(jīng)濟資源可以是資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)，可以是資產(chǎn)的耗費，還可以是投入的人力。因而衡量獲利能力的指標包括資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)（稅后）收益率、成本收益率以及人均實現(xiàn)收益等指標。經(jīng)營成果的信息直接由利潤表反映，而獲利能力的信息除利潤表外，還要借助于其他會計報表和注釋附表才能得到。根據(jù)利潤表所提供的經(jīng)營成果信息，股東和管理部門可評價和預測企業(yè)的獲利能力，對是否投資或追加投資、投向何處、投資多少等作出決策。

50、（2）評價和預測企業(yè)的償債能力，為融資決策提供依據(jù)。償債能力指企業(yè)以資產(chǎn)清償債務的能力。企業(yè)的償債能力不僅取決于資產(chǎn)的流動性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也取決于獲利能力。獲利能力不強甚至虧損的企業(yè)，通常其償債能力不會很強。債權(quán)人通過分析和比較利潤表的有關信息，可以評價和預測企業(yè)的償債能力，尤其是長期償債能力，對是否繼續(xù)向企業(yè)提供信貸作出決策。財務部門通過分析和比較利潤表的有關信息和償債能力可以對融資的方案和資本結(jié)構(gòu)以及財務杠桿的運用作出決策。（3）企業(yè)管理人員可根據(jù)利潤表披露的經(jīng)營成果作出經(jīng)營決策。企業(yè)管理人員比較和分析利潤表中各種構(gòu)成因素，可知悉各項收入、成本費用與收益之間的消長趨勢，發(fā)現(xiàn)各方面工作中存在的

51、問題，作出合理的經(jīng)營決策。（4）評價和考核管理人員的績效。董事會和股東從利潤表所反映的收入、成本費用與收益的信息可以評價管理層的業(yè)績，為考核和獎勵管理人員作出合理的決策。由于資產(chǎn)負債表和利潤表都是依據(jù)權(quán)責發(fā)生制原則編制的，加上會計上廣泛使用的收入實現(xiàn)制、配比原則，以及眾多的分攤方法，使得這兩張報表的數(shù)據(jù)無法全面地反映出經(jīng)營者、投資者和債權(quán)人所關心的信息，利潤的計算也包含了太多的估計，難以全面地真實地反映出企業(yè)的經(jīng)營績效與獲利能力。因此，無論是企業(yè)內(nèi)部的管理者還是投資者、債權(quán)人，都非常關注與決策有關的現(xiàn)金流量的信息。3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動態(tài)狀況的報表

52、。其組成內(nèi)容與資產(chǎn)負債表和利潤表相一致。通過現(xiàn)金流量表，可以概括反映經(jīng)營活動、投資活動和融資活動對企業(yè)現(xiàn)金流入流出的影響，對于評價企業(yè)的實現(xiàn)利潤、財務狀況及財務管理，可以比利潤表提供更好的基礎?，F(xiàn)金流量表提供了企業(yè)經(jīng)營是否健康的證據(jù)。如果企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流無法支付股利與保持股本的生產(chǎn)能力，從而它得用借款的方式滿足這些需要，那么這就給投資者或管理者一個警告，企業(yè)從長期來看維持正常情況下的支出存在困難?，F(xiàn)金流量表通過顯示經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的不足和不得不用借款來支付無法永久支撐的股利水平，揭示了企業(yè)內(nèi)在的發(fā)展問題。如果企業(yè)的現(xiàn)金流有足夠的支付能力，那么至少反映出企業(yè)在現(xiàn)金流方面的狀況是良好的

53、。簡要地說，現(xiàn)金流量表的作用可歸納為：反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力；評價企業(yè)償還債務、支付投資利潤的能力，謹慎判斷企業(yè)財務狀況；分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因；通過對現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財務狀況。企業(yè)實施管理體系一體化的必要性隨著社會的進步和日益嚴格的法律法規(guī)要求，企業(yè)除了關注顧客的要求（包括現(xiàn)有的和潛在的需求或期望）之外，還必須確保自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動不損害員工的身心健康、不污染環(huán)境并滿足更多的社會責任等。為了滿足現(xiàn)代社會的多種要求，越來越多的企業(yè)積極采用國際/國家標準，建立質(zhì)量、環(huán)境、職業(yè)健康安全以及其他管理體系。然

54、而，當多個管理體系在同一企業(yè)中獨立運行時卻不可避免地產(chǎn)生了一些問題。1.重復由于各類管理標準的主要關注對象不同，且都是在不同時間以獨立形式發(fā)布的，因此企業(yè)為了滿足不同標準認證的需要，寧愿做重復勞動，出現(xiàn)了三本手冊、三套程序文件、重復內(nèi)審、重復管理評審的現(xiàn)象，這顯然白白浪費了資金、時間和精力等組織資源。2.沖突在一個企業(yè)內(nèi)如果有多個專業(yè)管理體系各自為政、獨立運行，就極有可能出現(xiàn)資源配置上的沖突和工作接口的矛盾，進而導致體系運行的協(xié)調(diào)成本增加和整體的管理效率降低。3.浪費從內(nèi)部審核角度看，如果不同管理標準的審核員對同一問題（例如文件的控制）有不同的解釋和要求，企業(yè)的有關人員就會無所適從。從第三方認

55、證角度來說，由于認證審核不統(tǒng)一，企業(yè)為了獲得三種證書，就不得不接受三種外部審核，這不但使企業(yè)的審核費、交通費和接待費大量增加，而且還要耗去管理人員和員工大量的時間和精力。由此可見，企業(yè)為了向相關方證明自身的經(jīng)營活動滿足他們的要求，就必須按照多個標，準的要求建立相應的管理體系以取得多張認證證書，而激烈的市場競爭環(huán)境又要求企業(yè)必須運用科學的管理方法來提高資源的利用率和工作效率，最大限度地降低管理成本。因此，為了增強綜合的競爭優(yōu)勢，企業(yè)需要不斷尋求管理的系統(tǒng)化、規(guī)范化的方法，以便在確認顧客需求的基礎上，以最合理的管理成本；同時達到管理的整體高效和在更廣泛的程度上滿足各方要求的目的。根據(jù)系統(tǒng)論原理和國

56、內(nèi)外企業(yè)一體化的實踐，實現(xiàn)管理體系一體化對于企業(yè)具有的意義和作用可以概括為：管理體系一體化是簡化貫標工作，降低認證成本的需要；管理體系一體化是強化管理、提高效益的重要途徑；管理體系一體化是增強競爭實力、參與國際競爭的有力武器。企業(yè)實施管理體系一體化的可行性管理體系一體化的由來以及相關的研究和實踐，都與ISO9000質(zhì)量管理體系系列標準、ISO14000環(huán)境管理體系系列標準以及OHSAS18000職業(yè)健康安全管理體系系列標準的廣泛認證和重新修訂密不可分。研究ISO9001、ISO14001和OHSAS18001這三個標準，發(fā)現(xiàn)其不同點主要體現(xiàn)在作用、目的、關注焦點、適用范圍、過程控制切入點、法律

57、法規(guī)及其他要求這幾個方面。雖然三個標準存在上述差異性，但是QMS、EMS和OHSMS都是組織整體管理系統(tǒng)中的子系統(tǒng)，它們相互依賴并服從于整體管理系統(tǒng)的要求。加之ISO9001，ISO14001和OHSAS18001這三大標準在性質(zhì)、理論基礎、管理原則和運行模式等方面具有較多的相同和相似性（見表66），因此，同一企業(yè)內(nèi)不同管理體系的目標及功能的實現(xiàn)都應當并且可以在一個綜合的管理體系中得到統(tǒng)一確定和協(xié)調(diào)控制。體系與管理體系體系（系統(tǒng)）可以說無所不在，大到宇宙、太陽系、社會，小到企業(yè)、產(chǎn)品和過程，都可視為一個體系。人們總是通過體系認識自然、了解社會；有效的管理者也試圖通過體系管理組織，以提高管理的效

58、率和總體業(yè)績。所謂體系，是指由相互關聯(lián)、相互作用的若干組成部分構(gòu)成的具有一定功能的有機整體。構(gòu)成整體的部分稱為要素，是體系組成的基礎。功能是指系統(tǒng)與外部環(huán)境在相互聯(lián)系和作用的過程中所產(chǎn)生的效能。對于管理體系，ISO9000族標準有如下界定：管理體系：建立方針和目標并實現(xiàn)這些目標的體系。顯然，管理體系具有三方面特征：第一，具有計劃、組織、領導和控制的管理特征；第二，在建立和實現(xiàn)方針和目標方面，具有明確的目標特征；第三，具有體系的所有特征。前兩個特征在本書其他章節(jié)中已有詳細闡述，在此從體系的角度歸納管理體系所具有的主要特征，包括：1.整體性古希臘先哲亞里士多德有句名言：“整體大于局部之和。”意指盡

59、管組成體系的各要素都具有自己特定的功能，但體系的整體功能不能簡單地理解為各要素功能之和，而是可以大于組成體系各要素功能之和，或具有其要素所沒有的總體功能。2.關聯(lián)性組成體系的要素，既具獨立性，又具相關性，而且各要素和體系之間同樣存在這種“相互關聯(lián)和相互作用”的關系。過程控制的任務之一就是識別、控制和利用“要素”之間的關聯(lián)性或相互作用。3.有序性所謂有序性，通俗地講，就是將實現(xiàn)體系目標的全過程按照嚴格的邏輯關系程序化。通常我們不能保證執(zhí)行體系目標的每個人在認識上完全一致，但必須使他們的行為做到井然有序。體系功能的有效性，不僅取決于要素（內(nèi)在）的作用，在一定程度上也取決于有序化程度，而這種有序化程

60、度又與組織的產(chǎn)品類別、過程復雜性和人員素質(zhì)相關。為了做到有序性，可以編制一個經(jīng)過優(yōu)化的形成文件的程序，以規(guī)定一項活動的目的和范圍，由誰來做，如何做，在什么時間、什么場合做等。當然，對于一些約定俗成的活動，只要大家能習慣地遵循，也不一定通過編制文件來達到有序化。4.動態(tài)性所謂動態(tài)性，是指體系的狀態(tài)和體系的結(jié)構(gòu)在時間上的演化趨勢。應當強調(diào)，體系的狀態(tài)和結(jié)構(gòu)（包括其管理職責）總是相對保守和穩(wěn)定的因素，而外部環(huán)境則是相對活躍和變化的因素。一般而言，前者總是落后于后者，但又必須服從于或適應于后者。體系的動態(tài)性也并非是沒有規(guī)律的。世界是物質(zhì)的，物質(zhì)是運動的，運動是有規(guī)律的。例如，為了保持一個企業(yè)的質(zhì)量管理