公司金融李心愉版2-3章

1、第二章財(cái)務(wù)報(bào)表 如果我們能預(yù)先知道我們現(xiàn)在所處的地位和走向，我們就能更好地判斷應(yīng)該做些什么和怎樣做。 亞伯拉罕林肯 本章主要內(nèi)容： 理解資產(chǎn)負(fù)債表 理解利潤(rùn)表 理解現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)報(bào)表以外看企業(yè) 財(cái)務(wù)報(bào)告是反映公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的書(shū)面文件， 它是由資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益（或股東權(quán)益） 變動(dòng)表和報(bào)表附注等構(gòu)成的一個(gè)完整的報(bào)告體系， 定期向信息使用者提供所需要的財(cái)務(wù)信息。資產(chǎn)負(fù)債表反映財(cái)務(wù)狀況利潤(rùn)表 反映經(jīng)營(yíng)狀況 現(xiàn)金流量表 反映現(xiàn)金的流動(dòng)情況報(bào)表附注第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表一、資產(chǎn)負(fù)債表及其作用二、資產(chǎn)負(fù)債表的格式三、資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容一、資產(chǎn)負(fù)債表及其作用 1、涵義：

2、 資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司某一特定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。其內(nèi)容包括企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。 時(shí)點(diǎn)數(shù) （企業(yè)的快照） 表示：某個(gè)時(shí)刻企業(yè)擁有多少資產(chǎn)，欠了多少債 務(wù)，以及投資者擁有多少權(quán)益。 2、作用： 資產(chǎn)負(fù)債表能夠?yàn)楣镜慕?jīng)營(yíng)者、投資者、債權(quán)人以及其他會(huì)計(jì)信息使用者提供他們進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策、投資決策和信貸決策所需的信息， 是公司財(cái)務(wù)報(bào)告體系中一張重要的財(cái)務(wù)報(bào)表。作用1：反映特定時(shí)點(diǎn)擁有資產(chǎn)及其分布狀況作用2：反映特定時(shí)點(diǎn)承擔(dān)的債務(wù)及償還時(shí)間作用3：特定時(shí)點(diǎn)投資人擁有的凈資產(chǎn)及形成原因作用4：能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變化趨勢(shì)時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)是否有用？ 資產(chǎn)負(fù)債表側(cè)重于捕捉時(shí)點(diǎn)的信息，將每個(gè)時(shí)點(diǎn)上

3、的信息連續(xù)起來(lái)分析，便形成一個(gè)動(dòng)態(tài)的變化。例如： 應(yīng)收賬款 10萬(wàn) 20萬(wàn) 25萬(wàn) （遞增趨勢(shì)）經(jīng)典例子：巴林銀行第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表二、資產(chǎn)負(fù)債表的格式 格式有兩種：賬戶(hù)式和報(bào)告式。賬戶(hù)式： 分為左右兩方， 左方反映資產(chǎn)各項(xiàng)目，右方反映負(fù)債和所有者權(quán)益各項(xiàng)目。 報(bào)告式： 上下排列，按照資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益排序。 資產(chǎn)負(fù)債表反映資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益之間的內(nèi)在關(guān)系，并達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債表左方和右方的平衡。 遵循會(huì)計(jì)恒等式： 資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 三、資產(chǎn)負(fù)債表的具體項(xiàng)目1、資產(chǎn)企業(yè)擁有或控制能夠用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，按變現(xiàn)速度由快到慢排列。（1）流動(dòng)資產(chǎn)： 可以在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)

4、或耗用的資產(chǎn)，如現(xiàn)金、存貨等； （2）非流動(dòng)資產(chǎn)：長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)等。 1）長(zhǎng)期投資 不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的對(duì)外投資 投資完后，變成主人股權(quán)投資 （與企業(yè)聯(lián)營(yíng)，買(mǎi)股票） 投資完后，不能變成主人債權(quán)投資（買(mǎi)債券） 2）固定資產(chǎn) 使用期限在一定年限以上、單位價(jià)值在一定標(biāo)準(zhǔn)以上，在使用中不改變實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)原值、累計(jì)折舊、固定資產(chǎn)凈值、在建工程、固定資產(chǎn)清理、待處理固定資產(chǎn)損失（3）無(wú)形資產(chǎn) 專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、商譽(yù)等。（4）遞延資產(chǎn)/長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 開(kāi)辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良費(fèi)（5）其它資產(chǎn) 特準(zhǔn)儲(chǔ)備物資、凍結(jié)物資、涉及訴訟中的財(cái)產(chǎn)2、負(fù)債（1）流動(dòng)負(fù)債 在一年內(nèi)或營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需要用現(xiàn)有

5、的流動(dòng)資產(chǎn)償付或用其他流動(dòng)負(fù)債替換的責(zé)任。 短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、各種應(yīng)交款（2）長(zhǎng)期負(fù)債：償還期在一年以上的負(fù)債。 長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等3、所有者權(quán)益：企業(yè)投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán) 實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)可以分析得出：投資者擁有多少資產(chǎn)，有多少留在企業(yè)，有多少進(jìn)行股利分配。怎樣閱讀資產(chǎn)負(fù)債表？一、總額觀察（找方向） 資產(chǎn)的變化，可能是負(fù)債或股東權(quán)益的變化引起 年末數(shù)與年初數(shù)的比較二、具體項(xiàng)目瀏覽（找原因） 從上往下看，左右對(duì)比三、透視財(cái)務(wù)狀況 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率四、資產(chǎn)負(fù)債表的局限性1、資產(chǎn)負(fù)債的計(jì)量不全面2、存在資產(chǎn)負(fù)債不真實(shí)和美化報(bào)表的

6、可能性第二節(jié) 利潤(rùn)表一、利潤(rùn)表的涵義和格式 1、涵義： 反映企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況。包括收入、費(fèi)用和利潤(rùn)。 利潤(rùn)表是一張時(shí)期報(bào)表。兩個(gè)含義：一是不同時(shí)期的報(bào)表可以疊加；二是報(bào)表中的數(shù)據(jù)代表一段時(shí)期的累計(jì)數(shù)。 利潤(rùn)表被比喻為企業(yè)的錄像，代表一個(gè)時(shí)期內(nèi)企業(yè)獲得了多少收入，發(fā)生了多少費(fèi)用，賺取了多少利潤(rùn)。 利潤(rùn)表平衡式：利潤(rùn)= 收入-費(fèi)用2、利潤(rùn)表的基本格式見(jiàn)表所示： （多步驟式的利潤(rùn)表）一、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)三、利潤(rùn)總額四、凈利潤(rùn)二、利潤(rùn)表的具體項(xiàng)目：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 直接材料、直接人工和制造費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 與本期收益有關(guān)的稅金和教育附加主營(yíng)業(yè)務(wù)利

7、潤(rùn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用利潤(rùn)總額 利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出稅后凈利潤(rùn) 稅后利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅三、利潤(rùn)表的作用利潤(rùn)表是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，是企業(yè)一定時(shí)期的錄像。作用1：反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況，是盈利還 是虧損作用2：有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力 （主營(yíng)業(yè)務(wù)收入；營(yíng)業(yè)外收入）作用3：可以幫助我們判斷企業(yè)的價(jià)值 看企業(yè)的盈利能力，例如：比較利潤(rùn)表 （比較利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、各項(xiàng)費(fèi)用等的變化）問(wèn)題： 一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)總額或凈利潤(rùn)很高，但是人們對(duì)該企業(yè)的盈利能力還

8、是表示擔(dān)憂(yōu)？ （看營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利潤(rùn)總額之間的項(xiàng)目） 投資收益、營(yíng)業(yè)外收入怎樣閱讀利潤(rùn)表？一、檢查經(jīng)營(yíng)成果（如何看表）第一步：把握結(jié)果 一般是從下往上看：凈利潤(rùn) 利潤(rùn)總額第二步：分層觀察 若是盈利的，在哪里賺錢(qián)了？第三步：項(xiàng)目對(duì)比 （是否滿(mǎn)意）與上一年的情況進(jìn)行比較二、透視經(jīng)營(yíng)成果借助相關(guān)的利潤(rùn)比率進(jìn)行分析 毛利潤(rùn)率 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 凈值報(bào)酬率 市盈率人為因素對(duì)利潤(rùn)表的影響： 1、成本結(jié)轉(zhuǎn)方法 2、折舊的計(jì)算方法 3、八項(xiàng)減值準(zhǔn)備的計(jì)提 4、費(fèi)用的攤銷(xiāo) 5、借款利息 研究三個(gè)問(wèn)題：一、何為現(xiàn)金流量表？二、現(xiàn)金流量表的構(gòu)成三、現(xiàn)金流量表的作用 如何閱讀現(xiàn)金流量表第三節(jié) 現(xiàn)金流量表第三節(jié)

9、現(xiàn)金流量表一、現(xiàn)金流量表1、涵義： 反映一定期間內(nèi)由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)而引起的現(xiàn)金流出和流入的情況。是對(duì)利潤(rùn)表的補(bǔ)充。 （一月一編）2、幾個(gè)概念：現(xiàn)金公司庫(kù)存現(xiàn)金以及隨時(shí)支付的存款。現(xiàn)金等價(jià)物公司持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)化為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小的投資。（三月期債券）現(xiàn)金流量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入量和流出量。 （流入量、流出量、凈流量）二、現(xiàn)金流量表的構(gòu)成 （具體項(xiàng)目說(shuō)明） 1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 除了投資和籌資活動(dòng)之外的所有交易與事項(xiàng)發(fā)生的現(xiàn)金流入與流出。 2、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 3、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)是導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的活動(dòng)。 例如： 借款（

10、現(xiàn)金流入）； 還本付息（現(xiàn)金流出） 注入資本（現(xiàn)金流入）；撤出資本（現(xiàn)金流出）對(duì)內(nèi)投資：購(gòu)買(mǎi)或處置機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)對(duì)外投資：股權(quán)投資 債權(quán)投資如何閱讀與分析現(xiàn)金流量表（分三類(lèi)活動(dòng)來(lái)分析）1、評(píng)估經(jīng)營(yíng)活動(dòng)1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)該是正數(shù)，體現(xiàn)企業(yè)的造血功能 （負(fù)數(shù)：過(guò)渡擴(kuò)張耗血） 具體意義：P49-502）利潤(rùn)質(zhì)量的透視 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金指數(shù)= 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額 / 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 該指數(shù)越接近1，說(shuō)明企業(yè)的盈利質(zhì)量越高（1元利潤(rùn)=1元現(xiàn)金）例如：100萬(wàn)利潤(rùn)80萬(wàn)現(xiàn)金凈額；100萬(wàn)利潤(rùn)60萬(wàn)現(xiàn)金凈額 80%， 60%問(wèn)題：如果企業(yè)是虧損的，那如何看企業(yè)的盈利質(zhì) 量？ 答：此時(shí)應(yīng)該關(guān)注經(jīng)營(yíng)的過(guò)程，而不是經(jīng)營(yíng)的結(jié)

11、果。計(jì)算銷(xiāo)售收款率來(lái)分析。銷(xiāo)售收款率=銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)的現(xiàn)金主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+增值稅的銷(xiāo)項(xiàng)稅額3）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 可以透視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境 如果該項(xiàng)現(xiàn)金呈下降趨勢(shì)， 說(shuō)明：企業(yè)可能生產(chǎn)率提高了；企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)下降； 工資或福利下降，留不住人才； 企業(yè)職工的環(huán)境得不到改善 如果該項(xiàng)現(xiàn)金呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明：企業(yè)職工福利提高；能夠招攬和留住人才；職工工作環(huán)境得到改善2、評(píng)估投資活動(dòng) 1）投資活動(dòng)現(xiàn)金凈額正負(fù)分析 正負(fù)均屬正常（投資前期為負(fù)數(shù)，投資后期為正數(shù)） 具體意義：P51 2）關(guān)注企業(yè)投資的目的、方向、規(guī)模 3）檢驗(yàn)投資活動(dòng)是否符合企業(yè)的投資發(fā)展戰(zhàn)略，是否加大企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) （結(jié)合具體項(xiàng)目分

12、析，并與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量聯(lián)合分析）3、評(píng)估籌資活動(dòng) 1）不以正負(fù)來(lái)評(píng)價(jià) 如果籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈額為正數(shù)，說(shuō)明企業(yè)正處于擴(kuò)張時(shí)期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的現(xiàn)金不足以滿(mǎn)足投資需要，需對(duì)外融資獲取現(xiàn)金。 如果為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的現(xiàn)金足以滿(mǎn)足投資需要，不需要對(duì)外融資。 2）關(guān)注籌資活動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 借入資金的類(lèi)型與結(jié)構(gòu) 3）籌資活動(dòng)與企業(yè)的發(fā)展規(guī)模相適應(yīng) 現(xiàn)金是否越多越好？否4、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加 判斷企業(yè)財(cái)務(wù)適應(yīng)能力和現(xiàn)金支付能力的重要信息。 如果全部現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，則說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)適應(yīng)能力和現(xiàn)金支付能力較強(qiáng)； 如果全部現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)適應(yīng)能力和現(xiàn)金支付能力較差。三

13、、現(xiàn)金流量表的作用1、能夠提供企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)的現(xiàn)金來(lái)龍去脈及現(xiàn)金余額變動(dòng)的會(huì)計(jì)信息2、規(guī)劃和預(yù)測(cè)企業(yè)在未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力P523、分析企業(yè)凈利潤(rùn)與相關(guān)現(xiàn)金流量產(chǎn)生差異的原因 （分析利潤(rùn)質(zhì)量）4、判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的可靠性 （舉例）5、分析和判斷企業(yè)的償債能力 P52現(xiàn)金流量表起到過(guò)濾器的作用，具有透視功能。第四節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表以外看公司 財(cái)務(wù)報(bào)表信息的局限性關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表附注和各類(lèi)附表；分清賬外價(jià)值、賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值關(guān)注審計(jì)報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表附注 財(cái)務(wù)報(bào)表附注是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表起補(bǔ)充作用：1、對(duì)三大報(bào)表列示項(xiàng)目的文字描述或明細(xì)資料 2、對(duì)未能在這些報(bào)表中列示的內(nèi)容， 或者披露不詳盡的內(nèi)容作進(jìn)一步

14、的解釋說(shuō)明附注的內(nèi)容： 報(bào)表編制方法的說(shuō)明、會(huì)計(jì)政策的變更、重要項(xiàng)目與主要事項(xiàng)的說(shuō)明附表： 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表、股東權(quán)益增減變動(dòng)表、應(yīng)交增值稅明細(xì)表、利潤(rùn)分配表三個(gè)概念的理解：1、賬外價(jià)值 未在財(cái)務(wù)報(bào)告中反映出來(lái)的公司資產(chǎn)。（公司擁有的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、公司品牌的知名度、客戶(hù)渠道等）2、賬面價(jià)值公司在購(gòu)買(mǎi)或取得某項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)的成本或付出的代價(jià)。3、市場(chǎng)價(jià)值某項(xiàng)資產(chǎn)目前在市場(chǎng)上的價(jià)格。關(guān)注審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告注冊(cè)會(huì)計(jì)師根據(jù)獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求，在實(shí)施了必要審計(jì)程序后出具的、用于對(duì)被審計(jì)單位年度會(huì)計(jì)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)的書(shū)面文件。審計(jì)意見(jiàn)有四類(lèi)： 1、無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn) 2、保留意見(jiàn) 3、反對(duì)意見(jiàn) 4、拒絕發(fā)表意見(jiàn)第三章財(cái)

15、務(wù)分析本章主要內(nèi)容： 第一節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析（比率分析法） 第二節(jié) 增長(zhǎng)趨勢(shì)分析（趨勢(shì)分析法） 第三節(jié) 綜合財(cái)務(wù)分析（綜合分析法） （杜邦財(cái)務(wù)分析體系，綜合評(píng)分法）財(cái)務(wù)分析的最終目的可以概括為： 評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)； 衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況； 預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。第一節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析一、償債能力分析 短期償債能力 長(zhǎng)期償債能力二、資產(chǎn)運(yùn)用效率分析三、獲利能力分析四、市場(chǎng)價(jià)值比率一、償債能力分析 償債能力是指公司償還到期債務(wù)的能力。能否及時(shí)償還到期債務(wù)， 是反映公司財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。公司償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面。短期償債能力：流動(dòng)比率，速動(dòng)比率等長(zhǎng)期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率，產(chǎn)

16、權(quán)比率等1、短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：A. 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率等于流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。其計(jì)算公式為： 流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 一般認(rèn)為，公司合理的流動(dòng)比率是2:1，流動(dòng)比率過(guò)高，表明流動(dòng)資金積壓過(guò)多，沒(méi)有充分利用；反之，會(huì)出現(xiàn)償債困難。以ABC 公司為例，2017年該指標(biāo)計(jì)算如下： 流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 700/300 2.33B、速動(dòng)比率（酸性測(cè)驗(yàn)） 速動(dòng)資產(chǎn)是指能夠快速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)，一般指扣除了存貨等之后的流動(dòng)資產(chǎn)。 它是衡量企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)上運(yùn)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力， 是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。其計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 一般來(lái)說(shuō)，1:1被

17、認(rèn)為是正常的速動(dòng)比率， 但不同的行業(yè)也有很大的差別。速動(dòng)比率過(guò)高可能說(shuō)明企業(yè)投資過(guò)于保守，過(guò)低則被認(rèn)為是短期償債能力過(guò)低。 以ABC公司為例：2017年該指標(biāo)計(jì)算如下：C、現(xiàn)金比率 應(yīng)收賬款不一定能全部收回。計(jì)算的是可用于償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金。 其計(jì)算公式為： 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+短期投資）/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率越高，說(shuō)明企業(yè)可以用于償付流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金數(shù)額越多，變現(xiàn)損失的風(fēng)險(xiǎn)越小，變現(xiàn)時(shí)間越短；現(xiàn)金比率太低，說(shuō)明企業(yè)的即期支付可能出問(wèn)題。2、長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有：A、資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是指公司的全部負(fù)債總額與公司的全部資產(chǎn)總額的比值。 資產(chǎn)負(fù)債率表示從債權(quán)人處所籌集的資金占資產(chǎn)總額的比例， 它

18、有助于分析在破產(chǎn)的情況下對(duì)債權(quán)人的保護(hù)程度。 從長(zhǎng)期能力的觀點(diǎn)來(lái)看， 這一比率越低，公司的財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。 其計(jì)算公式為： 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 一般來(lái)講， 公司的資產(chǎn)總額應(yīng)大于負(fù)債總額， 資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于 。如果公司的資產(chǎn)負(fù)債能力較低（ 以下） ， 則公司有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力。 B、負(fù)債權(quán)益比率（產(chǎn)權(quán)比率） 產(chǎn)權(quán)比率是公司的負(fù)債與所有者權(quán)益的比值， 反映公司資金來(lái)源的結(jié)構(gòu)比率關(guān)系。 該比率可用以衡量公司負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)程度以及公司對(duì)債務(wù)的償還能力。 其計(jì)算公式如下： 負(fù)債權(quán)益比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益100%C、利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)是指公司息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率

19、， 反映公司經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。 其計(jì)算公式如下： 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息 一般來(lái)說(shuō)， 利息保障倍數(shù)應(yīng)大于。這項(xiàng)指標(biāo)越大， 說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。確保利息費(fèi)用的支付是企業(yè)避免破產(chǎn)而必備的條件， 利息保障倍數(shù)直接反映了企業(yè)支付利息的能力。 該比率為十分重要的貸款依據(jù)。二、資產(chǎn)運(yùn)用效率分析（資產(chǎn)管理能力） 周轉(zhuǎn)期是指資產(chǎn)從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。 周轉(zhuǎn)率是指從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期2、存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于銷(xiāo)售

20、收入與會(huì)計(jì)期間平均的應(yīng)收賬款額（凈額） 的比值。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是年內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)， 它說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。 計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=全年賒銷(xiāo)收入/平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 一定時(shí)期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，或應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說(shuō)明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越快。以ABC公司為例，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=3000/（398+199）/2=10.05次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=365/10.05=36.32天2、存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷(xiāo)貨成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=365/存貨周轉(zhuǎn)率 =（平均成本/銷(xiāo)貨成本）*365

21、 一定時(shí)期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率越高，或存貨周轉(zhuǎn)期越短，說(shuō)明存貨通過(guò)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速度越快。以ABC公司為例，存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=2644/(119+326)/2=11.88次 存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=365/11.88=30.72天3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均總資產(chǎn) 這一比率用來(lái)表示公司對(duì)總資產(chǎn)的運(yùn)用是否有效。若總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高， 說(shuō)明公司能有效運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造收入；若總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低， 說(shuō)明公司沒(méi)有充分利用資產(chǎn)的效能，因而必須提高銷(xiāo)售額， 或削減部分資產(chǎn)。三、獲利能力分析 公司資金運(yùn)動(dòng)的直接目的是價(jià)值增值， 因此， 盈利能力實(shí)際上就是指公司的資金增值的能

22、力， 它通常體現(xiàn)為公司收益的大小與水平的高低。 1、銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率 2、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 3、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率 4、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 5、股東權(quán)益收益率 6、股利發(fā)放率、銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率 銷(xiāo)售毛利率是指毛利占銷(xiāo)售收入的比值， 通常以百分比形式表示。計(jì)算公式為： 銷(xiāo)售毛利潤(rùn)率 毛利潤(rùn)/總銷(xiāo)售收入 100% =（銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本）/銷(xiāo)售收入100% 一般來(lái)說(shuō)， 銷(xiāo)售利潤(rùn)率反映了公司以較低的成本或較高的價(jià)格提供產(chǎn)品和勞務(wù)的能力。反映每一元銷(xiāo)售收入扣除成本以后，又有多少剩余可以用于彌補(bǔ)期間費(fèi)用并形成利潤(rùn)。2、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率是凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入之比。 其計(jì)算公式為：銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入 該比率反映每

23、一元銷(xiāo)售收入所帶來(lái)的凈利潤(rùn)。3、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=付稅付息前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)該比率反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力。4、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率 資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn) 5、股東權(quán)益收益率 股東權(quán)益收益率=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/股東權(quán)益 反映企業(yè)所有者投入資金所獲得的報(bào)酬。6、股利發(fā)放率（紅利發(fā)放率） 股利發(fā)放率=每股股利/每股收益，反映公司的股利政策和支付股利的能力。四、市場(chǎng)價(jià)值比率1、市盈率 市盈率反映公司獲利能力與股票市價(jià)之間的關(guān)系。計(jì)算市盈率的一種方法是用當(dāng)前市價(jià)除以上年普通股每股盈余。 計(jì)算公式為：市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股盈利 市盈率高表明市場(chǎng)投資者看好公司的發(fā)展前景，反之亦然。2、股利收益率股利收益率=每股股利/股票價(jià)格3、市值賬面價(jià)值比率 市值賬面價(jià)值比率=股票價(jià)格/每股賬面價(jià)值第二節(jié) 增長(zhǎng)趨勢(shì)分析 一、比較財(cái)務(wù)報(bào)表 1、比較企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算其增減變化的絕對(duì)值和相對(duì)值，以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的增減變化，判斷