中小企業(yè)的資本運(yùn)作

1、中小企業(yè)業(yè)的資本本運(yùn)作摘要：企企業(yè)的核核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力表現(xiàn)現(xiàn)在產(chǎn)品品市場(chǎng)和和資本市市場(chǎng)兩個(gè)個(gè)方面。本文研研究了企企業(yè)從資資本原始始積累、規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟(jì)到借借助資本本市場(chǎng)之之力成為為大型成成功現(xiàn)代代企業(yè)的的一般過過程。探探討了企企業(yè)如何何在產(chǎn)品品運(yùn)作的的基礎(chǔ)上上，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)無形資資產(chǎn)有形形化、有有形資產(chǎn)產(chǎn)證券化化、證券券資產(chǎn)貨貨幣化的的重要過過程并以以此獲得得高速發(fā)發(fā)展的基基本途徑徑。關(guān)鍵詞：企業(yè)核核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力；資資本運(yùn)作作企業(yè)的核核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力，主主要指兩兩方面：一是企企業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)場(chǎng)方面的的競(jìng)爭(zhēng)力力，體現(xiàn)現(xiàn)在核心心技術(shù)、品牌和和銷售網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)上；二是企企業(yè)在資資本市場(chǎng)場(chǎng)方面的的競(jìng)爭(zhēng)力力，即企企業(yè)的資資本市場(chǎng)

2、場(chǎng)判斷能能力和對(duì)對(duì)接能力力。對(duì)一一般中小小企業(yè)而而言，大大多具備備一定的的產(chǎn)品市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力，否否則企業(yè)業(yè)也難以以發(fā)展壯壯大。但但是，多多數(shù)中小小企業(yè)的的資本市市場(chǎng)的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力較較差。一一條腿和和兩條腿腿比賽，顯然在在發(fā)展上上占不到到優(yōu)勢(shì)。因此，本文重重點(diǎn)討論論中小企企業(yè)資本本運(yùn)作的的一些問問題。中國(guó)的資資本市場(chǎng)場(chǎng)歡迎什什么樣的的企業(yè)買房子，第一要要素是地地段，第第二要素素是地段段，第三三要素還還是地段段。搞項(xiàng)項(xiàng)目，第第一要素素是行業(yè)業(yè)，第二二要素是是行業(yè)，第三要要素還是是行業(yè)。要想進(jìn)進(jìn)入中國(guó)國(guó)的資本本市場(chǎng)，首先要要弄清楚楚中國(guó)的的資本市市場(chǎng)歡迎迎什么樣樣的企業(yè)業(yè)。中國(guó)國(guó)的資本本市場(chǎng)對(duì)對(duì)企業(yè)的的

3、行業(yè)所所屬是十十分關(guān)注注的。作作為企業(yè)業(yè)家，尤尤其是在在中國(guó)，一定要要學(xué)會(huì)根根據(jù)國(guó)家家的社會(huì)會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展政策策來尋找找經(jīng)濟(jì)熱熱點(diǎn)，審審時(shí)度勢(shì)勢(shì)。1、經(jīng)濟(jì)濟(jì)走勢(shì)先分析一一下我國(guó)國(guó)過去十十年來及及未來五五年的經(jīng)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)勢(shì)，見表表1表1：我我國(guó)過去去十年來來及未來來五年的的經(jīng)濟(jì)走走勢(shì)比較較時(shí)期19911-19996(八五)19966-20000(九五)20011-20006(十五)觀念計(jì)劃經(jīng)濟(jì)濟(jì)為主，市場(chǎng)調(diào)調(diào)節(jié)為輔輔市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)得到確確認(rèn)，但傳統(tǒng)觀觀念猶存存社會(huì)主義義市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)框架架初步建建立，市市場(chǎng)觀念念深入人人心現(xiàn)狀尚未告別別短缺經(jīng)經(jīng)濟(jì)，解解決溫飽飽是頭等等大事商品供求求關(guān)系開開始改變變，奮力力奔

4、小康康初圓小康康夢(mèng)，多多數(shù)產(chǎn)品品供過于于求，內(nèi)內(nèi)需不足足，通貨貨緊縮對(duì)外開放放初步開放放，外資資進(jìn)入謹(jǐn)謹(jǐn)小慎微微嘗試與國(guó)國(guó)際接軌軌，外資資進(jìn)入經(jīng)濟(jì)全球球化，入入世，參參與國(guó)際際競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展思路路重?cái)?shù)量增增長(zhǎng)，重重速度加加快經(jīng)濟(jì)體制制改革，增長(zhǎng)方方式改變變，產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整以提高經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益益為中心心，對(duì)經(jīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)戰(zhàn)略性調(diào)調(diào)整這個(gè)走勢(shì)勢(shì)告訴我我們兩點(diǎn)點(diǎn)：第一，市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)讓企業(yè)業(yè)處于更更加激烈烈的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)之中，我們面面臨著巨巨大的、前所未未有的挑挑戰(zhàn)。第二，我我國(guó)正在在對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行戰(zhàn)略略性調(diào)整整，在調(diào)調(diào)整中有有許多機(jī)機(jī)遇，企企業(yè)應(yīng)盡盡快找到到屬于自自己可以以把握、利用的的機(jī)遇。2、行業(yè)業(yè)根

5、據(jù)國(guó)務(wù)務(wù)院發(fā)展展研究中中心20001年年3月10日公公布的報(bào)報(bào)告，重重點(diǎn)行業(yè)業(yè)按生產(chǎn)產(chǎn)增長(zhǎng)情情況劃分分為四類類，見表表2。表2：重重點(diǎn)行業(yè)業(yè)生產(chǎn)增增長(zhǎng)情況況劃分表表快速增長(zhǎng)長(zhǎng)行業(yè)電子及通通訊產(chǎn)品品制造、郵電通通訊、石石油化工工、醫(yī)藥藥制造、旅游、紡織服服裝較快增長(zhǎng)長(zhǎng)行業(yè)家用電器器、汽車車、機(jī)械械設(shè)備制制造、建建材、鋼鋼鐵、房房地產(chǎn)、電力、鐵路運(yùn)運(yùn)輸、交交通運(yùn)輸輸?shù)退僭鲩L(zhǎng)長(zhǎng)行業(yè)煙草、建建筑負(fù)增長(zhǎng)行行業(yè)煤炭重點(diǎn)行業(yè)業(yè)按增長(zhǎng)長(zhǎng)速度劃劃分可分分為三類類，見表表3。表3：按按增長(zhǎng)速速度劃分分的行業(yè)業(yè)分類表表增速加快快的行業(yè)業(yè)石油化工工、旅游游、房地地產(chǎn)、電電力、鋼鋼鐵、建建材、紡紡織服裝裝、醫(yī)藥藥制造、

6、鐵路運(yùn)運(yùn)輸增速平穩(wěn)穩(wěn)的行業(yè)業(yè)建筑、電電子及通通訊產(chǎn)品品制造、郵電通通訊、家家用電器器、汽車車、機(jī)械械制造、交通運(yùn)運(yùn)輸增速降勢(shì)勢(shì)減小煙草從表2、表3的表格格情況看看，石油油和化工工業(yè)是最最引人注注目的快快速增長(zhǎng)長(zhǎng)行業(yè)之之一。據(jù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，20000年該該行業(yè)完完成工業(yè)業(yè)增加值值39667億元元，比上上年增長(zhǎng)長(zhǎng)30%，銷售售收入達(dá)達(dá)132260億億元，比比上年增增長(zhǎng)122.9%，全行行業(yè)預(yù)計(jì)計(jì)實(shí)現(xiàn)利利潤(rùn)10080億億元，創(chuàng)創(chuàng)歷史最最好水平平。石化化行業(yè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行行情況出出現(xiàn)重大大轉(zhuǎn)機(jī)，主要得得益于三三個(gè)因素素：一是是國(guó)家一一系列宏宏觀政策策措施逐逐步到位位，有效效地拉動(dòng)動(dòng)了消費(fèi)費(fèi)、投資資和出口口增長(zhǎng)；

7、二是石石油、石石化兩大大集團(tuán)重重組、改改制的優(yōu)優(yōu)勢(shì)開始始顯現(xiàn)，特別是是兩大集集團(tuán)相繼繼在國(guó)際際市場(chǎng)成成功上市市，有力力地推進(jìn)進(jìn)了企業(yè)業(yè)運(yùn)營(yíng)模模式的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變；三三是國(guó)際際油價(jià)上上揚(yáng)，帶帶動(dòng)國(guó)內(nèi)內(nèi)石油和和部分石石化產(chǎn)品品價(jià)格提提高，對(duì)對(duì)整個(gè)行行業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)的快速速增長(zhǎng)和和效益提提高起到到了重要要作用。簡(jiǎn)言之之，是政政策、環(huán)環(huán)境、資資本運(yùn)作作起了作作用。值得注意意的是，表2和和表3中中行業(yè)所所處的位位置是動(dòng)動(dòng)態(tài)而非非靜態(tài)的的。如煤煤炭業(yè)，今年的的表現(xiàn)就就不俗，各項(xiàng)指指標(biāo)上漲漲幅度喜喜人。這這也給我我們一個(gè)個(gè)啟示，選擇一一個(gè)行業(yè)業(yè)，不僅僅要看它它的現(xiàn)狀狀，更要要摸準(zhǔn)它它的發(fā)展展趨勢(shì)，弄清楚楚是否有有潛在優(yōu)優(yōu)

8、勢(shì)。3、定位位企業(yè)家可可以從三三維角度度研究一一下自己己企業(yè)的的定位。如圖11 所示示，我們們以X軸軸代表企企業(yè)所處處的行業(yè)業(yè)，以YY軸代表表按固定定資產(chǎn)計(jì)計(jì)量的企企業(yè)規(guī)模模(單位位，億元元)，以以Z軸代代表以增增長(zhǎng)速度度衡量的的企業(yè)成成長(zhǎng)性和和可持續(xù)續(xù)性。了了解一個(gè)個(gè)企業(yè)，并不是是單一在在哪根軸軸上距00點(diǎn)越遠(yuǎn)遠(yuǎn)越好，而是要要考慮到到三維空空間中綜綜合位置置距0點(diǎn)點(diǎn)的距離離。 ZZ 企企業(yè)成長(zhǎng)長(zhǎng)性、可可持續(xù)性性 XX 企業(yè)業(yè)所處行行業(yè)(類類)Y 企企業(yè)規(guī)模模圖1：企企業(yè)定位位的三維維示意圖圖由上述可可知，中中國(guó)的資資本市場(chǎng)場(chǎng)歡迎有有高成長(zhǎng)長(zhǎng)性、有有可持續(xù)續(xù)發(fā)展?jié)摑摿Φ钠笃髽I(yè)，即即企業(yè)定定位三

9、維維圖上綜綜合定位位距0點(diǎn)點(diǎn)有較佳佳位置的的企業(yè)。有了清清楚的定定位，我我們就可可以以此此對(duì)自己己企業(yè)的的下一步步發(fā)展作作決策。如對(duì)西西部的企企業(yè)而言言，西部部大開發(fā)發(fā)、西氣氣東送、西電東東送等大大的項(xiàng)目目，都是是西部企企業(yè)的機(jī)機(jī)遇。有有沒有高高成長(zhǎng)性性、有沒沒有發(fā)展展的可持持續(xù)性，是資本本市場(chǎng)對(duì)對(duì)企業(yè)最最為關(guān)注注的兩點(diǎn)點(diǎn)，其中中IT、生物制制藥、新新材料是是三大熱熱點(diǎn)。 企企業(yè)常用用的融資資手段企業(yè)家最最現(xiàn)實(shí)的的經(jīng)常頭頭痛的問問題是：缺錢。企業(yè)家家是富有有的窮人人。有錢錢是暫時(shí)時(shí)的，缺缺錢是永永恒的。有了錢錢就要上上項(xiàng)目，項(xiàng)目一一鋪開馬馬上缺錢錢。過去是小小企業(yè)缺缺錢，民民營(yíng)企業(yè)業(yè)缺錢。20

10、001年3月全國(guó)國(guó)人大及及政協(xié)九九屆四次次會(huì)議之之后，各各種體制制的企業(yè)業(yè)都“同等待待遇”了，“缺錢”，也就就成了幾幾乎所有有企業(yè)的的通病。企業(yè)在不不同的發(fā)發(fā)展階段段，缺錢錢程度不不同，因因此也就就有不同同的找錢錢方式，即“融資手手段”。融資資方式可可分為“外部”和“內(nèi)部”兩種。 1、通通過企業(yè)業(yè)內(nèi)部的的體制改改革來融融資企業(yè)在創(chuàng)創(chuàng)業(yè)之初初，往往往以獨(dú)資資的形態(tài)態(tài)出現(xiàn)，通常是是自有資資金或自自籌資金金，在法法律上承承擔(dān)無限限責(zé)任。隨著企企業(yè)對(duì)資資金的進(jìn)進(jìn)一步需需求，于于是增加加了合伙伙人，成成了合伙伙企業(yè)。此時(shí)企企業(yè)在法法律上仍仍承擔(dān)無無限責(zé)任任。由于于企業(yè)擴(kuò)擴(kuò)展迅速速，企業(yè)業(yè)認(rèn)為有有必要再再

11、引進(jìn)股股東（目目的是引引進(jìn)資金金、技術(shù)術(shù)、人才才等），企業(yè)發(fā)發(fā)展成有有限責(zé)任任公司或或股份制制公司，此時(shí)企企業(yè)在法法律上承承擔(dān)的不不再是無無限責(zé)任任而是有有限責(zé)任任了。當(dāng)當(dāng)股份公公司再達(dá)達(dá)到一定定要求時(shí)時(shí)，即可可上市。此時(shí)股股東從定定向募集集到向社社會(huì)公開開募集，公司社社會(huì)化，融資能能力大大大增強(qiáng)。這個(gè)過過程，表表面上是是公司在在進(jìn)行體體制改革革，實(shí)際際上具有有很強(qiáng)的的融資效效果。這這就是通通過企業(yè)業(yè)內(nèi)部的的體制改改革來融融資，是是融資的的重要手手段之一一。在上述這這些體制制當(dāng)中，上市公公司具有有的融資資能力最最強(qiáng)，詳詳見下述述。2、外部部融資外部融資資現(xiàn)在主主要有三三類方式式：一是國(guó)家家給予

12、科科技型中中小企業(yè)業(yè)越來越越多的關(guān)關(guān)注和實(shí)實(shí)質(zhì)上的的扶持，包括火火炬計(jì)劃劃、創(chuàng)新新基金、技改貼貼息、銀銀行給高高新區(qū)授授信額度度等多種種方式，企業(yè)可可以找當(dāng)當(dāng)?shù)卣母骷?jí)級(jí)科委、經(jīng)委、計(jì)委等等職能部部門申請(qǐng)請(qǐng)。我們們有些企企業(yè)仍然然以“自己口口袋里有有多少錢錢就辦多多少事”的理念念管理企企業(yè)，使使企業(yè)發(fā)發(fā)展緩慢慢。建議議企業(yè)家家趕快走走出去，積極推推廣自己己。只要要你的技技術(shù)和產(chǎn)產(chǎn)品有市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力，就就一定會(huì)會(huì)得到出出乎你意意料的寶寶貴的第第一桶金金。二是以兼兼并的方方式迅速速擴(kuò)大企企業(yè)規(guī)模模。兼并并可以是是零資金金啟動(dòng)方方式，甚甚至負(fù)資資金啟動(dòng)動(dòng)方式。兼并不不是完全全意義上上的現(xiàn)金金購(gòu)買

13、。很多中中小企業(yè)業(yè)不敢做做兼并，是覺得得自己沒沒有足夠夠的資金金，沒有有足夠的的資金不不等于沒沒有足夠夠的資產(chǎn)產(chǎn)，更不不等于沒沒有足夠夠的資本本。你的的實(shí)力不不僅僅是是你口袋袋里的現(xiàn)現(xiàn)錢。你你的產(chǎn)品品，你的的市場(chǎng)，你的專專利，你你的誠(chéng)信信，你的的信息和和一切一一切的有有形的資資產(chǎn)和無無形的資資產(chǎn)，都都是你的的資產(chǎn)，都是你你的實(shí)力力，都足足以使你你有能力力去蛇吞吞象，使使自己的的企業(yè)迅迅速擴(kuò)張張。兼并并的好處處還不僅僅僅只是是擴(kuò)大企企業(yè)規(guī)模模，它的的另外的的好處是是可以調(diào)調(diào)整企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)。我們?cè)S許多民營(yíng)營(yíng)科技企企業(yè)，以以某一項(xiàng)項(xiàng)核心技技術(shù)起家家，公司司的無形形資產(chǎn)比比重很高高，有形形資產(chǎn)特

14、特別是固固定資產(chǎn)產(chǎn)很少，就是銀銀行同意意貸款也也無固定定資產(chǎn)抵抵押，造造成資金金流不通通暢。所所謂兼并并，主要要是兼并并對(duì)方的的固定資資產(chǎn)，這這就正好好解決了了民營(yíng)高高科技企企業(yè)在資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)中“頭重腳腳輕”的問題題。三是尋求求風(fēng)險(xiǎn)投投資和國(guó)國(guó)際資本本。我們們很多中中小企業(yè)業(yè)覺得此此舉太遙遙遠(yuǎn)，不不現(xiàn)實(shí)。其實(shí)我我們身邊邊就有不不少名不不見經(jīng)傳傳的中小小企業(yè)獲獲得了國(guó)國(guó)際資本本的支持持。關(guān)鍵鍵是：第第一，你你的項(xiàng)目目是否有有足夠的的吸引力力；第二二，你是是否有足足夠的能能力說服服你的融融資伙伴伴；第三三，你是是否已經(jīng)經(jīng)準(zhǔn)備好好了一份份具有國(guó)國(guó)際水準(zhǔn)準(zhǔn)的商業(yè)業(yè)計(jì)劃書書。大膽膽地試一一試，沒沒準(zhǔn)就會(huì)

15、會(huì)有意外外的驚喜喜。關(guān)于企業(yè)業(yè)上市 1、上上市的好好處企業(yè)上市市可以給給企業(yè)帶帶來很多多好處：首先，企企業(yè)上市市具有很很強(qiáng)的融融資能力力?！叭牍伞焙汀百J款”是兩個(gè)個(gè)完全不不同的概概念。貸貸款要抵抵押或擔(dān)擔(dān)保，要要在較短短的時(shí)間間內(nèi)還本本付息?！叭牍伞眲t不然然，不需需要抵押押和擔(dān)保保，不需需還本；“付息”，即分分紅也是是視企業(yè)業(yè)效益而而定，而而不是事事先約定定。更重重要的是是“借款”的金額額和時(shí)間間往往有有限，而而上市溢溢價(jià)發(fā)行行收回的的資金相相對(duì)企業(yè)業(yè)原資產(chǎn)產(chǎn)來說，則是一一筆可長(zhǎng)長(zhǎng)期使用用的巨款款。難怪怪國(guó)企對(duì)對(duì)上市是是趨之若若騖。而而民企前前幾年由由于遭受受體制歧歧視，資資本市場(chǎng)場(chǎng)大門在在相

16、當(dāng)長(zhǎng)長(zhǎng)的時(shí)間間里向民民企關(guān)閉閉，使民民企難以以實(shí)現(xiàn)生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)與資本本經(jīng)營(yíng)的的有機(jī)結(jié)結(jié)合。如如今，在在開始享享受“同等待待遇”和面臨臨“國(guó)退民民進(jìn)”的機(jī)遇遇時(shí)，長(zhǎng)長(zhǎng)期封鎖鎖在資本本市場(chǎng)大大門外的的民企看看到了新新的廣闊闊的天地地。具體體來說，可以通通過發(fā)行行股票來來籌集資資金、組組建新廠廠、擴(kuò)大大經(jīng)營(yíng)、收購(gòu)其其它企業(yè)業(yè)，還可可用股票票代替現(xiàn)現(xiàn)金分紅紅等等。當(dāng)高新新技術(shù)搭搭上了資資本市場(chǎng)場(chǎng)的飛機(jī)機(jī)，要飛飛起來也也就指日日可待了了。上市的第第二個(gè)好好處是規(guī)規(guī)范。為為了達(dá)到到上述融融資的美美好境界界，首先先企業(yè)要要達(dá)標(biāo)、要規(guī)范范。民企企在發(fā)展展過程中中，自由由生長(zhǎng)，自身存存在許多多先天基基因和后后天

17、的問問題。基基因問題題如家族族制，持持股的自自然人太太多（有有公眾募募集股份份之嫌）等等。后天有有管理缺缺陷、機(jī)機(jī)制缺陷陷等等。上市的的過程就就是企業(yè)業(yè)不斷規(guī)規(guī)范的過過程。在在此過程程中，企企業(yè)的素素質(zhì)提高高了，企企業(yè)的核核心管理理人員包包括員工工的綜合合素質(zhì)都都會(huì)有很很大的提提高。企企業(yè)將經(jīng)經(jīng)歷一場(chǎng)場(chǎng)革命，一場(chǎng)血血與火的的洗禮并并在革命命和洗禮禮中得到到升華。上市的第第三個(gè)好好處是擴(kuò)擴(kuò)大規(guī)模模。加強(qiáng)強(qiáng)了規(guī)避避風(fēng)險(xiǎn)的的能力，可應(yīng)付付高層次次的社會(huì)會(huì)化大生生產(chǎn)。這這一點(diǎn)，在逐步步走向全全球經(jīng)濟(jì)濟(jì)一體化化的今天天，在中中國(guó)加入入WTOO之時(shí)尤尤為重要要。狼來來了，不不是跑，而是以以積極的的態(tài)度與與

18、狼共舞舞。會(huì)適適應(yīng)環(huán)境境，利用用環(huán)境的的企業(yè)將將是與狼狼共舞中中的勝利利者。2、上市市要注意意的問題題如何選上上市板塊塊如今的金金融商品品種類很很多，就就是上市市，也有有中國(guó)的的主板、二板，香港的的主板、二板以以及美國(guó)國(guó)、新加加坡各國(guó)國(guó)的板塊塊。到底底哪一種種是企業(yè)業(yè)的首選選呢？量體裁衣衣是一個(gè)個(gè)主要的的原則。如果你你的企業(yè)業(yè)是大型型的、成成熟的企企業(yè)，你你可以考考慮中國(guó)國(guó)主板；如果你你是成長(zhǎng)長(zhǎng)性很高高，主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)突突出的中中小企業(yè)業(yè)，二板板應(yīng)是合合適的選選擇。除除了大家家已了解解的知識(shí)識(shí)，根據(jù)據(jù)作者自自身的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)和體體會(huì)，有有以下幾幾點(diǎn)值得得企業(yè)家家們注意意：第一，中中國(guó)現(xiàn)在在的主板板具有相

19、相當(dāng)?shù)闹兄袊?guó)色彩彩，在體體制上存存在較大大的缺陷陷，主要要表現(xiàn)在在國(guó)家對(duì)對(duì)市場(chǎng)的的參與和和干預(yù)，法人股股不流通通和缺乏乏有效地地監(jiān)管等等等。因因此，中中國(guó)的主主板要逐逐步趨于于完善，還將有有一個(gè)較較長(zhǎng)的過過程。第二，中中國(guó)的二二板不同同于美國(guó)國(guó)二板和和香港二二板。二二板是中中國(guó)第一一個(gè)與國(guó)國(guó)際接軌軌（全流流通，非非公有制制經(jīng)濟(jì)參參與，有有相當(dāng)?shù)牡某砷L(zhǎng)性性）的板板塊，由由于對(duì)上上市企業(yè)業(yè)的規(guī)模模和盈利利能力要要求較低低，故對(duì)對(duì)廣大中中小民營(yíng)營(yíng)科技企企業(yè)來講講可以有有想象和和追求的的空間，中國(guó)的的創(chuàng)業(yè)板板在開盤盤初期會(huì)會(huì)有一些些國(guó)外主主板的特特征。第三，需需要特別別注意的的是，經(jīng)經(jīng)過若干干年市場(chǎng)場(chǎng)

20、經(jīng)濟(jì)規(guī)規(guī)則的規(guī)規(guī)范，中中國(guó)的主主板會(huì)越越來越符符合國(guó)際際的要求求，中國(guó)國(guó)的二板板也將越越來越是是實(shí)質(zhì)意意義上的的二板，企業(yè)家家和投資資者都應(yīng)應(yīng)注意這這個(gè)過程程的動(dòng)態(tài)態(tài)演變，從中尋尋求自己己的機(jī)遇遇。如何選券券商今年剛剛剛出臺(tái)的的上市發(fā)發(fā)行政策策中有一一個(gè)十分分重要的的變化，就是：上市公公司發(fā)行行新股由由原來的的發(fā)行人人向監(jiān)管管機(jī)構(gòu)（即中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)）直接接申請(qǐng)改改為由主主承銷商商推薦，證監(jiān)會(huì)會(huì)不再直直接接受受上市公公司的申申請(qǐng)。同同時(shí)，所所有申請(qǐng)請(qǐng)配股或或增發(fā)的的上市公公司，必必須由證證券商推推薦上報(bào)報(bào)，就是是說，發(fā)發(fā)新股、配股、增發(fā)的的第一道道關(guān)是有有主承銷銷商資格格的證券券公司。券商選選企

21、業(yè)，自有一一套完善善的規(guī)則則，那么么，企業(yè)業(yè)如何選選券商呢呢？中國(guó)現(xiàn)有有證券公公司10000多多家，但但截至220000年5月19日獲獲得主承承銷資格格的僅有有26家，四川目目前仍無無一家券券商有主主承銷商商資格。有主承承銷商資資格的券券商名單單見表44。企業(yè)業(yè)首先要要考慮的的是該券券商是否否獲得主主承銷資資格。表4：獲獲得股票票主承銷銷商資格格的證券券公司名名單序號(hào)公司名稱稱序號(hào)公司名稱稱1海通證券券有限公公司14興業(yè)證券券股份有有限公司司2廣發(fā)證券券有限責(zé)責(zé)任公司司15華泰證券券有限責(zé)責(zé)任公司司3大鵬證券券有限責(zé)責(zé)任公司司16平安證券券有限責(zé)責(zé)任公司司4山東證券券有限責(zé)責(zé)任公司司17長(zhǎng)江證

22、券券有限責(zé)責(zé)任公司司5安徽省證證券公司司18華夏證券券有限責(zé)責(zé)任公司司6中信證券券股份有有限公司司19中國(guó)國(guó)際際金融有有限公司司7湘財(cái)證券券有限責(zé)責(zé)任公司司20國(guó)泰君安安證券股股份有限限公司8國(guó)通證券券有限責(zé)責(zé)任公司司21長(zhǎng)城證券券有限責(zé)責(zé)任公司司9廣東證券券股份有有限公司司22南方證券券有限公公司10聯(lián)合證券券有限責(zé)責(zé)任公司司23浙江證券券有限責(zé)責(zé)任公司司11北京證券券有限責(zé)責(zé)任公司司24西南證券券有限責(zé)責(zé)任公司司12國(guó)信證券券有限公公司25湖南證券券有限責(zé)責(zé)任公司司13光大證券券有限責(zé)責(zé)任公司司26河北證券券有限責(zé)責(zé)任公司司資料來源源：中國(guó)國(guó)證券報(bào)報(bào)，20000年年5月19日好中選好好，要

23、選選擇有實(shí)實(shí)力、規(guī)規(guī)模大的的券商。以注冊(cè)冊(cè)資本金金排序的的十大券券商名單單見表55：表5：全全國(guó)十大大券商一一覽表序號(hào)公司名稱稱注冊(cè)資本本金（億億元）1銀河證券券銀河證券是于2000年8月組建的新公司，之后不久即獲得主承銷商資格。45.002國(guó)泰君安安證券37.333海通證券券33.664南方證券券31.555國(guó)通證券券22.006中信證券券21.007國(guó)信證券券20.008山東證券券18.009廣發(fā)證券券16.0010大鵬證券券15.00資料來源源：中國(guó)國(guó)證券報(bào)報(bào)，20000年年8月17日選擇信譽(yù)譽(yù)好的券券商。信信譽(yù)積分分前200名券商商名單見見表6：表6：220000年度主主承銷商商信譽(yù)積

24、積分排序序考評(píng)對(duì)象象信譽(yù)積分分名次國(guó)信證券券有限責(zé)責(zé)任公司司435.861國(guó)泰君安安證券股股份有限限公司406.072光大證券券有限責(zé)責(zé)任公司司401.183南方證券券有限公公司369.684中信證券券股份有有限公司司338.705廣發(fā)證券券有限責(zé)責(zé)任公司司281.056西南證券券有限責(zé)責(zé)任公司司258.137華夏證券券有限公公司243.438聯(lián)合證券券有限責(zé)責(zé)任公司司238.509海通證券券有限公公司237.1210大鵬證券券有限責(zé)責(zé)任公司司229.7711東北證券券有限責(zé)責(zé)任公司司218.7612中國(guó)國(guó)際際金融有有限公司司213.9413長(zhǎng)城證券券有限責(zé)責(zé)任公司司210.3014山東證券券

25、有限責(zé)責(zé)任公司司195.9815國(guó)通證券券有限責(zé)責(zé)任公司司195.0116華泰證券券有限責(zé)責(zé)任公司司193.4417興業(yè)證券券股份有有限公司司182.2618廣東證券券股份有有限公司司174.0219湘財(cái)證券券有限責(zé)責(zé)任公司司168.0420數(shù)據(jù)來源源：中國(guó)國(guó)證券報(bào)報(bào)，20001年年5月21日創(chuàng)業(yè)板在在深交所所設(shè)立，主板交交易設(shè)在在上交所所，企業(yè)業(yè)可根據(jù)據(jù)自己的的要求選選擇總部部在上海海或在深深圳的券券商，這這樣獲得得的信息息相對(duì)快快一些，多一些些。此外，還還要選擇擇優(yōu)秀的的項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)理。項(xiàng)項(xiàng)目經(jīng)理理個(gè)人素素質(zhì)十分分重要，要有經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，尤尤其是要要有敬業(yè)業(yè)精神。如何選中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)選擇有從從事證券券

26、資格的的中介機(jī)機(jī)構(gòu)律師事事務(wù)所、會(huì)計(jì)師師事務(wù)所所、評(píng)估估師事務(wù)務(wù)所、審審計(jì)師事事務(wù)所。特別注注意不能能選近期期被證監(jiān)監(jiān)會(huì)查處處過的中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)。3、對(duì)公公司進(jìn)行行改制根據(jù)公司司法要求求，公司司改制需需經(jīng)省一一級(jí)人民民政府批批準(zhǔn)。凡凡是省市市體改委委或其它它部門以以前批準(zhǔn)準(zhǔn)的股份份制企業(yè)業(yè)，都必必須經(jīng)省省一級(jí)人人民政府府重新批批準(zhǔn)或重重新確認(rèn)認(rèn)。20001年年5月22日公公司法修修改要點(diǎn)點(diǎn)如下：將連續(xù)33年盈利利改為累累計(jì)3年盈利利。新的公司司的注冊(cè)冊(cè)資本由由30萬元元降至110萬元元。實(shí)繳資本本制改為為授權(quán)資資本制。首次到到位的股股本額只只需達(dá)到到30-40%即可。推行經(jīng)營(yíng)營(yíng)者持股股或股票票期

27、權(quán)制制，并適適時(shí)上市市流通。（此條條款與創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板的的有關(guān)規(guī)規(guī)定相吻吻合）多元化公公司可建建立全資資子公司司。對(duì)外投資資比例可可超過550%。公司分立立、公司司合并、公司回回購(gòu)股份份原定時(shí)時(shí)間為990天以以上，現(xiàn)現(xiàn)可縮短短。企業(yè)可根根據(jù)上述述要點(diǎn)在在券商指指導(dǎo)下開開展工作作，以免免走彎路路，加大大上市成成本。4、到證證監(jiān)會(huì)備備案，券券商開始始輔導(dǎo)企企業(yè)，證證監(jiān)會(huì)對(duì)對(duì)企業(yè)開開始進(jìn)行行監(jiān)管。企業(yè)家的的素質(zhì)如果說，資本的的原始積積累是民民營(yíng)企業(yè)業(yè)的“第一次次創(chuàng)業(yè)（規(guī)模110000萬以下下）”，規(guī)模模經(jīng)濟(jì)則則是企業(yè)業(yè)的“第二次次騰飛（規(guī)模在在10000萬以以上）”，如能能借助資資本運(yùn)作作，企業(yè)業(yè)將成為為

28、三級(jí)跳跳遠(yuǎn)的健健將。三三級(jí)跳能能否成功功，與企企業(yè)家的的個(gè)人素素質(zhì)至關(guān)關(guān)重要。第一級(jí)級(jí)跳，在在資本的的原始積積累階段段，涉及及到內(nèi)部部融資的的問題。第二級(jí)級(jí)跳規(guī)模模經(jīng)濟(jì)，往往會(huì)會(huì)采用兼兼并的手手段，在在兼并中中，并非非都是現(xiàn)現(xiàn)金交易易，其中中，兼并并者運(yùn)用用了大量量自身的的無形資資產(chǎn)。在在第三級(jí)級(jí)跳，即即與資市市場(chǎng)的對(duì)對(duì)接中，上市或或成為公公眾公司司都是在在逐步實(shí)實(shí)現(xiàn)有形形資產(chǎn)證證券化和和證券資資產(chǎn)貨幣幣化，企企業(yè)家的的判斷能能力和對(duì)對(duì)接能力力至關(guān)重重要。一個(gè)現(xiàn)代代公司是是一個(gè)現(xiàn)現(xiàn)代國(guó)家家的縮影影。企業(yè)業(yè)家是企企業(yè)的靈靈魂，企企業(yè)是企企業(yè)家的的物化。企業(yè)是是市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的最最前沿，企業(yè)家家是各兵兵團(tuán)各軍軍種的指指揮。作作為企業(yè)業(yè)家，首首先一條條就是提提高自己己的素質(zhì)質(zhì)。券商商在考核核企業(yè)時(shí)時(shí)，該企企業(yè)核心心領(lǐng)導(dǎo)人人的素質(zhì)質(zhì)占了很很大的比比重。因因?yàn)闊o論論是該企企業(yè)的核核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力，還還是人才才聚集能能力，都都在很大大程度上上受控于于企業(yè)家家的個(gè)人人素質(zhì)。解放