人教部編第92講-風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施(2)doc

1、第六章 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是運(yùn)用金融手段來實(shí)施前面所述七種風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對(duì)策略的。選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略的原那么和要求1與公司整體風(fēng)險(xiǎn)管理策略一致。2與公司所面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)相匹配。3選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的要求合規(guī)的要求、可操作性、法律法規(guī)環(huán)境、企業(yè)的熟悉程度、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)特征。不同的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段可能適用同一風(fēng)險(xiǎn)。4成本與收益的平衡。5風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)姆桨缚梢院?jiǎn)單，也可以復(fù)雜。企業(yè)選擇的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)方案的復(fù)雜程度要考慮風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、企業(yè)的資源能力等多方面因素。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的選擇遠(yuǎn)期合約概念：指合約雙方同意在未來日期按照固定價(jià)格交換金融資產(chǎn)的合約，承諾以當(dāng)前約定的條件在未來進(jìn)行交

2、易的合約，會(huì)指明買賣的商品或金融工具種類、價(jià)格及交割結(jié)算的日期。1遠(yuǎn)期合約是現(xiàn)金交易，價(jià)格可以預(yù)先確定或在交割時(shí)確定。2遠(yuǎn)期合約是必須履行的協(xié)議，與可選擇不行權(quán)的期權(quán)不同。3遠(yuǎn)期合約與期貨也存在不同，一是前者合約條件是依據(jù)買賣雙方量身定制的；二是前者通過場(chǎng)外交易OTC達(dá)成。后者是在交易所買賣的標(biāo)準(zhǔn)化合約。4簽訂遠(yuǎn)期合約的交易雙方同樣會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。5遠(yuǎn)期合約主要有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。在遠(yuǎn)期市場(chǎng)中經(jīng)常用到的兩個(gè)術(shù)語(yǔ)溢價(jià)：如果即期價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格，市場(chǎng)狀況被描述為正向市場(chǎng)或溢價(jià)。差價(jià)：如果即期價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格，市場(chǎng)狀況被描述為反向市場(chǎng)或差價(jià)?；Q交易概念：主要指對(duì)相同貨幣的債務(wù)和

3、不同貨幣的債務(wù)通過金融中介進(jìn)行互換的一種行為。種類：1利率互換；2貨幣互換；3商品互換；4其他互換：股權(quán)互換、信用互換、期貨互換和互換期權(quán)等。期貨概念：是指在約定的將來某個(gè)日期按約定的條件包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種資產(chǎn)。交易手段：通常期貨集中在期貨交易所進(jìn)行買賣，但亦有部分期貨合約可透過柜臺(tái)交易進(jìn)行買賣。期貨合約的概念：是期貨交易的買賣對(duì)象或標(biāo)的物，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定了某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨價(jià)格那么是通過公開競(jìng)價(jià)而達(dá)成的。期貨分類按現(xiàn)貨標(biāo)的物種類劃分：1商品期貨：是指標(biāo)的為實(shí)物商品的期貨。2金融期貨。外匯期貨的標(biāo)的

4、物是外匯，如美元、歐元、英鎊、日元等。利率期貨是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格依賴于利率水平的期貨合約，如長(zhǎng)期國(guó)債、短期國(guó)債、商業(yè)匯票和歐洲美元期貨。股票指數(shù)期貨的標(biāo)的物是股價(jià)指數(shù)。期權(quán)概念：是在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)，可以以規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買或者出賣某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。特點(diǎn)：期權(quán)是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具。這種金融衍生工具的最大魅力在于，可以使期權(quán)的買方將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的范圍之內(nèi)。本質(zhì)：期權(quán)實(shí)質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務(wù)分開進(jìn)行定價(jià)，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對(duì)于是否進(jìn)行交易行使其權(quán)利，而義務(wù)方必須履行。買方：是指購(gòu)買期權(quán)的合約方，是權(quán)利的受讓人。買方期權(quán)：是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格買進(jìn)但

5、不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。賣方：是指出售合約的一方，是必須履行買方行使權(quán)利的義務(wù)人。賣方期權(quán)：是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格賣出但不負(fù)有必須賣出的責(zé)任規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)合約期權(quán)合約：指以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約，也是在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買賣一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。內(nèi)容：1標(biāo)的資產(chǎn)：是指期權(quán)能夠買入或者賣出的規(guī)定資產(chǎn)。2執(zhí)行價(jià)格：是指行權(quán)時(shí)，可以以此價(jià)格買入或賣出規(guī)定資產(chǎn)的價(jià)格。3到期日：期權(quán)有效期截止的時(shí)間。4行權(quán)方式：如果在到期日之前的任何時(shí)間以及到期日都能執(zhí)行，那么稱這種期權(quán)為美式期權(quán)。如果只能在到期日?qǐng)?zhí)行，那么稱為歐式期權(quán)。5期權(quán)價(jià)格：指為獲得該期權(quán)，

6、期權(quán)的持有人付出的代價(jià)。運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要思路1增加自己愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。2消除或減少自己不愿承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。3轉(zhuǎn)換不同的風(fēng)險(xiǎn)。衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)1優(yōu)點(diǎn)：準(zhǔn)確性；時(shí)效；使用方便；成本優(yōu)勢(shì)；靈活性；對(duì)于管理金融市場(chǎng)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有不可替代的作用。2缺點(diǎn)：衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大，因而風(fēng)險(xiǎn)很大，如用來投機(jī)可能會(huì)造成巨大損失。運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理需滿足的條件1滿足合規(guī)要求。2與公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致。3建立完善的內(nèi)部控制措施，包括授權(quán)、計(jì)劃、報(bào)告、監(jiān)督、決策等流程和規(guī)范。4采用能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)狀況的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，明確頭寸、損失、風(fēng)險(xiǎn)限額。5完善的信息溝通機(jī)制，保證頭寸、損失、風(fēng)險(xiǎn)敞口的報(bào)告及時(shí)可靠。6合格的操作人員。近五年知識(shí)點(diǎn)考情分析20182017201620212021金融衍生產(chǎn)品的觀點(diǎn)無單項(xiàng)選擇無無無試題精講【單項(xiàng)選擇】以下各項(xiàng)關(guān)于金融衍生產(chǎn)品的說法中，正確的選項(xiàng)是 。2017年A.遠(yuǎn)期合約價(jià)格不能預(yù)先確定B.期貨價(jià)格不是通過公開競(jìng)價(jià)達(dá)成的C.歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行D.遠(yuǎn)期合約