債市啟明系列：地產(chǎn)有量無(wú)價(jià)動(dòng)了誰(shuí)的蛋糕

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250005 地產(chǎn)開(kāi)發(fā)“量?jī)r(jià)背離”1 HYPERLINK l _TOC_250004 地產(chǎn)回暖的背后觸動(dòng)了誰(shuí)的利益？3 HYPERLINK l _TOC_250003 地產(chǎn)上游制造業(yè)“有量無(wú)價(jià)”3 HYPERLINK l _TOC_250002 黑色金屬冶煉及加工業(yè)4 HYPERLINK l _TOC_250001 非金屬礦物制品業(yè)5 HYPERLINK l _TOC_250000 化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)6結(jié)論7插圖目錄圖1：銷售面積穩(wěn)，新開(kāi)工增速上翹（當(dāng)月同比，%）1圖2：施工面積增速回暖，竣工大幅走高（當(dāng)月同比，%）1圖3：建筑工程和土地購(gòu)置費(fèi)仍然

2、是房地產(chǎn)投資的主要支撐（當(dāng)月同比，%）2圖4：房?jī)r(jià)增速明顯下行（%）2圖5：螺紋鋼現(xiàn)貨和期貨價(jià)格（元/噸）4圖6：近兩年黑色制造業(yè)投資增速大幅高于建安投資（%）5圖7：水泥和玻璃價(jià)格有所上行（元/噸，元噸）5圖8：非金屬制造業(yè)產(chǎn)能利用率較低（%）6圖9： 主要化工品產(chǎn)量增速提升（%）6圖10：PVC、MDI、鈦白粉、滌綸長(zhǎng)絲等地產(chǎn)相關(guān)化工品價(jià)格并未明顯上行（元噸）7表格目錄表1：制造業(yè)主要行業(yè)工業(yè)增加值增速（%）3表2：制造業(yè)主要行業(yè)利潤(rùn)總額增速（%）410 PMI 有量無(wú)價(jià)的地產(chǎn)回暖能夠真正帶動(dòng)制造業(yè)投資嗎？我們更應(yīng)該從結(jié)構(gòu)上來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題。 地產(chǎn)開(kāi)發(fā)“量?jī)r(jià)背離”10 看到地產(chǎn)的回暖趨勢(shì)。1

3、0 6%5 月快速抬升至19.22%。圖1：銷售面穩(wěn)，開(kāi)工速翹（當(dāng)同比，%）圖2：施工面增速暖，工幅走高（當(dāng)月比，%）銷售面積新開(kāi)工面積施工面積竣工面積02015-102016-012015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-1050403020100-10-20-302015-102016-012015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-07

4、2017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10資料來(lái)：Wind， 資料來(lái)：Wind， 10 月房地產(chǎn)10.3%1.7 8.78%30%左右，是拖累地產(chǎn)投資增速邊際向下的主因。圖3：建筑工和土購(gòu)置仍是房地投資主要撐（月比，%）建筑工程安裝工程土地購(gòu)費(fèi)（軸）0100 6040200-202015-102015-122015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-0

5、22018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-10資料來(lái)源：Wind， 房?jī)r(jià)、銷售均表現(xiàn)一般，緣何開(kāi)發(fā)、投資表現(xiàn)火熱？前期拖延施工進(jìn)度導(dǎo)致的竣工缺口不斷累積。由于龍頭公司供應(yīng)鏈資金控制能力很強(qiáng)，工期進(jìn)展也主要由他們決定，拉長(zhǎng)開(kāi)發(fā)周期的好處在于可以拖延部分工程款，利好企業(yè)現(xiàn)金流。在過(guò)去三年二三線城市房?jī)r(jià)上漲預(yù)期較為強(qiáng)烈之時(shí)，地產(chǎn)商通過(guò)加快開(kāi)工、預(yù)售回款和延緩施工來(lái)增加拿地。然而隨著地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)，在未來(lái)房?jī)r(jià)上漲預(yù)期受到打壓和交房壓力增大的情況下，地產(chǎn)商囤地動(dòng)力不足，自然會(huì)將更多的精力轉(zhuǎn)向施工和竣工。在漲價(jià)預(yù)

6、期不足的情況下，地產(chǎn)商“加快周轉(zhuǎn)”，以量換價(jià)可能是地產(chǎn)開(kāi)發(fā)增速仍然維持高位的重要原因。圖4：房?jī)r(jià)增明顯行（%）百城住宅格指:一城市:同比百城住宅格指:二城市:同百城住宅格指:三城市:同比302520151050-52011-062011-102011-062011-102012-022012-062012-102013-022013-062013-102014-022014-062014-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019

7、-10資料來(lái)源：Wind， 地產(chǎn)回暖的背后觸動(dòng)了誰(shuí)的利益？在地產(chǎn)開(kāi)發(fā)量?jī)r(jià)分歧，加快周轉(zhuǎn)的背后，龍頭地產(chǎn)商作為議價(jià)能力較強(qiáng)的一方必然會(huì)壓低上游原材料和施工成本。地產(chǎn)上游制造業(yè)“有量無(wú)價(jià)”在地產(chǎn)盈利空間收縮的情況下，盈利模式已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向以量換價(jià)，將壓縮上游制造業(yè)的利潤(rùn)，上游制造業(yè)產(chǎn)量增加，利潤(rùn)下降。主要的制造業(yè)行業(yè)中，黑色金屬冶煉及壓延加PVC （地產(chǎn)只是其中之一如果我們觀察主要制造業(yè)行4.4 2.7 個(gè)百分點(diǎn)，位列主要制造業(yè)的第一和第三位，且絕對(duì)增速分別達(dá)到9%9.7%，位列各個(gè)主要制造業(yè)行業(yè)的第四和第三位。表 1：制造業(yè)主要行業(yè)工業(yè)增加值增速（%，pcts）主要制造業(yè)行業(yè)2019-102018

8、-12增速改善非金屬礦物制品業(yè)9.04.64.4電氣機(jī)械及器材制造業(yè)10.17.32.8黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)9.77.02.7煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)4.82.22.6有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)9.97.82.1化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)4.03.60.4紡織業(yè)1.21.00.2食品制造業(yè)5.46.7-1.3醫(yī)藥制造業(yè)7.09.7-2.7通用設(shè)備制造業(yè)3.97.2-3.3專用設(shè)備制造業(yè)6.910.9-4.0計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)8.813.1-4.3汽車制造業(yè)-0.24.9-5.1資料來(lái)源：Wind， 82 41.2 32.1 個(gè)百分點(diǎn)。表 2：制造業(yè)主要行業(yè)利潤(rùn)總額增速（%，pcts）主要

9、制造業(yè)行業(yè)2019-102018-12增速改善有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)5.4-9.014.4電氣機(jī)械及器材制造業(yè)15.01.014.0計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)6.0-3.19.1食品制造業(yè)8.76.12.6醫(yī)藥制造業(yè)10.69.51.1專用設(shè)備制造業(yè)12.015.8-3.8通用設(shè)備制造業(yè)2.87.3-4.5煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)-2.15.2-7.3汽車制造-14.7-4.7-10.0紡織業(yè)-6.45.3-11.7非金屬礦物制品業(yè)10.943.0-32.1化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)-25.315.9-41.2黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)-44.237.8-82.0資料來(lái)源：Wind， 有量無(wú)價(jià)的需

10、求能拉動(dòng)制造業(yè)投資嗎？周期能否對(duì)上述三個(gè)行業(yè)的投資帶來(lái)提振？我們需要結(jié)合不同行業(yè)的具體狀況進(jìn)行簡(jiǎn)要 分析。黑色金屬冶煉及加工業(yè)地產(chǎn)需求對(duì)鋼價(jià)提振有限44.2%。圖5：螺紋鋼貨和貨價(jià)（元/噸）市場(chǎng)價(jià):螺紋鋼:HRB40016-25mm:全國(guó)期貨結(jié)算(連續(xù)):螺紋鋼:周5,0004,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000資料來(lái)源：Wind， 前期擴(kuò)產(chǎn)較多，明年黑色制造業(yè)投資增速可能看到明顯回落。我們看到，近兩年鋼鐵行業(yè)投資增速已經(jīng)遠(yuǎn)超了建安投資增速，主要集中在兩個(gè)方面，一個(gè)是環(huán)保設(shè)備，一個(gè)是產(chǎn)能置換。事實(shí)上，很多鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能并非“等量置換

11、”，而有擴(kuò)產(chǎn)的成分。鋼鐵行業(yè)今年或明年地產(chǎn)建安投資的穩(wěn)健增長(zhǎng)可能很難刺激黑色制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。圖 6：近兩年黑色制造業(yè)投資增速大幅高于建安投資（%）黑色制業(yè)投增速建安投增速403020100-10-20資料來(lái)源：Wind， 非金屬礦物制品業(yè)3-6 2017、2018 20195 出現(xiàn)上漲，呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的特征。圖7：水泥和璃價(jià)有所行元/噸，元/噸）市場(chǎng)價(jià):復(fù)合硅酸鹽水泥市場(chǎng)價(jià):浮法平玻璃右軸）1,9001,8001,7001,6001,5001,4001,3001,2001,1002014-012014-042014-012014-042014-072014-102015-012015-04201

12、5-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10資料來(lái)源：Wind， 較低的產(chǎn)能利用率意味著即便量?jī)r(jià)齊升，非金屬行業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力也不會(huì)太強(qiáng)。雖68%在需求，預(yù)計(jì)該行業(yè)新增投資空間仍舊有限。圖8：非金屬造業(yè)能利率低（%）858075706560資料來(lái)源：Wind， 化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)MDI 的環(huán)境下，我們看到化工行業(yè)的利潤(rùn)總額也出現(xiàn)了較大程度的負(fù)增長(zhǎng)。圖 9： 主要化工品產(chǎn)量增速提升（%）產(chǎn)量

13、:乙:累計(jì)同比產(chǎn)量:初形態(tài)塑料:累同產(chǎn)量:化纖維:累同比20151050-52014-022014-052014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-08資料來(lái)源：Wind， 圖10：PVC、MDI、鈦白粉滌長(zhǎng)絲等產(chǎn)相化工價(jià)格未顯上行元/噸）市場(chǎng)價(jià):聚氯乙(SG5):全國(guó)現(xiàn)貨價(jià):MDI(PM200):國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià):鈦白粉金紅石)

14、:國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià):滌綸長(zhǎng)(FDY150D/96F):全國(guó)2014-012014-042014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-10資料來(lái)源：Wind， 結(jié)論產(chǎn)能過(guò)剩和量?jī)r(jià)背離的背景下，本輪建安投資回暖可能無(wú)法像過(guò)去一樣帶動(dòng)地產(chǎn)上游制造業(yè)加速投資。在地產(chǎn)盈利空間收縮的情況下，盈利模式已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向以量換價(jià)，將壓縮上游

15、制造業(yè)的利潤(rùn)。盡管明年地產(chǎn)建安投資本身預(yù)計(jì)將有所上行，由于上游行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和盈利空間壓縮，預(yù)計(jì)地產(chǎn)對(duì)上游產(chǎn)業(yè)投資的帶動(dòng)作用將大大弱于以往。即使限產(chǎn)或其他供給因素能夠帶動(dòng)地產(chǎn)上游工業(yè)品價(jià)格有所回升，使特定行業(yè)（比如玻璃行業(yè)）的企業(yè)盈利有所改善，但在環(huán)保等諸多因素的影響下，預(yù)計(jì)投資擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力也不會(huì)太強(qiáng)。明年黑色制造業(yè)投資增速或?qū)⒋蠓滦?，非金屬制造業(yè)投資增速或許小幅放緩，化工行業(yè)在利潤(rùn)壓力下總體投資增速可能也有放緩趨勢(shì)。預(yù)計(jì)本輪建安投資回暖對(duì)上述三個(gè)行業(yè)投資的提振非常有限，三者增速的下行也將對(duì)明年的制造業(yè)投資和固定資產(chǎn)投資形成一定壓力。 資金面市場(chǎng)回顧201912271421天1個(gè)月分別變動(dòng)了-1

16、5.37bps-11.03bps-14.55bps-29.50bps和-14.02bps2.28%、2.58%2.62%2.68%2.88%3510年分0.75bps1.84bps3.10bps4.12bps2.65%2.85%3.01%3.21%0.13%2,875.810.24%9,605.190.28%至1,669.54。12 2 日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。2017 SLFMLF 2019 10 2016 12 M05,825.88 7,071.31 13,233.08 情況，計(jì)算每日流動(dòng)性減少總量。同時(shí)，我們對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)操作到期情況進(jìn)行監(jiān)控。圖 11：2017 年 1 月 1 日至 2019

17、年 12 月 2 日公開(kāi)市場(chǎng)操作和到期監(jiān)控（億元）資料來(lái)源：Wind， 圖 12：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 2 日流動(dòng)性投放和回籠統(tǒng)計(jì)（億元）資料來(lái)源：Wind， 圖 13：2019 年 12 月 2 日人民幣對(duì)各幣種匯率當(dāng)前值相對(duì)于 2017 年年末值變化百分比資料來(lái)源：Wind， 可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回顧及觀點(diǎn)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回顧12287.56109.69點(diǎn)， 0.05%。190、（-2.31%）（-0.99%）190大豐實(shí)業(yè)（-4.15%）、駱駝股份（-4.00%）領(lǐng)跌。可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)周觀點(diǎn)上周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)受正股拖累下行，但總體調(diào)整幅度有限。進(jìn)入十二月，隨著權(quán)益市場(chǎng)面臨的壓力增大

18、，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之放大。我們?cè)诳赊D(zhuǎn)債周報(bào) 20190930波動(dòng)的季節(jié)兼四季度轉(zhuǎn)債市場(chǎng)展望中強(qiáng)調(diào)“在四季度可能存在結(jié)構(gòu)與倉(cāng)位同時(shí)調(diào)整的需要”，當(dāng)前建議投資者積極調(diào)整倉(cāng)位與結(jié)構(gòu)，來(lái)應(yīng)對(duì)潛在的波動(dòng)同時(shí)布局中期。浮盈，可以適時(shí)騰出倉(cāng)位來(lái)進(jìn)行中期布局。20%再次倉(cāng)位調(diào)整以新券為主要布局方向。年底直至明年年初，是轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)行上市的高全墊的前提下布局潛在拐點(diǎn)。落實(shí)至具體策略層面，低估值品種可以以銀行、家電、公用事業(yè)為主要方向，逆周期思維則以周期板塊、基建產(chǎn)業(yè)鏈以及汽車零部件板塊為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。高彈性組合建議重點(diǎn)關(guān)注參林（百姓）轉(zhuǎn)債、和而轉(zhuǎn)債、國(guó)禎轉(zhuǎn)債、洲明轉(zhuǎn)債、水晶轉(zhuǎn)債、啟明轉(zhuǎn)債、寒銳轉(zhuǎn)債、太極轉(zhuǎn)債、南

19、威轉(zhuǎn)債、太陽(yáng)轉(zhuǎn)債以及金融轉(zhuǎn)債。穩(wěn)健彈性組合建議關(guān)注海爾轉(zhuǎn)債、玲瓏轉(zhuǎn)債、藍(lán)思轉(zhuǎn)債、亞泰轉(zhuǎn)債、通威轉(zhuǎn)債、索發(fā)轉(zhuǎn)債、久立轉(zhuǎn) 2、亨通轉(zhuǎn)債和銀行轉(zhuǎn)債。風(fēng)險(xiǎn)因素：市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)大幅波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率大幅波動(dòng)，正股股價(jià)超預(yù)期波動(dòng)。 股票市場(chǎng)表 3：市場(chǎng)概況代碼簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數(shù)2,875.810.131393.52-0.73399001.SZ深證成指9,605.190.242031.420.97399300.SZ滬深 3003,836.060.19399005.SZ中小板指6,107.520.18399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1,6

20、69.540.28000016.SH上證 502,899.440.16每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）農(nóng)林牧漁每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）農(nóng)林牧漁1.49醫(yī)藥-1.20房地產(chǎn)1.40石油石化-0.48建材1.11有色金屬-0.30電子元器件0.96輕工制造-0.29傳媒0.93建筑-0.25資料來(lái)源：Wind，中信證券研究部表 5：概念板塊漲跌幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）芯片國(guó)產(chǎn)化1.60醫(yī)藥電商-1.02在線旅游1.44抗癌-0.98超級(jí)電容1.39西藏振興-0.93長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶1.19民營(yíng)醫(yī)院-0

21、.69綠色節(jié)能照明1.07稀土永磁-0.61資料來(lái)源：Wind， 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表 6：可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)名稱收盤(pán)價(jià)日變化（%）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)331.490.01平價(jià)指數(shù)87.560.18轉(zhuǎn)債指數(shù)109.690.05資料來(lái)源：Wind， 表 7：可轉(zhuǎn)債個(gè)券名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）110030.SH格力轉(zhuǎn)債105.62-0.080.91110031.SH航信轉(zhuǎn)債113.24-0.050.26110033.SH國(guó)貿(mào)轉(zhuǎn)債111.55-0.240.41110034.SH九州轉(zhuǎn)債106.31-0.021.01110038.SH濟(jì)川轉(zhuǎn)債105.85-0.350.05110041.SH蒙電轉(zhuǎn)債114.

22、970.210.60110042.SH航電轉(zhuǎn)債115.300.120.48110043.SH無(wú)錫轉(zhuǎn)債103.920.050.18110044.SH廣電轉(zhuǎn)債127.340.010.08110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債99.90-0.090.15113008.SH電氣轉(zhuǎn)債112.48-0.480.51113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債113.600.330.91113011.SH光大轉(zhuǎn)債119.590.2511.19113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債101.42-0.160.03113013.SH國(guó)君轉(zhuǎn)債117.75-0.521.53113014.SH林洋轉(zhuǎn)債98.670.290.43113016.SH小康轉(zhuǎn)債97.0

23、60.000.07113017.SH吉視轉(zhuǎn)債97.50-0.160.27113019.SH玲瓏轉(zhuǎn)債125.300.720.72113502.SH嘉澳轉(zhuǎn)債96.77-0.020.04113503.SH泰晶轉(zhuǎn)債111.380.931.43113504.SH艾華轉(zhuǎn)債109.720.810.45113505.SH杭電轉(zhuǎn)債99.360.190.08113508.SH新鳳轉(zhuǎn)債104.500.920.86113509.SH新泉轉(zhuǎn)債111.00-0.180.30113510.SH再升轉(zhuǎn)債103.76-0.060.04113511.SH千禾轉(zhuǎn)債119.13-0.910.25113514.SH威帝轉(zhuǎn)債102.20

24、-0.380.06113515.SH高能轉(zhuǎn)債112.17-0.680.14113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債107.40-0.020.04113517.SH曙光轉(zhuǎn)債113.60-0.840.34113518.SH顧家轉(zhuǎn)債119.500.082.03123002.SZ國(guó)禎轉(zhuǎn)債124.690.580.19123003.SZ藍(lán)思轉(zhuǎn)債127.781.091.26123004.SZ鐵漢轉(zhuǎn)債99.40-0.200.25123007.SZ道氏轉(zhuǎn)債102.20-0.380.04123009.SZ星源轉(zhuǎn)債111.040.090.23123010.SZ博世轉(zhuǎn)債101.180.150.03123011.SZ德?tīng)栟D(zhuǎn)債112.

25、500.180.90123012.SZ萬(wàn)順轉(zhuǎn)債112.40-0.540.06123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債100.600.120.00123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債106.60-0.620.03123015.SZ藍(lán)盾轉(zhuǎn)債110.980.390.03名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）127003.SZ海印轉(zhuǎn)債103.52-0.480.12127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債94.990.120.17127005.SZ長(zhǎng)證轉(zhuǎn)債113.50-0.351.33127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債104.220.021.33127007.SZ湖廣轉(zhuǎn)債107.43-0.540.69128010.SZ順昌轉(zhuǎn)債104.20-

26、0.360.77128012.SZ輝豐轉(zhuǎn)債98.690.010.13128013.SZ洪濤轉(zhuǎn)債97.090.030.76128014.SZ永東轉(zhuǎn)債98.56-0.100.05128015.SZ久其轉(zhuǎn)債95.59-0.090.10128016.SZ雨虹轉(zhuǎn)債123.20-0.610.76128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債116.690.950.15128018.SZ時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債95.360.060.05128019.SZ久立轉(zhuǎn) 2120.420.340.46128020.SZ水晶轉(zhuǎn)債123.350.170.37128021.SZ兄弟轉(zhuǎn)債108.01-0.180.06128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債99.510.00

27、0.15128023.SZ亞太轉(zhuǎn)債93.500.010.16128025.SZ特一轉(zhuǎn)債108.500.130.08128026.SZ眾興轉(zhuǎn)債93.00-0.080.10128028.SZ贛鋒轉(zhuǎn)債108.030.340.19128029.SZ太陽(yáng)轉(zhuǎn)債123.000.410.02128030.SZ天康轉(zhuǎn)債166.404.4923.19128032.SZ雙環(huán)轉(zhuǎn)債96.780.160.36128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債98.74-0.700.04128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債106.52-0.450.19128035.SZ大族轉(zhuǎn)債108.30-0.630.17128036.SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債109.000.240.

28、43128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債94.92-0.150.12128038.SZ利歐轉(zhuǎn)債130.343.274.44128039.SZ三力轉(zhuǎn)債106.23-0.020.36128040.SZ華通轉(zhuǎn)債105.12-1.120.24128041.SZ盛路轉(zhuǎn)債144.50-0.280.17128042.SZ凱中轉(zhuǎn)債99.400.000.01128043.SZ東音轉(zhuǎn)債162.20-14.653.33128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債98.88-0.331.49128045.SZ機(jī)電轉(zhuǎn)債113.00-0.360.25128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債102.93-0.070.00113520.SH百合轉(zhuǎn)債127.28-0.

29、450.44128048.SZ張行轉(zhuǎn)債110.10-0.540.48113519.SH長(zhǎng)久轉(zhuǎn)債107.98-0.390.03123016.SZ洲明轉(zhuǎn)債115.100.080.07113521.SH科森轉(zhuǎn)債104.450.220.19110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債112.68-0.380.94名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）113522.SH旭升轉(zhuǎn)債116.50-0.070.48113020.SH桐昆轉(zhuǎn)債117.80-0.060.61110046.SH圓通轉(zhuǎn)債121.30-0.282.49128049.SZ華源轉(zhuǎn)債99.18-0.130.21123017.SZ寒銳轉(zhuǎn)債125.90-0.

30、870.53127008.SZ特發(fā)轉(zhuǎn)債186.80-0.500.39113523.SH偉明轉(zhuǎn)債124.95-0.030.37128050.SZ鈞達(dá)轉(zhuǎn)債97.60-0.570.33110048.SH福能轉(zhuǎn)債118.20-0.200.36113524.SH奇精轉(zhuǎn)債101.370.070.04128051.SZ光華轉(zhuǎn)債103.50-0.130.07113525.SH臺(tái)華轉(zhuǎn)債102.130.030.01110049.SH海爾轉(zhuǎn)債118.80-0.9916.03128052.SZ凱龍轉(zhuǎn)債151.60-0.240.20110050.SH佳都轉(zhuǎn)債120.99-0.010.54123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債112

31、.500.440.27113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債128.24-0.170.09113527.SH維格轉(zhuǎn)債90.830.120.28128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債102.54-0.780.63128054.SZ中寵轉(zhuǎn)債116.000.000.06113021.SH中信轉(zhuǎn)債107.750.044.07113528.SH長(zhǎng)城轉(zhuǎn)債97.30-0.310.46128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債97.10-0.060.11123019.SZ中來(lái)轉(zhuǎn)債110.430.660.74110051.SH中天轉(zhuǎn)債104.39-0.351.90123021.SZ萬(wàn)信轉(zhuǎn) 2123.990.804.85113022.SH浙商轉(zhuǎn)債106

32、.220.432.13123020.SZ富祥轉(zhuǎn)債116.850.480.24110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債113.50-0.530.80128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債109.300.460.63128059.SZ視源轉(zhuǎn)債121.00-0.820.27128055.SZ長(zhǎng)青轉(zhuǎn) 2115.29-0.190.11110053.SH蘇銀轉(zhuǎn)債110.10-0.074.66127011.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2106.590.150.02110055.SH伊力轉(zhuǎn)債109.56-0.310.20128058.SZ拓邦轉(zhuǎn)債113.000.010.91123022.SZ長(zhǎng)信轉(zhuǎn)債126.10-0.436.34110054.SH通威

33、轉(zhuǎn)債124.001.264.64128060.SZ中裝轉(zhuǎn)債137.40-0.511.99110056.SH亨通轉(zhuǎn)債112.131.041.30123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債98.11-0.130.24123024.SZ岱勒轉(zhuǎn)債98.400.110.13113530.SH大豐轉(zhuǎn)債109.00-0.450.42123025.SZ精測(cè)轉(zhuǎn)債110.20-0.150.56名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）113531.SH百姓轉(zhuǎn)債121.39-0.310.20113533.SH參林轉(zhuǎn)債138.08-0.821.43113532.SH海環(huán)轉(zhuǎn)債102.79-0.520.25128063.SZ未來(lái)轉(zhuǎn)債

34、102.83-0.370.15128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債89.33-0.021.15128061.SZ啟明轉(zhuǎn)債124.911.143.45113024.SH核建轉(zhuǎn)債103.18-0.210.20127012.SZ招路轉(zhuǎn)債107.800.001.98110057.SH現(xiàn)代轉(zhuǎn)債107.58-0.040.26113534.SH鼎勝轉(zhuǎn)債99.86-0.230.52113025.SH明泰轉(zhuǎn)債108.500.371.21128064.SZ司爾轉(zhuǎn)債97.280.300.12113026.SH核能轉(zhuǎn)債105.02-0.362.03110058.SH永鼎轉(zhuǎn)債100.580.132.62128065.SZ雅化轉(zhuǎn)債

35、96.800.040.22128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債107.000.360.96127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債109.000.260.65128067.SZ一心轉(zhuǎn)債110.200.000.13113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債98.060.040.13113536.SH三星轉(zhuǎn)債103.53-0.140.09128068.SZ和而轉(zhuǎn)債123.500.201.37123026.SZ中環(huán)轉(zhuǎn)債104.06-0.610.10123027.SZ藍(lán)曉轉(zhuǎn)債114.02-0.280.44113537.SH文燦轉(zhuǎn)債104.510.992.53113028.SH環(huán)境轉(zhuǎn)債118.000.110.17113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債10

36、0.23-0.470.43128069.SZ華森轉(zhuǎn)債106.662.412.30123028.SZ清水轉(zhuǎn)債100.64-0.270.46113538.SH安圖轉(zhuǎn)債145.70-0.895.96128070.SZ智能轉(zhuǎn)債98.820.020.05113539.SH圣達(dá)轉(zhuǎn)債115.51-0.500.87113540.SH南威轉(zhuǎn)債115.120.200.41113541.SH榮晟轉(zhuǎn)債101.040.110.24113542.SH好客轉(zhuǎn)債105.24-0.340.31113543.SH歐派轉(zhuǎn)債118.860.800.56123029.SZ英科轉(zhuǎn)債113.60-0.620.25128073.SZ哈爾轉(zhuǎn)債

37、105.180.450.13123030.SZ九洲轉(zhuǎn)債102.76-0.240.20128071.SZ合興轉(zhuǎn)債105.710.000.33128072.SZ翔鷺轉(zhuǎn)債104.01-0.660.04123031.SZ晶瑞轉(zhuǎn)債133.401.7616.01113544.SH桃李轉(zhuǎn)債117.09-0.520.98128074.SZ游族轉(zhuǎn)債114.991.001.83123032.SZ萬(wàn)里轉(zhuǎn)債100.05-0.170.29名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬(wàn)）128075.SZ遠(yuǎn)東轉(zhuǎn)債104.35-0.150.61128077.SZ華夏轉(zhuǎn)債110.300.050.22113545.SH金能轉(zhuǎn)債1

38、04.30-0.240.34128076.SZ金輪轉(zhuǎn)債104.070.040.60128078.SZ太極轉(zhuǎn)債124.510.252.18110059.SH浦發(fā)轉(zhuǎn)債104.33-0.0234.49113546.SH迪貝轉(zhuǎn)債98.99-0.070.55127014.SZ北方轉(zhuǎn)債107.140.040.48128079.SZ英聯(lián)轉(zhuǎn)債105.950.681.12113548.SH石英轉(zhuǎn)債115.012.561.18113547.SH索發(fā)轉(zhuǎn)債106.50-0.241.23123033.SZ金力轉(zhuǎn)債105.06-0.511.28110060.SH天路轉(zhuǎn)債107.080.168.03123034.SZ通光轉(zhuǎn)

39、債101.280.472.93110061.SH川投轉(zhuǎn)債114.050.00138.88名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）600185.SH名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）600185.SH格力地產(chǎn)4.72-0.630.07600271.SH航天信息20.690.190.88600755.SH廈門(mén)國(guó)貿(mào)6.990.140.41600998.SH九州通13.33-1.330.42600566.SH濟(jì)川藥業(yè)22.32-0.890.87600863.SH內(nèi)蒙華電2.58-0.390.35600372.SH中航電子13.57-0.800.38600908.SH無(wú)錫銀行5.250.3

40、80.25600831.SH廣電網(wǎng)絡(luò)8.31-0.120.42600398.SH海瀾之家7.63-0.650.38601727.SH上海電氣4.680.000.27601238.SH廣汽集團(tuán)11.60-1.782.09601818.SH光大銀行4.191.452.59601311.SH駱駝股份8.65-4.001.18601211.SH國(guó)泰君安16.850.843.63601222.SH林洋能源4.400.230.24601127.SH小康股份12.710.790.16601929.SH吉視傳媒2.020.000.09601966.SH玲瓏輪胎20.19-1.611.25603822.SH嘉澳

41、環(huán)保22.522.930.14603738.SH泰晶科技15.351.660.79603989.SH艾華集團(tuán)20.388.061.01603618.SH杭電股份5.17-0.190.11603225.SH新鳳鳴11.67-0.600.14603179.SH新泉股份17.15-2.330.63名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）603601.SH再升科技6.660.300.10603027.SH千禾味業(yè)20.92-1.231.48603023.SH威帝股份4.160.240.09603588.SH高能環(huán)境9.05-0.110.26603323.SH蘇農(nóng)銀行4.970.000.316030

42、19.SH中科曙光33.72-0.744.41603816.SH顧家家居39.000.850.96300388.SZ國(guó)禎環(huán)保10.060.100.13300433.SZ藍(lán)思科技13.021.485.84300197.SZ鐵漢生態(tài)3.16-0.320.25300409.SZ道氏技術(shù)10.65-2.290.54300568.SZ星源材質(zhì)24.840.320.47300422.SZ博世科9.940.400.19300473.SZ德?tīng)柟煞?9.100.540.23300057.SZ萬(wàn)順新材5.45-0.370.26300539.SZ橫河模具6.972.050.08300407.SZ凱發(fā)電氣7.410.

43、820.10300297.SZ藍(lán)盾股份5.352.100.54000861.SZ海印股份2.59-0.380.21000700.SZ模塑科技3.73-2.860.30000783.SZ長(zhǎng)江證券6.270.481.43000623.SZ吉林敖東15.480.190.43000665.SZ湖北廣電4.88-2.010.27002245.SZ澳洋順昌3.61-0.280.16002496.SZ輝豐股份2.82-0.700.09002325.SZ洪濤股份3.07-0.320.06002753.SZ永東股份7.43-3.260.25002279.SZ久其軟件5.670.530.26002271.SZ東方

44、雨虹23.70-1.252.54002597.SZ金禾實(shí)業(yè)19.080.050.44002527.SZ新時(shí)達(dá)4.91-0.610.05002318.SZ久立特材8.802.211.56002273.SZ水晶光電13.491.664.40002562.SZ兄弟科技4.590.220.16002707.SZ眾信旅游5.201.360.44002284.SZ亞太股份4.51-1.100.05002728.SZ特一藥業(yè)16.08-0.370.05002772.SZ眾興菌業(yè)6.67-0.450.06002460.SZ贛鋒鋰業(yè)26.96-2.858.86002078.SZ太陽(yáng)紙業(yè)8.91-1.331.62

45、002100.SZ天康生物12.915.657.03002472.SZ雙環(huán)傳動(dòng)5.250.380.08002658.SZ雪迪龍6.45-0.920.04002807.SZ江陰銀行4.350.230.27名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）002008.SZ大族激光34.79-0.573.35002548.SZ金新農(nóng)8.74-0.340.46002542.SZ中化巖土3.64-0.270.08002131.SZ利歐股份2.263.205.07002224.SZ三力士5.660.530.34002758.SZ華通醫(yī)藥10.10-1.850.21002446.SZ盛路通信9.840.821.

46、92002823.SZ凱中精密8.69-0.800.11002793.SZ東音股份11.19-9.981.07002717.SZ嶺南股份4.32-1.370.28002013.SZ中航機(jī)電6.400.160.53002258.SZ利爾化學(xué)11.27-2.170.33603313.SH夢(mèng)百合17.92-1.430.76002839.SZ張家港行5.570.000.31603569.SH長(zhǎng)久物流10.21-1.540.09300232.SZ洲明科技8.100.750.56603626.SH科森科技8.070.880.14600567.SH山鷹紙業(yè)3.21-1.231.60603305.SH旭升股份

47、29.93-1.220.73601233.SH桐昆股份12.60-1.562.23600233.SH圓通速遞12.34-0.560.63002787.SZ華源控股6.261.460.10300618.SZ寒銳鈷業(yè)63.85-2.463.23000070.SZ特發(fā)信息10.26-0.580.79603568.SH偉明環(huán)保21.37-1.480.62002865.SZ鈞達(dá)股份14.520.280.52600483.SH福能股份8.920.220.37603677.SH奇精機(jī)械12.010.590.07002741.SZ光華科技11.04-0.090.11603055.SH臺(tái)華新材6.380.790

48、.07600690.SH海爾智家16.90-0.944.91002783.SZ凱龍股份9.93-1.290.28600728.SH佳都科技8.881.491.32300381.SZ溢多利8.630.350.19603797.SH聯(lián)泰環(huán)保10.68-0.370.20603518.SH錦泓集團(tuán)6.600.460.14002551.SZ尚榮醫(yī)療4.33-3.130.18002891.SZ中寵股份23.47-0.210.40601998.SH中信銀行5.96-0.670.86603897.SH長(zhǎng)城科技17.17-0.640.07002863.SZ今飛凱達(dá)5.260.960.05300393.SZ中來(lái)股

49、份14.030.070.47600522.SH中天科技8.05-0.621.04300168.SZ萬(wàn)達(dá)信息16.25-0.433.95名稱簡(jiǎn)稱收盤(pán)價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）601878.SH浙商證券8.461.081.23300497.SZ富祥股份17.261.470.38600996.SH貴廣網(wǎng)絡(luò)7.72-0.130.18002649.SZ博彥科技8.800.800.44002841.SZ視源股份84.00-1.731.19002391.SZ長(zhǎng)青股份7.830.770.07600919.SH江蘇銀行6.950.722.21000887.SZ中鼎股份8.06-0.250.36600197.SH伊力特14.850.470.31002139.SZ拓邦股份5.062.020.77300088.SZ長(zhǎng)信科技7.90-0.509.79600438.SH通威股份13.351.916.81002822.SZ中裝建設(shè)8.39-0.831.79600487.SH亨通光電15.34-0.901.87300335.SZ迪森股份5.53-0.