互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)收賬款融資途徑優(yōu)化探析

1、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)收賬款融資途徑優(yōu)化探析作者：侯彥英來(lái)源：國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì)2021年第 16期【摘要】隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等科技創(chuàng)新與應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展迅速。為 了提高企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力以及資源配置效率，互聯(lián)網(wǎng)公司增加客戶(hù)信用條件，實(shí)行較為寬松的 收賬政策，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低下、余額上漲過(guò)快、余額規(guī)模大等問(wèn)題頻繁出現(xiàn)。文章結(jié)合 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)收賬款特征，多角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)收賬款融資展開(kāi)研究?！娟P(guān)鍵詞】應(yīng)收賬款；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)；融資途徑【中圖分類(lèi)號(hào)】F038.1一、引言隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，各行各業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)出現(xiàn)應(yīng)收賬款過(guò)多的問(wèn) 題，究其原因是想要擁有更大的競(jìng)爭(zhēng)力，提升業(yè)績(jī)水平，給

2、予客戶(hù)寬松的信用條件所導(dǎo)致的。 從數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)20152020年應(yīng)收賬款增長(zhǎng)速度較快，達(dá)到33.6%左右，總規(guī) 模 6.2億元，比互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)同期凈利潤(rùn)高6.31%。這一現(xiàn)象使得互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流和收支 偏差，不利于該行業(yè)經(jīng)營(yíng)資金的正常流動(dòng)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中易出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。所以就這一現(xiàn) 象進(jìn)行分析，使互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)掌握符合自身應(yīng)收賬款規(guī)模，解決高額的應(yīng)收賬款問(wèn)題，具有重要 意義。二、應(yīng)收賬款融資的相關(guān)理論分析應(yīng)收賬款融資，是集融資、結(jié)算、財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保為一體的綜合性金融服務(wù)。是現(xiàn)代 企業(yè)較為常用的一種融資模式。（一）應(yīng)收賬款融資的產(chǎn)生應(yīng)收賬款指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的時(shí)候出現(xiàn)的一種特殊的債權(quán)。

3、若想有效地管理應(yīng)收賬款，不僅會(huì) 占用財(cái)務(wù)人員大量的時(shí)間與精力，還會(huì)使互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)生大量的經(jīng)濟(jì)成本。從本質(zhì)來(lái)看，將短 期內(nèi)無(wú)法回收的應(yīng)收賬款進(jìn)行抵押，犧牲部分利率來(lái)提前提現(xiàn)稱(chēng)為應(yīng)收賬款融資，其為互聯(lián)網(wǎng) 行業(yè)有效地解決了應(yīng)收賬款數(shù)額大這一大難題，與此同時(shí)，還對(duì)該行業(yè)的應(yīng)收賬款與籌備資金 進(jìn)行了一定的管理。二）應(yīng)收賬款融資的特點(diǎn)分析我國(guó)大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)使用債務(wù)性融資的方式，其中最常見(jiàn)的是銀行貸款和發(fā)行債券。但 任何一種債務(wù)融資手段，其結(jié)果都會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債率增加，使現(xiàn)金流轉(zhuǎn)難度提高，進(jìn)而可能會(huì)影 響企業(yè)市值。股權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)是不用還本付息，但是相比于債務(wù)性融資的方式，股權(quán)融資獲取 資金的速度較慢，資金約束

4、大。新股的加入會(huì)使原本股東的股權(quán)被稀釋?zhuān)稚⒘似髽I(yè)的控制 權(quán)。為了公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行，需要融入更多的資金，大股東會(huì)選擇將所持部分股票質(zhì)押 給銀行，從而得到大量的資金用于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。質(zhì)押股權(quán)的融資方式不僅獲得資金速度較快， 還能保證企業(yè)的控制權(quán)不會(huì)發(fā)生改變，受到了廣大大股東的好評(píng)。由于股權(quán)質(zhì)押融資屬于大股 東的個(gè)人行為，籌集到資金的所有權(quán)也屬于大股東，所以從根本上來(lái)講相當(dāng)于是大股東把資金 通過(guò)負(fù)債的手段借給了公司使用。銀行獲得較多被質(zhì)押的股權(quán)時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)甚至 銀行都面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果股票的價(jià)格大幅下跌，企業(yè)又無(wú)法快速的買(mǎi)回或是提高質(zhì)押，最 終很可能導(dǎo)致被強(qiáng)制平倉(cāng)。應(yīng)收賬款融資一

5、般是指將企業(yè)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行或金融機(jī)構(gòu)， 同時(shí)申請(qǐng)貸款。區(qū)別于債券和股權(quán)融資方式，應(yīng)收賬款融資的主要目的在于為企業(yè)補(bǔ)充流動(dòng)資 金，對(duì)沖應(yīng)收賬款貨幣時(shí)間價(jià)值損失。應(yīng)收賬款融資可以有效縮短企業(yè)應(yīng)收賬款的收款期限， 降低交易成本，減少壞賬損失，提高資金周轉(zhuǎn)效率，增強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理能力。相對(duì)于傳統(tǒng)制造業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)特征使其對(duì)應(yīng)收賬款融資有更強(qiáng)的依賴(lài)性。第 一，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍為輕資產(chǎn)企業(yè)，主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)規(guī)模小、存貨規(guī)模小、傳統(tǒng)的以資產(chǎn) 質(zhì)押方式進(jìn)行的貸款受限；第二，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍存在股權(quán)分散，大股東控制能力偏弱等特 點(diǎn)，股權(quán)融資容易造成原有股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，影響互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)和

6、管理；第三，互 聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)資金周轉(zhuǎn)效率要求較高，受供應(yīng)鏈影響和制約較大，應(yīng)收賬款占比高。相關(guān)數(shù)據(jù)也 表明，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采用應(yīng)收賬款融資的比例高于一般企業(yè)。三、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)收賬款融資分類(lèi)及業(yè)務(wù)流程特征（一）應(yīng)收賬款質(zhì)押融資應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是指公司將應(yīng)收賬款當(dāng)作質(zhì)押品質(zhì)押給銀行等金融機(jī)構(gòu)，從而獲得貨幣 的經(jīng)濟(jì)行為。該融資方式大部分都是期限較短的借貸手段，時(shí)間多為612個(gè)月不等。與其他 途徑不一樣的是，這種模式企業(yè)能夠用擔(dān)保品還貸款。若是應(yīng)收賬款無(wú)法在期限內(nèi)收回，銀行 有權(quán)讓公司出質(zhì)人來(lái)清還貸款。 1（二）應(yīng)收賬款保理融資應(yīng)收賬款保理融資是指公司把應(yīng)收賬款的控制權(quán)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)銷(xiāo)售給保理商，授信的過(guò)程

7、通過(guò)保理商來(lái)控制，最后取得資金的融資模式。此業(yè)務(wù)需要公司向保理單位進(jìn)行有效的保理融 資申請(qǐng)，經(jīng)過(guò)保理單位的審查確定無(wú)誤后，和企業(yè)一起對(duì)應(yīng)收賬款客戶(hù)進(jìn)行告知。最后在客戶(hù) 確認(rèn)完畢后，保理機(jī)構(gòu)才會(huì)發(fā)放相應(yīng)比例的貸款，并提供相應(yīng)應(yīng)收賬款的管理與控制業(yè)務(wù)。 2三）應(yīng)收賬款證券化融資應(yīng)收賬款證券化融資是指公司把應(yīng)收賬款銷(xiāo)售給SPV,應(yīng)收賬款進(jìn)入SPV的資金體系 中，在改進(jìn)和升級(jí)過(guò)后，對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)進(jìn)行銷(xiāo)售有價(jià)證券的融資方式。應(yīng)收賬款證券化融資的 證券有效時(shí)間大多為5年，要有規(guī)模較大的投資機(jī)構(gòu)在融資的過(guò)程中進(jìn)行信用擔(dān)保。四、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)分析（一）應(yīng)收賬款融資商資質(zhì)不高如果銀行從事融資業(yè)務(wù)時(shí)間較

8、短，在金融風(fēng)險(xiǎn)把控方面經(jīng)驗(yàn)不足，可能由于其操作控制方 面存在不規(guī)范的行為，導(dǎo)致違背了商業(yè)銀行融資業(yè)務(wù)管理暫行辦法等規(guī)定，將會(huì)受到一定 懲罰?；ヂ?lián)網(wǎng)公司應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇，尋找更好的融資商進(jìn)行融資合作，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)公司應(yīng)收賬款 工作的開(kāi)展。（二）應(yīng)收賬款融資類(lèi)型單一融資行業(yè)普遍存在縮減現(xiàn)象，對(duì)于銀行等較大金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，需要制定更加嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)把 控機(jī)制，以求降低在發(fā)放融資方面的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于融資商來(lái)說(shuō)，在進(jìn)行較大融資額投放的時(shí)候， 主要是看申請(qǐng)融資的企業(yè)是否可以提供較高質(zhì)量的應(yīng)收賬款。除此之外，對(duì)于融資發(fā)放方來(lái) 說(shuō)，其收取的費(fèi)用要結(jié)合一些申請(qǐng)融資的實(shí)際信用情況等來(lái)進(jìn)行制定。只用應(yīng)收賬款進(jìn)行融 資，其融資方式較

9、為單一。3（三）融資部門(mén)缺失互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款融資過(guò)程中，并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)成立相應(yīng)的部門(mén)，指派專(zhuān)人與外部融資 商進(jìn)行工作聯(lián)系；同時(shí)其非專(zhuān)業(yè)性會(huì)造成自身工作定位不清晰，缺乏相應(yīng)的融資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)， 導(dǎo)致融資工作效率低等問(wèn)題。4五、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)收賬款融資的改進(jìn)對(duì)策（一）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的日常管理首先，應(yīng)建立規(guī)范的應(yīng)收賬款融資操作流程及相應(yīng)的科學(xué)考評(píng)機(jī)制。合理評(píng)估應(yīng)收賬款融 資的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)查看應(yīng)收賬款的信息和情況，掌握客戶(hù)資信情況，將風(fēng)險(xiǎn)降低至可接受的范 圍。關(guān)注應(yīng)收賬款匯款情況，適時(shí)采取催收政策。關(guān)注賒賬賬齡，及時(shí)預(yù)警，可以通過(guò)電話或 者是登門(mén)拜訪的方式，設(shè)置專(zhuān)門(mén)的負(fù)責(zé)人，告訴客戶(hù)應(yīng)收賬款到期的時(shí)間，防

10、止其發(fā)生壞賬的 現(xiàn)象。5（二）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款融資過(guò)程的管理應(yīng)收賬款融資過(guò)程較復(fù)雜，應(yīng)建立相應(yīng)的融資過(guò)程管理機(jī)制。應(yīng)收賬款融資活動(dòng)由與核心 企業(yè)交易的供應(yīng)商發(fā)起6。第一，供應(yīng)商（融資企業(yè)）和買(mǎi)方（核心企業(yè)）訂立合同，從而 產(chǎn)生應(yīng)收賬款；第二，供應(yīng)商向保理商、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)起申請(qǐng)，轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款；第 三，金融機(jī)構(gòu)向買(mǎi)方（核心企業(yè)）發(fā)出通知并得到買(mǎi)方確認(rèn)；第四，金融機(jī)構(gòu)向供應(yīng)商授信并 發(fā)放貸款；第五，應(yīng)收賬款到期，買(mǎi)方向金融機(jī)構(gòu)支付款項(xiàng)，完成應(yīng)收賬款融資過(guò)程。因此，應(yīng)收賬款融資實(shí)際上是由供應(yīng)商、買(mǎi)方、金融機(jī)構(gòu)共同參與的交易活動(dòng)，整體流程 涉及面廣，業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，操作專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，

11、第一，應(yīng)熟悉和了解應(yīng)收賬 款融資的相關(guān)法律法規(guī)和操作流程；第二，要合理選擇應(yīng)收賬款融資方式，選擇可信賴(lài)的交易 伙伴；第三，要合理評(píng)估融資成本，企業(yè)應(yīng)在充分估計(jì)和分析資金需求的基礎(chǔ)上，合理應(yīng)用應(yīng) 收賬款融資，合理估算融資比例、貸款規(guī)模、利率、融資周期等因素，建立應(yīng)收賬款融資的成 本估計(jì)模型，合理評(píng)估成本與收益；第四，要強(qiáng)化過(guò)程管理，建立完善的信用評(píng)價(jià)機(jī)制，互聯(lián) 網(wǎng)行業(yè)的信用水平很重要，是銀行等金融機(jī)構(gòu)決定是否進(jìn)行融資的依據(jù)，所以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)加 強(qiáng)信用建設(shè)，提升信用水平。7（三）擴(kuò)大應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)范圍結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的分布很不均勻，主要體現(xiàn)在地域上，以大型商 業(yè)銀行作為開(kāi)展業(yè)

12、務(wù)的主體。政府需要加大推廣力度，推動(dòng)應(yīng)收賬款的融資業(yè)務(wù)在全國(guó)順利開(kāi) 展。當(dāng)前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行融資還面臨著困難，融資渠道比較單一，政府要采取一些措 施，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)收賬款的融資，鼓勵(lì)企業(yè)積極引進(jìn)這種融資新方式8。此外，一些中 小銀行與商業(yè)保險(xiǎn)公司想要順利地開(kāi)展融資業(yè)務(wù)也離不開(kāi)政府的扶持，這些中小型金融機(jī)構(gòu)比 大型商業(yè)銀行更加靈活，設(shè)計(jì)的融資方案更能為不同類(lèi)型企業(yè)提供更好的融資服務(wù)。政府只有 通過(guò)對(duì)中小型金融企業(yè)的扶持，才能調(diào)動(dòng)他們的積極性，推動(dòng)全國(guó)范圍內(nèi)的應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù) 更好地開(kāi)展。與此同時(shí)作為應(yīng)收賬款融資登記部門(mén)的人民銀行，也要加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng) 企業(yè)應(yīng)收賬款的宣傳力度，加強(qiáng)資金

13、提供方和融資方的合作，實(shí)行動(dòng)產(chǎn)融資的統(tǒng)一登記體系， 推動(dòng)應(yīng)收賬款的融資向著更好的方向發(fā)展。同時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮平臺(tái)企業(yè)優(yōu)勢(shì)，建立以平臺(tái)企 業(yè)為核心的應(yīng)收賬款融資渠道與機(jī)制。應(yīng)收賬款融資作為供應(yīng)鏈金融的重要方式，其應(yīng)用模式 和操作過(guò)程不斷豐富和完善，并隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步規(guī)范而日趨成熟?；谄脚_(tái)企業(yè)模式可 以有效降低應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)。（四）借助互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大量依托線上交易開(kāi)展業(yè)務(wù)，在信用體系建設(shè)方面具有天然的優(yōu)勢(shì)。第一，互 聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助于網(wǎng)上交易記錄，可以識(shí)別和判斷參與交易的活動(dòng)和頻次，對(duì)企業(yè)償債能力做出 合理估計(jì)和判斷；第二，借助于大數(shù)據(jù)技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易活動(dòng)的全

14、方位畫(huà)像，甄別 虛假交易，特別是隨著電子發(fā)票的應(yīng)用和逐步落地，企業(yè)的線上交易形成完整的交易鏈條，從 而為企業(yè)信用記錄的建立和完善提供基礎(chǔ)；第三，借助于區(qū)塊鏈技術(shù)，可以建立互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)間 的互信機(jī)制，以方便金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)交易做出可信判斷，降低信用鑒證成本，同時(shí)，也可以借 助于智能合約等技術(shù)的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)交易活動(dòng)、融資活動(dòng)的自動(dòng)化和智能化，在條件滿(mǎn)足時(shí)，自 動(dòng)觸發(fā)交易行為，在降低交易成本的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)可信交易，優(yōu)化應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)控制。互聯(lián) 網(wǎng)企業(yè)在信用體系、風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)方面的優(yōu)勢(shì)也將進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)采用應(yīng)收賬款融資。六、應(yīng)用展望作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)重要的融資方式之一，應(yīng)收賬款融資的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)逐步得到認(rèn)可，并

15、將在數(shù) 字經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，扮演更為重要的角色。應(yīng)收賬款融資的形式也將從單一的發(fā)票質(zhì)押、保理等方 式，逐步和供應(yīng)鏈金融相融合，成為構(gòu)建價(jià)值生態(tài)、融通生態(tài)圈企業(yè)，提升供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力的重 要途徑和手段，圍繞核心企業(yè)形成的應(yīng)收賬款融資將成為應(yīng)用的主流，而隨著信息技術(shù)的發(fā)展 和智能化水平的不斷提高，應(yīng)收賬款融資存在的操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流程控制風(fēng)險(xiǎn)等將大幅 降低，從而為應(yīng)收賬款融資的應(yīng)用掃清障礙。同時(shí)，金融科技技術(shù)的應(yīng)用，也會(huì)不斷豐富應(yīng)收 賬款融資的應(yīng)用模式和方法，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供更為高效快捷和低成本的融資服務(wù)。主要參考文獻(xiàn)：周光琪芻議中小企業(yè)利用應(yīng)收賬款質(zhì)押解決融資問(wèn)題J.商場(chǎng)現(xiàn)代化，2013 (21)： 176-177.馬翠香供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款融資模式及信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)D.無(wú)錫：江南大學(xué)，2013.王明明.D公司應(yīng)收賬款管理研究D.北京：北京交通大學(xué)，2017.劉小夕我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的風(fēng)險(xiǎn)研