銀行監(jiān)督貸款多元化和差異化產(chǎn)品信息

1、銀行監(jiān)視貸款多元化和差異化產(chǎn)品信息摘要本文從產(chǎn)業(yè)組織的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的角度對(duì)銀行委托監(jiān)視理論進(jìn)展了綜述。首先，介紹了銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造、多重平衡問(wèn)題、貸款多元化與銀行委托監(jiān)視內(nèi)在邏輯，然后，分別對(duì)“成功者詛咒、差異化產(chǎn)品信息、銀行競(jìng)爭(zhēng)與銀行委托監(jiān)視互相關(guān)系的研究進(jìn)展進(jìn)展綜述。最后，就銀行監(jiān)視和銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造研究存在的缺乏之處和將來(lái)的研究方向進(jìn)展了討論。關(guān)鍵詞銀行監(jiān)視；貸款多元化；成功者詛咒；差異化產(chǎn)品信息目前3.最優(yōu)銀行規(guī)模與多元化貸款多元化模型一般性結(jié)論認(rèn)為貸款多元化的大銀行在市場(chǎng)份額、風(fēng)險(xiǎn)控制、盈利才能、經(jīng)營(yíng)效率以及資產(chǎn)規(guī)模等方面具有優(yōu)勢(shì)。但是在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，銀行規(guī)模和貸款不是越分散越好

2、，這就涉及最優(yōu)銀行規(guī)模的問(wèn)題，目前相關(guān)文獻(xiàn)從銀行業(yè)市場(chǎng)的外部行為約束和內(nèi)部行為約束兩方面進(jìn)展了研究：首先，從銀行外部行為約束的角度來(lái)看，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，銀行業(yè)市場(chǎng)不是完全競(jìng)爭(zhēng)性市常各國(guó)對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，并且對(duì)銀行各種存貸活動(dòng)進(jìn)展限制。即使在一個(gè)國(guó)家內(nèi)部，特別是聯(lián)邦制國(guó)家，每個(gè)行政區(qū)內(nèi)外部銀行所受到的限制也不一樣。同時(shí)，考慮到監(jiān)視本錢(qián)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，銀行并不是貸款多元化程度越高越好，而是存在一個(gè)最優(yōu)銀行規(guī)模。其次，從銀行內(nèi)部行為約束的角度來(lái)看，銀行是通過(guò)內(nèi)部員工對(duì)貸款進(jìn)展監(jiān)視的，而不是作為整體發(fā)揮對(duì)企業(yè)進(jìn)展委托監(jiān)視職能。然而，由于員工監(jiān)視貸款的數(shù)量和才能有限，所以貸款多元化或者貸款

3、數(shù)量越多會(huì)使銀行的邊際監(jiān)視本錢(qián)上升削弱了銀行貸款多元化所產(chǎn)生的收益。由于隨著銀行規(guī)模增加，邊際貸款多元化收益遞減和邊際監(jiān)視本錢(qián)遞增導(dǎo)致最優(yōu)銀行規(guī)模和規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。最后，從實(shí)證的角度來(lái)看，berger和ester通過(guò)對(duì)美國(guó)6000余家商業(yè)銀行(1990年到1995年)的數(shù)據(jù)進(jìn)展實(shí)證分析得出銀行資產(chǎn)規(guī)模到達(dá)250億美元具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。yeneraltunbas。inghauliu，philiplyneux和raasethis利用日本商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)(1993到1996年)發(fā)現(xiàn)當(dāng)不考慮風(fēng)險(xiǎn)和貸款質(zhì)量等因素時(shí)最優(yōu)銀行規(guī)模會(huì)被高估，而考慮這兩種因素時(shí)最優(yōu)銀行規(guī)模那么會(huì)降低。一般情況下，中小型銀行會(huì)到達(dá)規(guī)模

4、經(jīng)濟(jì)，當(dāng)銀行的規(guī)模超過(guò)1兆億日元時(shí)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)就會(huì)凸現(xiàn)出來(lái)。同時(shí)指出，最優(yōu)銀行規(guī)模和金融資本程度是影響規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的關(guān)鍵因素。4.貸款多元化與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(riskshifting)貸款多元化和銀行規(guī)模方面的研究主要假設(shè)兩者之間是銀行規(guī)模越大，貸款多元化程度越高，越有才能承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。但是目前文獻(xiàn)從銀行主動(dòng)性動(dòng)機(jī)和被動(dòng)性動(dòng)機(jī)兩個(gè)方面出發(fā)認(rèn)為貸款多元化和銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)之間不存在趨同性特征：一方面，在內(nèi)部盈利動(dòng)機(jī)(主動(dòng)性動(dòng)機(jī))的驅(qū)使下，銀行不會(huì)選擇低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)策略(多元化策略)而會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)高和貸款集中(專業(yè)化貸款)的工程進(jìn)展貸款。這樣的話，假如工程成功，超額收益歸銀行，存款人只能獲得固定收益；假如工程

5、失敗，存款人可能連固定收益也無(wú)法獲得，銀行將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給存款人。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)策略而言，增加的風(fēng)險(xiǎn)降低了投資者的預(yù)期收益而進(jìn)步了銀行的預(yù)期收益。假如預(yù)期到這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(低風(fēng)險(xiǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移)，投資者就會(huì)要求進(jìn)步利率，最終銀行并不能從風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移當(dāng)中獲得高額回報(bào)。另一方面，銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致銀行有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的動(dòng)機(jī)(被動(dòng)性動(dòng)機(jī))，其決定因素在于銀行的資產(chǎn)負(fù)債不匹配，負(fù)債的流動(dòng)性比較強(qiáng)而資產(chǎn)的流動(dòng)性比較弱，銀行承擔(dān)了過(guò)量風(fēng)險(xiǎn)的支付構(gòu)造，導(dǎo)致投資有利時(shí)超額收益歸銀行，而投資失利時(shí)損失由政府和存款人承擔(dān)。上述研究的缺陷在于僅討論了銀行和存款人之間的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移問(wèn)題，而無(wú)視了銀行和借款人之間的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移問(wèn)題。為此，byd

6、和denil將銀行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)貸款市場(chǎng)的影響以及借款人對(duì)銀行競(jìng)爭(zhēng)策略的反響納入到模型當(dāng)中并得出結(jié)論認(rèn)為隨著銀行數(shù)目的增加，平衡時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移在遞減。在實(shí)證研究方面，desetz和strahan203對(duì)美國(guó)上市銀行(1980年到1993年)的數(shù)據(jù)實(shí)證分析得出大銀行股票收益率的方差不比小銀行的低，這意味著大銀行承擔(dān)了更高的風(fēng)險(xiǎn)抵消了多元化所帶來(lái)的收益。二、“成功者詛咒和差異化產(chǎn)品：基于銀行監(jiān)視的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)視角當(dāng)貸款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常劇烈時(shí)，由于銀行甄別企業(yè)信譽(yù)質(zhì)量存在信息不對(duì)稱，已被其他銀行甄別出信譽(yù)質(zhì)量差的企業(yè)可能會(huì)從另一家急迫贏得競(jìng)爭(zhēng)的銀行那里獲得貸款，提供貸款的銀行就會(huì)低估借款人的平均違約風(fēng)險(xiǎn)和貸款損失

7、概率，導(dǎo)致“成功者詛咒的發(fā)生。銀行之間可以通過(guò)信息共享形式不僅可以減弱“成功者詛咒效應(yīng)，而且可以通過(guò)這種隱性鼓勵(lì)機(jī)制促使企業(yè)進(jìn)步經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以便降低銀行所面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外關(guān)于銀行監(jiān)視的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)方面的文獻(xiàn)主要是關(guān)注“成功者詛咒問(wèn)題和產(chǎn)品差異化等方面。1.銀行監(jiān)視的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)理論模型目前，關(guān)于銀行監(jiān)視和銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)模型主要是利用空間差異化模型。銀行的空間差異化模型(delsfspatialdifferentiatin)認(rèn)為產(chǎn)品(銀行的存貸款和其他效勞)在使用價(jià)值上是一樣的，但是由于在銀行的“空間位置上有差異而導(dǎo)致存貸款人要支付差異化本錢(qián)。這里的“空間位置差異不僅是指本地銀行具

8、有地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)，而且對(duì)于某一行業(yè)貸款具有比較優(yōu)勢(shì)。2.“成功者詛咒(theinnersurse)問(wèn)題目前已有大量的理論文獻(xiàn)討論了銀行監(jiān)視和“成功者的詛咒問(wèn)題，主要集中研究分析了銀行業(yè)中“成功者詛咒的概念、內(nèi)涵以及“成功者詛咒對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造的影響因素等方面。首先，“成功者詛咒這一概念源于拍賣理論，隨后學(xué)者將這一概念引入到銀行業(yè)市場(chǎng)研究銀行的委托代理問(wèn)題，表3歸納了代表性學(xué)者對(duì)銀行業(yè)市嘲成功者詛咒問(wèn)題的分析脈絡(luò)。相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)“成功者詛咒的內(nèi)涵從兩個(gè)角度來(lái)給予詮釋。一方面，從“成功者所面臨的不利影響來(lái)看，假如銀行間根據(jù)自己的信息甄別測(cè)驗(yàn)進(jìn)展價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，最終“成功者將會(huì)高估借款者的平均信譽(yù)質(zhì)量，最終導(dǎo)致

9、該銀行遭受到利益損失。差異化貸款利率定價(jià)和信貸決策導(dǎo)致的這種外部性會(huì)引起“成功者的詛咒問(wèn)題的出現(xiàn)；另一方面，從“成功者所面臨的有利影響來(lái)看，銀行通過(guò)監(jiān)視企業(yè)獲取了企業(yè)質(zhì)量的私有信息，這種信息的獲取使得銀行在再融資階段與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比具有了信息優(yōu)勢(shì)，從而減少了現(xiàn)有銀行面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力，使得銀行獲得了信息租金。其次，以上分析主要關(guān)注的是銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造如何引起“成功者詛咒問(wèn)題，而沒(méi)有考慮到“成功者詛咒現(xiàn)象如何影響銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造的問(wèn)題。假如將銀行的數(shù)目設(shè)定為外生變量，那么信息不對(duì)稱理論無(wú)法對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造進(jìn)展分析。目前文獻(xiàn)對(duì)“成功者詛咒如何影響銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造進(jìn)展了深化研究。一方面，“成功者詛咒使具有借貸關(guān)

10、系的銀行擁有信息優(yōu)勢(shì)。由于銀行無(wú)法甄別出企業(yè)的信譽(yù)質(zhì)量，那么不存在借貸關(guān)系的銀行進(jìn)入新的貸款業(yè)務(wù)就會(huì)面臨更多的逆向選擇問(wèn)題。在平衡時(shí)，不存在借貸關(guān)系的銀行被擠出信貸市場(chǎng)，而具有借貸關(guān)系的大銀行贏得高額利益。因此，“成功者詛咒就成為了進(jìn)入壁壘從而導(dǎo)致銀行業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)壟斷場(chǎng)面。隨著信息不對(duì)稱程度的加劇，自由進(jìn)入市場(chǎng)的銀行數(shù)目在減少，這就意味著新進(jìn)入的銀行所面臨的“成功者詛咒問(wèn)題更加嚴(yán)重。另一方面，“成功者詛咒程度加劇進(jìn)步了外來(lái)銀行的進(jìn)入門(mén)檻，將會(huì)對(duì)外來(lái)銀行進(jìn)入本地市場(chǎng)的策略產(chǎn)生重要影響。假如銀行監(jiān)視力度較弱，那么進(jìn)入壁壘就較低，外來(lái)銀行選擇建立新的銀行將會(huì)是較好的選擇；假如銀行監(jiān)視力度較強(qiáng)，那么外來(lái)

11、銀行會(huì)選擇收買(mǎi)本地銀行或者建立合資銀行的策略。然而，進(jìn)入決策策略取決于不同的壁壘方式。最后，從實(shí)證數(shù)據(jù)的角度，相關(guān)文獻(xiàn)也說(shuō)明“成功者詛咒對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造有著顯著的影響。breker，rirdan，shaffer對(duì)美國(guó)信貸市場(chǎng)的實(shí)證分析指出新進(jìn)入市場(chǎng)的銀行貸款損失比率明顯高于平均程度。shaffer認(rèn)為這種現(xiàn)象是由于“成功者詛咒效應(yīng)引起的而不是由于新進(jìn)入銀行缺乏新行業(yè)的根本貸款才能。3.銀行競(jìng)爭(zhēng)與差異化產(chǎn)品信息(differentiatedinfratinprduts)國(guó)外文獻(xiàn)從差異化產(chǎn)品信息對(duì)銀行預(yù)期貸款收益和銀行風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度來(lái)研究銀行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)委托監(jiān)視功能的影響。從差異化產(chǎn)品信息對(duì)銀行預(yù)期貸款收

12、益的角度來(lái)看，由于競(jìng)爭(zhēng)損害了銀行從非差異化產(chǎn)品中獲取信息租金的才能，所以在集中的銀行業(yè)中關(guān)系銀行業(yè)務(wù)的質(zhì)量較高。目前文獻(xiàn)中把銀行貸款分為兩類：交易型貸款(transatinlan)和關(guān)系型貸款(relatinshiplan)，前者是指銀行和企業(yè)之間只是簡(jiǎn)單的借貸關(guān)系，銀行承擔(dān)企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)；后者被視為差異化產(chǎn)品，銀行要對(duì)企業(yè)貸款進(jìn)展有本錢(qián)的委托監(jiān)視以便鼓勵(lì)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。銀行間競(jìng)爭(zhēng)加劇、進(jìn)入壁壘本錢(qián)降低以及銀企之間差異化程度的進(jìn)步降低了交易型貸款的信息租金導(dǎo)致銀行更加傾向于關(guān)系型貸款，同時(shí)導(dǎo)致監(jiān)視才能的弱化。從差異化信息和銀行風(fēng)險(xiǎn)之間互相影響的角度來(lái)看，銀行采用差異化策略會(huì)無(wú)視了自身有限監(jiān)視

13、才能而導(dǎo)致企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)概率上升，從而抵消了差異化所帶來(lái)的收益。同時(shí)，企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)上升也會(huì)對(duì)銀行監(jiān)視機(jī)制產(chǎn)生負(fù)面影響，不僅可能削弱銀行對(duì)新涉及貸款行業(yè)的監(jiān)視才能，而且也會(huì)弱化銀行核心貸款的委托監(jiān)視功能。aharya，hasan和saunders通過(guò)對(duì)105家意大利銀行(1993年到1999年)的數(shù)據(jù)進(jìn)展實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)行業(yè)間和地區(qū)間的非差異化貸款對(duì)銀行平均收益率和風(fēng)險(xiǎn)的影響是不一致的。前者會(huì)降低平均收益率而增加不良貸款比率，而對(duì)于具有適度風(fēng)險(xiǎn)程度貸款的銀行來(lái)說(shuō)，后者進(jìn)步了平均收益率而降低了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。三、簡(jiǎn)要評(píng)述及展望綜上所述，國(guó)外文獻(xiàn)理論上認(rèn)為銀行業(yè)市場(chǎng)不可能是一個(gè)完全多元化競(jìng)爭(zhēng)的市常貸款多元化

14、對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是一把雙刃劍，給銀行帶來(lái)豐厚利潤(rùn)的同時(shí)不一定能強(qiáng)化銀行監(jiān)視職能以及分散企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，反而增加了銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的本錢(qián)以及扭曲了銀行監(jiān)視機(jī)制的效力。即使貸款多元化會(huì)有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，但是銀行業(yè)市場(chǎng)初期高度競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)自由進(jìn)入和市場(chǎng)極其分散化。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)和信息的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有助于降低多元化程度，促使銀行采取專業(yè)化貸款形式。當(dāng)銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)到達(dá)一定的程度，內(nèi)生性市場(chǎng)進(jìn)入壁壘會(huì)導(dǎo)致“成功者詛咒問(wèn)題的出現(xiàn)，這種隱性漂浮本錢(qián)會(huì)促使具有信息優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)存銀行有鼓勵(lì)去并購(gòu)新進(jìn)入的銀行以便擴(kuò)大現(xiàn)存銀行規(guī)模和市場(chǎng)份額到達(dá)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。從上面分析可知，產(chǎn)業(yè)組織理論在銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造對(duì)銀行監(jiān)視的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)方面的理論應(yīng)用上獲得了宏大的成就，使我們從微觀層面上更加深化地理解了銀行、存款者和借款人之間三位一體的市場(chǎng)格局。然而，研究中存在的主要問(wèn)題有：第一，主要理論模型是基于靜態(tài)產(chǎn)業(yè)組織模型(如伯川德模型，古諾模型等)，雖然有些研究已經(jīng)開(kāi)場(chǎng)注重銀行業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造和銀行監(jiān)視的動(dòng)態(tài)演繹過(guò)程，但是也只是一種非常有限的擴(kuò)展(把單階段模型擴(kuò)展為兩階段模型)，下一