財務(wù)管理模擬卷

財務(wù)管理》模擬卷(A)一、單項選擇題(從下列每小題的四個選項中，選出一個正確的。并將其序號字母填在題后的括號里。每小題2分。共20分)1．任何投資決策都需要考慮資本成本， 資本成本在本質(zhì)上是()企業(yè)的債務(wù)融資成本B.企業(yè)的股權(quán)融資成本C.無風(fēng)險收益率D.項目可接受最低收益率2．當(dāng)投資項目間為互為獨立時，則在投資決策中應(yīng)優(yōu)選的是()凈現(xiàn)值最大的項目B.項目周期最短的項目投資總額最小的項目D.現(xiàn)值指數(shù)最大的項目3．產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是 ()產(chǎn)權(quán)比率X權(quán)益乘數(shù)=1B?權(quán)益乘數(shù)=1/(1一產(chǎn)權(quán)比率)C?權(quán)益乘數(shù)=(1+產(chǎn)權(quán)比率)/產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率某企業(yè)按“2/10.n/30”的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)延遲到30天付款。其放棄的現(xiàn)金折扣的機會成本是 ()A．36．7％B．18．4％C．2％D．14．7％‘5．下列各項中，不會對經(jīng)營杠桿產(chǎn)生影響的項目是()A.產(chǎn)品銷售數(shù)量B.固定利息支出C.固定折舊費用D產(chǎn)品銷售價格若流動比率大于l，則下列結(jié)論成立的是()A盈利能力將很低B資產(chǎn)負債率大于l00%C營運資本大于0D短期償債能力絕對有保障一筆貸款在10年內(nèi)分期等額償還，那么()A利率是每年遞減的B每年支付的利息是遞減的C支付的還貸款是每年遞減的D第l0年還款額最大在下列各項指標(biāo)中，假定其他因素不變，提高項目折現(xiàn)率從而使其數(shù)值變小的 是()A凈現(xiàn)值B內(nèi)部報酬率C平均報酬率D投資回收期假設(shè)某公司每年發(fā)給股東的股利均為6元，股東必要報酬率是l0％，且假定無風(fēng)險利率是5％，則在一般情況下，當(dāng)股價超多少元投資者就不宜購買()A16B32C20D28股東財富最大化目標(biāo)和經(jīng)理追求的實際目標(biāo)之間總是存有差異，其差異源自于()A股東地域上分散B兩權(quán)分離及其信息不對稱性C經(jīng)理與股東年齡上的差異D大股東控制二、多項選擇題(從下列每小題的五個選項中選出二至五個正確的并將其序號字母填在題后的括號里。每小題2分。共20分。多選、少選、錯選均不得分)貨幣時間價值是()A貨幣的天然增值屬性，它與價值創(chuàng)造 無關(guān)B貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所 增加的價值C考慮通貨膨脹后的社會平均資金利潤D沒有考慮風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率E隨著時間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級數(shù)增長，使貨幣具有時間價值企業(yè)在向購貨方提供優(yōu)厚信用條件時，一方面能擴大銷售以增強其產(chǎn)品的市場份額，但另一方面也面l|缶各種成本。這些成本主要有()A管理成本B壞賬成本C現(xiàn)金折扣成本D應(yīng)收賬款機會成本E企業(yè)自身負債率提高一般認為，財務(wù)經(jīng)理的日常財務(wù)管理職責(zé)包括()A現(xiàn)金管理B信用分析與評估C對重大籌資事項進行決策D對投資項目進行可行性分析和決策開展財務(wù)分析4．普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有 ()A.同屬于公司股本B.均可參與公司重大決策需要支付固定股息D.股息從凈利潤中支付E.參與分配公司剩余財產(chǎn)的順序相同關(guān)于企業(yè)收支預(yù)算法說法正確的有()A.在編制現(xiàn)金預(yù)算時，應(yīng)區(qū)分資本性還是收益性項目，只有收益性項目才能納入現(xiàn)金預(yù)算在收支預(yù)算法下，現(xiàn)金預(yù)算主要包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余絀、現(xiàn)金融通幾個部分C?它是企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程在現(xiàn)金控制上的具體體現(xiàn)它只進行年度規(guī)劃與預(yù)算在估計現(xiàn)金支出時，為保持一定的財務(wù)彈性，需要將期末現(xiàn)金支占用余額納人預(yù)算范圍實施投資組合策略能夠()A.降低投資組合的整體風(fēng)險B.降低組合中的可分散風(fēng)險對組合中的系統(tǒng)風(fēng)險沒有影響D.提高風(fēng)險的收益率E.風(fēng)險最高、收益最大吸收直接投資的優(yōu)點有()有利于降低企業(yè)資本成本有利于加強對企業(yè)的控制有利于擴大企業(yè)的經(jīng)營能力有利于提升企業(yè)的資本實力和財務(wù)能力有利于企業(yè)分散經(jīng)營風(fēng)險確定一個投資方案是否可行的必要條件是()A.內(nèi)含報酬率大于1B.凈現(xiàn)值大于0C.現(xiàn)值指數(shù)大于1D?內(nèi)含報酬率不低于項目資本成本率E.現(xiàn)值指數(shù)大于0凈值債務(wù)率中的凈值是指()A.有形資產(chǎn)凈值B.固定資產(chǎn)凈值與流動資產(chǎn)之和C.所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)D.所有者權(quán)益減無息債務(wù)E.債務(wù)總額減無息債務(wù)后的債務(wù)凈額10．關(guān)于財務(wù)分析指標(biāo)的說法正確的有 ()流動比率能反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率雖較高卻無力支付到期的應(yīng)付賬款產(chǎn)權(quán)比率揭示了企業(yè)負債與資本的對應(yīng)關(guān)系與資產(chǎn)負債率相比，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及權(quán)益資本對償債風(fēng)險的承受能力較之流動比率和速動比率，以現(xiàn)金比率來衡量企業(yè)短期償債能力最不為穩(wěn)健E利息保障倍數(shù)既是財務(wù)風(fēng)險衡量指標(biāo)，同時也是盈利能力分析用指標(biāo)三、 判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后括號里劃“V。錯誤的在題后括號里劃“X”每小題|分,共10分)1?股利無關(guān)理論認為，可供分配股利總額高低與公司價值相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價值無關(guān)。()2?對于債務(wù)人來說，長期借款的風(fēng)險比短期借款的風(fēng)險要小。()3?若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況處于盈虧臨界點，則表明該產(chǎn)品的邊際貢獻正好等于固定成本。()4?總杠桿系數(shù)能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響。()?公司特有風(fēng)險是指可以通過分散投資 而予以消除的風(fēng)險，因此此類風(fēng)險并不會從資本市場中取得其相應(yīng)的風(fēng)險溢價補償。()?如果某企業(yè)的永久性流動資產(chǎn)、 部分固定資產(chǎn)投資等是由短期債務(wù)來籌資滿足的，則可以認定該企業(yè)的財務(wù)政策是穩(wěn)健型的。()?—般認為， 投資項目的加權(quán)資本成本越低，其項目價值也將越低。()8?如果某證券的風(fēng)險系數(shù)小于1，則可以肯定該證券的風(fēng)險回報必高于市場平均回報。.()9?若某投資項目的凈現(xiàn)值估算為負數(shù)，則可以肯定該投資項目的投資報酬率小于0。()10?由于優(yōu)先股股利是稅后支付的， 因此，優(yōu)先股融資具有與債務(wù)融資同樣的杠桿效應(yīng)。()四、 計算題(每題15分，共30分)1?某公司目前年賒銷收入為5000萬元，變動成本率60%。目前的信用條件為“N/30”，壞賬損失率2％，收賬費用80萬元。公司管理層在考慮未來年度經(jīng)營目標(biāo)時，提出如下目標(biāo)：賒銷收入要求在未來年度增長20%，為此，提出了以下兩項促進目標(biāo)實施的財務(wù)行動方案：方案A。該方案將放寬信用條件至 ‘N/60",估計的壞賬損失率2?5%，收賬費用70萬元。(2)方案8。該方案的信用條件確定為“3／30， 2／60，N／90",且預(yù)計客戶中利用3%現(xiàn)金折扣的將占60%，利用2%現(xiàn)金折扣的將占30%，放棄現(xiàn)金折扣的占l0％；預(yù)計壞賬損失率保持為2％，收賬費用80萬元。已知資本機會成本率為l0％，一年按360天計算，小數(shù)點后保留兩位小數(shù)。要求：根據(jù)上述背景材料，通過財務(wù)數(shù)據(jù)，評價公司是否應(yīng)改變目前的信用條件。2.B公司有關(guān)資料如下：擬在未來年度籌資25000萬元用于新項目投資。其具體方案為：第一，向銀行借款10000萬元，且借款年利率為8％；第二，增發(fā)普通股票1500萬股，發(fā)行價格為l0元／股，籌資費率為2％。證券分析師們通過對該公司股票收益率歷史數(shù)據(jù)的測定，確定公司股票的貝塔系數(shù)為1.4，且市場無風(fēng)險收益率為6％，市場平均收益率為l2％。公司估計未來年度(第一年)所發(fā)放的股利為0.8元／股，且預(yù)期增長率達到6％。假定公司所得稅率為30％，且經(jīng)測算，該項目的內(nèi)含報酬率為14％。根據(jù)上述資料要求計算：①分別根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型和股利折現(xiàn)模型，測算該公司普通股的資本成本；②根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型所測定的資本成本，測算該公司新增融資的加權(quán)平均資本成本；③分析判斷公司擬新建項目在財 務(wù)上是否可行。五、 計算分析題(20分)假設(shè)某公司計劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)l20萬元，且需墊支流動資金20萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。投產(chǎn)后，預(yù)計每年的銷售收入可達80萬元，每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬元；隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第二年開始每年增加5萬元的維修支出。如果該公司預(yù)計的加權(quán)平均資本成本為l2％，適用的所得稅稅率為40％。注：一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表：期數(shù)12％13％要求：列表說明該產(chǎn)品線的預(yù)期現(xiàn)金流量；用凈現(xiàn)值法對該投資項目進行可行性評價；(保留三位小數(shù).)計算測定該投資項目的內(nèi)含報酬率?！敦攧?wù)管理》模擬A答案一、單項選擇題(每小題2分，共20分)1.D2.A3.D4.A5.B6.C7.B8.A9.Al0.B二、多項選擇題（每小題2分，共20分）1.BDE2.ABCD3.ABE.4.AD5.BCE6.ABC7.BCD8.BCD9．ACl0．ABC息=6000/360X60X60%*10%=60（萬三、判斷題（每小題1分。共10分）1.V2.X3./4.\/5.\/6.X7.X8.X9.Xl0.V四、計算題（每題l5分。共30分）1.答：（1）未來年度的銷售收入額=5000X（1+20%）=6000（萬元）（2）計算8方案的平均收賬期=30X60%+60X30%+90X10%=45（天）*10%=25（萬元）（1分）元）B方案的應(yīng)計利息=6000/360X45X60%*i0%=45（萬元）（4） 則由上可測算得出如下結(jié)果：（6分）項目目前A方案B方案年銷售收人6000B方案平均現(xiàn)金折扣額=6000X3%X60%+6000X2%X30%=144（萬元）（3） 計算應(yīng)收賬款的應(yīng)計利息：目前信用條件下的應(yīng)計利息=5000/360X30X60%減：現(xiàn)金折扣OO144變動成本3600邊際貢獻2256減：機會成本（應(yīng)計利息)256045用.807080凈收益‘壞賬損失0凈收益‘收賬費A方案的應(yīng)計利404550404550通過計算可看出，改變并采用A方案可能最為可行。2.答：⑴資本資產(chǎn)定價模式下的股權(quán)資本成本 =6%4-1.4X(12%一6%)=14.4%股利折現(xiàn)模型下的股權(quán)資本成本=0. 8/[10X(1—2%)]4-6%=14.16%加權(quán)平均資本成本=8%X(1-30%)X10000/250003+14.4%*15000/25000=10.88%(3分)由于該項目的內(nèi)含報酬率測算為 14%它大于10. 88%因此，該項目是可行的。五、計算分析題(20分)答：⑴該項目營業(yè)現(xiàn)金流量測算表：計算項目第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入80付現(xiàn)成本3035折舊2020.202020稅前利潤10所得稅(40%1210.864稅后凈利營業(yè)現(xiàn)金流量38.則該項目的現(xiàn)金流量計算表為：(5分)計算項目0焦1年2年3年4年5焦固定資產(chǎn)投入一120營運資本投入一20營業(yè)現(xiàn)金流量26固定資產(chǎn)殘值回收202