2022年遠(yuǎn)航精密研究報(bào)告報(bào)告 專精特新“小巨人”-電池精密鎳導(dǎo)體行業(yè)龍頭

2022年遠(yuǎn)航精密研究報(bào)告報(bào)告專精特新“小巨人”_電池精密鎳導(dǎo)體行業(yè)龍頭1、公司情況：專精特新“小巨人”，電池精密鎳導(dǎo)體行業(yè)龍頭遠(yuǎn)航精密成立于2006年，主要從事電池精密鎳基導(dǎo)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2022年8月入選第四批專精特新“小巨人”企業(yè)。作為國(guó)內(nèi)較早從事精密導(dǎo)體材料制造的企業(yè)，通過在行業(yè)內(nèi)多年的經(jīng)驗(yàn)積累，遠(yuǎn)航精密具備多種技術(shù)規(guī)格的鎳帶、箔以及下游精密結(jié)構(gòu)件一體化的研發(fā)和生產(chǎn)能力。主要產(chǎn)品鎳帶、箔及精密結(jié)構(gòu)件主要作為連接用組件用于鋰電池等二次電池產(chǎn)品中；少部分作為復(fù)合材料用于金屬紀(jì)念幣行業(yè)。主要產(chǎn)品下游終端廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品、新能源汽車、電動(dòng)工具、電動(dòng)二輪車、儲(chǔ)能、航空航天、金屬紀(jì)念幣等領(lǐng)域。新遠(yuǎn)航控股直接持有公司37,550,250股股份，占發(fā)行前股份總數(shù)比例為50.07%，為控股股東；周林峰除通過新遠(yuǎn)航控股間接控制遠(yuǎn)航精密50.07%的股份外，還持有乾潤(rùn)管理43.56%的股權(quán)并擔(dān)任執(zhí)行董事，通過乾潤(rùn)管理間接控制3.00%的股份，周林峰共間接控制遠(yuǎn)航精密53.07%表決權(quán)，為實(shí)際控制人。1.1、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：鎳帶貢獻(xiàn)82%營(yíng)收，電池精密結(jié)構(gòu)件占比持續(xù)上升遠(yuǎn)航精密主要產(chǎn)品分為鎳帶、箔和精密結(jié)構(gòu)件兩類。鎳帶、箔產(chǎn)品以鎳板為主要原料，通過加入微量金屬元素配方并經(jīng)過多道工序，形成具有良好物理和化學(xué)性能的產(chǎn)品。鎳帶、箔產(chǎn)品大部分加工后主要用于鋰電池等二次電池產(chǎn)品中；少部分直接作為復(fù)合材料用于金屬紀(jì)念幣行業(yè)。遠(yuǎn)航精密所產(chǎn)鎳帶、箔產(chǎn)品規(guī)格多元化，覆蓋范圍廣，卷重最高可達(dá)3,000kg，寬度在1mm-350mm之間，厚度在0.01mm-7mm之間，精度可以控制在產(chǎn)品厚度的1%-3%范圍之內(nèi)，能夠快速響應(yīng)下游客戶在卷重、幅寬、厚度和性能等方面的各類產(chǎn)品的需求。精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品均為定制化產(chǎn)品，是將鎳帶、鋁帶、銅帶等材料根據(jù)不同的需求，經(jīng)過沖壓、切割、焊接或貼膜等工序形成，根據(jù)功能的不同主要可作為導(dǎo)電連接組件、熱敏保護(hù)組件和其他結(jié)構(gòu)組件直接應(yīng)用于消費(fèi)電池、動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池，終端應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品、新能源汽車、電動(dòng)工具、電動(dòng)二輪車、航空航天、儲(chǔ)能等領(lǐng)域。2019-2022H1，遠(yuǎn)航精密主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為95.87%/96.76%/94.77%/95.59%。主營(yíng)業(yè)務(wù)中鎳帶、箔為主要收入貢獻(xiàn)產(chǎn)品項(xiàng)，2019-2022H1貢獻(xiàn)比例達(dá)到83.86%/88.70%/84.84%/82.74%。主要毛利由鎳帶、箔類產(chǎn)品貢獻(xiàn)，精密結(jié)構(gòu)件比例持續(xù)上升。目前，鎳帶、箔類產(chǎn)品為主要毛利貢獻(xiàn)產(chǎn)品，2019-2022H1比例達(dá)75.36%/78.49%/74.01%/63.75%。2020-2022H1期間精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的毛利貢獻(xiàn)比例為17.08%/22.76%/29.50%，保持上升趨勢(shì)。產(chǎn)品毛利率中，精密結(jié)構(gòu)件屬于毛利較高的產(chǎn)品，2022H1毛利率達(dá)27.88%，鎳帶、箔毛利率為12.46%。產(chǎn)能利用率處于高位，擴(kuò)產(chǎn)需求迫切。2019-2021年鎳帶、箔和精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均超過78%，2021年鎳帶、箔產(chǎn)能利用率達(dá)95.22%，精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能利用率達(dá)87.17%，均處于高位，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張有迫切需求。兩類產(chǎn)品2019-2022H1產(chǎn)銷率始終超過97%，鎳帶、箔類產(chǎn)品存在少量自用情況，所占比例較少。2022H1由于鎳價(jià)上漲以及影響，訂單數(shù)量減少，使得整體產(chǎn)能利用率有所下降。1.2、財(cái)務(wù)情況：營(yíng)收四年CAGR達(dá)35%，凈利潤(rùn)逐年上漲2018-2021年遠(yuǎn)航精密營(yíng)業(yè)收入保持穩(wěn)定上漲趨勢(shì)，分別為3.64/4.42/5.70/9.00億元，2018-2021CAGR達(dá)到35.18%，2022H1營(yíng)收為5.04億元，同比增長(zhǎng)20.55%。凈利潤(rùn)方面，2018-2022H1遠(yuǎn)航精密凈利潤(rùn)保持上漲，2021年達(dá)到8433萬元同比上漲49.13%，2018-2021年CAGR達(dá)29.00%。2022H1由于鎳板原材料價(jià)格上漲，原材料采購(gòu)成本上升，凈利潤(rùn)同比下降0.98%，為3881萬元。凈利率2021年為9.37%，2022H1為7.69%。期間費(fèi)用率持續(xù)下降，研發(fā)費(fèi)用率保持穩(wěn)定。2019-2022H1遠(yuǎn)航精密的期間費(fèi)用總額分別為4,513.79萬元/4,772.79萬元/7,212.04萬元/3,427.15萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為10.19%/8.37%/8.01%/6.79%。其中不考慮運(yùn)雜費(fèi)的情況下，2019-2021年銷售費(fèi)用分別為565.01萬元、708.52萬元和1,128.43萬元，隨收入規(guī)模的不斷擴(kuò)大呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)；管理費(fèi)用率在2019-2022H1分別為3.38%/2.99%/2.89%/2.18%，保持不斷下降趨勢(shì)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為0.62%/0.56%/0.45%/0.23%，處于低位。研發(fā)費(fèi)用率為4.16%/3.58%/3.42%/3.44%，基本保持穩(wěn)定。1.3、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品覆蓋廣，研發(fā)及質(zhì)量受到客戶廣泛認(rèn)可產(chǎn)品規(guī)格覆蓋廣且質(zhì)量穩(wěn)定：由于下游電池產(chǎn)品規(guī)格眾多，對(duì)精密導(dǎo)體材料的寬度、厚度、硬度、形狀要求差異較大，因此遠(yuǎn)航精密在保持一定規(guī)模的通用性產(chǎn)品加工的基礎(chǔ)上，制定了“小批量、多批次、個(gè)性化定制”的高端產(chǎn)品發(fā)展方向。憑借專有的制造配方，能夠生產(chǎn)多種規(guī)格的高品質(zhì)產(chǎn)品。目前遠(yuǎn)航精密鎳帶、箔產(chǎn)品覆蓋了市場(chǎng)上絕大多數(shù)客戶要求的產(chǎn)品規(guī)格，其中鎳帶、箔最薄可以加工至0.01mm，在厚度最小化的前提下依然能保證產(chǎn)品表面精度。依托穩(wěn)定的質(zhì)量和多樣化的產(chǎn)品，遠(yuǎn)航精密與下游行業(yè)中龍頭企業(yè)均建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。手握優(yōu)質(zhì)客戶資源：遠(yuǎn)航精密在鎳帶、箔行業(yè)深耕多年，行業(yè)地位突出，經(jīng)過多年的發(fā)展，能較好地把握市場(chǎng)機(jī)遇，在做大做強(qiáng)鎳帶、箔業(yè)務(wù)的同時(shí)，利用自產(chǎn)鎳帶、箔的優(yōu)勢(shì)，逐步向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸。遠(yuǎn)航精密依托先進(jìn)的研發(fā)設(shè)計(jì)平臺(tái)、高效的柔性化生產(chǎn)系統(tǒng)、完善的質(zhì)量管控體系贏得了眾多知名客戶的信賴，與松下、LG、珠海冠宇、孚能科技、天津力神、億緯鋰能、欣旺達(dá)、新普科技、順達(dá)科技、星恒電源、博力威、TTI、格力博、泉峰控股等知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，產(chǎn)品品質(zhì)得到市場(chǎng)上的高度認(rèn)同。主要客戶多為行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，遠(yuǎn)航精密成為該等客戶的合格供應(yīng)商，有利于獲得行業(yè)內(nèi)潛在客戶的認(rèn)可，便于業(yè)務(wù)持續(xù)快速拓展；同時(shí)下游客戶對(duì)產(chǎn)品各方面性能指標(biāo)的高標(biāo)準(zhǔn)要求，有助于推動(dòng)遠(yuǎn)航精密持續(xù)不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，穩(wěn)固公司的研發(fā)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)一體化生產(chǎn)：遠(yuǎn)航精密具備鎳帶、箔及其下游精密結(jié)構(gòu)件一體化生產(chǎn)能力，上下游的連接使其成為國(guó)內(nèi)精密鎳基導(dǎo)體材料行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋較為完整的企業(yè)之一。隨著精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)中TCO項(xiàng)目的投產(chǎn)，遠(yuǎn)航精密垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步加強(qiáng)，有利于產(chǎn)品質(zhì)量水平的長(zhǎng)期穩(wěn)定。同時(shí)，TCO產(chǎn)品關(guān)鍵原材料的自產(chǎn)使得遠(yuǎn)航精密具有更強(qiáng)的成本控制能力及供應(yīng)鏈掌控能力。研發(fā)領(lǐng)先行業(yè)：為了更好地掌握和滿足客戶的需求，遠(yuǎn)航精密與客戶的合作從客戶新產(chǎn)品的研發(fā)階段即開始。由于下游電子產(chǎn)品技術(shù)更新快速，電池精密導(dǎo)體材料在形態(tài)、導(dǎo)電性能、延展性、持久性等方面均有較為快速的變化，通過提前獲得更新的技術(shù)信息，遠(yuǎn)航精密能對(duì)公司產(chǎn)品的配方和工藝進(jìn)行預(yù)先改進(jìn)設(shè)計(jì)，以更好地制造出符合下游應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品。通過不斷的研發(fā)試驗(yàn)，遠(yuǎn)航精密可以生產(chǎn)多種技術(shù)規(guī)格的鎳帶、箔，掌握了多種精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的制模和沖壓工藝，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。1.4、募投項(xiàng)目：用于精密鎳帶材料和合金沖壓產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目本輪公開募資擬向不特定合格投資者公開發(fā)行人民幣普通股不超過2,500萬股，發(fā)行底價(jià)為16.20元，共投入募集資金40,500萬元用于投資年產(chǎn)2,500噸精密鎳帶材料項(xiàng)目、年產(chǎn)8.35億片精密合金沖壓件項(xiàng)目等產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目以及研發(fā)中心。年產(chǎn)2,500噸精密鎳帶材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，第2年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為65%，第3年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為90%，第4年項(xiàng)目達(dá)到最大產(chǎn)能。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入39,700.00萬元。年產(chǎn)8.35億片精密合金沖壓件項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，第2年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為50%，第3年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為70%，第4年項(xiàng)目達(dá)到最大產(chǎn)能。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入55,247.40萬元。2、電池精密鎳導(dǎo)體行業(yè)情況：電池鎳導(dǎo)體前景良好，遠(yuǎn)航精密市占領(lǐng)先2.1、市場(chǎng)規(guī)模：動(dòng)力及消費(fèi)鋰電池潛力深厚，精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)空間廣闊鎳帶、箔和精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的上游主要為鎳的開采與冶煉、電解鎳等行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)充分，供應(yīng)穩(wěn)定；下游應(yīng)用主要為電池電芯的極耳材料、引流材料、電池精密結(jié)構(gòu)件加工材料和金屬紀(jì)念幣復(fù)合材料。鎳帶、鎳箔與精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)的發(fā)展與電池的發(fā)展密不可分。電池主要由正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液和精密結(jié)構(gòu)件組成。精密結(jié)構(gòu)件主要有殼體、蓋板、連接片和安全結(jié)構(gòu)件等種類，起到傳輸能量、固定支撐、外觀裝飾等作用，也是電池安全防護(hù)技術(shù)的核心組成部分。極耳是從電芯中將正負(fù)極引出的金屬導(dǎo)電體，在聚合物鋰電池中一般分為三類材料，正極使用鋁，負(fù)極使用鎳或銅鍍鎳。據(jù)中企顧問統(tǒng)計(jì)，2020年全國(guó)動(dòng)力電池極耳市場(chǎng)需求量約在2億對(duì)，市場(chǎng)規(guī)模約20億元。隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展、電子信息化產(chǎn)業(yè)的更新迭代和國(guó)家對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)的大力支持，鋰電池行業(yè)迎來快速增長(zhǎng)。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，電池精密結(jié)構(gòu)件的市場(chǎng)由2017年31.4億元增長(zhǎng)至2020年75.8億元年復(fù)合增長(zhǎng)率34.15%。下游鋰電池的應(yīng)用場(chǎng)景可分為動(dòng)力、消費(fèi)電子和儲(chǔ)能三大類，根據(jù)EVTank發(fā)布的《中國(guó)鋰離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，2021年全球鋰離子電池總體出貨量562.4GWh，同比大幅增長(zhǎng)91.0%。根據(jù)《2021年鋰離子電池行業(yè)運(yùn)行情況》，2021年全國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量324GWh，同比增長(zhǎng)106%，其中消費(fèi)、動(dòng)力、儲(chǔ)能型鋰電產(chǎn)量分別為72GWh/220GWh/32GWh，分別同比增長(zhǎng)18%/165%/146%。動(dòng)力電池近年產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速，2025年出貨量有望達(dá)到470GWh。根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量為219.7GWh，同比增長(zhǎng)163.4％；銷量為186GWh，同比增長(zhǎng)182.3％；裝車量為154.5GWh，同比增長(zhǎng)142.8％。GGII預(yù)計(jì)，到2025年中國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量有望達(dá)到470GWh。根據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽車新車銷量占比達(dá)到20%左右，發(fā)展前景廣闊，到2035年，純電動(dòng)汽車有望成為新銷售車輛的主流。根據(jù)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)新能源乘用車批發(fā)量為331.2萬輛，同比上漲181%；零售銷量為298.9萬輛，同比上漲169.1%。隨著新的新能源汽車積分制度執(zhí)行、補(bǔ)貼政策的延續(xù)、傳統(tǒng)車企加大在新能源汽車領(lǐng)域的投資布局加快，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)仍有望維持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，與之配套的鋰電池出貨量也有望持續(xù)增長(zhǎng)。GGII預(yù)計(jì)到2025年我國(guó)新能源乘用車動(dòng)力電池需求量有望達(dá)345.1GWh。目前，傳統(tǒng)的有繩型電動(dòng)工具占據(jù)主流，隨著市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品便捷化需求不斷提升，當(dāng)前電動(dòng)工具正朝著無繩化、小型化、輕量化的方向發(fā)展。鋰電池憑借其小體積、輕便、環(huán)保等特征，在電動(dòng)工具行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。根據(jù)《中國(guó)電動(dòng)工具行業(yè)發(fā)展白皮書》，2020年，全球電動(dòng)工具出貨量達(dá)到4.9億臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.3%，電動(dòng)工具用鋰電池出貨量20.2億只；2020年，中國(guó)電動(dòng)工具鋰電池出貨量達(dá)到5.6GWh，同比增長(zhǎng)124%。受全球電動(dòng)工具市場(chǎng)增長(zhǎng)帶動(dòng)，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2021年全球電動(dòng)工具鋰電池出貨量為22GWh，預(yù)計(jì)2026年出貨規(guī)模增至60GWh，相比2021年仍有2.7倍的增長(zhǎng)空間。電動(dòng)二輪車主要包括電動(dòng)自行車、電動(dòng)摩托車和電動(dòng)輕便摩托車。在推行新國(guó)標(biāo)之前，市場(chǎng)上有40％以上的車輛均為超標(biāo)電動(dòng)自行車，總數(shù)量超過1億輛。根據(jù)新國(guó)標(biāo)的要求，到2022年超標(biāo)車將逐步淘汰完成?！靶聡?guó)標(biāo)”的實(shí)施給電動(dòng)自行車市場(chǎng)帶來了大規(guī)模的替換需求，也給鋰電池市場(chǎng)帶來了新的增長(zhǎng)領(lǐng)域。目前，鋰電池在電動(dòng)二輪車領(lǐng)域主要應(yīng)用場(chǎng)景為電動(dòng)自行車。我國(guó)電動(dòng)自行車動(dòng)力系統(tǒng)目前以鉛酸電池為主，與鉛酸電池相比，鋰電池具有重量更輕、循環(huán)壽命更長(zhǎng)、能量密度更高等優(yōu)點(diǎn)，但前期成本較高。隨著技術(shù)的成熟和成本的降低，鋰電池逐漸成為電動(dòng)二輪車行業(yè)的最佳動(dòng)力解決方案，滲透率逐年提升。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)電動(dòng)二輪車鋰電池出貨量為10GWh，隨著電動(dòng)二輪車鋰電化滲透提速，預(yù)計(jì)2026年電動(dòng)二輪車鋰電池出貨量有望達(dá)到30GWh。消費(fèi)領(lǐng)域電池主要應(yīng)用于PC、智能手機(jī)以及其他新興行業(yè)，預(yù)計(jì)每年增速保持5%-10%之間。PC、智能手機(jī)等傳統(tǒng)消費(fèi)類領(lǐng)域目前市場(chǎng)規(guī)模較為穩(wěn)定，可穿戴設(shè)備、無人機(jī)、無線藍(lán)牙音箱等新興電子領(lǐng)域的興起，為鋰離子電池市場(chǎng)帶來更多機(jī)遇。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2018-2020年我國(guó)消費(fèi)鋰電池出貨量從28.4GWh增至36.6GWh，年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.52%，預(yù)計(jì)每年增速保持在5%-10%之間。PC是電池產(chǎn)品在消費(fèi)電子方面的重要應(yīng)用領(lǐng)域，也是使用量增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域之一。隨著在線教育、居家辦公以及應(yīng)對(duì)企業(yè)升級(jí)因素，有望導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)PC需求的增加，從而帶動(dòng)全球PC出貨量的大幅增長(zhǎng)。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年全球PC市場(chǎng)的出貨量為3.488億臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.8%，出貨量創(chuàng)近十年新高。隨著更小巧的平板電腦或超級(jí)本的推廣，臺(tái)式電腦的市場(chǎng)份額會(huì)被進(jìn)一步侵蝕，因此以平板電腦為代表的移動(dòng)電腦需求的持續(xù)增加有望推動(dòng)電池行業(yè)快速發(fā)展，使得精密導(dǎo)體材料的需求持續(xù)旺盛。智能手機(jī)領(lǐng)域是目前除PC外又一大消費(fèi)電池應(yīng)用領(lǐng)域。隨著5G終端加速滲透、網(wǎng)絡(luò)覆蓋的日漸完善和終端性能的持續(xù)提升，全球智能手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模在穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年全球智能手機(jī)出貨量為13.548億臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.7%。隨著消費(fèi)水平不斷提高，智能手機(jī)的需求向品質(zhì)化、多樣化轉(zhuǎn)變，更新?lián)Q代速度的加快，全球智能手機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)TSR研究報(bào)告，預(yù)計(jì)2025年全球智能手機(jī)銷量14.81億臺(tái)。鋰電儲(chǔ)能市場(chǎng)主要分為電力儲(chǔ)能、通信儲(chǔ)能、便攜式儲(chǔ)能和家庭儲(chǔ)能四大類，2021年全球出貨量66.3GWh。根據(jù)EVTank的《中國(guó)儲(chǔ)能鋰離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》顯示，2021年全球儲(chǔ)能鋰離子電池總體出貨量66.3GWh，同比增長(zhǎng)132.4%，其中中國(guó)企業(yè)儲(chǔ)能鋰離子電池出貨量為42.3GWh，占全球出貨量的63.8%。從行業(yè)應(yīng)用類別來看，電力系統(tǒng)依然是儲(chǔ)能鋰電池最大的應(yīng)用市場(chǎng)，2021年占比高達(dá)71%，便攜式儲(chǔ)能、家庭儲(chǔ)能等應(yīng)用領(lǐng)域也在2021年取得增長(zhǎng)。在碳達(dá)峰和碳中和的大背景下，隨著儲(chǔ)能鋰離子電池成本的逐步下降，商業(yè)模式逐步清晰，包括電力系統(tǒng)儲(chǔ)能、基站儲(chǔ)能和家庭儲(chǔ)能等眾多應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)儲(chǔ)能電池的需求有望逐步增加，EVTank預(yù)計(jì)2030年全球儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)︿囯x子電池的需求量有望接近1TWh，整個(gè)儲(chǔ)能鋰離子電池十年的復(fù)合增長(zhǎng)率有望高于汽車動(dòng)力電池及小電池等領(lǐng)域。2.2、競(jìng)爭(zhēng)情況：突破性技術(shù)打造業(yè)內(nèi)龍頭，遠(yuǎn)航精密市占率超50%遠(yuǎn)航精密鎳帶產(chǎn)品市場(chǎng)占有率超50%，為行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)。精密鎳基導(dǎo)體材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)下游電池廠商對(duì)導(dǎo)體材料的品質(zhì)及精密度的要求一般高于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。目前在鎳合金、鎳帶行業(yè)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)上主要的參與公司包括阿美特克特殊金屬制品公司、NEOMAX株式會(huì)社、克拉爾特種金屬（法國(guó)）有限公司、德國(guó)德鎳股份有限公司、大同特殊鋼株式會(huì)社等老牌特種金屬及鎳合金制造商，中國(guó)國(guó)內(nèi)從事精密鎳基導(dǎo)體材料的企業(yè)雖能基本滿足客戶的需求，但能夠自主研發(fā)、不斷優(yōu)化和制造高端產(chǎn)品的企業(yè)較少。遠(yuǎn)航精密在精密鎳基導(dǎo)體材料行業(yè)深耕多年，為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)，在產(chǎn)品與設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)工藝技術(shù)、產(chǎn)品精度和質(zhì)量、生產(chǎn)規(guī)模等方面均具有優(yōu)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)有色金屬加工工業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，2019年-2021年遠(yuǎn)航精密鎳帶產(chǎn)品市場(chǎng)占有率分別約為53%、53%和55%，而東楊新材2020年在行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)占有率僅為26.82%。而精密結(jié)構(gòu)件為定制化產(chǎn)品，無法獲取到行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)占有率相關(guān)信息。突破性核心技術(shù)相較于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擁有技術(shù)先進(jìn)性。鎳帶、箔的核心技術(shù)主要體現(xiàn)在產(chǎn)品的厚度、寬度、精度、卷重等指標(biāo)的制備能力上，關(guān)鍵的是配方、熔鑄、軋制、分切等環(huán)節(jié)的控制能力；精密結(jié)構(gòu)件的核心技術(shù)主要體現(xiàn)在制模、沖壓焊接、模切等環(huán)節(jié)。目前遠(yuǎn)航精密掌握了如大卷重、超寬度鎳合金帶、箔制備技術(shù)，大重量鎳錠熔鑄技術(shù)，超薄、超窄高精密鎳帶、箔制備技術(shù)等獨(dú)有的突破性核心技術(shù)，相較于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擁有技術(shù)先進(jìn)性。遠(yuǎn)航精密在多年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，對(duì)傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝進(jìn)行了具有創(chuàng)新性的工藝改良，使鎳帶、箔產(chǎn)品在性能、生產(chǎn)效率及成本控制等方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。在熔鑄方面，遠(yuǎn)航精密自主研發(fā)了大重量鎳錠熔鑄技術(shù)，通過對(duì)熔煉配方的優(yōu)化、熔鑄時(shí)間、溫度和澆注工藝參數(shù)等方面的精確控制，結(jié)合耐火材料中間包過濾系統(tǒng)的創(chuàng)新，能夠制備出大規(guī)格單塊鎳錠，與傳統(tǒng)工藝的多爐次熔鑄小規(guī)格鎳錠相比，顯著提高了生產(chǎn)效率，降低了生產(chǎn)成本；同時(shí)鎳帶、箔產(chǎn)品中鎳含量越高導(dǎo)電性能越好，遠(yuǎn)航精密制備的鎳帶、箔產(chǎn)品鎳含量可達(dá)99.8%以上，高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的鎳含量需達(dá)到99.5%的要求。在軋制和分切成型方面，對(duì)于鎳帶、箔行業(yè)來說，厚度、寬度、精度、卷重等要素是影響產(chǎn)品應(yīng)用和體現(xiàn)技術(shù)水平的關(guān)鍵指標(biāo)，遠(yuǎn)航精密掌握了大卷重、超寬度和超薄、超窄的鎳帶、箔制備技術(shù)，能通過對(duì)軋制道次、工藝參數(shù)、熱處理溫度等精確控制，制備厚度在0.01mm-7mm之間，寬度在1mm-350mm之間，拼接后單卷卷重最高可達(dá)3,000kg、尺寸公差較小的鎳帶、箔產(chǎn)品。精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品主要為定制化產(chǎn)品，通常經(jīng)過制模、沖壓、焊接、模切等環(huán)節(jié)制備成型。產(chǎn)品的精密度、產(chǎn)品線的多樣化選擇是企業(yè)能否從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的重要因素。在產(chǎn)品的精密度方面，行業(yè)中多數(shù)企業(yè)不具備自制模具的能力，也無法制造精密度要求較高的產(chǎn)品，遠(yuǎn)航精密自主研發(fā)并掌握了涵蓋模具設(shè)計(jì)及制備、沖壓、焊接、模切工藝等多方面的關(guān)鍵技術(shù)，能夠較好地滿足客戶對(duì)配套精密結(jié)構(gòu)件在尺寸精度、加工公差及質(zhì)量穩(wěn)定性等方面的高水平要求。在產(chǎn)品線的多樣化方面，行業(yè)中大部分企業(yè)產(chǎn)品線單一，產(chǎn)品種類少。長(zhǎng)期以來，遠(yuǎn)航精密注重精密結(jié)構(gòu)件工藝技術(shù)的提升，不斷完善和優(yōu)化工藝技術(shù)路線，根據(jù)功能不同，由導(dǎo)電連接組件、一般結(jié)構(gòu)組件逐步擴(kuò)展到熱敏保護(hù)組件，進(jìn)一步提高了自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2.3、行業(yè)壁壘：技術(shù)儲(chǔ)備與持續(xù)創(chuàng)新雙向要求構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)壁壘要求深厚的技術(shù)儲(chǔ)備：鎳帶、箔類產(chǎn)品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘主要集中于技術(shù)層面。精密導(dǎo)體材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)下游電池廠商對(duì)導(dǎo)體材料的品質(zhì)及精密度的要求一般高于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。為了滿足市場(chǎng)的需求，提高技術(shù)水平、生產(chǎn)高質(zhì)量和高精度的產(chǎn)品至關(guān)重要，對(duì)企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)儲(chǔ)備有較高的要求，對(duì)新進(jìn)入者構(gòu)成較高的技術(shù)壁壘。持續(xù)的創(chuàng)新要求：國(guó)內(nèi)外知名電池廠商對(duì)于具有高導(dǎo)電性、抗氧化、耐腐蝕、易加工、高強(qiáng)度、耐高溫等特點(diǎn)的精密鎳基導(dǎo)體材料需求持續(xù)增長(zhǎng)，制造能夠滿足不同領(lǐng)域需求的中、高端新型精密鎳基導(dǎo)體材料是產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)，因此，精密導(dǎo)體材料生產(chǎn)企業(yè)必須在現(xiàn)有技術(shù)的基礎(chǔ)上不斷提高并加以創(chuàng)新，這對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新能力有較高要求，對(duì)新進(jìn)入者構(gòu)成較高的創(chuàng)新壁壘。3、同業(yè)對(duì)比：盈利能力穩(wěn)定，本輪發(fā)行估值處于低位鑒于遠(yuǎn)航精密產(chǎn)品主要應(yīng)用于電池領(lǐng)域，鎳帶、箔產(chǎn)品核心技術(shù)主要集中于配方、熔鑄、軋制、分切等環(huán)節(jié)的控制能力方面，因此在選擇同業(yè)可比公司時(shí)選擇諾德股份、中一科技、銅冠銅箔、東楊新材四家公司進(jìn)行比較。從營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)額方面來看，由于銅箔和鎳帶箔產(chǎn)