2021年招收攻讀碩士學位研究生入學考試試題

考試科目：金融學綜合431共6頁，第頁2021年招收攻讀碩士學位研究生入學考試試題********************************************************************************************招生專業(yè)與代碼：金融025100考試科目名稱及代碼：金融學綜合431考生注意：所有答案必須寫在答題紙（卷）上，寫在本試題上一律不給分。一、單項選擇題（30題，每題1.5分，共45分）1、若生產(chǎn)函數(shù)為Y=AKα勞動力供給曲線左移。勞動力需求曲線左移。勞動力供給曲線右移。勞動力需求曲線右移。2、奧肯定律指出（）真實GDP與失業(yè)率之間存在負相關(guān)關(guān)系。真實GDP與通貨膨脹之間存在負相關(guān)關(guān)系。真實GDP與勞動力增長率之間存在正相關(guān)關(guān)系。真實GDP與通貨膨脹之間存在正相關(guān)關(guān)系。3、一國的總需求可以分解成消費、投資、政府支出以及（）進出口總額。出口總額。進口總額。凈出口額。4、在一個寡占競爭的行業(yè)中，當企業(yè)處于長期均衡時，價格（）等于邊際成本，但是高于平均總成本。高于邊際成本，高于平均總成本。等于邊際成本，等于平均總成本。等于邊際收益和邊際成本。5、當一個開放的小國受到永久的生產(chǎn)負沖擊時，該國的真實利率將（）總消費將（）上升；下降。不變；下降。不變；不變。下降；下降。6、若生產(chǎn)函數(shù)gX,Y,Z=Xa(X,Y,Z)的規(guī)模經(jīng)濟遞減。(X,Y,Z)的規(guī)模經(jīng)濟不變。(X,Y,Z)的規(guī)模經(jīng)濟遞增。不能確定(X,Y,Z)的規(guī)模經(jīng)濟。7、若世界利率水平下降，一個開放的小國在其他條件不變時將出現(xiàn)國內(nèi)投資（）和凈出口（）上升；下降。上升；上升。下降；下降。下降；上升。8、短期內(nèi)，一個有利的產(chǎn)出沖擊將導致（）產(chǎn)量和價格上升。產(chǎn)量下降，價格上升。產(chǎn)量上升，價格下降。產(chǎn)量和價格下降。9、以下貨幣制度中會發(fā)生劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象的是（）。金銀雙本位金銀平行本位金幣本位金匯兌本位10、以下哪個理論認為，短期利率不能決定長期利率。（）古典理論流動性偏好利率市場分割理論預(yù)期假說11、我國央行發(fā)行債券的目的主要是（）。調(diào)控基礎(chǔ)貨幣量籌集長期資金主動進行負債管理降低融資成本12、在其他條件不變的情況下，以下哪一種行為會導致基礎(chǔ)貨幣減少？（）商業(yè)銀行向中央銀行歸還借款中央銀行向財政部透支中央銀行增加黃金儲備中央銀行在二級市場上買入國債13、以下貨幣政策操作，哪項可以減少貨幣供給？（）發(fā)行央票降低法定存款準備金率降低超額存款準備金率降低再貼現(xiàn)率14、以下哪項不是弗里德曼貨幣需求理論的政策含義？（）主張實行“單一規(guī)則”的貨幣政策主張膨脹的貨幣政策對經(jīng)濟具有刺激作用不能把充分就業(yè)作為貨幣政策目標不能把利率作為貨幣政策目標15、普惠金融所關(guān)注和強調(diào)的不包括（）。商業(yè)可持續(xù)原則每個人都應(yīng)該獲得金融服務(wù)機會的權(quán)利政府扶持原則救濟性原則16、國際收支的長期性不平衡包括：（）臨時性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡貨幣性不平衡周期性不平衡17、當處于通貨膨脹和國際收支逆差的經(jīng)濟狀況時,應(yīng)采用下列什么政策搭配：（）緊縮國內(nèi)支出,本幣升值擴張國內(nèi)支出,本幣貶值擴張國內(nèi)支出,本幣升值緊縮國內(nèi)支出,本幣貶值18、英鎊的年利率為27%,美元的年利率為9%,假如一家美國公司投資英鎊1年,為符合利率平價,英鎊應(yīng)相對美元：（）升值18%貶值36%貶值14%升值14%19、貼現(xiàn)行的再貼現(xiàn)的對象是：（）其他貼現(xiàn)行貨幣經(jīng)紀人中央銀行非銀行金融機構(gòu)20、特別提款權(quán)的創(chuàng)立是：（）第一次美元危機的結(jié)果第二次美元危機的結(jié)果第三次美元危機的結(jié)果凱恩斯計劃的部分21、國際貨幣基金組織的普通貸款是指：（）儲備部分貸款信用部分貸款信托基金貸款儲備部分與信用部分貸款之和22、實際利率平價是指：（）兩國金融資產(chǎn)的利率差異,應(yīng)當?shù)扔趦蓢泿胚h期匯率的升水和貼水兩國金融資產(chǎn)的利率差異,應(yīng)當?shù)扔趦蓢泿偶雌趨R率的預(yù)期變動率兩國的金融資產(chǎn)的實際利率水平應(yīng)當是相等的最為精確的衡量國際金融市場一體化的方法23、馬歇爾-勒納條件是指以貶值手段改善貿(mào)易收支逆差的充分條件在于:進出口商品的需求彈性之和大于1。以下選項不是其假設(shè)前提的是（）國內(nèi)外商品都具有無限供給彈性以國際收支均衡為初始狀態(tài)其他條件不變,只考察匯率變動對進出口的影響以國際收支不均衡為初始狀態(tài)24、如果債券A的收益率下降0.1%，價格上升1.5%，債券A的久期為（）。0.067150條件不足，無法計算25、關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)，下列說法正確的是（）。根據(jù)預(yù)期理論，如果收益率曲線為向上傾斜，則市場預(yù)期未來短期利率必然會上升根據(jù)預(yù)期理論，如果預(yù)期未來短期利率高于當期短期利率，則收益率曲線趨于平坦根據(jù)流動性溢價理論，其他都相等時，期限越長，收益率越低根據(jù)流動性溢價理論，當一段時間內(nèi)的利率保持穩(wěn)定，期限結(jié)構(gòu)曲線的形狀將保持平坦26、Fama&French(1993)提出的三因子模型中用來解釋股票預(yù)期收益率的因子不包含（）。市值因子賬面市值比市場組合的超額收益率投資因子27、（）是指由某種更為基本的變量派生出來的產(chǎn)品，其價值取決于標的資產(chǎn)的價值變動。金融衍生品股票債券基金28、下列關(guān)于期權(quán)的說法正確的是（）。保持其他因素不變，股票波動率越低，期權(quán)價值越高美式看跌期權(quán)一般比歐式看跌期權(quán)價值更低期權(quán)價值僅由其內(nèi)在價值決定對沖比率或德爾塔（Delta）指的是期權(quán)價格變動與其標的資產(chǎn)價格變動的比率29、下列關(guān)于股票指數(shù)的陳述錯誤的是（）。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是價格加權(quán)平均指數(shù)標準普爾500指數(shù)是市值加權(quán)指數(shù)上海證券交易所綜合股價指數(shù)是等權(quán)重指數(shù)指數(shù)基金為投資者提供了一種低成本的消極型投資策略30、下列關(guān)于可贖回債券的陳述正確的是（）。贖回時可以立即得到本金加上溢價，獲得高收益，因此對投資者而言很有吸引力當利率較高時企業(yè)更傾向于執(zhí)行贖回條款，因為可以節(jié)省利息支出相對于不可贖回的類似債券而言，通常有更高的收益率贖回條款使得債券的預(yù)期期限變長二、計算題（6題，每題10分，共60分）1、某經(jīng)濟體的國民收入Y可以寫成如下等式：Y=C+I+G+NX

當Y=5000，G=1000，T=1000，r=5時，求該經(jīng)濟體的儲蓄S、投資I、貿(mào)易收支NX及均衡的匯率e.2、一個壟斷廠商所面對的市場需求函數(shù)為Q=30-P，該廠商的成本函數(shù)為C(q)=12q2，試求（1）利潤最大化時的產(chǎn)量、價格和利潤。（2）廠商實現(xiàn)利潤最大時，需求的價格彈性是多少？（5分）3、已知市場上的債券信息如下表所示：期限年票息率面值（元）價格（元）債券A1年01000950債券B2年5%1000970債券C2年6%1000？（1）求債券B的到期收益率。（5分）（2）根據(jù)表中給出的信息，求債券C當前的市場價格。（5分）4、中國一家公司將20%的流動資金投資于英鎊1年期存款，把余下的80%投資于美元1年期存款。英國1年期利率是10%，美國1年期利率是16%。公司對兩種貨幣下1年的匯率變化預(yù)測如下：幣種匯率變化匯率變化的概率英鎊2%30%英鎊-3%50%英鎊7%20%美元-3%35%美元5%40%美元10%25%根據(jù)上面的數(shù)據(jù)，完成以下任務(wù)：（1）該組合投資實際收益率的期望值是多少？（3分）（2）計算該組合投資各種可能收益實現(xiàn)的概率？（3分）（3）該組合投資的實際收益率小于16%的概率是多少?（4分）5、公司A和B欲借款200萬元，期限5年，它們面臨的利率如下：固定利率浮動利率公司A12.0%LIBOR+0.1%公司B13.4%LIBOR+0.6%A公司希望借入浮動利率借款，B公司希望借入固定利率借款。（1）哪家公司在浮動利率市場上具有相對優(yōu)勢？（3分）（2）若A、B兩公司希望均等分享利率互換帶來的收益，請為銀行設(shè)計一個互換協(xié)議，使銀行可以每年賺0.1%，同時對A、B雙方同樣有吸引力。（3分）（3）通過該利率互換，A公司在5年內(nèi)，共可節(jié)約多少利息費用？（4分）6、一位基金經(jīng)理持有價值為9100萬元、β為0.8的股票組合。該經(jīng)理擔心在今后兩個月內(nèi)市場的表現(xiàn)，因此打算采用3個月期限的股指期貨合約來對沖風險。股指的當前水平為4500，期貨合約的規(guī)模是200元乘以股指，無風險利率為每年6%，股息收益率為每年3%，當前3個月期限的期貨價格為4550。（1）基金經(jīng)理應(yīng)如何使用股指期貨對沖持有股票組合的市場風險？請說明該對沖策略的方式以及使用期貨合約的數(shù)量。（5分）（2）若兩個月后股指水平為4230，期貨價格為4250，考慮股票組合以及期貨市場，基金經(jīng)理使用該對沖策略獲得的整體收益如何？（5分）三、分析與論述題（3題，每題15分，共45分）1、“9.11”事件和2008年金融危機后，美國政府都采取了組合的政策。具體說來，（1）在9.11事件后，布什政府宣布股市停市四天；9月17日股市再度開市前兩小時突然宣布降息0.5個百分點，此后10月2日再次降息0.5個百分點；宣布加速正在實行的減稅法案，將2004年到期的減稅提前到2002年完成；截至2001年11月前，美國政府已經(jīng)向經(jīng)濟中注入了1000多億美元的資金。（2）為了應(yīng)對2007年開始出現(xiàn)的次貸危機，布什政府簽署了《一攬子經(jīng)濟刺激法案》，涉及到1680億美元的退稅額，2008年9月28日，美國國會批準了布什政府提出的7000億美元緊急金融援助方案，此后又多次增加援助，總額超過1萬億美元。同時美聯(lián)儲于當年9月開始緊急干預(yù)，9月18日降息50個基點至4.75%，此后連續(xù)7次降息，2008年12月16日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利