2022年-中級會計《財務管理》預習（綜合二）

2022中級會計《財務管理》搶先預習〔綜合二〕綜合題1ABC10ABC單位：萬元方案甲乙原始投資800010000預計使用限85稅法規(guī)定殘值00060002000：20002500300035004000資料三：相關貨幣時間價值系數下表所示。貨幣時間價值系數12345678〔P/F，10%，n〕0.82640.68300.56450.4665〔P/A，1.73553.16994.35535.334910%，n〕要求：③每折舊抵稅；④第1～8的現金凈流量；⑤凈現值；〔計算結果保存兩位小數〕1～5③凈現值；〕份現金凈流量累計凈流量折現系數凈流量現值累計現值0－10000－100001－10000－1000014000－60000.90913636.4－6363.624500－15000.82643718.8－2644.83500035000.75133756.51111.74550090000.6833756.54868.256000150000.62093725.48593.62、：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關資料如下：資料一：甲企業(yè)歷史上現金占用與銷售收入之間的關系如表所示：現金銷售入變化況表 單位萬元度銷售收入現金占用20222022202220222022202220400200002160022200230002400013601400138014201460150020221231簡表〔簡表〕202212月31日 單萬元資產負債和所有者權益應付費用1500現金750應付賬款750應收賬款2250短期借款2750存貨4500公司債券2500固定資產凈值4500實收資本3000留存收益1500資產合計12000負債和所有者權益合計1200020222000010010000.05度度萬元〕每元銷售收入所需變動資金〔b〕〔元〕存貨凈值應付費用應付賬款570150045003003900.140.2500.10.0320226001000202220223000012202212008.520220.55%。170010525%。假定上述兩方案的籌資費用均忽略不計。要求：2022〔2022計銷售收入23000萬元〕①按步驟建立總資金需求模型；②測算2022資金需求總量；③測算2022外部籌資量。①計算2022預計息稅前利潤；②計算每股收益無差異點；③根據每股收益無差異點法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由。參考答案：綜合題1、【正確答案】〔1〕①稅后營業(yè)收入＝6000×〔1－25%〕＝4500〔萬元〕②稅后付現本錢＝2000×〔1－25%〕＝1500〔萬元〕③折舊＝8000/8＝1000〔萬元〕每折舊抵稅＝1000×25%＝250〔萬元〕④NCF1～8＝4500－1500＋250＝3250〔萬元〕⑤凈現值＝3250×〔P/A，10%，8〕－8000＝3250×5.3349－8000＝9338.43〔萬元〕〔2〕①每折舊額＝10000/5＝2000〔萬元〕②NCF1＝2000＋2000＝4000〔萬元〕NCF2＝2500＋2000＝4500〔萬元〕NCF3＝3000＋2000＝5000〔萬元〕NCF4＝3500＋2000＝5500〔萬元〕NCF5＝4000＋2000＝6000〔萬元〕③凈現值＝4000×〔P/F，10%，1〕＋4500×〔P/F，10%，2〕＋5000×〔P/F，10%，3〕＋5500×〔P/F，10%，4〕＋6000×〔P/F，10%，5〕－10000＝4000×0.9091＋4500×0.8264＋5000×0.7513＋5500×0.6830＋6000×0.6209－10000＝8593.6〔萬元〕〔3〕＝8000/3250＝2.463250×〔P/A，10%，N〕＝8000〔P/A，10%，N〕＝8000/3250＝2.46由于〔P/A，10%，2〕＝1.7355,〔P/A，10%，3〕＝2.4869，根據內插法列式：〔N－2〕/〔3－2〕＝〔2.46－1.7355〕/〔2.4869－1.7355〕解得：N＝2.96份現金凈流量份現金凈流量累計凈流量折現系數凈流量現值累計現值0－10000－100001－10000－1000014000－60000.90913636.4－6363.624500－15000.82643718.8－2644.83500035000.75133756.51111.74550090000.6833756.54868.256000150000.62093725.48593.62～3＝2＋1500/5000＝2.32～3＝2＋2644.8/3756.5＝2.70〔5〕甲方案金凈流量＝9338.43/〔P/A，10%，8〕＝9338.43/5.3349＝1750.44〔萬元〕萬元〕【答案解析】【該題針對“互斥投資方案的決策〞知識點進行考核】2、202220222022〔20000，1400〕。①每元銷售收入占用現金＝〔1500－1400〕/〔24000－20000〕＝0.025〔元〕②銷售收入占用不變現金總額＝1400－0.025×20000＝900〔萬元〕或＝1500－0.025×24000＝900〔萬元〕③2022的現金需求量＝900＋0.025×23000＝1475〔萬元〕〔2〕①根據列示的資料可以計算總資金需求模型中：b＝0.05＋0.14＋0.25－0.1－0.03＝0.31【思路點撥】ab＋預計公司債券＋預計實收資本＋預計留存收益。②2022資金需求總量＝6880＋0.31×20000＝13080〔萬元〕③2022外部籌資量＝13080－〔2750＋2500＋3000＋1500〕－100＝13080－〔12000－1500－750〕－100＝3230〔萬元〕〔3〕①2022預計息稅前利潤＝30000×12%＝3600〔萬元〕②增發(fā)普通股方式下的股數＝600＋200＝800〔萬股〕增發(fā)普通股方式下的利息＝1000〔萬元〕增發(fā)債券方式下的股數＝600〔萬股〕〕EBIT〔EBIT－1000〕×〔1－25%〕/800＝〔EBIT－1170〕×〔1－25%〕/600解