馬錫模式課件

三、新加坡淡馬錫模式簡介

1、4、淡馬錫的激勵和約束機制；5、淡馬錫治理機制與管理模式的結合——淡四川大學信息與企業(yè)管理研究所1、淡馬錫公司簡介

淡馬錫控股有限公司（以下簡稱“淡馬錫”）是新加坡政府最大的國有控股公司，隸屬于新加坡財政部。該公司成立于l974年，其創(chuàng)設宗旨是掌握新加坡政府對企業(yè)的投資，管理新加坡所有的政府關聯(lián)企業(yè)(即GOVERNMENT—LINKEDCOMPANY，簡稱GLC)。截至2005年3月底，淡馬錫投資組合市值已經高達1030億新元，年平均股東回報率達到18%。據2006年3月所公布資料，淡馬錫目前在80家公司持有5%至100%的股權，約一半資產分布在國外，在金融、電信、工程、運輸、物流等領域都有較大的發(fā)展。目前，該公司擁有21家大型直屬企業(yè)(或稱一級企業(yè))，主要涉及金融、交通、通訊、工程、電力以及科技等領域，其中有7個企業(yè)已經上市。上述企業(yè)的產值占新加坡國內生產總值的l3%，占市場總值2l%。四川大學信息與企業(yè)管理研究所2、淡馬錫公司的目標定位

淡馬錫公司是由國家組建，由財政部主管，公司組織形式為有限責任形式。它代表國家行使出資人權力，以追求盈利和股東利益最大化為目標，采取積極的投資策略和靈活的資本退出機制，實現國有資產保值增值。四川大學信息與企業(yè)管理研究所4、淡馬錫公司治理

（1）、淡馬錫和淡聯(lián)公司的公司治理原則：董事會向所有的股東負責，經理層向董事會負責。同時，這個原則又被運用于政府和淡馬錫之間、淡馬錫自身和淡聯(lián)公司之間。四川大學信息與企業(yè)管理研究所（2）、淡馬錫公司的法人治理結構：董事會；

淡馬錫公司本身沒有股東會和監(jiān)事會，其董事會具有代表國家經營國有資產，行使股東權力，支配股權等多項權利。它有權決定國有資本的擴張、送股和售股以及按股權回報率調整股權結構；有權決定直屬控股子公司董事會的人選，有權審定直屬子公司股息分配方案等。但對于除直屬子公司以外的各個層次的公司企業(yè)，淡馬錫股份有限公司與它們之間不形成直接的產權關系，主要是通過直屬子公司逐級實施產權管理。四川大學信息與企業(yè)管理研究所淡馬錫及淡聯(lián)公司的治理結構四川大學信息與企業(yè)管理研究所

董事會成員構成:淡馬錫股份有限公司董事會成員及公司主要經理人員的任命都需經共和國總統(tǒng)審批，表明政府對其人事控制的強度。目前，淡馬錫股份有限公司董事會中8名政府有關部門的代表包括：由財政部常務秘書(相當于常務副部長)擔任董事長，新加坡金融管理局局長、財政部總會計師、新加坡貿易發(fā)展局局長等都擔任該公司的董事。這種主要由政府公務員兼任公司董事的國有產權管理方式也是淡馬錫股份有限公司的一個重要特點。

四川大學信息與企業(yè)管理研究所經理層；淡馬錫管理層擁有一批面向全球招聘，熟悉不同行業(yè)投資環(huán)境的專家。例如從世界級金融機構如匯豐、花旗、美國運通聘來的金融專才。每個人都有自已的強項。此外，淡馬錫也和外部專家維持良好的合作關系和進行廣泛的交流.綜合公司內、外部專家的意見使淡馬錫能有效監(jiān)督和判斷旗下公司的經營業(yè)績。四川大學信息與企業(yè)管理研究所（2）、約束機制所有權機制；淡馬錫公司是通過國家控股的方式擁有眾多上市和非上市公司的股份，國家作為股東擁有財產所有權、剩余索取權和控制權。只是國家股東對其所有權的管理委托其產權代表---董事會去行使這種職能。四川大學信息與企業(yè)管理研究所外部監(jiān)督和約束；

外部監(jiān)督和約束主要來自產品市場、資本市場和經理市場的約束。在淡馬錫公司，國家只是作為股東實施控股、參股等方式，從事投資和經營活動，除了對關系到國家安全和戰(zhàn)略發(fā)展戰(zhàn)略有重大影響的企業(yè)實行獨資經營，帶有壟斷性色彩外，國家對大多數控股企業(yè)不采取過度保護，而是依市場法則進行公平競爭，若企業(yè)資不抵債，就會被關閉。政府對淡馬錫的監(jiān)控主要是通過董事會及主要經理人員的任命來實施其監(jiān)督管理權。淡馬錫在投資決策、資金使用等方面享有完全的自主權，不受政府的制約。四川大學信息與企業(yè)管理研究所6、淡馬錫治理結構與管理模式的結合——淡馬錫與旗下公司的關系（1）、淡馬錫實行“積極股東”的管理手法，即“通過影響屬下公司的戰(zhàn)略方向來行使股東權利，但不具體插手其日常商業(yè)運作”。四川大學信息與企業(yè)管理研究所（2）、淡馬錫股份有限公司對于其直接控股的第一層次子公司(即直屬子公司)，其董事會成員的任免，也需由控股公司提名，報政府“董事委任委員會”批準。（3）、淡馬錫并不直接任命所投資公司的管理者，而是由屬下公司積極工作，向國際尋求合適的經理人。四川大學信息與企業(yè)管理研究所四、淡馬錫模式對我國公司治理的啟示1、借鑒淡馬錫公司治理機制，解決國企公司治理“形式化問題”；（1）、大力推行外部董事制度，推進董事會的再造；（2）、創(chuàng)造監(jiān)事會獨立運作的機制；（3）、董事、監(jiān)事職業(yè)化建設及經理人市場的培育；

四川大學信息與企業(yè)管理研究所2、組建國有控股公司，構建政府與企業(yè)的隔離帶；

淡馬錫公司是一個寶塔型的產權結構體系，從政府到母公司、子公司、分公司多達6個組織層次產權體系。我國經濟區(qū)域廣闊，行業(yè)眾多，各級國資委可以有針對性地對企業(yè)按行業(yè)、按產業(yè)鏈進行整合，組建全國性和區(qū)域性兩種控股公司。也就是構建中央“淡馬錫”和地方“淡馬錫”。國資委則通過對這些控股公司實施股權管理來充分行使股東權益。四川大學信息與企業(yè)管理研究所一個定位（1）、作為行使國有資產所有權的代表，國家應通過立法（如《國資法》）的形式明確國資委的責任，權利和法律地位，從法律上確認國有資產最終委托人，確認委托代理的主體和客體，確認全民監(jiān)督國有資產的權力。四川大學信息與企業(yè)管理研究所（2）、按照現代公司制度，股東會和董事會都是履行出資人的職能機構，但作為國有資產的最終委托人，國資委應將自身定位為企業(yè)的股東會而不是董事會。（3）、將工作重心轉向國資保值增值的監(jiān)管和企業(yè)的重大決策。返回四川大學信息與企業(yè)管理研究所（2）、國有企業(yè)公司治理中各組織之間的關系；

理順股東會、董事會、監(jiān)事會及經營層的關系。國資委作為出資人，要指導下屬企業(yè)完成章程的重新修訂，要通過章程約定股東會、董事會及經營層各自的職責和權限。返回四川大學信息與企業(yè)管理研究所三項權利（1）、通過向下屬子公司委派董事會成員，落實對下屬企業(yè)的主要領導任免權。（2）、通過向下屬子公司委派董事會成員特別是外部董事參與董事會決策，行使重大事項的決策權；通過外派監(jiān)事制度行使對下屬企業(yè)的監(jiān)督權。（3）、落實資產收益權，確保國有資產保值增值。返回中國集團公司管理理論圖四川大學信息與企業(yè)管理研究所四川大學信息與企業(yè)管理研究所（2）、四化建設—治理與管理結合的實現路徑：制度化——即以健全和完善企業(yè)的規(guī)章制度為主體，構建企業(yè)完整的制度體系。流程化——在流程梳理和優(yōu)化的基礎上，采用信息化手段，實現管理的程序化并保持相對的穩(wěn)定。公開化——即在計劃、組織、領導和控制的每一個環(huán)節(jié)，盡量做到決策信息公開化。信息化——即利用信息技術提高管理效率和質量。返回四川大學信息與企業(yè)管理研究所五、對成都市國資委的建議

1、成都市國資委的定位；成都市國資委一定要把握新的國有資產管理體制改革“出資人代表”制度這個核心，對自身進行科學的定位，逐步做到：不缺位—行使出資人職責到位；不越位—不干預企業(yè)日常商業(yè)運作不錯位—不履行政府的公共管理職能。四川大學信息與企業(yè)管理研究所

3、以“管人、管事、管資產”為主線，落實各項權利：摸清“人”底，選好人才，用好人才，落實重要經營者的任免權分清“事”權，落實重大事項的決策權，不干預企業(yè)的經營管理權清產核資，