股票的基本分析課件

股票的基本分析股票的基本分析本章大綱第一節(jié)基本分析的觀念與架構(gòu)第二節(jié)市場分析第三節(jié)產(chǎn)業(yè)分析第四節(jié)公司分析本章大綱第一節(jié)基本分析的觀念與架構(gòu)基本分析的觀念與架構(gòu)影響股價變動的因素基本分析的架構(gòu)基本分析的觀念與架構(gòu)影響股價變動的因素圖7-1影響股價變動的因素股價的變動供需關(guān)系的變化利多與利空因素經(jīng)濟(jì)因素非經(jīng)濟(jì)因素市場內(nèi)部因素國內(nèi)外政治戰(zhàn)爭天災(zāi)謠言其他因素國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)情況個別公司交易制度交易費用市場規(guī)模法令制度人為操縱圖7-1影響股價變動的因素股價的變動供需關(guān)系的變化利多與利圖7-2基本分析的架構(gòu)公司分析（下游廠商）產(chǎn)業(yè)分析（如信息產(chǎn)業(yè)）市場分析（如臺灣市場）選出值得投資的股票（如宏碁股票）以技術(shù)分析掌握進(jìn)場時機(jī)圖7-2基本分析的架構(gòu)公司分析產(chǎn)業(yè)分析（如信息產(chǎn)業(yè)）市場分市場分析景氣對策訊號景氣動向指標(biāo)物價指數(shù)利率匯率貨幣供給額市場分析景氣對策訊號產(chǎn)業(yè)分析產(chǎn)業(yè)的生命周期產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)產(chǎn)業(yè)預(yù)測產(chǎn)業(yè)分析產(chǎn)業(yè)的生命周期產(chǎn)業(yè)的生命周期草創(chuàng)時期(PioneeringStage）擴(kuò)張時期(ExpansionStage)成熟時期(MaturingStage)衰退時期(DecliningStage)產(chǎn)業(yè)的生命周期草創(chuàng)時期(PioneeringStage）產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)

不同產(chǎn)業(yè)對于總體經(jīng)濟(jì)景氣變化的敏感度成長型防御型循環(huán)型產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)不同產(chǎn)業(yè)對于總體經(jīng)濟(jì)景氣變化的敏感度產(chǎn)業(yè)預(yù)測預(yù)測產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展與趨勢產(chǎn)業(yè)的競爭能力政府的政策法令產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性改變產(chǎn)業(yè)預(yù)測預(yù)測產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展與趨勢圖7-7影響產(chǎn)業(yè)競爭的五個因素潛在加入者供應(yīng)商買方替代品議價能力議價能力威脅威脅產(chǎn)業(yè)競爭者現(xiàn)有競爭者的威脅圖7-7影響產(chǎn)業(yè)競爭的五個因素潛在加入者供買替代品議價能力公司分析財務(wù)報表分析常用的財務(wù)比率財務(wù)報表分析的限制公司分析財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析資產(chǎn)負(fù)債表是在某一時點，顯示公司所有資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益這三大類財務(wù)資料。損益表是將企業(yè)在某一期間的營運收支作一整理，以了解會計利潤的大小，是屬于流量的觀念。財務(wù)報表分析資產(chǎn)負(fù)債表圖7-8常用的比率分析指標(biāo)(1)變現(xiàn)力比率說明A.流動比率＝反映企業(yè)之短期性資產(chǎn)支付短期債務(wù)的可能性B.速動比率＝與流動比率類似，但對于變現(xiàn)速度的要求更高，更能反映企業(yè)的短期償債能力圖7-8常用的比率分析指標(biāo)(1)變現(xiàn)力比率說明A.流動比率圖7-8常用的比率分析指標(biāo)（續(xù)）(2)負(fù)債管理比率說明A.負(fù)債比率＝表現(xiàn)企業(yè)的負(fù)債融資使用程度；愈大，財務(wù)風(fēng)險愈大B.負(fù)債對權(quán)益比＝表示債券資金占權(quán)益資金的比重；愈大，還本付息壓力愈大C.權(quán)益乘數(shù)＝表示權(quán)益資金所支應(yīng)的資產(chǎn)總額倍數(shù)；愈大，表示負(fù)債程度愈大圖7-8常用的比率分析指標(biāo)（續(xù)）(2)負(fù)債管理比率說明A.圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)1）(2)負(fù)債管理比率說明D.賺得利息倍數(shù)＝衡量企業(yè)償債能力的指

標(biāo)；愈高，還本付息的能力愈好E.現(xiàn)金涵蓋比率＝衡量企業(yè)償債能力的指

標(biāo)；愈高，還本付息的能力愈好圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)1）(2)負(fù)債管理比率說明圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)2）(3)資產(chǎn)管理比率說明A.存貨周轉(zhuǎn)率＝表示企業(yè)在當(dāng)期會計年度的銷貨水平下存貨的「進(jìn)出」次數(shù)；愈高，保有的存貨量愈少，但發(fā)生缺貨的機(jī)率較高。為存貨銷售速度的指針B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝衡量存貨留置在倉庫的平均期間圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)2）(3)資產(chǎn)管理比率說明圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)3）(3)資產(chǎn)管理比率說明C.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝企業(yè)在當(dāng)期會計年度的銷貨水平下，應(yīng)收帳款「從產(chǎn)生到收現(xiàn)」的平均次

數(shù)；為現(xiàn)金回收速度的指針D.平均收現(xiàn)期間＝為應(yīng)收帳款的平均收現(xiàn)期間E.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝為單位凈固定資產(chǎn)可以創(chuàng)造多少的銷貨收入F.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝為單位資產(chǎn)可以創(chuàng)造多少的銷貨收入圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)3）(3)資產(chǎn)管理比率說明圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)4）(4)獲利能力比率說明A.銷貨利潤邊際＝衡量企業(yè)平均在1元的銷

貨收入里賺到了多少「稅

后凈利」；愈高，代表成

本占銷貨收入的比例愈低B.股東權(quán)益報酬率＝衡量企業(yè)平均1元的股東

權(quán)益賺得的「稅后凈利」C.總資產(chǎn)報酬率＝衡量企業(yè)平均1元的資產(chǎn)

賺得的「稅后凈利」圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)4）(4)獲利能力比率說明財務(wù)報表分析的限制

會計數(shù)字無法反映實際價值會計方法的選擇影響比較效度多角化投資的影響通貨膨脹的影響標(biāo)竿選擇的問題會計數(shù)字的質(zhì)量問題財務(wù)報表分析的限制會計數(shù)字無法反映實際價值股票的基本分析股票的基本分析本章大綱第一節(jié)基本分析的觀念與架構(gòu)第二節(jié)市場分析第三節(jié)產(chǎn)業(yè)分析第四節(jié)公司分析本章大綱第一節(jié)基本分析的觀念與架構(gòu)基本分析的觀念與架構(gòu)影響股價變動的因素基本分析的架構(gòu)基本分析的觀念與架構(gòu)影響股價變動的因素圖7-1影響股價變動的因素股價的變動供需關(guān)系的變化利多與利空因素經(jīng)濟(jì)因素非經(jīng)濟(jì)因素市場內(nèi)部因素國內(nèi)外政治戰(zhàn)爭天災(zāi)謠言其他因素國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)情況個別公司交易制度交易費用市場規(guī)模法令制度人為操縱圖7-1影響股價變動的因素股價的變動供需關(guān)系的變化利多與利圖7-2基本分析的架構(gòu)公司分析（下游廠商）產(chǎn)業(yè)分析（如信息產(chǎn)業(yè)）市場分析（如臺灣市場）選出值得投資的股票（如宏碁股票）以技術(shù)分析掌握進(jìn)場時機(jī)圖7-2基本分析的架構(gòu)公司分析產(chǎn)業(yè)分析（如信息產(chǎn)業(yè)）市場分市場分析景氣對策訊號景氣動向指標(biāo)物價指數(shù)利率匯率貨幣供給額市場分析景氣對策訊號產(chǎn)業(yè)分析產(chǎn)業(yè)的生命周期產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)產(chǎn)業(yè)預(yù)測產(chǎn)業(yè)分析產(chǎn)業(yè)的生命周期產(chǎn)業(yè)的生命周期草創(chuàng)時期(PioneeringStage）擴(kuò)張時期(ExpansionStage)成熟時期(MaturingStage)衰退時期(DecliningStage)產(chǎn)業(yè)的生命周期草創(chuàng)時期(PioneeringStage）產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)

不同產(chǎn)業(yè)對于總體經(jīng)濟(jì)景氣變化的敏感度成長型防御型循環(huán)型產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)不同產(chǎn)業(yè)對于總體經(jīng)濟(jì)景氣變化的敏感度產(chǎn)業(yè)預(yù)測預(yù)測產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展與趨勢產(chǎn)業(yè)的競爭能力政府的政策法令產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性改變產(chǎn)業(yè)預(yù)測預(yù)測產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展與趨勢圖7-7影響產(chǎn)業(yè)競爭的五個因素潛在加入者供應(yīng)商買方替代品議價能力議價能力威脅威脅產(chǎn)業(yè)競爭者現(xiàn)有競爭者的威脅圖7-7影響產(chǎn)業(yè)競爭的五個因素潛在加入者供買替代品議價能力公司分析財務(wù)報表分析常用的財務(wù)比率財務(wù)報表分析的限制公司分析財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析資產(chǎn)負(fù)債表是在某一時點，顯示公司所有資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益這三大類財務(wù)資料。損益表是將企業(yè)在某一期間的營運收支作一整理，以了解會計利潤的大小，是屬于流量的觀念。財務(wù)報表分析資產(chǎn)負(fù)債表圖7-8常用的比率分析指標(biāo)(1)變現(xiàn)力比率說明A.流動比率＝反映企業(yè)之短期性資產(chǎn)支付短期債務(wù)的可能性B.速動比率＝與流動比率類似，但對于變現(xiàn)速度的要求更高，更能反映企業(yè)的短期償債能力圖7-8常用的比率分析指標(biāo)(1)變現(xiàn)力比率說明A.流動比率圖7-8常用的比率分析指標(biāo)（續(xù)）(2)負(fù)債管理比率說明A.負(fù)債比率＝表現(xiàn)企業(yè)的負(fù)債融資使用程度；愈大，財務(wù)風(fēng)險愈大B.負(fù)債對權(quán)益比＝表示債券資金占權(quán)益資金的比重；愈大，還本付息壓力愈大C.權(quán)益乘數(shù)＝表示權(quán)益資金所支應(yīng)的資產(chǎn)總額倍數(shù)；愈大，表示負(fù)債程度愈大圖7-8常用的比率分析指標(biāo)（續(xù)）(2)負(fù)債管理比率說明A.圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)1）(2)負(fù)債管理比率說明D.賺得利息倍數(shù)＝衡量企業(yè)償債能力的指

標(biāo)；愈高，還本付息的能力愈好E.現(xiàn)金涵蓋比率＝衡量企業(yè)償債能力的指

標(biāo)；愈高，還本付息的能力愈好圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)1）(2)負(fù)債管理比率說明圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)2）(3)資產(chǎn)管理比率說明A.存貨周轉(zhuǎn)率＝表示企業(yè)在當(dāng)期會計年度的銷貨水平下存貨的「進(jìn)出」次數(shù)；愈高，保有的存貨量愈少，但發(fā)生缺貨的機(jī)率較高。為存貨銷售速度的指針B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝衡量存貨留置在倉庫的平均期間圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)2）(3)資產(chǎn)管理比率說明圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)3）(3)資產(chǎn)管理比率說明C.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝企業(yè)在當(dāng)期會計年度的銷貨水平下，應(yīng)收帳款「從產(chǎn)生到收現(xiàn)」的平均次

數(shù)；為現(xiàn)金回收速度的指針D.平均收現(xiàn)期間＝為應(yīng)收帳款的平均收現(xiàn)期間E.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝為單位凈固定資產(chǎn)可以創(chuàng)造多少的銷貨收入F.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝為單位資產(chǎn)可以創(chuàng)造多少的銷貨收入圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)3）(3)資產(chǎn)管理比率說明圖7-8常用的比率分析指標(biāo)

（續(xù)4）(4)獲利能力比率說明A.銷貨利潤邊際＝衡量企業(yè)平均在1元的銷

貨收入里賺到了多少「稅

后凈利」；愈高，代表成