金融風(fēng)險(xiǎn)管理-4信用風(fēng)險(xiǎn)-概述課件

信用風(fēng)險(xiǎn)的度量

——總述信用風(fēng)險(xiǎn)的度量

——總述1一、理論發(fā)展簡介信用評級經(jīng)歷了從專家判斷法，到信用評分模型，再到違約概率模型三個(gè)發(fā)展階段一、理論發(fā)展簡介21、傳統(tǒng)方法上世紀(jì)70年代以前，信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系以專家判斷法為基礎(chǔ)主要體系包括：5C、5P、5W、LAPP法、五級分類法1、傳統(tǒng)方法3典型體系：標(biāo)普、穆迪的評估體系美國貨幣監(jiān)理署OCC的五級分類法典型體系：4基本特征：依靠專家的經(jīng)驗(yàn)判斷以財(cái)務(wù)信息為主，兼顧經(jīng)營信息、管理信息、經(jīng)濟(jì)環(huán)境標(biāo)示方法——定性為主，序數(shù)特征基本特征：52、計(jì)量評分模型1968年，紐約大學(xué)斯特商學(xué)院的Edwards.Altman提出了由五個(gè)解釋變量構(gòu)成的Z值評分模型1977年，Altman將其改進(jìn)成為包括7個(gè)解釋變量的ZETA模型2、計(jì)量評分模型6基本特征：主要基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)定量標(biāo)示為主，基數(shù)與序數(shù)特征兼?zhèn)洳僮骱啽慊咎卣鳎?3、現(xiàn)代度量模型J.P.Morgan的基于信用等級轉(zhuǎn)移的CreditMetrics模型麥肯錫公司通過改良CreditMetrics模型，建立的信用組合觀點(diǎn)(creditporfolioview)以Merton的債務(wù)定價(jià)思想為基礎(chǔ)，KMV公司推出的基于市場價(jià)值變化的違約模型(DM)——KMV模型3、現(xiàn)代度量模型8KMV公司推出的非上市公司違約模型(DM)——PFM模型瑞士信貸銀行金融產(chǎn)品部推出的基于財(cái)險(xiǎn)精算方法的違約模型(DM)——CreditRisk+模型Altman等推出基于壽險(xiǎn)精算方法的違約模型(DM)——死亡率法KMV公司推出的非上市公司違約模型(DM)——PFM模型9基本特征：基于新型理論和實(shí)證技術(shù)的進(jìn)步集中討論兩個(gè)關(guān)鍵變量或指標(biāo)：信用資產(chǎn)價(jià)值、違約概率目標(biāo)——取得關(guān)于信用損失概率與規(guī)模的定量數(shù)據(jù)基本特征：10二、傳統(tǒng)信用評級方法簡介1、關(guān)于5C、5W、5P、LAPP、五級分類法5C：資信品格character資本（規(guī)模與結(jié)構(gòu)）capital還款能力capacity抵押品collateral經(jīng)濟(jì)周期cycleconditions二、傳統(tǒng)信用評級方法簡介115W法：借款人who借款用途why還款期限when擔(dān)保物what如何還款how5W法：125P法：個(gè)人因素personal目的因素purpose償還因素payment保障因素protection前景因素perspective5P法：13LAPP法：流動(dòng)性liquidity活動(dòng)性activity盈利性profitability發(fā)展?jié)摿otentialitiesLAPP法：14五級分類法：以還款的可能性為核心綜合判斷資產(chǎn)質(zhì)量并將資產(chǎn)分為正常、關(guān)注、次級、可疑、損失五級分類法：152、外部評級——主權(quán)人(發(fā)行人)信用評級⑴評級程序評級請求指定分析小組，進(jìn)行基本研究會(huì)晤發(fā)行人，審查經(jīng)營和財(cái)務(wù)計(jì)劃評級委員會(huì)審查發(fā)布評級結(jié)果監(jiān)控修正評級程序2、外部評級——主權(quán)人(發(fā)行人)信用評級評級請求指定分析小組16⑵典型評級體系介紹標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪投資以債務(wù)發(fā)行為例⑵典型評級體系介紹17①標(biāo)準(zhǔn)普爾：分一般評級體系，和短期信用評級體系①標(biāo)準(zhǔn)普爾：18評級等級風(fēng)險(xiǎn)程度描述AAA最小償付能力最強(qiáng)AA溫和償付能力很強(qiáng)A平均(中等)償付能力很強(qiáng)，但條件不利時(shí)，償付可能存在問題BBB可接受不利環(huán)境可能削弱償付能力BB可接受但予以關(guān)注不利環(huán)境或情況可能導(dǎo)致無力承擔(dān)責(zé)任B管理性關(guān)注目前有能力，但是能力與意愿可能被不利環(huán)境削弱CCC特別關(guān)注目前能力比較低，須依賴有利情況出現(xiàn)CC未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)違約可能性大C可疑已提交破產(chǎn)申請或類似活動(dòng)，償債未終止D損失違約已經(jīng)發(fā)生(但有些例外情況可以不被判為D)評級等級風(fēng)險(xiǎn)程度描述AAA最小償付能力最強(qiáng)AA溫和償付能力19短期信用評級體系：級別描述A-1償債能力很強(qiáng)A-2環(huán)境惡化時(shí)，償債能力可靠性較低A-3具有一定償付保障，但是不利情況可能削弱其能力B投機(jī)性；當(dāng)前有償付能力，但面臨不確定性因素的影響C當(dāng)前有違約可能，有賴于有利情況的出現(xiàn)D已經(jīng)違約短期信用評級體系：級別描述A-1償債能力很強(qiáng)A-2環(huán)境惡化時(shí)20附注：在每一級別中，同時(shí)通過加“+”或“—”進(jìn)行等級細(xì)分；在同時(shí)含有高非信用風(fēng)險(xiǎn)的情況下，再標(biāo)注“R”BBB級以上(共4級)為投資級，以下級(不含D)為投機(jī)級附注：21②穆迪分一般評級體系，和短期信用評級體系②穆迪22評級等級風(fēng)險(xiǎn)程度描述Aaa最小投資風(fēng)險(xiǎn)最小，不利環(huán)境不會(huì)根本性改變償債能力Aa溫和與Aaa一起被稱為高等級債券A平均(中等)償付有保障，但條件不利時(shí)，償付可能存在問題Baa可接受質(zhì)量中等；當(dāng)前有保障，但是有下降趨勢Ba可接受但予以關(guān)注投機(jī)性；償付沒有很好保障B管理性關(guān)注不是很好的投資工具，本息支付可靠性較差Caa特別關(guān)注質(zhì)量很差；目前能力比較低，違約可能性較大Ca未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)投機(jī)性很高，違約率很高C可疑可靠性極低，甚至不具任何投資價(jià)值評級等級風(fēng)險(xiǎn)程度描述Aaa最小投資風(fēng)險(xiǎn)最小，不利環(huán)境不會(huì)根本23短期信用評級體系：級別描述優(yōu)先級-1償付短期債務(wù)能力非常強(qiáng)優(yōu)先級-2較強(qiáng)償付能力優(yōu)先級-3具有可接受的償付能力短期信用評級體系：級別描述優(yōu)先級-1償付短期債務(wù)能力非常強(qiáng)優(yōu)24附注：在Aaa~Caa，同時(shí)通過加“1、2、3”進(jìn)行等級細(xì)分，其中“1”標(biāo)示質(zhì)量最高Baa級以上(共4級)為投資級，以下級為投機(jī)級附注：253、內(nèi)部信用評級——貸款對象信用評級包括對債務(wù)人的評級（違約概率），和貸款項(xiàng)目評級（項(xiàng)目預(yù)期損失）（實(shí)踐中兩者是結(jié)合在一起的）3、內(nèi)部信用評級——貸款對象信用評級26⑴貸款償還能力的影響因素⑴貸款償還能力的影響因素27第一還款來源第二還款來源直接影響因素間接影響因素現(xiàn)金流角度經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流綜合財(cái)務(wù)角度盈利狀況(盈利能力)營運(yùn)能力負(fù)債保障狀況(償債能力)擔(dān)保抵押企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子素質(zhì)企業(yè)經(jīng)營管理水平行業(yè)發(fā)展前景經(jīng)濟(jì)社會(huì)自然環(huán)境貸款償還能力影響因素第一還款來源第二還款來源直接影響因素間接影響因素現(xiàn)金流角度經(jīng)28⑵貸款償還能力評價(jià)體系應(yīng)該包括三個(gè)子系統(tǒng)：企業(yè)資信評價(jià)系統(tǒng)抵押品評估擔(dān)保人評估（后兩者也可以合稱“第三方支持評估體系”）⑵貸款償還能力評價(jià)體系29企業(yè)資信評價(jià)子系統(tǒng)抵押品評價(jià)子系統(tǒng)保證人評價(jià)子系統(tǒng)貸款償還能力綜合評價(jià)系統(tǒng)企業(yè)信用支持能力抵押品支持能力保證人支持能力貸款償還能力企業(yè)資信評價(jià)子系統(tǒng)抵押品評價(jià)子系統(tǒng)保證人評價(jià)子系統(tǒng)貸款償還能30⑶我國銀行業(yè)企業(yè)資信評估指標(biāo)體系簡介⑶我國銀行業(yè)企業(yè)資信評估指標(biāo)體系簡介31金融風(fēng)險(xiǎn)管理_4信用風(fēng)險(xiǎn)_概述32金融風(fēng)險(xiǎn)管理_4信用風(fēng)險(xiǎn)_概述33金融風(fēng)險(xiǎn)管理_4信用風(fēng)險(xiǎn)_概述34⑷基本程序第一步，獲得初始債務(wù)評級——估計(jì)債務(wù)人的初始財(cái)務(wù)狀況(即期融資、變現(xiàn)能力)⑷基本程序35評估依據(jù)：——資產(chǎn)負(fù)債表——現(xiàn)金流量表——利潤表——財(cái)務(wù)報(bào)告說明書評估依據(jù)：36評估指標(biāo)：——收益和現(xiàn)金流——資產(chǎn)價(jià)值——流動(dòng)性和杠桿比率——融資規(guī)?！`活性和債務(wù)承擔(dān)能力評估指標(biāo)：37第二步，獲得債務(wù)人評級——考察債務(wù)人的競爭力（管理水平、市場地位）財(cái)務(wù)信息質(zhì)量國家風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)：全面考察債務(wù)人的競爭力可持續(xù)發(fā)展力明確債務(wù)人的持續(xù)、持久償債能力第二步，獲得債務(wù)人評級38評估依據(jù)：財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量內(nèi)部管理技術(shù)條件經(jīng)營狀況行業(yè)特征市場地位經(jīng)濟(jì)周期國家風(fēng)險(xiǎn)評估依據(jù)：39第三步，貸款項(xiàng)目評級——考察第三方支持情況到期日交易組織的可靠性質(zhì)押品質(zhì)量等第三步，貸款項(xiàng)目評級40直接依據(jù)：——具體項(xiàng)目的第三方支持——期限——契約內(nèi)容（比如求償優(yōu)先情況、免債條款、債務(wù)使用方向限制等）——質(zhì)押與抵押直接依據(jù)：41三、Z值評分模型1、基本思想違約或未違約貸款質(zhì)量影響指標(biāo)(財(cái)務(wù)指標(biāo))統(tǒng)計(jì)性案例被解釋變量y解釋變量x數(shù)學(xué)模型被測企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)被測企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)程度運(yùn)用三、Z值評分模型1、基本思想違約或未違約貸款質(zhì)量影響指標(biāo)統(tǒng)計(jì)422、基本步驟⑴選取一組能反映借款人財(cái)務(wù)狀況和還本付息能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，比如流動(dòng)性比率、資產(chǎn)收益率、償債能力指標(biāo)等⑵從銀行過去的資料中搜集樣本，將其分為兩類：正常還本付息的案例，壞賬、呆賬案例2、基本步驟43⑶針對各比率對借款還本付息的影響程度，確定每個(gè)比率的影響權(quán)重，即得到一個(gè)Z值評分模型⑷對一系列所選樣本的Z值進(jìn)行分析，得到一個(gè)違約或破產(chǎn)臨界值以及一個(gè)可以度量貸款風(fēng)險(xiǎn)度的Z值區(qū)域⑸將貸款人的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)輸入模型，得到一個(gè)Z值，若得分高于某預(yù)先確定的違約臨界值或值域，則判定該公司財(cái)務(wù)狀況良好，否則認(rèn)為其存在違約風(fēng)險(xiǎn)⑶針對各比率對借款還本付息的影響程度，確定每個(gè)比率的影響權(quán)重443、Altman的五因子模型介紹反映流動(dòng)性反映累積盈利能力反映企業(yè)資產(chǎn)盈利水平反映資產(chǎn)價(jià)值下降程度反映資本周轉(zhuǎn)率和企業(yè)銷售能力3、Altman的五因子模型介紹反映流動(dòng)性反映累積盈利能力反45Z值灰色區(qū)域可能破產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)很小不能確定是否破產(chǎn)Z值灰色區(qū)域可能破產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)很小不能確定是否破產(chǎn)464、ZETA模型Altmanetc.1977反映公司累積盈利能力反映公司償還債務(wù)能力反映企業(yè)資產(chǎn)盈利水平反映公司變現(xiàn)能力和償債能力反映公司資本化程度反映公司收入的穩(wěn)定性反映公司規(guī)模4、ZETA模型Altmanetc.1977反映公司累積47問題關(guān)鍵：違約或破產(chǎn)臨界值的確定高臨界值導(dǎo)致好的信貸被排除（Ⅱ類錯(cuò)誤）低臨界值導(dǎo)致差信貸“魚目混珠”（Ⅰ錯(cuò)誤）最佳臨界值的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：破產(chǎn)概率非破產(chǎn)概率犯Ⅰ類錯(cuò)誤的成本犯Ⅱ類錯(cuò)誤的成本問題關(guān)鍵：違約或破產(chǎn)臨界值的確定破產(chǎn)概率非破產(chǎn)概率犯Ⅰ類錯(cuò)誤48附注：例P193①影響因子（變量指標(biāo)）的選擇——經(jīng)驗(yàn)、慣例、借鑒+主成分分析法+分布檢驗(yàn)（是否正態(tài)、隨機(jī)、相關(guān)）樣本的劃分：訓(xùn)練樣本——獲取模型檢驗(yàn)樣本——檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷念A(yù)測精度附注：例P193495、Z值評分模型與ZETA模型評述優(yōu)點(diǎn)：思路簡單；操作性較強(qiáng)缺點(diǎn)：過于依賴財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)模型變量的正態(tài)分布假設(shè)不符合實(shí)際模型的線性特征與現(xiàn)實(shí)不符表外風(fēng)險(xiǎn)得不到衡量5、Z值評分模型與ZETA模型評述50四、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型略見后續(xù)PPT四、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型略見后續(xù)PPT51信用風(fēng)險(xiǎn)的度量

——總述信用風(fēng)險(xiǎn)的度量

——總述52一、理論發(fā)展簡介信用評級經(jīng)歷了從專家判斷法，到信用評分模型，再到違約概率模型三個(gè)發(fā)展階段一、理論發(fā)展簡介531、傳統(tǒng)方法上世紀(jì)70年代以前，信用風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系以專家判斷法為基礎(chǔ)主要體系包括：5C、5P、5W、LAPP法、五級分類法1、傳統(tǒng)方法54典型體系：標(biāo)普、穆迪的評估體系美國貨幣監(jiān)理署OCC的五級分類法典型體系：55基本特征：依靠專家的經(jīng)驗(yàn)判斷以財(cái)務(wù)信息為主，兼顧經(jīng)營信息、管理信息、經(jīng)濟(jì)環(huán)境標(biāo)示方法——定性為主，序數(shù)特征基本特征：562、計(jì)量評分模型1968年，紐約大學(xué)斯特商學(xué)院的Edwards.Altman提出了由五個(gè)解釋變量構(gòu)成的Z值評分模型1977年，Altman將其改進(jìn)成為包括7個(gè)解釋變量的ZETA模型2、計(jì)量評分模型57基本特征：主要基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)定量標(biāo)示為主，基數(shù)與序數(shù)特征兼?zhèn)洳僮骱啽慊咎卣鳎?83、現(xiàn)代度量模型J.P.Morgan的基于信用等級轉(zhuǎn)移的CreditMetrics模型麥肯錫公司通過改良CreditMetrics模型，建立的信用組合觀點(diǎn)(creditporfolioview)以Merton的債務(wù)定價(jià)思想為基礎(chǔ)，KMV公司推出的基于市場價(jià)值變化的違約模型(DM)——KMV模型3、現(xiàn)代度量模型59KMV公司推出的非上市公司違約模型(DM)——PFM模型瑞士信貸銀行金融產(chǎn)品部推出的基于財(cái)險(xiǎn)精算方法的違約模型(DM)——CreditRisk+模型Altman等推出基于壽險(xiǎn)精算方法的違約模型(DM)——死亡率法KMV公司推出的非上市公司違約模型(DM)——PFM模型60基本特征：基于新型理論和實(shí)證技術(shù)的進(jìn)步集中討論兩個(gè)關(guān)鍵變量或指標(biāo)：信用資產(chǎn)價(jià)值、違約概率目標(biāo)——取得關(guān)于信用損失概率與規(guī)模的定量數(shù)據(jù)基本特征：61二、傳統(tǒng)信用評級方法簡介1、關(guān)于5C、5W、5P、LAPP、五級分類法5C：資信品格character資本（規(guī)模與結(jié)構(gòu)）capital還款能力capacity抵押品collateral經(jīng)濟(jì)周期cycleconditions二、傳統(tǒng)信用評級方法簡介625W法：借款人who借款用途why還款期限when擔(dān)保物what如何還款how5W法：635P法：個(gè)人因素personal目的因素purpose償還因素payment保障因素protection前景因素perspective5P法：64LAPP法：流動(dòng)性liquidity活動(dòng)性activity盈利性profitability發(fā)展?jié)摿otentialitiesLAPP法：65五級分類法：以還款的可能性為核心綜合判斷資產(chǎn)質(zhì)量并將資產(chǎn)分為正常、關(guān)注、次級、可疑、損失五級分類法：662、外部評級——主權(quán)人(發(fā)行人)信用評級⑴評級程序評級請求指定分析小組，進(jìn)行基本研究會(huì)晤發(fā)行人，審查經(jīng)營和財(cái)務(wù)計(jì)劃評級委員會(huì)審查發(fā)布評級結(jié)果監(jiān)控修正評級程序2、外部評級——主權(quán)人(發(fā)行人)信用評級評級請求指定分析小組67⑵典型評級體系介紹標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪投資以債務(wù)發(fā)行為例⑵典型評級體系介紹68①標(biāo)準(zhǔn)普爾：分一般評級體系，和短期信用評級體系①標(biāo)準(zhǔn)普爾：69評級等級風(fēng)險(xiǎn)程度描述AAA最小償付能力最強(qiáng)AA溫和償付能力很強(qiáng)A平均(中等)償付能力很強(qiáng)，但條件不利時(shí)，償付可能存在問題BBB可接受不利環(huán)境可能削弱償付能力BB可接受但予以關(guān)注不利環(huán)境或情況可能導(dǎo)致無力承擔(dān)責(zé)任B管理性關(guān)注目前有能力，但是能力與意愿可能被不利環(huán)境削弱CCC特別關(guān)注目前能力比較低，須依賴有利情況出現(xiàn)CC未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)違約可能性大C可疑已提交破產(chǎn)申請或類似活動(dòng)，償債未終止D損失違約已經(jīng)發(fā)生(但有些例外情況可以不被判為D)評級等級風(fēng)險(xiǎn)程度描述AAA最小償付能力最強(qiáng)AA溫和償付能力70短期信用評級體系：級別描述A-1償債能力很強(qiáng)A-2環(huán)境惡化時(shí)，償債能力可靠性較低A-3具有一定償付保障，但是不利情況可能削弱其能力B投機(jī)性；當(dāng)前有償付能力，但面臨不確定性因素的影響C當(dāng)前有違約可能，有賴于有利情況的出現(xiàn)D已經(jīng)違約短期信用評級體系：級別描述A-1償債能力很強(qiáng)A-2環(huán)境惡化時(shí)71附注：在每一級別中，同時(shí)通過加“+”或“—”進(jìn)行等級細(xì)分；在同時(shí)含有高非信用風(fēng)險(xiǎn)的情況下，再標(biāo)注“R”BBB級以上(共4級)為投資級，以下級(不含D)為投機(jī)級附注：72②穆迪分一般評級體系，和短期信用評級體系②穆迪73評級等級風(fēng)險(xiǎn)程度描述Aaa最小投資風(fēng)險(xiǎn)最小，不利環(huán)境不會(huì)根本性改變償債能力Aa溫和與Aaa一起被稱為高等級債券A平均(中等)償付有保障，但條件不利時(shí)，償付可能存在問題Baa可接受質(zhì)量中等；當(dāng)前有保障，但是有下降趨勢Ba可接受但予以關(guān)注投機(jī)性；償付沒有很好保障B管理性關(guān)注不是很好的投資工具，本息支付可靠性較差Caa特別關(guān)注質(zhì)量很差；目前能力比較低，違約可能性較大Ca未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)投機(jī)性很高，違約率很高C可疑可靠性極低，甚至不具任何投資價(jià)值評級等級風(fēng)險(xiǎn)程度描述Aaa最小投資風(fēng)險(xiǎn)最小，不利環(huán)境不會(huì)根本74短期信用評級體系：級別描述優(yōu)先級-1償付短期債務(wù)能力非常強(qiáng)優(yōu)先級-2較強(qiáng)償付能力優(yōu)先級-3具有可接受的償付能力短期信用評級體系：級別描述優(yōu)先級-1償付短期債務(wù)能力非常強(qiáng)優(yōu)75附注：在Aaa~Caa，同時(shí)通過加“1、2、3”進(jìn)行等級細(xì)分，其中“1”標(biāo)示質(zhì)量最高Baa級以上(共4級)為投資級，以下級為投機(jī)級附注：763、內(nèi)部信用評級——貸款對象信用評級包括對債務(wù)人的評級（違約概率），和貸款項(xiàng)目評級（項(xiàng)目預(yù)期損失）（實(shí)踐中兩者是結(jié)合在一起的）3、內(nèi)部信用評級——貸款對象信用評級77⑴貸款償還能力的影響因素⑴貸款償還能力的影響因素78第一還款來源第二還款來源直接影響因素間接影響因素現(xiàn)金流角度經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流綜合財(cái)務(wù)角度盈利狀況(盈利能力)營運(yùn)能力負(fù)債保障狀況(償債能力)擔(dān)保抵押企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子素質(zhì)企業(yè)經(jīng)營管理水平行業(yè)發(fā)展前景經(jīng)濟(jì)社會(huì)自然環(huán)境貸款償還能力影響因素第一還款來源第二還款來源直接影響因素間接影響因素現(xiàn)金流角度經(jīng)79⑵貸款償還能力評價(jià)體系應(yīng)該包括三個(gè)子系統(tǒng)：企業(yè)資信評價(jià)系統(tǒng)抵押品評估擔(dān)保人評估（后兩者也可以合稱“第三方支持評估體系”）⑵貸款償還能力評價(jià)體系80企業(yè)資信評價(jià)子系統(tǒng)抵押品評價(jià)子系統(tǒng)保證人評價(jià)子系統(tǒng)貸款償還能力綜合評價(jià)系統(tǒng)企業(yè)信用支持能力抵押品支持能力保證人支持能力貸款償還能力企業(yè)資信評價(jià)子系統(tǒng)抵押品評價(jià)子系統(tǒng)保證人評價(jià)子系統(tǒng)貸款償還能81⑶我國銀行業(yè)企業(yè)資信評估指標(biāo)體系簡介⑶我國銀行業(yè)企業(yè)資信評估指標(biāo)體系簡介82金融風(fēng)險(xiǎn)管理_4信用風(fēng)險(xiǎn)_概述83金融風(fēng)險(xiǎn)管理_4信用風(fēng)險(xiǎn)_概述84金融風(fēng)險(xiǎn)管理_4信用風(fēng)險(xiǎn)_概述85⑷基本程序第一步，獲得初始債務(wù)評級——估計(jì)債務(wù)人的初始財(cái)務(wù)狀況(即期融資、變現(xiàn)能力)⑷基本程序86評估依據(jù)：——資產(chǎn)負(fù)債表——現(xiàn)金流量表——利潤表——財(cái)務(wù)報(bào)告說明書評估依據(jù)：87評估指標(biāo)：——收益和現(xiàn)金流——資產(chǎn)價(jià)值——流動(dòng)性和杠桿比率——融資規(guī)?！`活性和債務(wù)承擔(dān)能力評估指標(biāo)：88第二步，獲得債務(wù)人評級——考察債務(wù)人的競爭力（管理水平、市場地位）財(cái)務(wù)信息質(zhì)量國家風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)：全面考察債務(wù)人的競爭力可持續(xù)發(fā)展力明確債務(wù)人的持續(xù)、持久償債能力第二步，獲得債務(wù)人評級89評估依據(jù)：財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量內(nèi)部管理技術(shù)條件經(jīng)營狀況行業(yè)特征市場地位經(jīng)濟(jì)周期國家風(fēng)險(xiǎn)評估依據(jù)：90第三步，貸款項(xiàng)目評級——考察第三方支持情況到期日交易組織的可靠性質(zhì)押品質(zhì)量等第三步，貸款項(xiàng)目評級91直接依據(jù)：——具體項(xiàng)目的第三方支持——期限——契約內(nèi)容（比如求償優(yōu)先情況、免債條款、債務(wù)使用方向限制等）——質(zhì)押與抵押直接依據(jù)：92三、Z值評分模型1、基本思想違約或未違約貸款質(zhì)量影響指標(biāo)(財(cái)務(wù)指標(biāo))統(tǒng)計(jì)性案例被解釋變量y解釋變量x數(shù)學(xué)模型被測企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)被測企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)程度運(yùn)用三、Z值評分模型1、基本思想違約或未違約貸款質(zhì)量影響指標(biāo)統(tǒng)計(jì)932、基本步驟⑴選取一組能反映借款人財(cái)務(wù)狀況和還本付息能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，比如流動(dòng)性比率、資產(chǎn)收益率、償債能力指標(biāo)等⑵從銀行過去的資料中搜集樣本，將其分為兩類