梅世強經(jīng)濟歷年真題詳解

2015梅世強一建《經(jīng)濟》歷年試題詳解1Z101010資金時間價值的計算及應(yīng)用012310060600123100012310060600123100404040A．B.0123100120001231001200123100120【答案】C【解析】掌握資金時間價值的四個主要影響因素對資金時間價值的影響。在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越多，方案的效益就越好。2.（2004年）在資金等值計算中，下列表述正確的是（）。A．P一定，n相同，i越高，F(xiàn)越大B．P一定，i相同，n越長，F(xiàn)越小C．F一定，i相同，n越長，P越大D．F一定，n相同，i越高，P越大【答案】A【解析】掌握終值和現(xiàn)值的基本計算，并理解計算中體現(xiàn)出的P,F,i,n之間的變化關(guān)系。3.（2004年）某企業(yè)年初投資3000萬元，10年內(nèi)等額回收本利，若基準(zhǔn)收益率為8%，則每年年末應(yīng)回收的資金是（）萬元。已知：（A/F，8％，10）=0.069（A/P，8％，10）=0.149（P/F，8%，10）=2.159A．324B．447C．507D．648【答案】B【解析】掌握利用終值和現(xiàn)值系數(shù)計算等值的方法，熟悉系數(shù)的表達方式。本題是已知現(xiàn)值P為3000萬元，利率i為8%，計算周期n為10年，要求計算等額回收的年金A，故其系數(shù)表達方式為（A/P,8%,10）=0.149，所以其計算為：A=P(A/P,8%,10)=3000×0.149=447(萬元)4.（2005年）現(xiàn)在的100元和5年以后的248元兩筆資金在第2年年末價值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第3年末的價值（）。A.前者高于后者B.前者低于后者C.兩者相等D.兩者不能進行比較【答案】C【解析】掌握資金等值的概念。兩筆絕對金額不相等的資金，在不同時間點。在資金時間價值的作用下，如果在某個時間點上是等值的，則在利率不變的情況下，兩筆資金在其他任何時間點上也是等值的。5.(2005年)某企業(yè)的銀行存款期限為10年，到期時可得到現(xiàn)金10000元，但由于意外事故需錢，5年時就必須取回，設(shè)貼現(xiàn)率為10％，則企業(yè)可取回現(xiàn)金為()元。A．4660B．7500C．5000D．6200【答案】D【解析】掌握終值和現(xiàn)值的基本計算。該銀行存款第10年末的終值F為10000元，年貼現(xiàn)率i為10%，要求計算第5年末可取回的現(xiàn)金金額，即要求計算第5年末時間點上的現(xiàn)值P。(元)6.(2006年)下列關(guān)于現(xiàn)值P、終值F、年金A、利率i、計息期數(shù)n之間關(guān)系的描述中，正確的是()。A.F一定、n相同時，i越高、P越大B.P一定、n相同時，i越高、F越小C.i、n相同時，F(xiàn)與P呈同向變化D.i、n相同時，F(xiàn)與P呈反向變化【答案】C【解析】掌握終值和現(xiàn)值的基本計算，并理解計算中體現(xiàn)出的P,F,i,n之間的變化關(guān)系。7.(2006年)某施工企業(yè)一次性從銀行借入一筆資金，按復(fù)利計息，在隨后的若干年內(nèi)采用等額本息償還方式還款，則根據(jù)借款總額計算各期應(yīng)還款數(shù)額時，采用的復(fù)利系數(shù)是()。A.(P/A，i，n)B.(A/P,i,n)C.(F/A,i,n)D.(A/F,i,n)【答案】B【解析】掌握利用終值和現(xiàn)值系數(shù)計算等值的方法，熟悉系數(shù)的表達方式。本題是已知現(xiàn)值P，利率i，計算周期n，要求計算等額償還的年金A，故其系數(shù)表達方式為（A/P,i,n）。8.(2006年)某施工企業(yè)向銀行借款100萬元，年利率8%，半年復(fù)利計息一次，第三年末還本付息，則到期時企業(yè)需償還銀行()萬元。A.124.00B.125.97C.126.53D.158.69【答案】C【解析】掌握利用終值和現(xiàn)值以及名義利率與有效利率的換算方法。本題計息周期是半年，資金收付周期是3年，要求計算的是一次支付的終值。計算方法有以下兩種。（1）（萬元）（2）（萬元）9.(2007年)已知年利率12%，每月復(fù)利計息一次，則季度的實際利率為()。A．1.003%B．3.00%C．3.03%D．4.00%【答案】C【解析】已知名義利率r為12%，計息周期為月，則季度實際利率的計算為：10.(2007年)每半年末存款2000元，年利率4%，每季復(fù)利計息一次，2年末存款本息和為()萬元。A．8160.00B．8243.22C．8244.45D．8492.93【答案】C【解析】已知A為2000元，r為4%，計息周期為季度，要求計算2年末的終值F。注意：在上述等額支付系列終值的計算公式中，A是已知的，n為年金A的次數(shù)，故本題的n為4；i為資金收付周期（A的發(fā)生周期半年）的有效利率。季度利率：半年有效利率：2年末的終值：（元）11.(2007年)某施工企業(yè)年初向銀行貸款流動資金100萬元，按季計算并支付利息,季度利率2%，則一年支付的利息總和為()萬元。A．8.00B．8.08C．8.24D．8.40【答案】A【解析】本題要求正確區(qū)分單利計息和復(fù)利計息方法。計息周期為季度，資金收付周期也是季度，故季度利息的計算應(yīng)采用單利計息的方法。一年支付的利息總和為：100×2%×4=8.00（萬元）12.(2007年)已知折現(xiàn)率i>0，所給現(xiàn)金流量圖表示()。A．A1為現(xiàn)金流出B．A2發(fā)生在第3年年初C．A3發(fā)生在第3年年末D．A4的流量大于A3的流量E．若A2與A3流量相等，則A2與A3的價值相等【答案】AC【解析】掌握現(xiàn)金流量圖的作圖方法和規(guī)則。13.(2009年)已知年名義利率為10%，每季度計息1次，復(fù)利計息。則年有效利率為()。A．10.00%B．10.25%C．10.38%D．10.47%【答案】C【解析】季度利率：。年有效利率：14.(2010年)甲施工企業(yè)年初向銀行貸款流動資金200萬元，按季計算并支付利息，季度利率1.5％，則甲施工企業(yè)一年應(yīng)支付的該項流動資金貸款利息為（）萬元。A.6.00B.6.O5C.12.00D.12.27【答案】C【解析】本題要求正確區(qū)分單利計息和復(fù)利計息方法。計息周期為季度，資金收付周期也是季度，故季度利息的計算應(yīng)采用單利計息的方法。一年支付的利息總和為：200×1.5%×4=12.00（萬元）15.(2010年)某人連續(xù)5年每年末存入銀行20萬元，銀行年利率6%，按年復(fù)利計算，第5年年末一次性收回本金和利息，則到期可以回收的金額為（）萬元。A.104.80B.106.00C.107.49D.112.74【答案】D【解析】掌握等額支付系列終值的基本計算。（萬元）16.(2010年)年利率8％，按季度復(fù)利計息，則半年期實際利率為（）。A.4.00%B.4.04%C.4.07%D.4.12%【答案】B【解析】掌握名義利率與實際利率的換算。本題中的計息周期為季度，資金收付周期為半年，要求計算半年的實際利率。季度利率：。半年有效利率：17.(2011年)某企業(yè)從金融機構(gòu)借款100萬元，月利率1%，按月復(fù)利計息，每季度付息一次，則該企業(yè)一年需向金融機構(gòu)支付利息()萬元。A.12.00B.12.12C.12.55D.12.68【答案】B【解析】掌握復(fù)利計息方法和實際利率的換算方法。本題中的計息周期為月，資金收付周期（付息周期）為季度。月利率：。季度有效利率：每季度支付的利息：100×3.03%=3.03（萬元）一年共支付的利息：3.03×4=12.12（萬元）18.(2012年)某公司以單利方式一次性借入資金2000萬元，借款期限3年，年利率8%，到期一次還本付息，則第三年末應(yīng)當(dāng)償還的本利和為（）萬元。A．2160B．2240 C．2480 D．2519【答案】C【解析】本題主要考核點是單利計算。第一年利息：2000×8%=160（萬元）三年總利息：160×3=480（萬元）三年本利和：2000+480=2480（萬元）19.(2012年)關(guān)于現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則的說法，正確的是（）。A．對投資人來說，時間軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出B．箭線長短與現(xiàn)金流量的大小沒有關(guān)系C．箭線與時間軸的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點D．時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點【答案】：C【解析】：本題主要考核點，現(xiàn)金流量圖的作圖方法和規(guī)則。20.(2013年)某施工企業(yè)向銀行借款250萬元，期限2年，年利率6%，半年復(fù)利利息一次。第二年末還本付息，則到期時企業(yè)需支付給銀行的利息為（）萬元。A.30.0B.30.45C.30.90D.31.38【答案】D【解析】掌握復(fù)利計息的計算以及名義利率與實際利率的換算。半年利率：年有效利率：第二年末本利和：（萬元）到期支付的利息：281.380-250=31.38（萬元）21.(2013年)某施工企業(yè)投資200萬元購入一臺施工機械，計劃從購買日起的未來6年等額收回投資并獲取收益。若基準(zhǔn)收益率為10%，復(fù)利計息，則每年末應(yīng)獲得的凈現(xiàn)金流入為（）萬元。A.200×（A/P,10%,6）B.200×（F/P,10%,6）C.200×（F/P,10%,7）D.200×（A/F,10%,7）【答案】A【解析】200萬為現(xiàn)值，6年等額回收投資并取得收益，則求年金A。22.(2013年)關(guān)于現(xiàn)金流量繪圖規(guī)則的說法，正確的有（）。A.箭線長短要能適當(dāng)體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值大小的差異B.箭線與時間軸的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點C.橫軸是時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)D.現(xiàn)金流量的性質(zhì)對不同的人而言是相同的E.時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點【答案】ABC【解析】掌握現(xiàn)金流量圖的作圖方法和規(guī)則?，F(xiàn)金流量的性質(zhì)對于不同的人來說是不同的，所以需要首先確定現(xiàn)金流量的分析主體，才能確定是現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出；時間軸上的點通常表示改時間單位的期末時點。23.關(guān)于資金時間價值的說法中，正確的是（）。A.在總資金一定的情況下，前期投入的資金越少，資金的效益越好；反之，后期投入的資金越少，資金的負(fù)效益越大。B．在單位時間的資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則資金的時間價值就越小。C．在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越多，資金的時間價值就越大。D.在一定的時間內(nèi)等量的資金周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，資金的時間價值就越多。E.任何資金的閑置，都會損失資金的時間價值。【答案】ACDE【解析】考核的知識點是掌握影響資金時間價值的四個主要因素：資金的使用時間、數(shù)量大小、資金投入和回收特點、資金周轉(zhuǎn)速度，了解每個影響因素如何影響資金的時間價值。24.（2013年）考慮資金時間價值，兩筆資金不能等值的情形時（）。A.金額相等，發(fā)生的相同時點B.金額不等，發(fā)生在不同時點C.金額不等，但分別發(fā)生在初期和期末D.金額相等，發(fā)生在相同時點【答案】A【解析】理解資金等值概念，能正確判斷從以下三個不同角度描述的資金等值關(guān)系。①兩筆資金金額相同，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，兩筆資金不可能存在等值關(guān)系。②兩筆金額不等的資金，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，兩筆資金有可能等值。③兩筆金額不等的資金，在不同時間點，在資金時間價值的作用下，如果在某個時間點等值，則在利率不變的情況下在其他時間點上它們也等值。25．（2014年）甲公司從銀行借入1000萬元，年利率為8%，單利計息，借期4年，到期一次性還本付息，則該公司第四年末一次償還的本利和為（）萬元。A．1360B．1324C．1320D．1160【答案】C【解析】本題的考核點是單利計算利息。年利息：1000×8%=80（萬元）4年總利息：80×4=320（萬元）4年本利和：1000+320=1320（萬元）26．（2014年）某投資者6年內(nèi)每年年末投資500萬元。若基準(zhǔn)收益率為8%，復(fù)利計息，則6年末可一次性收的本利和為（）萬元。A．B.C.D.QUOTE【答案】B【解析】本題的考核點是等額支付系列終值的基本計算公式。27．（2014年）名義利率12%，每季復(fù)利計息一次，則年實際利率為（）。A．12.68%B．12.55%C．12.49%D．12.00%【答案】B【解析】本題考核點是名義利率與有效利率的換算。若計息周期小于資金收付周期，則資金收付周期有效利率計算方法為：本題的計息周期為季度，則：年有效利率28．（2014年）關(guān)于年有效利率的名義利率的說法，正確的有（）。A．當(dāng)每年計息周期數(shù)大于1時，名義利率大于年有效利率B．年有效利率比名義利率更能準(zhǔn)確反映資金的時間價值C．名義利率一定，計息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小D．名義利率為r，一年內(nèi)計息m次，則計息周期利率為r×mE．當(dāng)每年計息周期數(shù)等于1時，則年有效利率等于名義利率【答案】BE【解析】本題的考核點是名義利率、有效利率的概念及其計算。（1）當(dāng)年計息周期數(shù)大于1時，年有效利率大于名義利率。（2）因為年有效利率將利息再生因素也考慮進資金計算中，所以能更準(zhǔn)確反映資金時間價值。（3）計息周期越短，復(fù)利次數(shù)越多，年有效利率與名義利率的差異越大。（4）計息周期利率（5）年計息周期數(shù)為1時，每年只計息一次，單利計息與復(fù)利計息結(jié)果相同，故年有效利率即為名義利率。1Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價1．（2004年）在進行工程經(jīng)濟分析時，下列項目財務(wù)評價指針中，屬于動態(tài)評價指針的是（）。A．投資收益率B．償債備付率C．財務(wù)內(nèi)部收益率D．借款償還期【答案】D【解析】掌握技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標(biāo)體系的構(gòu)成。對技術(shù)方案盈利能力分析的動態(tài)評價指針包括財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率。2．（2004年）在項目財務(wù)評價中，若某一方案可行，則（）。A.B.C.D.【答案】A【解析】掌握靜態(tài)投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的判別準(zhǔn)則，以及對于獨立型方案其經(jīng)濟效果評價指標(biāo)之間存在等價關(guān)系。3．（2004年）某生產(chǎn)性建設(shè)項目，折算到第1年年末的投資額為4800萬元，第2年年末的凈現(xiàn)金流量為1200萬元，第3年年末為1500萬元，自第4年年末開始皆為1600萬元，直至第10年壽命期結(jié)束，則該建設(shè)項目的靜態(tài)投資回收期為（）年。A．4.24B．4.31C．4.45D．5.24【答案】B【解析】掌握當(dāng)技術(shù)方案實施后各年的凈收益不相同時，根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量計算靜態(tài)投資回收期的方法。本題中的建設(shè)項目現(xiàn)金流量表如下。單位：萬元計算期12345678910凈現(xiàn)金流量-4800120015001600160016001600160016001600累計凈現(xiàn)金流量-4800-3600-2100-500110027004300590075009100靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)的年份數(shù)-1）+累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之前一年的累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之年的凈現(xiàn)金流量=（5-1）+=4.31（年）4．（2004年）利息備付率表示使用項目（）償付利息的保證倍率。A．支付稅金后的利潤B．支付稅金前且支付利息后的利潤C．支付利息和稅金前的利潤D．支付稅金和利息后的利潤【答案】C【解析】掌握利息備付率指標(biāo)的概念。利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)各年企業(yè)可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值。5．（2004年）基準(zhǔn)收益率的確定一般應(yīng)綜合考慮的因素有（）。A．資金成本B．投資風(fēng)險C．方案的收益率D．機會成本E．通貨膨脹【答案】ABDE【解析】掌握基準(zhǔn)收益率的確定應(yīng)綜合考慮四個因素：資金成本、機會成本、投資風(fēng)險、通過膨脹。6.（2005年）某建設(shè)項目估計總投資2800萬元，項目建成后各年凈收益為均為320萬元，年利率為10%，則該項目的靜態(tài)投資回收期為：()年。A．11B．8.75C．9.95D．7.5【答案】B【解析】掌握當(dāng)技術(shù)方案實施后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時靜態(tài)投資回收期的計算方法。靜態(tài)投資回收期=總投資/年凈收益=2800/320=8.75(年)注意：題中給出的年利率10%與靜態(tài)投資回收期計算無關(guān)。因為靜態(tài)評價指針的計算是不考慮資金時間價值的影響的。7.（2005年）某投資方案建設(shè)投資（含建設(shè)期利息）為8000萬元，流動資金為1000萬元，正常生產(chǎn)年份的凈收益為1200萬元，正常生產(chǎn)年份貸款利息為100萬元，則投資方案的總投資收益率為（）。A.13.33%B.14.44%C.15.00%D.16.25%【答案】A【解析】掌握總投資收益率的計算方法?？偼顿Y收益率=年息稅前利潤/總投資×100%本題中給出的該方案正常生產(chǎn)年份的凈收益1200萬元，即為年息稅前利潤；技術(shù)方案的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金，本題中的方案建設(shè)投資8000萬元中已包括了建設(shè)期貸款利息，而投產(chǎn)后的正常生產(chǎn)年份貸款產(chǎn)生的利息100萬元不能計入總投資。因此，總投資收益率的計算為：總投資收益率=1200/（8000+1000）×100%=13.33%8.（2005年）考慮時間因素的項目財務(wù)評價指標(biāo)稱為（）A.時間性評價指標(biāo)B.比率性評價指標(biāo)C.動態(tài)評價指針D.靜態(tài)評價指針?！敬鸢浮緾【解析】掌握對技術(shù)方案進行經(jīng)濟效果評價的靜態(tài)分析指針和動態(tài)分析指針的區(qū)別。靜態(tài)分析指針的最大特點是不考慮時間因素，計算簡便。動態(tài)分析指針強調(diào)利用復(fù)利方法計算資金時間價值，它將不同時間內(nèi)資金的流入和流出，換算成同一時點的價值，從而為不同技術(shù)方案的經(jīng)濟比較提供了可比基礎(chǔ)，并能反映技術(shù)方案在未來時期的發(fā)展變化情況。9.(2005年)某項目凈現(xiàn)金流量如下表所示，則項目的靜態(tài)投資回收期為（）年。計算期（年）123456789凈現(xiàn)金流量(萬元)-800-1200400600600600600600600A.5.33B.5.67C.6.33D.6.67【答案】B【解析】掌握當(dāng)技術(shù)方案實施后各年的凈收益不相同時，根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量計算靜態(tài)投資回收期的方法。計算期（年）123456789凈現(xiàn)金流量(萬元)-800-1200400600600600600600600累計凈現(xiàn)金流量-800-2000-1600-1000-4002008001400200靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)的年份數(shù)-1）+累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之前一年的累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之年的凈現(xiàn)金流量=（6-1）+=5.67（年）10.(2005年)對具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，其財務(wù)凈現(xiàn)值是關(guān)于折現(xiàn)率的（）函數(shù)。A.遞減B.遞增C.先遞增后遞減D.先遞減后遞增【答案】A【解析】掌握與動態(tài)評價指針()之間的變化關(guān)系:在技術(shù)方案計算期和各期現(xiàn)金流量確定的情況下，與之間是遞減的變化關(guān)系,即越大，則計算出的越小，越小，則計算出的越大。11.（2005年）在下列財務(wù)內(nèi)部收益率的表述中，項目財務(wù)評價可行的條件是（）。A.FIRR>0B.FIRR<0C.FIRR>D.FIRR<【答案】C【解析】掌握財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的判別準(zhǔn)則。①，技術(shù)方案經(jīng)濟上可行②，技術(shù)方案經(jīng)濟上不可行。12.某投資方案的初期投資額為1500萬元，此后每年年末的凈現(xiàn)金流量為400萬元，若基準(zhǔn)收益率為15%,方案的壽命期為12年，則該方案的財務(wù)凈現(xiàn)值為（）萬元。(P/A,15%,12=5.421)A.668.4B.892.6C.1200.2D.566.4【答案】A【解析】掌握的計算的利用現(xiàn)值系數(shù)的計算方法計算公式：財務(wù)凈現(xiàn)值（）=現(xiàn)金流入現(xiàn)值之和-現(xiàn)金流出現(xiàn)值之和=400×（P/A,15%,12）-1500=400×5.421-1500=668.4（萬元）13.某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量如下圖所示，試計算該方案的財務(wù)凈現(xiàn)值，并判斷方案的經(jīng)濟可行性，單位：萬元（）。已知：基準(zhǔn)收益率為10%,(P/A,10%,2)=1.7355;(P/A,10%,6)=4.3553260123……80260123……80400A.335.8萬元，可行B.－125.7萬元，不可行C.241.6萬元，可行D.760萬元，可行【答案】C【解析】掌握的計算的利用現(xiàn)值系數(shù)的計算方法計算公式：財務(wù)凈現(xiàn)值（）=現(xiàn)金流入現(xiàn)值之和-現(xiàn)金流出現(xiàn)值之和=260×（P/A,10%,6）×（P/F,10%,2）-400×(P/A,10%,2)=260×4.3553×0.8264-400×1.7355=241.597（萬元）14．（2007年）用于建設(shè)項目償債能力分析的指標(biāo)是()。A．投資回收期B．流動比率C．資本金凈利潤率D．財務(wù)凈現(xiàn)值率【答案】B【解析】掌握評價技術(shù)方案償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和速動比率。15．（2007年）某常規(guī)投資方案，F(xiàn)NPV（=14%）=160，F(xiàn)NPV（=16%）=﹣90，則FIRR的取值范圍為()。A．﹤14%B．14%～15%C．15%～16%D．﹥16%【答案】C【解析】掌財務(wù)內(nèi)部收益率（）的概念。對常規(guī)技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技術(shù)方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。本題屬于概念判斷題，考核的不是對財務(wù)內(nèi)部收益率的計算方法。財務(wù)凈現(xiàn)值為零時更靠近-90萬元，所以使財務(wù)凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率應(yīng)該大于14%而小于16%，但更靠近16%。故的取值范圍為15%-16%。16．（2007年）關(guān)于基準(zhǔn)收益率的表述正確的有()。A．基準(zhǔn)收益率是投資資金應(yīng)獲得的最低盈利水平B．測定基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮資金成本因素C．測定基準(zhǔn)收益率不考慮通貨膨脹因素D．對債務(wù)資金比例高的項目應(yīng)降低基準(zhǔn)收益率取值E．基準(zhǔn)收益率體現(xiàn)了對項目風(fēng)險程度的估計【答案】ABE【解析】掌財基準(zhǔn)收益率的概念及確定基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮的影響因素。本質(zhì)上，基準(zhǔn)值收益率體現(xiàn)了投資決策者對技術(shù)方案資金時間價值的判斷和對技術(shù)方案風(fēng)險程度的估計，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，它是評價和判斷技術(shù)方案在財務(wù)上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)?；鶞?zhǔn)收益率的確定應(yīng)綜合考慮四個因素：資金成本、機會成本、投資風(fēng)險、通過膨脹。17．（2009年）已知某項目的凈現(xiàn)金流量如下表。若＝8%，則該項目的財務(wù)凈現(xiàn)值為()萬元。年份123456凈現(xiàn)金流量－4200－27001500250025002500A．109.62B．108.00C．101.71D．93.38【答案】C【解析】掌握的基本計算方法計算公式：財務(wù)凈現(xiàn)值（）=現(xiàn)金流入現(xiàn)值之和-現(xiàn)金流出現(xiàn)值之和=[1190.75+1837.57+1701.46+1575.42]-[3888.89+2314.81]=101.5（萬元）18．（2009年）某項目建設(shè)投資為1000萬元，流動資金為200萬元，建設(shè)當(dāng)年即投產(chǎn)并達到設(shè)計生產(chǎn)能力，年凈收益為340萬元。則該項目的靜態(tài)投資回收期為()年。A．2.35B．2.94C．3.53D．7.14【答案】C【解析】掌握靜態(tài)投資回收期計算方法中的第一種情況，同時注意總投資的計算。①當(dāng)技術(shù)方案實施后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時靜態(tài)投資回收期=總投資/年凈收益=(1000+200)/340=3.53(年)19．（2009年）企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平稱為()。A．基準(zhǔn)收益率B．社會平均收益率C．內(nèi)部收益率D．社會折現(xiàn)率【答案】A【解析】掌握基準(zhǔn)收益率的概念。基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。20.（2010年）某項目財務(wù)現(xiàn)金流量表的資料見表1，則該項目的靜態(tài)投資回收期為()年。表1項目財務(wù)現(xiàn)金流量表計算期012345678凈現(xiàn)金流量（萬元）-800-1000400600600600600600累計凈現(xiàn)金流量（萬元）-800-1800-1400-800-20040010001600A.5.33B.5.67C.6.33D.6.67【答案】A【解析】掌握當(dāng)技術(shù)方案實施后各年的凈收益不相同時，靜態(tài)投資回收期的計算。靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)的年份數(shù)-1）+累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之前一年的累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之年的凈現(xiàn)金流量=（6-1）+=5.33（年）21.（2010年）某工業(yè)項目建設(shè)投資額8250萬元（不含建設(shè)期貸款利息），建設(shè)期貸款利息為1200萬元，全部流動資金700萬元，項目投產(chǎn)后正常年份的息稅前利潤500萬元，則該項目的總投資收益率為()。A.5.22%B.5.67%C.5.64%D.4.93%【答案】D【解析】掌握總投資收益率的計算。注意技術(shù)方案總投資的概念和計算。技術(shù)方案的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金?？偼顿Y收益率=年息稅前利潤/總投資×100%=500/（8250+1200+700）×100%=4.93%22.（2011年）將技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價分為靜態(tài)分析和動態(tài)分析的依據(jù)是()A、評價方法是否考慮主觀因素B、評價指標(biāo)是否能夠量化C、評價方法是否考慮時間因素D、經(jīng)濟效果評價是否考慮融資的影響【答案】C【解析】經(jīng)濟評價指針分為靜態(tài)分析和動態(tài)分析的依據(jù)是：是否考慮時間因素的影響。靜態(tài)分析指針的最大特點是不考慮時間因素，計算簡便。動態(tài)分析指針強調(diào)利用復(fù)利方法計算資金時間價值。23.（2011年）反映技術(shù)方案資本金盈利水平的經(jīng)濟效果評價指標(biāo)是()A、內(nèi)部內(nèi)部收益率B、總投資收益率C、資本積累率D、資金本凈利潤率【答案】D【解析】資本金凈利潤率=凈利潤/技術(shù)方案資本金×100%。技術(shù)方案資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用資本金凈利潤率標(biāo)識的技術(shù)方案盈利能力滿足要求。24.（2011年）關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點的說法，正確的是()A、靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果B、靜態(tài)投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行。C、若靜態(tài)投資回收期若大于基準(zhǔn)投資回收期，則表明該方案可以接受。D、靜態(tài)投資回收期越長，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快。【答案】A【解析】靜態(tài)投資回收期指針容易理解，計算也比較簡便，在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險愈小，技術(shù)方案抗風(fēng)險能力強。因此在技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中一般都要求計算靜態(tài)投資回收期，以反映技術(shù)方案原始投資的補償速度和技術(shù)方案投資風(fēng)險性。對于那些技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案或資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)募夹g(shù)方案采用靜態(tài)投資回收期評價特別有實用意義。但不足的是靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準(zhǔn)確衡量技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。所以，靜態(tài)投資回收期作為技術(shù)方案選擇和技術(shù)方案排隊的評價準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標(biāo)，或與其它評價指標(biāo)結(jié)合應(yīng)用。靜態(tài)投資回收期作為技術(shù)方案選擇和技術(shù)方一般只作為輔助評價指標(biāo)，25.（2011年）某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見表1。若基準(zhǔn)收益率大于等于0，則方案的凈現(xiàn)值()A、等于是900萬元B、大于900萬元，小于1400萬元C、小于900萬元D、等于1400萬元表1某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量表計算期（年）012345凈現(xiàn)金流量（萬元）--300-200200600600【答案】C【解析】掌握財務(wù)凈現(xiàn)值計算的基本原理以及財務(wù)凈現(xiàn)值與基準(zhǔn)收益率指標(biāo)的遞減變化關(guān)系。本題考核的不是對財務(wù)凈現(xiàn)值計算的掌握，是對財務(wù)凈現(xiàn)值概念及其與基準(zhǔn)收益率關(guān)系的理解。若基準(zhǔn)收益率為零時，=（200+600+600）-（300+200）=900（萬元）因為，與之間存在遞減的關(guān)系，即在技術(shù)方案現(xiàn)金流量一定的情況下，越大，則會變得越小。故若大于零，則該方案的應(yīng)小于900萬元。26.（2011年）某技術(shù)方案在不同收益率下的凈現(xiàn)值為：=7%時，F(xiàn)NPV=1200萬元，=8%時，F(xiàn)NPV=800萬元：=9%時，F(xiàn)NPV=430萬元。則該方案的內(nèi)部收益率的范圍為(P25)。A.小于7%B.大于9%C.7%-8%D.8%-9%【答案】B【解析】掌財務(wù)內(nèi)部收益率（）的概念。對常規(guī)技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技術(shù)方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。本題屬于概念判斷題，考核的不是對財務(wù)內(nèi)部收益率的計算方法。當(dāng)折現(xiàn)率=9%時，F(xiàn)NPV=430萬元。由于財務(wù)凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間存在遞減關(guān)系，因此，使財務(wù)凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)大于9%。財27．(2011年)投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財務(wù)收益率時，應(yīng)考慮的因素有()。A．自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略B．資金成本C．技術(shù)方案的特點和風(fēng)險D．沉沒成本E．機會成本【答案】ABCE【解析】投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財務(wù)收益率，除了應(yīng)考慮上述第2條中所涉及的因素外，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點與風(fēng)險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。28．（2011年）技術(shù)方案償債能力評價指標(biāo)有()。A．財務(wù)內(nèi)部收益率B．生產(chǎn)能力利用率C．資產(chǎn)負(fù)債率D．借款償還期E．流動比率【答案】CDE【解析】投評價技術(shù)方案償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和速動比率。29.（2012年）對于非經(jīng)營性技術(shù)方案，經(jīng)濟效果評價主要分析擬定方案的（）。A．盈利能力B．償債能力C．財務(wù)生存能力D．抗風(fēng)險能力【答案】C【解析】本題主要考核點，經(jīng)營性技術(shù)方案和非經(jīng)營性技術(shù)方案，經(jīng)濟效果評價的不同。經(jīng)營性技術(shù)方案，經(jīng)濟效果評價主要分析方案的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力。而非經(jīng)營性技術(shù)方案，經(jīng)濟效果評價主要分析方案的財務(wù)生存能力。30.（2012年）某技術(shù)方案的總投資1500萬元，其中債務(wù)資金700萬元，技術(shù)方案在正常年份年利潤總額400萬元，所得稅100萬元，年折舊費80萬元。則該方案的資本金凈利潤率為（）。A．26.7%B．37.5%C．42.9%D．47.5%【答案】B【解析】本題主要考核點，資本金凈利潤率的計算。ROE=NP/EC×100%其中：NP—項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后正常年份的稅后凈利潤或運營期內(nèi)稅后年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅；EC—項目資本金。項目資本金=總投資-債務(wù)資金本題：NP=400-100=300萬元EC=1500-700=800萬元ROE=NP/EC×100%=300/800=37.5%31.（2012年）關(guān)于技術(shù)方案財務(wù)凈現(xiàn)值與基準(zhǔn)收益率，說法正確的是（）。A．基準(zhǔn)收益率越大，財務(wù)凈現(xiàn)值越小B．基準(zhǔn)收益率越大，財務(wù)凈現(xiàn)值越大C．基準(zhǔn)收益率越小，財務(wù)凈現(xiàn)值越小D．兩者之間沒有關(guān)系【答案】A【解析】本題主要考核點，技術(shù)方案財務(wù)凈現(xiàn)值與基準(zhǔn)收益率的遞減變化關(guān)系。如果某技術(shù)方案計算期及各期現(xiàn)金流量確定，在進行經(jīng)濟效果評價時，基準(zhǔn)收益率越高，則計算出的財務(wù)凈現(xiàn)值越小；基準(zhǔn)收益率越低，則計算出的財務(wù)凈現(xiàn)值越大。32.（2012年）技術(shù)方案的盈利能力越強，則技術(shù)方案的（）越大。A．投資回收期B．盈虧平衡產(chǎn)量C．速動比率D．財務(wù)凈現(xiàn)值【答案】D【解析】本題主要考核的是對技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標(biāo)的概念及其判別準(zhǔn)則的綜合掌握。投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度，體現(xiàn)技術(shù)方案抗風(fēng)險能力的強弱；盈虧平衡產(chǎn)量越大，表明技術(shù)方案投產(chǎn)后盈利的可能性越小，抗風(fēng)險能力越弱；速動比率是反映技術(shù)方案償債能力的指標(biāo)，不是直接反映盈利能力的指標(biāo)；財務(wù)凈現(xiàn)值越大，表明技術(shù)方案的盈利能力越強。33.（2012年）某常規(guī)技術(shù)方案，F(xiàn)NPV（16%）=160萬元，F(xiàn)NPV（18%）=-80萬元，則方案的FIRR最可能為（）。A．15.98%B．16.21%C．17.33%D．18.21%【答案】C【解析】掌財務(wù)內(nèi)部收益率（）的概念、財務(wù)凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間的遞減變化關(guān)系。對常規(guī)技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技術(shù)方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。本題屬于概念判斷題，考核的不是對財務(wù)內(nèi)部收益率的計算方法。FNPV（16%）=160萬元，F(xiàn)NPV（18%）=-80萬元，則FNPV=0時的折現(xiàn)率應(yīng)在16%和18%之間；而-80萬元等接近0，故FNPV=0時的折現(xiàn)率更靠近18%，故該方案的財務(wù)內(nèi)部收益率最可能的是17.33%。34.（2012年）要保證技術(shù)方案生產(chǎn)運營期有足夠資金支付到期利息，方案的利息備付率最低不應(yīng)低于（）。A．0.5B．1C．3D．5【答案】B【解析】利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)各年企業(yè)可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值。利息備付率應(yīng)分年計算。正常情況下利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。否則，表示企業(yè)的付息能力保障程度不足。尤其是當(dāng)利息備付率低于1時，表示企業(yè)沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大。35.（2012年）某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量如下表。則該方案的靜態(tài)投資回收期為（）年。現(xiàn)金流量表計算期（年）0123456凈現(xiàn)金流量（元）--1500400400400400400A.3.25B.3.75C.4.25D.4.75【答案】D【解析】掌握當(dāng)技術(shù)方案實施后各年凈收益不相同時，靜態(tài)投資回收期的計算方法。計算期（年）0123456凈現(xiàn)金流量（元）--1500400400400400400累計凈現(xiàn)金流量--1500-1100-700-300100靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)的年份數(shù)-1）+累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之前一年的累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之年的凈現(xiàn)金流量=（5-1）+=4.75（年）36.（2012年）關(guān)于基準(zhǔn)收益率的說法，正確的有（）A.測定基準(zhǔn)收益率不需要考慮通貨膨脹因素B.基準(zhǔn)收益率是投資資金應(yīng)獲得的最低盈利水平C.測定基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮資金成本因素D.基準(zhǔn)收益率取值高低應(yīng)體現(xiàn)對項目風(fēng)險程度的估計E.債務(wù)資金比例高的項目應(yīng)降低基準(zhǔn)收益率取值【答案】BCD【解析】掌握測定基準(zhǔn)收益率應(yīng)綜合考慮的四個因素：資金成本、機會成本、投資風(fēng)險和通貨膨脹，了解每個因素對基準(zhǔn)收益率取值的影響。37.（2013年）下列工程經(jīng)濟效果評價指針中，屬于盈利能力分析動態(tài)指針的是（）。A.財務(wù)凈現(xiàn)值B.投資收益率C.借款償還率D.流動比率【答案】A【解析】掌握盈利能力分析中靜態(tài)分析指針和動態(tài)分析指針的概念及包括的指標(biāo)名稱。盈利能力分析的動態(tài)分析指針包括財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值。38.（2013年）對于待定的投資方案，若基準(zhǔn)收益率增大，則投資方案評價指標(biāo)的變化規(guī)律是（）。A.財務(wù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率均減小B.財務(wù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率均增大C.財務(wù)凈現(xiàn)值減小，內(nèi)部收益率均不變D.財務(wù)凈現(xiàn)值增大,內(nèi)部收益率均減小【答案】C【解析】本題考核點是與動態(tài)評價指針()之間的變化關(guān)系:在技術(shù)方案計算期和各期現(xiàn)金流量確定的情況下，與之間是遞減的變化關(guān)系；的大小不受大小的影響。39.（2013年）某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量的資料如下表示，用該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期為（）年。技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表計算期（年）012345678現(xiàn)金流入（萬元）80012001200120012001200現(xiàn)金流入（萬元）-600900500700700700700700A.5.0B.5.2C.5.4D.6.0【答案】C【解析】掌握當(dāng)技術(shù)方案實施后各年的凈收益不相同時，靜態(tài)投資回收期的計算。本題需要注意的是：現(xiàn)金流量表給出的是每年的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，故本題靜態(tài)投資回收期計算有三個步驟。第一步，計算每年的凈現(xiàn)金流量（=當(dāng)年現(xiàn)金流入-當(dāng)年現(xiàn)金流出）；第二步，計算截止到每年末的累計凈現(xiàn)金流量；第三步，計算該方案的靜態(tài)投資回收期。技術(shù)方案各年凈現(xiàn)金流量及各年末累計凈現(xiàn)金流量計算表計算期（年）012345678現(xiàn)金流入（萬元）80012001200120012001200現(xiàn)金流入（萬元）-600900500700700700700700凈現(xiàn)金流量（萬元）--600-900300500500500500500累計凈現(xiàn)金流量（萬元）--600-1500-1200-700-2003008001300靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)的年份數(shù)-1）+累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之前一年的累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之年的凈現(xiàn)金流量40.（2013年）評價技術(shù)方案償債能力時，可用于償還借款的資金來源包括（）。A.固定資產(chǎn)修理費B.固定資產(chǎn)折舊費C.無形資產(chǎn)攤銷費D.應(yīng)交營業(yè)稅E.凈利潤【答案】BCE【解析】根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。41.（2013年）下列投資方案經(jīng)濟效果評價指標(biāo)中，可用于償債能力分析的有（）。A.利息備付率B.投資收益率C.流動比率D.借款償還期E.投資回收期【答案】ACD【解析】評價技術(shù)方案償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和速動比率。42．投資收益率是指投資方案建成投產(chǎn)并達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的()的比率。A．年凈收益額與方案固定資產(chǎn)投資C．年凈收益額與方案總投資B．年銷售收入與方案固定資產(chǎn)投資D．年銷售收入與方案總投資【答案】C【解析】本題的考核點是投資收益率的概念。投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標(biāo)，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案（總）投資的比率。43．（2014年）對于完全由企業(yè)自有資金投資的技術(shù)方案，自主測定其基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)主要是（）。A．資金機會成本B．資金成本C．投資風(fēng)險D．通貨膨脹【答案】A【解析】本題的考核點是基準(zhǔn)收益率測定應(yīng)考慮的相關(guān)因素?；鶞?zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金成本和單位投資的機會成本，這樣才能使資金得到有效的利用。如技術(shù)方案完全由企業(yè)自有資金投資時，可參考的行業(yè)平均收益水平，可以理解為一種資金的機會成本。44．（2014年）某企業(yè)擬新建一項目，有兩個備選方案技術(shù)均可行。甲方案投資5000萬元。計算期15年，財務(wù)凈現(xiàn)值為200萬元。乙方案投資8000萬元，計算期20年，財務(wù)凈現(xiàn)值為300萬元。則關(guān)于兩方案比較的說法，正確的是（）。A．甲乙案必須構(gòu)造一個相同的分析期限才能比選B．甲方案投資少于乙方案，凈現(xiàn)值大于零，故甲方案較優(yōu)C．乙方案凈現(xiàn)值大于甲方案，且都大于零，故乙方案較優(yōu)D．甲方案計算期短，說明甲方案的投資回收速度快于乙方案【答案】A【解析】本題的考核點是財務(wù)凈現(xiàn)值的優(yōu)劣及判別準(zhǔn)則。財務(wù)凈現(xiàn)值的不足之處是：①必須首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的；②在互斥方案評價時，財務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選；③財務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映技術(shù)方案投資中單位投資的使用效率；④不能直接說明在技術(shù)方案運營期間各年的經(jīng)營成果；⑤沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反映投資的回收速度。45．（2014年）技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價的主要內(nèi)容是分析論證技術(shù)方案的（）。A．技術(shù)先進性和經(jīng)濟和理性B．技術(shù)可靠性和財務(wù)盈利性C．財務(wù)盈利性和抗風(fēng)險能力D．財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性【答案】D【解析】本題的考核點是技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價的概念和內(nèi)容。所謂經(jīng)濟效果評價就是根據(jù)國民經(jīng)濟與社會發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在擬定的技術(shù)方案、財務(wù)收益與費用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對技術(shù)方案的財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性進行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)。46．（2014年）關(guān)于財務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是（）。A．財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受B．財務(wù)內(nèi)部收益率是一個實現(xiàn)確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率C．財務(wù)內(nèi)部收益率受項目外部參數(shù)的影響較大D．獨立方案用財務(wù)內(nèi)部收益率評價與財務(wù)凈現(xiàn)值評價，結(jié)論通常不一樣【答案】A【解析】本題的考核點是財務(wù)內(nèi)部收益率概念、判別準(zhǔn)則、優(yōu)劣。（1）判別準(zhǔn)則：①，技術(shù)方案經(jīng)濟上可行；②，技術(shù)方案經(jīng)濟上不可行。（2）對常規(guī)技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技術(shù)方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。（3）財務(wù)內(nèi)部收益率的大小不受外部參數(shù)（基準(zhǔn)收益率）的影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。（4）對獨立常規(guī)技術(shù)方案應(yīng)用評價與應(yīng)用評價均可，其結(jié)論是一致的。47．（2014年）某技術(shù)方案總投資1500萬元，其中資本金1000萬元。運營期年平均利息18萬元，年平均所得稅40.5萬元。若項目總投資收益率為12%，則項目資本金凈利潤率為（）。A．16.20%B．13.95%C．12.15%D．12.00%【答案】C【解析】本題的考核點是投資收益率指標(biāo)中的資本金凈利潤率的計算。資本金凈利潤率=年凈利潤/資本金×100%（1）先計算息稅前利潤：因為總投資收益率=息稅前利潤/總投資×100%所以息稅前利潤=總投資收益率×總投資=12%×1500=180（萬元）（2）計算凈利潤=息稅前利潤-利息-所得稅=180-40.5-18=121.5（萬元）（3）計算資本金凈利潤率=121.5/1000=12.15%48．（2014年）下列經(jīng)濟效果評價指標(biāo)中，屬于盈利能力動態(tài)分析指標(biāo)的有（）。A．總投資收益率B．財務(wù)凈現(xiàn)值C．資本金凈利潤D．財務(wù)內(nèi)部收益率E．速度比率【答案】BD【解析】本題考核點是經(jīng)濟效果評價指標(biāo)體系。盈利能力分析指標(biāo)包括靜態(tài)分析指標(biāo)和動態(tài)分析指標(biāo)。其中，動態(tài)指標(biāo)包括財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值。1Z101030技術(shù)方案不確定性分析1．(2004年)某生產(chǎn)性建設(shè)項目，其設(shè)計的生產(chǎn)能力為6萬件，年固定成本為5600萬元，每件產(chǎn)品的銷售價格為3600元，每件產(chǎn)品的可變成本為1600元，每件產(chǎn)品的銷售稅金及附加之和為180元，則該生產(chǎn)性建設(shè)項目的盈虧平衡產(chǎn)銷量為（）萬件。A．1.56B．1.64C．3.08D．3.20【答案】C【解析】本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量。在盈虧平衡點上，B=030769（件）2．（2004年）投資項目敏感性分析是通過分析來確定評價指標(biāo)對主要不確定性因素的敏感程序和（）。A．項目的盈利能力B．項目對其變化的承受能力C．項目風(fēng)險的概率D．項目的償債能力【答案】B【解析】本題考核點是敏感性分析的概念和目的。技術(shù)方案評價中的敏感性分析，就是在技術(shù)方案確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進一步分析、預(yù)測技術(shù)方案主要不確定因素的變化對技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標(biāo)（如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等）的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標(biāo)對該因素的敏感程度和技術(shù)方案對其變化的承受能力。3.（2005年）敏感系數(shù)高，表示項目效益對該不確定因素的影響()。A．敏感程度低B．敏感程度高C．不會有影響D．敏感程度與之無關(guān)【答案】B【解析】本題考核點是敏感度系數(shù)的計算及其應(yīng)用。敏感度系數(shù)越大，表明評價指標(biāo)對于不確定因素越敏感；反之，則不敏感。4.（2005年）關(guān)于臨界點的敘述不正確的是()。A．臨界點是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值B．超過極限，項目的效益指針將不可行C．如當(dāng)產(chǎn)品價格下降到某一值時，財務(wù)內(nèi)部收益率將剛好等于基準(zhǔn)收益率，此點稱為產(chǎn)品價格下降的臨界點D．臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達到一定的百分比或者一定數(shù)值時，項目的效益指針將從不可行轉(zhuǎn)變?yōu)榭尚信R界點E．通過計算臨界點來進行敏感性分析【答案】ABCE【解析】本題考核點是臨界點的概念及其應(yīng)用。臨界點是指技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟效果指標(biāo)將不可行。例如當(dāng)產(chǎn)品價格下降到某一值時，財務(wù)內(nèi)部收益率將剛好等于基準(zhǔn)收益率，此點稱為產(chǎn)品價格下降的臨界點。臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達到一定的百分比或者一定數(shù)值時，技術(shù)方案的經(jīng)濟效果指標(biāo)將從可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚?。利用臨界點判別敏感因素的方法是一種絕對測定法，技術(shù)方案能否接受的判據(jù)是各經(jīng)濟效果評價指標(biāo)能否達到臨界值。如果某因素可能出現(xiàn)的變動幅度超過最大允許變動幅度，則表明該因素是技術(shù)方案的敏感因素。把臨界點與未來實際可能發(fā)生的變化幅度相比較，就可大致分析該技術(shù)方案的風(fēng)險情況。5.（2006年）項目盈虧平衡分析時，一般應(yīng)列入固定成本的是()。A.生產(chǎn)工人工資B.外購原材料費用C.外購燃料動力費用D.固定資產(chǎn)折舊費【答案】D【解析】本題考核點是固定成本的概念及其包括的內(nèi)容。固定成本是指在技術(shù)方案一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)品產(chǎn)量影響的成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減發(fā)生變化的各項成本費用，如工資及福利費（計件工資除外）、折舊費、修理費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費、其他費用等。6.（2006年）某項目年設(shè)計生產(chǎn)能力8萬臺，年固定成本1000萬元，預(yù)計產(chǎn)品單臺售價500元，單臺產(chǎn)品可變成本275元，單臺產(chǎn)品銷售稅金及附加為銷售單價的5%，則項目盈虧平衡點產(chǎn)量為()萬臺。A.4.44B.5.00C.6.40D.6.74【答案】B【解析】本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量。在盈虧平衡點上，B=050000（臺）7.（2006年）根據(jù)對項目不同方案的敏感性分析，投資者應(yīng)選擇()的方案實施。A.項目盈虧平衡點高，抗風(fēng)險能力適中B.項目盈虧平衡點低，承受風(fēng)險能力弱C.項目敏感程度大，抗風(fēng)險能力強D.項目敏感程度小，抗風(fēng)險能力強【答案】D【解析】本題考核點是根據(jù)敏感性分析結(jié)果如何進行方案選擇如果進行敏感性分析的目的是對不同的技術(shù)方案進行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險能力強、可靠性大的技術(shù)方案。8．（2007年）某建設(shè)項目年設(shè)計生產(chǎn)能力10萬臺，單位產(chǎn)品變動成本為單位產(chǎn)品售價的55%，單位產(chǎn)品銷售稅金及附加為單位產(chǎn)品售價的5%，經(jīng)分析求得產(chǎn)銷量盈虧平衡點為年產(chǎn)銷量4．5萬臺。若企業(yè)要盈利,則其生產(chǎn)能力利用率至少應(yīng)保持在()以上。A．45%B．50%C．55%D．60%【答案】A【解析】本題考核點是盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率的計算。盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率=盈虧平衡點產(chǎn)銷量/年設(shè)計生產(chǎn)能力×100%=4.5/10×100%=45%本題是盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率計算較為簡單的題目，不需要先計算盈虧平衡點的年產(chǎn)銷量，因為題中已經(jīng)給出了盈虧平衡點的年產(chǎn)銷量，所以可以直接計算出盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率。題目中給出的單位變動成本、單位產(chǎn)品售價、單位產(chǎn)品銷售稅金及附加的有關(guān)比例資料與本題計算無關(guān)。9．（2007年）進行建設(shè)項目敏感性分析時，如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對投資回收快慢與對方案超額凈收益的影響，應(yīng)選取的分析指標(biāo)為()。A．財務(wù)內(nèi)部收益率與財務(wù)凈現(xiàn)值B．投資回收期與財務(wù)內(nèi)部收益率C．投資回收期與財務(wù)凈現(xiàn)值Ｄ．建設(shè)工期與財務(wù)凈現(xiàn)值【答案】C【解析】本題考核點是單因素敏感性分析的第一步確定分析指標(biāo)的方法。如果主要分析技術(shù)方案狀態(tài)和參數(shù)變化對技術(shù)方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標(biāo)；（2）如果主要分析產(chǎn)品價格波動對技術(shù)方案超額凈收益的影響，則可選用財務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；（3）如果主要分析投資大小對技術(shù)方案資金回收能力的影響，則可選用財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等。10．（2009年）某項目設(shè)計年生產(chǎn)能力為10萬臺，年固定成本為1500萬元，單臺產(chǎn)品銷售價格為1200元，單臺產(chǎn)品可變成本為650元，單臺產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為150元。則該項目產(chǎn)銷量的盈虧平衡點是()臺。A．12500B．18750C．27272D．37500【答案】D【解析】本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點產(chǎn)銷量。在盈虧平衡點上，B=037500（臺）11.（2010年）某化工建設(shè)項目設(shè)計年生產(chǎn)能力5萬噸，預(yù)計年固定總成本為800萬元，產(chǎn)品銷售價格1500元/噸，產(chǎn)品銷售稅金及附加為銷售收入的10%，產(chǎn)品變動成本1150元/噸，則該項目用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點是（）。A.100%B.40%C.80%D.55%【答案】C【解析】本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率。本題盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率的計算應(yīng)分為兩個步驟：（1）計算盈虧平衡點產(chǎn)銷量在盈虧平衡點上，B=040000（噸）（2）計算盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率=盈虧平衡點產(chǎn)銷量/年設(shè)計生產(chǎn)能力×100%=40000/50000×100%=80%12.（2010年）建設(shè)項目敏感性分析中，確定敏感因素可以通過計算（）來判斷。A.盈虧平衡點B.評價指標(biāo)變動率C.不確定因素變動率D.臨界點E.敏感度系數(shù)【答案】DE【解析】本題考核點是：敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過計算敏感度系數(shù)和臨界點來判斷。13.（2011年）某技術(shù)方案年設(shè)計生產(chǎn)能力為20萬噸，年固定成本2200萬元，產(chǎn)品銷售單價為1200元/噸，每噸產(chǎn)品的可變成本為800元，每噸產(chǎn)品應(yīng)納營業(yè)稅金及附加為180元，則該產(chǎn)品不虧不盈的年產(chǎn)銷量是（）萬噸。A．10.00B．3.55C．5.50D．20.00【答案】A【解析】本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點年產(chǎn)銷量。在盈虧平衡點上，B=0100000（噸）14.（2011年）單因素敏感分析過程包括：1確定敏感因素；2確定分析指標(biāo)；3選擇需要分析的不確定性因素；4分析每個不確定因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況。正確的排列順序是（）。A.3241B.1234C.2431D.2341【答案】D【解析】本題考核點是單因素敏感性分析的步驟。單因素敏感分析步驟：（1）確定分析指標(biāo)；（2）選擇需要分析的不確定性因素；（3）分析每個不確定因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況；（4）確定敏感性因素。15.（2012年）某技術(shù)方案設(shè)計年產(chǎn)量為5000件，單位產(chǎn)品售價為2500元，單位產(chǎn)品變動成本是750元，單位產(chǎn)品的營業(yè)稅及附加為370元，年固定成本為240萬元，該項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力時年稅前利潤為（）萬元。A．450B．135C．635D．825【答案】A【解析】本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案達到設(shè)計生產(chǎn)能力時的利潤。=2500×5000-[(750+370)×5000+2400000]=4,500,000（元）本題需要注意的是，量本利模型公式中的利潤B即為稅前利潤，在盈虧平衡分析時沒有考慮所得稅。16.（2012年）關(guān)于技術(shù)方案敏感性分析的說法，正確的是（）A.敏感性分析只能分析單一不確定因素變化對技術(shù)方案經(jīng)濟效果的影響B(tài).敏感性分析的局限性是依靠分析人員主觀經(jīng)驗來分析判斷，有可能存在片面性C.敏感度系數(shù)越大，表明評價指標(biāo)對不確定因素越不敏感D.敏感性分析必須考慮所有不確定因素對評價指標(biāo)的影響【答案】B?！窘馕觥空莆彰舾行苑治龅南嚓P(guān)概念、方法、優(yōu)點及其局限性。本題是對教材中敏感性分析相關(guān)內(nèi)容的綜合考核，涉及的內(nèi)容包括：（1）敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。單因素敏感性分析是對單一不確定因素變化對技術(shù)方案經(jīng)濟效果的影響進行分析，即假設(shè)各個不確定性因素之間相互獨立，每次只考察一個因素變動，其他因素保持不變，以分析這個可變因素對經(jīng)濟效果評價指標(biāo)的影響程度和敏感程度。為了找出關(guān)鍵的敏感性因素，通常只進行單因素敏感性分析。多因素敏感性分析是假設(shè)兩個或兩個以上互相獨立的不確定因素同時變化時，分析這些變化的因素對經(jīng)濟效果評價指標(biāo)的影響程度和敏感程度。（2）單因素敏感性分析雖然對于技術(shù)方案分析中不確定因素的處理是一種簡便易行、具有實用價值的方法。但它以假定其它因素不變?yōu)榍疤?，這種假定條件，在實際經(jīng)濟活動中是很難實現(xiàn)的，因為各種因素的變動都存在著相關(guān)性，一個因素的變動往往引起其他因素也隨之變動。（3）敏感性分析在一定程度上對不確定因素的變動對技術(shù)方案經(jīng)濟效果的影響作了定量的描述，有助于搞清技術(shù)方案對不確定因素的不利變動所能容許的風(fēng)險程度，有助于鑒別何者是敏感因素，從而能夠及早排除對那些無足輕重的變動因素的注意力，把進一步深入調(diào)查研究的重點集中在那些敏感因素上，或者針對敏感因素制定出管理和應(yīng)變對策，以達到盡量減少風(fēng)險、增加決策可靠性的目的。（4）但敏感性分析也有其局限性，它主要依靠分析人員憑借主觀經(jīng)驗來分析判斷、難免存在片面性。在技術(shù)方案的計算期內(nèi)，各不確定性因素相應(yīng)發(fā)生變動幅度的概率不會相同，這意味著技術(shù)方案承受風(fēng)險的大小不同。而敏感性分析在分析某一因素的變動時，并不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性是大還是小。17.（2012年）若選定靜態(tài)評價指針進行技術(shù)方案敏感性分析，可以選擇（）作為不確定性因素。A.投資額B.折現(xiàn)率C.產(chǎn)品銷售量D.產(chǎn)品單價E.生產(chǎn)成本【答案】ACDE【解析】本題的考核點是靜態(tài)分析指針的概念及特點。是以敏感性分析的不確定性因素選擇為載體，考核靜態(tài)分析指針的特點是不考慮資金的時間價值，靜態(tài)分析指針與折現(xiàn)率沒有關(guān)系。18.（2013年）某項目設(shè)計年產(chǎn)量為6萬件，每件售價為1000元，單位產(chǎn)品可變成本為350元，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為150元，年固定成本為360萬元，則用生產(chǎn)能力利用率表示的項目盈虧平衡點為（）。A.30%B.12%C.15%D.9%【答案】B【解析】本題考核點是利用量本利模型公式計算投資方案的盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率。本題盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率的計算應(yīng)分為兩個步驟：（1）計算盈虧平衡點產(chǎn)銷量在盈虧平衡點上，B=07200（件）（2）計算盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率=盈虧平衡點產(chǎn)銷量/年設(shè)計生產(chǎn)能力×100%=7200/60000×100%=12%19.（2013年）某項目采用凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)進行敏感性分析，有關(guān)資料見下表。則各因素的敏感程度由大到小的順序是（）。單位：萬元變化幅度

因素-10%010%建設(shè)投資623564505營業(yè)收入393564735經(jīng)營成本612564516A.建設(shè)投資-營業(yè)收入-經(jīng)營成本B.營業(yè)收入-經(jīng)營成本-建設(shè)投資C.經(jīng)營成本-營業(yè)收入-建設(shè)投資D.營業(yè)收入-建設(shè)投資-經(jīng)營成本【答案】D【解析】本題的考核點是在單因素敏感性分析的第三步和第四步。第三步，分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況。第四步，確定敏感性因素。根據(jù)不同因素相對變化對技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標(biāo)的影響大小，可以得到各個因素的敏感性程度排序。首先，了解題目中表中數(shù)據(jù)的含義。財務(wù)凈現(xiàn)值本題單因素敏感性分析的指標(biāo)，其不確定性因素有三個：建設(shè)投資、營業(yè)收入和經(jīng)營成本。（1）當(dāng)三個不確定性因素資料確定，沒有變化時，財務(wù)凈現(xiàn)值為564萬元；（2）當(dāng)建設(shè)投資減少10%（營業(yè)收入和經(jīng)營成本不變），財務(wù)凈現(xiàn)值增加59萬元（623-564）；（3）當(dāng)營業(yè)收入減少10%（建設(shè)投資和經(jīng)營成本不變），財務(wù)凈現(xiàn)值降低171萬元（564-393）；（4）當(dāng)經(jīng)營成本減少10%（建設(shè)投資和營業(yè)收入不變），財務(wù)凈現(xiàn)值增加48萬元（612-564）。因為171>59>48，所以，財務(wù)凈現(xiàn)值對三個不確定因素的敏感程度從大到小排序為：營業(yè)收入-建設(shè)投資-經(jīng)營成本。20.（2013年）項目盈虧平衡分析中，若其債務(wù)條件不變，可以降低盈虧平衡點產(chǎn)量的（）。A.提高設(shè)計生產(chǎn)能力B.降低固定成本C.降低產(chǎn)品售價D.降低單位產(chǎn)品變動成本E.提高營業(yè)稅金及附加率【答案】BD【解析】本題的考核點是量本利模型中相關(guān)變量之間的關(guān)系。因為：所以：故：要降低盈虧平衡點產(chǎn)銷量（），途徑有：①降低固定成本；②提高產(chǎn)品售價；③降低單位產(chǎn)品變動成本；④降低單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加。設(shè)計生產(chǎn)能力與盈虧平衡點產(chǎn)銷量大小沒有直接關(guān)系。21.對某技術(shù)方案進行單因素敏感性分析。當(dāng)預(yù)計投產(chǎn)后的單位產(chǎn)品銷售價格為1000元時，該技術(shù)方案財務(wù)內(nèi)部收益率為15%；當(dāng)預(yù)計單位產(chǎn)品銷售價格為800元時，該技術(shù)方案財務(wù)內(nèi)部收益率為12%；當(dāng)預(yù)計單位產(chǎn)品銷售價格為700元時，該技術(shù)方案財務(wù)內(nèi)部收益率為9%；當(dāng)預(yù)計單位產(chǎn)品銷售價格為500元時，該技術(shù)方案財務(wù)內(nèi)部收益率為0。如果基準(zhǔn)收益率為9%，則該技術(shù)方案預(yù)計投產(chǎn)后單位產(chǎn)品銷售價格下降的臨界點為（）元。A.1000B.800C.700D.500【答案】C【解析】本題的考核點是臨界點的概念及其應(yīng)用。臨界點是指技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟效果指標(biāo)將不可行。本題中的技術(shù)方案的財務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時，其在經(jīng)濟上是可行的；財務(wù)內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率，則其在經(jīng)濟上不可行。因此，該技術(shù)方案預(yù)計投產(chǎn)后的單位產(chǎn)品銷售價格為700元時，其財務(wù)內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率（9%）；若預(yù)計單位產(chǎn)品銷售價格小于700元，則其財務(wù)內(nèi)部收益率將小于基準(zhǔn)收益率（9%），技術(shù)方案在經(jīng)濟上將不可行。故該技術(shù)方案單位產(chǎn)品銷售價格下降的臨界點是700元。22.對某技術(shù)方案進行