商業(yè)銀行風(fēng)險管理培訓(xùn)教材

商業(yè)銀行風(fēng)險管理培訓(xùn)師123信用風(fēng)險概述商業(yè)銀行在經(jīng)營活動過程中，主要面臨著信用風(fēng)險、國家及轉(zhuǎn)移風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險等風(fēng)險。其中，信用風(fēng)險無疑是最重要的風(fēng)險。信用風(fēng)險可定義為銀行的借款人或交易對象不能按事先達成的協(xié)議履行義務(wù)的潛在可能性。這種無力履行交收責(zé)任的原因往往是破產(chǎn)或其他嚴(yán)重的財務(wù)問題。信用風(fēng)險管理的目標(biāo)是通過將信用風(fēng)險限制在可以接受的范圍內(nèi)而獲得最高的風(fēng)險調(diào)整收益。4信用風(fēng)險概述信用風(fēng)險可進一步分為本金風(fēng)險和重置風(fēng)險。如當(dāng)一方不足額交收時，另一方有可能收不到或不能全部收到應(yīng)得證券或價款，造成以交付的價款或證券的損失，這就是本金風(fēng)險；違約方違約造成交易不能實現(xiàn)，未違約方為購得股票或變現(xiàn)需再次交易，因此可能遭受因市場價格變化不利而帶來的損失，這就是重置風(fēng)險。

5信用風(fēng)險的來源信用風(fēng)險的來源主要分為兩大類：第一類是借款人的履約能力出現(xiàn)了問題。貸款的償還一般通過取得經(jīng)營收入、出售某項資產(chǎn)，或者通過其他的途徑借入資金而實現(xiàn)。不過，最主要的還是通過生產(chǎn)經(jīng)營，由其經(jīng)營所得來償還。因此，衡量借款人的履約能力最主要還要看其生產(chǎn)經(jīng)營能力的大小、獲利情況如何。第二類是借款人的履約意愿出現(xiàn)了問題，這主要是借款人的品格決定的。借款人品格是指借款人不僅要有償還債務(wù)的意愿，而且具備在負(fù)債期間能夠主動承擔(dān)各種義務(wù)的責(zé)任感。這就要求借款人（不論是企業(yè)還是個人）必須是誠實可信的，并且能夠努力經(jīng)營。不過，借款人品格是難以用科學(xué)方法加以計量的，一般只能根據(jù)過去的記錄和經(jīng)驗對借款人進行評價。如果存在完備的信用檔案，那么借款人在過去時間里違約的次數(shù)基本上可以反應(yīng)出借款人的品格。6傳統(tǒng)的信用風(fēng)險度量方法商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信用風(fēng)險度量方法有信貸決策的“6C”法/“5W”法/“5P”法和信用評分方法等?！?C”法是指由有關(guān)專家根據(jù)借款人的品德(character)（借款人的作風(fēng)、觀念以及責(zé)任心等，借款人過去的還款記錄是銀行判斷借款人品德的主要依據(jù)）；能力(capacity)（指借款者歸還貸款的能力，包括借款企業(yè)的經(jīng)營狀況、投資項目的前景）、資本(capital)、抵押品(collateral)（提供一定的、合適的抵押品）、經(jīng)營環(huán)境(condition)（所在行業(yè)在整個經(jīng)濟中的經(jīng)營環(huán)境及趨勢）、事業(yè)的連續(xù)性(continuity)（借款企業(yè)持續(xù)經(jīng)營前景）等六個因素評定其信用程度和綜合還款能力，決定是否最終發(fā)放貸款。75W法Who：信用對象是誰Why：它為什么需要信用What：信用對象以什么作為擔(dān)保When：何時才能還清帳款How：如何還清帳款，即還款的來源是什么傳統(tǒng)的信用風(fēng)險度量方法85P法PersonalFactors：信用對象的信譽、主要負(fù)責(zé)人的人格PurposeFactors：信用對象需要這筆信用是否合理PaymentFactors：償還資金的來源是否穩(wěn)定、時間安排是否合理ProtectFactors：債權(quán)保障措施如何ProspectiveFactors：發(fā)展前景如何傳統(tǒng)的信用風(fēng)險度量方法9傳統(tǒng)的信用風(fēng)險度量方法信用評分方法主要有Z值模型等。Z值模型由美國紐約大學(xué)斯特商學(xué)院教授阿爾特曼（Altman）于1968年提出，他根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計中的辨別分析技術(shù)，對銀行過去的貸款案例進行統(tǒng)計分析，選擇一部分最能夠反映借款人的財務(wù)狀況，對貸款質(zhì)量影響最大、最具預(yù)測或分析價值的比率，設(shè)計出一個能最大程度地區(qū)分貸款風(fēng)險度的數(shù)學(xué)模型（也稱之為判斷函數(shù)），對貸款申請人進行信用風(fēng)險及資信評估。模型采用五個財務(wù)指標(biāo)進行加權(quán)計算，對借款企業(yè)實施信用評分，并將總分與臨界值比較，低于該值的企業(yè)被歸入不發(fā)放貸款的企業(yè)行列。10EDWARDI.ALTMANDr.Altmanhasaninternationalreputationasanexpertoncorporatebankruptcy,highyieldbonds,distresseddebtandcreditriskanalysis.HewasnamedLaureate桂冠者1984bytheHautesEtudesCommercialesFoundationinParisforhisaccumulatedworksoncorporatedistresspredictionmodelsandproceduresforfirmfinancialrehabilitation復(fù)原andawardedtheGraham&DoddScrollfor1985bytheFinancialAnalystsFederationforhisworkonDefaultRatesandHighYieldCorporateDebt.HewaselectedPresidentoftheFinancialManagementAssociation(2003)andaFellowoftheFMAin2004.In2005,Dr.Altmanwasnamedoneofthe100MostInfluentialpeopleinFinancebyTreasury&Risk,Managementmagazine.Dr.AltmanisanadvisortomanyfinancialinstitutionsincludingCitigroup,ConcordiaAdvisors,Droege&Co.,Miller-Mathis,InvestcorpandtheNewYorkStateCommonRetirementFund,aswellasontheBoardoftheFranklinMutualSeriesFunds,theAscendGroup,andAutomatedTradingDesk,Inc.11阿爾特曼確確立的分辨辨函數(shù)為：：Z=0.012（X1）+0.014（X2））+0.033（X3）+0.006（X4））+0.999（X5）其中，X1：流動動資本/總總資產(chǎn)（WC/TA）X2：留存存收益/總總資產(chǎn)（RE/TA）X3：息前前、稅前收收益/總資資產(chǎn)（EBIT/TA）X4：股權(quán)權(quán)市值/總總負(fù)債帳面面值（MVE/TL）X5：銷售售收入/總總資產(chǎn)（S/TA））阿爾特曼經(jīng)經(jīng)過統(tǒng)計分分析和計算算最后確定定了借款人人違約的臨臨界值Z=2.675，如果果Z<2.675，，借款人被被劃入違約約組；反之之，如果Z≥2.675，則則借款人被被劃為非違違約組。當(dāng)當(dāng)1.81<Z<2.99時時，判斷失失誤較大，，稱該重疊疊區(qū)域為““未知區(qū)””（ZoneofIgnorance）或或稱“灰色色區(qū)域”(grayarea)。12傳統(tǒng)的信用用風(fēng)險度量量方法ZETA評評分模型的主要內(nèi)容容：ZETA信信用風(fēng)險模模型（ZETACreditRiskModel）是繼Z模型后的的第二代信信用評分模模型，變變量由原始始模型的五五個增加到到了7個，，適應(yīng)范圍圍更寬，對對不良借款款人的辨認(rèn)認(rèn)精度也大大大提高。。模型中的7個變量是是：資產(chǎn)收收益率、收收益穩(wěn)定性性指標(biāo)、、債務(wù)償付付能力指標(biāo)標(biāo)、累計盈盈利能力指指標(biāo)、流動動性指標(biāo)、、資本化程程度的指標(biāo)標(biāo)、規(guī)模指指標(biāo)。13傳統(tǒng)的信用用風(fēng)險度量量方法Z評分模型型和ZETA評分模模型存在的的主要問題題兩個模型都都依賴于財財務(wù)報表的的帳面數(shù)據(jù)據(jù)，而忽視視日益重要要的各項資資本市場指指標(biāo)，這就就必然削弱弱預(yù)測結(jié)果果的可靠性性和及時性性；由于模型缺缺乏對違約約和違約風(fēng)風(fēng)險的系統(tǒng)統(tǒng)認(rèn)識，理理論基礎(chǔ)比比較薄弱，，從而難以以令人信服服；兩個模型都都假設(shè)在解解釋變量中中存在著線線性關(guān)系，，而現(xiàn)實的的經(jīng)濟現(xiàn)象象是非線性性的，因而而也削弱了了預(yù)測結(jié)果果的準(zhǔn)確程程度，使得得違約模型型不能精確確地描述經(jīng)經(jīng)濟現(xiàn)實；；兩個模型都都無法計量量企業(yè)的表表外信用風(fēng)風(fēng)險，另外外對某些特特定行業(yè)的的企業(yè)如公公用企業(yè)、、財務(wù)公司司、新公司司以及資源源企業(yè)也不不適用，因因而它們的的使用范圍圍受到較大大限制。14傳統(tǒng)的信用用風(fēng)險度量量方法現(xiàn)在廣泛應(yīng)應(yīng)用的量化化模型之一一是統(tǒng)計模型，它們是在在Fisher于1936年年作出的啟啟發(fā)性研究究之后提出出來的。常常見的模型型有線性概概率模型、、logit模型、、probit模型型和判別分分析模型。。其中以判判別分析模模型和logit模模型應(yīng)用最最廣。但是，大量量實證結(jié)果果也發(fā)現(xiàn)，，企業(yè)財務(wù)務(wù)狀況的好好壞與財務(wù)務(wù)比率的關(guān)關(guān)系常常是是非線性的的，并且預(yù)預(yù)測變量(財務(wù)比率率)可能是是高度相關(guān)關(guān)的。實證證結(jié)果還表表明，許多多指標(biāo)不成成正態(tài)分布布。這些，，都會直接接影響到統(tǒng)統(tǒng)計方法的的預(yù)測效果果。15神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方方法20世紀(jì)80年代以以來，隨著著信息科學(xué)學(xué)和計算機機技術(shù)的迅迅速發(fā)展，，人工智能能技術(shù)被引引入到商業(yè)業(yè)銀行的信信用風(fēng)險管管理中。人人工智能在在該領(lǐng)域的的運用，克克服了統(tǒng)計計等方法對對假設(shè)較強強的要求以以及靜態(tài)反反映信用風(fēng)風(fēng)險的缺點點。其代表表方法就是是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分分析方法。然而，神經(jīng)經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法法的最大缺缺點是其操操作的隨機機性較強，，以及由于于它的理論論基礎(chǔ)使得得其各變量量的經(jīng)濟含含義較難解解釋。Ahmanetal.(1995)在對對神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)方法和線線性判別模模型的比較較研究中得得出了神經(jīng)經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法法并沒有實實質(zhì)性的優(yōu)優(yōu)于線性判判別模型的的結(jié)論。16現(xiàn)代信用風(fēng)風(fēng)險度量模模型近二十年來來，由于商商業(yè)銀行貸貸款利潤持持續(xù)下降和和表外業(yè)務(wù)務(wù)風(fēng)險不斷斷加大，促促使銀行采采用更經(jīng)濟濟的方法度度量和控制制信用風(fēng)險險，而現(xiàn)代代金融理論論的發(fā)展和和新的信用用工具的創(chuàng)創(chuàng)新，給開開發(fā)新的信信用風(fēng)險計計量模型提提供了可能能。與過過去去的的信信用用管管理理相相對對滯滯后后和和難難以以適適應(yīng)應(yīng)市市場場變變化化的的特特點點相相比比，，新新一一代代金金融融工工程程專專家家將將建建模模技技術(shù)術(shù)和和分分析析方方法法應(yīng)應(yīng)用用到到這這一一領(lǐng)領(lǐng)域域，，在在傳傳統(tǒng)統(tǒng)信信用用評評級級的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上提提出出了了一一批批信信用用風(fēng)風(fēng)險險模模型型。?，F(xiàn)代代信信用用風(fēng)風(fēng)險險度度量量模模型型主要要有有KMV模模型型、、CreditMetrics、、麥麥肯肯錫錫模模型型和和CSFP信信用用風(fēng)風(fēng)險險附附加加計計量量模模型型等等四四類類。。17CreditMetrics模模型型CreditMetrics是由由J.P.摩摩根根公公司司等等1997年年開開發(fā)發(fā)出出的的模模型型，，運運用用VAR框框架架，，對對貸貸款款和和非非交交易易資資產(chǎn)產(chǎn)進進行行估估價價和和風(fēng)風(fēng)險險計計算算。。該該方方法法是是基基于于借借款款人人的的信信用用評評級級、、次次年年評評級級發(fā)發(fā)生生變變化化的的概概率率（（評評級級轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移移矩矩陣陣））、、違違約約貸貸款款的的回回收收率率、、債債券券市市場場上上的的信信用用風(fēng)風(fēng)險險價價差差計計算算出出貸貸款款的的市市場場價價值值及及其其波波動動性性，，進進而而得得出出個個別別貸貸款款和和貸貸款款組組合合的的VAR值值。。18CreditMetrics模模型型CreditMetrics圖圖解解19麥肯肯錫錫模模型型1998年年，，McKinsey公公司司提提出出CreditPorffolioView方方法法。。麥肯錫模型則在CreditMetrics的的基礎(chǔ)上，對對周期性因素素進行了處理理，將評級轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移矩陣與經(jīng)經(jīng)濟增長率、、失業(yè)率、利利率、匯率、、政府支出等等宏觀經(jīng)濟變變量之間的關(guān)關(guān)系模型化，，并通過蒙地地卡羅模擬技技術(shù)（astructuredMonteCarlosimulationapproach））模擬周期性因因素的“沖擊擊”來測定評評級轉(zhuǎn)移概率率的變化。麥肯錫模型可可以看成是對對CreditMetrics的補補充，它克服服了CreditMetrics中中不同時期的的評級轉(zhuǎn)移矩矩陣固定不變變的缺點。20CSFP信用用風(fēng)險附加計計量模型1997年，，CSFP(CreditSuisseFinancialProducts)公司司也公開了其其CreditRisk+方法。CSFP信信用風(fēng)險附加加計量模型是是一個違約模模型（DM）），它不把信信用評級的升升降和與此相相關(guān)的信用價價差變化視為為一筆貸款的的VAR（信信用風(fēng)險）的的一部分，而而只看作是市市場風(fēng)險，它它在任何時期期只考慮違約約和不違約這這兩種事件狀狀態(tài)，計量預(yù)預(yù)期到和未預(yù)預(yù)期到的損失失。在CSFP信用用風(fēng)險附加計計量模型中，違約概率率不再是離散散的，而被模模型化為具有有一定概率分分布的連續(xù)變變量。每一筆筆貸款被視作作小概率違約約事件，并且且每筆貸款的的違約概率都都獨立于其它它貸款，這樣樣，貸款組合合違約概率的的分布接近泊泊松分布。CSFP信用用風(fēng)險附加計計量模型考慮慮違約概率的的不確定性和和損失大小的的不確定性，，并將損失的的嚴(yán)重性和貸貸款的風(fēng)險暴暴露數(shù)量劃分分頻段，計量量違約概率和和損失大小可可以得出不同同頻段損失的的分布，對所所有頻段的損損失加總即為為貸款組合的的損失分布。。21KMV模型KMV模型是估計借款企企業(yè)違約概率率的方法。首首先，它利用用Black-Scholes期權(quán)權(quán)定價公式，，根據(jù)企業(yè)資資產(chǎn)的市場價價值、資產(chǎn)價價值的波動性性、到期時間間、無風(fēng)險借借貸利率及負(fù)負(fù)債的帳面價價值估計出企企業(yè)股權(quán)的市市場價值及其其波動性，再再根據(jù)公司的的負(fù)債計算出出公司的違約約實施點（defaultexercisepoint，為企業(yè)業(yè)1年以下短短期債務(wù)的價價值加上未清清償長期債務(wù)務(wù)帳面價值的的一半），然然后計算借款款人的違約距距離，最后根根據(jù)企業(yè)的違違約距離與預(yù)預(yù)期違約率（（EDF）之之間的對應(yīng)關(guān)關(guān)系，求出企企業(yè)的預(yù)期違違約率。22模型的區(qū)別第一，在風(fēng)險險的界定方面面，CreditMetrics和和麥肯錫模型型屬于MTM（盯市）模模型；CSFP信用風(fēng)險險附加計量模模型屬于DM模型；而KMV模型既既可被當(dāng)作MTM模型，，也可被當(dāng)作作DM模型。。第二，在風(fēng)險險驅(qū)動因素方方面，在KMV模模型和CreditMetrics中，風(fēng)險驅(qū)驅(qū)動因素是企企業(yè)資產(chǎn)價值值及其波動性性；在麥肯錫錫模型中，風(fēng)風(fēng)險驅(qū)動因素素是失業(yè)率等等宏觀因素；；而在CSFP信用風(fēng)險險附加計量模模型中，關(guān)鍵鍵的風(fēng)險驅(qū)動動因素是經(jīng)濟濟中可變的違違約率均值。。第三，在信用用事件的波動動性方面，在CreditMetrics中中，違約概率率被模型化為為基于歷史數(shù)數(shù)據(jù)的固定的的或離散的值值；而在KMV模型、麥麥肯錫模型和和CSFP信信用風(fēng)險附加加計量模型中中，違約概率率是可變的，，但服從于不不同的概率分分布。23模型的區(qū)別第四，在信用用事件的相關(guān)關(guān)性方面，各模型具有有不同的相關(guān)關(guān)性結(jié)構(gòu)，KMV模型和和CreditMetrics是多多變量正態(tài)；；麥肯錫模型型是因素負(fù)載載；而CSFP信用風(fēng)險險附加計量模模型是獨立假假定或與預(yù)期期違約率的相相關(guān)性。第五，在回收收率方面，在KMV模模型的簡單形形式中，回收收率是不變的的常數(shù)；在CSFP信用用風(fēng)險附加計計量模型中，，損失的嚴(yán)重重程度被湊成成整數(shù)并劃分分為不同的頻頻段，在頻段段內(nèi)回收率是是不變的；在在KMV模型型的最新版中中，回收率是是隨機的；在在CreditMetrics和麥麥肯錫模型中中，回收率也也是隨機的。。第六，在計量量方法方面，CreditMetrics對個個別貸款或貸貸款組合采用用分析方法進進行計量，對對大規(guī)模貸款款組合則采用用蒙地卡羅模模擬技術(shù)進行行計量；KMV模型和CSFP信用用風(fēng)險附加計計量模型采用用分析方法進進行計量；麥麥肯錫模型則則采用模擬技技術(shù)求解。24一致性風(fēng)險度度量1999年，，Artzner等人在在MathematicalFinance上提出一致致性風(fēng)險度量量的公理化體體系。凡滿足足變換集變動動性，正齊次次性、次可加加性、單調(diào)性性的風(fēng)險度量量稱為一致性性風(fēng)險度量。。一致性風(fēng)險度度量能保證對于不不同的風(fēng)險有有不同的值相相對應(yīng)，并且且風(fēng)險大的投投資組合的度度量值大于風(fēng)風(fēng)險小的投資資組合的度量量值，相同的的風(fēng)險測度量量值相同。隨后，一致性風(fēng)險價價值(CohesiveValueatRisk)被引引入信用風(fēng)險險管理。一致致性風(fēng)險價值值(CVaR)是指在在一定時間T內(nèi)，置信度度為O的情況況下，投資者者對收益分布布尾部1-αα部分的期望望值。CVaR滿足次可可加性，是一一致性風(fēng)險度度量，對于投投資組合的優(yōu)優(yōu)化非常有用用，最優(yōu)化CVaR的同同時會得到相相應(yīng)的VaR。并且，因因為CVaR是測量尾部部分位點之后后的期望值，，它能準(zhǔn)確反反映尾部分布布為厚尾這一一特點。StanislavUryasev(2001)等將CVaR方法與與CreditMetrics方法法結(jié)合對債券券組合的信用用風(fēng)險進行組組合優(yōu)化，實實證結(jié)果表明明引入一致性性度量后的結(jié)結(jié)果更為可靠靠。25信用衍生產(chǎn)品品隨著全球金融融市場的迅猛猛發(fā)展，一種種用于管理信信用風(fēng)險的新新技術(shù)——信信用衍生產(chǎn)品品逐漸成為金金融界人們關(guān)關(guān)注的對象。。簡單地說，，信用衍生產(chǎn)產(chǎn)品是用來交交易信用風(fēng)險險的金融工具具，在使用信信用衍生工具具交易信用風(fēng)風(fēng)險的過程中中，信用風(fēng)險險被從標(biāo)的金金融工具中剝剝離，使信用用風(fēng)險和該金金融工具的其其他特征分離離開來。最早的信用用衍生產(chǎn)品品早在1993年就已已產(chǎn)生，當(dāng)當(dāng)時日本的的信孚銀行行（BankersTrust）為為了防止其其向日本金金融界的貸貸款遭受損損失，開始始出售一種種兌付金額額取決于特特定違約事事件的債券券。投資者者可以從債債券中獲得得收益，但但是當(dāng)貸款款不能按時時清償時，，投資者就就必須向信信孚銀行賠賠款。近幾年，信信用衍生產(chǎn)產(chǎn)品才取得得突飛猛進進的發(fā)展。。1997年底，全全球信用衍衍生產(chǎn)品未未平倉合約約金額只有有1700億美元，，而到了2000年年底，這一一數(shù)字更是是增加到了了7400億美元。。26利用期權(quán)對對沖信用風(fēng)風(fēng)險利用期權(quán)對對沖信用風(fēng)風(fēng)險的原理理是：銀行在在發(fā)放貸款款時，收取取一種類似似于貸款者者資產(chǎn)看跌跌期權(quán)的出出售者可以以得到的報報酬。這是是因為，銀銀行發(fā)放貸貸款時，其其風(fēng)險等價價于出售該該貸款企業(yè)業(yè)資產(chǎn)看跌跌期權(quán)的風(fēng)風(fēng)險。這樣樣，銀行就就會尋求買買入該企業(yè)業(yè)資產(chǎn)的看看跌期權(quán)來來對沖這一一風(fēng)險。對這種信用用風(fēng)險對沖沖方式的最最早運用是是美國中西部部的農(nóng)業(yè)貸貸款。為保證償償還貸款，，小麥農(nóng)場場主被要求求從芝加哥哥期權(quán)交易易所購買看看跌期權(quán)，，以這一期期權(quán)作為向向銀行貸款款的抵押。。如果小麥麥價格下降降，那么小小麥農(nóng)場主主償還全部部貸款的可可能性下降降，從而貸貸款的市場場價值下降降；與此同同時，小麥麥看跌期權(quán)權(quán)的市場價價格上升，，從而抵消消貸款市場場價值的下下降。27利用期權(quán)對對沖信用風(fēng)風(fēng)險如圖所示，，當(dāng)小麥價價格為B時時，農(nóng)場主主的資產(chǎn)（（小麥）價價值恰好保保證能償還還銀行貸款款，同時小小麥看跌期期權(quán)的價值值為零；當(dāng)當(dāng)小麥價格格從B下降降時，銀行行貸款的報報酬下降，，但是同時時小麥看跌跌期權(quán)的價價值上升；；當(dāng)小麥價價格從B上上升時，銀銀行貸款的的報酬保持持不變，同同時小麥看看跌期權(quán)的的價值進一一步下降。。但是，小小麥看跌期期權(quán)是由農(nóng)農(nóng)場主購買買的，作為為貸款的抵抵押，因此此銀行貸款款的報酬并并不發(fā)生變變化。此時時，農(nóng)場主主的最大借借貸成本是是購買小麥麥看跌期權(quán)權(quán)的價格。。28違約期權(quán)權(quán)違約期權(quán)權(quán)是在貸款款違約事事件發(fā)生生時支付付確定的的金額給給期權(quán)購購買者，，從而對對銀行予予以一定定的補償償。銀行可以以在發(fā)放放貸款的的時候購購買一個個違約期期權(quán)，與與該筆貸貸款的面面值相對對應(yīng)。當(dāng)當(dāng)貸款違違約事件件發(fā)生時時，期權(quán)權(quán)出售者者向銀行行支付違違約貸款款的面值值；如果果貸款按按照貸款款協(xié)議得得以清償償，那么么違約期期權(quán)就自自動終止止。因此此，銀行行的最大大損失就就是從期期權(quán)出售售者那里里購買違違約期權(quán)權(quán)所支付付的價格格。這類期權(quán)權(quán)還可以以出現(xiàn)一一些變體，比如，，可以把把某種變變動性的的特點寫寫入該期期權(quán)合約約中。如如果交易易對手的的信用質(zhì)質(zhì)量有所所改善，，比如說說從B級級上升到到A級，，那么該該違約期期權(quán)就自自動中止止。作為為回報，，這種期期權(quán)的出出售價格格應(yīng)該更更低。29信用互換換信用互換換主要有有兩類：：總收益益互換和和違約互互換。在總收益互互換中，投資資者接受受原先屬屬于銀行行的貸款款或證券券（一般般是債券券）的全全部風(fēng)險險和現(xiàn)金金流（包包括利息息和手續(xù)續(xù)費等）），同時時支付給給銀行一一個確定定的收益益，一般般情況下下會在LIBOR基礎(chǔ)礎(chǔ)上加減減一定的的息差。。與一般般互換不不同的是是，銀行行和投資資者除了了交換在在互換期間的現(xiàn)金流流之外，，在貸款款到期或或者出現(xiàn)現(xiàn)違約時時，還要要結(jié)算貸貸款或債債券的價價差，計計算公式式事先在在簽約時時確定。。如果到到期時，，貸款或或債券的的市場價價格出現(xiàn)現(xiàn)升值，，銀行將將向投資資者支付付價差；；反之，，如果出出現(xiàn)減值值，則由由投資者者向銀行行支付價價差。30總收益互互換舉例來說說，假設(shè)設(shè)一家銀銀行以固固定的利利率15%給予予某一企企業(yè)1億億美元的的貸款。。在貸款款的生命命周期內(nèi)內(nèi)，如果果該企業(yè)業(yè)的信用用風(fēng)險增增加，那那么貸款款的市場場價值就就會下降降。在這這種情況況下，銀銀行可以以同其他他金融機機構(gòu)達成成一筆交交易。在在該交易易中，銀銀行以年年利率r向作為為交易對對手的金金融機構(gòu)構(gòu)支付，，該年利利率r等等于貸款款承諾的的利率。。作為回回報，銀銀行每年年從該金金融機構(gòu)構(gòu)收到按按可變的的市場利利率支付付的利息息（比如如反映其其資金成成本的1年期的的LIBOR））。在貸貸款到期期的時候候，銀行行還要同同其交易易對手結(jié)結(jié)算價差差。31違約約互互換換很顯顯然然，，總總收收益益互互換換可可以以對對沖沖信信用用風(fēng)風(fēng)險險暴暴露露，，但但是是這這種種互互換換又又使使銀銀行行面面對對著著利利率率風(fēng)風(fēng)險險。。即即使使基基礎(chǔ)礎(chǔ)貸貸款款的的信信用用風(fēng)風(fēng)險險沒沒有有發(fā)發(fā)生生變變化化，，只只要要LIBOR發(fā)發(fā)生生變變化化，，那那么么整整個個總總收收益益互互換換的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流也也要要發(fā)發(fā)生生變變化化。。為了了剝剝離離出出總總收收益益互互換換中中的的利利率率敏敏感感性性因因素素，，需需要要開開發(fā)發(fā)另另外外一一種種信信用用互互換換合合約約。。這這就就是是違約約互互換換，或或者者可可以以叫叫做做““純純粹粹的的””信信用用互互換換。。銀行行在在每每一一互互換換時時期期向向作作為為交交易易對對手手的的某某一一金金融融機機構(gòu)構(gòu)支支付付一一筆筆固固定定的的費費用用（（類類似似于于違違約約期期權(quán)權(quán)價價格格））。。如如果果銀銀行行的的貸貸款款并并未未違違約約，，那那么么他他從從互互換換合合約約的的交交易易對對手手那那里里就就什什么么都都得得不不到到；；如如果果該該筆筆貸貸款款發(fā)發(fā)生生違違約約的的情情況況，，那那么么互互換換合合約約的的交交易易對對手手就就要要向向其其支支付付違違約約損損失失，，支支付付的的數(shù)數(shù)額額等等于于貸貸款款的的初初始始面面值值減減去去違違約約貸貸款款在在二二級級市市場場上上的的現(xiàn)現(xiàn)值值。。在在這這里里，，一一項項純純粹粹的的信信用用互互換換就就如如同同購購入入了了一一份份信信用用保保險險，，或或者者是是一一種種多多期期的的違違約約期期權(quán)權(quán)。。32信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)是(Credit——linkedNotes，，CLN)指指同同貨貨幣幣市市場場票票據(jù)據(jù)相相聯(lián)聯(lián)系系的的一一種種信信用用衍衍生生品品。。信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)的的購購買買者者提提供供信信用用保保護護。。一一旦旦信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)的的標(biāo)標(biāo)的的資資產(chǎn)產(chǎn)出出現(xiàn)現(xiàn)違違約約問問題題，，信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)的的購購買買者者就就要要承承擔(dān)擔(dān)違違約約所所造造成成的的損損失失。。信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)的的發(fā)發(fā)行行者者則則相相當(dāng)當(dāng)于于保保護護的的購購買買者者，，他他向向信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)的的購購買買者者支支付付一一定定的的利利率率。。如如果果違違約約情情況況未未發(fā)發(fā)生生，，他他還還有有義義務(wù)務(wù)在在信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)到到期期的的時時候候歸歸還還全全部部本本金金；；如如果果違違約約情情況況發(fā)發(fā)生生，，則則只只須須支支付付信信用用資資產(chǎn)產(chǎn)的的殘殘留留價價值值。。銀行行可可以以利利用用信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)來來對對沖沖公公司司貸貸款款的的信信用用風(fēng)風(fēng)險險。。同同時時，，它它還還可可以以作作為為一一種種融融資資手手段段，，因因為為它它還還為為其其發(fā)發(fā)行行銀銀行行帶帶來來的的現(xiàn)現(xiàn)金金收收入入。。從從某某種種意意義義上上說說，，信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)是是對對銀銀行行資資產(chǎn)產(chǎn)的的一一種種重重組組。。但但是是，，同同其其他他信信用用衍衍生生產(chǎn)產(chǎn)品品一一樣樣，，貸貸款款本本身身還還保保留留在在銀銀行行的的帳帳戶戶上上。。33信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行機機構(gòu)構(gòu)隨著著信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)的的發(fā)發(fā)展展，，出出現(xiàn)現(xiàn)了了專專門門從從事事信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的金金融融機機構(gòu)構(gòu)。。這這些些金金融融機機構(gòu)構(gòu)通通常常以以SPV(special-purposevehieles)的的形形式式發(fā)發(fā)行行信信用用聯(lián)聯(lián)系系票票據(jù)據(jù)，，發(fā)發(fā)行行SPV所所得得的的收收入入用用于于購購買買安安全全性性較較高高的的資資產(chǎn)產(chǎn)，，例例如如國國庫庫券券或或者者貨貨幣幣市市場場資資產(chǎn)產(chǎn)。。有信信用用風(fēng)風(fēng)險險對對沖沖需需求求的的機機構(gòu)構(gòu)可可以以同同SPV的的發(fā)發(fā)行行者者簽簽訂訂一一種種““純純粹粹””的的信信用用互互換換合合約約。。當(dāng)當(dāng)違違約約事事件件發(fā)發(fā)生生時時，，SPV的的發(fā)發(fā)行行者者負(fù)負(fù)責(zé)責(zé)向向購購買買者者賠賠償償違違約約資資產(chǎn)產(chǎn)的的損損失失，，這這一一支支付付過過程程由由發(fā)發(fā)行行SPV所所購購買買的的安安全全性性資資產(chǎn)產(chǎn)所所保保證證。。對對于于SPV的的發(fā)發(fā)行行者者而而言言，，這這一一交交易易過過程程不不存存在在什什么么風(fēng)風(fēng)險險，，它它實實質(zhì)質(zhì)上上是是位位于于信信用用保保護護的的需需求求者者(例例如如，，有有信信用用風(fēng)風(fēng)險險對對沖沖需需求求的的銀銀行行)和和信信用用保保護護的的提提供供者者中中間間的的中中介介機機構(gòu)構(gòu)。。SPV的的購購買買者者是是信信用用保保護護的的提提供供者者，，其其收收入入就就是是安安全全性性資資產(chǎn)產(chǎn)的的利利息息以以及及SPV發(fā)發(fā)行行者者從從信信用用風(fēng)風(fēng)險險對對沖沖機機構(gòu)構(gòu)那那里里收收取取的的一一部部分分費費用用。。34一個具具體的的例子子某信用用卡公公司為為籌集集資金金而發(fā)發(fā)行債債券。。為降降低公公司業(yè)業(yè)務(wù)的的信用用風(fēng)險險，公公司可可以采采取一一年期期信用用聯(lián)系系票據(jù)據(jù)的形形式。。此票票據(jù)承承諾，，當(dāng)全全國的的信用用卡平平均欺欺詐率率指標(biāo)標(biāo)低于于5％％時，，償還還投資資者本本金并并給付付8％％的利利息(高高于一一般同同類債債券利利率)；該該指標(biāo)標(biāo)超過過5％％時，，則給給付本本金并并給付付4％％的利利息。。這樣樣，信信用卡卡公司司就利利用信信用聯(lián)聯(lián)系票票據(jù)減減少了了信用用風(fēng)險險。若若信用用卡平平均欺欺詐率率低于于5％％，則則公司司業(yè)務(wù)務(wù)收益益就有有保障障，公公司有有能力力給付付8％％的利利息；；而當(dāng)當(dāng)信用用卡平平均欺欺詐率率高于于5％％時，，則公公司業(yè)業(yè)務(wù)收收益很很可能能降低低，公公司則則可付付較少少的利利息，，某種種程度度上等等于是是從投投資者者那里里購買買了信信用保保險。。投資資者購購買這這種信信用聯(lián)聯(lián)系票票據(jù)是是因為為有可可能獲獲得高高于一一般同同類債債券的的利率率。在在這個個例子子中，，債券券的購購買者者是保保護的的提供供者，，因為為在購購買債債券的的同時時也就就購買買了債債券附附屬的的信用用聯(lián)系系票據(jù)據(jù)；債債券的的發(fā)行行者即即信用用卡公公司是是保護護的需需求者者；所所要規(guī)規(guī)避的的信用用風(fēng)險險是信信用卡卡公司司從事事的信信用卡卡業(yè)務(wù)務(wù)。35信用風(fēng)風(fēng)險管管理的的目標(biāo)標(biāo)國際金金融界界對現(xiàn)現(xiàn)代商商業(yè)銀銀行信信用風(fēng)風(fēng)險管管理不不僅僅僅從存存款人人和市市場監(jiān)監(jiān)管者者的角角度，，更從從商業(yè)業(yè)銀行行投資資者的的角度度提出出了風(fēng)風(fēng)險管管理的的五大大目標(biāo)標(biāo)：即即要做做到對對風(fēng)險險的識識別、、衡量量、監(jiān)監(jiān)督、、控制制和調(diào)調(diào)整收收益。。36(一)風(fēng)險險的識識別風(fēng)險的的識別別是指通通過統(tǒng)統(tǒng)一的的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)分析析確定定可能能導(dǎo)致致風(fēng)險險的因因素的的行為為。識識別風(fēng)風(fēng)險的的目的的就是是要認(rèn)認(rèn)識風(fēng)風(fēng)險，，在業(yè)業(yè)務(wù)流流程過過程中中找出出可能能產(chǎn)生生風(fēng)險險的因因素和和產(chǎn)生生風(fēng)險險的環(huán)環(huán)節(jié)點點。商商業(yè)銀銀行主主要是是通過過客戶戶的綜綜合信信息、、財務(wù)務(wù)信息息、賬賬戶信信息和和授信信信息息等尋尋找和和確定定風(fēng)險險因素素。37(二)風(fēng)險險的衡衡量風(fēng)險的的衡量量是指通通過制制定統(tǒng)統(tǒng)一標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)來來測算算及比比較所所有的的授信信風(fēng)險險，將將風(fēng)險險的可可能性性進行行量化化，得得到由由于某某些風(fēng)風(fēng)險因因素而而導(dǎo)致致在給給定收收益的的情況況下?lián)p損失的的數(shù)額額或在在給定定損失失的情情況下下收益益的數(shù)數(shù)額的的行為為過程程。風(fēng)險的的衡量量是目目前商商業(yè)銀銀行風(fēng)風(fēng)險管管理的的難點點之一一，也也是巴巴塞爾爾委員員會研研究的的重點點之一一。信信用風(fēng)風(fēng)險衡衡量要要解決決的問問題包包括制制定什什么樣樣的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和和運用用什么么方法法來量量化風(fēng)風(fēng)險、、以及及對風(fēng)風(fēng)險因因素和和可能能的損損失及及收益益如何何進行行評價價等內(nèi)內(nèi)容。。最新新公布布的巴巴塞爾爾新資資本協(xié)協(xié)議在在原1988年年版協(xié)協(xié)議規(guī)規(guī)定的的運用用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)法StandardizedApproach衡衡量商商業(yè)銀銀行信信貸資資產(chǎn)風(fēng)風(fēng)險的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，，又增增加了了內(nèi)部部評級級法InternalRatings——BasedApproach(簡簡稱為為IRB法法)作作為自自2006年起起在全全球范范圍內(nèi)內(nèi)衡量量商業(yè)業(yè)銀行行信用用風(fēng)險險的統(tǒng)統(tǒng)一方方法。。38(三)風(fēng)險險的監(jiān)監(jiān)督風(fēng)險的的監(jiān)督督是指商商業(yè)銀銀行在在授信信業(yè)務(wù)務(wù)的全全流程程中對對風(fēng)險險因素素進行行全方方位的的檢查查、反反映的的行為為過程程。及及時、、準(zhǔn)確確、全全面地地監(jiān)督督、反反映商商業(yè)銀銀行在在日常常經(jīng)營營活動動中各各類情情況，，是風(fēng)風(fēng)險防防范的的基本本要求求；也也是及及時發(fā)發(fā)現(xiàn)風(fēng)風(fēng)險和和控制制風(fēng)險險的必必要手手段。。巴塞爾爾新資資本協(xié)協(xié)議較較原協(xié)協(xié)議最最大的的區(qū)別別之一一就是是增加加了三三大支支柱的的內(nèi)容容，其其中第第二支支柱““監(jiān)管管檢查查”和和第三三支柱柱“市市場約約束””所規(guī)規(guī)定的的內(nèi)容容實質(zhì)質(zhì)上都都是從從市場場監(jiān)管管的角角度要要求商商業(yè)銀銀行對對日常常經(jīng)營營活動動中可可能產(chǎn)產(chǎn)生風(fēng)風(fēng)險的的環(huán)境境加強強監(jiān)督督，充充分、、及時時、全全面、、有效效的反反映和和披露露可能能造成成損失失的風(fēng)風(fēng)險，，商業(yè)業(yè)銀行行對風(fēng)風(fēng)險的的監(jiān)督督在技技術(shù)上上是通通過各各類統(tǒng)統(tǒng)計分分析進進行的的。39(四)風(fēng)險險的控控制根據(jù)風(fēng)風(fēng)險的的雙向向性性性質(zhì)，，風(fēng)險控控制的的目的的是為了了尋求求風(fēng)險險的平平衡，，即損損失和和收益益的平平衡。。商業(yè)業(yè)銀行行要做做到風(fēng)風(fēng)險的的平衡衡就是是要在在完成成巴塞塞爾委委員會會所要要求的的計量量出風(fēng)風(fēng)險的的可能能性的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，，不是是被動動的僅僅僅通通過增增加風(fēng)風(fēng)險資資本準(zhǔn)準(zhǔn)備來來防范范風(fēng)險險，而而是根根據(jù)巴巴塞爾爾委員員會資資本充充足比比率的的要求求和商商業(yè)銀銀行自自身有有限的的資本本準(zhǔn)備備主動動的去去調(diào)節(jié)節(jié)和配配置信信貸資資產(chǎn)組組合，，以求求得風(fēng)風(fēng)險資資本的的最佳佳配置置。風(fēng)險資資本的的最佳佳配置置就是要要求商商業(yè)銀銀行根根據(jù)董董事會會的風(fēng)風(fēng)險偏偏好計計算得得到的的風(fēng)險險資本本和董董事會會要求求的業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展計計劃，，針對對銀行行現(xiàn)有有信貸貸資產(chǎn)產(chǎn)組合合的收收益、、損失失情況況，找找出風(fēng)風(fēng)險資資本在在抵御御損失失和獲獲得收收益兩兩個方方向上上的最最佳合合理配配置方方案。。40(四四)風(fēng)風(fēng)險險的的控控制制這實實際際上上是是要要求求商商業(yè)業(yè)銀銀行行的的信信貸貸資資產(chǎn)產(chǎn)組組合合管管理理要要同同時時兼兼顧顧兩兩個個標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：：其其一一是是商商業(yè)業(yè)銀銀行行風(fēng)風(fēng)險險資資本本抵抵御御損損失失的的能能力力；；其其二二是是商商業(yè)業(yè)銀銀行行的的業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)發(fā)展展計計劃劃或或稱稱為為利利潤潤計計劃劃要要求求。。商商業(yè)業(yè)銀銀行行只只有有根根據(jù)據(jù)這這兩兩項項標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)將將信信貸貸資資產(chǎn)產(chǎn)配配置置在在最最佳佳的的位位置置上上，，也也就就是是風(fēng)風(fēng)險險的的最最佳佳平平衡衡點點上上，，才才稱稱得得上上是是風(fēng)風(fēng)險險資資本本的的最最佳佳配配置置。。商商業(yè)業(yè)銀銀行行風(fēng)風(fēng)險險資資本本的的最最佳佳配配置置在在銀銀行行層層面面主主要要是是通通過過政政策策調(diào)調(diào)整整、、業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)流流程程管管理理和和限限額額管管制制來來實實現(xiàn)現(xiàn)的的。。41(五五)風(fēng)風(fēng)險險的的調(diào)調(diào)整整風(fēng)險險的的調(diào)調(diào)整整全稱稱為為風(fēng)風(fēng)險險調(diào)調(diào)整整業(yè)業(yè)績績，，是是指指商商業(yè)業(yè)銀銀行行通通過過某某種種測測量量方方法法對對銀銀行行不不同同部部門門、、產(chǎn)產(chǎn)品品和和客客戶戶間間的的收收益益情情況況和和發(fā)發(fā)生生損損失失的的可可能能性性進進行行比比較較，，以以達達到到對對銀銀行行經(jīng)經(jīng)營營情情況況進進行行科科學(xué)學(xué)的的衡衡量量。。風(fēng)險險調(diào)調(diào)整整收收益益就是是要要科科學(xué)學(xué)的的度度量量商商業(yè)業(yè)銀銀行行的的經(jīng)經(jīng)營營收收益益。。傳傳統(tǒng)統(tǒng)的的商商業(yè)業(yè)銀銀行行對對其其經(jīng)經(jīng)營營情情況況的的衡衡量量都都是是用用會會計計資資料料進進行行的的，，例例如如利利差差或或股股權(quán)權(quán)收收益益率率等等等等。。然然而而，，由由于于商商業(yè)業(yè)銀銀行行經(jīng)經(jīng)營營產(chǎn)產(chǎn)品品的的特特殊殊性性，，任任何何業(yè)業(yè)績績的的取取得得都都需需要要為為一一定定的的風(fēng)風(fēng)險險付付出出代代價價。。因因此此，，將將可可能能的的損損失失與與收收益益結(jié)結(jié)合合起起來來衡衡量量銀銀行行的的經(jīng)經(jīng)營營業(yè)業(yè)績績才才有有意意義義。。風(fēng)風(fēng)險險調(diào)調(diào)整整收收益益為為商商業(yè)業(yè)銀銀行行提提供供了了一一種種技技術(shù)術(shù)手手段段，，使使商商業(yè)業(yè)銀銀行行可可以以通通過過主主觀觀努努力力去去尋尋求求風(fēng)風(fēng)險險的的平平衡衡，，達達到到最最終終控控制制風(fēng)風(fēng)險險的的目目的的。。42信用用風(fēng)風(fēng)險險管管理理的的三三大大要要素素現(xiàn)代代商商業(yè)業(yè)銀銀行行為為了了實實現(xiàn)現(xiàn)和和達達到到上上述述風(fēng)風(fēng)險險管管理理目目標(biāo)標(biāo)和和要要求求，，在在具具體體落落實實風(fēng)風(fēng)險險管管理理的的工工作作中中要要嚴(yán)嚴(yán)格格把把握握信信用用風(fēng)風(fēng)險險管管理理的的三大大要要素素：客客戶戶授授信信整整體體風(fēng)風(fēng)險險、、信信用用風(fēng)風(fēng)險險平平衡衡和和統(tǒng)統(tǒng)一一授授信信管管理理。。43客戶戶授授信信整整體體風(fēng)風(fēng)險險客戶戶授授信信整整體體風(fēng)風(fēng)險險是指指商商業(yè)業(yè)銀銀行行將將每每一一個個客客戶戶和和所所有有客客戶戶匯匯總總起起來來看看作作為為一一個個整整體體，，而而這這個個整整體體的的所所有有經(jīng)經(jīng)濟濟行行為為所所產(chǎn)產(chǎn)生生的的合合力力對對商商業(yè)業(yè)銀銀行行信信貸貸資資產(chǎn)產(chǎn)或或相相關(guān)關(guān)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)所所帶帶來來的的影影響響和和風(fēng)風(fēng)險險?！，F(xiàn)代代商商業(yè)業(yè)銀銀行行對對信信用用風(fēng)風(fēng)險險的的研研究究是是以以客客戶戶的的整整體體風(fēng)風(fēng)險險作作為為研研究究對對象象，，以以整整個個社社會會的的經(jīng)經(jīng)濟濟成成份份和和經(jīng)經(jīng)濟濟活活動動作作為為研研究究的的對對象象；；現(xiàn)現(xiàn)代代商商業(yè)業(yè)銀銀行行的的信信用用風(fēng)風(fēng)險險管管理理體體系系也也已已由由過過去去對對單單筆筆授授信信的的管管理理向向客客戶戶整整體體信信用用風(fēng)風(fēng)險險控控制制發(fā)發(fā)展展由由以以單單一一客客戶戶為為對對象象的的控控制制向向以以客客戶戶所所有有關(guān)關(guān)系系網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)為為對對象象的的監(jiān)監(jiān)控控發(fā)發(fā)展展。。44客戶戶的的整整體體評評價價客戶戶的的整整體體評評價價從從客客戶戶層層面面講講有有兩兩個個需需要要解解決決的的問問題題：：如如何何確確定定客客戶戶的的資信信等等級級和如如何何確確定定客客戶戶的的債務(wù)務(wù)承承受受能能力力。首先先，，確確定定客客戶戶的的資資信信等等級級是是商商業(yè)業(yè)銀銀行行對對客客戶戶進進行行整整體體評評價價、、識識別別整整體體風(fēng)風(fēng)險險的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)。。確確定定客客戶戶的的資資信信等等級級的的關(guān)關(guān)鍵鍵取取決決于于如如何何制制定定客客戶戶資資信信等等級級評評價價標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。。這這不不僅僅表表明明商商業(yè)業(yè)銀銀行行如如何何看看待待客客戶戶，，也也反反映映了了商商業(yè)業(yè)銀銀行行的的政政策策取取向向，，它它還還關(guān)關(guān)系系到到外外部部其其它它評評級級機機構(gòu)構(gòu)對對商商業(yè)業(yè)銀銀行行自自己己的的評評價價。。因因此此，，建建立立一一套套完完整整的的客客戶戶資資信信評評估估體體系系不不僅僅是是商商業(yè)業(yè)銀銀行行本本身身信信用用風(fēng)風(fēng)險險管管理理的的需需要要，，也也是是作作為為國國際際化化大大銀銀行行所所必必須須的的條條件件之之一一；；這這套套體體系系必必須須要要充充分分地地體體現(xiàn)現(xiàn)商商業(yè)業(yè)銀銀行行自自身身的的素素質(zhì)質(zhì)和和較較高高的的管管理理水水平平。。45客戶的整體體評價其次，確定定客戶資信信等級的最最終目的就就是要判斷斷客戶的債務(wù)承受能能力，

即確確定客戶的的最高債務(wù)務(wù)承受額。。我們將客客戶憑借自自身資信與與實力承受受對外債務(wù)務(wù)的最大能能力的量化化數(shù)額稱為為該客戶的的最高債務(wù)務(wù)承受額。。最高債務(wù)務(wù)承受額是是一個人或或是一個企企業(yè)承受債債務(wù)能力的的表現(xiàn)形式式，它通過過具體的數(shù)數(shù)值表現(xiàn)了了該客戶所所能承受債債務(wù)的能力力。一個企業(yè)所所能承受債債務(wù)的能力力是由許多多種因素決決定的。一一般而言，，一個客戶戶或一個企企業(yè)所能承承受債務(wù)的的能力與其其的資信等等級、經(jīng)濟濟實力有關(guān)關(guān)，也與它它所處的行行業(yè)及當(dāng)時時的經(jīng)濟環(huán)環(huán)境有關(guān)。。46客戶的整體體評價具體決定一一個客戶和和企業(yè)的債債務(wù)承受能能力或最高高債務(wù)承受受額的因素素有：客戶戶的資信等等級、所有有者權(quán)益、、資產(chǎn)負(fù)債債率、財務(wù)務(wù)杠桿等。。MBC=EQ×LMLM=f(CCR)MBC：MaximumBorrowingCapacity最高債債務(wù)承受額額EQ：Equity所有者權(quán)權(quán)益LM：LeverModulus杠杠桿系數(shù)CCR：CustomerCreditRating客戶資資信等級f(CCR)：客戶戶資信等級級與杠桿系系數(shù)對應(yīng)的的函數(shù)關(guān)系系47客戶的風(fēng)險險域風(fēng)險域是指以一個個單一公司司或自然人人為核心，，因為投資資關(guān)系、借借貸關(guān)系、、擔(dān)保關(guān)系系、經(jīng)營關(guān)關(guān)系、親屬屬關(guān)系及其其它關(guān)系而而與若干個個單一公司司或自然人人而建立起起來的一個個網(wǎng)絡(luò)群體體，這個單單一公司或或自然人稱稱為這個風(fēng)風(fēng)險域的““風(fēng)險域核核心”，風(fēng)風(fēng)險域核心心通過各種種關(guān)系將其其它公司和和自然人聯(lián)聯(lián)結(jié)起來，，這些其它它公司或自自然人稱為為這個風(fēng)險險域的“風(fēng)風(fēng)險域成員員”。風(fēng)險域核心心與風(fēng)險域域成員之間間具有因成成員一方的的事件而對對核心一方方產(chǎn)生影響響的特性。。這種影響響的性質(zhì)和和影響力的的大小取決決于事件本本身的性質(zhì)質(zhì)和發(fā)生事事件的風(fēng)險險域成員與與風(fēng)險域核核心的相關(guān)度。當(dāng)事件是是具有積極極意義時，，對風(fēng)險域域核心的影影響就會朝朝著有利于于風(fēng)險域核核心的方向向發(fā)展；反反之，如果果事件是消消極的，則則對風(fēng)險域域核心的影影響就會朝朝著不利于于風(fēng)險域核核心的方向向發(fā)展。這這時風(fēng)險域域核心的變變化就將直直接影響其其償債能力力，進而構(gòu)構(gòu)成對債權(quán)權(quán)人的風(fēng)險險。48信貸資產(chǎn)組組合管理商業(yè)銀行信信貸資產(chǎn)組組合管理是指銀行根根據(jù)其授信信業(yè)務(wù)的性性質(zhì)、種類類、風(fēng)險程程度等因素素對授信業(yè)業(yè)務(wù)和信貸貸資產(chǎn)按照照不同地區(qū)區(qū)、行業(yè)實實行多組合合、多層面面、多角度度的縱向與與橫向的動動態(tài)分析監(jiān)監(jiān)控。信貸貸資產(chǎn)組合合管理的目目的是為了了分散風(fēng)險險、優(yōu)化授授信結(jié)構(gòu)、、確定最佳佳的風(fēng)險平平衡組合。。信貸資產(chǎn)組組合管理的的內(nèi)容和目的的有兩個方面面：其一，，是根據(jù)巴巴塞爾新資資本協(xié)議的的要求對商商業(yè)銀行的的風(fēng)險資產(chǎn)產(chǎn)進行評級級。內(nèi)容包包括：貸款款評級、國國家評級和和資產(chǎn)組合合評級等。。目的是為為了判斷和和確定商業(yè)業(yè)銀行信貸貸資產(chǎn)的質(zhì)質(zhì)量狀況，，進而根據(jù)據(jù)巴塞爾協(xié)協(xié)議規(guī)定滿滿足資本充充足比率要要求的風(fēng)險險資本數(shù)額額。其二，，是根據(jù)商商業(yè)銀行董董事會確定定的損失容容忍度、風(fēng)風(fēng)險資本數(shù)數(shù)額和業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)展及收收益計劃，，確定信貸貸資產(chǎn)組合合的最佳配配置方案，，以達到風(fēng)風(fēng)險平衡的的管理目標(biāo)標(biāo)。49信用風(fēng)險平平衡信用風(fēng)險平平衡講的是商業(yè)業(yè)銀行為了了追求風(fēng)險險管理的最最終目的，，實現(xiàn)在全全行層面的的信用風(fēng)險險平衡所應(yīng)應(yīng)采用的方方法。商業(yè)業(yè)銀行作為為經(jīng)營貨幣幣的機構(gòu)，，在其日常常的經(jīng)營活活動中隨時時隨地都有有產(chǎn)生風(fēng)險險的可能，，由于風(fēng)險險的不可避避免和難以以消除的特特性，商業(yè)業(yè)銀行只能能通過實踐踐找出其規(guī)規(guī)律性，達達到控制和和鎖定風(fēng)險險的目的。。由于風(fēng)險險的雙向性性特征要求求商業(yè)銀行行盡可能做做到將損失失和收益對對稱，即達達到風(fēng)險的的平衡。50商業(yè)銀行在在銀行層面面上對損失失的控制現(xiàn)代商業(yè)銀銀行在防范范銀行層面面的損失過過程中主要要是通過限額管理來實現(xiàn)的。。其限額的的制定過程程體現(xiàn)了商商業(yè)銀行董董事會對損損失的容忍忍程度，反反映了商業(yè)業(yè)銀行在信信用風(fēng)險管管理上的政政策要求和和商業(yè)銀行行風(fēng)險資本本抵御和消消化損失的的能力。所所謂限額控制就是根據(jù)商商業(yè)銀行風(fēng)風(fēng)險資本作作為防范損損失的最后后一道防線線，所能消消化由于信信用風(fēng)險所所帶來的損損失數(shù)額來來確定授信信業(yè)務(wù)的規(guī)規(guī)模并加以以控制。商業(yè)銀行消消化授信業(yè)業(yè)務(wù)損失的的方法首先先是運用呆呆賬準(zhǔn)備金金制度，在在呆賬準(zhǔn)備備金不足以以消化損失失的情況下下，商業(yè)銀銀行只有使使用資本來來彌補損失失。如果商商業(yè)銀行的的資本不足足以彌補損損失的話，，商業(yè)銀行行就會倒閉閉。因此，，商業(yè)銀行行的資本是是商業(yè)銀行行防范和抵抵御損失的的最后一道道防線。為為了防止銀銀行違約情情況的出現(xiàn)現(xiàn)，商業(yè)銀銀行需要就就資本所能能抵御和消消化損失的的能力加以以判斷和量量化，并據(jù)據(jù)此制約授授信業(yè)務(wù)，，確保不因因信用風(fēng)險險的損失而而導(dǎo)致銀行行的倒閉。。51商業(yè)銀行行在銀行行層面上上對損失失的控制制商業(yè)銀行行判斷和和衡量其其資本抵抵御和消消化損失失的能力力是通過過運用風(fēng)險值VAR(ValueAtRisk)和和風(fēng)險資本本值CAR(CapitalAtRisk)這兩兩個風(fēng)險險管理工工具進行行的。CAR是在一定定容忍度度下吸收收潛在損損失所需需要的資資本額，，這個容容忍度就就是銀行行發(fā)生違違約的概概率。因因為，CAR是是抵消潛潛在損失失的風(fēng)險險所需的的資本，，也稱為為“風(fēng)險險資本””或“經(jīng)濟資本本”。除非非商業(yè)銀銀行管理理層刻意意使他們們匹配，，否則，，CAR與規(guī)定定資本和和可用資資本一般般是不同同的。CAR解解決了關(guān)關(guān)于銀行行償付能能力的兩兩個基本本問題：：第一，，在一定定風(fēng)險下下資本是是否足夠夠?第二二，在可可用資本本一定的的條件下下，風(fēng)險險能否接接受?當(dāng)當(dāng)風(fēng)險一一定，資資本的水水平就決決定了銀銀行的償償付力風(fēng)風(fēng)險，因因此銀行行可以調(diào)調(diào)節(jié)資本本直到這這個償付付力風(fēng)險險達到可可接受的的水平；；當(dāng)資本本一定，，風(fēng)險的的水平?jīng)Q決定了容容忍度，，因此可可以調(diào)節(jié)節(jié)風(fēng)險直直到容忍忍度達到到可接受受的水平平。52經(jīng)濟資本本限額綜上所述述，所謂謂限額就就是商業(yè)業(yè)銀行資資本對內(nèi)內(nèi)部業(yè)務(wù)務(wù)經(jīng)營部部門或分分支機構(gòu)構(gòu)所能承承擔(dān)的損損失限額額，即經(jīng)經(jīng)濟資本本能夠消消化該部部門或分分支機構(gòu)構(gòu)損失的的數(shù)額。。由于分分散化效效應(yīng)原理理，分配配的限額額并非資資本的實實際數(shù)額額，而是是經(jīng)過分分散化效效應(yīng)計算算出的授授信業(yè)務(wù)務(wù)限額。。經(jīng)濟資本本限額分配至商商業(yè)銀行行各個業(yè)業(yè)務(wù)部門門和分支支機構(gòu)，，再根據(jù)據(jù)該業(yè)務(wù)務(wù)部門或或分支機機構(gòu)的業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展展?fàn)顩r和和授信政政策的需需要進一一步分配配至不同同地區(qū)、、行業(yè)的的業(yè)務(wù)中中和該部部門或分分支機構(gòu)構(gòu)所經(jīng)營營的金融融